國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)第四編3：聯(lián)系實(shí)際用經(jīng)濟(jì)學(xué)理論分析中國(guó)經(jīng)濟(jì)軟著陸---從通貨膨脹向通貨緊縮轉(zhuǎn)變

1、運(yùn)用宏觀經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)的方法分析運(yùn)用宏觀經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)的方法分析我國(guó)經(jīng)濟(jì)過(guò)去十年從通貨膨脹我國(guó)經(jīng)濟(jì)過(guò)去十年從通貨膨脹走向通貨緊縮的過(guò)程走向通貨緊縮的過(guò)程理論聯(lián)系實(shí)際理論聯(lián)系實(shí)際將實(shí)際總供給曲線(xiàn)與總需求曲線(xiàn)放入同一個(gè)坐將實(shí)際總供給曲線(xiàn)與總需求曲線(xiàn)放入同一個(gè)坐標(biāo)圖中，分析國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的動(dòng)態(tài)調(diào)整過(guò)程。標(biāo)圖中，分析國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的動(dòng)態(tài)調(diào)整過(guò)程。假設(shè)實(shí)際總供給曲線(xiàn)不移動(dòng)，我國(guó)政府使用緊假設(shè)實(shí)際總供給曲線(xiàn)不移動(dòng)，我國(guó)政府使用緊縮的財(cái)政政策或緊縮的貨幣政策，以壓縮國(guó)內(nèi)縮的財(cái)政政策或緊縮的貨幣政策，以壓縮國(guó)內(nèi)的過(guò)度需求狀況，會(huì)使總需求曲線(xiàn)沿著實(shí)際總的過(guò)度需求狀況，會(huì)使總需求曲線(xiàn)沿著實(shí)際總供給曲線(xiàn)向左移動(dòng)，供給曲線(xiàn)向左移動(dòng)，

2、總需求曲線(xiàn)與實(shí)際總供給總需求曲線(xiàn)與實(shí)際總供給曲線(xiàn)相交的均衡點(diǎn)從曲線(xiàn)相交的均衡點(diǎn)從E點(diǎn)移動(dòng)到點(diǎn)移動(dòng)到E，社會(huì)總產(chǎn)，社會(huì)總產(chǎn)出水平相應(yīng)下降出水平相應(yīng)下降，通貨膨脹也相應(yīng)降低。，通貨膨脹也相應(yīng)降低。如從如從9494年開(kāi)始至年開(kāi)始至9797年，我國(guó)為了治理通貨膨脹，年，我國(guó)為了治理通貨膨脹，壓縮國(guó)內(nèi)旺盛的投資需求和經(jīng)濟(jì)過(guò)熱現(xiàn)象，壓縮國(guó)內(nèi)旺盛的投資需求和經(jīng)濟(jì)過(guò)熱現(xiàn)象， 采取了緊縮總需求的宏觀經(jīng)濟(jì)政策。采取了緊縮總需求的宏觀經(jīng)濟(jì)政策。YASADADEE改變總需求會(huì)改變產(chǎn)出和通貨膨脹水平改變總需求會(huì)改變產(chǎn)出和通貨膨脹水平93年93年94年94年95年95年96年96年97年97年98年98年99年99年20

3、00年2000年 2001年2001年 2002年2002年GDP增長(zhǎng)率GDP增長(zhǎng)率13.40%13.40% 11.80%11.80% 10.20%10.20%9.70%9.70%8.80%8.80%7.80%7.80%7.10%7.10%8%8%7.30%7.30%8%8%社會(huì)消費(fèi)品社會(huì)消費(fèi)品零售總額增零售總額增長(zhǎng)率長(zhǎng)率26.10%26.10% 31.20%31.20% 26.60%26.60% 19.40%19.40% 11.10%11.10%6.80%6.80%6.80%6.80%9.70%9.70% 10.10%10.10%8.80%8.80%固定資產(chǎn)投固定資產(chǎn)投資額比上年資額比上年增

4、長(zhǎng)率增長(zhǎng)率50.60%50.60% 27.80%27.80% 18.80%18.80% 18.20%18.20% 10.10%10.10% 14.10%14.10%5.20%5.20%9.30%9.30% 12.10%12.10% 16.10%16.10%居民生活費(fèi)居民生活費(fèi)用價(jià)格上漲用價(jià)格上漲幅度幅度14.70%14.70% 24.10%24.10% 17.10%17.10%8.30%8.30%2.80%2.80%0.80%0.80% -1.40%-1.40%0.40%0.40%0.70%0.70% -0.80%-0.80%商品零售物商品零售物價(jià)上漲幅度價(jià)上漲幅度13.00%13.00% 2

5、1.70%21.70% 14.80%14.80%6.10%6.10%0.80%0.80% -2.60%-2.60%-3%-3% -1.90%-1.90% -1.90%-1.90% -1.30%-1.30%一年期存款一年期存款利率利率10.98%10.98% 10.98%10.98% 10.98%10.98%8.33%8.33%5.67%5.67%4.59%4.59%2.25%2.25%2.25%2.25%2.25%2.25%1.98%1.98%一年期貸款一年期貸款利率利率12.08%12.08% 12.08%12.08% 12.68%12.68% 11.27%11.27%9.05%9.05%8

