項(xiàng)目融資模擬試題

1、一、單項(xiàng)選擇題（只有一個(gè)正確答案）【1】 利息預(yù)提稅是主權(quán)國(guó)家對(duì)外國(guó)資金的一種管理方式，其稅率通常為貸款利息的（）。A： 5 % 10% B: 5 % 20% C: 10 % 20% D: 10 % 30% 答案：D【2】 我國(guó)經(jīng)國(guó)家批準(zhǔn)的第一個(gè)BOT試點(diǎn)項(xiàng)目是（）。A：重慶地鐵項(xiàng)目B：深圳沙角B電廠項(xiàng)目C：北京京通高速公路項(xiàng)目 D:廣西來(lái)賓B電廠 項(xiàng)目答案：D【3】 已知流動(dòng)資產(chǎn)總額為 800萬(wàn)元，流動(dòng)比率為 2:1，速動(dòng)比率為1:1，則速動(dòng)資產(chǎn)總額 為（）。A： 800萬(wàn)元B： 400 萬(wàn)元C： 200 萬(wàn)元 D： 1600 萬(wàn)元 答案：B【4】（）被稱為結(jié)構(gòu)性融資模式。A：杠桿租賃融資模

2、式B： ABS融資模式C：產(chǎn)品支付模式 D： BOT模式 答案:A【5】 下列屬于TOT項(xiàng)目融資方式的是（）。A:以一條高速公路20年的經(jīng)營(yíng)權(quán)為抵押發(fā)行債券籌集資金建設(shè)該條高速公路B:將一條已修建好的公路的經(jīng)營(yíng)權(quán)拍賣籌集資金建設(shè)其他基礎(chǔ)設(shè)施C：私人部門修建基礎(chǔ)設(shè)施向公共部門收費(fèi)補(bǔ)償其投資D:修建一條公路，并將這條公路50年的經(jīng)營(yíng)權(quán)交給投資者答案：B【6】某投資項(xiàng)目預(yù)計(jì)建成后的年固定成本為38萬(wàn)元，每件產(chǎn)品估計(jì)售價(jià)為45元，單位變動(dòng)成本為20元，銷售稅率為12%。則該項(xiàng)目盈虧平衡點(diǎn)的產(chǎn)量為（）。A: 22050 件/年 B: 18110 件/年 C: 19388 件/年 D: 14839 件/年

3、 答案：C【7】 任命項(xiàng)目融資顧問屬于（）。A:融資決策階段B:融資談判階段 C:融資結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)階段D:融資執(zhí)行階段答案:A【8】 在BOT項(xiàng)目融資中出現(xiàn)的以政府特許權(quán)形式提供的擔(dān)保屬于（）。A:或有擔(dān)保B:間接擔(dān)保C:直接擔(dān)保D:意向性擔(dān)保答案：B【9】 在項(xiàng)目的試生產(chǎn)期，貸款銀團(tuán)的經(jīng)理人主要職責(zé)有（）。A:管理全部或一部分項(xiàng)目的現(xiàn)金流量，以確保按期償還債務(wù)B:確認(rèn)項(xiàng)目是否達(dá)到融資文件規(guī)定的有關(guān)標(biāo)準(zhǔn) C：根據(jù)資金運(yùn)算和施工建設(shè)進(jìn)程表安排貸款D:參與部分項(xiàng)目的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)決策答案：B【10】 項(xiàng)目債務(wù)覆蓋率的合理取值范圍是（）。A: 1.52.0 B: 任何年份都要大于 2 C: 1.01.5 D:

