國際經(jīng)濟(jì)學(xué) 南開大學(xué)視頻公開課 PPT課件 第十一章 國際要素流動

1、第十一章第十一章 國際要素流動國際要素流動基本結(jié)構(gòu)v國際資本流動 資本流動純理論 資本流動的效果v國際勞動力流動 v生產(chǎn)要素流動與商品貿(mào)易的關(guān)系 要素流動與商品流動的相互替代 要素流動與商品流動的互補(bǔ)關(guān)系第一節(jié)第一節(jié) 國際資本流動國際資本流動 v投資者的對外投資行為造成了資本在國際間的流動。國際投資，按照投資者對所投資項目的實際控制程度而被劃分為直接投資和間接投資。 直接投資，是指投資者對所投入的資金的實際運行過程具有足夠的影響力和控制權(quán)的投資。間接投資，是指投資者不直接操縱或影響資金的實際運行過程的投資。v本章在不涉及投資主體和企業(yè)行為的情況下討論資本的國際流動問題，也就是間接投資問題。 一

2、、一、資本流動純理論資本流動純理論 v研究方法：把國際投資看作是一種國際交換，用現(xiàn)在的商品去換取未來的商品。這樣，便可以用我們所熟悉的相對價格原理來分析資本流動的發(fā)生機(jī)制了。v模型假定兩個生產(chǎn)者（同時也是消費者）甲和乙； 生產(chǎn)一種商品 X ；他們可以在兩個時期（今年或明年）中選擇生產(chǎn)和消費，如果某人選擇今年生產(chǎn)商品，我們就說他在生產(chǎn)“現(xiàn)在商品” ，反之，就說他在生產(chǎn)“將來商品” ；每個人都擁有一定規(guī)模的有形資本，如果他增加這一資本存量，意味著他愿意放棄現(xiàn)在商品的生產(chǎn)，而增加未來商品的生產(chǎn)，并減少現(xiàn)在商品的供應(yīng)。 v在無交換關(guān)系時，甲、乙將分別在A點和B點達(dá)到各自效用最大化的均衡。A、B兩點處的

3、斜率則分別表示無交換條件下現(xiàn)在商品和將來商品的“相對價格”。通常情況下，用“利率”表示這種“相對價格”。 v由于A、B兩點處的實際利率不同，甲在將來商品上擁有相對優(yōu)勢，乙則在現(xiàn)在商品上擁有相對優(yōu)勢。v根據(jù)比較優(yōu)勢原則，甲可以“出口”將來商品，“進(jìn)口”現(xiàn)在商品，乙則相反。 KKI1I2A現(xiàn)在商品現(xiàn)在商品O將來商品將來商品KKI1I2BO現(xiàn)在商品現(xiàn)在商品將來商品將來商品甲甲乙乙圖11-1相對價格與資本流動相對價格與資本流動v 儲蓄與投資儲蓄與投資不存在交換時，關(guān)于儲蓄和投資的分析 v假如給定一有形資本存量，甲最初生產(chǎn)現(xiàn)在商品OY0，生產(chǎn)將來商品OY1，這一組合由E點表示。v在沒有交換的條件下，A點

4、將是甲實現(xiàn)效用最大化的均衡點。 v C0Y0為當(dāng)前收入的儲蓄和對未來生產(chǎn)的投資，在量上，儲蓄和投資是相等的。v這里實際利率r（RR線的斜率）是由甲自己的生產(chǎn)可能性曲線和他的無差異曲線共同決定的。 IIRRAC1Y1OC0Y0K將來商品將來商品甲圖11-2 E現(xiàn)在商品現(xiàn)在商品存在交換時，關(guān)于儲蓄與投資的分析： vR1R1線的斜率r1表示由市場確定的實際利率水平； v甲在Q點生產(chǎn)時，會實現(xiàn)總財富(總財富由OW表示)最大化；v在r1的利率水平下， 甲把現(xiàn)在商品Q0Y0用于投資來增加生產(chǎn)將來商品Y1Q1 ；v甲為實現(xiàn)效用最大化，用將來商品C1Q1換取了現(xiàn)在商品Q0C0 ；v他的儲蓄C0Y0低于投資Q0