6、.18%8.18%5.85%5.85%5.85%5.85%5.85%5.85%5.31%5.31%M2增幅M2增幅24%24% 34.40%34.40% 29.50%29.50% 25.30%25.30% 17.30%17.30% 15.30%15.30% 14.70%14.70% 12.30%12.30% 14.40%14.40% 16.80%16.80%假設(shè)，在總供給曲線(xiàn)不移動(dòng)的情況，我國(guó)假設(shè)，在總供給曲線(xiàn)不移動(dòng)的情況，我國(guó)政府使用擴(kuò)張財(cái)政政策或貨幣政策擴(kuò)大總政府使用擴(kuò)張財(cái)政政策或貨幣政策擴(kuò)大總需求需求，會(huì)使總需求曲線(xiàn)沿著實(shí)際總供給曲，會(huì)使總需求曲線(xiàn)沿著實(shí)際總供給曲線(xiàn)向右上方移動(dòng)，線(xiàn)向右上

7、方移動(dòng)，總需求曲線(xiàn)與實(shí)際總供總需求曲線(xiàn)與實(shí)際總供給曲線(xiàn)相交的均衡點(diǎn)位置從給曲線(xiàn)相交的均衡點(diǎn)位置從E E點(diǎn)移動(dòng)到點(diǎn)移動(dòng)到EE點(diǎn)，社會(huì)產(chǎn)出水平和價(jià)格水平相應(yīng)提高。點(diǎn)，社會(huì)產(chǎn)出水平和價(jià)格水平相應(yīng)提高。9898年開(kāi)始實(shí)行積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨年開(kāi)始實(shí)行積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策幣政策，即擴(kuò)大內(nèi)需的擴(kuò)張的財(cái)政貨幣宏即擴(kuò)大內(nèi)需的擴(kuò)張的財(cái)政貨幣宏觀經(jīng)濟(jì)政策。觀經(jīng)濟(jì)政策。 ADADASEEOY改變總需求會(huì)改變產(chǎn)出和通貨膨脹水平改變總需求會(huì)改變產(chǎn)出和通貨膨脹水平93年93年94年94年95年95年96年96年97年97年98年98年99年99年2000年2000年 2001年2001年 2002年2002

8、年GDP增長(zhǎng)率GDP增長(zhǎng)率13.40%13.40% 11.80%11.80% 10.20%10.20%9.70%9.70%8.80%8.80%7.80%7.80%7.10%7.10%8%8%7.30%7.30%8%8%社會(huì)消費(fèi)品社會(huì)消費(fèi)品零售總額增零售總額增長(zhǎng)率長(zhǎng)率26.10%26.10% 31.20%31.20% 26.60%26.60% 19.40%19.40% 11.10%11.10%6.80%6.80%6.80%6.80%9.70%9.70% 10.10%10.10%8.80%8.80%固定資產(chǎn)投固定資產(chǎn)投資額比上年資額比上年增長(zhǎng)率增長(zhǎng)率50.60%50.60% 27.80%27.80

9、% 18.80%18.80% 18.20%18.20% 10.10%10.10% 14.10%14.10%5.20%5.20%9.30%9.30% 12.10%12.10% 16.10%16.10%居民生活費(fèi)居民生活費(fèi)用價(jià)格上漲用價(jià)格上漲幅度幅度14.70%14.70% 24.10%24.10% 17.10%17.10%8.30%8.30%2.80%2.80%0.80%0.80% -1.40%-1.40%0.40%0.40%0.70%0.70% -0.80%-0.80%商品零售物商品零售物價(jià)上漲幅度價(jià)上漲幅度13.00%13.00% 21.70%21.70% 14.80%14.80%6.10%

10、6.10%0.80%0.80% -2.60%-2.60%-3%-3% -1.90%-1.90% -1.90%-1.90% -1.30%-1.30%一年期存款一年期存款利率利率10.98%10.98% 10.98%10.98% 10.98%10.98%8.33%8.33%5.67%5.67%4.59%4.59%2.25%2.25%2.25%2.25%2.25%2.25%1.98%1.98%一年期貸款一年期貸款利率利率12.08%12.08% 12.08%12.08% 12.68%12.68% 11.27%11.27%9.05%9.05%8.18%8.18%5.85%5.85%5.85%5.85%

11、5.85%5.85%5.31%5.31%M2增幅M2增幅24%24% 34.40%34.40% 29.50%29.50% 25.30%25.30% 17.30%17.30% 15.30%15.30% 14.70%14.70% 12.30%12.30% 14.40%14.40% 16.80%16.80%實(shí)際總供給曲線(xiàn)不是不變動(dòng)的，實(shí)際總供給曲線(xiàn)不是不變動(dòng)的，相反卻會(huì)因?yàn)轭A(yù)期相反卻會(huì)因?yàn)轭A(yù)期因素影響而發(fā)生移動(dòng)的。因素影響而發(fā)生移動(dòng)的。正如正如9494年，我國(guó)開(kāi)始實(shí)行緊縮總需求的宏觀經(jīng)濟(jì)年，我國(guó)開(kāi)始實(shí)行緊縮總需求的宏觀經(jīng)濟(jì)政策推動(dòng)總需求曲線(xiàn)向左移動(dòng)，社會(huì)產(chǎn)出水平政策推動(dòng)總需求曲線(xiàn)向左移動(dòng)，社會(huì)產(chǎn)出水