4、 1.31.5答案：C【11】（）是項(xiàng)目融資的核心。A:項(xiàng)目的投資結(jié)構(gòu) B:項(xiàng)目的信用擔(dān)保結(jié)構(gòu) C:項(xiàng)目的資金結(jié)構(gòu) D:項(xiàng)目的融資結(jié)構(gòu) 答案：D【12】 項(xiàng)目融資中的完工風(fēng)險(xiǎn)主要通過（）來(lái)化解。A:建立完工保證基金 B:保險(xiǎn)C:簽訂交鑰匙總承包合同D:提供完工擔(dān)保 答案:C【13】 下列影響因素在確定項(xiàng)目債務(wù)資金與股本資金比例時(shí)起到主要作用的是（）。A:融資模式B:項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度 C:投資者經(jīng)濟(jì)狀況 D:資金的供求關(guān)系 答案：B【14】 關(guān)于項(xiàng)目論證的靜態(tài)與動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)方法表述不正確的是（）。A:靜態(tài)評(píng)價(jià)方法是指不考慮資金時(shí)間價(jià)值的投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)方法B：動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)方法是考慮了資金時(shí)間價(jià)值的投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)

5、方法C：動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)包括動(dòng)態(tài)投資回收期、凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率等D:靜態(tài)評(píng)價(jià)比動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)更科學(xué)、更全面的評(píng)價(jià)方法答案：D【15】 對(duì)于償債順序安排中錯(cuò)誤的說法是（）。A:可以讓所有債權(quán)人享受相同的受償順序B：由于有匯率風(fēng)險(xiǎn)，通常應(yīng)當(dāng)先償還軟貨幣債務(wù)，再償還硬貨幣的債務(wù)C：受償優(yōu)先順序通常由借款人項(xiàng)目財(cái)產(chǎn)的抵押及公司賬戶的監(jiān)管安排所限定D：在多種債務(wù)中，對(duì)于借款人來(lái)說，在時(shí)間上應(yīng)當(dāng)先償還利率較高的債務(wù)，后償還利率低的答案：B【16】（）是項(xiàng)目融資的核心。A：項(xiàng)目的信用擔(dān)保結(jié)構(gòu) B：項(xiàng)目的融資結(jié)構(gòu) C：項(xiàng)目的投資結(jié)構(gòu) D：項(xiàng)目的資金結(jié)構(gòu)答案:B【17】在CAPM莫型中，若將風(fēng)險(xiǎn)校正貼現(xiàn)率、風(fēng)險(xiǎn)校正系數(shù)、

6、資本市場(chǎng)的平均投資收益率、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資收益率用 Ri = Rf+B*（Rm-Rf）的關(guān)系方式來(lái)表達(dá)，則應(yīng)以（）。A： B表示資本市場(chǎng)的平均投資收益率B： Rf表示無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資收益率C： Rm風(fēng)險(xiǎn)校正貼現(xiàn)率D： Ri表示風(fēng)險(xiǎn)校正系數(shù)答案：B【18】 下列幾種方式中，（）是BOT的常用形式。A： BOOT B： ROO C： BOOS D： BRT 答案：A【19】 下列投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo)中，不受建設(shè)期長(zhǎng)短、投資回收時(shí)間先后、現(xiàn)金流量大小影響的評(píng)價(jià)指標(biāo)是（）。A：凈現(xiàn)值率B：內(nèi)部收益率C：投資利潤(rùn)率D：投資回收期答案：C【20】甲國(guó)發(fā)行人在乙國(guó)某地發(fā)行，以第三國(guó)貨幣為面值的債券屬于（）。A：外國(guó)債券B:

7、歐洲債券C:美國(guó)債券D:國(guó)內(nèi)債券 答案：B二、多項(xiàng)選擇題【21】 按照期權(quán)合約的性質(zhì)，期權(quán)包括（）。A:看跌期權(quán)B:看漲期權(quán)C:雙期權(quán)D:看平期權(quán) 答案:A B C【22】下列關(guān)于說法中準(zhǔn)確的是（）。A:投資者為項(xiàng)目提供準(zhǔn)股本資金有利于減輕投資者的債務(wù)負(fù)擔(dān)B：相對(duì)于股本資金而言準(zhǔn)股本資金在債務(wù)本金的償還上更具靈活性C:在大多數(shù)國(guó)家，債務(wù)利息的支付是可以抵稅的D：準(zhǔn)股本不能以與股本資金平行的形式進(jìn)入項(xiàng)目的資本結(jié)構(gòu)只能以準(zhǔn)備金形式進(jìn)入答案：A B C【23】 以下（）可以成為項(xiàng)目擔(dān)保人。A:項(xiàng)目的投資者 B:與項(xiàng)目利用有關(guān)的第三方C:商業(yè)擔(dān)保人D:項(xiàng)目公司 答案:A B C【24】 常用的完工保證

