東方航空財(cái)務(wù)分析報(bào)告64頁(yè)

1、東方航空財(cái)務(wù)分析報(bào)告精品匯編資料東方航空財(cái)務(wù)分析目錄一、公司簡(jiǎn)介3二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析4（-）資產(chǎn)負(fù)債表分析資產(chǎn)分析4（二）資產(chǎn)負(fù)債表分析負(fù)債分析13（三）資產(chǎn)負(fù)債表分析權(quán)益分析18（四）利潤(rùn)表分析19（五）現(xiàn)金流量表解讀30三、比率分析41（-）營(yíng)運(yùn)能力分析41（-）償債能力分析48（三）盈利能力分析52（四）發(fā)展能力分析56（五）杜邦財(cái)務(wù)分析61（六）綜合評(píng)價(jià)61四、公司建議62五、小組分工錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。一、公司簡(jiǎn)介1993年10月，中國(guó)東方航空集團(tuán)公司成立，由區(qū)域性航空公司 轉(zhuǎn)變?yōu)閲?guó)際性航空公司。1994年12月以原東航上海總部和子、分公 司整體改制為股份公司，其它沒(méi)有關(guān)聯(lián)的全資子公司及

2、在合資企業(yè)中 的全部股權(quán)從東航分立成為東方航空集團(tuán)公司，集團(tuán)公司作為唯一發(fā) 起人以發(fā)起方式設(shè)立中國(guó)東方航空股份有限公司（圖一）。2002年?yáng)| 航與中國(guó)西北航空公司、云南航空公司聯(lián)合重組，目前東航擬以1： 1. 3的比例換股吸收合并*st上航，并且籌資約70億元，以補(bǔ)充流動(dòng)資 金。圖一東方航空股份有限公司與實(shí)際控制人的關(guān)系中國(guó)東方航空集團(tuán)擁有東航股份有限公司50. 42%股權(quán)。東航集團(tuán) 經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)包括：公共航空運(yùn)輸、通用航空業(yè)務(wù)及與航空運(yùn)輸相關(guān)產(chǎn)品 的生產(chǎn)和銷(xiāo)售（含免稅品）、航空器材及設(shè)備的維修、航空客貨及地 面代理、飛機(jī)租賃、航空培訓(xùn)與咨詢等業(yè)務(wù)以及國(guó)家經(jīng)營(yíng)的其他業(yè)務(wù)。作為東航集團(tuán)核心主業(yè)的中國(guó)

3、東方航空股份有限公司是中國(guó)民 航業(yè)第一家上市公司，于1997年分別在紐約、香港和上海的證券交 易所掛牌上市，注冊(cè)資本25.58億元人民幣，截至2010年1月，東 航集團(tuán)總資產(chǎn)約為1085億元人民幣。東航主要從事國(guó)內(nèi)和國(guó)際航空 的客、貨、由8、行李運(yùn)輸?shù)葮I(yè)務(wù)及延伸服務(wù)，東方航空控股中國(guó)貨運(yùn) 航空有限公司和中國(guó)東方航空江蘇有限公司、中國(guó)東方航空四川有限 公司，參股中國(guó)東方航空武漢有限責(zé)任公司。二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析（一）資產(chǎn)負(fù)債表分析資產(chǎn)分析資產(chǎn)負(fù)債表（the balance sheet）亦稱(chēng)財(cái)務(wù)狀況表，表示企業(yè)在 一定日期（通常為各會(huì)計(jì)期末）的財(cái)務(wù)狀況（即資產(chǎn)、負(fù)債和業(yè)主權(quán) 益的狀況）的主要會(huì)計(jì)報(bào)表。

4、資產(chǎn)負(fù)債表利用會(huì)計(jì)平衡原則，將合乎會(huì)計(jì)原則的資產(chǎn)、負(fù)債、股東權(quán)益”交易科目分為“資產(chǎn)”和“負(fù)債及股東權(quán)益”兩大區(qū)塊，在經(jīng)過(guò)分錄、轉(zhuǎn)帳、分類(lèi)帳、試算、調(diào)整等等會(huì)計(jì)程序后，以特定日期的靜態(tài)企業(yè)情況為基準(zhǔn)，濃縮成一張報(bào)表。其報(bào)表功用除了企業(yè)內(nèi)部除錯(cuò)、經(jīng)營(yíng)方向、防止弊端外，也可讓所有閱讀者于最短時(shí)間了解企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況。1、資產(chǎn)項(xiàng)目水平分析東方航空公司2009、2008年資產(chǎn)項(xiàng)概述報(bào)表日期09年末期09年初期增減額增減百分比單位千元千元流動(dòng)資產(chǎn)貨幣資金2,191,7005,643,970(3,452,270)-61.17%交易性金融資產(chǎn)3,490124,000(120,510)97.19%應(yīng)收賬款1,37

5、0,0001,170,000200,00017.09%預(yù)付款項(xiàng)377,399462,000(84,601)18.31%應(yīng)收股利7,35627,200(19,844)72.96%其他應(yīng)收款1,530,0001,630,000(100,000)-6.13%存貨932,260871,00061,2607.03%其他流動(dòng)資產(chǎn)450,693474,000(23,307)-4.92%流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)6,860,00010,400,000(3,540,000)34.04%非流動(dòng)資產(chǎn)可供出售金融資產(chǎn)56356300.00%長(zhǎng)期股權(quán)投資1,150,0001,370,000(220,000)16.06%固定資產(chǎn)原值8

