財(cái)務(wù)管理模擬試題帶答案期末測(cè)試題綜合試卷考試題考試卷期末考試卷綜合測(cè)試題自測(cè)題試卷AB卷

1、財(cái)務(wù)管理期末試卷（1）一、單項(xiàng)選擇題（共10題，每題1分，共10分）1、以下各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)中，最能夠反映上市公司財(cái)務(wù)管理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)程度的是（ ）A、扣除非經(jīng)常性損益后的每股收益B、每股凈資產(chǎn)C、每股市價(jià)D、每股股利2、某企業(yè)準(zhǔn)備投資一個(gè)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目，有效使用期為4年，無殘值，總共投資120萬元。其中一個(gè)方案在使用期內(nèi)每年凈利為20萬元，年折舊額30萬元，該項(xiàng)目的投資回收期為（ ）A、4年 B、6年 C、2.4年 D、3年3、債券發(fā)行時(shí)，當(dāng)票面利率與市場(chǎng)利率一致( )A、等價(jià)發(fā)行債券B、溢價(jià)發(fā)行債券C、折價(jià)發(fā)行債券D、平價(jià)發(fā)行債券4、某企業(yè)1995年末的資產(chǎn)負(fù)債表反映，流動(dòng)負(fù)債為219，600元

2、，長(zhǎng)期負(fù)債為175，000元，流動(dòng)資產(chǎn)為617，500元，長(zhǎng)期投資為52，500元，固定資產(chǎn)凈額為538，650元。該企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率應(yīng)為（ ） A、35.56 B、32.65 C、34.13 D、32.495、下列關(guān)于資本定價(jià)原理的說法中，錯(cuò)誤的是（ ）。A、股票的預(yù)期收益率與值線性相關(guān)B、在其他條件相同時(shí)，經(jīng)營(yíng)杠桿較大的公司值較大C、在其他條件相同時(shí)，財(cái)務(wù)杠桿較高的公司值較大D、若投資組合的值等于1，表明該組合沒有市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)6、容易造成股利支付額與本期凈利相脫節(jié)的股利分配政策是( )。A、剩余股利政策B、 固定股利政策C、 固定股利支付率政策D、低正常股利加額外股利政策7、某公司的經(jīng)營(yíng)杠桿系

3、數(shù)為1.8，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1.5，則該公司銷售額每增長(zhǎng)1倍，就會(huì)造成每股收益增加（ ）。A、1.2倍 B、1.5倍 C、0.3倍 D、2.7倍8、企業(yè)賒銷政策的內(nèi)容不包括（ ）。A、確定信用期間 B、確定信用條件C、確定現(xiàn)金折扣政策 D、確定收賬方法9、某公司持有有價(jià)證券的平均年利率為5，公司的現(xiàn)金最低持有量為1500元，現(xiàn)金余額的最優(yōu)返回線為8000元。如果公司現(xiàn)有現(xiàn)金20000元，根據(jù)現(xiàn)金持有量隨機(jī)模型，此時(shí)應(yīng)當(dāng)投資于有價(jià)證券的金額是（ ）元。A、0 B、650OC、12000 D、1850010、根據(jù)“5C”系統(tǒng)原理，在確定信用標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，應(yīng)掌握客戶能力方面的信息。下列各項(xiàng)中最能反映客戶“能

4、力”的是（ ）。A、流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)量、質(zhì)量及流動(dòng)負(fù)債的比例 B、獲取現(xiàn)金流量的能力C、財(cái)務(wù)狀況 D、獲利能力二、多項(xiàng)選擇題（共10題，每題2分，共20分）1、在下列各項(xiàng)中，可以直接或間接利用普通年金終值系數(shù)計(jì)算出確切結(jié)果的項(xiàng)目有（ ）。A、償債基金 B、即付年金終值C、永續(xù)年金現(xiàn)值 D、永續(xù)年金終值2、 以公開、間接方式發(fā)行股票的特點(diǎn)是( )。A、發(fā)行范圍廣，易募足資本 B、股票變現(xiàn)性強(qiáng)，流通性好C、有利于提高公司知名度 D、發(fā)行成本低3、以下關(guān)于資本成本概念的表述中正確的是 ( )。A、資本成本是一種機(jī)會(huì)成本B、資本成本指可以從現(xiàn)有資產(chǎn)獲得，符合投資人期望的最小收益率C、任何投資項(xiàng)目的投資收益

