對“債轉(zhuǎn)股”有關(guān)問題的探討

1、對“債轉(zhuǎn)股”有關(guān)問題的探討對“債轉(zhuǎn)股”有關(guān)問題的探討對“債轉(zhuǎn)股”有關(guān)問題的探討摘要：為減輕國有企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)，化解國有商業(yè)銀行 的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，組建金融資產(chǎn)管理公司是方法之一；在目前經(jīng) 濟(jì)和社會信用背景條件下，對債轉(zhuǎn)股作用不能高估；針對操 作中問題，改進(jìn)和完善其實(shí)施辦法。為了解決我國國有銀行中的不良資產(chǎn)，化解金融風(fēng)險(xiǎn)； 減輕國有企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)，改善國有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)；推 動國有銀行和國有企業(yè)繼續(xù)深化改革，黨中央、國務(wù)院作出 了組建金融資產(chǎn)管理公司，依法處置銀行不良資產(chǎn)，對部分 國有企業(yè)的銀行貸款，以金融資產(chǎn)管理公司作為投資主體實(shí) 施債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)的戰(zhàn)略部署。一、債轉(zhuǎn)股運(yùn)作過程中存在的主要問題債轉(zhuǎn)股工

2、作的開展在我國尚屬首次，缺乏具體操作的經(jīng) 驗(yàn)，特別是在我國目前特定的經(jīng)濟(jì)、金融和社會信用環(huán)境中, 此項(xiàng)工作實(shí)際運(yùn)作中會遇到各種問題,必須認(rèn)真對待并盡快 解決，以確保政策的順利實(shí)施。債轉(zhuǎn)股對各方產(chǎn)生了不同的利益效益，由此使各利益主 體對債轉(zhuǎn)股的理解和認(rèn)識出現(xiàn)偏差，以致影響債轉(zhuǎn)股的具體 操作和實(shí)際運(yùn)作。債轉(zhuǎn)股的落實(shí)涉及到四個方面的利益主 體：以經(jīng)貿(mào)委為代表的地方政府，以企業(yè)為主體的債務(wù)人，以 商業(yè)銀行為主體的債權(quán)人，以金融資產(chǎn)管理公司為主體的階 段性股權(quán)者。由于利益的不同，對債轉(zhuǎn)股的運(yùn)作，各方理解和認(rèn)識有 所差異。據(jù)調(diào)查，大多數(shù)企業(yè)把債轉(zhuǎn)股當(dāng)作一種優(yōu)惠政策來 理解，千方百計(jì)想搭上這班車。各地經(jīng)貿(mào)委

3、在確定債轉(zhuǎn)股的 企業(yè)時，為擠進(jìn)國家經(jīng)貿(mào)委的大名單，重點(diǎn)選擇“貸款數(shù)量 大”的企業(yè)和困難企業(yè)，而對于企業(yè)是否屬于國有企業(yè)，是 否為1 9 9 5年以前的不良貸款，企業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量與銷路、領(lǐng) 導(dǎo)班子素質(zhì)以及轉(zhuǎn)制等諸多因素是否符合政策要求考慮不 多。各商業(yè)銀行提供的企業(yè)名單以還款無望、不良貸款負(fù) 擔(dān)重的企業(yè)為主，盡量剝離不良貸款，對于經(jīng)營正常的企業(yè) 則拒絕推薦。金融資產(chǎn)管理公司要求嚴(yán)格遵照中央1 2號 文件精神審議債轉(zhuǎn)股企業(yè)，而符合條件的又大多是運(yùn)營正常 的企業(yè)。對債轉(zhuǎn)股的理解和認(rèn)識上的偏差影響到債轉(zhuǎn)股的 具體操作和以后的實(shí)際運(yùn)行。債轉(zhuǎn)股具體操作和實(shí)際運(yùn)行中已經(jīng)出現(xiàn)或可能出現(xiàn)的 問題。1 多數(shù)上報(bào)企業(yè)并