6、1,400,00075,200,0006,200,0008.24%累計(jì)折舊24,600,00022,200,0002,400,00010.81%固定資產(chǎn)凈值56,700,00053,000,0003,700,0006.98%固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備966,5481,150,000(183,452)-15.95%固定資產(chǎn)凈額55,800,00051,800,0004,000,0007.72%在建工程5,820,0006,980,000(1,160,000)16.62%無(wú)形資產(chǎn)1,400,0001,530,000(130,000)-8.50%長(zhǎng)期待攤費(fèi)用590,639484,000106,63922.03

7、%遞延所得稅資產(chǎn)57,44177,900(20,459)26.26%其他非流動(dòng)資產(chǎn)374,233510,000(135,767)26.62%r非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)65,200,00062,800,0002,400,0003.82%資產(chǎn)總計(jì)72,000,00073,200,000(1,200,000) 1.64%貨幣資金：東方航空的貨幣資金主要包括庫(kù)存現(xiàn)金、銀行存款，涉及 人民幣、港元、美元、歐元、臺(tái)幣、日元等多國(guó)家貨幣的存款。其它 貨幣資金包括應(yīng)付票據(jù)、原油期權(quán)合約保證金等其它質(zhì)押存款。表1東方航空貨幣資金列表（千元）2009年 12月 3102008年 12月 31 日外幣金額人民幣金 額外幣金額

8、人民幣金 額變動(dòng)額（人 民幣）變動(dòng)率庫(kù)存現(xiàn)金 人民幣1,2971,09420318.56%109127113-104-92.04%1006835739029375.13%939111201, 15924821.40%97420720731902354, 060307-7223.45%915976-61-6.25%銀行存款4, 2574, 0392185.40%人民幣821,8912, 626, 739 1,804,8486&71 %港兀534, 043470, 22510, 5699, 320460,9054945.33%40, 259274, 89775, 482518, 78224

9、3,885-47.01%4, 34942,60813,127126, 792 84,18466.40%165, 78835,1970035,197415, 37230, 654494, 73037, 3506,696-17.93%83, 973161, 104-77,13147.88%其它貨幣1, 759, 4453, 480, 087-1,720,642-49.44%金 幣 資 金民元計(jì)幣計(jì) 資人美小貨合61, 6886, 780421,216427, 9962, 191,698116, 7041,365, 116794, 7322, 159, 845, 643, 9741,35&3

10、36 373,516 -212,0123,452,276-99.50%-47.00% 98% 16-61.17%人民幣金 額09年?yáng)|方航空貨幣資金減少了 3, 452,270千元，較08年下降幅度為-61. 17%,可以從三個(gè)方面來(lái)分析貨幣資金的變動(dòng)：第一方面體現(xiàn)在現(xiàn)金流量表中所反映的凈現(xiàn)金流為-171,743千元，其剛好體現(xiàn)在人民幣存款的減少1, 804, 848千元；第二方面主要體現(xiàn)在外匯存款的變動(dòng)方面，東航主要增加了港元存款，減少了美元、歐元存款，（圖1所示），東航銀行存款中，除 港幣、臺(tái)幣外，其它國(guó)家貨幣銀行存款均減少，其中美元減少243,885 千元，歐元減少84, 184千元。第三

11、方面主要來(lái)自于其它貨幣資金的減少，主要是因?yàn)闁|航今年 未做原油期貨套保，其保證金較08年減少。其中應(yīng)付票據(jù)保證金計(jì) 人民幣6, 780千元（2008年12月31 h：人民幣17, 591千元）；質(zhì) 押存款（計(jì)人民幣1,347,525千元作為借款的擔(dān)保）于2008年12月 31日已于本年度收回；原油期權(quán)合約保證金計(jì)美元61,888千元 （2008年12月31日：美元116, 704千元）。 09年 08年圖1東方航空銀行存款交易性金融資產(chǎn)：東方航空公司所持有的交易性金融資產(chǎn)主要為原油期權(quán)合約o2009年度，東方航空交易性金融資產(chǎn)減少3, 452, 270千元, 較08年下降幅度為-97. 19%

12、,其主要是因?yàn)?9年?yáng)|方航空未新簽訂原油期權(quán)合約。于2009年12月31日東航持有的未交割合約均于以往年度簽訂。其中，公允價(jià)值變動(dòng)而產(chǎn)生的凈收益計(jì)人民幣3, 743, 746千元，但原油期權(quán)合約實(shí)際交割產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流出計(jì)人民幣 1, 732, 600 千元。應(yīng)收賬款：東方航空的應(yīng)收賬款主要為對(duì)外提供勞務(wù)形成的應(yīng)收賬款, 按從勞務(wù)接受方應(yīng)收的合同或協(xié)議價(jià)款的公允價(jià)值作為初始確認(rèn)金 額。其它應(yīng)收款主要有購(gòu)買(mǎi)飛機(jī)回扣、地面服務(wù)費(fèi)收入、租賃押金、 應(yīng)收稅款返回。應(yīng)收賬款賬齡及壞賬準(zhǔn)備分析2008-12-312009-12-31賬面余額壞賬準(zhǔn)備賬面余額壞賬準(zhǔn)備計(jì)提計(jì)提金額比例(%)金額比例(%)金額比例

13、(%)金額比例(%)一年 以內(nèi)134648589. 724140. 03116250890. 073 12162. 69到 兩年327002. 183158396. 58156651. 21275317. 57兩到 三年155541.04580937. 35255361.981023740. 05三到 四年238511.591013342.489690. 0815315. 97四到 五年9210. 0689296. 8512760. 1032325.31五年 以上812805.418108999. 77846226. 568056895.21合計(jì)1500791100. 00129920&

