XXXX年煤價(jià)走勢分析報(bào)告

1、2010年煤價(jià)走勢分析報(bào)告為盡可能科學(xué)地分析2010年煤價(jià)走勢，本文選取秦皇島普混煤平倉價(jià)作為代表價(jià)格，對2003年3月至今的煤價(jià)波動(dòng)進(jìn)行了回顧，探索幾年來煤價(jià)波動(dòng)的基本規(guī)律。本文分為4部分：一、20032009年煤價(jià)整體走勢分析；二、2008年和2009年煤價(jià)波動(dòng)特殊性分析；三、20032009年煤價(jià)各年波動(dòng)分析；四、判斷2010年煤價(jià)走勢特征。考慮到各煤種的價(jià)格波動(dòng)具有高度關(guān)聯(lián)性，本文以普混煤秦皇島港平倉價(jià)為煤價(jià)代表指標(biāo)，不對各煤炭品種的價(jià)格進(jìn)行分門別類的討論。本文主要結(jié)論如下：第一、20032009年，煤炭供需大體平衡。其中，20032006年，為緊平衡，供給略低于需求；2007年以來，

2、則為寬松平衡，供給量略高于需求量。第二、在供求平衡的態(tài)勢下，煤價(jià)之所以長期上漲，主要來源于兩點(diǎn)：一是成本提升后煤炭企業(yè)通過提價(jià)向下游轉(zhuǎn)移；二是隨著社會(huì)物價(jià)總水平的提高而水漲船高。第三、20032005年，煤價(jià)上漲迅速，其中的一個(gè)重要因素是煤價(jià)的市場化改革，煤炭價(jià)值被重新發(fā)現(xiàn)并得到合理定位。因此，20032005年的煤價(jià)大幅上漲不具有可參考性和可持續(xù)性。第四、如果說煤價(jià)長期上漲的原因是成本提升和通貨膨脹，那么，煤價(jià)短期內(nèi)波動(dòng)的原因則是暫時(shí)性的供求失衡，這主要來源于煤炭區(qū)域性失衡和季節(jié)性失衡。第五、2010年煤炭供求整體上依然呈現(xiàn)寬松平衡態(tài)勢，但會(huì)出現(xiàn)季節(jié)性波動(dòng)。一、20032009年價(jià)格走勢分析

3、為整體回顧2003年2009年間煤價(jià)走勢，可選取7年來的月度煤價(jià)，繪制走勢圖（圖一）如下：7年間，國內(nèi)煤價(jià)穩(wěn)步上升。最高價(jià)為670元/噸，出現(xiàn)在2008年7月；次高價(jià)為610元/噸，出現(xiàn)在2009年年底；最低價(jià)為176元/噸，出現(xiàn)在2003年7月。7年間波動(dòng)絕對值高達(dá)494元/噸。（一） 價(jià)格波動(dòng)的不同階段20032009年的價(jià)格波動(dòng)情況，具體可分為以下幾個(gè)階段：第一階段：2003年3月2004年10月，價(jià)格第一輪攀升。從200元/噸上漲到245元/噸，22個(gè)月上漲22.5%。（見圖二）第二階段：2004年11月2008年1月，價(jià)格第二輪攀升.從245元/噸漲到355元/噸，38個(gè)月上漲45%

4、。（見圖三）第三階段：2008年2月2008年7月，價(jià)格第三輪攀升。從355元/噸漲到最高670元/噸，6個(gè)月上漲將近90%。（見圖四）第四階段：2008年8月2008年12月，價(jià)格急劇下跌。從670元/噸的高位跌至最低350元/噸，4個(gè)月跌幅48%。（見圖五）第五、2009年1月2009年11月，價(jià)格基本平穩(wěn)，在370元/噸和410元/噸之間窄幅震動(dòng)。（見圖六）第六階段：2009年11月至今，價(jià)格再次急速上升。從410元/噸漲到640元/噸，兩個(gè)月上漲56%。（圖七）（二） 20032009年的價(jià)格基本走勢通過以上回顧，可以發(fā)現(xiàn)：20032009年間，煤炭價(jià)格整體上呈現(xiàn)逐步上漲的走勢，其中，

5、2003年2008年穩(wěn)步攀升的走勢尤其明顯。此結(jié)論可經(jīng)分析對比各年平均價(jià)格得到進(jìn)一步加強(qiáng)。根據(jù)20032009年的周度價(jià)格，分別計(jì)算每年平均價(jià)格和增長率如下（表一）：2003年2004年2005年2006年2007年2008年2009年平均值（元）189239286303326471388增長率26.4%19.7%5.9%7.6%44.5%-17.6%表一：20032009年煤炭平均價(jià)格和增長率上述平均值的求取方法為簡單平均而非加權(quán)平均，其假設(shè)前提為秦皇島港每周銷售量大致相同。從7年的長時(shí)間來看，這一假設(shè)基本符合現(xiàn)實(shí)。從表中可以看出，從2003年3月至今，除了2009年，其他每年的價(jià)格都在增長

6、，其中增長率最快的是2008年，高達(dá)44.5%。但是，2008年價(jià)格出現(xiàn)了“過山車”似的暴漲暴跌，價(jià)格并不具有代表意義。故而，選擇2008年煤價(jià)低于年度平均值471元的周度價(jià)格，求取其平均值為375.6元。調(diào)整后的平均價(jià)格和增長率如下（表二）：2003年2004年2005年2006年2007年2008年16月、1112月2009年平均值（元）189239286303326376388增長率26.4%19.7%5.9%7.6%15.3%3.2% 表二：調(diào)整后的平均價(jià)格和增長率。考慮到2009年11月以來的價(jià)格暴漲情況，和2008年6月、7月的暴漲情況非常相似，再求取2009年110月平均煤價(jià)進(jìn)行

7、對比如下（表三）：2003年2004年2005年2006年2007年2008年16月、1112月2009年1112月平均值（元）189239286303326376366增長率26.4%19.7%5.9%7.6%15.3%-2.7%由表三可見：2004年、2005年和2008年均價(jià)上漲速度較快，分別為26.4%、19.7%和15.3%；2006年和2007年價(jià)格保持穩(wěn)步上升，分別為5.9%和7.6%。2009年110月，均價(jià)相對于2008年，出現(xiàn)了2.7%的小幅下跌。（三）20032009年價(jià)格穩(wěn)步上漲的原因分析 煤炭是一種商品，而非一種資產(chǎn)。在這一前提下，煤價(jià)由其價(jià)值決定，并受供求關(guān)系的調(diào)節(jié)

8、。如果供不應(yīng)求或者基本平衡，煤價(jià)則會(huì)隨著其成本上升而逐漸上漲，而且從長時(shí)期來看，上漲將表現(xiàn)出明顯剛性。 同時(shí)，煤炭作為商品，其價(jià)格也會(huì)受到社會(huì)物價(jià)指數(shù)的影響。也就是說，即便其實(shí)際價(jià)格不變，隨著貨幣發(fā)行量的變動(dòng)，其貨幣價(jià)格也會(huì)變化。 最后，煤炭作為我國最重要的基礎(chǔ)能源，其價(jià)格走勢也會(huì)受到國家政策、其他能源價(jià)格、國際煤炭價(jià)格等的影響。 因此，下面分別從供求關(guān)系、物價(jià)指數(shù)、成本變動(dòng)等方面分析20032009年間煤價(jià)和宏觀經(jīng)濟(jì)之間的關(guān)系。1.20032009年的基本供求關(guān)系 1.1.20032009年年度供應(yīng)量分析 年度煤炭供應(yīng)量計(jì)算公式如下： 年度煤炭供應(yīng)量=生產(chǎn)量+凈進(jìn)口量+社會(huì)庫存變動(dòng)量 200