5、率必須低于資本成本D、在數(shù)量上資本成本等于各項(xiàng)資本來源的成本加權(quán)計(jì)算的平均數(shù)4、影響項(xiàng)目?jī)?nèi)含報(bào)酬率的因素包括（ ）A、投資項(xiàng)目的有效年限 B、投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量C、企業(yè)要求的最低投資報(bào)酬率 D、銀行貸款的利率5、從杜邦財(cái)務(wù)分析體系可知，提高資產(chǎn)凈利率的主要途徑有（ ）A、提高負(fù)債的比率 B、提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率C、提高銷售凈利率 D、提高流動(dòng)比率6、最佳的資本結(jié)構(gòu)應(yīng)當(dāng)是可使（ ）的資本結(jié)構(gòu)A、公司的總價(jià)值最高 B、每股收益最大C、利潤(rùn)最大化 D、公司的資本成本最低7、公司實(shí)施剩余股利政策，意味著（ ）。 A、公司接受了股利無關(guān)理論 B、公司可以保持理想的資本結(jié)構(gòu) C、公司統(tǒng)籌考慮了資本預(yù)算、資本結(jié)構(gòu)

6、和股利政策等財(cái)務(wù)基本問題 D、兼顧了各類股東、債權(quán)人的利益8、下列各項(xiàng)中，可以縮短經(jīng)營(yíng)周期的有（ ）。A、存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）上升B、應(yīng)收賬款余額減少C、提供給顧客的現(xiàn)金折扣增加，對(duì)他們更具吸引力D、供應(yīng)商提供的現(xiàn)金折扣降低了，所以提前付款9、存貨模式和隨機(jī)模式是確定最佳現(xiàn)金持有量的兩種方法。以下對(duì)這兩種方法的表述中，正確的有( )。A、兩種方法都考慮了現(xiàn)金的交易成本和機(jī)會(huì)成本B、存貨模式簡(jiǎn)單、直觀，比隨機(jī)模式有更廣泛的適用性C、隨機(jī)模式可以在企業(yè)現(xiàn)金未來需要總量和收支不可預(yù)測(cè)的情況下使用。D、隨機(jī)模式確定的現(xiàn)金持有量，更易受到管理人員主觀判斷的影響10、在激進(jìn)型籌資政策下，臨時(shí)性負(fù)債的資金來源

7、用來滿足（ ）A、全部臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要B、部分永久流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)的需要C、部分權(quán)益資本的需要D、部分永久性資產(chǎn)的需要三、判斷題，正確的打，錯(cuò)誤的打×。（共10分，每題1分，共10分）1、純利率是指無通貨膨脹、無風(fēng)險(xiǎn)情況下的平均利率，它的高低受產(chǎn)業(yè)平均利潤(rùn)率、資金供求關(guān)系和國(guó)家調(diào)節(jié)等因素的影響。（ ）2、貨幣的時(shí)間價(jià)值，是指貨幣經(jīng)過一定時(shí)間的投資和再投資所增加的價(jià)值。它可以用社會(huì)平均資金利潤(rùn)率來計(jì)量。（ ）3、在運(yùn)用資本資產(chǎn)定價(jià)模型時(shí)，某資產(chǎn)的值小于1，說明該資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)小于市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)。（ ）、營(yíng)運(yùn)資金反映企業(yè)償還短期負(fù)債的能力，所以，對(duì)企業(yè)來說，營(yíng)運(yùn)資金越多越好。（ ）、

8、投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)的現(xiàn)值指數(shù)法和內(nèi)含報(bào)酬率法都是根據(jù)相對(duì)比率來評(píng)價(jià)投資方案，因此都可用于獨(dú)立投資方案獲得能力的比較，兩種方法的評(píng)價(jià)結(jié)論也是相同的。（ ）、當(dāng)銷售額達(dá)到盈虧臨界點(diǎn)銷售額時(shí)，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)趨于無窮大。 （ ）、經(jīng)營(yíng)杠桿并不是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的來源，而只是放大了經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。（ ）8、現(xiàn)金持有成本是指企業(yè)持有現(xiàn)金所放棄的報(bào)酬，是持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本，同時(shí)是決策的無關(guān)成本。（ ）9、每股收益無差別點(diǎn)分析不能用于確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)。（ ）10、使用企業(yè)的資本成本作為項(xiàng)目的折現(xiàn)率，只須滿足項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)當(dāng)前資產(chǎn)的平均風(fēng)險(xiǎn)相同。（ ）四、計(jì)算題（共4題，其中第1題7分，第2題8分，第3、4題10分，共10分）1、

9、A公司2××7年有關(guān)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下：項(xiàng)目金額（萬元）占銷售額的百分比流動(dòng)資產(chǎn)長(zhǎng)期資產(chǎn)資產(chǎn)合計(jì)短期借款應(yīng)付賬款長(zhǎng)期負(fù)債實(shí)收資本留存收益負(fù)債及所有者權(quán)益合計(jì)7001300200020040050060030020003565無穩(wěn)定關(guān)系20無穩(wěn)定關(guān)系無穩(wěn)定關(guān)系無穩(wěn)定關(guān)系銷售額2000100凈利20010現(xiàn)金股利40要求：假設(shè)該公司實(shí)收資本一直保持不變（1）假設(shè)2××8年計(jì)劃銷售收入為3000萬元，需要補(bǔ)充多少外部融資（保持目前的股利支付率、銷售利潤(rùn)率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變）？（2）假設(shè)2××8年不能增加借款，也不能發(fā)行新股，預(yù)計(jì)其可實(shí)現(xiàn)的銷售增長(zhǎng)