4、不完全符合債轉(zhuǎn)股的條件。按政策規(guī)定,債轉(zhuǎn)股企業(yè)的申報(bào)工作由經(jīng)貿(mào)委按照自下 而上的程序完成，各地政府為了區(qū)域經(jīng)濟(jì)的利益，實(shí)際上報(bào) 企業(yè)的基本情況和數(shù)量大多不符合相關(guān)條件,并遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了 符合審議條件的數(shù)量。一方面增加了不必要的工作量，另一 方面多數(shù)企業(yè)無法享受這一政策,實(shí)際形成債轉(zhuǎn)股工作'雷 聲大,雨點(diǎn)小”。2 債轉(zhuǎn)股實(shí)施過程中，可能出現(xiàn)一些道德風(fēng)險(xiǎn)。從我國多年的改革實(shí)踐看，每逢重大經(jīng)濟(jì)改革，總會有 一些人為了謀取個人或小團(tuán)體的利益而鉆改革的空子，不少 “好經(jīng)”常常被念歪。所以，盡管推行債轉(zhuǎn)股的初衷是好的， 是要從“呆賬經(jīng)濟(jì)”走向信用經(jīng)濟(jì)，但如果事先設(shè)計(jì)不好， 實(shí)施過程中就會出現(xiàn)差錯。一些

5、本可以盡自己所能還舊款 的企業(yè)，也積極進(jìn)24入債轉(zhuǎn)股行列，不思進(jìn)取,使銀行債權(quán)貶 值。更有甚者，有些尚能正常付息的企業(yè)因等待債務(wù)轉(zhuǎn)移， 也停止向銀行交付正常的貸款利息。3 .受社會信用度下降和債轉(zhuǎn)股工作道德風(fēng)險(xiǎn)加劇的 雙重影響，商業(yè)銀行正常的信貸工作受阻。一方面部分企業(yè)受“欠貸越多越有利”錯誤思想的影 響,對已到期且有能力歸還的銀行貸款本金和利息釆取“拖” 的辦法，致使信貸資金歸位受阻；另一方面商業(yè)銀行在債轉(zhuǎn) 股未結(jié)束之前，不愿也不敢發(fā)放貸款，導(dǎo)致信貸投放受阻。 若這一問題不解決，不僅對商業(yè)銀行營運(yùn)產(chǎn)生負(fù)面影響，而 且將使整個經(jīng)濟(jì)運(yùn)行速度受阻。4 如果操作不當(dāng)，債轉(zhuǎn)股有可能變成一種數(shù)字游戲。債

6、轉(zhuǎn)股對于國有企業(yè)來說無疑是一種極大的“利好”。 這是因?yàn)殚L期以來，債臺高筑早已使國有企業(yè)苦不堪言。但 是，如果簡單地通過債轉(zhuǎn)股“減債”的辦法，使國有企業(yè)原 來欠銀行的舊債變成了資產(chǎn)公司對企業(yè)的股權(quán)，國有企業(yè)由 此降低了資產(chǎn)負(fù)債率，利息支出減少了，盈利增加了，賬面上 的數(shù)字是好看了，而國有企業(yè)體制依舊，債轉(zhuǎn)股有可能變成 一種數(shù)字游戲，這顯然有違于國家出臺債轉(zhuǎn)股政策的初衷。 債轉(zhuǎn)股工作后續(xù)運(yùn)作缺乏監(jiān)管保障。整體上看，企業(yè)落實(shí)債轉(zhuǎn)股工作是國家推動國有企業(yè)深 化改革的重要一步，最終目的是要改善國有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債狀 況，成立股份制企業(yè)，建立適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)代企業(yè)管理制 度。但目前債轉(zhuǎn)股工作缺乏后續(xù)運(yùn)作的監(jiān)管保障。企業(yè)轉(zhuǎn) 股后各類國有資產(chǎn)應(yīng)如何管理，