8、的形式包括下列中的（）。A:最佳努力承諾B:完工保證基金C:債務(wù)承購(gòu)保證D:附條件完工保證答案:A B C【25】 項(xiàng)目融資參與者中，項(xiàng)目產(chǎn)品的購(gòu)買者或使用者通常包括（）。A:對(duì)產(chǎn)品有興趣者 B:相關(guān)政府機(jī)構(gòu) C:對(duì)設(shè)施感興趣者 D:項(xiàng)目發(fā)起人 答案:A B C D 【26】 項(xiàng)目融資中經(jīng)常使用的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)包括（）。A:資源收益覆蓋率 B:資源收益承受比率 C:項(xiàng)目債務(wù)覆蓋率 D:項(xiàng)目債務(wù)分配率 答案:A C【27】一種資產(chǎn)如果具有（）特征，進(jìn)行證券化的可能性將得到提高。A:本金到期一次償還 B:金融資產(chǎn)的債務(wù)人有廣泛的地域分布C:金融資產(chǎn)的債務(wù)人有修改合同條款的權(quán)利D:在未來(lái)產(chǎn)生可預(yù)測(cè)的穩(wěn)

9、定的現(xiàn)金流答案：B D【28】 關(guān)于有限合伙制投資結(jié)構(gòu)，說法正確的是（）。A:不包括一般合伙人 B:有限合伙人不能參與項(xiàng)目的日常經(jīng)營(yíng)管理C:包括至少一個(gè)一般合伙人和至少一個(gè)有限合伙人D：有限合伙人只承擔(dān)與其投資比例相應(yīng)的有限責(zé)任答案：B C D【29】關(guān)于財(cái)產(chǎn)抵押與質(zhì)押說法錯(cuò)誤的是（）。A：抵押率是指抵押貸款的本金與抵押物價(jià)值之間的比值B：可以抵押的財(cái)產(chǎn)有：抵押人所有和依法有權(quán)處分的國(guó)有的土地使用權(quán)，抵押人依法承包 并經(jīng)發(fā)包方同意抵押的荒地的土地使用權(quán)以及公路收費(fèi)權(quán)等C：財(cái)產(chǎn)抵押或質(zhì)押需要發(fā)生一些附加費(fèi)用D：質(zhì)押是指?jìng)鶆?wù)人或者第三人不轉(zhuǎn)移對(duì)抵押物的占有，將該抵押物財(cái)產(chǎn)作為債權(quán)的擔(dān)保 答案：B

10、D【30】主要的歐洲期票的種類可以包括（）。A：歐洲期票貸款B：綜合期票貸款C:可循環(huán)承購(gòu)貸款 D:歐洲商業(yè)票據(jù) 答案:A B C【31】 下列關(guān)于資金成本的理解正確的是（）。A：項(xiàng)目的股本資金成本是相對(duì)意義上的成本概念B：采用固定利率是降低債務(wù)資金利息成本的有效手段C：股本資金成本是機(jī)會(huì)成本，只需要考慮投資者獲取該股本時(shí)的實(shí)際成本D：項(xiàng)目的債務(wù)資金成本是絕對(duì)意義上的成本答案:A D【32】 下列說法正確的是（）。A：利用掉期工具可能產(chǎn)生大量的經(jīng)紀(jì)費(fèi)用、信用風(fēng)險(xiǎn)等B：商品掉期是在兩個(gè)沒有直接關(guān)系的商品生產(chǎn)者和用戶之間進(jìn)行的一種合約安排C：商品掉期的應(yīng)用比利率掉期更加廣泛D： 一般商品掉期期限基