9、32009年煤炭產(chǎn)量分別為（表四）：2003年2004年2005年2006年2007年2008年2009年煤炭產(chǎn)量（萬噸）172200199200220500237300252597278800299347增長率12.4%10.7%7.6%6.4%10.4%7.4%表四： 20032009年中國煤炭產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)2。 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局這里要說明的是，2009年的產(chǎn)量數(shù)據(jù)尚未公布，但考慮到111月產(chǎn)量為270547萬噸，11月產(chǎn)量為28800萬噸，因此，假設(shè)12月份和11月份產(chǎn)量相同，則預(yù)估2009年產(chǎn)量為299347萬噸。這一數(shù)據(jù)比較保守。 20032009年各年度煤炭凈進(jìn)口數(shù)量分別為（表五

10、）：2003年2004年2005年2006年2007年2008年2009年進(jìn)口（萬噸）1076186126173825510240409768（110月）出口（萬噸）8298856871686330531745432240（全年）凈進(jìn)口（萬噸）-7222-6707-4551-2505-215-5038910（111月） 表五：20032009年煤炭進(jìn)出口情況從表五可見，20032009年，我國煤炭凈進(jìn)口逐步增加，2009年，凈進(jìn)口首次為正數(shù)，總量預(yù)計(jì)將超過1億噸。（111月凈進(jìn)口已經(jīng)達(dá)到8910萬噸，10月、11月的月度進(jìn)口量都超過了1100萬噸。而全年出口量已定為2207萬噸。） 煤炭凈進(jìn)口

11、量逐年增加，政策因素不可忽視。2004年7月1日，由國家發(fā)改委、商務(wù)部、海關(guān)總署聯(lián)合出臺(tái)的煤炭出口配額管理辦法開始頒布實(shí)施，加大了煤炭出口配額的調(diào)控力度，大力壓縮焦炭出口。2005年4月起，動(dòng)力煤的進(jìn)口關(guān)稅從6%降至3%。2006年9月，財(cái)政部、國家發(fā)改委、商務(wù)部、海關(guān)總署、國家稅務(wù)總局聯(lián)合下發(fā)了關(guān)于調(diào)整部分商品出口退稅率和增補(bǔ)加工貿(mào)易禁止類商品目錄的通知，為鼓勵(lì)外貿(mào)煤炭出口創(chuàng)匯而執(zhí)行了近10年的煤炭出口退稅政策被取消。2006年10月27日，關(guān)于調(diào)整部分商品進(jìn)出口暫定稅率的通知出臺(tái)，對煤炭、焦炭加征5的出口關(guān)稅，而各類煤炭進(jìn)口稅率則由36降低到1左右。 整體政策調(diào)整，體現(xiàn)出鼓勵(lì)進(jìn)口，控制煤炭

12、資源出口的意圖。 至于煤炭庫存量的變動(dòng)，一來數(shù)據(jù)難以獲取，二來年初即1月1日和年尾即12月31日的差額可以忽略，因此該因素不予考慮。 由此，可以得出20032009年煤炭供應(yīng)量如下（表六）：2003年2004年2005年2006年2007年2008年2009年煤炭產(chǎn)量（萬噸）172200199200220500237300252597278800299347凈進(jìn)口（萬噸）-7222-6707-4551-2505-215-50310000煤炭供應(yīng)量（萬噸）164978192493215949234795252382278297309347增長率16.7%12.2%8.7%7.5%10.1%11.

13、2% 表六：20032009年煤炭供應(yīng)量從表六可見，相比2003年，2009年全國煤炭供應(yīng)量幾乎翻了一翻，增長87.5%。20032009年，煤炭供應(yīng)量增長速度，兩頭高，中間低。20032005年和20082009年，增長率超過兩位數(shù)。20062007年，增長率只有個(gè)位數(shù)。1.2.20032008年年度需求量分析國家統(tǒng)計(jì)局每年發(fā)布年度能源總消耗量以及煤炭在能源消耗量中所占的比重，據(jù)此制表如下（表七）：2003年2004年2005年2006年2007年2008年能源總消耗（萬噸標(biāo)煤）174990203227224682246270265583285000煤炭占比68.4%68%69.1%69.4

14、%69.3%68.67%煤炭消耗折標(biāo)煤（萬噸）119693138194155255170911184049195710原煤需求量（萬噸）167567193468217353239271257663273988增長率15.5%12.3%10.1%7.7%6.3%表七：20032009年原煤需求量。數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局 原煤需求量計(jì)算方式如下： 原煤需求量=以標(biāo)煤計(jì)算的能源總消耗×煤炭在能源總消耗中的比重/原煤標(biāo)煤折算系數(shù)。其中，原煤標(biāo)煤的折算系數(shù)為0.7143。1.3.20032009年煤炭供需對比綜合表六、表七，可對20032009年的煤炭供需進(jìn)行對比如下（表八）：2003年2004

15、年2005年2006年2007年2008年2009年煤炭供應(yīng)量（萬噸）164978192493215949234795252382278297309347增長率16.7%12.2%8.7%7.5%10.1%11.2%原煤需求量（萬噸）167567193468217353239271257663273988增長率15.5%12.3%10.1%7.7%6.3%供求缺口（萬噸）258997514044476-5281-4309表八：20032009年煤炭供需對比。由表八可以看出，最近幾年來，煤炭供需大體平衡。20032006年，煤炭整體供不應(yīng)求，但基本平衡。缺口最高的2006年為4476萬噸，僅占當(dāng)

16、年煤炭需求總量239271萬噸的1.9%。2007年以來，煤炭供求關(guān)系不斷趨于寬松，但基本平衡。以2008年為例，供應(yīng)大于需求量為4309萬噸，僅占當(dāng)年煤炭供應(yīng)總量278297萬噸的1.5%。由此可見，近年來年度煤炭供求關(guān)系基本平衡，但20062006年表現(xiàn)為緊平衡，2007至今為寬松平衡。這種情況下，煤炭成本的上升將在煤價(jià)中得到完全體現(xiàn)，由煤價(jià)上漲得到補(bǔ)償；另外，盡管整體供求基本平衡，但一旦由于季節(jié)性或局部性供求關(guān)系失衡，導(dǎo)致價(jià)格上漲或者下跌，也將呈現(xiàn)剛性特征。2.貨幣因素對煤價(jià)上漲的影響假設(shè)煤炭供求平衡，成本保持不變，但貨幣發(fā)行量的多少也會(huì)對煤價(jià)造成影響。當(dāng)貨幣發(fā)行量超過國民經(jīng)濟(jì)增速時(shí)，商

