財(cái)務(wù)管理比率公式匯總

1、財(cái)務(wù)管理比率公式匯總一、基本的財(cái)務(wù)比率（ 一 ） 變現(xiàn)能力比率1、流動(dòng)比率流動(dòng)比率 =流動(dòng)資產(chǎn) * 資產(chǎn)負(fù)債2、 速動(dòng)比率速動(dòng)比率 =（流動(dòng)資產(chǎn) -存貨）十流動(dòng)負(fù)債3、 保守速動(dòng)比率保守速動(dòng)比率 =（現(xiàn)金 +短期證券 +應(yīng)收票據(jù) +應(yīng)收賬款凈額 ）寧流動(dòng)負(fù)債 （ 二） 資產(chǎn)管理比率1、 營業(yè)周期營業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)2、 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)率 =銷售成本寧平均存貨存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) =360 十存貨周轉(zhuǎn)率3、 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 二 銷售收入十平均應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) =360 - 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率“銷售收入”數(shù)據(jù)來自利潤表，是指扣除折扣和折讓后的銷售凈額。4、 流

2、動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =銷售收入 * 平均流動(dòng)資產(chǎn)5、 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =銷售收入十平均資產(chǎn)總額（ 三） 負(fù)債比率1、 資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率 =（負(fù)債總額十資產(chǎn)總額 ）X 100%2、 產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率 =（負(fù)債總額十股東權(quán)益 ）X 100%3、 有形凈值債務(wù)率有形凈值債務(wù)率 =負(fù)債總額十 （股東權(quán)益 -無形資產(chǎn)凈值 ）X 100% 4、 已獲利息倍數(shù)已獲利息倍數(shù) =息稅前利潤 * 利息費(fèi)用長期債務(wù)與營運(yùn)資金比率=長期負(fù)債十 （流動(dòng)資產(chǎn) ,流動(dòng)負(fù)債 ）5、 影響長期償債能力的其他因素（ 1） 長期租賃（ 2） 擔(dān)保責(zé)任（ 3） 或有項(xiàng)目（ 四） 盈利能力比率1 、銷售凈利率銷售

3、凈利率 =（凈利潤十銷售收入 ）X 100%2、 銷售毛利率銷售毛利率 =（銷售收入 -銷售成本 ） 十銷售收入 X 100% 3、 資產(chǎn)凈利率資產(chǎn)凈利率 =（凈利潤十平均資產(chǎn)總額 ）X 100%4、凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率 =凈利潤十平均凈資產(chǎn)X 100%叮叮小文庫二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的應(yīng)用（一） 杜幫財(cái)務(wù)分析體系1、權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù) =1 寧（1-資產(chǎn)負(fù)債率 ）2、權(quán)益凈利率權(quán)益凈利率 二 資產(chǎn)凈利率 X 權(quán)益乘數(shù) 二銷售凈利率 X 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 X 權(quán)益乘數(shù)（二） 上市公司財(cái)務(wù)比率1、每股收益每股收益 =凈利潤寧年末普通股份總數(shù) =（凈利潤 -優(yōu)先股股利 ）寧（年度股份總數(shù) -年度末優(yōu)先股數(shù)

4、）2、 市盈率市盈率（倍數(shù)）=普通股每股市價(jià)十普通股每股收益3、每股股利每股股利 = 股利總額寧年末普通股股份總數(shù)4、股票獲利率股票獲利率 =普通股每股股利十普通股每股市價(jià)X 100%5、股利支付率股利支付率 =（普通股每股股利十普通股每股凈收益） X 100%6 股利保障倍數(shù)股利保障倍數(shù) =普通股每股凈收益寧普通股每股股利=1 寧股利支付率7、 每股凈資產(chǎn)每股凈資產(chǎn) =年度末股東權(quán)益寧年度末普通股數(shù)8、 市凈率市凈率（倍數(shù)）=每股市價(jià)十每股凈資產(chǎn)（三） 現(xiàn)金流量分析1、 流動(dòng)性分析（1）現(xiàn)金到期債務(wù)比現(xiàn)金到期債務(wù)比 =經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額寧本期到期的債務(wù)（2）現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比 =經(jīng)營

5、現(xiàn)金流量凈額 * 流動(dòng)負(fù)債（3）現(xiàn)金債務(wù)總額比現(xiàn)金債務(wù)總額比 =經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額 * 債務(wù)總額2、 獲取現(xiàn)金能力分析（1）銷售現(xiàn)金比率銷售現(xiàn)金比率 =經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額 * 銷售額（2）每股經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額每股經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額 =經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額十普通股股數(shù)（3）全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率 =經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額十全部資產(chǎn) X100%3、 財(cái)務(wù)彈性分析（1）現(xiàn)金滿足投資比率現(xiàn)金滿足投資比率 =近 5 年經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額之和十近5 年資本支出、存貨增加、現(xiàn)金股利之和2叮叮小文庫（2）現(xiàn)金股利保障倍數(shù)現(xiàn)金股利保障倍數(shù) =每股經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額十每股現(xiàn)金股利第三章財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)與計(jì)劃一、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的步驟1

6、、 銷售預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的起點(diǎn)是銷售預(yù)測(cè)。2、 估計(jì)需要的資產(chǎn)3、 估計(jì)收入、費(fèi)用和保留盈余4、 估計(jì)所需融資二、銷售百分比法（一）根據(jù)銷售總額確定融資需求1、 確定銷售百分比2、 計(jì)算預(yù)計(jì)銷售額下的資產(chǎn)和負(fù)債3、 預(yù)計(jì)留存收益增加額留存收益增加 =預(yù)計(jì)銷售額 X 計(jì)劃銷售凈利率X （1-股利率 ）4、 計(jì)算外部融資需求外部融資需求 =預(yù)計(jì)總資產(chǎn) -預(yù)計(jì)總負(fù)債 -預(yù)計(jì)股東權(quán)益（二）根據(jù)銷售增加量確定融資需求融資需求 =資產(chǎn)增加 -負(fù)債自然增加 -留存收益增加=（資產(chǎn)銷售百分比X 新增銷售額 ）-（負(fù)債銷售百分比 X 新增銷售額 ）-（計(jì)劃銷售凈利率 X 計(jì)劃銷售額 X （1-股利支付率 ）三、 外

7、部融資銷售增長比外部融資銷售增長比 =資產(chǎn)銷售百分比 -負(fù)債銷售百分比 -計(jì)劃銷售凈利率 X （1 +增長率 ）十增長 率X （1 - 股利支付率 ）四、 內(nèi)含增長率如果不能或不打算從外部融資，則只能靠內(nèi)部積累，從而限制了銷售的增長。此時(shí)的銷售增長率，稱為“內(nèi)含增長率”。五、可持續(xù)增長率概念：是指不增發(fā)新股并保持目前經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策條件下公司銷售所能增長的最大比率。其中：經(jīng)營效率體現(xiàn)于資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售凈利率。財(cái)務(wù)政策體現(xiàn)于資產(chǎn)負(fù)債率和收益留存率。1、 根據(jù)期初股東權(quán)益計(jì)算可持續(xù)增長率可持續(xù)增長率 =股東權(quán)益增長率 =初權(quán)益資本凈利率X 本期收益留存率=銷售凈利率 X 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 X 收益留