14、; 661290603100. 001252959.71東方航空公司2009年1-2年與3-4年的應(yīng)收賬款比2008年分別都增加，并且3-4年的應(yīng)收賬款多出(23851-969二22882)千元，是2008年的23. 6倍。可以看出2009年?yáng)|方航空1-2年，2-3年的的應(yīng)收賬款大幅增加，并且對(duì)這兩項(xiàng)的壞賬準(zhǔn)備計(jì)提比率提高很大，表明該公司收回應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)加大。其它年限的應(yīng)收賬款都有下降，表明其部分應(yīng)收賬款收回，現(xiàn)金流應(yīng)增加。3-4年應(yīng)收款增加幅度如此之多，表明該公司短期現(xiàn)金流占?jí)涸黾?，這些現(xiàn)金流短期內(nèi)不能收回。應(yīng)收關(guān)聯(lián)方的應(yīng)收賬款分析2009年12月31日2008年12月31日與本集金額占應(yīng)收

15、壞賬準(zhǔn)金額占應(yīng)收壞賬準(zhǔn)團(tuán)關(guān)系賬款總 額的比 例()備賬款總 額的比 例()備昆明東 美航空 旅游有 限公司同一最 終控股 母公司13,1770.88(40)5,0280.39(15)上海東控股母11,0120.73方航空公司國(guó)際旅游運(yùn)輸有限公司上海東本公司3,1640.21美航空之聯(lián)營(yíng)發(fā)展有公司限公司其他13,2340.8840,5872.70(11,012)11,0120.85(11,012)(7)9,7140.75(32)(13,125)17,2461.34(13,155)(24,184)43,0003.33(24,214)關(guān)聯(lián)方交易中在對(duì)昆明東美航空旅游有限公司的應(yīng)收賬款2009年比20

16、08年有大幅增加，這可能為該旅游公司應(yīng)付給東方航空公司的機(jī)票款項(xiàng)。該公司對(duì)上海東方航空國(guó)際旅游運(yùn)輸有限公司2008、2009年的應(yīng)收賬款的壞賬準(zhǔn)備都是全額提取，這部分應(yīng)收賬款回收難度很大。應(yīng)收賬款中包括以下外幣余額外幣應(yīng)收賬款情況千元）150, 000血d i i it100, 00050, 000009年08年美元79, 98051, 234港幣44, 46649, 048歐元56, 90842, 890日元97,10957, 993韓元26, 2539, 048東方航空的對(duì)外應(yīng)收賬款中，可以看出除了港元外其余外幣應(yīng)收賬款2009年比2008年都增加。尤其是韓元、日元增加較多，并且韓元在20

17、09年比2008年還有所升值。在折合成人民幣的情況下，韓元應(yīng)收賬款增長(zhǎng)了 190. 15%o對(duì)外應(yīng)收賬款本來(lái)就較國(guó)內(nèi)回收難度大,再加之匯率變動(dòng)問(wèn)題，會(huì)使這部分資產(chǎn)很不穩(wěn)定，隨時(shí)可能縮水，給 企業(yè)帶來(lái)?yè)p失。存貨：東方航空存貨包括航材消耗件、普通器材及機(jī)供品等，對(duì)于像 東方航空這樣的航空運(yùn)輸業(yè)，它們的存貨較其他行業(yè)較少，尤其是與 生產(chǎn)性行業(yè)相比，其存貨所占比例不是很大。存貨分類(lèi)（千元）2009年12月31日2008年12月31日賬面 余額存貨跌 價(jià)準(zhǔn)備賬面 價(jià)值賬面 余額存貨跌 價(jià)準(zhǔn)備賬面 價(jià)值航材消耗 件1,799,061(960,867)838,1941,692,956(907,288)785

18、,668普通器材65,29165,29165,40165,401其他28,77528,77520,29520,2951,893,127(960,867)932,2601,778,652(907,288)871,364東方航空公司2009年較2008年存貨各項(xiàng)目與總額都變動(dòng)不大， 普通器材與其他都沒(méi)有跌價(jià)準(zhǔn)備，而其航材消耗件每年的跌價(jià)準(zhǔn)備都 近似賬面余額的一半。對(duì)于航材消耗件來(lái)說(shuō)未來(lái)可變現(xiàn)凈值與現(xiàn)在成 本一般會(huì)相差很大，淘汰率較高，這可能是其提取如此之多的跌價(jià)準(zhǔn) 備的原因。長(zhǎng)期股權(quán)投資：東方航空的長(zhǎng)期股權(quán)投資主要包括對(duì)子公司的長(zhǎng)期股 權(quán)投資；本集團(tuán)對(duì)合營(yíng)企業(yè)和聯(lián)營(yíng)企業(yè)的長(zhǎng)期股權(quán)投資；以及本集團(tuán)

19、對(duì)被投資單位不具有控制、共同控制或重大影響，并且在活躍市場(chǎng)中 沒(méi)有報(bào)價(jià)、公允價(jià)值不能可靠計(jì)量的長(zhǎng)期股權(quán)投資。2009 年 12 月 312008 年 12 月 31日日子公司2, 523, 7152,523,715合營(yíng)企業(yè)372, 793362, 332聯(lián)營(yíng)企業(yè)703,332957,090其他長(zhǎng)期股權(quán)投資45,31715,317減：長(zhǎng)期股權(quán)投資減值 準(zhǔn)備3, 645, 1573,858,454該公司的長(zhǎng)期股權(quán)投資主要為合營(yíng)企業(yè)、聯(lián)營(yíng)企業(yè)和其他長(zhǎng)期股 權(quán)投資，從報(bào)表知該公司長(zhǎng)期股權(quán)投資的變化主要來(lái)自于其它長(zhǎng)期股 權(quán)投資，源于該公司原持有幸福航空有限責(zé)任公司40%的股權(quán)。于2009 年4月13日，