17、品價(jià)格就會(huì)上漲，煤價(jià)也不例外。由貨幣因素帶來的物價(jià)上漲，有CPI(消費(fèi)者價(jià)格指數(shù))和PPI（工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)）。在這里，我們使用國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)（表九）：2003年2004年2005年2006年2007年2008年2009年11月指數(shù)102.3106.1104.9103103.1106.8797.9表九：20032009年11月工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)。數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局。從表九可見，從2003年到2008年，工業(yè)品出廠價(jià)格一直保持增長態(tài)勢，2008年最高，達(dá)到了6.87%。但2009年的價(jià)格卻出現(xiàn)下跌，幅度為2.1%。需要說明的是，2009年貨幣發(fā)行量和新增信貸量都創(chuàng)了這幾年

18、的記錄，但物價(jià)卻呈下降態(tài)勢，主要原因是貨幣因素的影響存在滯后效應(yīng)。從這一點(diǎn)考慮，應(yīng)該對2010年物價(jià)保持警惕?？删C合表三和表九，對煤價(jià)增長率和工業(yè)品出廠價(jià)格增長率進(jìn)行對比如下（表十）：2003年2004年2005年2006年2007年2008年2009年平均煤價(jià)（元）189239286303326376366增長率26.4%19.7%5.9%7.6%15.3%-2.7%工業(yè)品出廠價(jià)格增長率2.3%6.1%4.9%3%3.1%6.87%-5.4%表十：煤價(jià)上漲速度和工業(yè)品出廠價(jià)格增長率對比從表十可以看出，煤價(jià)和工業(yè)品出廠價(jià)格增長率之間，保持了方向上一致。也就是說，煤價(jià)上漲速度快時(shí)，工業(yè)品出廠價(jià)格

19、上升速度也將提高。但同時(shí)可以發(fā)現(xiàn)，20032005年，兩個(gè)增長率偏離程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于20062009年。其中的原因在于：20032005年，是煤炭市場化逐步推進(jìn)的年份，煤價(jià)迅速上漲，其中包含政策性價(jià)格放開后的補(bǔ)漲成分。20062009年，兩個(gè)增長率逐步走向一致，說明煤價(jià)市場化進(jìn)程基本完成。另外，20062009年，兩個(gè)增長率盡管保持一致，但在上漲時(shí)，煤價(jià)上漲幅度高于工業(yè)品出廠價(jià)格；在下跌時(shí)，煤炭價(jià)格下跌幅度低于工業(yè)品出廠價(jià)格。造成這種現(xiàn)象的原因在于，其他工業(yè)品的產(chǎn)能大部分處在過剩和嚴(yán)重過剩狀態(tài)，但煤炭的供求一直保持了大致平衡的狀態(tài)，因此漲時(shí)拉漲，跌時(shí)抗跌。3.成本因素對煤價(jià)上漲的影響。3.1.開采

20、成本提高煤炭開采成本上升，主要來源于幾個(gè)方面：第一、安全投入加大，尤其是一些老煤礦，在瓦斯治理和排水方面的投入越來越大。另外，為了保證安全，煤炭企業(yè)大多在改革開采工藝，從傳統(tǒng)的人工炮采變?yōu)楝F(xiàn)代化的綜合機(jī)械化開采，設(shè)備和固定資產(chǎn)投資額度不斷增加；第二、人力成本上升。煤炭企業(yè)用工的平均工資水平不斷上漲；第三、開采難度加大。僅以安全成本為例，各大煤炭企業(yè)紛紛提高煤炭生產(chǎn)安全費(fèi)計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)。比如，2005年4 月，鄭煤從原來8元/噸提高到15元/噸。2008年1月1日，大同煤業(yè)將計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)由15元/噸提高為30元/噸。再以人力成本為例，2008年全國煤炭行業(yè)總利潤為2100億元，但550萬礦工的人均收入只有

21、3萬元。同年，電力行業(yè)人均收入在6萬元以上。如果將煤炭從業(yè)人員的平均收入也補(bǔ)到6萬元，則煤炭行業(yè)盈利水平只有幾百億元。也就是說，煤炭行業(yè)的高利潤以從業(yè)人員的低收入為代價(jià)的。因此，未來煤炭行業(yè)人力成本仍有上漲空間。3.2.政策成本提高推高煤炭價(jià)格煤價(jià)不僅反映市場供求關(guān)系，也開始逐步反映資源稀缺程度和環(huán)境損害成本。政策性成本的體現(xiàn)，是支撐煤價(jià)不斷走高的另一重要原因。以前，我國的煤炭礦產(chǎn)權(quán)大多通過無償劃撥取得，安全、環(huán)境和轉(zhuǎn)產(chǎn)成本也一直沒有計(jì)入煤炭的正常成本，不僅沒有充分體現(xiàn)資源價(jià)值，也造成采煤的資源損耗無法補(bǔ)償、環(huán)境破壞無法修復(fù)。針對這些問題，我國開始推行礦產(chǎn)資源有償使用制度，煤炭行業(yè)作為試點(diǎn)率先

22、進(jìn)行改革。以最大的煤炭外運(yùn)省份山西省為例，2006年2月，山西省頒布了煤炭資源整合和有償使用辦法，全面推行煤炭礦業(yè)權(quán)有償取得制度。規(guī)定新設(shè)立的煤炭礦業(yè)權(quán), 一律通過招標(biāo)、拍賣、掛牌等方式有償出讓。已經(jīng)無償取得的礦業(yè)權(quán),結(jié)合資源整合、兼并重組和股份制改造,限期實(shí)現(xiàn)有償使用。同時(shí)，征收“三金”，即煤炭可持續(xù)發(fā)展基金、礦山環(huán)境治理恢復(fù)保證金和煤礦轉(zhuǎn)產(chǎn)發(fā)展資金。2007年3月，山西省頒布煤炭可持續(xù)發(fā)展基金征收管理辦法，要求從事煤炭開采的所有生產(chǎn)企業(yè)，按照動(dòng)力煤515元/噸、無煙煤1020元/噸、焦煤1520元/噸的標(biāo)準(zhǔn)征收煤炭可持續(xù)發(fā)展基金，主要用于單個(gè)企業(yè)難以解決的跨區(qū)域生態(tài)環(huán)境治理，支持資源型城市

23、轉(zhuǎn)型和重點(diǎn)接替產(chǎn)業(yè)發(fā)展，解決因采煤引起的社會(huì)問題。截至2009年5月，山西省累計(jì)征收煤炭可持續(xù)發(fā)展基金347.7億元。2007年11月，山西省發(fā)布了礦山環(huán)境恢復(fù)治理保證金提取使用管理辦法（試行），規(guī)定所有煤炭生產(chǎn)企業(yè)依據(jù)礦井設(shè)計(jì)服務(wù)年限或剩余服務(wù)年限,按10元/噸分年按月提取礦山生態(tài)環(huán)境治理恢復(fù)保證金,按“企業(yè)所有、?？顚Ｓ?、專戶儲(chǔ)存、政府監(jiān)管”的原則管理。截至2008年底，山西省煤炭企業(yè)累計(jì)提取礦山環(huán)境恢復(fù)治理保證金78.1億元。2007年11月，山西省出臺(tái)了煤礦轉(zhuǎn)產(chǎn)發(fā)展資金提取使用管理辦法（試行），規(guī)定境內(nèi)所有煤炭生產(chǎn)企業(yè)根據(jù)原煤產(chǎn)量提取煤礦轉(zhuǎn)產(chǎn)發(fā)展資金，提取標(biāo)準(zhǔn)為5元/噸，轉(zhuǎn)產(chǎn)發(fā)展資金實(shí)