11、本上不能超過3年 答案:A B【33】 項(xiàng)目擔(dān)保的主要類型有（）。A：意向性擔(dān)保B：直接擔(dān)保C：或有擔(dān)保D：間接擔(dān)保 答案:A B C D【34】 項(xiàng)目融資中的追索形式多為（）。A：無(wú)追索B：有限追索C：完全追索D：無(wú)限追索答案:A B【35】 設(shè)計(jì)項(xiàng)目融資模式的基本原則包括（）。A:處理好融資與市場(chǎng)之間的關(guān)系B:實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的合理分擔(dān)C：爭(zhēng)取適當(dāng)條件下的有限追索融資D：爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)表外融資答案：B C D【36】 關(guān)于直接融資模式的說法正確的是（）。A：融資追索的程度和范圍上會(huì)比較簡(jiǎn)單B:選擇融資結(jié)構(gòu)和融資方式比較靈活C：因其結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單，在大多數(shù)項(xiàng)目融資中直接融資模式比較受歡迎D:債務(wù)比例安排比較

12、靈活答案：B D【37】 項(xiàng)目公司的組成形式有（）。A：非股權(quán)式經(jīng)營(yíng)B:股權(quán)式合資經(jīng)營(yíng)C:契約式合營(yíng)D:獨(dú)資答案:B C【38】項(xiàng)目融資的應(yīng)用領(lǐng)域包括（）。A:工業(yè)加工項(xiàng)目B:收費(fèi)公路項(xiàng)目C:污水處理項(xiàng)目D:能源開發(fā)項(xiàng)目 答案:A B C D 【39】 當(dāng)資本市場(chǎng)利率水平相對(duì)比較低，且有上升趨勢(shì)時(shí)，應(yīng)（）。A:風(fēng)險(xiǎn)小靈活性差的利率資金比靈活性強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)大的利率資金更值得考慮B:靈活性強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)大的利率資金比風(fēng)險(xiǎn)小靈活性差的利率資金更值得考慮C:應(yīng)考慮用浮動(dòng)利率融資D:盡量爭(zhēng)取以固定利率融資答案：A D【40】 下列關(guān)于MBS的說法錯(cuò)誤的是（）。A：轉(zhuǎn)付債券既有過手債券的特征，也有資產(chǎn)支持債券的特點(diǎn)B：

13、 MBS的中文含義是資產(chǎn)支持證券化C:擔(dān)保抵押債務(wù)是獨(dú)立于 MBS的一種新型結(jié)構(gòu)形式D：抵押過手證券的一個(gè)重要特征就是超額抵押答案：B C D三、判斷題【41】 融資租賃具有融資和融物雙重職能。A:正確：B:錯(cuò)誤 答案：正確【42】從屬性債務(wù)在項(xiàng)目資金償還優(yōu)先序列中要高于其他的債務(wù)資金，但是要低于股本資 金。A:正確：B:錯(cuò)誤答案：錯(cuò)誤【43】最簡(jiǎn)單、最古老的抵押支付證券形式是抵押過手證券。A:正確：B:錯(cuò)誤答案：錯(cuò)誤【44】世界上絕大多數(shù)的利率掉期交易的定價(jià)都是以紐約同業(yè)銀行拆放利率為基準(zhǔn)利率。A:正確：B:錯(cuò)誤答案：錯(cuò)誤【45】 融資結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)的主要內(nèi)容是決定采用何種融資方式為項(xiàng)目籌集資金。

