筆記中級財務(wù)管理筆記

1、2016年中級會計職秫考試財務(wù)管理部分公式f筆記j公式第二章財務(wù)管i年金復(fù)利終值f = p (f/p, i, n； =p 61 + i)n復(fù)利現(xiàn)值p = f (p/f, i, n； =(1+i)普通年金終值h = af/a , i, n)= a-1 普通年金現(xiàn)值匕=ap/a, i, n) = a1- 預(yù)付年金終值=71(/7?!，i, n) x (1 + i)= af/a, i, n + l)-l預(yù)付年金現(xiàn)值p4i, n) x (1 + i)= ap/a, i, n - l) + 1遞延年金終值&=?! (f/a, i, n；(遞延期為m，年金期為n)遞延年金現(xiàn)值匕=4 (p/a, i

2、, n； x (p/ff i, m；= i4(p/i4, i, m + n) - p/a , i, m)=/4(f/i4, i, n) x(p/f , i, m + n)永續(xù)年金現(xiàn)ifiei = z/f備注：pa(n oo)=八1-(1廣)年償債基金4 =匕q4/f, i，n)年資本冋收額i, n)pa(p/tl, i, n)= ps- n + f<n復(fù)利終值系數(shù)與復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù), i，n)x(p/f, i, n) = l 年償債年金現(xiàn)值系數(shù)與年金終值系數(shù)互為倒數(shù)(y4/f, i, n)x(f/l, i, n) = 1資金回收系數(shù)與普通年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)q4/p, i，n)x(p

3、/?l, i, n) = 1f ln) =i(p/a, i, n) (p/a, if n)推導(dǎo)公式，、(p/f，“nj _ (l+i)n i (l+i)n _ (l+i)n _ i(l + 0n(p/a, t, n；=卜n = 1 - (1 + 0-n x (1 + f)n = 1 - (1 + 0-n = 1 -(1 + t” = 1-(1 + 0i - i + i(l + iyn i-tl-(l + i)'n t - il - (1 + 0"ni1l-(l + f)-n " l-(l + l)-n "1 (l + l)-n " 1 - (1

4、+ i)-n - l-(l+<)-n1=h i(p/a. l n ?利率計算插值法ifi + ftfe-*rt = ftm2 一打 1l2 一 ll 打2 一 "1(bp b、82為相關(guān)相鄰現(xiàn)值(或終值)系數(shù)；ix、12狀、b2對應(yīng)的利率)永續(xù)年金利率i =pa一年多次計息的名義利率與實際利率1 = (w 一1 (i為實際利率，r為名義利率，m為每年復(fù)利計息次數(shù))通貨膨脹狀況下的名義利率和實際利率實際利率=收益率單期資產(chǎn)收益率資產(chǎn)價值（價格）的增值期初資產(chǎn)價值（價格）二利息股埼收益+資木利得 期初資產(chǎn)價值（價格）=利息（股息）收益率+資本利得收益率*實際收益率=利得（股息）收益

5、率+資木利捋收益率-通貨膨脹率 預(yù)期收益率e（r）=£pf + a *必要收益率=社會叩均利潤率=必要報酬率（利率）=無風(fēng)險收益率+風(fēng)險收益率 =貨幣時間價值（純利率）+通貨膨脹率+風(fēng)險收益率*資金吋間價值（純利率）=必要報酬率（社會平均利潤率）-通貨膨脹率-風(fēng)險收益率資產(chǎn)風(fēng)險及其衡量概率分布（如投資項目的概率分布等）n0 < < 1且1i=l（pl力出現(xiàn)該種結(jié)果的概率、期望值（如期望收益率等）ne=i=lqxa隨機(jī)事件的第i種結(jié)果，pi為出現(xiàn)該種結(jié)果的概率方差一表示離散程度n（j2 =cxi-e） 2pti=l期望值相同吋，可以用來衡量風(fēng)險大小，方差越大，風(fēng)險越大標(biāo)準(zhǔn)離

6、差（均方差）一表示離散程度（7 =a期望值相同時，可以用來衡量風(fēng)1n（xi-e） 2pt i=l綠大小，標(biāo)準(zhǔn)離差越大，風(fēng)險越大標(biāo)準(zhǔn)離差率一表示離散程度av = = x 100% e證券組合的風(fēng)險和收益證券資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率e（/?p） =zx e表示第i項資產(chǎn)在整個組合屮所占的比例,表示組合內(nèi)第i項組合的預(yù) 期收益率兩項證券組合的收益率的方差（jp = wf （jf + w22 + 2w1（j1p122（j2?？?= 兩項資產(chǎn)完全正相關(guān),風(fēng)險完全不能抵消，這樣的組合不能降低任 何風(fēng)險當(dāng)二-兩項資產(chǎn)完全負(fù)相關(guān),風(fēng)險可以充分抵消，這樣的組合最大程度降 低任何風(fēng)險單項資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險系數(shù)（卩）系數(shù)c

7、ov (ri, rm) _ pi.mimpi,mam為i項資產(chǎn)收益率和市場組合收益率的相關(guān)系數(shù)，q為該項資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差， 為市場組合的標(biāo)準(zhǔn)差協(xié)方差=pi>mm證券資產(chǎn)祝賀的風(fēng)險（p）系數(shù)呎為第i項資產(chǎn)在組合中所占的價值比重資本資產(chǎn)定價模型必要收益率=無風(fēng)險收益率+風(fēng)險收益率r = rf + /? x /?,）&為無風(fēng)險收益率（通常用短期岡債利率來近似替代）/?m表示市場組合收益率（通常用股票指數(shù)收益率的平均值或所有股票的平均 收益率來代替）市場風(fēng)險溢酬=/?m -斤風(fēng)險收益率=fx （rm - rf）證券組合必耍報酬率=心+ /?px （rm-rf 混合成木分解最高點業(yè)務(wù)量成木-最

8、低點業(yè)務(wù)景成木最高點業(yè)務(wù)量-最低點業(yè)務(wù)量高低點法 方法1單位變動成木（b）=固定變動成木（a）=最高點業(yè)務(wù)量成木-孕位變動成木x最高點業(yè)務(wù)量=最低點業(yè)務(wù)量成本-單位變動成本x最低點業(yè)務(wù)量得出關(guān)系式y(tǒng)=a+bx 方法2商=a + bxa bx（要以業(yè)務(wù)量x的高低來取高低點）求得同時求出a 回歸分析法x2y-xxya =nex2-（zx）2b =nex2-（s%）2得出關(guān)系式y(tǒng)=a+bx記憶口訣：w女一男隔墮住，一男一女愛相合；一段奇緣眾人祝，時不長久w相負(fù)。解釋：13理解為房 子，x現(xiàn)解為女子，y理解為男子，冇助于記憶四個分子。人意：兩個女孩和一個男孩兩隔壁住著 （sx2sk），一個女孩和男孩戀