10、率。（3）若股利支付率為零，銷售凈利率提高到20，目前銷售額為4000萬元，需要籌集補(bǔ)充多少外部融資（保持其他的財(cái)務(wù)比率不變）？2、B公司是一個(gè)商業(yè)企業(yè)。由于目前的收賬政策過于嚴(yán)厲，不利于擴(kuò)大銷售，且收帳費(fèi)用較高，該公司正在研究修改現(xiàn)行的收賬政策?，F(xiàn)有甲和乙兩個(gè)放寬收賬政策的備選方案，有關(guān)數(shù)據(jù)如下：項(xiàng) 目現(xiàn)行收賬政策甲方案乙方案年銷售額(萬元/年)240026002700收帳費(fèi)用(萬元/年)402010所有帳戶的平均收賬期2個(gè)月3個(gè)月4個(gè)月所有帳戶的壞賬損失率2%2.5%3%已知B公司的銷售毛利率為20%，應(yīng)收賬款投資要求的收益率為15%。壞賬損失率是指預(yù)計(jì)年度壞賬損失和銷售額的百分比。假設(shè)不

11、考慮所得稅的影響。要求：通過計(jì)算分析，回答應(yīng)否改變現(xiàn)行的收賬政策？如果要改變，應(yīng)選擇甲方案還是乙方案？3、C公司有關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)表資料如下：資產(chǎn)負(fù)債表 （2××7年12月31日） 單位：萬元資產(chǎn)年初年末負(fù)債及所有者權(quán)益年初年末流動(dòng)資產(chǎn) 貨幣資金 應(yīng)收賬款凈額 存貨 待攤費(fèi)用流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)固定資產(chǎn)凈額50609223225475459014436315385應(yīng)付賬款應(yīng)付票據(jù)其他流動(dòng)負(fù)債長(zhǎng)期負(fù)債負(fù)債合計(jì)實(shí)收資本所有者權(quán)益合計(jì)453030245350350350654540200350350350總計(jì)700700總計(jì)700700該公司2××6年度銷售凈利率為16，總資

12、產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.5次，權(quán)益乘數(shù)為2.5，凈資產(chǎn)收益率為20，2××7年度銷售收入為350萬元，凈利潤(rùn)為63萬元。要求：（1）計(jì)算2××7年年末的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率和權(quán)益乘數(shù)；（2）計(jì)算2××7年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、銷售利潤(rùn)率和凈資產(chǎn)收益率；（3）分析銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響。4、D公司是一個(gè)家用電器零售商，現(xiàn)經(jīng)營(yíng)約500種家用電器產(chǎn)品。該公司正在考慮經(jīng)銷一種新的家電產(chǎn)品。據(jù)預(yù)測(cè)該產(chǎn)品年銷售量為1080臺(tái)，一年按360天計(jì)算，平均日銷售量為3臺(tái)；固定的儲(chǔ)存成本2000元/年，變動(dòng)的儲(chǔ)存成本為100元

13、/臺(tái)（一年）；固定的訂貨成本為1000元/年，變動(dòng)的訂貨成本為74.08元/次；公司的進(jìn)貨價(jià)格為每臺(tái)500元，售價(jià)為每臺(tái)580元；如果供應(yīng)中斷，單位缺貨成本為80元。訂貨至到貨的時(shí)間為4天，在此期間銷售需求的概率分布如下：需求量（臺(tái)）9101112131415概率0.040.080.180.40.180.080.04要求：在假設(shè)可以忽略各種稅金影響的情況下計(jì)算：（1）該商品的進(jìn)貨經(jīng)濟(jì)批量。（2）該商品按照經(jīng)濟(jì)批量進(jìn)貨時(shí)存貨平均占用的資金（不含保險(xiǎn)儲(chǔ)備資金）。（3）該商品按照經(jīng)濟(jì)批量進(jìn)貨的全年存貨取得成本和儲(chǔ)存成本（不含保險(xiǎn)儲(chǔ)備成本）。（4）該商品含有保險(xiǎn)儲(chǔ)備量的再訂貨點(diǎn)。五、案例分析題（本題共