14、A:正確：B:錯(cuò)誤答案：錯(cuò)誤【46】 項(xiàng)目延期完工、完工后無(wú)法達(dá)到設(shè)計(jì)運(yùn)行標(biāo)準(zhǔn)的風(fēng)險(xiǎn)是完工風(fēng)險(xiǎn)。A:正確：B:錯(cuò)誤 答案：正確【47】 準(zhǔn)股本資金是指在償還順序上先于股本資金但后于高級(jí)債務(wù)和擔(dān)保債務(wù)的次級(jí)債 務(wù)。A:正確：B:錯(cuò)誤 答案：正確【48】 以貸款擔(dān)保作為項(xiàng)目股本資金的投入是項(xiàng)目融資獨(dú)具特色的資金投入方式。A:正確：B:錯(cuò)誤 答案：正確【49】 貨幣互換是一項(xiàng)常用的債務(wù)保值工具，主要用來(lái)控制短期匯率風(fēng)險(xiǎn)。A:正確：B:錯(cuò)誤答案：錯(cuò)誤【50】資產(chǎn)證券化能將非流動(dòng)性資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成為可流通證券，使其資產(chǎn)負(fù)債表更具有流動(dòng)性。A:正確：B:錯(cuò)誤 答案：正確【51】在CAPM莫型中，風(fēng)險(xiǎn)校正系數(shù)越高

15、說明市場(chǎng)和宏觀環(huán)境的變化對(duì)風(fēng)險(xiǎn)貼現(xiàn)率的影響 越小。A:正確：B:錯(cuò)誤答案：錯(cuò)誤【52】 意向性擔(dān)保由于不具有法律上的約束力，因此在項(xiàng)目融資中很少出現(xiàn)。A:正確：B:錯(cuò)誤答案：錯(cuò)誤【53】在國(guó)際會(huì)計(jì)制度中，商業(yè)交易是不必進(jìn)入資產(chǎn)負(fù)債表的。A:正確：B:錯(cuò)誤 答案：正確【54】ABS融資模式是以目標(biāo)項(xiàng)目所擁有的資產(chǎn)為基礎(chǔ)，以該項(xiàng)目資產(chǎn)的未來(lái)收益為保證,通過在國(guó)際資本市場(chǎng)發(fā)行普通債券等金融產(chǎn)品來(lái)籌集資金的一種項(xiàng)目證券融資方式。A:正確：B:錯(cuò)誤答案：錯(cuò)誤【55】 項(xiàng)目融資的資金構(gòu)成一般包括兩部分：股本資金與債務(wù)資金。A:正確：B:錯(cuò)誤 答案：正確【56】“設(shè)施使用協(xié)議”融資模式下，不論設(shè)施使用者是否

16、真正利用了項(xiàng)目設(shè)施所提供的 服務(wù)，都必須支付設(shè)施使用費(fèi)。A:正確：B:錯(cuò)誤答案：正確【57】在股權(quán)式合資結(jié)構(gòu)中，投資者的責(zé)任僅限于其對(duì)公司投入的股本資金。A:正確：B:錯(cuò)誤答案：正確【58】 通過簽訂長(zhǎng)期的產(chǎn)品銷售協(xié)議可以有效降低項(xiàng)目市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。A:正確：B:錯(cuò)誤答案：正確【59】 特殊從屬性債務(wù)是指該資金在資金序列中低于一切其他債務(wù)資金形式。A:正確：B:錯(cuò)誤答案：錯(cuò)誤【60】SPV 一般是具有較高信用評(píng)級(jí)的投資銀行、信托公司，不能由原始權(quán)益人設(shè)立。A:正確：B:錯(cuò)誤答案：錯(cuò)誤四、簡(jiǎn)答題【61】 簡(jiǎn)述項(xiàng)目融資的特點(diǎn)。（7分）答案：1、以項(xiàng)目為導(dǎo)向。2、有限追索。3、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)。4、信用結(jié)構(gòu)多樣化