12、平和價(jià)格水平相應(yīng)降低。和價(jià)格水平相應(yīng)降低。但是附加通貨膨脹預(yù)期的但是附加通貨膨脹預(yù)期的菲利普斯曲線(xiàn)移動(dòng)，引起實(shí)際總供給曲線(xiàn)同樣菲利普斯曲線(xiàn)移動(dòng)，引起實(shí)際總供給曲線(xiàn)同樣發(fā)生移動(dòng)發(fā)生移動(dòng)，在緊縮的總需求曲線(xiàn)向左移動(dòng)，在緊縮的總需求曲線(xiàn)向左移動(dòng)的情況下，受預(yù)期因素影響，的情況下，受預(yù)期因素影響，實(shí)際總供給曲線(xiàn)實(shí)際總供給曲線(xiàn)也會(huì)向左移動(dòng)。也會(huì)向左移動(dòng)。 總需求水平變化、物價(jià)水平波動(dòng)、實(shí)際總供給總需求水平變化、物價(jià)水平波動(dòng)、實(shí)際總供給曲線(xiàn)位移三者構(gòu)成的總供求動(dòng)態(tài)均衡過(guò)程的理論曲線(xiàn)位移三者構(gòu)成的總供求動(dòng)態(tài)均衡過(guò)程的理論分析框架，是從弗里德曼的適應(yīng)性預(yù)期到盧卡斯理性分析框架，是從弗里德曼的適應(yīng)性預(yù)期到盧卡斯

13、理性預(yù)期的發(fā)展過(guò)程。預(yù)期的發(fā)展過(guò)程。例如，政府采取宏觀經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張政策，例如，政府采取宏觀經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張政策，推動(dòng)總需求曲線(xiàn)向右移動(dòng)，社會(huì)產(chǎn)出水平和價(jià)格水平推動(dòng)總需求曲線(xiàn)向右移動(dòng)，社會(huì)產(chǎn)出水平和價(jià)格水平相應(yīng)提高。相應(yīng)提高。受預(yù)期因素影響，實(shí)際總供給曲線(xiàn)會(huì)左移動(dòng)。受預(yù)期因素影響，實(shí)際總供給曲線(xiàn)會(huì)左移動(dòng)。在適應(yīng)性預(yù)期條件下，實(shí)際總供給曲線(xiàn)向左移動(dòng)發(fā)生在在適應(yīng)性預(yù)期條件下，實(shí)際總供給曲線(xiàn)向左移動(dòng)發(fā)生在社會(huì)價(jià)格水平上升以后，而在理性預(yù)期條件下，實(shí)際總社會(huì)價(jià)格水平上升以后，而在理性預(yù)期條件下，實(shí)際總供給曲線(xiàn)會(huì)在總需求曲線(xiàn)移動(dòng)的同時(shí)即向左移動(dòng)供給曲線(xiàn)會(huì)在總需求曲線(xiàn)移動(dòng)的同時(shí)即向左移動(dòng)。ASADADEASEY附加通貨

14、膨脹預(yù)期的總供給曲線(xiàn)也可以用附加通貨膨脹預(yù)期的總供給曲線(xiàn)也可以用于說(shuō)明我國(guó)從擴(kuò)張的總需求政策轉(zhuǎn)向緊縮于說(shuō)明我國(guó)從擴(kuò)張的總需求政策轉(zhuǎn)向緊縮總需求政策的動(dòng)態(tài)調(diào)整過(guò)程總需求政策的動(dòng)態(tài)調(diào)整過(guò)程。如如9898年以后的年以后的5 5年間，我國(guó)實(shí)行的擴(kuò)大內(nèi)年間，我國(guó)實(shí)行的擴(kuò)大內(nèi)需的擴(kuò)張性總需求宏觀經(jīng)濟(jì)政策。由于擴(kuò)需的擴(kuò)張性總需求宏觀經(jīng)濟(jì)政策。由于擴(kuò)張的總需求，張的總需求，使總需求曲線(xiàn)向右移動(dòng)，產(chǎn)使總需求曲線(xiàn)向右移動(dòng)，產(chǎn)出水平和價(jià)格水平相應(yīng)提高，受預(yù)期因素出水平和價(jià)格水平相應(yīng)提高，受預(yù)期因素的影響的影響，實(shí)際總供給曲線(xiàn)也會(huì)向左移動(dòng)。，實(shí)際總供給曲線(xiàn)也會(huì)向左移動(dòng)。ADADASYEE附加通貨膨脹預(yù)期的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)整