8、存率 X 期初權(quán)益期末總資產(chǎn)乘數(shù)2、 根據(jù)期末股東權(quán)益計(jì)算的可持續(xù)增長率可持續(xù)增長率 =銷售增長率 =股東權(quán)益增長率 =增加的留存收益十期初股東權(quán)益=ROE X 期末所有者權(quán)益X 自留率十期末所有者權(quán)益-ROE X 期末所有者權(quán)益X 自留率=股東權(quán)益收益率X （1-股利支付率 ） - （1-股東權(quán)益收益率 X （1-股利支付率 ）=RO X 自留率十 （1-ROE X 自留率）3、 可持續(xù)增長率與實(shí)際增長率的聯(lián)系：（1） 如果某一年的經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策與上年相同，則實(shí)際增長率、上年的可持續(xù)增長率以及本年的可持續(xù)增長率三者相等。這種增長狀態(tài)，可稱之為平衡增長。（2） 如果某一年的公式中的4 個(gè)財(cái)

9、務(wù)比率有一個(gè)或多個(gè)數(shù)值增長，則實(shí)際增長率就會(huì)超過本年的可持續(xù)增長率，本年的可持續(xù)增長率會(huì)超過上年的可持續(xù)增長率。3叮叮小文庫（3） 如果某一年的公式中的 4 個(gè)財(cái)務(wù)比率有一個(gè)或多個(gè)數(shù)值比上年下降，則實(shí)際銷售增長就會(huì)低于本年的可持續(xù)增長率，本年的可持續(xù)增長會(huì)低于上年的可持續(xù)增長率。（4） 如果公式中的 4 項(xiàng)財(cái)務(wù)比率已經(jīng)達(dá)到公司的極限水平，單純的銷售增長無助于增加股東財(cái)富。財(cái)務(wù)分析與業(yè)績?cè)u(píng)價(jià),基本要求 ，（一）掌握財(cái)務(wù)分析的含義、內(nèi)容及其局限性（二）掌握財(cái)務(wù)分析方法的種類、含義、原理及應(yīng)注意的問題（三）掌握分析償債能力、運(yùn)營能力、獲利能力和發(fā)展能力的指標(biāo)與方法（四）掌握杜邦財(cái)務(wù)分析體系的應(yīng)用（五

10、）熟悉財(cái)務(wù)綜合指標(biāo)分析的含義及特點(diǎn)（六）熟悉業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)的評(píng)價(jià)指標(biāo)、評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)、評(píng)價(jià)方法和綜合評(píng)價(jià)報(bào)告（七）了解沃爾比重評(píng)分法的含義和基本原理考試內(nèi)容第一節(jié) 財(cái)務(wù)分析的意義與內(nèi)容一、財(cái)務(wù)分析的意義財(cái)務(wù)分析以企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告及其他相關(guān)資料為主要依據(jù)，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果進(jìn)行評(píng)價(jià)和剖析，反映企業(yè)在運(yùn)營過程中的利弊得失和發(fā)展趨勢(shì)，從而為改進(jìn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作和優(yōu)化經(jīng)濟(jì)決策提供重要的財(cái)務(wù)信息。財(cái)務(wù)分析是評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)狀況、衡量經(jīng)營業(yè)績的重要依據(jù)；是挖掘潛力、改進(jìn)工作、實(shí)現(xiàn)理財(cái)目標(biāo)的重要手段；是合理實(shí)施投資決策的重要步驟。二、財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容財(cái)務(wù)分析信息的需求者主要包括企業(yè)所有者、企業(yè)債權(quán)人、企業(yè)經(jīng)營決策者和政府等。

11、不同主體出于不同的利益考慮，對(duì)財(cái)務(wù)分析信息有著各自不同的要求。企業(yè)所有者作為投資人，關(guān)心其資本的保值和增值狀況，因此較為重視企業(yè)獲利能力指標(biāo)。企業(yè)債權(quán)人因不能參與企業(yè)剩余收益分享，首先關(guān)注的是其投資的安全性，因此更重視企業(yè)償債能力指標(biāo)。企業(yè)經(jīng)營決策者必須對(duì)企業(yè)經(jīng)營理財(cái)?shù)母鱾€(gè)方面，包括運(yùn)營能力、償債能力、獲利能力及發(fā)展能力的全部信息予以詳盡地了解和掌握。政府兼具多重身份，既是宏觀經(jīng)濟(jì)管理者，又是國有企業(yè)的所有者和重要的市場(chǎng)參與者，因此政府對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)分析的關(guān)注點(diǎn)因所具身份不同而異?？偟膩砜?，財(cái)務(wù)分析的基本內(nèi)容包括償債能力分析、運(yùn)營能力分析、獲利能力分析和發(fā)展能力分析，四者是相輔相成的關(guān)系。三、財(cái)務(wù)

12、分析的局限性財(cái)務(wù)分析的局限性主要表現(xiàn)為資料來源的局限性、分析方法的局限性和分析指標(biāo)的局限性。其中，資料來源的局限性包括數(shù)據(jù)缺乏可比性、缺乏可靠性和存在滯后性等。第二節(jié)財(cái)務(wù)分析的方法一、趨勢(shì)分析法趨勢(shì)分析法又稱水平分析法，是通過對(duì)比兩期或連續(xù)數(shù)期財(cái)務(wù)報(bào)告中的相同指標(biāo)，確定其增減變動(dòng)的方向、數(shù)額和幅度，來說明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況或經(jīng)營成果的變動(dòng)趨勢(shì)的一種方法。趨勢(shì)分析法的具體運(yùn)用主要有重要財(cái)務(wù)指標(biāo)的比較、會(huì)計(jì)報(bào)表的比較和會(huì)計(jì)報(bào)表項(xiàng)目構(gòu)成的比較三種方式。（一）重要財(cái)務(wù)指標(biāo)的比較這種方法是指將不同時(shí)期財(cái)務(wù)報(bào)告中的相同指標(biāo)或比率進(jìn)行比較，直接觀察其增減變動(dòng)情況及變動(dòng)幅度，考察其發(fā)展趨勢(shì)，預(yù)測(cè)其發(fā)展前景。不同時(shí)期