14、25分）XYZ公司準(zhǔn)備更新一臺(tái)技術(shù)落后的設(shè)備，該設(shè)備現(xiàn)在的賬面價(jià)值為300000元，它仍可使用6年。如果繼續(xù)使用該設(shè)備，在使用的第三年末要進(jìn)行一次性維修，維修支出為30000元。舊設(shè)備如果現(xiàn)在處理，可獲得收入100000元。購(gòu)買新設(shè)備需要2000000元，安裝和運(yùn)輸費(fèi)為100000元，預(yù)計(jì)可使用6年。第6年后設(shè)備的處理收入預(yù)計(jì)為50000元。新設(shè)備的使用將占用公司原有的部分廠房，在所占用的廠房中，其中一間廠房正在出租，預(yù)計(jì)每年的租金收入為50000元，年末支付。稅法允許的折舊費(fèi)用是舊設(shè)備采用直線法，新設(shè)備則采用年數(shù)總和法，二者都是全額折舊。新設(shè)備的使用需要XYZ公司最初增加營(yíng)運(yùn)資本100000

15、元，投入運(yùn)營(yíng)后，第一年的營(yíng)運(yùn)資本為初始應(yīng)運(yùn)資本的5，此后隨著生產(chǎn)量的增加，營(yíng)運(yùn)資本均在上一年的基礎(chǔ)上連續(xù)5年增加5，第6年沒有營(yíng)運(yùn)資本的投入。新設(shè)備為公司每年節(jié)約生產(chǎn)成本600000元。公司的所得稅稅率為33。1、編制該項(xiàng)目的現(xiàn)金流量表。（12分）2、若該公司投資者的最低要求收益率為10，計(jì)算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值，該公司是否應(yīng)該接受該項(xiàng)目？（5分）3、計(jì)算該項(xiàng)目的回收期。（4分）4、運(yùn)用回收期法評(píng)估投資項(xiàng)目有那些缺點(diǎn)？（4分）復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表t123456（P/F，10，t）0.90910.82640.75130.68300.62090.5645財(cái)務(wù)管理期末試卷（1）參考答案一、單項(xiàng)選擇題1、C 2、

16、D 3、A 4、B 5、D 6、B 7、D 8、D 9、A 10、A二、多項(xiàng)選擇題1、AB 2、ABC 3、ABD 4、AB 5、BC 6、AD 7、BC 8、ABC 9、CD 10、ABD三、判斷題1、 2、× 3、 4、× 5、 6、 7、 8、× 9、 10、×四、計(jì)算題1、（1）外部融資需求（資產(chǎn)銷售百分比×新增銷售額）（負(fù)債銷售百分比×新增銷售額）預(yù)計(jì)銷售額×計(jì)劃銷售凈利率×（1股利支付率）（A×S0×g）（B×S0×g）- S0 ×P×(1+g

17、) ×(1-d)（30002000）×（10020）3000×10×（120）560（萬元）式中：A、B 分別代表資產(chǎn)和負(fù)債項(xiàng)目所占銷售百分比； S0為基期銷售； g為預(yù)計(jì)銷售增長(zhǎng)率； P為銷售凈利率； d為現(xiàn)金股利支付率。（2）外部融資需求（A×S0×g）（B×S0×g）- S0 ×P×(1+g) ×(1-d)0即：2000×（1g）×（10020）2000×10×（1g）×（120） 0可得到g11.11（3）外部融資需求（4000

18、2000）×（10020）4000×10×100800（萬元）2、項(xiàng) 目現(xiàn)行收賬政策方案甲方案乙銷售額 240026002700銷售毛利480520540平均收賬期(月) 234應(yīng)收賬款平均占用額 400650900應(yīng)收賬款的占用成本6097.5135壞賬損失率2%2.5%3%壞賬成本486581收賬費(fèi)用 402010信用政策下的凈利潤(rùn)332337.5314所以應(yīng)改變現(xiàn)行的收賬政策。應(yīng)選擇甲方案。3、（1）流動(dòng)比率315÷1502.1 速動(dòng)比率（315144）÷1501.44 資產(chǎn)負(fù)債率350÷7000.5 權(quán)益乘數(shù)700÷

19、3502（2）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率350÷(700+700) ÷2=0.5次 銷售利潤(rùn)率63÷35018 凈資產(chǎn)收益率18×0.5×218（3）銷售利潤(rùn)率變動(dòng)對(duì)凈資產(chǎn)收益率變動(dòng)的影響（1816）×0.5×2.52.5（有利差異） 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)對(duì)凈資產(chǎn)收益率變動(dòng)的影響18×（0.50.5）×2.50（無影響） 權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)對(duì)凈資產(chǎn)收益率變動(dòng)的影響18×0.5×（22.5）4.5（不利影響） 凈資產(chǎn)收益率總變動(dòng)2.50（4.5）24、（1）經(jīng)濟(jì)定貨量= =40臺(tái)（2）存貨所占用的資金=平均存量

20、×進(jìn)貨價(jià)格=（40÷2）×500=10000元（3）全年存貨取得成本=固定定貨成本+變動(dòng)定貨成本+購(gòu)置成本 = 1000+（1080÷40）×74.08+1080×500 = 543000.16元；全年儲(chǔ)存成本 = 儲(chǔ)存固定成本+儲(chǔ)存變動(dòng)成本 = 2000+（40÷2）×100 = 4000元（4）再定貨點(diǎn)計(jì)算 交貨期內(nèi)平均需求=日需求×交貨時(shí)間=3×4=12臺(tái) 年定貨次數(shù)=年需求量÷一次定貨批量=1080÷40=27次 設(shè)保險(xiǎn)儲(chǔ)備=0，則保險(xiǎn)儲(chǔ)備成本=0 一次定貨期望缺貨量