15、過(guò)程AS19931993年年8 8月，我國(guó)政府針對(duì)嚴(yán)峻的金融形勢(shì)和經(jīng)濟(jì)月，我國(guó)政府針對(duì)嚴(yán)峻的金融形勢(shì)和經(jīng)濟(jì)過(guò)熱現(xiàn)象，實(shí)施了宏觀經(jīng)濟(jì)緊縮政策。過(guò)熱現(xiàn)象，實(shí)施了宏觀經(jīng)濟(jì)緊縮政策。19941994年受年受總需求緊縮政策影響，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率緩慢下落，總需求緊縮政策影響，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率緩慢下落，但是當(dāng)時(shí)通貨膨脹率較高，由于存在通脹預(yù)期，但是當(dāng)時(shí)通貨膨脹率較高，由于存在通脹預(yù)期，實(shí)際總供給曲線(xiàn)向左移動(dòng)，實(shí)際總供給曲線(xiàn)向左移動(dòng)，故而，通脹進(jìn)一步惡化故而，通脹進(jìn)一步惡化并達(dá)到最高點(diǎn)（通脹率超過(guò)并達(dá)到最高點(diǎn)（通脹率超過(guò)24%24%）。隨著我國(guó)在）。隨著我國(guó)在95959696年繼續(xù)實(shí)行緊縮宏觀經(jīng)濟(jì)政策，年繼續(xù)實(shí)行

16、緊縮宏觀經(jīng)濟(jì)政策，到到9797年，我國(guó)政年，我國(guó)政府宣布，經(jīng)濟(jì)緊縮政策實(shí)施四年后，府宣布，經(jīng)濟(jì)緊縮政策實(shí)施四年后，宏觀經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)“軟著陸軟著陸”價(jià)格上漲幅度已從最高價(jià)格上漲幅度已從最高24%24%通脹下通脹下降到降到0.8%0.8%。Y*EASADASADEASADEEADASY通貨膨脹預(yù)期通貨膨脹預(yù)期使宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)整從使宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)整從通貨膨脹通貨膨脹走向走向通貨緊縮通貨緊縮AD4AS4E4假定上圖中假定上圖中E E點(diǎn)為點(diǎn)為19931993年總需求年總需求ADAD與實(shí)際總供給與實(shí)際總供給ASAS的均衡的均衡點(diǎn)，點(diǎn)，由于此點(diǎn)位于潛在總供給曲線(xiàn)由于此點(diǎn)位于潛在總供給曲線(xiàn)Y Y* *右側(cè)右側(cè)

17、，經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，通貨膨脹率較高。政府實(shí)行緊縮總需求政策，總需求曲通貨膨脹率較高。政府實(shí)行緊縮總需求政策，總需求曲線(xiàn)移動(dòng)到線(xiàn)移動(dòng)到ADAD，但新的總需求與實(shí)際總供給的平衡點(diǎn)并不，但新的總需求與實(shí)際總供給的平衡點(diǎn)并不是是ASAS與與ADAD線(xiàn)交點(diǎn)，而是線(xiàn)交點(diǎn)，而是ADAD 與與ASAS的交點(diǎn)的交點(diǎn)E E。因?yàn)槠髽I(yè)的因?yàn)槠髽I(yè)的通貨膨脹預(yù)期，引起附加通貨膨脹預(yù)期的總供給曲線(xiàn)移通貨膨脹預(yù)期，引起附加通貨膨脹預(yù)期的總供給曲線(xiàn)移動(dòng)到動(dòng)到ASAS，在這一新的均衡點(diǎn)上，雖然總需求曲線(xiàn)左移，在這一新的均衡點(diǎn)上，雖然總需求曲線(xiàn)左移，社會(huì)總產(chǎn)出水平降低，但是通貨膨脹水平卻在上升。政社會(huì)總產(chǎn)出水平降低，但是通貨膨

18、脹水平卻在上升。政府采取進(jìn)一步緊縮總需求的政策，總需求曲線(xiàn)再度左移府采取進(jìn)一步緊縮總需求的政策，總需求曲線(xiàn)再度左移到到ADAD針對(duì)政府采取進(jìn)一步緊縮總需求政策，企業(yè)趨向于針對(duì)政府采取進(jìn)一步緊縮總需求政策，企業(yè)趨向于調(diào)低下一年的通貨膨脹預(yù)期，總供給曲線(xiàn)移動(dòng)右移到調(diào)低下一年的通貨膨脹預(yù)期，總供給曲線(xiàn)移動(dòng)右移到ASAS，新的總供求均衡點(diǎn)新的總供求均衡點(diǎn)E E表示宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)入通貨緊縮狀態(tài)。表示宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)入通貨緊縮狀態(tài)。進(jìn)入進(jìn)入9898年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率在年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率在“軟著陸軟著陸”以后，以后，繼續(xù)下滑，物價(jià)指數(shù)持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)，宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了繼續(xù)下滑，物價(jià)指數(shù)持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)，宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了比較明顯的通貨