13、財(cái)務(wù)指標(biāo)的比較主要有以下兩種方法：4叮叮小文庫1. 定基動(dòng)態(tài)比率定基動(dòng)態(tài)比率，是以某一時(shí)期的數(shù)額為固定的基期數(shù)額而計(jì)算出來的動(dòng)態(tài)比率。其計(jì)算公式為：定基動(dòng)態(tài)比率 =（分析期數(shù)額十固定基期數(shù)額）X 100%2. 環(huán)比動(dòng)態(tài)比率環(huán)比動(dòng)態(tài)比率，是以每一分析期的前期數(shù)額為基期數(shù)額而計(jì)算出來的動(dòng)態(tài)比率。其計(jì)算公式為：環(huán)比動(dòng)態(tài)比率 =（分析期數(shù)額十前期數(shù)額 ）X 100%（二）會(huì)計(jì)報(bào)表的比較這是指將連續(xù)數(shù)期的會(huì)計(jì)報(bào)表的金額并列起來，比較其相同指標(biāo)的增減變動(dòng)金額和幅度，據(jù)以判斷企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果發(fā)展變化的一種方法。會(huì)計(jì)報(bào)表的比較，具體包括資產(chǎn)負(fù)債表比較、利潤表比較和現(xiàn)金流量表比較等。（三）會(huì)計(jì)報(bào)表項(xiàng)目構(gòu)成

14、的比較這種方法是在會(huì)計(jì)報(bào)表比較的基礎(chǔ)上發(fā)展而來的，是以會(huì)計(jì)報(bào)表中的某個(gè)總體指標(biāo)作為100% 再計(jì)算出其各組成項(xiàng)目占該總體指標(biāo)的百分比，從而比較各個(gè)項(xiàng)目百分比的增減變動(dòng)，以此來判斷有關(guān)財(cái)務(wù)活動(dòng)的變化趨勢(shì)。采用趨勢(shì)分析法時(shí)，應(yīng)當(dāng)注意以下問題：第一，所對(duì)比指標(biāo)的計(jì)算口徑必須一致；第二，應(yīng)剔除偶發(fā)性項(xiàng)目的影響 ；第三，應(yīng)運(yùn)用例外原則對(duì)某項(xiàng)有顯著變動(dòng)的指標(biāo)做重點(diǎn)分析。二、比率分析法比率分析法是通過計(jì)算各種比率指標(biāo)來確定財(cái)務(wù)活動(dòng)變動(dòng)程度的方法。比率指標(biāo)的類型主要有構(gòu)成 比率、效率比率、相關(guān)比率三類。（一）構(gòu)成比率構(gòu)成比率又稱結(jié)構(gòu)比率，是某項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的各組成部分?jǐn)?shù)值占總體數(shù)值的百分比，反映部分與總體的關(guān)系。

15、利用構(gòu)成比率，可以考察總體中某個(gè)部分的形成和安排是否合理，以便協(xié)調(diào)各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)。其 計(jì)算公式為：構(gòu)成比率 =（某個(gè)組成部分?jǐn)?shù)值十總體數(shù)值）X 100%（二）效率比率效率比率，是某項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中所費(fèi)與所得的比率，反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系。利用效率比率指標(biāo)，可以進(jìn)行得失比較，考察經(jīng)營成果，評(píng)價(jià)經(jīng)濟(jì)效益。（三）相關(guān)比率相關(guān)比率，是以某個(gè)項(xiàng)目和與其有關(guān)但又不同的項(xiàng)目加以對(duì)比所得的比率，反映有關(guān)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的相互關(guān)系。利用相關(guān)比率指標(biāo)，可以考察企業(yè)相互關(guān)聯(lián)的業(yè)務(wù)安排得是否合理，以保障經(jīng)營活動(dòng)順暢進(jìn)行。采用比率分析法時(shí)，應(yīng)當(dāng)注意以下幾點(diǎn)：第一，對(duì)比項(xiàng)目的相關(guān)性 ；第二，對(duì)比口徑的一致性 ；第三（衡量標(biāo)準(zhǔn)的科學(xué)性。三

16、、因素分析法因素分析法是依據(jù)分析指標(biāo)與其影響因素的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對(duì)分析指標(biāo)影響方向和影響程度的一種方法。采用這種方法的出發(fā)點(diǎn)在于，當(dāng)有若干因素對(duì)分析指標(biāo)發(fā)生影響作用時(shí)，假定其他各個(gè)因素都無變化，順序確定每一個(gè)因素單獨(dú)變化所產(chǎn)生的影響。因素分析法具體有兩種 ：連環(huán)替代法和差額分析法。（一）連環(huán)替代法5叮叮小文庫連環(huán)替代法，是將分析指標(biāo)分解為各個(gè)可以計(jì)量的因素，并根據(jù)各個(gè)因素之間的依存關(guān)系，順次用各因素的比較值 （通常即實(shí)際值 ）替代基準(zhǔn)值 （通常即標(biāo)準(zhǔn)值或計(jì)劃值 ），據(jù)以測(cè)定各因素對(duì)分析指標(biāo)的影響。（二）差額分析法差額分析法是連環(huán)替代法的一種簡化形式，是利用各個(gè)因素的比較值與基準(zhǔn)值之間

17、的差額，來計(jì)算各因素對(duì)分析指標(biāo)的影響。采用因素分析法時(shí)，必須注意以下問題 ：第一，因素分解的關(guān)聯(lián)性 ；第二，因素替代的順序性 ；第 三，順序替代的連環(huán)性 ；第四，計(jì)算結(jié)果的假定性。第三節(jié)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析一、償債能力指標(biāo)償債能力，是指企業(yè)償還到期債務(wù) （包括本息 ）的能力。償債能力指標(biāo)包括短期償債能力指標(biāo)和長期 償債能力指標(biāo)。（一）短期償債能力指標(biāo)短期償債能力，是指企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債及時(shí)足額償還的保證程度，是衡量企業(yè)當(dāng)期財(cái)務(wù)能力（尤其是流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力）的重要標(biāo)志。企業(yè)短期償債能力的衡量指標(biāo)主要有流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率三項(xiàng)。1.流動(dòng)比率流動(dòng)比率，是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率，它表明企

18、業(yè)每一元流動(dòng)負(fù)債有多少流動(dòng)資產(chǎn)作為償還保證，反映企業(yè)用可在短期內(nèi)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動(dòng)資產(chǎn)償還到期流動(dòng)負(fù)債的能力。其計(jì)算公式為：流動(dòng)比率 =（流動(dòng)資產(chǎn)十流動(dòng)負(fù)債 ）X 100%一般情況下，流動(dòng)比率越高，說明企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)。國際上通常認(rèn)為，流動(dòng)比率的下限為100% 而流動(dòng)比率等于 200, 時(shí)較為適當(dāng)。流動(dòng)比率過低，表明企業(yè)可能難以按期償還債務(wù)。流動(dòng)比率過高，表明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)占用較多，會(huì)影響資金的使用效率和企業(yè)的籌資成本，進(jìn)而影響獲利能力。2.速動(dòng)比率速動(dòng)比率，是企業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率。其中，速動(dòng)資產(chǎn)，是指流動(dòng)資產(chǎn)減去變現(xiàn)能力較差且不穩(wěn)定的存貨、預(yù)付賬款、待攤費(fèi)用等后的余額。其計(jì)算公式為：