21、=（缺貨量×缺貨概率）= （13-12）×0.18 +（14-12）×0.08 +（15-12）×0.04 = 0.46 缺貨成本 = 期望缺貨量×單位缺貨成本×年定貨量 = 0.46×80×27=993.6元 相關(guān)總成本 = 保險(xiǎn)儲(chǔ)備成本 + 缺貨成本 = 993.6元設(shè)保險(xiǎn)儲(chǔ)備=1，則保險(xiǎn)儲(chǔ)備成本=1×100=100元一次定貨期望缺貨量=（缺貨量×缺貨概率）=（14-13）×0.08 +（15-13）×0.04 = 0.16缺貨成本 = 期望缺貨量×單位缺貨成本

22、×年定貨量 = 0.16×80×27=345.6元相關(guān)總成本 = 保險(xiǎn)儲(chǔ)備成本 + 缺貨成本 = 100+345.6=445.6元設(shè)保險(xiǎn)儲(chǔ)備=2，則保險(xiǎn)儲(chǔ)備成本=2×100=200元一次定貨期望缺貨量=（缺貨量×缺貨概率）=（15-14）×0.04 = 0.04缺貨成本 = 期望缺貨量×單位缺貨成本×年定貨量 = 0.04×80×27=86.4元相關(guān)總成本 = 保險(xiǎn)儲(chǔ)備成本 + 缺貨成本 = 200+86.4=286.4設(shè)保險(xiǎn)儲(chǔ)備=3，則保險(xiǎn)儲(chǔ)備成本=3×100=300元缺貨成本 =

23、0元相關(guān)總成本 = 保險(xiǎn)儲(chǔ)備成本 + 缺貨成本 =300因此，合理的保險(xiǎn)儲(chǔ)備量是2臺(tái)（相關(guān)總成本最低），即再定貨點(diǎn)是14臺(tái)（日需求量12+保險(xiǎn)儲(chǔ)備量2）。五、案例分析題1、新設(shè)備每年的折舊額時(shí)間（年）123456折舊率6/215/214/213/212/211/21折舊額600000500000400000300000200000100000XYZ公司更新項(xiàng)目現(xiàn)金流量表項(xiàng)目0123456購(gòu)買新設(shè)備成本(2000000)安裝和運(yùn)輸費(fèi)用(100000)出售舊設(shè)備的收入100000出售舊設(shè)備損失納稅節(jié)約額66000凈營(yíng)運(yùn)資本投入(100000)a.節(jié)約的生產(chǎn)成本6000006000006000006

24、00000600000600000b.失去的租金收入500005000050000500005000050000c.增量的稅后收益（a-b）×(1-T)368500368500368500368500368500368500d.新設(shè)備的折舊額600000500000400000300000200000100000e.舊設(shè)備的折舊額500005000050000500005000050000f.增量的設(shè)備折舊額(d-e)55000045000035000025000015000050000g.增量的設(shè)備折舊額納稅節(jié)約額(f×T)181500148500115500825004

25、950016500h.第三年末的維修費(fèi)用凈稅額30000×(1-T)20100i.經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量合計(jì)(c+g-h)550000517000463900451000418000385000j.凈營(yíng)運(yùn)資本回收-5000-5250-5513-5788-6078127628k.處理新設(shè)備收入50000l.處理新設(shè)備利得納稅支出16500m.凈現(xiàn)金流量(2034000)5450005117504583884452124119225791282、該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值-2034000545000×0.9091511750×0.8264458388×0.7513445212&#

26、215;0.6830411922×0.6209579128×0.5645115516因?yàn)樵擁?xiàng)目的凈現(xiàn)值大于0，所以應(yīng)該接受該項(xiàng)目。3、該項(xiàng)目年末尚未回收額計(jì)算表年份每年現(xiàn)金凈流量累計(jì)現(xiàn)金流量年末尚未回收的投資額0(2034000)(2034000)1545000(1489000)14890002511750(977250)9772503458388(518863)5188634445212(73651)736515411922338272065791289174000該項(xiàng)目回收期473651/4119224.18年4、回收期法的缺點(diǎn)：（1）忽略了整個(gè)項(xiàng)目期間的現(xiàn)金流量，不考