5、Y0，這個差額如何彌補(bǔ)？ AIIR1WR1Q1C1Y1OQ0C0Y0E現(xiàn)在商品現(xiàn)在商品將來商品將來商品圖11-3 Qv均衡利率水平均衡利率水平和資本流動規(guī)模的確定和資本流動規(guī)模的確定在沒有交換的情況下在沒有交換的情況下 （無間接投資）（無間接投資）rArBSIISOOIISS現(xiàn)在商品現(xiàn)在商品現(xiàn)在商品現(xiàn)在商品實際利率實際利率實際利率實際利率甲甲乙乙圖11-4v上圖分別給出甲乙兩人的儲蓄函數(shù)和投資函數(shù)。v實際利率分別由各自的儲蓄與投資曲線的交點決定，因此rA和rB的利率水平分別對應(yīng)于圖11-1中的A、B兩點的利率水平。存在交換的情況下（有間接投資）存在交換的情況下（有間接投資） ISSrArBII

6、ISSMANAOMBNB現(xiàn)在商品現(xiàn)在商品實際利率實際利率 圖11-5 v將圖11-4中甲圖沿橫軸旋轉(zhuǎn)180度與乙圖合并得到圖11-5。 v對甲來說，如果實際利率低于rA，則儲蓄小于投資，這對應(yīng)于圖11-3中C0Y0小于Q0Y0的情況；如果實際利率高于rA，則儲蓄大于投資。這種分析同樣適用于乙。v如果利率介于rA和rB之間，那么乙將減少將來商品的生產(chǎn)而增加現(xiàn)在商品的生產(chǎn)，甲則正好相反。 v恰好使甲乙兩人儲蓄與投資的差額（絕對值）相等的利率水平Or就是均衡利率。v在均衡利率水平下，甲支付（1+r） NAMA將來商品用來購買NAMA現(xiàn)在商品，乙購買（1+r） MBNB將來商品，用MBNB現(xiàn)在商品支付

7、。甲所購買的現(xiàn)在商品NAMA等于乙所出售的現(xiàn)在商品MBNB。 r現(xiàn)在商品現(xiàn)在商品v上面模型可用于研究上面模型可用于研究兩個國家間的資本流動兩個國家間的資本流動 如果甲是美國人，乙是日本人，那么分別把這兩個國家如果甲是美國人，乙是日本人，那么分別把這兩個國家所有個人的儲蓄曲線和投資曲線沿水平方向加總起來，所有個人的儲蓄曲線和投資曲線沿水平方向加總起來，便可以得到兩國的總儲蓄曲線和總投資曲線，個人生產(chǎn)便可以得到兩國的總儲蓄曲線和總投資曲線，個人生產(chǎn)可能性邊界和個人無差異曲線也可用社會生產(chǎn)可能性邊可能性邊界和個人無差異曲線也可用社會生產(chǎn)可能性邊界和社會無差異曲線來代替。這樣，我們對甲乙兩人的界和社會

8、無差異曲線來代替。這樣，我們對甲乙兩人的行為所做的分析便可以直接用來解釋美日兩國資本流動行為所做的分析便可以直接用來解釋美日兩國資本流動的發(fā)生機(jī)制。的發(fā)生機(jī)制。用國際金融的術(shù)語表達(dá)為，美國由于購買現(xiàn)在商品而造用國際金融的術(shù)語表達(dá)為，美國由于購買現(xiàn)在商品而造成的貿(mào)易逆差是由其資本賬戶的順差來彌補(bǔ)的，它是商成的貿(mào)易逆差是由其資本賬戶的順差來彌補(bǔ)的，它是商品的凈購買國，同時也是證券（對將來商品要求權(quán)）的品的凈購買國，同時也是證券（對將來商品要求權(quán)）的凈出售國。日本則相反，它用貿(mào)易賬戶的盈余來彌補(bǔ)資凈出售國。日本則相反，它用貿(mào)易賬戶的盈余來彌補(bǔ)資本賬戶的赤字。無交換條件下的實際利率的差別促使日本賬戶的

9、赤字。無交換條件下的實際利率的差別促使日本向美國出售現(xiàn)在商品，并用所獲得的資金從美國那里本向美國出售現(xiàn)在商品，并用所獲得的資金從美國那里購買對將來商品的要求權(quán)（金融證券），如果不存在交購買對將來商品的要求權(quán)（金融證券），如果不存在交易成本及其他障礙的話，這一過程將一直進(jìn)行到美、日易成本及其他障礙的話，這一過程將一直進(jìn)行到美、日兩國的實際利率相等為止。兩國的實際利率相等為止。二、二、資本流動的效果資本流動的效果 v總效用水平的提高總效用水平的提高 A1AA2BTu總效用總效用OC1CC2每一時期的消費水平每一時期的消費水平圖11-6 由于邊際效用遞減規(guī)律總效用曲線形狀如圖11-6。當(dāng)不存在資本流