20、該公司與中國(guó)航空工業(yè)集團(tuán)公司簽訂了幸福航空有 限責(zé)任公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議書(shū)。根據(jù)協(xié)議，該公司將持有的幸福航空 35%的股權(quán)按賬面價(jià)值計(jì)人民幣2.1億元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓予中國(guó)航空工業(yè) 集團(tuán)公司。股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，本公司持有幸福航空的股份自40%減少 至5%,故將對(duì)該公司的投資自聯(lián)營(yíng)企業(yè)轉(zhuǎn)至其他股權(quán)投資核算。固定資產(chǎn)：東方航空的固定資產(chǎn)主要包括飛機(jī)及發(fā)動(dòng)機(jī)、高價(jià)周轉(zhuǎn)件 房屋及建筑物、其他設(shè)備。固定資產(chǎn)在與其有關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益很可能流 入本集團(tuán)、且其成本能夠可靠計(jì)量時(shí)予以確認(rèn)。購(gòu)置或新建的固定資 產(chǎn)按取得時(shí)的成本進(jìn)行初始計(jì)量。2009年度固定資產(chǎn)計(jì)提的折舊金額為人民幣4, 98& 866千元， 2008年度

21、為人民幣4, 393, 877千元。2009年度由在建工程轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)的原價(jià)為人民幣3,644,615 千元，2008年度為人民幣4, 481, 055千元。于2009年度，東方航空將原值計(jì)人民幣1,984, 281千元、賬面 價(jià)值計(jì)人民幣590, 253千元的若干架飛機(jī)按其賬面價(jià)值出售并以融資 租賃方式租回。于2009年12月31日，賬面價(jià)值約為人民幣341, 877千元（原 值為人民幣546, 070千元）的房屋、建筑物（2008年12月31 h： 賬面價(jià)值為人民幣369, 214千元、原值為人民幣546, 070千元）尚未辦妥房屋權(quán)證。在建工程：在建工程按實(shí)際發(fā)生的成本計(jì)量。實(shí)際成本包括

22、建筑成本、符合資本化條件的借款費(fèi)用以及其他為使在建工程達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)所發(fā)生的必要支出。在建工程在達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)時(shí)，轉(zhuǎn)入固 定資產(chǎn)并自次月起開(kāi)始計(jì)提折舊。當(dāng)在建工程的可收回金額低于其賬 面價(jià)值時(shí)，賬面價(jià)值減記至可收回金額廈門(mén)旅大廈、江蘇出勤樓、江蘇航材庫(kù)這三項(xiàng)工程2008年、2009賬面余額減值準(zhǔn)備賬面價(jià)值賬面余額減值準(zhǔn) 備賬面價(jià)值買(mǎi)嫦r 購(gòu)及飛付5,081,1745,081,1746,413,5546,413,554航線機(jī) 庫(kù)項(xiàng)目204,660204,660174,165174,165西區(qū)配 套工程106,615106,615北京宿 辦樓101,811101,81167,54967,5

23、49飛行部 土方平 整53,25353,25343,74543,745廈門(mén)國(guó) 旅大廈15,200200)10,00015,200(5,200)10,000江蘇出 勤樓16,396(16,396)16,39616,396江蘇航 材庫(kù)1,424(1,424)1,424(1,424)江蘇無(wú) 錫基地57,60857,608浦東機(jī) 組公寓38,46138,461其他267,394267,394158,915158,9155,847,927(23,020)5,824,9076,987,017(6,624)6,980,393年12月31日i年12月31日從圖中可知，西區(qū)配套工程應(yīng)該是2009年剛剛開(kāi)始的在建

24、工程。年沒(méi)有變化，表明這三項(xiàng)工程施工停止，由于此原因?qū)@三項(xiàng)工程進(jìn) 行了減值準(zhǔn)備。江蘇無(wú)錫基地、浦東機(jī)組公寓這兩項(xiàng)工程在2008年都已完工，應(yīng)將其轉(zhuǎn)入定資產(chǎn)。這兩項(xiàng)資產(chǎn)之和為96, 069千元。2、資產(chǎn)項(xiàng)目垂直分析流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的非流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的固定資產(chǎn)凈額占總資產(chǎn)比例比例的比例對(duì)該公司分析可知，該公司的固定資產(chǎn)類(lèi)在其總資產(chǎn)中所占比重非常大，主要原因?yàn)楹娇展静煌诹闶坌袠I(yè)等，其固定資產(chǎn)投入比較大，像是購(gòu)買(mǎi)飛機(jī)，花費(fèi)成本很大，對(duì)于航空業(yè)固定資產(chǎn)占其很大 部分。09年該公司擴(kuò)大投資，購(gòu)買(mǎi)大量飛機(jī)。（二）資產(chǎn)負(fù)債表分析負(fù)債分析1、負(fù)債項(xiàng)目水平分析:報(bào)表日期| 09年末期| 09年初期|增減額

25、增減百分比單位千元千元流動(dòng)負(fù)債短期借款& 410,00019,500,000(11,090,000)-56.87%交易性金融負(fù)債1,130,0006,640,000(5,510,000)82.98%應(yīng)付票據(jù)4,970,0003,930,0001,040,00026.46%應(yīng)付賬款8,480,0009,610,000(1,130,000)-11.76%預(yù)收款項(xiàng)1,510,0001,080,000430,00039.81%應(yīng)付職工薪酬1,880,0001,360,000520,00038.24%應(yīng)交稅費(fèi)859,965664,000195,96529.51%應(yīng)付利息133,966321,00