27、慮回收期內(nèi)現(xiàn)金流量的時(shí)間序列，也忽略了回收期后的項(xiàng)目現(xiàn)金流量；（2）沒有考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值。財(cái)務(wù)管理期末考試試卷（2）學(xué)號(hào)： 姓 名： 成 績(jī)： 題號(hào)一二三四五合計(jì)得分一、單項(xiàng)選擇題：（每題1分，共10分） 得分 1、兩種股票完全正相關(guān)時(shí)，把二者組合在一起（ ）A、能適當(dāng)分散風(fēng)險(xiǎn) B、不能分散風(fēng)險(xiǎn)C、能分散掉一部分風(fēng)險(xiǎn) D、能分散掉全部風(fēng)險(xiǎn)2、在估算固定資產(chǎn)更新項(xiàng)目的現(xiàn)金流量時(shí)，以下哪個(gè)因素不應(yīng)該考慮（ ）。A、沉沒成本 B、變價(jià)收入 C、機(jī)會(huì)成本 D、營(yíng)運(yùn)資本的回收3、普通股每股價(jià)格10.50元，籌資費(fèi)用每股0.50元，第一年支付股利1.50元，股利增長(zhǎng)率5%，則該普通股的資本成本為（ ）A

28、、10.5% B、15% C、19% D、20%4、營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)是指（ ）A、息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率相當(dāng)于銷售額變動(dòng)率的倍數(shù)B、稅前利潤(rùn)的變動(dòng)率相當(dāng)于銷售額變動(dòng)率的倍數(shù)C、普通股每股稅后利潤(rùn)變動(dòng)率相當(dāng)于息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率的倍數(shù)D、普通股每股稅后利潤(rùn)變動(dòng)率相當(dāng)于稅前利潤(rùn)變動(dòng)率的倍數(shù)5、ABC公司預(yù)計(jì)存貨周轉(zhuǎn)期為90天，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期為40天，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期為30天，預(yù)計(jì)全年需要現(xiàn)金720萬元，則最佳現(xiàn)金余額為（ ）萬元A、60 B、260 C、200 D、806、下列（ ）項(xiàng)目，可以引起長(zhǎng)期投資現(xiàn)金流出量增加。A、建設(shè)期利息支出 B、折舊額增加C、付現(xiàn)成本節(jié)約 D、固定資產(chǎn)變價(jià)收入大于賬面凈值7、某企業(yè)

29、計(jì)劃購(gòu)入一臺(tái)設(shè)備，需支付采購(gòu)成本400萬元，可使用4年，到期無殘值，采用直線法計(jì)是折舊。預(yù)計(jì)每年可產(chǎn)生稅前現(xiàn)金凈流量140萬元，如果所得稅率為40，則回收期為( )。A、4.8年 B、3.2年 C、2.9年 D、2.2年8、以降低綜合資金成本為目的股利政策是（ ）。A、剩余股利政策 B、固定或持續(xù)增長(zhǎng)的股利政策C、固定股利支付率政策 D、低正常股利加額外股利政策9、企業(yè)能夠駕馭資金的使用，采用以下融資政策比較合適的是（ ）。A、配合型融資政策 B、激進(jìn)型融資政策C、適中型融資政策 D、穩(wěn)健型融資政策10、下列關(guān)于最佳資本結(jié)構(gòu)的表述，不正確的是（ ）。A、公司總價(jià)值最大時(shí)的資本結(jié)構(gòu)是最佳資本結(jié)構(gòu)

30、B、在最佳資本結(jié)構(gòu)下，公司綜合資本成本率最低C、若不考慮風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，銷售量高于每股盈余無差別點(diǎn)時(shí)，運(yùn)用負(fù)債融資，可實(shí)現(xiàn)最佳資本結(jié)構(gòu)D、若不考慮風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，銷售量高于每股盈余無判別點(diǎn)時(shí)，運(yùn)用股權(quán)融資，可實(shí)現(xiàn)最佳資本結(jié)構(gòu)二、多項(xiàng)選擇題：（每題2分，共10分） 得分 1、一般來說，每股盈余的高低受（ ）因素的影響。A、股利支付率 B、所得稅率C、優(yōu)先股股息率 D、普通股的回購(gòu)2、財(cái)務(wù)決策是財(cái)務(wù)管理最主要的職能，是對(duì)（ ）的決策。A、生產(chǎn)過程 B、銷售過程C、資金的取得 D、資金的有效使用3、一般來講，存貨周轉(zhuǎn)率的加快，可能說明（ ）。A、存貨的占用水平低 B、毛利率降低C、存貨變現(xiàn)速度快 D、提高企業(yè)短