19、緊縮現(xiàn)象比較明顯的通貨緊縮現(xiàn)象。9797年?yáng)|南亞經(jīng)濟(jì)危機(jī)，年?yáng)|南亞經(jīng)濟(jì)危機(jī)，為了解決內(nèi)需不足，我國(guó)政府在為了解決內(nèi)需不足，我國(guó)政府在9797年發(fā)行年發(fā)行10001000億億債券，主要用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。同時(shí)從債券，主要用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。同時(shí)從9898年開(kāi)始實(shí)年開(kāi)始實(shí)施擴(kuò)張的財(cái)政和貨幣政策，刺激總需求。施擴(kuò)張的財(cái)政和貨幣政策，刺激總需求。由于此時(shí)由于此時(shí)價(jià)格上漲幅度只有價(jià)格上漲幅度只有0.8%0.8%，或接近零，在預(yù)期因素的，或接近零，在預(yù)期因素的作用下實(shí)際總供給曲線(xiàn)向右移動(dòng)，使得隨后幾年價(jià)作用下實(shí)際總供給曲線(xiàn)向右移動(dòng)，使得隨后幾年價(jià)格出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)，最低時(shí)達(dá)到格出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)，最低時(shí)達(dá)到-3%-3%

20、。至此，我國(guó)完至此，我國(guó)完成了宏觀經(jīng)濟(jì)從通貨膨脹向通貨緊縮的動(dòng)態(tài)調(diào)整過(guò)成了宏觀經(jīng)濟(jì)從通貨膨脹向通貨緊縮的動(dòng)態(tài)調(diào)整過(guò)程程。1993年年-2002年我國(guó)各項(xiàng)指標(biāo)數(shù)據(jù)表年我國(guó)各項(xiàng)指標(biāo)數(shù)據(jù)表 單位：人民幣億元；美元億美元單位：人民幣億元；美元億美元93年年94年年95年年96年年97年年98年年99年年2000年年2001年年2002年年GDP313803138043800438005773357733677956779574772747727955379553820548205489404894049593395933 102398102398GDP增長(zhǎng)率增長(zhǎng)率13.40%13.40%11.80%1

21、1.80% 10.20%10.20%9.70%9.70%8.80%8.80%7.80%7.80%7.10%7.10%8%8%7.30%7.30%8%8%固定資產(chǎn)投資額固定資產(chǎn)投資額1182911829159261592619445194452366023660253002530028457284572987629876326193261936898368984320243202固定資產(chǎn)投資額固定資產(chǎn)投資額比上年增長(zhǎng)率比上年增長(zhǎng)率50.60%50.60%27.80%27.80% 18.80%18.80% 18.20%18.20% 10.10%10.10% 14.10%14.10%5.20%5.2

22、0%9.30%9.30% 12.10%12.10% 16.10%16.10%社會(huì)消費(fèi)品零售社會(huì)消費(fèi)品零售總額總額1223712237160531605320598205982461424614268432684329153291533113531135341533415337595375954091140911增長(zhǎng)率增長(zhǎng)率26.10%26.10%31.20%31.20% 26.60%26.60% 19.40%19.40% 11.10%11.10%6.80%6.80%6.80%6.80%9.70%9.70% 10.10%10.10%8.80%8.80%居民生活費(fèi)用價(jià)居民生活費(fèi)用價(jià)格上漲幅度格上漲

23、幅度14.70%14.70%24.10%24.10% 17.10%17.10%8.30%8.30%2.80%2.80%0.80%0.80% -1.40%-1.40%0.40%0.70%0.70% -0.80%-0.80%商品零售物價(jià)上商品零售物價(jià)上漲幅度漲幅度13%13%22%22% 14.80%14.80%6.10%6.10%0.80%0.80% -2.60%-2.60%-3%-3% -1.90%-1.90% -1.90%-1.90% -1.30%-1.30%服務(wù)項(xiàng)目物價(jià)上服務(wù)項(xiàng)目物價(jià)上漲幅度漲幅度27.90%27.90%25.70%25.70% 20.20%20.20%16%16%15%1

24、5% 10.10%10.10% 10.60%10.60% 14.10%14.10%8.90%8.90%1.80%1.80%工業(yè)品出廠價(jià)格工業(yè)品出廠價(jià)格上漲幅度上漲幅度24%24%20%20% 14.90%14.90%2.90%2.90%2.80%2.80%2.80%2.80%2.80%2.80%2.80%2.80% -1.30%-1.30% -2.20%-2.20%一年期存款利率一年期存款利率10.98%10.98%10.98%10.98% 10.98%10.98%8.33%8.33%5.67%5.67%4.59%4.59%2.25%2.25%2.25%2.25%2.25%2.25%1.98%

25、1.98%一年期貸款利率一年期貸款利率12.08%12.08%12.08%12.08% 12.68%12.68% 11.27%11.27%9.05%9.05%8.18%8.18%5.85%5.85%5.85%5.85%5.85%5.85%5.31%5.31%各項(xiàng)存款各項(xiàng)存款2324523245293282932845958459586859668596823908239095698956981E+051E+051E+051E+05 143617143617 183388183388比上年增幅比上年增幅23%23%37.10%37.10%31%31% 27.30%27.30% 18.60%18.