24、行“成本列支,自提自用,專款專用,政府監(jiān)督”。煤礦轉(zhuǎn)產(chǎn)發(fā)展資金的使用實(shí)行項(xiàng)目管理制度,主要用于煤炭企業(yè)轉(zhuǎn)產(chǎn)、職工再就業(yè)、職業(yè)技能培訓(xùn)和社會(huì)保障等。截至2008年底，山西省煤炭企業(yè)累計(jì)提取轉(zhuǎn)產(chǎn)發(fā)展資金23.78億元。這些措施使得山西地區(qū)煤炭2007年底政策成本較2006年初上升70元左右。不僅僅是山西省，2006年9月，國務(wù)院批復(fù)山西、內(nèi)蒙古、安徽、山東、陜西等8個(gè)煤炭主產(chǎn)省(區(qū))成為進(jìn)行煤炭資源有償使用制度改革試點(diǎn)。4.其他因素對煤價(jià)上漲的影響。4.1.煤炭市場化促使煤價(jià)上漲。煤價(jià)走勢與其價(jià)格形成機(jī)制密切相關(guān)。計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期，煤炭價(jià)格由國家統(tǒng)一制定。1993年，煤價(jià)改革開始破冰，首先被放開的是電

25、煤以外的其他煤炭銷售價(jià)格，而占煤炭消費(fèi)50%左右的電煤則處于“計(jì)劃煤”與“市場煤”的雙重價(jià)格體系之下。從2001年1月1日起，國家原則上不再實(shí)行電煤定價(jià)，取消了“政府指導(dǎo)價(jià)”，放開重點(diǎn)電煤價(jià)格。理論上電煤價(jià)格在政府協(xié)調(diào)下由供需雙方自主協(xié)商形成。但是為保證國家電力改革在敏感時(shí)期平穩(wěn)過渡，政府對煤價(jià)實(shí)際上仍實(shí)行指導(dǎo)。在這一時(shí)期，全國電煤價(jià)格遠(yuǎn)低于市場煤價(jià)格。2004年，國家提出“煤電聯(lián)動(dòng)”方案，在電價(jià)調(diào)整后，電煤價(jià)格不在進(jìn)行重點(diǎn)合同內(nèi)外的區(qū)分，電煤價(jià)格由市場供求雙方協(xié)商決定。但由于多方面原因，電煤價(jià)格并沒有馬上走向市場化，電煤與市場煤、計(jì)劃內(nèi)與計(jì)劃外的格局已然存在。但長期存在的雙軌價(jià)格逐漸收攏。2

26、007年，“煤炭供需見面會(huì)”取代了此前每年由國家發(fā)改委主持的“煤炭訂貨會(huì)”。 在“煤炭供需見面會(huì)”上，煤炭供需雙方將完全通過自主協(xié)商來確定煤炭交易價(jià)格，最后由行業(yè)協(xié)會(huì)收集、匯總煤炭買賣合同。初步形成了在國家宏觀調(diào)控指導(dǎo)下，由供需雙方企業(yè)根據(jù)市場供求關(guān)系自主銜接資源、協(xié)商定價(jià)的機(jī)制。2009年年底，國家發(fā)改委徹底取消往年的煤炭訂貨模式，不再召開任何形式的煤炭訂貨視頻會(huì)、銜接會(huì)以及合同匯總會(huì)。這標(biāo)志著我國煤炭價(jià)格走向完全市場化。 煤炭價(jià)格走向市場的過程，也是煤炭資源價(jià)值重新發(fā)現(xiàn)的過程。因此，這幾年的煤價(jià)上漲，既有國民經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展從而導(dǎo)致煤炭需求旺盛的原因，也有煤價(jià)回歸其合理價(jià)值的原因。4.2.煤炭

27、運(yùn)力有限導(dǎo)致有效供給不足。從煤炭資源分布狀況來看，我國絕大部分煤炭資源分布在在交通條件差、環(huán)境脆弱和水資源匱乏的晉陜蒙新寧地區(qū)。經(jīng)濟(jì)最發(fā)達(dá)的東部十省市保有資源儲(chǔ)量僅占全國的5%，而其消費(fèi)量占全國的50%以上?！拔髅簴|運(yùn)”、“北煤南運(yùn)”是我國煤炭運(yùn)輸?shù)幕靖窬帧５?，由于我國鐵路體制改革滯后，行政壟斷造成運(yùn)力不足，進(jìn)而造成了北方供大于求但南方供不應(yīng)求的市場特征。盡管整體供需平衡，但有效供給不足，導(dǎo)致市場局部性和季節(jié)性供不應(yīng)求。 雖然國家在增加鐵路運(yùn)力方面做出了很大努力，并將對國有鐵路系統(tǒng)進(jìn)行進(jìn)一步擴(kuò)能，但目前仍不能完全滿足煤炭運(yùn)輸?shù)男枰?，運(yùn)力短缺的局面在近期內(nèi)仍然難以得到根本性的改變。4.3.煤

28、炭行業(yè)集中度提高增強(qiáng)了煤炭企業(yè)的議價(jià)能力。煤炭的行業(yè)集中度越高，議價(jià)能力能力越強(qiáng)，煤價(jià)大幅下滑的動(dòng)力越弱。近幾年，國內(nèi)大型煤炭企業(yè)集團(tuán)快速成長壯大。近年來，國家大力推薦煤炭企業(yè)的兼并重組，著力構(gòu)建產(chǎn)量超億噸和5000噸的大型煤炭基地。同時(shí)，加大了關(guān)停小規(guī)模煤礦的力度。通過重組，提高了產(chǎn)業(yè)集中度。大型煤炭企業(yè)得益于其穩(wěn)定的供貨能力，在煤炭市場上的話語權(quán)越來越大。同時(shí)，由于小煤礦在總產(chǎn)量中的比重不斷降低，難以像以前那樣通過低價(jià)沖擊煤炭市場。（四）總結(jié)綜合以上分析，可得出以下結(jié)論：1.煤炭是一種商品，而且煤價(jià)市場化改革已經(jīng)基本完成，因此其價(jià)格的漲跌都屬于正常，不存在永遠(yuǎn)上漲的煤價(jià)。2.近年來，煤炭供

29、需基本平衡，決定了煤價(jià)上漲剛性的格局，煤炭生產(chǎn)企業(yè)的成本可以向下游產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。但是，一旦供需平衡局面打破，那么，成本轉(zhuǎn)移將變得困難。因此，必須加強(qiáng)成本管理。3.盡管整體供需大體平衡，但運(yùn)力限制卻造成了局部或者季節(jié)性供需失衡，導(dǎo)致煤價(jià)上漲。隨著國家建設(shè)煤炭戰(zhàn)略儲(chǔ)備基地和對運(yùn)力的擴(kuò)容，未來煤炭市場競爭將趨于激烈。4.這幾年煤價(jià)快速上漲的一個(gè)重要內(nèi)容是煤炭的價(jià)值回歸，也就是說，放開管制的政策效應(yīng)引起的煤價(jià)上漲已釋放完畢，目前的價(jià)格基本上體現(xiàn)了市場博弈的結(jié)果。今后煤價(jià)將主要受生產(chǎn)成本、政策成本和市場供求的影響，煤價(jià)增長將趨于平緩，不能幻想出現(xiàn)前些年高達(dá)兩位數(shù)的增長率。5.低煤炭價(jià)格時(shí)代已經(jīng)結(jié)束。這是國家