26、0(187,034)58.27%其他應(yīng)付款1,450,0001,700,000(250,000)-14.71%一年內(nèi)到期的非 流動(dòng)負(fù)債6,850,0009,300,000(2,450,000)26.34%流動(dòng)負(fù)債合計(jì)35,700,00054,100,000(18,400,000)-34.01%非流動(dòng)負(fù)債長(zhǎng)期借款13,000,000&590,0004,410,00051.34%長(zhǎng)期應(yīng)付款19,100,00021,100,000(2,000,000)-9.48%專(zhuān)項(xiàng)應(yīng)付款91,8705&10033,77058.12%遞延所得稅負(fù)債51,53951,500390.08%其他非流動(dòng)負(fù)債

27、450,7610450,761非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)32,700,00030,200,0002,500,0008.28%負(fù)債合計(jì)68,400,00084,200,000(15,800,000)1&76%借款項(xiàng)：東方航空2009年12月31日借款總額為253.36億元，比年初減少27. 82%o其中，短期借款比上年減少了 56.87%,長(zhǎng)期借款比上年增加了 51. 34%。引起這個(gè)變化的主要原因是該公司對(duì)本年度的借款結(jié)構(gòu)進(jìn)行了調(diào)整，債務(wù)融資更多的采用長(zhǎng)期借款形式。09年度東方航空大幅提高長(zhǎng)期貸款比重，主要是為滿足購(gòu)買(mǎi)固定資產(chǎn)的資金需求。公司分別于2009年6月和12月，與空中客車(chē)公司簽訂兩項(xiàng)飛機(jī)

28、購(gòu)買(mǎi)協(xié)議，共購(gòu)買(mǎi)飛機(jī)36架。與2008年12月31日相比，短期借款項(xiàng)共減少了 11,090,000千 元（主要是信用借款減少，償還該部分短期借款的資金主要來(lái)自于公 司2009年的擴(kuò)股增資所得。2009年12月31日，長(zhǎng)期借款總額約為130億，其中抵押借款 約為人民幣75.66億元，此外一年內(nèi)到期長(zhǎng)期借款共68.5億，其中 的12.22億為抵押貸款。集團(tuán)提供的貸款抵押物為賬面價(jià)值約為人民 幣136. 67億的固定資產(chǎn)，該部分貸款的本金應(yīng)于2010年1月8日 至2021年10月18日期間內(nèi)償還。從下表可看出，長(zhǎng)期借款的償 還期限集中于25年，該公司應(yīng)根據(jù)還款期限合理安排投資，已保證償還期滿時(shí)有足夠

29、的償付能力。借款償還期限金額1年內(nèi)償還12,333,00012年內(nèi)償還2, 174, 00625年內(nèi)償還6, 165, 5124, 125, 3565年以上償還利率互換合約a外匯遠(yuǎn)期合約b原油期權(quán)合約c2008年12月31日(182,971)(138,760)(6,319,868)2009年12月31日(154,871)(77,016)(897,744)交易性金融負(fù)債:08年及09年末，該公司交易性金融資產(chǎn)的構(gòu)成:單位：千元東方航空的交易性金融負(fù)債主要為其所出售的金融衍生工具，該項(xiàng)目下的負(fù)債價(jià)值均以公允價(jià)值計(jì)量。由表中可見(jiàn)2009年該公司的各項(xiàng)衍生交易合約價(jià)值均發(fā)生下將，其中利率互換合約價(jià)值下

30、將約0.28億，外匯遠(yuǎn)期合約價(jià)值下降約0.61億，原油期貨合約價(jià)值下降約54.22億。截至2009年12月31日，本集團(tuán)持有尚未交割的外匯遠(yuǎn)期合約的名義金額約為美元0.82億美元（折合人民幣5.59億元），并將于2010年至2017年間到期。應(yīng)付票據(jù)：與08年相比，09年末應(yīng)付票據(jù)金額增加了26. 46%,其中商業(yè)承兌匯票增加了約6. 02億，銀行承兌匯票增加了約4. 4億。應(yīng)付票據(jù)金額的大幅增加主要是由于公司本年度更多的采用應(yīng)付票據(jù)的方式支付航材采購(gòu)款、航油費(fèi)及起降費(fèi)等。應(yīng)付票據(jù)金額增加可以咋短期內(nèi)減少公司對(duì)現(xiàn)金流的需求。2009年12月31日2008年12月31日變動(dòng)率商業(yè)承兌匯票4, 0

31、73, 8843, 471,08117. 37%銀行承兌匯票896, 390456,77096. 25%合計(jì)4, 970, 2743, 927,85126. 54%應(yīng)付賬款：2009年12月31s,該公司應(yīng)付賬款賬面價(jià)值約為84. 8億,其中應(yīng)付關(guān)聯(lián)方款項(xiàng)合計(jì)為4. 24億，約占應(yīng)付賬款總額的5%,主要為應(yīng)向東方航空進(jìn)出口公司支付款項(xiàng)。下表列示了該公司應(yīng)付賬款項(xiàng)的具體構(gòu)成，從表中可見(jiàn)公司2009年應(yīng)付帳款的下降主要是因?yàn)楹接?、地面服?wù)應(yīng)付余額的下降，其中應(yīng)付航油費(fèi)下降了40. 65%,應(yīng)付地面 服務(wù)費(fèi)下降了 19.73%。雖然應(yīng)付賬款合計(jì)表現(xiàn)為下降，但應(yīng)付房屋租賃費(fèi)增加了51.54%o至200