26、60% 16.10%16.10% 13.70%13.70% 13.80%13.80%16%16% 18.10%18.10%其中儲(chǔ)蓄存款其中儲(chǔ)蓄存款1476414764215192151929662296623852138521462804628053407534075962259622643006430073762737629430794307增幅增幅27.90%27.90%41.50%41.50% 37.70%37.70% 29.90%29.90% 19.30%19.30% 17.10%17.10% 11.60%11.60%7.90%7.90% 14.70%14.70% 17.10%17.1

27、0%各項(xiàng)貸款各項(xiàng)貸款26461264613160331603446284462861157611577491474914865248652493734937349940099400 112314112314 139803139803增幅增幅22.40%22.40%19.50%19.50% 21.70%21.70% 21.20%21.20% 16.70%16.70% 15.50%15.50% 12.50%12.50% 13.40%13.40% 11.60%11.60% 15.40%15.40%M1增幅增幅16.80%16.80% 18.90%18.90% 16.50%16.50% 11.90%1

28、1.90% 17.70%17.70% 16.00%16.00% 12.70%12.70% 16.80%16.80%M2增幅增幅24%24%34.40%34.40% 29.50%29.50% 25.30%25.30% 17.30%17.30% 15.30%15.30% 14.70%14.70% 12.30%12.30% 14.40%14.40% 16.80%16.80%外匯儲(chǔ)備外匯儲(chǔ)備21221251651673673610501050139913991450145015471547165616562122212228642864增幅增幅17.60%17.60%143.39%143.39% 42

29、.64%42.64% 42.66%42.66% 33.24%33.24%3.65%3.65%6.69%6.69%7.05%7.05% 28.14%28.14% 34.97%34.97%-5%0%5%10%15%20%25%30%93年94年95年96年97年98年99年2000年2001年2002年GDP增 長(zhǎng)率居民生活費(fèi)用價(jià)格上漲幅度-5%0%5%10%15%20%25%93年94年95年96年97年98年99年2000年2001年2002年GDP增 長(zhǎng)率商品零售物價(jià)上漲幅度9393年年8 8月份我國(guó)采取宏觀經(jīng)濟(jì)緊縮的政策，月份我國(guó)采取宏觀經(jīng)濟(jì)緊縮的政策，9494年通貨膨脹年通貨膨脹率仍然高

30、達(dá)率仍然高達(dá)24%24%，預(yù)期起了一定的作用，預(yù)期起了一定的作用，但主要還是前，但主要還是前幾年總需求擴(kuò)張的慣性及總供給的快速減少及工資的粘性，幾年總需求擴(kuò)張的慣性及總供給的快速減少及工資的粘性，導(dǎo)致物價(jià)水平不但不能立即降低，導(dǎo)致物價(jià)水平不但不能立即降低，反而會(huì)在短期內(nèi)繼續(xù)反而會(huì)在短期內(nèi)繼續(xù)上升。由于上升。由于Y=C+I+G+NXY=C+I+G+NX，在不考慮，在不考慮NXNX的前提下，宏觀的前提下，宏觀緊縮，無(wú)非是政府直接限制緊縮，無(wú)非是政府直接限制G G的擴(kuò)張的擴(kuò)張，通過(guò)緊縮銀根和提通過(guò)緊縮銀根和提高貸款利率減少民間投資高貸款利率減少民間投資I I，通過(guò)保值貼補(bǔ)，通過(guò)保值貼補(bǔ)，提高居民存提

31、高居民存款利息手段吸引存款以減少款利息手段吸引存款以減少G G；但是多數(shù)已經(jīng)開(kāi)工的政府但是多數(shù)已經(jīng)開(kāi)工的政府項(xiàng)目不可能立即停止，故而項(xiàng)目不可能立即停止，故而G G的減少有限。的減少有限。I I受利率影響較敏感，利率提高受利率影響較敏感，利率提高I I會(huì)一定程度下降，會(huì)一定程度下降，ASAS會(huì)會(huì)減少，而我國(guó)居民收入水平在減少，而我國(guó)居民收入水平在9393年和年和9494年并不高，邊際年并不高，邊際消費(fèi)傾向卻很高即便存款利率提高，居民壓縮當(dāng)期消費(fèi)，消費(fèi)傾向卻很高即便存款利率提高，居民壓縮當(dāng)期消費(fèi)，提高邊際儲(chǔ)蓄傾向仍然很困難，同時(shí)由于居民的適應(yīng)性提高邊際儲(chǔ)蓄傾向仍然很困難，同時(shí)由于居民的適應(yīng)性預(yù)期，