30、經(jīng)濟(jì)體制改革和政治體制改革所決定的，是煤炭市場供需關(guān)系變化趨勢所決定的。煤炭價(jià)格保持高位運(yùn)行的動(dòng)力充足。從煤炭供看，那種只要產(chǎn)出不要投入的時(shí)代已經(jīng)結(jié)束，煤炭生產(chǎn)要素低成本時(shí)代成為昨天，煤炭成本核算框架正在朝合理化方向改革。從煤炭需求方面看，在可以預(yù)見的未來，還沒有其他能源能夠取代我國煤炭供應(yīng)。國際國內(nèi)石油天然氣的價(jià)格持續(xù)高位運(yùn)行拉動(dòng)其替代品煤炭價(jià)格高位運(yùn)行。國際上，幾乎沒有可能在回到1O美桶的低油價(jià)時(shí)代。 二、2008年和2009年末煤價(jià)特殊性分析（一）2008年煤價(jià)上演“過山車”2008年，全年走勢就像“過山車”：行情驟起驟落，上半年持續(xù)上升，下半年持續(xù)下降，年末小幅翹尾（圖八）。 圖八：2

31、008年煤價(jià)走勢圖從圖八可以看出，2008年全年最低價(jià)355元，出現(xiàn)在年初，但只持續(xù)了一周時(shí)間；最高價(jià)670元，出現(xiàn)在7月中旬，也只持續(xù)了一周時(shí)間；波動(dòng)幅度高達(dá)315元。具體可分為5個(gè)階段：第一、12月上旬，價(jià)格急劇攀升。短短40多天，價(jià)格從355元漲到430元，漲幅超過21%。第二、2月中旬4月，價(jià)格基本穩(wěn)定，但小幅下降，從430元降到了400元。第三、57月中旬。價(jià)格再度急劇上漲，從400元迅速上漲到670元的全年最高點(diǎn)，漲幅高達(dá)67.5%。第四、7月下旬12月中旬，價(jià)格急劇下降，從670元迅速降到310元，降幅超過了50%。第五、12月下旬，價(jià)格年終翹尾，回升到370元。那么，是什么原因

32、導(dǎo)致了2008年煤價(jià)的驟起驟落呢？1.2008年初的南方冰雪災(zāi)害導(dǎo)致了12月的煤價(jià)上漲。從圖八可以看出，12月上旬煤價(jià)急劇攀升。短短40多天，價(jià)格從355元漲到430元，漲幅超過21%。2008年1-2月的南方各省爆發(fā)大面積暴雪天氣，對電煤的需求超過了往年。盡管煤炭產(chǎn)量抑制保持增速，2008年2月甚至出現(xiàn)了21.2%的產(chǎn)量增速。但由于鐵路、公路運(yùn)輸都受到了暴雪阻礙，因此難以順利實(shí)現(xiàn)產(chǎn)需對接，導(dǎo)致價(jià)格快速上漲。當(dāng)然，應(yīng)該指出的是，12月的價(jià)格之所以沒有出現(xiàn)瘋狂的漲幅，而保持在了20%左右，是因?yàn)閲覄?dòng)用了行政調(diào)控手段，責(zé)令一些國有重點(diǎn)煤炭企業(yè)保民生，保電煤，以較低價(jià)格供應(yīng)發(fā)電企業(yè)，在相當(dāng)程度上平

33、抑了煤價(jià)。2.34月供需基本平衡，價(jià)格穩(wěn)定，小幅下降。2008年3月，當(dāng)雨雪災(zāi)害天氣的影響消逝以后，煤價(jià)逐步走向平穩(wěn)。第一季度GDP增長率10.6%，同期煤炭產(chǎn)量增加14.6%，依然保持寬松平衡。 3.受國際煤價(jià)和油價(jià)影響，國內(nèi)煤價(jià)在57月出現(xiàn)瘋狂上漲。 對于5月份開始的煤價(jià)瘋狂上漲，有觀點(diǎn)認(rèn)為這是由于供求嚴(yán)重失衡引起的。但考察國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，并不支持這種觀點(diǎn)。 這種觀點(diǎn)認(rèn)為，2008年上半年的煤價(jià)上漲，主要是因?yàn)楣┙o受到了抑制，而需求保持旺盛。但是，事實(shí)上，2008年上半年，煤炭產(chǎn)量為125641萬噸，比2007年同期增長14.6%。同期GDP增長率為10.4%，在單位GDP能

34、耗和煤炭消耗在能源消耗中的比例變化很小乃至可以忽略不計(jì)的情況下，煤炭供應(yīng)可以滿足需求，不會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重的供需缺口。 因此，應(yīng)該尋找導(dǎo)致這三個(gè)月煤價(jià)急劇上漲的其他因素?？紤]當(dāng)年的國際經(jīng)濟(jì)形勢，可以得出結(jié)論，其根本原因在于國際煤炭價(jià)格和原油價(jià)格的暴漲。 數(shù)據(jù)顯示，2008年1月份澳大利亞紐卡斯?fàn)柛蹌?dòng)力煤平均價(jià)格為98.3美元/噸，2月份漲達(dá)到141.4美元/噸，之后3月和4月短暫回落調(diào)整后， 5月份再次達(dá)到142.7美元/噸，6月平均價(jià)格達(dá)到了171.2美元/噸，7月繼續(xù)沖高，在7月的第一周末價(jià)格再次創(chuàng)下了194.79美元/噸的歷史紀(jì)錄。 同期，國際原油價(jià)格也一路上漲。以塔皮斯原油現(xiàn)貨價(jià)格為例，200

35、8年1月2日為99.4美元/桶，3月31日漲到了110.9美元/桶，7月15日則達(dá)到了146.02美元/桶的歷史最高點(diǎn)。 對于國際能源價(jià)格的上漲，不能用簡單的供求關(guān)系來進(jìn)行判定，而要和當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)形勢以及市場預(yù)期結(jié)合起來。事實(shí)上，2008年上半年，我國乃至整個(gè)世界都沉浸在經(jīng)濟(jì)繁榮之中，并且對未來的經(jīng)濟(jì)形勢十分樂觀。這種心理預(yù)期刺激原油、煤炭等能源價(jià)格不斷上行。 4.金融危機(jī)導(dǎo)致煤價(jià)在812月跳水。 2008年8月以后，由于受到國際經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響，國際煤價(jià)和油價(jià)都出現(xiàn)跳水行情。11月底，已由最高時(shí)的190多美元跌至78.10美元/噸。2009年3月20日，更跌至60美元。塔皮斯原油現(xiàn)貨價(jià)格從最高時(shí)的

36、將近140美元，2008年10月31日跌至63.85美元，12月31日更跌至39.27美元的歷史最低點(diǎn)。 而在國內(nèi)，世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)拖累中國大批外向型企業(yè)停產(chǎn)，房地產(chǎn)市場低迷，煤炭下游行業(yè)一片下滑局勢。2008年10月，電力、煉焦、鋼鐵、化工、建材等五大用煤行業(yè)的產(chǎn)量增速除水泥外均為負(fù)值：生鐵產(chǎn)量增速為-16.8、合成氨產(chǎn)量增速為-11.1、焦炭產(chǎn)量增速為-21、火電發(fā)電量增速為-5.3。11、12兩個(gè)月的火電發(fā)電量更是分別同比降低12.4%和16.7%。 從GDP增速來看，2008年三、四季度的增速分別為9%和6.8%，低于前幾年增速。與此同時(shí)，國家統(tǒng)計(jì)局公布的煤炭產(chǎn)量并未下降：2008年全年煤