31、期償債能力4、與股票內(nèi)在價(jià)值成反方向變動(dòng)的項(xiàng)目是（ ）。A、每股股利 B、無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率C、年增長(zhǎng)率 D、市場(chǎng)平均收益率5、股票回購(gòu)，會(huì)產(chǎn)生下列影響（ ）。A、現(xiàn)金減少 B、每股盈余上升C、股東權(quán)益總額發(fā)生變化 D、股票價(jià)格下跌三、判斷題：（每題1分，共10分） 得分 1、變動(dòng)成本率與貢獻(xiàn)毛益率之和等于1。（ ）2、收賬費(fèi)用與壞賬之間呈反向變動(dòng)的關(guān)系，發(fā)生的收賬費(fèi)用越多，壞賬損失就越小。因此，企業(yè)應(yīng)不斷增加收賬費(fèi)用，以便使壞賬損失降低到最小。（ ）3、商業(yè)信用籌資屬于自然融資，與商業(yè)買賣同時(shí)進(jìn)行，因此商業(yè)信用籌資不會(huì)發(fā)生任何成本。（ ）4、在籌資額和利息（股息）率相同時(shí)，企業(yè)借款籌資產(chǎn)生的抵稅效

32、應(yīng)與發(fā)行優(yōu)先股產(chǎn)生的抵稅效應(yīng)相同。（ ）5、在對(duì)同一個(gè)獨(dú)立投資項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)，用凈現(xiàn)值、獲利指數(shù)和內(nèi)部收益率指標(biāo)會(huì)得出完全相同的決策結(jié)論，而采用靜態(tài)投資回收期則有可能得出與前述結(jié)論相反的決策結(jié)論。（ ）6、由于留存收益是由企業(yè)利潤(rùn)所形成的，不是外部籌資所取得的，所以留存收益沒有成本。（ ）7、在總資產(chǎn)報(bào)酬率不變的情況下，資產(chǎn)負(fù)債率越低，權(quán)益報(bào)酬率越高。（ ）8、盈虧平衡分析中的保本點(diǎn)是指企業(yè)不虧也不盈時(shí)的銷售量或銷售收入。（ ）9、根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)與收益對(duì)等原理，某投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)越大，獲取的收益必然越高。（ ）10、權(quán)益報(bào)酬率銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益系數(shù)。（ ）四、計(jì)算分析題（5

33、0分） 得分 1、 某企業(yè)有A、B兩個(gè)投資項(xiàng)目，計(jì)劃投資額均為1000萬元，其收益（凈現(xiàn)值）的概率分布如下表：金額單位：萬元市場(chǎng)狀況概率A項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值B項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值好0.2200300一般0.6100100差0.250-50要求：（1）分別計(jì)算A、B兩個(gè)項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值的期望值。4分 （2）分別計(jì)算A、B兩個(gè)項(xiàng)目期望值的標(biāo)準(zhǔn)離差。4分 （3）判斷A、B兩個(gè)投資項(xiàng)目的優(yōu)劣。（說明理由）2分2、 某商業(yè)企業(yè)2006年度賒銷收入凈額為2000萬元，銷售成本為1600萬元；年初、年末應(yīng)收賬款余額分別為200萬元和400萬元；年初、年末存貨余額分別為200萬元和600萬元；年末速動(dòng)比率為1.2，年末現(xiàn)金比率為0.

34、7。假定該企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)由速動(dòng)資產(chǎn)和存貨組成，速動(dòng)資產(chǎn)由應(yīng)收賬款和現(xiàn)金類資產(chǎn)組成，一年按360天計(jì)算。要求：（1）計(jì)算2006年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。3分 （2）計(jì)算2006年存貨轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)天數(shù)。3分 （3）計(jì)算2006年年末流動(dòng)負(fù)債余額和速動(dòng)資產(chǎn)余額。2分（4）計(jì)算2006年年末流動(dòng)比率。2分3、A企業(yè)于2005年1月5日以每張1020元的價(jià)格購(gòu)買B企業(yè)發(fā)行的利隨本清(一次還本付息)的企業(yè)債券。該債券的面值為1000元，期限為3年，票面年利率為10%，不計(jì)復(fù)利。購(gòu)買時(shí)市場(chǎng)年利率為8%。不考慮所得稅。（有關(guān)現(xiàn)值系數(shù)見本試卷第6頁）要求：（1）利用債券估價(jià)模型評(píng)價(jià)A企業(yè)購(gòu)買此債券是否合算？6分 （2）如果A

35、企業(yè)2006年1月5日將該債券以1130元的市價(jià)出售，計(jì)算該債券的投資收益率。4分4、某企業(yè)計(jì)劃籌集資金1000萬元，所得稅稅為30%。有關(guān)資料如下：（1）向銀行借款100萬元，借款年利率為7，手續(xù)費(fèi)為2。（2）發(fā)行優(yōu)先股250萬元，預(yù)計(jì)年股利率為12，籌資費(fèi)率為4%。（3）發(fā)行普通股400萬元，每股發(fā)行價(jià)格10元，籌資費(fèi)率為6。預(yù)計(jì)第一年每股股利1.2元，以后每年按8遞增。（4）其余所需資金通過留存收益取得。要求：（1）計(jì)算個(gè)別資本成本。8分 （2）計(jì)算該企業(yè)加權(quán)平均資本成本。2分 5、某公司目前發(fā)行在外普通股100萬股（每股1元），已發(fā)行10%利率的債券400萬元。該公司打算為一個(gè)新的投資