32、會(huì)認(rèn)為今后物價(jià)還會(huì)上升，故當(dāng)期消費(fèi)比以后消費(fèi)預(yù)期，會(huì)認(rèn)為今后物價(jià)還會(huì)上升，故當(dāng)期消費(fèi)比以后消費(fèi)更合算，所以不但居民消費(fèi)更合算，所以不但居民消費(fèi)C C并不會(huì)迅速減少，反而有上并不會(huì)迅速減少，反而有上升可能（如升可能（如9393、9494年搶購(gòu)風(fēng)潮），年搶購(gòu)風(fēng)潮），因此，在因此，在ADAD略微左移，略微左移，而而ASAS大幅左移的情況下，會(huì)產(chǎn)生通貨膨脹進(jìn)一步提高大幅左移的情況下，會(huì)產(chǎn)生通貨膨脹進(jìn)一步提高，產(chǎn)出迅速減少的宏觀經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。產(chǎn)出迅速減少的宏觀經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。貸款利率檔次貸款利率檔次93年 年95年 年1月 月 95年 年7月 月 96年 年5月 月 96年 年8月 月 97年 年10月 月98年

33、 年3月 月 98年 年7月 月 98年 年12月 月 99年 年9月 月 2002年 年2月 月6個(gè)月以下個(gè)月以下9.99.99.909.9011.0911.0910.4010.409.839.838.428.427.727.727.237.236.736.735.585.585.045.046個(gè)月至個(gè)月至1年 年（含（含1年）年）12.112.1 12.0812.0813.2713.2711.7511.7510.7910.799.059.058.718.717.627.627.037.035.855.855.315.311-3年（含年（含3年）技改年）技改12.112.1 12.8012.

34、801-3年（含年（含3年）基建年）基建13.513.5 14.1814.183-5年（含年（含5年）技改年）技改12.112.1 12.8012.803-5年（含年（含5年）基建年）基建15.215.2 15.9715.975年以上（基年以上（基建）建）12.112.1 12.8012.805年以上（技年以上（技改）改）15.415.4 16.1616.1614.8514.8516.6316.6316.8316.8314.0614.0615.9815.9816.7616.769.639.6310.4010.4011.0811.0811.7511.7512.5212.5213.2913.291

35、0.0210.0210.5910.5911.2711.277.687.688.048.048.178.177.237.237.597.597.727.725.945.946.036.036.216.215.495.495.585.585.765.76存款利率檔次93年 利率1996年 5 月 1996年 8 月 1997年 1 0月 1998年 3 月1998年 7 月1998年 1 2月 1999年 6 月2002年 2 月活期3.152.971.981.711.711.441.440.990.721個(gè) 月4.322個(gè) 月5.043個(gè) 月6.664.863.332.882.882.792.7

36、91.981.716個(gè) 月97.25.44.144.143.963.332.161.891年10.989.187.475.675.224.773.782.251.982年11.79.97.925.945.584.863.962.432.253年12.2410.88.286.216.214.954.142.72.525年13.8612.0696.666.665.224.52.882.798年17.10-10%0%10%20%30%40%50%60%93年93年94年94年95年95年96年96年97年97年98年98年99年99年2000年2000年2001年2001年2002年2002年GDP

37、增 長(zhǎng)GDP增 長(zhǎng)率 率固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)投資額比投資額比上年增長(zhǎng)上年增長(zhǎng)率 率居民生活居民生活費(fèi)用價(jià)格費(fèi)用價(jià)格上漲幅度上漲幅度商品零售商品零售物價(jià)上漲物價(jià)上漲幅度幅度93年93年94年94年95年95年96年96年97年97年98年98年99年99年2000年2000年2001年2001年2002年2002年GDP增 長(zhǎng)率GDP增 長(zhǎng)率13.40%13.40%11.80%11.80%10.20%10.20%9.70%9.70%8.80%8.80%7.80%7.80%7.10%7.10%8% 8%7.30%7.30%8% 8%固定資產(chǎn)投資額比固定資產(chǎn)投資額比上年增長(zhǎng)率上年增長(zhǎng)率50.60%50.

38、60%27.80%27.80%18.80%18.80%18.20%18.20%10.10%10.10%14.10%14.10%5.20%5.20%9.30%9.30%12.10%12.10%16.10%16.10%居民生活費(fèi)用價(jià)格居民生活費(fèi)用價(jià)格上漲幅度上漲幅度14.70%14.70%24.10%24.10%17.10%17.10%8.30%8.30%2.80%2.80%0.80%0.80%-1.40%-1.40%0.40%0.70%0.70%-0.80%-0.80%商品零售物價(jià)上漲商品零售物價(jià)上漲幅度幅度13%13%22%22%14.80%14.80%6.10%6.10%0.80%0.80%

39、-2.60%-2.60%-3%-3%-1.90%-1.90%-1.90%-1.90%-1.30%-1.30%一年期存款利率一年期存款利率10.98%10.98%10.98%10.98%10.98%10.98%8.33%8.33%5.67%5.67%4.59%4.59%2.25%2.25%2.25%2.25%2.25%2.25%1.98%1.98%一年期貸款利率一年期貸款利率12.08%12.08%12.08%12.08%12.68%12.68%11.27%11.27%9.05%9.05%8.18%8.18%5.85%5.85%5.85%5.85%5.85%5.85%5.31%5.31%存款比上