37、炭產(chǎn)量比2007年增加12.8%。這些因素導(dǎo)致國內(nèi)煤價(jià)開始跳水：7月下旬12月中旬，價(jià)格急劇下降，從670元迅速降到310元，降幅超過了50%。 可以說，這次煤價(jià)跳水，一方面是對上半年煤價(jià)虛高的懲罰性下降；另一方面是金融危機(jī)蔓延到我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)后，導(dǎo)致煤炭需求量較少，從而使得供求關(guān)系變得異常寬松后的正常市場調(diào)節(jié)。 2008年最后兩周，煤價(jià)又重新翹尾，漲到了370元/噸。這一價(jià)格已經(jīng)超過了2007年年末350元/噸的價(jià)格，也比2008年年初355元的起步價(jià)格要高。這說明，不考慮2008年年中價(jià)格的大幅波動(dòng)，與2007年相比，煤價(jià)依然平穩(wěn)上行。（二）2009年11月以來煤價(jià)為何快速上漲 盡管2009

38、年前10個(gè)月煤價(jià)一直在振動(dòng)，但振動(dòng)上下限保持在340410元之間，前7個(gè)月的振動(dòng)幅度更小，在340375元之間。 但是，從11月份開始，煤價(jià)從410元/噸起步，到12月底漲到了610元/噸，這一漲勢在2010年1月甚至沒有衰減的跡象（圖九）。 圖九：2009年走勢圖 是什么導(dǎo)致了這一輪的價(jià)格暴漲？這一暴漲是否可持續(xù)？ 綜合各方面信息，近期電煤供應(yīng)偏緊的原因有以下兩個(gè)原因：其一，宏觀經(jīng)濟(jì)回暖步伐加快，對電力、煤炭的能源需求大幅增加，煤炭供求暫時(shí)失衡，需求量短期內(nèi)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于有效供給量。用煤量大的東南沿海省份2009年地區(qū)生產(chǎn)總值持續(xù)了兩位數(shù)增長態(tài)勢，一些地方的部分高耗能行業(yè)出現(xiàn)了回潮。2009年11

39、月，全國火電發(fā)電量同比增加38.8，環(huán)比增加7.8，全國直供電廠近期日均耗煤，比正常水平增加約80萬噸，甚至比迎峰度夏時(shí)期還增加約35萬噸。其二，今年11月，我國北方大部分地區(qū)就迎來了五十年一遇的大雪，導(dǎo)致冬季取暖季節(jié)提前到來。這一方面帶來用電用煤量陡增，往年11月份耗煤少于8月份，但2009年由于天氣原因11月份耗煤比8月增加了5%，月耗煤比往年增加了500萬噸左右。另一方面煤炭運(yùn)輸受大風(fēng)、降溫、降雪影響，運(yùn)量下降。從10月19日到11月底40多天的時(shí)間里，受寒潮影響，秦皇島港出現(xiàn)大霧大風(fēng)等惡劣氣候造成封航，不能走靠船就長達(dá)10多天，唐山港、天津港、黃驊港也受到一定影響，多天封航，嚴(yán)重影響了

40、北方港口的裝船效率，使煤炭發(fā)運(yùn)量降低，并造成庫存直線上升，直接造成沿海地區(qū)煤炭接卸港和電廠存煤量雙雙下降，部分電廠用煤緊張。同時(shí)，今年南方來水偏少，來水量減少30左右，這造成水電出力偏少,火電發(fā)電量負(fù)擔(dān)增加，從而造成電煤需求加大。2009年11月，水電同比下降23.3。據(jù)國家相關(guān)部門測算，11月全國因火電補(bǔ)發(fā)水電缺額就新增耗煤近650萬噸。這也導(dǎo)致煤炭價(jià)格進(jìn)入冬季后節(jié)節(jié)攀升。 其三，發(fā)電企業(yè)存在不想存煤或者不用存煤的主觀意識，導(dǎo)致天氣突然降溫時(shí)，電廠對煤炭需求量急劇上升，導(dǎo)致煤價(jià)上漲。有些發(fā)電企業(yè)覺得不用存煤，2009年10月之前，華東等地區(qū)的電廠，7天的存煤就足以應(yīng)付需求，動(dòng)力煤基本可以隨用

41、隨買，電廠并不愿意將資金過多耗在存煤上；有些電力企業(yè)不想存煤，以經(jīng)營虧損為借口，故意不買煤，不存煤，人為制造造成企業(yè)庫存下降及電力緊張，以求推動(dòng)電力漲價(jià)。還有少數(shù)電力企業(yè)并沒有減少企業(yè)采購量，但購煤后并不及時(shí)將煤炭運(yùn)回本廠堆存，而是放在各中轉(zhuǎn)地港口、站臺(tái)及社會(huì)煤場，以顯示本廠內(nèi)庫存偏低，購煤堆放在廠外，廠內(nèi)煤炭庫存太低，以助推電煤緊張氣氛。所以，2009年11以來的煤價(jià)大幅上漲，具有其特殊原因。是天氣突然降溫、GDP回溫加速、運(yùn)力受到限制等多重因素重合的結(jié)果。另外，2009年底，發(fā)改委徹底從煤電談判中退出，煤價(jià)市場化改革宣告結(jié)束。發(fā)電企業(yè)不愿正視或者抵制煤炭市場化的效應(yīng)，在本輪漲價(jià)中也得到了充

42、分體現(xiàn)。(三)結(jié)論 總之，2008年和2009年11月以來的煤價(jià)波動(dòng)，屬于特殊情況，不可持續(xù)。依然要清醒認(rèn)識目前煤炭市場的大局和未來大勢仍然是供求基本平衡。只要中國維持目前的發(fā)展模式，只要宏觀經(jīng)濟(jì)增勢不減，只要煤炭消耗在總能源消耗中的比例不發(fā)生大的變化，即便單位GDP能耗有所下降，對煤炭的需求也將保持樂觀的增速。同時(shí)，也應(yīng)該看到，煤炭產(chǎn)量增長也將同步增長，基本上吻合煤炭需求的增長，從而保持宏觀和整體平衡的格局。在這種格局下，煤價(jià)的長期看漲因素主要有兩點(diǎn)：第一， 成本提升后，通過提高煤價(jià)向下游轉(zhuǎn)移。第二，和社會(huì)物價(jià)總水平一起上漲。在一個(gè)長期增長的經(jīng)濟(jì)體中，貨幣發(fā)行量增加速度高于經(jīng)濟(jì)增長速度是一種