10、動時，該國兩個時期所實現(xiàn)的平均效用水平為CB。當(dāng)存在資本流動時，通過現(xiàn)在商品和將來商品的交換平抑消費水平在不同時期的波動，該國兩個時期的平均效用水平為CA，其中BA就是資本流動帶來的凈利益。從動態(tài)的觀點看，穩(wěn)步增長要比有波動的增長更可取。 v資本流動與資本的邊際產(chǎn)量資本流動與資本的邊際產(chǎn)量 O2SQ資本存量資本存量MNEDPUWTO1圖11-7 投資國資本投資國資本邊際生產(chǎn)力邊際生產(chǎn)力受資國資本受資國資本邊際生產(chǎn)力邊際生產(chǎn)力mden假定：投資國和受資國都是完全競爭的經(jīng)濟(jì)；資本的報酬完全由資本的邊際產(chǎn)量決定；國際間資本流動不受任何限制。MN曲線表示投資國的資本邊際產(chǎn)量曲線，這條負(fù)斜率的曲線同時也

11、代表這個國家的資本需求；mn是受資國的資本邊際產(chǎn)量曲線。 當(dāng)不存在資本流動時，投資國的資本邊際產(chǎn)量QT低于受資國的資本邊際產(chǎn)量QU，資本將從投資國向受資國移動，直到兩國的資本邊際產(chǎn)量相等。國際資本流動最終使兩國總產(chǎn)量凈增加了PUT，兩國福利改善。 v資產(chǎn)組合與資本流動 現(xiàn)實對理論的挑戰(zhàn)： 挑戰(zhàn)一：相對價格上體現(xiàn)出來的比較優(yōu)勢最終是以利率差別的形式來起作用的，既然利率差別是資本流動的原因，那么一個直接的推論便是，資本的流動將使這種差別縮小直至消失，但實際情況卻是，雖然世界各國間存在著資本流動，但其利率的差別卻依然存在。v資本流動如商品流動一樣，存在著交易成本，因而各國間資本的報酬率（利率）不會完

12、全均等化。v對資本流動來說，風(fēng)險起著重要作用。雖然各國間存在著利率差別，但如果這種差別在投資者看來不足以補(bǔ)償交易成本和風(fēng)險的話，資本就不會簡單地從利率較低的國家流向利率較高的國家。不完全的資本流動不會消除各國的利率差異。挑戰(zhàn)二：根據(jù)相對價格機(jī)制，我們?nèi)菀捉忉屬Y本從報酬率（通常用利率表示）較低的國家流向報酬率較高的國家，因此，我們所能解釋的是資本單向流動。但現(xiàn)實生活中存在著大量的各國間資本相互流動的現(xiàn)象。v對于一個理性的投資來說，收益的增加或風(fēng)險的降低都會使他享有更高的效用水平。相對價格分析法著眼于收益方面；在風(fēng)險方面，可用資產(chǎn)組合分析法。 v資產(chǎn)組合分析法 ：一個例子。v不能被分散化過程所消除

13、的風(fēng)險被稱為系統(tǒng)風(fēng)險。因為各國國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)周期性波動并不完全同步，從國內(nèi)觀點看是系統(tǒng)風(fēng)險的那部分不確定性因素可以通過國際投資轉(zhuǎn)化為非系統(tǒng)風(fēng)險。v隨著財富的增加，即使國際利率不發(fā)生變化，投資者為了維持最優(yōu)的資產(chǎn)組合，總會讓資本在各國之間流動。第二節(jié)第二節(jié) 國際勞動力流動國際勞動力流動 v在商品、資本和勞動力三者的國際流動中，勞動力的國際流動是最困難的 。v勞動力的國際流動是多種因素作用的結(jié)果，但是主要還是經(jīng)濟(jì)因素。 v勞動力的流動會對勞動力市場產(chǎn)生影響，進(jìn)而影響一國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。 工人人數(shù)工人人數(shù)FmF0CABSF0FmOM1M0M2aDSSr+SmDOM1M0M2BAcdeb工人人數(shù)工人人數(shù)工資（