9、愛，搬到和$孩一起住sxsxr;男孩買了新房，和那個女孩結(jié)婚了， 很多人（n）來慶祝他們的r緣（nsxv），然而男孩和女孩結(jié)婚后不久，就離婚了，各自搬到各自的 房子住?？偝杀灸Ｐ涂偝赡?固定成木總額+變動成木總額=固定成本總額+單位變動成本x業(yè)務(wù)量第三章預(yù)算管i彈性預(yù)算法（公式法）y=a+bx（y表示某項預(yù)算成木總和，a表示該項成木屮預(yù)算固定成木額，b表示該項 成本中預(yù)算變動成本額，x表示預(yù)計業(yè)務(wù)量第四章籌資管理（上）租金計算殘值歸出租人（年金系數(shù)要區(qū)分支付在期初（預(yù)付年金系數(shù)）還是期末（普通 年金系數(shù)）租賃設(shè)備價值-殘值現(xiàn)值年金現(xiàn)值系數(shù)殘值歸出租人（年金系數(shù)要區(qū)分支付在期初（預(yù)付年金系數(shù)）還

10、是期末（普通 年金系數(shù)）每期租金=租賃設(shè)備價值 印金現(xiàn)值系數(shù)資本成本資本成本負(fù)擔(dān)大?。簜鶆?wù)籌資股權(quán)籌資債務(wù)籌資資木成木大?。恒y行存款發(fā)行債券融資租賃債務(wù)籌資財務(wù)風(fēng)險大?。恒y行存款發(fā)行債券融資租賃股權(quán)籌資資本風(fēng)險人?。毫舸媸找?吋轉(zhuǎn)換債券 優(yōu)先股 普通股股票 直接投資 融資成木財務(wù)風(fēng)險大?。毫舸媸找婵赊D(zhuǎn)換債券優(yōu)先股普通股股票直接投資 資本成本大?。恒y行存款 發(fā)行債券 融資租賃 留存收益 可轉(zhuǎn)換債券 優(yōu)先股 普通股股票直接投資財務(wù)風(fēng)險大?。恒y行存款發(fā)債券融$租賃 留存收益 可轉(zhuǎn)換債券優(yōu)先股 普通股股票 直接投資第四章籌資管理（下）可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換比率債券詘值 轉(zhuǎn)換價格叫節(jié)約的利息支出=可轉(zhuǎn)換債券股數(shù)

11、x般債券利息-可轉(zhuǎn)換債券利息;）x時間每股收益歸屬于債券的凈利潤債券數(shù)量z .url市價.尸url/nm旦轉(zhuǎn)換價城收兒=湯4基本母股保持收血資金需要量預(yù)測因素分析法資金璐耍鉆=g基期資金平均占用額-不合理資金占川額）x（l±預(yù)測期銷仍增減率）x <1 +頂測期資金周轉(zhuǎn)速度增長率） 預(yù)測期銷愾增減率：增長用“+”，減少用“” ；預(yù)測期資金周轉(zhuǎn)速度增長率，周轉(zhuǎn)率降低時川“+”，增高時m增加的敏感性資產(chǎn)=增雖收入x雄期敏感資產(chǎn)占雉期銷仍額的兩分比（預(yù)期銷儔收入-基期銷儔收入基期敏感資產(chǎn)落期銷俾額a敏k敗s = sixas增加的敏感性負(fù)僨=增帝收入x叢期敏感負(fù)僨基期銷供額的c分比=（預(yù)

12、期銷俾收入一雄期銷仍收入）基期敏感資產(chǎn)基期銷餌額bvs增加的貿(mào)存收益=預(yù)計銷忸收入s2 x銷佐凈利率p x收益衍存率e =p x e x 52銷售百分比法前提假沒坫些資產(chǎn)和負(fù)僨與銷鈄額同比例變化，m時外部融資需求蛍（需耍增加的資金荒）為 外部融資需求雖=婚加的敏感性資產(chǎn)一婚加的敏感性負(fù)偵一婚加的衍存收益（預(yù)期銷售收入-基期銷鉺收入）x_（預(yù)期銷售收入-基期銷將收入）x預(yù)計銷烤收入x銷俜凈利率x收益闡存率ab=（s2s|） x （s2 st） x p x e x 52x as|xasp x e x s2=腿收入x （翻敏感資產(chǎn)-綱鵬憤） 基期銷偉額 基期銷餼額一預(yù)計銷餼收入x銷偉凈利卒x收益留存

13、率=（廠歹）x as-pxexs2基木步驟1. 確定隨銷俾額而變動的資產(chǎn)和負(fù)偵項目（敏感資產(chǎn)和敏感負(fù)偵）經(jīng)荇性資產(chǎn)與經(jīng)荇性負(fù)僨的差額通常銷傳額保持穩(wěn)定的比例關(guān)系。經(jīng)背性資產(chǎn)項目乜括厙存現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨等項hh而經(jīng)背負(fù)僨項目乜楛應(yīng)似票據(jù)、應(yīng)付賬款等項ih，不乜括短 期借款、短期融資券、長期負(fù)偵等游資性負(fù)偵。2. 確定冇關(guān)項hi 4銷俾額的穩(wěn)定比例關(guān)系【提示】做主觀題吋并不需耍判斷敏感資產(chǎn)和敏感負(fù)偵，題中一般會明確說明。從體地說，如果題屮說明了某項資產(chǎn) 成負(fù)憤占銷枵收入的比例，則意味卷該資產(chǎn)或負(fù)偵為敏感資產(chǎn)或敏感負(fù)偵。3. 根據(jù)增加的銷俾額、預(yù)計銷俾收入、銷餼凈利率和收益銜存率，確定耑耍堝加的

14、筇資數(shù)螢?！咎崾尽咳绻嬖诜敲舾匈Y產(chǎn)的增加，計算外部融資需求雖時，公式還需要加上非敏感資產(chǎn)。資金習(xí)性預(yù)測法一根據(jù)資金占用總和與產(chǎn)銷量變化的影響根據(jù)資金占川額與產(chǎn)銷雖的關(guān)系預(yù)測設(shè)產(chǎn)銷最為自變星為x，資金占用為w變量y，a為不變資金，b為申.位產(chǎn)銷雖所芾變動資金y=a+bx其中:y.x2y.y-y.xxxy3=nsx2-（x%）2,ny.xy-y.xy.yh = 記憶口訣：兩女一男隔壁住，一男一女愛相合:一段奇緣眾人祝，時不長久兩相負(fù)。解釋:0理解為房子，x理解為女子， y理解為男子，有助于記憶四個分子。大意：兩個女孩和一個男孩兩隔壁住葙. 一個女孩和男孩戀愛，搬到和 男孩-起住exzxr:男孩買