43、常態(tài)，因此，物價(jià)總水平的不斷上漲也將是常態(tài)。但是，煤價(jià)的長期看漲，并不等于煤價(jià)在短期內(nèi)就不會(huì)發(fā)生波動(dòng)。事實(shí)上，在過去幾年間，煤價(jià)每年都會(huì)發(fā)生一定的波動(dòng)，只是波動(dòng)幅度有大有小。那么，煤價(jià)在一年之內(nèi)的波動(dòng)，到底有無規(guī)律和特征可循呢？這就需要分析各年度的煤價(jià)波動(dòng)規(guī)律了。三、20032009年各年度煤價(jià)走勢分析從前兩部分的分析可知，雖然煤價(jià)在2008年和2009年11月以后出現(xiàn)了非正常和不可持續(xù)的波動(dòng)，但整體來看，在20032009年之間呈現(xiàn)不斷穩(wěn)步走高的趨勢。但是，煤價(jià)在各個(gè)年度內(nèi)是怎么波動(dòng)的呢？是哪些因素導(dǎo)致了煤價(jià)在年度內(nèi)的波動(dòng)？（一）2003年煤價(jià)走勢分析1.“U”字型走勢2003年，全年最高價(jià)

44、203元，出現(xiàn)在12月底；最低價(jià)176元，出現(xiàn)在7月下旬和8月上旬；波動(dòng)幅度為28元。全年走勢為明顯“U”字型，但相對平穩(wěn)?？煞譃?個(gè)階段（圖十）：第一、高價(jià)穩(wěn)定階段。3月6月上旬，價(jià)格維持在190200元之間。第二、下降階段。6月中旬7月底，價(jià)格持續(xù)走低，一直降到7月29日的176元。第三、低價(jià)穩(wěn)定階段。89月，價(jià)格維持在176180元之間。第四、回升階段。1012月，從180元啟動(dòng)，持續(xù)上漲到12月29日的203元?？偟膩砜?，煤價(jià)表現(xiàn)為上半年下降，下半年上漲。2.原因分析2.1.上半年為何價(jià)格下降？如果說從長期來看，我國煤炭供求呈現(xiàn)基本平衡但略松或略緊的特征，那么，在一年之內(nèi)，煤炭供求卻表

45、現(xiàn)為季節(jié)和區(qū)域性的嚴(yán)重不平衡。這種不平衡，很大程度上來自運(yùn)輸，夏季和冬季用煤高峰期，運(yùn)力一旦跟不上，就出現(xiàn)價(jià)格迅速上漲。在春秋的用煤淡季，價(jià)格則稍微平穩(wěn)。2003年上半年的煤價(jià)回落，與那段時(shí)間的運(yùn)力寬裕有很大關(guān)系。從4月份開始，受“非典”疫情影響，鐵路客運(yùn)嚴(yán)重下滑。鐵路系統(tǒng)便采取“以貨補(bǔ)客”的策略以應(yīng)對客運(yùn)流量的下降，加大煤、焦炭、石油、冶煉產(chǎn)品等大宗重點(diǎn)物資的運(yùn)輸。全國煤炭鐵路運(yùn)量也出現(xiàn)較大幅上升，5月份煤炭裝車日均完成39284車，同比增加3227車。由于煤炭運(yùn)輸非常規(guī)快速增長，煤炭資源明顯表現(xiàn)出向中轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)和煤炭用戶轉(zhuǎn)移的傾向。直供電網(wǎng)煤炭庫存已由4月末的1292萬噸增加到5月末的1508

46、.2萬噸，增速從388上升到14.13；主要煤炭中轉(zhuǎn)港口煤炭庫存已經(jīng)由4月末的1043.8萬噸，增加到5月末的1188.3萬噸。同比增速從10.22上升到20.12。同期，由于從4月份開始，石油價(jià)格高漲導(dǎo)致水運(yùn)價(jià)格提高，這造成煤炭資源在中轉(zhuǎn)集散地滯留積壓。同時(shí)由于市場煤的到岸價(jià)受到煤炭用戶目標(biāo)價(jià)格的控制，運(yùn)輸價(jià)格的上漲直接侵蝕了煤炭銷售價(jià)格，導(dǎo)致煤炭中轉(zhuǎn)集散地如港口等地區(qū)的煤炭價(jià)格下降。正是以上兩個(gè)方面的原因，導(dǎo)致上半年煤價(jià)表現(xiàn)為階段性下降。2.2.下半年為什么價(jià)格上漲？2008年8月份開始的煤價(jià)上漲，原因有三個(gè)：一是運(yùn)力重新緊張；二是需求增加；三是安全檢查導(dǎo)致供給不足，四是電煤合同不足推高市

47、場價(jià)格。運(yùn)力方面：2003年8月，“非典”疫情影響已經(jīng)過去，煤炭運(yùn)輸又開始緊張起來。加上夏季即將過去，發(fā)電等企業(yè)開始增加冬儲(chǔ)煤，對煤炭需求開始提高。7月1日，鐵道部收購了企業(yè)自備運(yùn)煤車，一些大企業(yè)對煤炭供應(yīng)更多取決于運(yùn)輸能力是否能夠跟得上。而7月份出現(xiàn)的京杭大運(yùn)河堵塞事件，4000多艘運(yùn)煤船被堵，在不久之后的8月份刺激了價(jià)格上漲。需求方面：同時(shí)，2003年日益火爆的重化工業(yè)投資在下半年對煤炭的的需求進(jìn)一步增強(qiáng)。數(shù)據(jù)表明，2003年我國火力發(fā)電量同比增長16.6%，水泥產(chǎn)量在增長16.8%，鋼產(chǎn)量增長21.2%，平板玻璃增長7.3%，合成氨增長4.7%，焦炭增長24.1%。同時(shí)夏季氣候普遍炎熱，

48、冬天南方又出現(xiàn)寒冬，制冷供暖設(shè)備符合增加，火電發(fā)電設(shè)備平均小時(shí)利用數(shù)高達(dá)5760H，大大高于正常的4800H。 供給方面：2003年包括山西在內(nèi)的全國各地大范圍停產(chǎn)對煤礦安全生產(chǎn)進(jìn)行整頓，造成煤炭產(chǎn)量跟不上需求的增長步伐。8月中旬開始的安全整頓工作更是導(dǎo)致山西省產(chǎn)量下降，優(yōu)質(zhì)原煤資源緊張，9月下旬開始波及全國。下半年供需之間的嚴(yán)重失衡，表現(xiàn)為煤炭庫存量的下降。2003年底全社會(huì)庫存量僅1.03億噸，比2002年還低820萬噸。而2003年煤炭產(chǎn)量在17億噸以上，庫存比例僅僅為，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于911%的國際平均線。庫存下降和價(jià)格上漲成為供不應(yīng)求的兩個(gè)表現(xiàn)形式。 電煤合同方面：電煤價(jià)格過低也對

49、電煤供求失衡推波助瀾。由于煤炭和電力企業(yè)在電煤價(jià)格上的分歧，導(dǎo)致2003年全國煤炭訂貨會(huì)有史以來第一次重點(diǎn)電煤訂貨失利。在冬季煤炭需求高峰時(shí)，由于合同煤量少，客戶轉(zhuǎn)而尋求高價(jià)的市場煤，市場煤炭交易價(jià)格上漲。（二）2004年煤價(jià)走勢分析1.整體走勢2004年，全年最低價(jià)210元，出現(xiàn)在年初；最高價(jià)290元，出現(xiàn)在年末。全年價(jià)格高于2003年（圖十一）。全年走勢表現(xiàn)為持續(xù)穩(wěn)步攀升，上漲幅度80元。其中，可分為4個(gè)階段，每個(gè)階段中價(jià)格相對穩(wěn)定：第一、13月，價(jià)格在210220元之間，其中，1月為210元，2、3兩月為220元第二、49月，價(jià)格在230235元之間。第三、10月，價(jià)格為245元。第四、

