電大形成性測評財務(wù)報表分析鞍鋼償債能力分析

1、2015 年鞍鋼償債能力分析一、指標(biāo)計算2015 年指標(biāo)計算：1、流動比率 =流動資產(chǎn) /流動負(fù)債 =2,359,4,300,= 2、速動比率 =（流動資產(chǎn) -存貨） / 流動負(fù)債 =（2,359, ）/4,300,=3、現(xiàn)金比率 =貨幣資金 /流動負(fù)債 =360,4,300, = 4、利息支付倍數(shù) =（利潤 +財務(wù)費(fèi)用） /財務(wù)費(fèi)用 =（-376, +134,）/134, = 5、股東權(quán)益比率 =股東權(quán)益 /=4,368,8,859,=6、資產(chǎn)負(fù)債率 =負(fù)債/資產(chǎn)=4,491,8,859,= 2014 年指標(biāo)計算：1、流動比率 =流動資產(chǎn) /流動負(fù)債 =2,359,4,300,= 2、速動比

2、率 =（流動資產(chǎn) -存貨） / 流動負(fù)債 =（2,359, ）/4,300,=3、現(xiàn)金比率 =貨幣資金 /流動負(fù)債 =171,3,675, = 4、利息支付倍數(shù) =（利潤 +財務(wù)費(fèi)用） /財務(wù)費(fèi)用 =（157,+127, ）/127, = 5、股東權(quán)益比率 =股東權(quán)益 /=4,819,9,129,=6、資產(chǎn)負(fù)債率 =負(fù)債/資產(chǎn)=4,309,9,129,= 2013 年指標(biāo)計算：1、流動比率 =流動資產(chǎn) /流動負(fù)債 =2,929,3,780,=2、速動比率 =（流動資產(chǎn) -存貨） / 流動負(fù)債 =（2,929,235,）/3,780,= 3、現(xiàn)金比率 =貨幣資金 /流動負(fù)債 =112,3,780

3、, = 4、利息支付倍數(shù) =（利潤 +財務(wù)費(fèi)用） /財務(wù)費(fèi)用 =（72, +121, ）/121,= 5、股東權(quán)益比率 =股東權(quán)益 /=9,286,9,286,=6、資產(chǎn)負(fù)債率 =負(fù)債/資產(chǎn)=4,577,9,286,= 2012 年指標(biāo)計算：1、流動比率 =流動資產(chǎn) /流動負(fù)債 =2,698,4,395,=2、速動比率 =（流動資產(chǎn) -存貨） / 流動負(fù)債 =（2,698,064, ）4,395,= 3、現(xiàn)金比率 =貨幣資金 /流動負(fù)債 =204,4,395, = 4、利息支付倍數(shù) =（利潤 +財務(wù)費(fèi)用） /財務(wù)費(fèi)用 =（-549, +184,）/184, = 5、股東權(quán)益比率 =股東權(quán)益 /

4、=4,822,10,123,=6、資產(chǎn)負(fù)債率 =負(fù)債/資產(chǎn)=5,300,10,123,= 二、歷史資料、影響因素分析（一）、短期償債能力分析1、流動比率及影響因素分析報表日期2015-12-312014-12-312013-12-312012-12-312,359,2,662,2,929,2,698,4,300,3,675,3,780,4,395,其中：1,631,1,467,924,1,513,112,183,213,224,249,358,304,280,流動比率是對的比率，用來衡量企業(yè)流動資產(chǎn)在短期債務(wù)到期以前，可以變?yōu)楝F(xiàn)金用于償還負(fù)債的能力。一般說來，比率越高，說明企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力越

5、強(qiáng)，短期償債能力亦越強(qiáng)；反之則弱。一般認(rèn)為流動比率應(yīng)在2：1 以上，流動比率 2：1，表示流動資產(chǎn)是流動負(fù)債的兩倍，即使流動資產(chǎn)有一半在短期內(nèi)不能變現(xiàn)，也能保證全部的流動負(fù)債得到償還。從上表數(shù)據(jù)可以看出，鞍鋼股份的流動比率從2012 年上升到 2013 年的，接著逐漸下滑，至 2015 年降至，為近幾年最低點(diǎn)，鞍鋼股份2015 年流動比率所反映出的短期償債能力較低，主要原因是鞍鋼近幾年流動資產(chǎn)中的應(yīng)收款項有所降低、流動負(fù)債中的短期借款有所上升影響所致。2、速動比率及影響因素分析報表日期2015-12-31 2014-12-31 2013-12-31 2012-12-31 2,359, 2,66