17、。5、實(shí)現(xiàn)資產(chǎn) 負(fù)債表外融資。6、追求稅務(wù)優(yōu)惠降低融資成本。7、融資成本較高，時(shí)間較長(zhǎng)?！?2】 項(xiàng)目融資中風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)有哪些？ （6分）答案：主要選取項(xiàng)目債務(wù)覆蓋率；資源收益覆蓋率；項(xiàng)目債務(wù)承受比率三個(gè)指標(biāo)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn) 行評(píng)價(jià)和衡量，即進(jìn)行融資決策的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。【63】 簡(jiǎn)析項(xiàng)目融資成本高的主要原因。（4分）答案：1、項(xiàng)目融資要做大量的前期工作并發(fā)生相應(yīng)的費(fèi)用，如融資顧問費(fèi)、貸款建立費(fèi)、 承諾費(fèi)和法律費(fèi)用等。2、項(xiàng)目的貸款成本較高?！?4】簡(jiǎn)述以設(shè)施使用協(xié)議為基礎(chǔ)的融資模式的具體操作步驟。（6分）答案：1、簽訂設(shè)施使用協(xié)議。 2、組建項(xiàng)目管理公司。 3、公開招標(biāo)選擇項(xiàng)目承包商。4、構(gòu)建項(xiàng)目融資的信

18、用保證框架?！?5】 簡(jiǎn)析股權(quán)式合資結(jié)構(gòu)的優(yōu)缺點(diǎn)。（6分）答案：優(yōu)點(diǎn)：1、有限責(zé)任。2、融資安排比較靈活。3、投資轉(zhuǎn)讓比較容易。4、可安排成表外融資結(jié)構(gòu)。缺點(diǎn)：1、項(xiàng)目投資者對(duì)現(xiàn)金流量缺乏直接控制。2、稅務(wù)結(jié)構(gòu)的靈活性差?！?6】 簡(jiǎn)要分析債務(wù)資金的基本結(jié)構(gòu)性問題。（7分）答案：1、債務(wù)期限2、債務(wù)償還3、債務(wù)序列4、債權(quán)保證5、違約風(fēng)險(xiǎn)6、利率結(jié)構(gòu)7、 貨幣結(jié)構(gòu)與國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)【67】CAPM模型有哪些理論假設(shè)？（6分）答案:CAPM模型的理論假設(shè)包括：第一，資本市場(chǎng)是一個(gè)充分競(jìng)爭(zhēng)和有效的市場(chǎng)。第二， 資本市場(chǎng)上，追求最大的投資收益是所有投資者的投資目的。第三，資本市場(chǎng)上，所有投 資者均有機(jī)會(huì)運(yùn)用

19、多樣化、分散化的方法來(lái)減少投資的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。第四，資本市場(chǎng)上， 對(duì)某一特定資產(chǎn)，所有投資者是在相同的時(shí)間區(qū)域做出投資決策?！?8】 如何理解項(xiàng)目融資的概念？ （6分）答案：項(xiàng)目融資有廣義和狹義之分。從廣義上講，凡是為了建設(shè)一個(gè)新項(xiàng)目或者收購(gòu)一個(gè) 現(xiàn)有項(xiàng)目以及對(duì)已有項(xiàng)目進(jìn)行債務(wù)重組所進(jìn)行的融資，均可稱項(xiàng)目融資。狹義的項(xiàng)目融資 專指具有無(wú)追索或有限追索形式的融資?！?9】 按照項(xiàng)目發(fā)展的時(shí)間順序，項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)可以分為哪幾個(gè)階段？ （6分）答案：按照項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)展的階段將項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)劃分為：項(xiàng)目建設(shè)開發(fā)階段風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目試生產(chǎn) 階段風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)階段風(fēng)險(xiǎn)。在項(xiàng)目的不同進(jìn)展階段體現(xiàn)出不同的特點(diǎn)?！?0】 簡(jiǎn)述