19、速動(dòng)比率 =（速動(dòng)資產(chǎn)十流動(dòng)負(fù)債 ）X 100%一般情況下，速動(dòng)比率越高，說明企業(yè)償還流動(dòng)負(fù)債的能力越強(qiáng)。國際上通常認(rèn)為，速動(dòng)比率等于100%寸較為適當(dāng)。速動(dòng)比率小于100% 表明企業(yè)面臨很大的償債風(fēng)險(xiǎn)。速動(dòng)比率大于100% 表明企業(yè)會(huì)因現(xiàn)金及應(yīng)收賬款占用過多而增加企業(yè)的機(jī)會(huì)成本。3.現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率，是企業(yè)一定時(shí)期的經(jīng)營現(xiàn)金凈流量同流動(dòng)負(fù)債的比率，它可以從現(xiàn)金流量角度來反映企業(yè)當(dāng)期償付短期負(fù)債的能力。其計(jì)算公式為：現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率 =（年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量十年末流動(dòng)負(fù)債）X 100%現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率越大，表明企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量越多，越能保障企業(yè)按期償還到期債務(wù)。但是，該

20、指標(biāo)也不是越大越好，指標(biāo)過大表明企業(yè)流動(dòng)資金利用不充分，獲利能力不強(qiáng)。（二）長期償債能力指標(biāo)長期償債能力，是指企業(yè)償還長期負(fù)債的能力。企業(yè)長期償債能力的衡量指標(biāo)主要有資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比6叮叮小文庫率、或有負(fù)債比率、已獲利息倍數(shù)和帶息負(fù)債比率五項(xiàng)。1. 資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率又稱負(fù)債比率，是指企業(yè)負(fù)債總額對(duì)資產(chǎn)總額的比率，反映企業(yè)資產(chǎn)對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保 障程度。其計(jì)算公式為 ：資產(chǎn)負(fù)債率 （又稱負(fù)債比率 ）=（負(fù)債總額十資產(chǎn)總額 ）X 100%一般情況下，資產(chǎn)負(fù)債率越小，說明企業(yè)長期償債能力越強(qiáng)。保守的觀點(diǎn)認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率不應(yīng)高于50% 而國際上通常認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率等于60% 寸較為適當(dāng)。從債權(quán)人來說，

21、該指標(biāo)越小越好，這樣企業(yè)償債越有保證。從企業(yè)所有者來說，該指標(biāo)過小表明企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)杠桿利用不夠。企業(yè)的經(jīng)營決策者應(yīng)當(dāng)將償債能力指標(biāo)與獲利能力指標(biāo)結(jié)合起來分析。2. 產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率也稱資本負(fù)債率，是指企業(yè)負(fù)債總額與所有者權(quán)益總額的比率，反映企業(yè)所有者權(quán)益對(duì)債 權(quán)人權(quán)益的保障程度。其計(jì)算公式為 ：產(chǎn)權(quán)比率 =（負(fù)債總額十所有者權(quán)益總額）X 100%一般情況下，產(chǎn)權(quán)比率越低，說明企業(yè)長期償債能力越強(qiáng)。產(chǎn)權(quán)比率與資產(chǎn)負(fù)債率對(duì)評(píng)價(jià)償債能力的作用基本相同，兩者的主要區(qū)別是 ： 資產(chǎn)負(fù)債率側(cè)重于分析債務(wù)償付安全性的物質(zhì)保障程度 ；產(chǎn)權(quán)比率 則側(cè)重于揭示財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健程度以及自有資金對(duì)償債風(fēng)險(xiǎn)的承受能力。3.

22、 或有負(fù)債比率或有負(fù)債比率，是指企業(yè)或有負(fù)債總額對(duì)所有者權(quán)益總額的比率，反映企業(yè)所有者權(quán)益應(yīng)對(duì)可能發(fā) 生的或有負(fù)債的保障程度。其計(jì)算公式如下 ：或有負(fù)載比率 =（或有負(fù)債總額十所有者權(quán)益總額）X 100%或有負(fù)債總額 ，已貼現(xiàn)商業(yè)承兌匯票金額，對(duì)外擔(dān)保金額，未決訴訟、未決仲裁金額（除貼現(xiàn)與擔(dān)保引起的訴訟或仲裁 ），其他或有負(fù)債金額4. 已獲利息倍數(shù)已獲利息倍數(shù)，是指企業(yè)一定時(shí)期息稅前利潤與利息支出的比率，反映了獲利能力對(duì)債務(wù)償付的保障程度。其中，息稅前利潤總額指利潤總額與利息支出的合計(jì)數(shù)，利息支出指實(shí)際支出的借款利息、債券利息等。其計(jì)算公式為 ：其中：已獲利息倍數(shù) =（息稅前利潤總額十利息支出

23、）息稅前利潤總額 =利潤總額 +利息支出一般情況下，已獲利息倍數(shù)越高，說明企業(yè)長期償債能力越強(qiáng)。國際上通常認(rèn)為，該指標(biāo)為3 時(shí)較為適當(dāng)，從長期來看至少應(yīng)大于L5. 帶息負(fù)債比率帶息負(fù)債比率，是指企業(yè)某一時(shí)點(diǎn)的帶息負(fù)債總額與負(fù)債總額的比率，反映企業(yè)負(fù)債中帶息負(fù)債的比重，在一定程度上體現(xiàn)了企業(yè)未來的償債（尤其是償還利息 ）壓力。其計(jì)算公式如下 ：7叮叮小文庫帶息負(fù)債比率 =（帶息負(fù)債總額十負(fù)債總額）X 100%帶息負(fù)債總額 =短期借款 +年內(nèi)到期的長期負(fù)債 +長期借款 +應(yīng)付債券 +應(yīng)付利息二、運(yùn)營能力指標(biāo)運(yùn)營能力，是指企業(yè)基于外部市場(chǎng)環(huán)境的約束，通過內(nèi)部人力資源和生產(chǎn)資料的配置組合而對(duì)財(cái)務(wù)目標(biāo)實(shí)