32、9年12月31日，應(yīng)付賬款余額中賬齡超過(guò)一年的大額款項(xiàng)主要為應(yīng)付地面服務(wù)費(fèi)計(jì)人民幣113億，未予支付的原因?yàn)橄嚓P(guān)協(xié)議尚未最終確定而尚未結(jié)清。2009年12月31日2008年12月31日變動(dòng)率應(yīng)付起降費(fèi)2, 424, 6761, 983, 90922. 22%應(yīng)付航油費(fèi)2, 397, 3574, 039, 303-40.65%應(yīng)付飛機(jī)及發(fā)動(dòng)機(jī)大修費(fèi)1, 389, 9061, 256, 11510. 65%應(yīng)付航材采購(gòu)款719, 852683, 1985. 37%應(yīng)付離崗信息費(fèi)401, 865365, 4759. 96%應(yīng)付餐食費(fèi)388, 414451, 754-14. 02%應(yīng)付房屋租賃費(fèi)206

33、, 300136, 13551. 54%應(yīng)付地面服務(wù)費(fèi)118, 711147, 895-19. 73%其他428, 797541, 471-20. 81%應(yīng)付職工薪酬：應(yīng)付職工薪酬09年末增加了38. 24%,其中工資、獎(jiǎng)金、津貼和補(bǔ)貼項(xiàng)與08年末相比增加了 38. 97%o2009年12月31日2008年 12 月 31日變動(dòng)率工資、獎(jiǎng)金、津貼和補(bǔ) 貼1, 563, 4631, 124, 9863& 98%職工福利金14, 54012, 19019. 28%社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)67, 28454,35323. 79%住房公積金20, 37425,217-19.21%工會(huì)經(jīng)費(fèi)和職工教育 經(jīng)費(fèi)67

34、, 05964, 6123. 79%其他149, 866163, 602-& 40%應(yīng)付利息：應(yīng)付利息09年末同比減少了58.27%,其中主要為長(zhǎng)期借款 應(yīng)付利息同比減少41.99%,短期借款應(yīng)付利息同比減少85.4%,融資 租賃飛機(jī)利息同比尖山53.42%。短期借款應(yīng)付利息減少的原因?yàn)樵摴?司09年度償還到期短期借款本息后，減少了本年度短期借款額所致。 公司長(zhǎng)期借款主要為美元負(fù)債，2009年人民幣升值是導(dǎo)致本年應(yīng)付利 息減少的主要原因。此外本年度融資租賃飛機(jī)退租也導(dǎo)致應(yīng)付利息減 少。2009年12月31日2008年12月31日變動(dòng)率分期付息到期還本的長(zhǎng)期 借款利息19, 16333,

35、036-41. 99%短期借款應(yīng)付利息8, 91661,074-85. 40%融資租賃飛機(jī)租機(jī)利息105, 887227,302-53. 42%合計(jì)133, 966321,412-58.32%其他應(yīng)付款：2009年12月310,其他應(yīng)付款合計(jì)約為16. 5億，與08年 末相比減少10. 52%,其中賬齡超過(guò)一年的其他應(yīng)付款約為人民幣&67 億（2008年12月31h：人民幣6. 72億），主要為預(yù)收發(fā)動(dòng)機(jī)修理回扣 款及應(yīng)付票務(wù)銷(xiāo)售代理定金，其中預(yù)收發(fā)動(dòng)機(jī)修理回扣款的相關(guān)修理 尚未到期執(zhí)行完畢，因此該款項(xiàng)尚未結(jié)清。票務(wù)銷(xiāo)售代理定金屬于業(yè) 務(wù)往來(lái)押金。2009年12月31日2008年 12

36、月 31日變動(dòng)率預(yù)收發(fā)動(dòng)機(jī)維修回扣409,410,-0. 09%款692076票務(wù)銷(xiāo)售代理定金286,320,-10.56%780624代收保險(xiǎn)及燃油附加172,193,-11.04%費(fèi)127496應(yīng)付東航集團(tuán)122,69,75. 92%257497其他155,623,-74. 98%970296合計(jì)1, 446,1, 616,-10. 52%826991一年內(nèi)到期長(zhǎng)期應(yīng)付款：一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期應(yīng)付款主要為應(yīng)付融資租賃款及飛機(jī)及發(fā)動(dòng)機(jī)退租檢修準(zhǔn)備。該項(xiàng)目09年末余額約為29. 3億（08年末為22. 6億），同比增長(zhǎng)29.49%o其中應(yīng)付融資租賃項(xiàng)增加了約2. 08億元；飛機(jī)及發(fā)動(dòng)機(jī)退租檢修準(zhǔn)備

37、增加約3. 96億元。2009年 12 月 31日2008年12月31日變動(dòng)率應(yīng)付融資租賃款2, 123, 4301, 916, 98910. 77%飛機(jī)及發(fā)動(dòng)機(jī)退租檢修609, 884213, 830185. 22%準(zhǔn)備應(yīng)付關(guān)稅及增值稅76,57768,46011.86%應(yīng)付上海2010世博會(huì)贊116,15832,000262. 99%助款應(yīng)付中國(guó)民用航空飛行30,000-100.00%學(xué)院合計(jì)2, 928,0492, 261,27929. 49%2、負(fù)債項(xiàng)目垂直分析09年末09年初負(fù)債合計(jì)/資產(chǎn)95%115. 16%流動(dòng)負(fù)債/資產(chǎn)49. 58%73. 9%非流動(dòng)負(fù)債/資產(chǎn)45. 42%41