15、了新房，和那個女孩結(jié)婚了，很多人（n）來慶祝他們的趙緣（nzxr），然而男孩和女孩結(jié) 婚后不久，就離婚了，各自搬到芥自的房子往。資金習(xí)性預(yù)測法一采用逐項分析法（高低點法）采用逐項分析法預(yù)測（島低點法）設(shè)產(chǎn)銷蛩為自變雖為x，資金dr相為w變雖y，a為不變資金，b為單位產(chǎn)銷雖所需變動資金 先計算現(xiàn)金a用項h屮不變資金和變動資金變動資金b域高收入期的資金占川雖-最低收入期的資金占川屋:報商銷俾收入-玻低銷俾收入不變資金a =圾高銷枵收入占用甭-圾商銷餌收入x變動資金（b）得出關(guān)系式y(tǒng)=a+bx 方法2（要以銷隹收入x的商低來取商低點）(y=a + bxy,& = a 七 bx低資本成本影響資

16、本成本的因素投資者耍求的報酬卒.=無風(fēng)險報酬書+風(fēng)險很酬率=純粹利率+通貨膨脹率+風(fēng)險報酬率個別資本成本的計算（1） 一般模式（一般川作債務(wù)綍資資本成本）資木成木申詐資金占m費祐資金占hi貨等資總額-簿資費用=者覽總獬x （1 -籌資費用率（2）貼現(xiàn)（折現(xiàn)）模式籌資凈額現(xiàn)佾（現(xiàn)金流入雖現(xiàn)佾）-未來資木淸償額現(xiàn)金流雖現(xiàn)佾（現(xiàn)金流岀雖現(xiàn)佾）=0轉(zhuǎn)換為：現(xiàn)金流入黽現(xiàn)俄.=現(xiàn)金流出雖現(xiàn)佾或者：資本成本率=所采用的貼現(xiàn)率 銀行存款資木成木率（1）- 般模式, 借款本金x牢利率a -所得稅稅率）年利率x a -所得稅稅率）kh =倍款木金-手續(xù)費1 -手續(xù)費率（2）貼現(xiàn)模式現(xiàn)金流入雖現(xiàn)值=現(xiàn)金流岀顯現(xiàn)位借

17、款木金x（l-手續(xù)費率）=借款本金x轉(zhuǎn)賓x （1 -所脈稅的x年金現(xiàn)依系數(shù)七借款本金x復(fù)利現(xiàn)伉系數(shù) （注意：資木成木率就足現(xiàn)值系數(shù)甩面的利率，同時諦用插值法計算資木成本率）公司僨券資本成本率（1）- 般模式,面值x票is年利率x a -所得稅稅卒）年利息x a-所得稅稅率.）kh =發(fā)行價-手續(xù)資憤券籌資總額a -手續(xù)費率）（平價發(fā)行時面俏等于發(fā)行價，分子分母可以約去）（2）貼現(xiàn)模式現(xiàn)金流入莆現(xiàn)值=現(xiàn)金流出呈現(xiàn)值發(fā)/汾x （1 -手續(xù)費購=耐i乂票面年利率x a -所得稅稅率）x年金現(xiàn)依系數(shù)七面位乂 u利現(xiàn)仇系數(shù) （注意：資本成本率就足現(xiàn)僨系數(shù)里面的利率，同時需用插值法計算資本成本率）融資租賃

18、的資本成本（1）一般模式 不適合（2）貼現(xiàn)模式現(xiàn)金流入莆現(xiàn)值=現(xiàn)金流出景現(xiàn)值 設(shè)備價值-租賃期滿預(yù)計殘位x復(fù)利現(xiàn)位=租金x年金現(xiàn)值 （注意:資本成本率就是現(xiàn)值系數(shù)里面的利率，同時需用插值法計算資本成本率優(yōu)先股資本成本卒（1）般模式z 面值乂年股息率年固定股息'發(fā)辦7#-濃資炒/"發(fā)行價格x （1 游資費川率 （優(yōu)先股等股權(quán)笵資楚在利im基礎(chǔ)上進(jìn)行分配.不涉及所捋稅.無抵稅作川）（2）貼現(xiàn)模式現(xiàn)金流入顯現(xiàn)值=現(xiàn)金流岀雖現(xiàn)位如果是浮動股息率優(yōu)先股，則其資本成本率只能按照貼現(xiàn)模式汁訂；假如該種浮動優(yōu)先股的變化呈一定的規(guī)律性，與忤通股 資本成本的股利增長模型法計算方式相同。將通股資本

19、成本率（1）股利增長模型法ks =本期已發(fā)放的股利七股利牢增忪率） -股票市場價格（y -辦姍約-+股利年增沃率=下期未發(fā)放股利股票也場價格（y -等資贄m率+股利年增氏率ks（2）資木資產(chǎn)定價模型k,=無風(fēng)險報酬書*衫（屮場y均報酬率一無風(fēng)險報酬率）ks = /?, +/?（rm 一 rf）留存收益資本成本與荇通股資本成本計算相同，也分為股利增l：模型法和資本資產(chǎn)定價模型法，不冏點在于不考慮籌資費用。 （1）股利增長模型法本期已發(fā)放的股利七股利年增長率股栗市場價格f期末發(fā)放股利 股栗市場價格ks =a 一 po（2）資本資產(chǎn)定價模型k$ =無風(fēng)險報酬率七p （市場均報酬率-無風(fēng)險報酬率ks

20、= rr+p a）平均資本成本/=!杠桿效應(yīng)s：銷售額v：變動性經(jīng)營成本（變動成本） vc：單位變動成本f：固定性經(jīng)營成本1：利息費用q：產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量（銷售量）m：邊際貴獻(xiàn)ebit：息稅前利潤息稅前利潤息稅前利潤ebit = s-v-f = (p- vc)q -f = m f備注1:m = s-vebit = s一 v f稅前利潤稅前利潤=s一 v f 1經(jīng)營杠桿系忠稅前利潤變動額1產(chǎn)銷業(yè)務(wù)里-（銷供額變動額 基期息稅前利潤1基期產(chǎn)銷業(yè)務(wù)蛩（銷額）息稅前利潤變動率數(shù)或產(chǎn)銷業(yè)務(wù)螢變動率ieblt /(? ebit變動率 dol =/ qqq變動率nm 基期邊際貢獻(xiàn)_越期息稅前利潤七基期閻定成本_s