36、項(xiàng)目融資500萬元，新項(xiàng)目投產(chǎn)后公司每年息稅前盈余增加到200萬元?，F(xiàn)有兩個(gè)方案可供選擇：按12%的利率發(fā)行債券（方案1）；按每股20元發(fā)行新股（方案2）。公司適用所得稅率40%。要求：（1）計(jì)算兩個(gè)方案的每股盈余；2分 （2）計(jì)算兩個(gè)方案的每股盈余無差別點(diǎn)息稅前盈余；3分 （3）計(jì)算兩個(gè)方案的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)；3分 （4）判斷哪個(gè)方案更好。（說明理由）2分五、綜合題20分（凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，均須列出計(jì)算過程；計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，應(yīng)予標(biāo)明，標(biāo)明的計(jì)量單位應(yīng)與題中所給計(jì)量單位相同；計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)。凡要求解釋、分析、說明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述） 得分 華明公司于

37、2006年1月1日購(gòu)入設(shè)備一臺(tái)，設(shè)備價(jià)款1500萬，設(shè)備運(yùn)輸費(fèi)和安裝費(fèi)共計(jì)100萬元，預(yù)計(jì)使用3年，預(yù)計(jì)期末殘值為100萬，采用直線法按3年計(jì)提折舊（均符合稅法規(guī)定）。該設(shè)備于購(gòu)入當(dāng)日投資使用。預(yù)計(jì)能使公司未來三年的銷售收入分別增長(zhǎng)1200萬元、2000萬元和1500萬元，付現(xiàn)成本分別增加400萬元、1000萬元和600萬元。購(gòu)置設(shè)備所需資金通過發(fā)行債券方式予以籌措，債券面值為1500萬元，期限3年，票面年利率為8%，每年年末付息，債券按面值發(fā)行，發(fā)行費(fèi)率為2%。該公司適用的所得稅稅率為33%，要求的投資收益率為10%，有關(guān)復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)和年金現(xiàn)值系數(shù)見下表。要求：（1）計(jì)算債券的資本成本；2分

38、 （2）計(jì)算設(shè)備每年折舊額；2分 （3）預(yù)測(cè)公司未來三年增加的凈利潤(rùn)；3分 （4）預(yù)測(cè)該項(xiàng)目各年經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量；6分（5）計(jì)算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值；4分（6）對(duì)方案作出決策（說明理由）。分有關(guān)復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)和年金現(xiàn)值系系數(shù)表期數(shù)利率1元復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)（P/F，i，n）1元年金現(xiàn)值系數(shù)（P/A，i，n）8%10%8%10%10.92590.90910.92590.909120.85730.82641.78331.735530.79380.75132.57112.4869財(cái)務(wù)管理期末考試試卷（2）答案一、（每題1分，共10分） 1 B； 2 A ； 3 D ； 4A； 5C ； 6D，7B，8A，9A，10

39、D二、（每題2分，共10分） 1BCD，2AB，3ABCD，4BD，5ABC, 三、（每題1分，共10分） 12345678910TFFFTFFTFT四、計(jì)算題（共50分） 1、（1）計(jì)算兩個(gè)項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值的期望值A(chǔ)項(xiàng)目：200×0.2+100×0.6+50×0.2=110（萬元）B項(xiàng)目：300×0.2+100×0.6+（-50）×0.2=110（萬元）（2）計(jì)算兩個(gè)項(xiàng)目期望值的標(biāo)準(zhǔn)離差A(yù)項(xiàng)目：（200-110）2×0.2+（100-110）2×0.6+（50-110）2×0.21/2=48.99B項(xiàng)目：（3

40、00-110）2×0.2+（100-110）2×0.6+（-50-110）2×0.21/2=111.36（3）判斷A、B兩個(gè)投資項(xiàng)目的優(yōu)劣由于A、B兩個(gè)項(xiàng)目投資額相同，期望收益（凈現(xiàn)值）亦相同，而A項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小（其標(biāo)準(zhǔn)差小于B項(xiàng)目），故A項(xiàng)目?jī)?yōu)于B項(xiàng)目。2、（1）計(jì)算2000年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360×（200+400）÷2/2000=54（天）或：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=2000/（200+400）/2=6.67 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/6.67=53.97（天）（2）計(jì)算2000年存貨周期天數(shù)存貨周期天數(shù)=360×（200+600）÷2/16000=90（天）（3）計(jì)算2000年年末流動(dòng)負(fù)負(fù)債和速動(dòng)資產(chǎn)余額年末速動(dòng)資產(chǎn)/年末流動(dòng)負(fù)債=1.2（年末速動(dòng)資產(chǎn)-400）/年末流動(dòng)負(fù)債=0.7解之得：年末流動(dòng)負(fù)債=80