6、2, 2,929, 2,698, 800, 1,086, 1,235, 1,064, 速動資產(chǎn)1,558, 1,575, 1,694, 1,634, 4,300, 3,675, 3,780, 4,395, 速動比率，又稱 “ 測驗(yàn)比率 ” （acid-testratio 、quickratio ），是指對的比率。它是衡量企業(yè)流動資產(chǎn)中可以立即變現(xiàn)用于償還流動負(fù)債的能力。傳統(tǒng)經(jīng)驗(yàn)認(rèn)為，速動比率維持在1:1 較為正常，它表明企業(yè)的每1 元流動負(fù)債就有1 元易于變現(xiàn)的流動資產(chǎn)來抵償，有可靠的保證。速動比率過低，企業(yè)的短期償債風(fēng)險較大，速動比率過高，企業(yè)在速動資產(chǎn)上占用資金過多，會增加的。但以上評判標(biāo)

7、準(zhǔn)并不是絕對的。實(shí)際工作中，應(yīng)考慮到企業(yè)的行業(yè)性質(zhì)。相反，有些企業(yè)雖然速動比率大于1，但速動資產(chǎn)中大部份是應(yīng)收賬款，并不代表企業(yè)的強(qiáng)，因?yàn)閼?yīng)收賬款能否收回具有很大的。所以，在評價速動比率時，還應(yīng)分析應(yīng)收賬款的質(zhì)量。從上表數(shù)據(jù)可以看出， 鞍鋼股份的速動比率從2012 年的上升到 2013 年的， 之后逐年下降，直至 2015 年的，為近幾年的最低點(diǎn)，鞍鋼股份2015 年的速動比率反映出短期償債風(fēng)險較大，主要原因是鞍鋼股份近幾年的流動資產(chǎn)中的應(yīng)收款項有所降低，存貨減少。3、現(xiàn)金比率及影響因素分析報表日期2015-12-31 2014-12-31 2013-12-31 2012-12-31 360,

8、 171, 112, 204, 4,300, 3,675, 3,780, 4,395, 現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率也被稱之為現(xiàn)金資產(chǎn)比率（cashassetratio ）?，F(xiàn)金比率是扣除應(yīng)收賬款后的余額與的比率，最能反映企業(yè)直接償付流動負(fù)債的能力?，F(xiàn)金比率一般認(rèn)為20%以上為好。但這一比率過高，就意味著企業(yè)未能得到合理運(yùn)用，而現(xiàn)金類資產(chǎn)低，這類資產(chǎn)金額太高會導(dǎo)致企業(yè)機(jī)會成本增加?，F(xiàn)金比率是指流通中的現(xiàn)金與商業(yè)銀行的比率。現(xiàn)金比率的高低與貨幣需求的大小正相關(guān)。因此，凡影響貨幣需求的因素，都可以影響現(xiàn)金比率?，F(xiàn)金比率與負(fù)相關(guān)，現(xiàn)金比率越高，說明現(xiàn)金退出存款貨幣的擴(kuò)張過程而流入日常流通的量越多，因而直接減少了

9、銀行的可貸，制約了存款派生能力，貨幣乘數(shù)就越小。從上表數(shù)據(jù)可以看出，鞍鋼的現(xiàn)金比率2012 年到 2013 年有所下降，但之后逐年升高，直至 2015 年達(dá)到最高，鞍鋼 2015 年的現(xiàn)金比率所反映出直接償付流動負(fù)債的能力較低，其主要原因是鞍鋼的近幾年貨幣需求量增加所致。小結(jié)：通過對鞍鋼股份近幾年的流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率進(jìn)行分析，說明鞍鋼股份2015 年的短期償債能力較低，其主要原因是鞍鋼近幾年流動資產(chǎn)中的應(yīng)收款項有所降低、流動負(fù)債中的短期借款有所上升；存貨減少；貨幣需求量增加所致。（二）、長期償債能力分析1、利息支付倍數(shù)利息支付是指企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)收益與的比率，用以衡量償付借款的能力，也叫

10、。不僅反映了企業(yè)獲利能力的大小，而且反映了獲利能力對償還到期債務(wù)的保證程度，它既是企業(yè)的前提依據(jù)，也是衡量企業(yè)大小的重要標(biāo)志。要維持正常償債能力，利息保障倍數(shù)至少應(yīng)大于1，且比值越高，企業(yè)長期償債能力越強(qiáng)。如果利息保障倍數(shù)過低，企業(yè)將面臨虧損、償債的安全性與穩(wěn)定性下降的風(fēng)險。從上表數(shù)據(jù)可以看出，鞍鋼的利息支付倍數(shù)由2012 年的上升到 2014 年的， 2015年下降到，說明鞍鋼股份的長期償債能力自2012年到 2014年逐漸增大，但 2015年直線下降。其主要原因是鞍鋼2012年到 2014年的利潤逐年增大， 財務(wù)費(fèi)用減低， 2015 年的利潤減少，財務(wù)費(fèi)用增加。2、股東權(quán)益比率報表日期20