50、11、12兩月，價(jià)格一直在290元高位運(yùn)行。2.原因分析2004年全年價(jià)格持續(xù)高漲，有幾個(gè)方面原因：一個(gè)國際煤炭價(jià)格上漲；二是重化工業(yè)發(fā)展速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于國民經(jīng)濟(jì)平均增速，煤炭需求迅速膨脹；三是社會(huì)庫存量太低；四是煤炭運(yùn)輸能力不足；五是產(chǎn)能受限。國際煤炭價(jià)格上漲： 2004年世界經(jīng)濟(jì)增長5，增速創(chuàng)1975年以來的新高。2004年世界粗鋼產(chǎn)量增長 8左右，由此加劇了對焦炭增長的需求，刺激了煉焦煤生產(chǎn)和焦炭行業(yè)，導(dǎo)致國際市場煉焦煤、焦炭嚴(yán)重供不應(yīng)求。我國原定2004年焦炭出口量比2003年減少，但歐盟強(qiáng)烈反對， 并揚(yáng)言要打國際官司后來以我國保持2003年焦炭出口量而結(jié)束爭端。2004年，國際動(dòng)力煤價(jià)格

51、自從1月刷新1987年的記錄后持續(xù)上漲，到年底已經(jīng)比2003年上漲50%。我國出口價(jià)格也隨之上漲，這反過來拉動(dòng)國內(nèi)價(jià)格提升。需求膨脹：2003年，高耗能企業(yè)企業(yè)投資規(guī)模太大，拉動(dòng)了煤炭需求的大幅度增長。2003年，鋼鐵行業(yè)完成投資1445億元，增長96.2%；電解鋁完成300億元，增長75%，水泥303億元，增長137%，而同期全國固定資產(chǎn)投資增增長平均只有26.7%。2004年第一季度，鋼鐵、水泥、電解鋁的投資增速更是達(dá)到了107.2%、101.4%和39.9%。這段時(shí)間形成的生產(chǎn)能力在2004年逐漸釋放，拉動(dòng)煤炭需求。四大主要用煤行業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)量快速增長：全國火力發(fā)電量增長14.4；粗鋼產(chǎn)量增

52、長22.7；水泥產(chǎn)量增長12.5，平板玻璃產(chǎn)量增長20. 5； 合成氨產(chǎn)量增長114焦產(chǎn)量增長25.8。社會(huì)庫存：2004年底全國煤炭社會(huì)庫存僅1.04億噸，比上年底減少581萬噸，下降5.4。其中，4月末，煤炭社會(huì)庫存下降到9845萬噸，為1990年以來的歷史最低水平。最突出的是電廠煤炭庫存嚴(yán)重不足，導(dǎo)致許多電廠停機(jī)待煤，拉閘限電省區(qū)由2003年的22個(gè)增加到2004年的24個(gè)。一些電廠煤炭庫存僅夠10天左右，有的電廠庫存僅夠23天。3月28日，國家直供電網(wǎng)電廠煤炭庫存僅736萬噸，較 2003年同期下降40.2，降至歷史最低水平。電煤庫存一直嚴(yán)重不足，不斷陷入待煤停機(jī)、拉閘限電，加劇煤礦超

53、能力生產(chǎn)、加劇煤炭運(yùn)輸緊張的尷尬。 運(yùn)輸方面：2004年，煤炭鐵路運(yùn)輸請車滿足率由2003年的55下降到2004年的35，港口時(shí)常出現(xiàn)船等煤的現(xiàn)象。產(chǎn)能受限：據(jù)有關(guān)資料顯示，2004年我國有安全保障的原煤生產(chǎn)能力僅12億噸，卻生產(chǎn)了原煤19.56億噸，有7.56億噸能力沒有安全生產(chǎn)保障。從有安全生產(chǎn)保障產(chǎn)量缺口13多這個(gè)數(shù)量看，2004年我國已經(jīng)發(fā)生煤炭危機(jī)。所以，各種類型的煤礦超產(chǎn)現(xiàn)象都很嚴(yán)重。由于煤炭生產(chǎn)能力不足，在市場需求的刺激下，煤礦出現(xiàn)超能力生產(chǎn)一發(fā)生事故停產(chǎn)整頓煤炭市場供應(yīng)量減少一更多的超能力生產(chǎn)一再發(fā)生事故停產(chǎn)整頓一煤炭市場供應(yīng)量減少的惡性循環(huán)。而每一次停產(chǎn)整頓都會(huì)引發(fā)新一輪價(jià)格

54、上漲。 （三）2005年價(jià)格走勢分析1.基本走勢2005年，煤炭供需緊張局面開始緩和，沒有發(fā)生2004年那樣的就進(jìn)攔截運(yùn)煤火車送往本省發(fā)電廠的實(shí)踐，也沒有出現(xiàn)2004年夏天那種給超載車輛發(fā)放特殊通行證以搶運(yùn)電煤的局面。全年最低價(jià)270元，出現(xiàn)在9月；最高價(jià)300元，出現(xiàn)在23月；全年波動(dòng)幅度30元。全年走勢表現(xiàn)為“U”字型，但基本平穩(wěn)。從1月到7月，價(jià)格逐步穩(wěn)定下降；9月低位穩(wěn)定一段時(shí)間后，1012月價(jià)格逐步穩(wěn)定回升。具體可以分為5個(gè)階段，每個(gè)階段中價(jià)格相對穩(wěn)定，波動(dòng)幅度在10元以內(nèi)（圖十二）：第一、13月，價(jià)格穩(wěn)定在300元；第二、46月上旬，價(jià)格穩(wěn)定在290元；第三、6月下旬8月中旬，價(jià)格

55、在280285元之間波動(dòng)；第四、8月下旬10月底，價(jià)格穩(wěn)定在270275元全年最低水平；第五、1112月，價(jià)格回升，穩(wěn)定在285元。值得注意的是，盡管價(jià)格回升，也沒有回升到年初的水平。但是從全年平均價(jià)格來看，依然高于2004年。2.原因分析2.1.前三季度價(jià)格為什么下降？2005年19月，價(jià)格階段性穩(wěn)步下降，原因在于：第一、宏觀調(diào)控政策發(fā)力和夏季來水增加，導(dǎo)致需求增速減緩；第二、凈出口減少，國內(nèi)供應(yīng)量增加；第三、社會(huì)庫存量增加。需求方面：2004年開始，國家采取了一系列宏觀調(diào)控措施遏制重工業(yè)投資熱，例如，2004年4月25日起，央行提高存款準(zhǔn)備金0.5個(gè)百分點(diǎn)； 信貸資金壓縮，一些高耗能投資項(xiàng)目受到影響；加強(qiáng)項(xiàng)目審批管理，一些項(xiàng)目緩建、停建。這些措施盡管在2004年年沒有發(fā)生作用，但其政策效應(yīng)卻滯后到了2005年上半年。旨在打壓過熱經(jīng)濟(jì)形勢的措施，降低了固定資產(chǎn)投資增速，鋼材、水泥、