40、年增幅存款比上年增幅23%23%37.10%37.10%31%31%27.30%27.30%18.60%18.60%16.10%16.10%13.70%13.70%13.80%13.80%16%16%18.10%18.10%儲(chǔ)蓄存款增幅儲(chǔ)蓄存款增幅27.90%27.90%41.50%41.50%37.70%37.70%29.90%29.90%19.30%19.30%17.10%17.10%11.60%11.60%7.90%7.90%14.70%14.70%17.10%17.10%各項(xiàng)貸款增幅各項(xiàng)貸款增幅22.40%22.40%19.50%19.50%21.70%21.70%21.20%21.2

41、0%16.70%16.70%15.50%15.50%12.50%12.50%13.40%13.40%11.60%11.60%15.40%15.40%M2增 幅M2增 幅24%24%34.40%34.40%29.50%29.50%25.30%25.30%17.30%17.30%15.30%15.30%14.70%14.70%12.30%12.30%14.40%14.40%16.80%16.80%外匯儲(chǔ)備增幅外匯儲(chǔ)備增幅17.60%17.60% 143.39%143.39%42.64%42.64%42.66%42.66%33.24%33.24%3.65%3.65%6.69%6.69%7.05%7.

42、05%28.14%28.14%34.97%34.97%0%5%10%15%93年94年95年96年97年98年99年2000年2001年2002年潛在GDP增長(zhǎng)率GDP增長(zhǎng)率總供求均衡動(dòng)態(tài)調(diào)整的兩大特點(diǎn)：總供求均衡動(dòng)態(tài)調(diào)整的兩大特點(diǎn)：第一：作為潛在總供給的漸進(jìn)線(xiàn)，實(shí)際總供給曲第一：作為潛在總供給的漸進(jìn)線(xiàn)，實(shí)際總供給曲線(xiàn)越是接近潛在總供給，產(chǎn)出量的變化越小，而線(xiàn)越是接近潛在總供給，產(chǎn)出量的變化越小，而通貨膨脹的變化越大。受預(yù)期因素的影響，通貨通貨膨脹的變化越大。受預(yù)期因素的影響，通貨膨脹率的變化越大膨脹率的變化越大，實(shí)際總供給的移位也就越大，實(shí)際總供給的移位也就越大，宏觀經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)調(diào)整的幅度或是經(jīng)

43、濟(jì)波動(dòng)的幅度也宏觀經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)調(diào)整的幅度或是經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的幅度也越大。越大。第二：實(shí)際總供給曲線(xiàn)的斜率是通貨膨脹率與實(shí)第二：實(shí)際總供給曲線(xiàn)的斜率是通貨膨脹率與實(shí)際總產(chǎn)出對(duì)潛在總供給偏離程度之比際總產(chǎn)出對(duì)潛在總供給偏離程度之比，表示社會(huì)，表示社會(huì)資源的邊際成本價(jià)格。一個(gè)國(guó)家的社會(huì)資源越是資源的邊際成本價(jià)格。一個(gè)國(guó)家的社會(huì)資源越是緊缺，社會(huì)資源的邊際成本價(jià)格越高，實(shí)際總供緊缺，社會(huì)資源的邊際成本價(jià)格越高，實(shí)際總供給曲線(xiàn)的斜率就越大，宏觀經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)調(diào)整的幅度給曲線(xiàn)的斜率就越大，宏觀經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)調(diào)整的幅度越大越大。1993年 年-2002年我國(guó)各項(xiàng)指標(biāo)數(shù)據(jù)表年我國(guó)各項(xiàng)指標(biāo)數(shù)據(jù)表 單位：人民幣億元；美元億美元單位：人

44、民幣億元；美元億美元93年 年94年 年95年 年96年 年97年 年98年 年99年 年2000年 年 2001年 年 2002年 年假定潛在假定潛在GDP增長(zhǎng)率增長(zhǎng)率10%10%10%10%10%10%10%10%10%10%10%10%10%10%10%10%10%10%10%10%實(shí)際實(shí)際GDP增長(zhǎng)率增長(zhǎng)率13.40%13.40% 11.80%11.80% 10.20%10.20% 9.70%9.70% 8.80%8.80% 7.80%7.80% 7.10%7.10%8% 8% 7.30%7.30%8% 8%GDP缺口缺口3.40%3.40%1.80%1.80% 0.20%0.20%

45、-0.30%-0.30% -1.20%-1.20% -2.20%-2.20% -2.90%-2.90% -2.00%-2.00% -2.70%-2.70% -2.00%-2.00%居民生活費(fèi)用價(jià)居民生活費(fèi)用價(jià)格上漲幅度格上漲幅度CPI14.70%14.70% 24.10%24.10% 17.10%17.10% 8.30%8.30% 2.80%2.80% 0.80%0.80% -1.40%-1.40% 0.40% 0.70%0.70% -0.80%-0.80%GDP缺口GDP缺口GDP平減指數(shù)GDP平減指數(shù)CPICPI197819781.81.80.70.70.70.719791979-2.3-2.33.83.82 219801980-2.1-2.14.14.16 619811981-4.7-4.72.42.42.42.419821982-0.8-0.8-0.2-0.21.91.9198319831 11.21.21.51.5198419845.35.35.35.32.82.8198519853.63.611.511.59.39.319861986-1.1-1.15 56.56.5198719871.71.75.