24、現(xiàn)所產(chǎn)生作用的大小。運(yùn)營能力指標(biāo)包括人力資源運(yùn)營能力指標(biāo)和生產(chǎn)資料運(yùn)營能力指標(biāo)。（一）人力資源運(yùn)營能力指標(biāo)人力資源運(yùn)營能力通常采用勞動(dòng)效率指標(biāo)來分析。勞動(dòng)效率，是指企業(yè)營業(yè)收入或凈產(chǎn)值與平均職工人數(shù)（可以視不同情況具體確定）的比率。其計(jì)算公式為 ：勞動(dòng)效率 二 營業(yè)收入或凈產(chǎn)值十平均職工人數(shù)對(duì)企業(yè)勞動(dòng)效率進(jìn)行考核評(píng)價(jià)主要是采用比較的方法。例如，將實(shí)際勞動(dòng)效率與本企業(yè)計(jì)劃水平、歷史先進(jìn)水平或同行業(yè)平均先進(jìn)水平等指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比。（二）生產(chǎn)資料運(yùn)營能力指標(biāo)生產(chǎn)資料的運(yùn)營能力實(shí)際上就是企業(yè)的總資產(chǎn)及其各個(gè)組成要素的運(yùn)營能力。資產(chǎn)運(yùn)營能力的強(qiáng)弱取決于資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度、資產(chǎn)運(yùn)行狀況、資產(chǎn)管理水平等多種因素。資

25、產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，通常用周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)期來表示。（1）周轉(zhuǎn)率，是企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)額與平均余額的比率，反映企業(yè)資產(chǎn)在一定時(shí)期的周轉(zhuǎn)次數(shù)。周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，表明周轉(zhuǎn)速度越快，資產(chǎn)運(yùn)營能力越強(qiáng)。 （2）周轉(zhuǎn)期，是周轉(zhuǎn)次數(shù)的倒數(shù)與計(jì)算期天數(shù)的乘積，反映資產(chǎn)周轉(zhuǎn)一次所需要的天數(shù)。周轉(zhuǎn)期越短，表明周轉(zhuǎn)速度越快，資產(chǎn)運(yùn)營能力越強(qiáng)。其計(jì)算公式為：周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù) ）=周轉(zhuǎn)額十資產(chǎn)平均余額周轉(zhuǎn)數(shù)（周轉(zhuǎn)天數(shù) ）=計(jì)算期天數(shù)寧周轉(zhuǎn)次數(shù) =資產(chǎn)平均余額 X 計(jì)算期天數(shù)寧周轉(zhuǎn)額周轉(zhuǎn)數(shù)（周轉(zhuǎn)天數(shù) ）=計(jì)算期天數(shù)寧周轉(zhuǎn)次數(shù) =資產(chǎn)平均余額 X 計(jì)算期天數(shù)寧周轉(zhuǎn)額生產(chǎn)資料運(yùn)營能力可以從流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況、總資

26、產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況等方面進(jìn)行分析。1. 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況反映流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況的指標(biāo)主要有應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率和流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。（1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，是企業(yè)一定時(shí)期營業(yè)收入（或銷售收入，本章下同 ）與平均應(yīng)收賬款余額的比率，反映企業(yè)應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度的快慢和管理效率的高低。其計(jì)算公式為：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 （周轉(zhuǎn)次數(shù) ）=營業(yè)收入十平均應(yīng)收賬款余額其中：平均應(yīng)收賬款余額=（應(yīng)收賬款余額年初數(shù) +應(yīng)收賬款余額年末數(shù) ）- 2應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期 （周轉(zhuǎn)天數(shù) ）=平均應(yīng)收賬款余額X 360 - 營業(yè)收入一般情況下，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高越好，應(yīng)收賬示周轉(zhuǎn)率高，表明收賬迅速，賬齡較短 ；資產(chǎn)流動(dòng)性強(qiáng)，短

27、期償債能力強(qiáng) ；可以減少壞賬損失等。（2）存貨周轉(zhuǎn)率。存貨周轉(zhuǎn)率，是企業(yè)一定時(shí)期營業(yè)成本（或銷售成本，本章下同 ）與平均存貨余額8叮叮小文庫的比率，反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營各環(huán)節(jié)的管理狀況以及企業(yè)的償債能力和獲利能力。其計(jì)算公式為：存貨周轉(zhuǎn)率 （周轉(zhuǎn)次數(shù) ）=營業(yè)收入十平均存貨余額其中：平均存貨余額 =（存貨余額年初數(shù) +存貨余額年末數(shù) ）寧 2存貨周轉(zhuǎn)期 （周轉(zhuǎn)天數(shù) ）=平均存貨余額 X 360 十營業(yè)收入一般情況下，存貨周轉(zhuǎn)率越咼越好。存貨周轉(zhuǎn)率咼，表明存貨變現(xiàn)的速度快；周轉(zhuǎn)額較大，表明資金占用水平較低。（3）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，是企業(yè)一定時(shí)期營業(yè)收入與平均流動(dòng)資產(chǎn)總額的比率。其計(jì)算公

28、式為：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 （周轉(zhuǎn)次數(shù) ）=營業(yè)收入寧平均流動(dòng)資產(chǎn)余額其中：平均流動(dòng)資產(chǎn)余額=（流動(dòng)資產(chǎn)余額年初數(shù) +流動(dòng)資產(chǎn)余額年末數(shù) ）- 2流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期 （周轉(zhuǎn)天數(shù) ）=平均流動(dòng)資產(chǎn)余額X 360 寧營業(yè)收入一般情況下，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高越好。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高，表明以相同的流動(dòng)資產(chǎn)完成的周轉(zhuǎn)額較多，流動(dòng)資產(chǎn)利用效果較好。2. 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況反映固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況的主要指標(biāo)是固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，它是企業(yè)一定時(shí)期營業(yè)收入與平均固定資產(chǎn)凈值的比值。其計(jì)算公式為 ：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 （周轉(zhuǎn)次數(shù) ）=營業(yè)收入十平均固定資產(chǎn)余額其中：平均固定資產(chǎn)余額=（固定資產(chǎn)余額年初數(shù) +固定資產(chǎn)余額年末數(shù) ）寧 2固定資

29、產(chǎn)周轉(zhuǎn)期 （周轉(zhuǎn)天數(shù) ）=平均固定資產(chǎn)余額X 360 十營業(yè)收入一般情況下，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高越好?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高，表明企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率較高。3. 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況反映總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況的主要指標(biāo)是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，它是企業(yè)一定時(shí)期營業(yè)收入與平均資產(chǎn)總額的比 值。其計(jì)算公式為 ：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 （周轉(zhuǎn)次數(shù) ）=營業(yè)收入寧平均總資產(chǎn)余額其中：平均總資產(chǎn)余額 =（總資產(chǎn)余額年初數(shù) +總資產(chǎn)余額年末數(shù) ）- 2總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期 （周轉(zhuǎn)天數(shù) ）=平均總資產(chǎn)余額X 360 寧營業(yè)收入一般情況下，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高越好?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高，表明企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率較高。9叮叮小文庫4. 其他資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)不良資產(chǎn)比率和資產(chǎn)