38、. 26%負(fù)債規(guī)模：09年12月31s,負(fù)債合計(jì)約為684億，資產(chǎn)負(fù)債比為95% （08年末該比值大于一），與08年相比有所下降。該比值的下降主要是由于該公司09年度的兩次股權(quán)融資增加了所有者權(quán)益規(guī)模，此外該公司09年度減少了負(fù)債融資規(guī)模。流動(dòng)負(fù)債/資產(chǎn)為49. 58%,比上年有所下降；非流動(dòng)負(fù)債/資產(chǎn)為45.42%,比上年有小幅上升，負(fù)債結(jié)構(gòu)的變化主要是為了適應(yīng)該公司發(fā)展戰(zhàn)略需要?？傮w看來(lái)，09年?yáng)|方航空的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)有所改善，降低了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，此外，流動(dòng)負(fù)債的大幅 減少降低了公司近期的流動(dòng)性需求。（三）資產(chǎn)負(fù)債表分析-權(quán)益分析2009年末所有者權(quán)益合計(jì)約為361億，比上年增長(zhǎng)了約14. 7億

39、。2008年所有者權(quán)益為負(fù)，導(dǎo)致該項(xiàng)目值09年由負(fù)轉(zhuǎn)正的關(guān)鍵原因是09年末的實(shí)收資本與資本公積項(xiàng)跟別增加了約47. 1億和94. 3億。公司于09年度兩次增發(fā)新股募集資金，公司股份總數(shù)由年初的48. 6695億股增加到期末的95.817億股；2009年6月，公司a股募集資金和h股募集資金總額為人民幣700億元，扣除發(fā)行費(fèi)用人民幣0. 15億后，凈募集股款共計(jì)折合人民幣69. 9億元。其中，28. 7億記入股本，人民幣41. 1億元記入資本公積。2009年12月，公司a股募集資金和h股募集資金總額為人民幣70. 8億元，扣除發(fā)行費(fèi)用人民幣0.15億元后，凈募集股款共計(jì)折合人民幣70. 7億元。其

40、中，18.4億元記入股本，52.3億元記 入資本公積。所有者權(quán)益09年末09年初增長(zhǎng)額單位千元千元實(shí)收資本9, 580, 0004, 870, 0004, 710, 000資本公積10, 500, 0001, 070, 0009, 430, 000未分配利潤(rùn)-17, 000, 000-17, 500, 000500, 000歸屬于母公司股 東權(quán)益合計(jì)3, 100, 000-11,600, 00014, 700, 000少數(shù)股東權(quán)益509, 543534, 000-24, 457所有者權(quán)益合計(jì)3, 610, 000-11, 100, 00014, 710, 000（四）利潤(rùn)表分析利潤(rùn)表是反映企業(yè)

41、在一定會(huì)計(jì)期間經(jīng)營(yíng)成果的報(bào)表，可以反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的成果，即凈利潤(rùn)的實(shí)現(xiàn)情況，據(jù)以判斷資本保值和 增值情況。通過(guò)利潤(rùn)表可以分析利潤(rùn)增減變化的原因，便于會(huì)計(jì)報(bào)表 使用者判斷企業(yè)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)，為編制下期的利潤(rùn)預(yù)算、改進(jìn)經(jīng)營(yíng) 管理提供科學(xué)的依據(jù)。1、利潤(rùn)表水平分析表1東方航空09年利潤(rùn)表增減變動(dòng)情況報(bào)表日期09年末09年初增減額增減百分比單位千元千元千元%一、營(yíng)業(yè)收入39, 831,30041, 842, 400(2,011, 100)-4.81減：營(yíng)業(yè)成本37, 248, 30043, 075, 900(5, 827, 600)-13. 53營(yíng)業(yè)稅金及附加1,01& 790891,0

42、64127, 72614. 33銷(xiāo)售費(fèi)用2, 969, 5402, 522, 140447, 40017. 74管理費(fèi)用1, 53& 8601, 524, 86014, 0000. 92財(cái)務(wù)費(fèi)用1,639, 340357,4101,281,930358. 67資產(chǎn)減值損失11& 2242, 022, 180(1, 903, 956)-94. 15力口：公允價(jià)值變動(dòng)收 益3, 774, 690(6, 400, 990)10, 175, 680-158.97投資收益(22, 749)105, 837(12& 586)-121.49其中:對(duì)聯(lián)營(yíng)、合營(yíng) 企業(yè)投資收益(22, 7

43、99)93,718(116,517)-124. 33三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)(949, 790)(14, 846, 300)13, 896, 510-93. 60營(yíng)業(yè)外收入1, 604, 100906, 238697, 86277.01營(yíng)業(yè)外支出14, 18545,012(30, 827)-68. 49非流動(dòng)資產(chǎn)處置損 失& 0837, 17690712. 64四、利潤(rùn)總額640, 121(13, 985, 100)14, 625, 221-104. 58所得稅費(fèi)用80, 87460, 79520, 07933. 03五、凈利潤(rùn)559, 247(14, 045, 900)14, 605, 147-

44、103. 98歸屬于母公司所有 者的凈利潤(rùn)539,743(13, 927, 700)14, 467, 443-103. 88少數(shù)股東損益19, 504(11& 247)137, 751-116.49營(yíng)業(yè)收入：東航營(yíng)業(yè)收入包括運(yùn)輸收入、傭金收入、其它業(yè)務(wù)服務(wù)收 入、讓渡資產(chǎn)使用權(quán)獲得的收入。運(yùn)輸收入主要來(lái)自于客運(yùn)、貨運(yùn)與 郵運(yùn)提供運(yùn)輸服務(wù)所獲取的收入；傭金收入包括由本集團(tuán)作為代理人 為其他航空公司售票而收取的傭金；其他業(yè)務(wù)收入包括提供地面服務(wù) 的收入及貨運(yùn)處理服務(wù)的收入等；讓渡資產(chǎn)使用權(quán)獲得的收入主要為 利息收入和經(jīng)營(yíng)租賃收入?？瓦\(yùn)貨運(yùn)郵運(yùn)33,526,9174, 198,649215,