21、0-r0_基期邊際貢獻(xiàn)基期邊際貢獻(xiàn)-基期鬧定成本基期息稅前利潤s0-v0-fq基期息稅前利潤woebit, + foso-vomo一 h ebit, 一 mebitq備注：dol =:+:o=c，因此，經(jīng)細(xì)服固定經(jīng)營性風(fēng)險存在，組jo,不會出現(xiàn)跳經(jīng)營杜桿系數(shù)越島，表而息稅前利潤受產(chǎn)銷雖變動的影響越大，經(jīng)營風(fēng)險也越大普通股盈余te =（息稅前利潤-僨務(wù)資金利息）（1 -所得稅稅率）-優(yōu)先股股利te = (ebit-1)(1-t)-d每股盈;cpf,(息稅前利潤-憤務(wù)資金利息乂1 所得稅稅率-優(yōu)先股股利_普通股盈余錘通股股數(shù)氈通股股數(shù)(ebit-1)(1-t)-d tenn財務(wù)杠桿系數(shù)dfl =符

22、通股盈余變動額1息稅前利潤變動額付股盈余變動額1息稅前利潤變動額將通股盈余變動率基期誶通股盈余1基期息稅前利潤-基期甸股盈余1雉期息稅前利潤-息稅前利潤變動率匕te iebit leps /lebit eps變動率dfl tej ebitq epsj ebito ebit變動率成dfl【基期思稅前利潤1基期b稅前利潤基期息稅前利潤-基期饋務(wù)資金(費用化)利息-馴欄測(躲稅前欄)ebit.npi uur lt rjebitq - /0備注1:財務(wù)杠桿為息稅前利潤除以息后稅前利潤。各注2:ebitqh/to-/o+1一q ,0 +力_ _ ui協(xié)十了a附爛仆沁t、1£riitiikikf

23、lu l/ipftp11/ip 9 四此則h）乂人 j w/ jk£ini義h 現(xiàn)uzh乂侃£b/t0-/0-7：ebitq-iq -器££/r0-/0-f的影響，財務(wù)杠桿系數(shù)越商，表明普通股收益的波動稃度越大，財務(wù)風(fēng)險也就越大總杠桿系數(shù)dtl = dolxdfl=側(cè).余變動率=仍變動率 產(chǎn)銷量變動率q變動率備注：互相約去息稅前利潤變動率，圾終區(qū)經(jīng)呰杠桿系數(shù)的分母，財務(wù)杠桿的分子或dtl-dolxdfl-基期邊際頁獻(xiàn)-綱稅后邊際爾 基期利潤總額基期稅后利潤資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化每股收益分析法(每股收益無差別點計算)假設(shè)即epsi = eps2,同時滿足即ebit!

24、 = ebit2 = ebit.x (i - r) 一 dp± _ (ebjt - /2) x (i - r) 一 dp2 =n2求出每股收益無差別點胃，若公句預(yù)期ebit低丁每股收益無差別點，應(yīng)當(dāng)采用股權(quán)籌資，高于則采用債務(wù)籌資平均資本成本比較法n7=1平均資本成本最小為最優(yōu)方案公司價值分析法公司價值=權(quán)益資本價值+債務(wù)資本價值其中（ebit - /） x （1 - r）s =igks = rf + p（rm-rf）此時加權(quán)平均資本成本、稅前僨務(wù)資本成本x （1稅率）x僨務(wù)資本比庫:+權(quán)益資本成本x權(quán)益資本比車n/=!濁意：偵務(wù)資本成本耍川稅后資本成本第六章投資管理項目現(xiàn)金流量非付

25、現(xiàn)成本=h定資產(chǎn)累計折舊+長期資產(chǎn)累計攤銷+資產(chǎn)減值準(zhǔn)備+開辦費攤銷.付現(xiàn)成本=現(xiàn)金支出成本總成本=付現(xiàn)成本+非付現(xiàn)成本（非付現(xiàn)等本）營業(yè)現(xiàn)金凈流量（現(xiàn)金凈流量net cash flow,簡稱nfc）背業(yè)現(xiàn)金沙流s（nfc）=背業(yè)收入-付現(xiàn)成木-所得稅=背業(yè)收入x（l-所得稅稅率）-付現(xiàn)成本x（l-所得稅稅率）+非付現(xiàn)成本x所得稅稅率=稅后營業(yè)利潤+非付現(xiàn)成本推導(dǎo)金凈i«s（nfc）=貲卟收入成本-所得稅=俾業(yè)收入（付現(xiàn)成本+來付現(xiàn)成本）-所捋稅+非付現(xiàn)成本=啓業(yè)收入-總成木-所符悅+非付現(xiàn)成木=（詩業(yè)收入一總成木）x（l-所得悅悅率）+非付說成木=息稅前利 x （1所扔稅稅半）+

26、fw現(xiàn)成本=收入fl現(xiàn)成木1141現(xiàn)成40 x（l-所w稅稅豐）+ :lt4nk成本»井業(yè)收入x （1 -所衍稅悅率）-付現(xiàn)成本x（i-所捋悅稅;10 + f付現(xiàn)成本x所捋稅稅率=稅壇?業(yè)利潤付現(xiàn)成木固定資產(chǎn)變現(xiàn)對現(xiàn)金流量的影響閻定資產(chǎn)變現(xiàn)對現(xiàn)金流鼠的影響=（賬而價值-變現(xiàn)收入）x所得稅稅率+蝌支的營運資金固定資產(chǎn)變現(xiàn)現(xiàn)金流雖=閥定資產(chǎn)變現(xiàn)收入+ （變現(xiàn)收入-閥定資產(chǎn)賬面價位）x所得稅稅率+墊支的營運資金凈現(xiàn)，凈現(xiàn)值（npv）=未來現(xiàn)金浄流量現(xiàn)值-原始投資額現(xiàn)值年金凈流量年金凈流量(ancf)=現(xiàn)金凈流量總現(xiàn)值年金現(xiàn)值系數(shù)現(xiàn)金凈流量總終值年金終值系數(shù)現(xiàn)值指數(shù)現(xiàn)伯:指數(shù)(pv1)=未來