30、現(xiàn)金回收率等指標(biāo)也能夠反映資產(chǎn)的質(zhì)量狀況和資產(chǎn)的利用效率，從而在一定程度上體現(xiàn)生產(chǎn)資料的運(yùn)營能力。其計(jì)算公式分別如下：不良資產(chǎn)比率 =（資產(chǎn)減值準(zhǔn)備余額 +應(yīng)提未提和應(yīng)攤未攤的潛虧掛賬 +未處理資產(chǎn)損失 ）- （資產(chǎn)總額 +資產(chǎn)減值準(zhǔn)備余額 ）資產(chǎn)現(xiàn)金回收率 =（經(jīng)營現(xiàn)金凈流量十平均資產(chǎn)總額）X 100%三、獲利能力指標(biāo)獲利能力就是企業(yè)資金增值的能力，通常表現(xiàn)為企業(yè)收益數(shù)額的大小與水平的高低。獲利能力指標(biāo)主要包括營業(yè)利潤率、成本費(fèi)用利潤率、盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)、總資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率和資本收益率六項(xiàng)。實(shí)務(wù)中，上市公司經(jīng)常采用每股收益、每股股利、市盈率、每股凈資產(chǎn)等指標(biāo)評(píng)價(jià)其獲利能力。（一）營業(yè)

31、利潤率營業(yè)利潤率，是企業(yè)一定時(shí)期營業(yè)利潤與營業(yè)收入的比率。其計(jì)算公式為：營業(yè)利潤率 =（營業(yè)利潤十營業(yè)收入 ）X 100%營業(yè)利潤率越高，表明企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力越強(qiáng)，發(fā)展?jié)摿υ酱?，盈利能力越?qiáng)。在實(shí)務(wù)中，也經(jīng)常使用銷售毛利率、銷售凈利率等指標(biāo)來分析企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)的獲利水平。其計(jì)算公式分別如下：銷售毛利率 =（銷售收入 -銷售成本 ）十銷售收入 X 100%銷售凈利潤 =凈利潤十銷售收入X 100%（二）成本費(fèi)用利潤率成本費(fèi)用利潤率，是企業(yè)一定時(shí)期利潤總額與成本費(fèi)用總額的比率。其計(jì)算公式為：成本費(fèi)用利潤率 =（利潤總額寧成本費(fèi)用總額）X 100%其中 :成本費(fèi)用總額 =營業(yè)成本 +營業(yè)稅金及附加 +銷

32、售費(fèi)用 +管理費(fèi)用 +財(cái)務(wù)費(fèi)用成本費(fèi)用利潤率越高，表明企業(yè)為取得利潤而付出的代價(jià)越小，成本費(fèi)用控制得越好，盈利能力越強(qiáng)。（三）盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)，是企業(yè)一定時(shí)期經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與凈利潤的比值，反映了企業(yè)當(dāng)期凈利潤中現(xiàn)金收益的保障程度，真實(shí)反映了企業(yè)盈余的質(zhì)量。其計(jì)算公式為：盈余現(xiàn)金保障倍數(shù) =（經(jīng)營現(xiàn)金凈流量十凈利潤）X 100%一般來說，當(dāng)企業(yè)當(dāng)期凈利潤大于 0 時(shí)，盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)應(yīng)當(dāng)大于 1.該指標(biāo)越大，表明企業(yè)經(jīng)營 活動(dòng)產(chǎn)生的凈利潤對(duì)現(xiàn)金的貢獻(xiàn)越大。（四）總資產(chǎn)報(bào)酬率總資產(chǎn)報(bào)酬率，是企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)獲得的報(bào)酬總額與平均資產(chǎn)總額的比率了企業(yè)資產(chǎn)的綜合利用效果。其10叮叮小文庫計(jì)

33、算公式為 ：總資產(chǎn)報(bào)酬率 =（息稅前利潤總額十平均資產(chǎn)總額）X 100%其中 ：息稅前利潤總額 =利潤總額 +利息支出一般情況下，總資產(chǎn)報(bào)酬率越高，表明企業(yè)的資產(chǎn)利用效益越好，整個(gè)企業(yè)盈利能力越強(qiáng)。（五）凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率，是企業(yè)一定時(shí)期凈利潤與平均凈資產(chǎn)的比率，反映了企業(yè)自有資金的投資收益水 平。其計(jì)算公式為 ：凈資產(chǎn)收益率 =（凈利潤十平均資產(chǎn) ）X 100%其中 :平均凈資產(chǎn) =（所有者權(quán)益年初數(shù) +所有者權(quán)益年末數(shù) ） 寧 2一般認(rèn)為，凈資產(chǎn)收益率越高，企業(yè)自有資本獲取收益的能力越強(qiáng)，運(yùn)營效益越好，對(duì)企業(yè)投資人、債權(quán)人利益的保證程度越高。（六）資本收益率資本收益率，是企業(yè)一定時(shí)期

34、凈利潤與平均資本 （即資本性投入及其資本溢價(jià) ）的比率，反映企業(yè)實(shí) 際獲得投資額的回報(bào)水平。其計(jì)算公式如下 ：資本收益率 =（凈利潤十平均資本 ）X 100%其中 : 平均資本 二實(shí)收資本年初數(shù) +資本公積 +實(shí)收資本年末數(shù) +資本公積年末數(shù) * 2上述資本公積僅指資本溢價(jià)（或股本溢價(jià) ）。（七）每股收益每股收益也稱每股利潤或每股盈余，是反映企業(yè)普通股股東持有每一股份所能享有企業(yè)利潤或承擔(dān)企業(yè)虧損的業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)。每股收益的計(jì)算包括基本每股收益和稀釋每股收益。基本每股收益的計(jì)算公式為：基本每股收益 =歸屬普通股東的當(dāng)期凈利潤寧當(dāng)期發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)其中，當(dāng)期發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù) =

35、期初發(fā)行在外普通股股數(shù) +當(dāng)期新發(fā)行普通股股數(shù) X 已發(fā) 行時(shí)間十報(bào)告期時(shí)間一當(dāng)期回購普通股股數(shù) X 已回購時(shí)間十報(bào)告期時(shí)間（已發(fā)行時(shí)間、報(bào)告期時(shí)間和已回購時(shí)間一般按天數(shù)計(jì)算，在不影響計(jì)算結(jié)果的前提下，也可以按月份 簡化計(jì)算）。稀釋每股收益是在考慮潛在普通股稀釋性影響的基礎(chǔ)上，對(duì)基本每股收益的分子、分母進(jìn)行調(diào)整后 再計(jì)算的每股收益。每股收益越高，表明公司的獲利能力越強(qiáng)。（八）每股股利每股股利，是上市公司本年發(fā)放的普通股現(xiàn)金股利總額與年末普通股總數(shù)的比值，反映上市公司當(dāng)期利潤的積累和分配情況。其計(jì)算公式為：每股股利 二 普通股現(xiàn)金股利總額寧年末普通股股數(shù)（九）市盈率市盈率，是上市公司普通股每股市