11、15-12-31 2014-12-31 2013-12-31 2012-12-31 8,859, 9,129, 9,286, 10,123, 4,368, 4,819, 4,709, 4,822, 股東權(quán)益比率股東權(quán)益比率是股東權(quán)益與的比率，該比率反映中有多少是所有者投入的。股東權(quán)益比率應(yīng)當(dāng)適中。如果權(quán)益比率過小，表明企業(yè)過度負(fù)債，容易削弱公司抵御外部沖擊的能力；而權(quán)益比率過大，意味著企業(yè)沒有積極地利用來擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模。報表日期2015-12-31 2014-12-31 2013-12-31 2012-12-31 -376, 157, 72, -549, 134, 127, 121, 184,

12、息稅前利潤-241, 285, 194, -365, 利息支付倍數(shù)從上表數(shù)據(jù)得出，鞍鋼的股東權(quán)益比率由2012 的年到 2014 年的是逐年上升的， 2015年有所下降。由此可以得出，鞍鋼2015 年的負(fù)債增加，償債能力較弱。主要原因是資產(chǎn)總額和股東權(quán)益都有所減少。3、資產(chǎn)負(fù)債率報表日期2015-12-31 2014-12-31 2013-12-31 2012-12-31 8,859, 9,129, 9,286, 10,123, 4,491, 4,309, 4,577, 5,300, 資產(chǎn)負(fù)債比率資產(chǎn)負(fù)債比率（ % ）資產(chǎn)負(fù)債率（debttoassetsratio) 是期末除以資產(chǎn)總額的百分比

13、， 也就是負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比例關(guān)系。從上表可以看出，鞍鋼近幾年的資產(chǎn)負(fù)債率從2012 年的到 2014 年的有所下降，到 2015年的有所回升，說明鞍鋼2015年償還長期債務(wù)的能力較弱。主要原因是2015年鞍鋼的資產(chǎn)總額有所減少，負(fù)債有所增加所致。小結(jié)：通過對鞍鋼股份近幾年利息支付、股東權(quán)益比率、的分析，可以得出鞍鋼股份2015年的長期償債能力較弱。其主要原因是2015 年的利潤、資產(chǎn)總額、股東權(quán)益減少，負(fù)債和財務(wù)費(fèi)用增加所致。三、行業(yè)對比分析1、流動比率2015 年流動比率行業(yè)分析鞍鋼股份行業(yè)平均數(shù)行業(yè)最大值行業(yè)最小值排名流動比率58 個企業(yè)排 45名分析：鞍鋼股份2015年的流動比率低

14、于行業(yè)平均值，比行業(yè)最小值高，比行業(yè)最大值低，在 58 個鋼鐵行業(yè)內(nèi)排名45，屬于中下。2、速動比率2015 年速動比率行業(yè)分析鞍鋼股份行業(yè)平均數(shù)行業(yè)最大值行業(yè)最小值排名速動比率58 個企業(yè)排 43名分析：鞍鋼股份2015年的速動比率低于行業(yè)平均值高，比行業(yè)最大值低，在58個鋼鐵行業(yè)內(nèi)排名 43，屬于中下。3、現(xiàn)金比率2015 年現(xiàn)金比率行業(yè)分析鞍鋼股份行業(yè)平均數(shù)行業(yè)最大值行業(yè)最小值排名現(xiàn)金比率58 個企業(yè)排 54名分析：鞍鋼股份2015年的現(xiàn)金比率低于行業(yè)平均值，比行業(yè)最小值高，比行業(yè)最大值低，在 58 個鋼鐵行業(yè)內(nèi)排名54，比較靠后。4、利息支付倍數(shù)2015 年利息支付倍數(shù)行業(yè)分析鞍鋼股份行業(yè)平均數(shù)行業(yè)最大值行業(yè)最小值排名利息支付倍數(shù)58 個企業(yè)排 35名分析：鞍鋼股份 2015年的利息支付倍數(shù)高于行業(yè)平均值，比行業(yè)最小值高， 比行業(yè)最大值，屬于中間。5、股東權(quán)益比率2015 年股東權(quán)益比率行業(yè)分析鞍鋼股份行業(yè)平均數(shù)行業(yè)最大值行業(yè)最小值排名股東權(quán)益比率58 個企業(yè)排 26名分析：鞍鋼股份 2015 年的股東權(quán)益比率高于行業(yè)平均值，比行業(yè)最小值高，比行業(yè)最大值低，在 58個鋼鐵行業(yè)內(nèi)排名26，屬于中上。6、資產(chǎn)負(fù)債率2015 年資產(chǎn)負(fù)債率行業(yè)分析鞍鋼股