27、現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值股始投資額現(xiàn)值內(nèi)含報酬率未來每年現(xiàn)金凈流量x年金現(xiàn)值系數(shù)-原始投資額現(xiàn)值=o 利用測試法和插值法，計算出年金現(xiàn)值系數(shù)的利率作為投資報酬率回收期靜態(tài)回收期靜態(tài)凹收期原始投資額每年年金凈流量動態(tài)回收期每年現(xiàn)金凈流量相等時p/a, i, n)原始投資額現(xiàn)值 每年年金凈流量每年現(xiàn)金凈流量不相等時先計算出每年流金凈流量現(xiàn)值，逐項相加測試，找出剛好等于或超岀收回金額， 假設(shè)這-年的前一年未超那一件記為第n年，每一年現(xiàn)僉浄流量設(shè)為ancfn, 原始投資現(xiàn)值為pw那么pa - ancfn+1 < ancf1 + ancf2 + ancf3 + + ancfn < pa+ ancfn)

28、靜態(tài)冋收期(ancft + ancf2 + ancf3 + ancfn+1 _年金成本年金成本=z （各項口年金凈流出現(xiàn)值、年金現(xiàn)值系數(shù)原始投資額-殘值收入x 一般現(xiàn)值系數(shù)七年營運成本現(xiàn)值、年金現(xiàn)值系數(shù)原始投資額-殘值收入年金現(xiàn)值系數(shù)+殘值收入x貼現(xiàn)率七e （年營運成本現(xiàn)值） 年金現(xiàn)值系數(shù)推異公式年金成本=原始投資額-戲做人x 一般現(xiàn)伉系數(shù)七z（精在w賴）年金現(xiàn)值系數(shù)原始投資額-殘位收入x - 般現(xiàn)位系數(shù)z （年營運成本現(xiàn)位） 帶金現(xiàn)值系數(shù)+年金現(xiàn)值系數(shù)原始投資額-麵入乂 艦縣數(shù)6（運成本賴o 年金現(xiàn)俏系數(shù)東金現(xiàn)僨系數(shù)年金現(xiàn)俏系數(shù)原始投資額殘僨收入x （p/f, i，n） z （年營運成本現(xiàn)僨

29、）+年金現(xiàn)值系數(shù)（p/a, i, n ）年金現(xiàn)值系數(shù)二原始投資額殘馳入乂 士 z （年營運成本現(xiàn)位）=年金現(xiàn)值系數(shù)1 - wn+ -年金現(xiàn)值系數(shù)-i_原始投資額殘伉收入z （年營運成本現(xiàn)依）=年金現(xiàn)位系i-（i + o-nlx（i + o» + -年金現(xiàn)值系數(shù)-股始投資額殘僨收入乂 i i c年煢運成本現(xiàn)浪）= + 年金現(xiàn)值系數(shù)1 _ （1 + !廣年金現(xiàn)俏系數(shù)原始投資額殘值收h詐營運成木現(xiàn)憤=4年金現(xiàn)值系數(shù)1 （1 + i”年金現(xiàn)值系數(shù)協(xié)始投資額殘洛歡人xl（l + i）w z （年營運成木現(xiàn)俏）=年金現(xiàn)值系數(shù)1 _ （1 + 0-打年金現(xiàn)值系數(shù)股始投資額 waxi-t + i（l

30、 + f）-nj $年營運成本現(xiàn)值、 萍金現(xiàn)值系數(shù)1 _ （1 + f卜年金現(xiàn)值系數(shù)原始投資額戲僨收入xi 殘僨收入乂- （1 + i）-n k華營運成本現(xiàn)憤、年金現(xiàn)值系數(shù)1 - （1 + f”年金現(xiàn)值系數(shù)股始投資額殘值收入xi 殘值收入-（1 + 0-n營運成本現(xiàn)也 牢金現(xiàn)值系數(shù)1 _ （1 +年金現(xiàn)值系數(shù)股始投資額年金現(xiàn)饑系數(shù)一翻歡人x1-(1 + l)-n+ 磯vm x z +年背運成本現(xiàn)ffl） 華金現(xiàn)飢系數(shù)殷始投資額殘伉收入 %年營運成本現(xiàn)依=年金現(xiàn)值系數(shù)_+ il x1 +年金現(xiàn)饑系數(shù)i原始投資額_殘值收入+ ax, + a年營運成本現(xiàn)值、年金現(xiàn)偵系數(shù)_ （?丨氏，i，n7+ ix

31、l+ 樣金現(xiàn)依系數(shù)股始投資額-戲伉收入 年-金現(xiàn)位系數(shù)-+殘伉收入貼現(xiàn)率七z （年營運成木現(xiàn)伉） -年金現(xiàn)位系數(shù)-證券價值一證券估價基本模型證券價值=利總現(xiàn)值+血值現(xiàn)值itt=i n + /?) 簡便算法a + r)tl = lt (pla，r, n) +m (p/f, r, n)證券價值=票面利息、曲值一購買價!持有期限 100% =醐乂票面利息率+ （謝邊一購買價持夼期限 ioo%（麵一餅價）/2（麵燃會2/ + (s - p)/n v=(g-p)/2xl00%股票價值一股票估價基本模型在固定貼現(xiàn)率的情況下（零增長率）股票價值=未來獻(xiàn)金流入量的現(xiàn)值=股利流入量的現(xiàn)值股利貼現(xiàn)率（或收益率）+

32、 + °ndt(1 + )1(1 + 心)2= dp/af rsf n)因為n=oo,則rs股票價值一常用股票估價模式幾何增長模式00t=i(i + rsy rs g rs g未來股利貼現(xiàn)率或收益率 -股利增訟率零增長率模式rs階段性增長模式階段分析股票收益do：木期支付的股利di：未來支付的股利pq：購買價格，前股票市場價格r：內(nèi)部收益率g：股利增長率股票收益=股利收益+股利再投資收益+轉(zhuǎn)讓價差收益?zhèn)渥ⅲ罕竟接? d°p（1+w變化而來,將股票價值替換為購買價pq rsg rsg不打算長期持有股票收益=股利收益+資木利得（轉(zhuǎn)ii:價差收益）股利現(xiàn)值+賣價現(xiàn)值-買價現(xiàn)值=

33、0npvdtpta + r)a + r)po = 0第七章營運資金管理流動資產(chǎn)融資策略流動資產(chǎn)長期來源=0發(fā)性流動負(fù)偵+長期負(fù)偵+權(quán)益資本 =非流動資產(chǎn)+永久性流動負(fù)憤+波動性流動負(fù)憤-短期來源（p178）目標(biāo)現(xiàn)金余額的確定一最佳現(xiàn)金持有量 成本模型諒他現(xiàn)金持冇frmin （管理成木+機(jī)會成木+短缺成木）（p181） 總成本=管理成本+機(jī)會成本+短缺成本存貨模型t： 一段時間的現(xiàn)金需求呈;: c：現(xiàn)金持有垣;c鋮佧現(xiàn)金持乜雖f：悔次出售冇價證券以補充現(xiàn)金所諾的交鉍成木 k：持有現(xiàn)金機(jī)會成本率機(jī)會成本=交易成本，就足敁偉現(xiàn)金持侖量 交m成木足衍冇價ill:券轉(zhuǎn)ini現(xiàn)金所付出的代價fxticii