14、美元工資（美元/小時）小時）工資（美元工資（美元/小時）小時）A國勞動市場國勞動市場B國勞動市場國勞動市場圖11-8 (a)(b)v假定世界上只有兩個國家：移民移入國、移民移出國。v在封閉條件下，兩國勞動力市場的均衡點分別為A、A ，國的工資水平比國的高F0F0 。v在勞動力市場開放的情況下，將有大量國勞動力流入國，直到實現(xiàn)新的均衡狀態(tài)。此時，國工資水平降至Fm點，勞動力缺口M1M2；國工資水平升至Fm點，勞動力冗余M1 M2 ，且M1M2=M1M2 。v勞動力的國際移動使勞動力市場上不同的經(jīng)濟(jì)利益集團(tuán)受到的影響不同。在B國(移民移出國)需求方受損失，而供給方獲利，該國的凈利益為e；在國(移民

15、移入國)，勞動力的原供應(yīng)方A國本土的工人受損失，而雇主獲利，該國凈利益為b，從全世界的角度看勞動力的流動給整個世界帶來利益。 表表11-1 勞動力移動的損失和利益勞動力移動的損失和利益集集 團(tuán)團(tuán)經(jīng)濟(jì)利益或損失經(jīng)濟(jì)利益或損失(+，-)移移 民民留在留在B國的工人國的工人B國的企業(yè)主國的企業(yè)主A國的工人國的工人A國的企業(yè)主國的企業(yè)主+(d+e)+c-(c+d)-a+(a+b)凈效果凈效果 +(b+e)v美國國家經(jīng)濟(jì)研究局發(fā)現(xiàn)移居美國的移民在獲得工資收益上的幾個特點：移民在某一比較集中的地區(qū)工資水平要高于移民比較稀少的地區(qū)；移民時間比較長者工資水平高于較短者；移民受教育程度高的比受教育程度低的工資水

16、平要高；白種人移民比黑種人移民和黃種人移民收入水平高；一般而言，移民的工資水平低于原居民的工資水平，即比較而言，在美國這樣的移民國家，移民的第二代人比第一代的工資水平要高。因此實際上在移入國家，工資水平遠(yuǎn)不是完全統(tǒng)一的。 第三節(jié)第三節(jié) 生產(chǎn)要素流動與商品貿(mào)易的關(guān)系生產(chǎn)要素流動與商品貿(mào)易的關(guān)系v要素流動與商品流動的相互替代 蒙代爾在要素稟賦理論的假設(shè)前提下嚴(yán)格證明了投資和貿(mào)易的相互替代關(guān)系。 假設(shè)兩個國家A和B生產(chǎn)兩種商品X和Y；其中X為資本密集型商品，而Y為勞動密集型商品；兩國生產(chǎn)過程中只使用兩種生產(chǎn)要素，資本和勞動；并且兩國的生產(chǎn)函數(shù)完全相同；A國資本相對豐裕而B國勞動相對豐裕。在這樣的前提

17、下，投資和貿(mào)易的替代關(guān)系可以通過圖11-9分析。NMMNMNYXOORaCaPaA國B國OPbCbQbSbRbMN X圖11-9 根據(jù)H-O-S模型，在沒有貿(mào)易壁壘的情況下，兩國可以通過商品貿(mào)易達(dá)到資源的最優(yōu)配置。其過程是A國向B國出口商品X，并從B國進(jìn)口商品Y。如圖所示，A國的出口量為PaQa單位商品X；而進(jìn)口QaCa單位商品Y，在MM線所表示的相對價格下實現(xiàn)貿(mào)易均衡。由于三角形PaQaC與三角形CbQbSb全等，所以在A國實現(xiàn)均衡的同時，B國也可實現(xiàn)均衡。此時兩國的資源實現(xiàn)了最有效率的利用并且兩國的福利水平也達(dá)到了最大化，所以要素流動的動因并不存在。 假如這時出現(xiàn)貿(mào)易壁壘，要素流動將代替商

18、品流動來實現(xiàn)上述同樣的目的。例如，B國對進(jìn)口商品X征收關(guān)稅。這會通過國內(nèi)物價水平的上漲刺激B國生產(chǎn)的增加。由于X是資本密集型商品，所以其產(chǎn)量的增加勢必導(dǎo)致資本價格上漲。根據(jù)資本流動的基本機(jī)制，這會吸引A國的資本流動到B國。假設(shè)勞動不發(fā)生相反方向流動的話，由于資源的流出，A國的生產(chǎn)可能性邊界將收縮至 aaTT，而B國的生產(chǎn)可能性邊界將擴(kuò)展到 bbTTTaTaQaPaTaTaTbTbTbTb在原來的相對價格水平下，兩國分別在 aP點和bP點達(dá)到均衡。但比較兩種均衡結(jié)果，我們發(fā)現(xiàn)并沒有實質(zhì)上的區(qū)別，世界總產(chǎn)量水平?jīng)]有發(fā)生變化，所以世界總福利水平也沒有發(fā)生變化。所不同的是，現(xiàn)在A國的產(chǎn)量減少了，而B國