36、價(jià)相當(dāng)于每股收益的倍數(shù)，反映投資者對(duì)上市公司每股凈利潤愿意支付11叮叮小文庫的價(jià)格，可以用來估計(jì)股票的投資報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)。其計(jì)算公式為：市盈率 =普通股每股市價(jià)十普通股每股收益一般來說，市盈率高，說明投資者對(duì)該公司的發(fā)展前景看好，愿意出較高的價(jià)格購買該公司股票但是，某種股票的市盈率過高，也意味著這種股票具有較高的投資風(fēng)險(xiǎn)。（十）每股凈資產(chǎn)每股凈資產(chǎn)，是上市公司年末凈資產(chǎn)（即股東權(quán)益 ）與年末普通股總數(shù)的比值。其計(jì)算公式為每股凈資產(chǎn) =年末股東權(quán)益十年末普通股股數(shù)四、發(fā)展能力指標(biāo)發(fā)展能力，是企業(yè)在生存的基礎(chǔ)上，擴(kuò)大規(guī)模、壯大實(shí)力的潛在能力。分析發(fā)展能力主要考察以下八項(xiàng)指標(biāo):營業(yè)收入增長率、資本保值增

37、值率、資本積累率、總資產(chǎn)增長率、營業(yè)利潤增長率、技術(shù)投入比率、營業(yè)收入三年平均增長率和資本三年平均增長率。（一）營業(yè)收入增長率營業(yè)收入增長率，是企業(yè)本年?duì)I業(yè)收入增長額與上年?duì)I業(yè)收入總額的比率，反映企業(yè)營業(yè)收入的增減變動(dòng)情況。其計(jì)算公式為 ：營業(yè)收入增長率 =（本年?duì)I業(yè)收入增長額十上年?duì)I業(yè)收入總額）x 100%其中 : 本年?duì)I業(yè)收入增長額 二 本年?duì)I業(yè)收入總額一上年?duì)I業(yè)收入總額營業(yè)收入增長率大于零，表明企業(yè)本年?duì)I業(yè)收入有所增長。該指標(biāo)值越高，表明企業(yè)營業(yè)收入的增長速度越快，企業(yè)市場(chǎng)前景越好。（二）資本保值增值率資本保值增值率，是企業(yè)扣除客觀因素后的本年末所有者權(quán)益總額與年初所有者權(quán)益總額的比率，

38、反映企業(yè)當(dāng)年資本在企業(yè)自身努力下實(shí)際增減變動(dòng)的情況。其計(jì)算公式為：資本保值增值率 =（扣除客觀因素后本年末所有者權(quán)益總額十年初所有者權(quán)益總額）x 100%一般認(rèn)為，資本保值增值率越高，表明企業(yè)的資本保全狀況越好，所有者權(quán)益增長越快，債權(quán)人的債務(wù)越有保障。該指標(biāo)通常應(yīng)當(dāng)大于100%（三）資本積累率資本積累率，是企業(yè)本年所有者權(quán)益增長額與年初所有者權(quán)益的比率，反映企業(yè)當(dāng)年資本的積累能力。其計(jì)算公式為 ：資本積累率 =（本年所有者權(quán)益增長額十年初所有者權(quán)益）x 100%資本積累率越高，表明企業(yè)的資本積累越多，應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)、持續(xù)發(fā)展的能力越強(qiáng)（四）總資產(chǎn)增長率12叮叮小文庫總資產(chǎn)增長率，是企業(yè)本年總資產(chǎn)增

39、長額同年初資產(chǎn)總額的比率，反映企業(yè)本期資產(chǎn)規(guī)模的增長情況。其計(jì)算公式為 ：總資產(chǎn)增長率 =（本年總資產(chǎn)增長額十年初資產(chǎn)總額）X 100%其中 :本年總資產(chǎn)增長額 =年末資產(chǎn)總額一年初資產(chǎn)總額總資產(chǎn)增長率越高，表明企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)資產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模擴(kuò)張的速度越快。但在分析時(shí)，需要關(guān)注資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張的質(zhì)和量的關(guān)系，以及企業(yè)的后續(xù)發(fā)展能力，避免盲目擴(kuò)張。（五）營業(yè)利潤增長率營業(yè)利潤增長率，是企業(yè)本年?duì)I業(yè)利潤增長額與上年?duì)I業(yè)利潤總額的比率，反映企業(yè)營業(yè)利潤的增減變動(dòng)情況。其計(jì)算公式為 ：營業(yè)利潤增長率 =（本年?duì)I業(yè)利潤增長率十上年?duì)I業(yè)利潤總額）X 100%其中 : 本年?duì)I業(yè)利潤增長額 二 本年?duì)I業(yè)利潤總額一上年

40、營業(yè)利潤總額（六）技術(shù)投入比率技術(shù)投入比率，是企業(yè)本年科技支出（包括用于研究開發(fā)、技術(shù)改造、科技創(chuàng)新等方面的支出）與本年?duì)I業(yè)收入的比率，反映企業(yè)在科技進(jìn)步方面的投入，在一定程度上可以體現(xiàn)企業(yè)的發(fā)展?jié)摿?。其?jì)算公式為：技術(shù)投入比率 =（本年科技支出合計(jì)十本年?duì)I業(yè)收入）X 100%（七）營業(yè)收入三年平均增長率營業(yè)收入三年平均增長率表明企業(yè)營業(yè)收入連續(xù)三年的增長情況，反映企業(yè)的持續(xù)發(fā)展態(tài)勢(shì)和市場(chǎng) 擴(kuò)張能力。其計(jì)算公式為：本年管業(yè)收入-1 xl 00%三年前營業(yè)收入營業(yè)收入三年平均增長率一般認(rèn)為，營業(yè)收入三年平均增長率越高，表明企業(yè)營業(yè)持續(xù)增長勢(shì)頭越好，市場(chǎng)擴(kuò)張能力越強(qiáng)。（八）資本三年平均增長率資本三