34、機(jī)會成本=-x kt c相關(guān)總成本= xf + yxk備注:交易成本=機(jī)會成本(t/c) xf= (c/2) xk 推導(dǎo)出=j¥敁小相關(guān)總成本tc = v2 xtxfxk備注：交鉍成本=機(jī)會成木得出 tc = 2x-xf = 2x -= xf = 2xtxfxk c|2txff2txf或 tc = 2x-xk = 2xx k = >j2xtxfxk隨機(jī)模型h：圾高控制線（現(xiàn)金持符雖）r：回歸線（現(xiàn)金持存量）l：最低控制線（現(xiàn)金持打貴）b：每次證莽轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或現(xiàn)金轉(zhuǎn)換為證券的成本6：企業(yè)每h現(xiàn)金流動的標(biāo)準(zhǔn)差i：以日為基礎(chǔ)計算的現(xiàn)金機(jī)會成本（有價證券日利息率）最髙控制線h = 3r

35、 2l備注：h-r=2 （r-l）記憶：在三個大家庭組成的大房子限，樓上往恭的-對小夫麥幸福地生了三胞胎小孩。樓下仆:看4個愛他們的老人，人房子 旁邊種翁一顆大樹現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期存貨周磚期存貨y均余額 毎天銷貨成本應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期=應(yīng)收賬款余額 悔天銷貨收入應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期成付賬款余額 甸天購貨成本經(jīng)背周期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期 =應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期+現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期推導(dǎo)出：現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=經(jīng)營煳鈴期-應(yīng)付賬款調(diào)轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期應(yīng)收賬款改變信用期或現(xiàn)金折扣后増加的稅前損益收益=銷儔雖x單位邊際貢獻(xiàn)應(yīng)收賬款t均余額=n銷餌額x平均收現(xiàn)期應(yīng)收賬款占川資金（倌川期叫變動成本=應(yīng)收賬款平

36、均余額x變動成本率 =應(yīng)收賬款平均余額x變動成本率 =曰銷俾額x平均收現(xiàn)期x變動成木率=全年鋼偉額360x平均收現(xiàn)期x變動成本率全年銷供額x變動成本率360x平均收現(xiàn)期企年貨動成木-360x平均收現(xiàn)期應(yīng)收賬款占川資金的應(yīng)計利息（即機(jī)會成本；）=應(yīng)收賬款占川資金（信川期叫變動成本x資木成本 =應(yīng)收賬款平均余額x變動成本率x資本成木 =門銷俾額x平均收現(xiàn)期x變動成木率x資本成木企年銷代額360x平均收現(xiàn)期x變動成本率x資本成本全年銷俾額x變動成木率360x平均收現(xiàn)期x資本成本全年赍動成本360x平均收現(xiàn)期x資本成木提供現(xiàn)金折扣應(yīng)計利息（機(jī)會成本）企年銷岱額x 7受現(xiàn)金折扣顧客比例360x平均收現(xiàn)期

37、x變動成本率x資本成本全物.x平馳刪x個年變動受艤折捕竺i匕例x資本成本360全年銷笆額x享受現(xiàn)金折扣顧客比例360信州期的應(yīng)計利息（機(jī)會成本，:一 x信川期x資木成本卿成木x -，折娜比例x ¥馳醐x肖械本） 360應(yīng)收賬款的壞賬成本（壞賬損失=賒銷額x預(yù)計壞賬損失率壞賬貲用=收賬費用存貨占用資金的應(yīng)計利息=存貨雖x每件存貨變動成本x資本成本現(xiàn)金折扣成本=y （全年銷倂額x現(xiàn)金折扣率x享受現(xiàn)金折扣顧客比例）增加的收益、機(jī)會成本、壞賬費用等=增加后收益、機(jī)會成本、壞賬費用等-增加前收益、機(jī)會成本、壞賬費用等 改變信用期或現(xiàn)金折扣后增加的稅前損益=增加的收益-增加的成本費用=增加的收益

38、-增加的機(jī)會成木-增加的壞賬費用-增加的壞賬損失-存貨增加占川資金的應(yīng)計利息 -增加的現(xiàn)金折扣成本.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)平均ii銷代額=s期閩銷仿額s期間天數(shù)應(yīng)收賬款乎均余額=1銷供額x f均收現(xiàn)期庖收賬款周轉(zhuǎn)人數(shù)=應(yīng)收賬款f均余額平均日銷售額平均逾期天數(shù)=庇收賬款周磚人數(shù)-平均信川天數(shù)存貨的成本f1：固定的訂貨成本 f2：固定的儲存成木d：存貨年需要量（每期對存貨的總需求）u：單價q：每次進(jìn)貨批量k：每次訂貨變動成本（每次訂貨費用、持有現(xiàn)金的機(jī)會成本） kc：每期孕位變動儲存成木 tc:總成本tca：取得成木 tcc:儲存成本 tcs：缺貨成本訂貨成木=訂貨固定成本+訂貨變動成本訂貨成木=廠1

39、+ k取得成本=訂貨成本+購置成本=訂貨固定成本+訂貨變動成本+購置成本dtca = f1+-k + du q儲存成本=m定儲存成本+變動儲存成本tcc = f2 + kc-總成本=取得成木+儲存成本+缺貨成本tc = tca + tcc + tcsdq= f1+-k + du + f2 + kc- + tcs缺貨損失=每年訂貨次數(shù)x缺貨數(shù)暈x缺貨概率x單位缺貨損失最優(yōu)訂貨量的確定f1：固定的訂貨成木 f2：固定的儲存成本d：存貨年需要量（每期對存貨的總需求） d：每円平均需要量l：平均交貨時間（訂貨日至到貨日時間）u：單價 p:每口送貨量q：每次進(jìn)貨批量（每批訂貨數(shù)）r：再訂貨點k：每次訂貨

40、變動成木（每次訂貨費用）kc：每期單位變動儲存成木eoq：經(jīng)濟(jì)訂貨批量tc （q）:每期存貨相關(guān)總成本（一）經(jīng)濟(jì)訂貨模型（假設(shè)貨物一次性入庫，缺貨成本7ts = o）1. 總成本：tc = tca + tccdq= f1+-k + du + f2+kc2. 經(jīng)濟(jì)訂貨批量eoq =備注：經(jīng)濟(jì)訂貨批銳推導(dǎo) 當(dāng)訂貨變動成本（成訂貨費川）=儲存變動成木時，tc （q）有最小值 即=推導(dǎo)出經(jīng)濟(jì)訂貨批貴q = f （濁意這里的q荇換為eoq）3. 每期存貨相關(guān)總成本tc(q) = yj2kdkcd= y/2kdkc （按2倍的訂貨變動成本推導(dǎo)）備注：m時甸期存貨相關(guān)總成木推導(dǎo)公式 tc（q） = 2x/c