19、的產(chǎn)量增多了。那么這是否會造成福利分配上的差別呢？不會的。因為B國產(chǎn)量雖然增加了，但其中相當(dāng)于 NM單位的商品Y，或者相當(dāng)于MN單位的商品X是要以資本報酬的形式支付給A國的。B國在支付了資本報酬后的余額和在自由貿(mào)易下在Pb點生產(chǎn)、在C點消費的情況完全相同，A國也是如此。由此可見，在嚴(yán)格的H-O-S理論框架下，要素流動和商品流動具有完全的替代性。 v要素流動與商品流動的互補(bǔ)關(guān)系 現(xiàn)在我們考慮另一種情形，假設(shè)貿(mào)易是由生產(chǎn)技術(shù)方面的差異所引起的。我們假定A和B兩個國家在生產(chǎn)商品Y時使用完全相同的技術(shù)，但在商品X的生產(chǎn)上，A國擁有更先進(jìn)的技術(shù)。為了圖示的方便起見，我們進(jìn)一步假定A國的X商品的等產(chǎn)量線和

20、B國的該商品的等產(chǎn)量線形狀完全相同，不同的是A國的每一條等產(chǎn)量線比B國的對應(yīng)的等產(chǎn)量線都代表更高的產(chǎn)出水平。這意味著，在A國同樣的投入會生產(chǎn)出更多的產(chǎn)出。這種情況下的均衡過程可以用圖11-10和圖11-11來描述。上述前兩個假設(shè)意味著兩個國家的生產(chǎn)和交換的均衡可以用圖11-11中完全相同的埃奇沃思盒狀圖來表示，并且兩國的契約線也完全相同。但他們的生產(chǎn)可能性邊界卻不同，如圖11-10所示。 圖中 bXY表示B國的生產(chǎn)可能性邊界；A國可能生產(chǎn)的商品Y的最大產(chǎn)出量與B國相同，但它可以生產(chǎn)出更多的商品X，所以A國的生產(chǎn)可能性邊界用aXY表示。 假設(shè)在圖11-10和圖11-11中 bQ表示B國的自由貿(mào)易

21、條件下的均衡產(chǎn)出水平。如果A國以同樣的方式配置其要素，對應(yīng)于圖11-11中的bQ點，A國就將在圖11-10中的H點進(jìn)行生產(chǎn)，得到同樣數(shù)量的Y但更多數(shù)量的X。這顯然不可能是A的均衡狀態(tài)，因為在A國生產(chǎn)X的邊際成本比B國低。從圖11-11中可以看出，從bQ點開始每追加一單位X的生產(chǎn)所需追加的要素在A國要小于B國，這是由于A國在商品X的生產(chǎn)上效率更高。所以如果在圖11-11中 *xbxMCp ，那么我們在 bQ點必有 *xaxMCp，這樣A國的均衡點就必須在兩圖中的 aQ這樣的位置。 如果兩國分別生產(chǎn) bQ和aQ，如圖11-10和11-11所示，那么我們可以得出兩個結(jié)論：第一，A國必須出口X而進(jìn)口Y

22、；第二，工資-租金比率在A國更高，因為A國的資本-勞動比率更高。在這種情況下每個國家中出口部門所密集使用的要素的價格相對較高。如果我們允許要素流動的話，那么資本將向A國流動，而勞動將向B國流動。 要素流動的結(jié)果使得每個國家出口部門所密集使用的要素的存量都會增大。這反過來會強(qiáng)化H-O-S模型中貿(mào)易發(fā)生機(jī)制的基礎(chǔ)。因為每個國家都從要素流動中獲得了更多的可供生產(chǎn)出口品的要素，于是商品貿(mào)易的規(guī)模將擴(kuò)大而不是減小。最終結(jié)論是，在生產(chǎn)技術(shù)條件存在差異的情況下，要素流動和商品流動之間不僅不是相互替代的，而且是互補(bǔ)的，生產(chǎn)要素在國際間的流動會促進(jìn)貿(mào)易規(guī)模的擴(kuò)大。 小結(jié)小結(jié) 從改善世界范圍內(nèi)資源配置的效率的角度看，生產(chǎn)要素在國際間流動與商品