41、年平均增長率表示企業(yè)資本連續(xù)三年的積累情況，在一定程度上反映了企業(yè)的持續(xù)發(fā)展水平 和發(fā)展趨勢(shì)。其計(jì)算公式為：資本三年平均增長率【年末所有者權(quán)益總額三翠前年耒所有者權(quán)益總極_。一般認(rèn)為，資本三年平均增長率越高，表明企業(yè)所有者權(quán)益得到保障的程度越大，應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和持續(xù)發(fā)展的能力越強(qiáng)。13叮叮小文庫五、綜合指標(biāo)分析(一)綜合指標(biāo)分析的含義和特點(diǎn)綜合指標(biāo)分析，就是將運(yùn)營能力、償債能力、獲利能力和發(fā)展能力指標(biāo)等諸方面納入一個(gè)有機(jī)的整體之中，全面地對(duì)企業(yè)經(jīng)營狀況、財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行解剖與分析。綜合指標(biāo)分析的特點(diǎn)體現(xiàn)在其財(cái)務(wù)指標(biāo)體系的要求上。綜合財(cái)務(wù)指標(biāo)體系的建立應(yīng)當(dāng)具備三個(gè)基本素質(zhì)：(1)指標(biāo)要素齊全適當(dāng) ；(2)

42、主輔指標(biāo)功能匹配 ；(3) 滿足多方信息需要。(二)綜合指標(biāo)分析方法綜合指標(biāo)分析方法主要有杜邦財(cái)務(wù)分析體系和沃爾比重評(píng)分法。1.杜邦財(cái)務(wù)分析體系杜邦財(cái)務(wù)分析體系 ( 簡稱杜邦體系 ) ，是利用各財(cái)務(wù)指標(biāo)間的內(nèi)在關(guān)系，對(duì)企業(yè)綜合經(jīng)營理財(cái)及經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行系統(tǒng)分析評(píng)價(jià)的方法。該體系以凈資產(chǎn)收益率為核心，將其分解為若干財(cái)務(wù)指標(biāo)，通過分析各分解指標(biāo)的變動(dòng)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響來揭示企業(yè)獲利能力及其變動(dòng)原因。杜邦體系各主要指標(biāo)之間的關(guān)系如下 ：凈資產(chǎn)收益率 =總資產(chǎn)凈利率 X 權(quán)益乘數(shù) ，營業(yè)凈利率 X 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 X 權(quán)益乘數(shù) 其中 ：營業(yè)凈利率 = 凈利潤十營業(yè)收入總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =營業(yè)收入寧平均資產(chǎn)總額

43、權(quán)益乘數(shù) =資產(chǎn)總額 * 所有者權(quán)益總額 =1* (1-資產(chǎn)負(fù)債率 )在具體運(yùn)用杜邦體系進(jìn)行分析時(shí)，可以采用因素分析法，首先確定營業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)的基準(zhǔn)值，然后順次代入這三個(gè)指標(biāo)的實(shí)際值，分別計(jì)算分析這三個(gè)指標(biāo)的變動(dòng)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響方向和程度 ；還可以使用因素分析法進(jìn)一步分解各個(gè)指標(biāo)并分析其變動(dòng)的深層次原因，找出解決的方法。2.沃爾比重評(píng)分法沃爾比重評(píng)分法是指將選定的財(cái)務(wù)比率用線性關(guān)系結(jié)合起來，并分別給定各自的分?jǐn)?shù)比重，然后通過與標(biāo)準(zhǔn)比率進(jìn)行比較，確定各項(xiàng)指標(biāo)的得分及總體指標(biāo)的累計(jì)分?jǐn)?shù)，從而對(duì)企業(yè)的信用水平作出評(píng)價(jià)的方法。沃爾比重評(píng)分法的基本步驟包括:(1) 選擇評(píng)價(jià)指標(biāo)并

44、分配指標(biāo)權(quán)重；(2)確定各項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)值與標(biāo)準(zhǔn)系數(shù) ；(3)對(duì)各項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)計(jì)分并計(jì)算綜合分?jǐn)?shù)； (4)形成評(píng)價(jià)結(jié)果。第四節(jié)業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)一、業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)的意義業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)，是指運(yùn)用數(shù)理統(tǒng)計(jì)和運(yùn)籌學(xué)的方法，通過建立綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，對(duì)照相應(yīng)的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，定量分析與定性分析相結(jié)合，對(duì)企業(yè)一定經(jīng)營期間的盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以及經(jīng)營增長等經(jīng)營業(yè)績和努力程度等各方面進(jìn)行的綜合評(píng)判。科學(xué)地評(píng)價(jià)企業(yè)業(yè)績，可以為出資人行使經(jīng)營者的選擇權(quán)提供重要依據(jù)；可以有效地加強(qiáng)對(duì)企業(yè)經(jīng)營者的監(jiān)管和約束 ；可以為有效激勵(lì)企業(yè)經(jīng)營者提供可靠依據(jù)；還可以為政府有關(guān)部門、債權(quán)人、企業(yè)職工等利益相關(guān)方提供有效的信息支持。二、業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)的內(nèi)

45、容業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)由財(cái)務(wù)業(yè)績定量評(píng)價(jià)和管理業(yè)績定性評(píng)價(jià)兩部分組成。(一)財(cái)務(wù)業(yè)績定量評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)業(yè)績定量評(píng)價(jià)，是指對(duì)企業(yè)一定期間的盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營增長四個(gè)方面進(jìn)行定量對(duì)比分析和評(píng)判。1（企業(yè)盈利能力分析與評(píng)判主要通過資本及資產(chǎn)報(bào)酬水平、成本費(fèi)用控制水平和經(jīng)營現(xiàn)金流量狀況等方面的財(cái)務(wù)指標(biāo)，綜合反映企業(yè)的投入產(chǎn)出水平以及盈利質(zhì)量和現(xiàn)金保障狀況。14叮叮小文庫2（企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量分析與評(píng)判主要通過資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度、資產(chǎn)運(yùn)行狀態(tài)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)以及資產(chǎn)有效性等方面的財(cái)務(wù)指標(biāo)，綜合反映企業(yè)所占用經(jīng)濟(jì)資源的利用效率、資產(chǎn)管理水平和資產(chǎn)的安全性。3（企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與評(píng)判主要通過債務(wù)負(fù)擔(dān)水平、資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、或有負(fù)債情況、現(xiàn)金償債能力等方面的財(cái)務(wù)指標(biāo)，綜合反映企業(yè)的債務(wù)水平、償債能力及其面臨的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。4（企業(yè)經(jīng)營增長分析與評(píng)判主要通過銷售增長、資本積累、效益變化以及技術(shù)投入等方面的財(cái)務(wù)指標(biāo)，綜合反映企業(yè)的經(jīng)營增長水平及發(fā)展后勁。（二）管理業(yè)績定性評(píng)價(jià)管理業(yè)績定性評(píng)價(jià)，是指在企業(yè)財(cái)務(wù)業(yè)績定量評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)上，通過采取專家評(píng)議的方式，對(duì)企業(yè)一定期間的經(jīng)營管理水平進(jìn)行定性分析和綜合評(píng)判。三、評(píng)價(jià)指標(biāo)業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)由財(cái)務(wù)業(yè)績定量評(píng)價(jià)指標(biāo)