41、 = 2x-?=/c = 2/<或tc（q） = 2xkc = /獨=（按2儕的儲存變動成木推導(dǎo)）（二）經(jīng)濟(jì)訂貨基本模型的擴(kuò)展1. 再訂貨點（剛好滿足送貨期需要量，即平均交貨時間乘以每日平均需要量）r = l x d2. 送貨期（送貨天數(shù)，即每批送貨數(shù)和每日送貨量之比）l =- p3. 送貨期耗用量（送貨天數(shù)乘以每日平均需要量）送貨期耗用量=xd p4. 送貨期內(nèi)平均庫存量（零件邊送邊用，即再訂貨點的平均數(shù)）送貨期內(nèi)平均庫存量（q-xd）2p備注：完整表達(dá)式送貨期內(nèi)平均厙存量=w-xrf）-o z p5. 批量相關(guān)的總成本d 10tc(q-ydhkcd q d = qk+2(1p xkc

42、6. 經(jīng)濟(jì)訂貨量2kd peoq= ix kc p d備注：經(jīng)濟(jì)訂貨批螢推導(dǎo)當(dāng)汀貨變動成木（或訂貨費用）=儲存變動成本時，tc （q）有最小值卜cq-,kc,7.經(jīng)濟(jì)訂貨量總成本tc(q) = 2kdkc x 61備注：同時經(jīng)濟(jì)訂貨堪相關(guān)總成本推導(dǎo)公代tc(q) = 2x-k = 2x2kd p=k = 2kd極父=j2kdkcx fl-p （按2倍的訂貨變動成本推導(dǎo)）成 tc= 2xf n-卜 x/cc = jxxx kc = l2kdkc x(按 2 估的儲械動成本推導(dǎo))（三）保險儲備再訂貨點=預(yù)計交貨期內(nèi)的需求+保險儲備短期借款（信貸承諾費、借款實際利率）信貸承諾費=未使用周轉(zhuǎn)信貸額度x

43、承諾費率=（周轉(zhuǎn)信貸額度-已使用借款總額）x承諾費率1.有補償性余額（最低存款余額）時補償性余額=借款本金x補償性余額比例補償性余額比例補償性余額借款本金實際討動用的貸款額=借款本金-補償性余額借款本金x （1 -補償性余額比例）谷注:ai低存款余嫉（或補償性余額）具打強制性.打助于銀行降低貸款風(fēng)險.補償其4能進(jìn)受的損失2.收款法（到期付息）實際可動用的貸款額=借款本金3. 貼現(xiàn)法（先本金扣除利息）實際可動用的貸款額=借款木金x （1 一名義利率）4. 加息法（分期等額償還貸款，實際利率高于名義利率大約1倍）-年內(nèi)德還的木金總額實際可動用的貸款額=2.借款實際利率借款本金名義利率 實際叫動用的

44、貸款額放棄現(xiàn)金折扣的信用成本率（應(yīng)付賬款）放棄現(xiàn)金折扣的信用成木率折撼360x1 _折付款期-折扣期第八章成本管理量本利分析的基本原理基本關(guān)系式 息稅前利 潤）利潤=銷售收入-總成本=銷售收入-（變動成木+固定成木）=銷售量x單價-銷售量x單位變動成本-固定成本=銷售量x （單價_單位變動成本;）-固定成本=銷售量x單位邊際貢獻(xiàn)-固定成本=銷雋收入x邊際貢獻(xiàn)率-鬧定成本=邊際貢獻(xiàn)-固定成木=銷售收入x邊際貢獻(xiàn)率-保本銷售額x邊際貢獻(xiàn)率=安全邊際額x邊際貢獻(xiàn)率邊際貢獻(xiàn)總 額邊際貢獻(xiàn)總額=銷售收入-變動成本=銷售量x單位邊際貢獻(xiàn)=銷售收入x邊際貢獻(xiàn)率單位邊際貢 獻(xiàn)單位邊際貢獻(xiàn)=單價-單位變動成本=

45、單價x邊際貢獻(xiàn)率邊際貢獻(xiàn)率、士r工劃寸邊際貢獻(xiàn)總額單位邊際貢獻(xiàn)邊際貢獻(xiàn)率=銷雋收入單價變動成本率fri 士士十變動成本總額染位變動成本變動成木率=銷售收入單價邊際貢獻(xiàn)率+變動成本率=1%、+ 銷惜收入-變動成本變動成本總額_ a 命辻.銷枵收入銷售收入_單一產(chǎn)品量本利分析（一）保本分析（盈虧臨界分析）保木點銷鍔利潤=0銷烤收入總額=成本總額銷岱收入線和總成本線相交時邊際貢獻(xiàn)=固定成木保本銷售 量保木銷髓=圍定成木=固定成本 單價-單位變動成本單位邊你貢獻(xiàn)備注：依據(jù)利潤為0推導(dǎo)，即銷售收入-變動成本一冏定成本=0銷售收入-變動成本=固定成本銷佶量x （笮價-單位變動成本）-固定成本=0求得銷隹量

46、。本公式可以不川強記憶保木銷售 額保木銷色額=保木銷包s x單價=閥，本=1 物”中.秘本訪際貢獻(xiàn)率 單價缶注：依據(jù)利潤為0推導(dǎo)，即銷隹收入-變動成本-固定成本=0銷偁收入-變動成木=固定成木銷俾收入-變動成本=固定成本銷帒i x （單價-單位變動成木）-固定成本=0推導(dǎo)出銷偁蛍=中/證x#銷仍收入=變動成本+固定成本=銷俾景x單位變動成本+固定成本=m成x單位變動成本七固史成木單價-申.位變動成本_固定成本x中位變動成本+固定成本中-價-單位變動成本、坪價-雖位變動成本回定成本x單價中-價-中位變動成本_固定成本1單位變動成本1輪圓定成本單價-中位變動成木單價尚定成本邊際貢獻(xiàn)率只需先求得保木