45、27734, 121,9255,444, 154195,218公司2009年?duì)I業(yè)收入為39, 831, 300千元，較2008年減少了 2,011, 10千元，下降幅度為4.81%；其中主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為37, 940, 843 千元，占營(yíng)業(yè)收入的95. 3%,比上年減少了4. 58千元?？梢?jiàn)營(yíng)業(yè)收入 的減少主要是由于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入減少所致，其它業(yè)務(wù)收入基本保持不 變。40, 000, 00035, 000, 00030, 000, 00025, 000, 00020, 000, 00015, 000, 00010, 000, 0005, 000, 0000 09年口08 年圖1東方航空主營(yíng)業(yè)務(wù)收入

46、圖分析由圖1可以看出，東航主營(yíng)業(yè)收入中，客運(yùn)收入所占比例最大，其次貨運(yùn)，郵運(yùn)所占比例非常小，09年較08年相比，客運(yùn)、貨運(yùn)量較08年都 有所減少，但三大運(yùn)輸服務(wù)內(nèi)部結(jié)構(gòu)并沒(méi)發(fā)生很大的變化。國(guó)內(nèi)港澳臺(tái)國(guó)際25, 592, 1231, 986, 96410, 361, 75622, 729, 8532, 496, 30314, 535, 14130, 000, 00025, 000, 00020, 000, 00015, 000, 00010, 000, 0005, 000, 0000 09年 08年圖2東方航空主營(yíng)業(yè)務(wù)圖分析由圖2可以看出，東航以經(jīng)營(yíng)國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)為主，占其主營(yíng)業(yè)務(wù)接近一半, 其次是國(guó)

47、際業(yè)務(wù)，港澳臺(tái)航班業(yè)務(wù)所占比例較小。09年較08年相比，運(yùn) 輸航線的結(jié)構(gòu)有很大的變化，其中國(guó)內(nèi)航班增加了 2, 862, 270千元，而國(guó)際航班主要受金融危機(jī)影響，減少了-4, 173, 385千元，港澳臺(tái)航班業(yè)務(wù)也有509, 339千元的減少。營(yíng)業(yè)成本：主要包括航油支出，以及固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)的折舊與攤銷(xiāo)。50, 000, 00040, 000, 00030, 000, 00020, 000, 00010, 000, 0000 09年08年109年08年1 1 109年08年109年08年主營(yíng)業(yè)務(wù)收 入其它業(yè)務(wù)收主營(yíng)業(yè)務(wù)成 入本其它業(yè)務(wù)成 本 09年 08年37, 940, 84339, 7

48、61,2971,890, 488 36, 157,9112,081,064 42, 005, 9221,090,4041,069, 966圖3東方航空主營(yíng)業(yè)收入、成本分析圖由圖3可以看出，東航主營(yíng)業(yè)務(wù)成本所占比重太大，08年主營(yíng)業(yè)務(wù) 成本甚至超過(guò)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入。09年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入較08年減少1, 820, 454 千元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)反而增加13, 896,510 （包括稅費(fèi)），主要是因?yàn)?9年主 營(yíng)業(yè)務(wù)成本較08年減少5, 84& 011千元，這說(shuō)明營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的增加并非是 由于經(jīng)營(yíng)環(huán)境變好、銷(xiāo)售收入增加所致，而是由于營(yíng)業(yè)成本減少。09年航油支出為人民幣122. 55億元，同比降低33.71%,

49、主要原因是平均油價(jià)同比降低約38.8%；09年公司飛機(jī)及高周件折舊為人民幣 45. 07億元，同比增長(zhǎng)13.43%,主要是今年公司新增飛機(jī)17架；09年公司航材消耗件攤銷(xiāo)為人民幣3. 28億元，同比減少24. 22%,主要原因是今年公司對(duì)航材領(lǐng)用消耗實(shí)施了嚴(yán)格規(guī)范和審核制度以及國(guó)際航班的削減導(dǎo)致大型飛機(jī)的日利用率下降；09年公司經(jīng)營(yíng)性租賃費(fèi)為人民幣26. 63億元，同比減少& 27%,主要原因今年公司退租了 6架飛機(jī)，同時(shí)僅新增2架經(jīng)營(yíng)性租賃的飛機(jī)；09年公司餐食及供應(yīng)品為人民幣12.01億元，同比減少9. 1%,主要是公司嚴(yán)格控制餐食和機(jī)供品的采購(gòu)成本。營(yíng)業(yè)稅金及附加：東方航空營(yíng)業(yè)稅金及附加主要包括營(yíng)業(yè)稅、城市維護(hù)建 設(shè)稅、教育費(fèi)附加。東航取得的運(yùn)輸、傭金收入及部分其他業(yè)務(wù)收入等適 用營(yíng)業(yè)稅，稅率為3%或5%；適用的城市維護(hù)建設(shè)稅稅率為7%；東航及其 部分子公司按應(yīng)納營(yíng)業(yè)稅及增值稅稅額的3%或4%繳納教育費(fèi)附加。09年?duì)I業(yè)稅及附加較08年相比增加了 127, 726千元，變動(dòng)14. 33%。表2東方航空營(yíng)業(yè)稅及附加表營(yíng)業(yè)稅金及附加09年?duì)I業(yè)稅974,709城市維護(hù)建設(shè)稅19, 592教育費(fèi)附加24,