20、項(xiàng)目擔(dān)保的主要類型。（4分）答案：1、直接擔(dān)保；2、間接擔(dān)保；3、或有擔(dān)保；4、意向性擔(dān)保?！?1】 杠桿租賃融資模式的特點(diǎn)？ （6分）答案：1、融資模式比較復(fù)雜； 2、債務(wù)償還較為靈活； 3、融資應(yīng)用范圍較為廣泛；4、融資項(xiàng)目的稅務(wù)結(jié)構(gòu)以及稅務(wù)減免數(shù)量和有效性是其關(guān)鍵5、融資模式一經(jīng)確定可重新選擇余地小?！?2】 簡(jiǎn)述擔(dān)保在項(xiàng)目融資中的主要作用。（6分）答案：第一，采用擔(dān)保形式，項(xiàng)目的投資者可以避免承擔(dān)全部的和直接的項(xiàng)目債務(wù)責(zé)任， 項(xiàng)目投資者的責(zé)任被限定在有限的項(xiàng)目開發(fā)階段之內(nèi)或者有限的金額之內(nèi)。第二，采用項(xiàng)目擔(dān)保形式，項(xiàng)目投資者可以將一定的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給第三方。五、論述題【73】 試述AB

21、S融資的運(yùn)作程序。（10分）答案：發(fā)起人將要證券化的資產(chǎn)進(jìn)行組合后，以之為擔(dān)?；蛘叱鍪劢o一個(gè)特定的交易機(jī)構(gòu)， 由其向投資者進(jìn)行證券融資的過程。其一般要經(jīng)過以下階段：1.確定資產(chǎn)證券化融資的目標(biāo)；2.組建特別目的公司 SPV 3.實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目資產(chǎn)的“真實(shí)出售” ；4.完善交易結(jié)構(gòu)，進(jìn)行 內(nèi)部評(píng)級(jí)；5.劃分優(yōu)先證券和次級(jí)證券，辦理金融擔(dān)保；6.進(jìn)行發(fā)行評(píng)級(jí)，安排證券銷售；7. SPV獲得證券發(fā)行人，向原始權(quán)益人支付購(gòu)買價(jià)格；8.實(shí)施資產(chǎn)管理；9.按期還本付息，并對(duì)聘用機(jī)構(gòu)付費(fèi)?！?4】 試述契約型合資結(jié)構(gòu)的優(yōu)缺點(diǎn)。（10分）答案：（1）優(yōu)點(diǎn)：1、投資者按投資比例擁有項(xiàng)目資產(chǎn)，并只承擔(dān)與其投資比例相應(yīng)的

22、責(zé) 任；2、可以有效的分配和利用稅務(wù)優(yōu)惠；3、融資安排具有靈活性。（2）缺點(diǎn)：1、投資轉(zhuǎn)讓程序比較復(fù)雜，交易成本比較高；2、管理（3 ）程序比較復(fù)雜?！?5】BOT融資模式有哪些具體形式，簡(jiǎn)述其各自的特點(diǎn)？（15）答案：1、BOT形式，即建設(shè)、經(jīng)營(yíng)和轉(zhuǎn)讓。由項(xiàng)目發(fā)起人從一個(gè)國(guó)家的政府獲得基礎(chǔ)設(shè)施 建設(shè)的特許權(quán)，然后由其組建項(xiàng)目公司，負(fù)責(zé)項(xiàng)目的融資、設(shè)計(jì)、建造和運(yùn)營(yíng)。在項(xiàng)目運(yùn) 營(yíng)期回收成本、獲得利潤(rùn)，最終將項(xiàng)目移交給東道國(guó)政府。2、BOOT形式，即建設(shè)、擁有、運(yùn)營(yíng)、移交。具體指由私人部門融資建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，項(xiàng) 目完成后，再規(guī)定的期限內(nèi)，擁有項(xiàng)目的所有權(quán)并進(jìn)行經(jīng)營(yíng)，經(jīng)營(yíng)期滿后，將項(xiàng)目移交給 東道國(guó)政府。3、BOO形式，即建設(shè)、擁有、運(yùn)營(yíng)。具體是指私營(yíng)部