47、銷儔雖，再算求得保本銷枵額。本公式可以不用強記憶侃木作業(yè) 率/n?保木點銷售胬保木點銷竹額保本作業(yè)率=x 100% =x 100%正常經(jīng)營銷售量正常銷售銷售額（二）量本利分析圖i. 基本量本利分析i 略 p2262. 邊際貢獻(xiàn)式量本利分析:略 p227（三）安全邊際分析1安全邊際和保本作業(yè)安全邊際量安全邊際量=實際或預(yù)計銷售量-保本點銷售量安全邊際額安全邊際額=實際或預(yù)計銷售額-僅木點銷額 =安全邊際m x年價安全邊際率安企邊際率=，j7; x 100o/o實際或預(yù)計銷售量奕呩或預(yù)計銷售量-保本點銷售量 實際或預(yù)計銷愾泉安全邊際額=x 100%實際或預(yù)計銷售額擴(kuò)展dol =銷售量（額）敏感系數(shù)

48、=-安全邊際貢獻(xiàn)率備注：dol = w1（»鶴魏c二=q-q 保餘卿5w西方國家企業(yè)經(jīng) 營安全程度評價 標(biāo)準(zhǔn)安全邊際率>40%30%40%20%30%10%20%<10%經(jīng)營安企稅度很安全安全較安全值得濁意危險保本作業(yè)率2.保本作業(yè)率與安全邊際率的關(guān)系侃木銷餼景+安全邊際景=正常銷竹景保木作業(yè)率+安全邊際率=1觀觀+識觀隱猶，正常經(jīng)啻銷售京正常經(jīng)營銷枵呈保本銷俾雖+安全邊際雖=正常銷仍雖，同時除以正常銷偉雖求得邊際貢獻(xiàn)率+變動成本率=1似、.銷售收入-變動成本 變動成本總額_ .仙:：銷售收入+ 銷儀收入 =利潤二邊際貢獻(xiàn)-固定成本=銷售收入x邊際貢獻(xiàn)率-保木銷色額x邊際

49、貢獻(xiàn)率 =安全邊際額x邊際貢獻(xiàn)率銷雋利潤率=安全邊際率x邊際貢獻(xiàn)率 備注:由利潤=安全邊際額x邊標(biāo)貢獻(xiàn)率，兩邊同除以銷餌收入得多種產(chǎn)品量本利分析（一）加權(quán)平均法加權(quán)平均 安全邊際 貢獻(xiàn)率.初、，us，a、，工2 （某種產(chǎn)品銷色額-來種產(chǎn)品變動成本）加權(quán)平均安全邊際貢獻(xiàn)率= z.e各種產(chǎn)品銷售額=z某產(chǎn)品的銷餼比重x該產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)率綜合保本 點銷售額_ .丄鬧定成本總額 綜合保木點銷色額=加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率某產(chǎn)品的 保木銷售 額某產(chǎn)品的保木銷告額=綜合保木點銷售額x該產(chǎn)品的銷色收入的比重某產(chǎn)品保 本量某產(chǎn)品保賴=該產(chǎn)品保柵額 單價計算步驟1.計算各產(chǎn)品的銷售比重aa產(chǎn)品銷售收入a產(chǎn)品銷侉比重=

50、總銷售收入a產(chǎn)品銷售收入 a產(chǎn)品銷售收入七b產(chǎn)品銷售收入七c產(chǎn)品銷售收入.b、c等產(chǎn)品銷售比重類似計算2.各產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)率a t 口a產(chǎn)品單價一a產(chǎn)品單位變動成本 a產(chǎn)品邊際頁獻(xiàn)a產(chǎn)a口必小貝獻(xiàn)=a產(chǎn)品銷例認(rèn)=八產(chǎn)品收入b、c等產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)率類似計算3.求出綜合邊際貢獻(xiàn)率綜合邊際貢獻(xiàn)率=ix某產(chǎn)品的銷餼比重x該產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)率）4. 綜合保本銷售額綜倉邊際貝獻(xiàn)率5. 各產(chǎn)品保本銷售額a產(chǎn)品保本銷售額=綜合保本銷售額x a產(chǎn)品銷售比重b、c等產(chǎn)品保木銷售額類似計算6. 各產(chǎn)品保本銷售量a產(chǎn)品保木銷髄續(xù) k產(chǎn)品單價（二）聯(lián)合單位法將各種產(chǎn)品產(chǎn)銷實物量的最小比例作為一個聯(lián)合單位。聯(lián)合保木 量聯(lián)厶保

51、木量-固越本總額n聯(lián)合單價-聯(lián)合單位變動成本某產(chǎn)品保 木量某產(chǎn)品保木雖=聯(lián)合保木量x聯(lián)合單位中包含的該產(chǎn)品的數(shù)量計算步驟1計算產(chǎn)品銷量比產(chǎn)品銷量比=a:b:c.=a產(chǎn)品的銷雋量：b產(chǎn)品的銷竹量：c產(chǎn)品的銷.量.2. 聯(lián)合單價聯(lián)合單價=a產(chǎn)品單價x a產(chǎn)品銷量比+ b產(chǎn)品單價x b產(chǎn)品銷量比 + c產(chǎn)品單價x c產(chǎn)品銷朵比.3. 聯(lián)合單位變動成本 聯(lián)合單位變動成本=a產(chǎn)品單位成木x a產(chǎn)品銷fi比+ b產(chǎn)品單位成木xb產(chǎn)品銷量比+ c產(chǎn)品單位成本x c產(chǎn)品銷量比.4. 聯(lián)合保本量聯(lián)合保本* =同足成本思額聯(lián)合單價-聯(lián)合單位變動成本5. 各種產(chǎn)品保本銷售量a產(chǎn)品保木銷餼置=聯(lián)合產(chǎn)品保木銷售置x a產(chǎn)品銷朵比b、c等產(chǎn)品類似計算（四）分算法在一定條件下，將余部固定成本按一定標(biāo)準(zhǔn)在各種產(chǎn)品之間合理分配，確定毎種產(chǎn)品應(yīng)補償?shù)墓潭ǔ杀緮?shù) 額，然后再對毎一種產(chǎn)品按單一品種條件下的惜況分別進(jìn)行量木利分析的方法計算步驟1. 固定成本分配率固定成本分齡=固定齡總和分配標(biāo)準(zhǔn)（如銷代額、邊際貢獻(xiàn)、工吋、產(chǎn)品重螢、長度、體積等總和2. 分配各產(chǎn)品固定成本分配給a產(chǎn)品固定成本二奶妃奴準(zhǔn)（如銷俾額、邊際貢獻(xiàn)、工時等）總和x尚定成本分配率b、c等產(chǎn)品固定成本類似計算3. 各產(chǎn)品保本量a立門"分配給a產(chǎn)品固定成本a產(chǎn)品保木量=a產(chǎn)品單價