阿里巴巴的股權(quán)激勵制度

1、阿里巴巴的股權(quán)激勵制度導讀公司如何建立自己的長效激勵制度一直是不少創(chuàng)業(yè)者思考的問題，阿里巴巴集團很早就制定了自己的股權(quán)激勵制度， 經(jīng)過馬云等阿里高層的發(fā)展和研究完善，阿里集團搞出了一個 “受限制股份單位計劃”，這個制度很像創(chuàng)投模式中的Vesting條款，員工逐年取得期權(quán)，這樣有利于保持團隊的穩(wěn)定性，員工的積極性，也能為阿里的收購大局提供籌碼?！霸谛袡?quán)之日，第一件事先交稅！ ”阿里巴巴的員工都知道， 當你要借一大筆錢交稅的時候， 多半是你股權(quán)激勵變現(xiàn)的錢，可以交購房首付，或是買高配置SUV車。而阿里的中高層，每到獎勵日，更是向?qū)傧麓笈杉t包日。“在阿里內(nèi)部（可以說）有一個共識一一（現(xiàn)金）獎金是對過

2、去表現(xiàn)的認可， 受限制股份單位計 劃則是對未來的預期，是公司認為你將來能做出更大貢獻才授予你的。 ”談及阿里巴巴集團 的股份相關(guān)的激勵措施，一位近期從阿里巴巴離職的人士表示。一、看阿里巴巴如何通過股權(quán)激勵留住員工在阿里巴巴集團的股權(quán)結(jié)構(gòu)中，管理層、雇員及其他投資者持股合計占比超過40%根據(jù)阿里巴巴網(wǎng)絡的招股資料， 授予員工及管理層的股權(quán)報酬包括了受限制股份單位計劃、購股權(quán)計劃和股份獎勵計劃三種，但對外界來說，如何獲得、規(guī)模幾何則撲朔迷離?！皢T工一般都有（受限制股份單位，簡稱：RSU）,每年隨著獎金發(fā)放，年終獎或者半年獎都有可能?！鄙鲜鋈耸勘硎?，阿里巴巴的員工每年都可以得到至少一份受限制股份單位

3、獎勵， 每一份獎勵的具體數(shù)量則可能因職位、貢獻的不同而存在差異。精選資料，歡迎下載A；応曲】£(kd IcvnitTHDt If 虱 dgg LiniitE 萍El副酉訊上E： UiHHKj罔里Rm団i如曲iba&舸goj冗100%iW*陽宰巴巴罷剛If fl!年柏31他阿里已巴集團"會結(jié)構(gòu)茴臨變動2010耶K月阿里巴巴集團成立以來，曾采用四項股權(quán)獎勵計劃授出股權(quán)報酬，包括阿里巴巴集團1999年購股權(quán)計劃、2004年購股權(quán)計劃、2005年購股權(quán)計劃及2007年股份獎勵計劃。上述人士指出，實際上，2007年，阿里巴巴集團旗下 B2B業(yè)務阿里巴巴網(wǎng)絡在香港上市后，購股權(quán)

4、獎勵就越來越少，受限制股份單位計劃逐漸成為一個主要的股權(quán)激勵措施。受限制股份單位計劃：4年分期授予無論是在曾經(jīng)上市的阿里巴巴網(wǎng)絡，還是在未上市的阿里巴巴集團，受限制股份單位計劃都是其留住人才的一個重要手段?！氨举|(zhì)上就是（股票）期權(quán)?！痹撊耸恐赋?，員工獲得受限制股份單位后，入職滿一年方可行權(quán)。而每一份受限制股份單位的發(fā)放則是分4年逐步到位，每年授予 25%而由于每年都會伴隨獎金發(fā)放新的受限制股份單位獎勵，員工手中所持受限制股份單位的數(shù)量會滾動增加。這種滾動增加的方式， 使得阿里巴巴集團的員工手上總會有一部分尚未行權(quán)的期權(quán)，進而幫助公司留住員工。阿里巴巴網(wǎng)絡 2011 年財報顯示，截至當年末，尚未

5、行使的受限制股份單位數(shù)量總計約5264萬份，全部為雇員持有。 2012 年，阿里巴巴網(wǎng)絡進行私有化時，阿里巴巴集團對員工持有 的受限制股份單位同樣按照 13.5 港元/ 股的價格進行回購。上述人士介紹， 對于已經(jīng)授予員工但尚未發(fā)放到位的受限制股份單位， 則是在這部分到期發(fā) 放時再以 13.5 港元 /股的價格行權(quán)。在整個集團中， 除了曾上市的阿里巴巴網(wǎng)絡較為特殊外， 其他業(yè)務部門員工獲得的受限制股 份單位一般是針對集團股的認購權(quán)， 而在阿里巴巴網(wǎng)絡退市后， 新授予的受限制股份單位也 都改為集團股的認購權(quán)。“受限制股份單位獎勵和現(xiàn)金獎金獎勵不同。 ”前述人士解釋，前者反映了公司認為你是否 未來還

6、有價值， 當年的業(yè)績不好可能現(xiàn)金獎勵不多， 但如果認為未來價值很大， 可能會有較 多的受限制股份單位獎勵。他指出， 在一些特別的人才保留計劃下，也可能會提前授予，一 般來說，每個員工每年都可以得到至少 1份受限制股份單位獎勵，有些也可能是 2 份。從本質(zhì)上來看， 受限制股份單位和購股權(quán)激勵下， 員工獲得的都是股票期權(quán)， 二者的不同之 處在于，受限制股份單位的行權(quán)價格更低，僅 0.01 港元。以退市前的阿里巴巴網(wǎng)絡為例， 持有其購股權(quán)的員工可能會因市價低于行權(quán)價而虧損， 而對于持有受限制股份單位的員工而 言，除非股價跌至 0.01 港元之下才會“虧損” 。由于未上市， 阿里巴巴集團授出的集團股的

7、受限制股份單位并沒有可參考的市場價。 前述人 士透露，今年的公允價格為 15.5 美元 /股，恰好契合了阿里巴巴集團去年回購雅虎股份時， 股權(quán)融資部分普通股 15.5 美元/股的發(fā)行價。 而近期在 IPO 消息的影響下， 內(nèi)部交易價格已 經(jīng)漲至每股 30 美元?！爸挥性谛袡?quán)的時候才會知道 （公允價格 ） ，所有人都適用同一個價格。 ”該人士介紹，阿里 巴巴集團內(nèi)部有一個專門負責受限制股份單位授予、 行權(quán)、轉(zhuǎn)讓等交易的部門 option（ 期 權(quán)） 小組，受限制股份單位可以在內(nèi)部轉(zhuǎn)讓， 也可以轉(zhuǎn)讓給外部第三方， 均須向 option 小組 申請，一般而言， option 小組對向外部轉(zhuǎn)讓的申請審

8、核時間更長一些，需要耗時 3 至 6 個 月。對于員工而言， 持股本身并不會帶來分紅收入， 而是在行權(quán)時帶來一次性收益。 假設一名員 工 2009 年加入阿里巴巴集團， 獲得 2 萬股認購權(quán)， 每股認購價格 3 美元， 到 2012 年行權(quán)時 公允價格 13美元/ 股，那么行權(quán)將帶來 20萬美元收入。二、股權(quán)套住并購企業(yè) 除了留住員工， 受限制股份單位還有另一個重要用途并購支付手段。 上述人士介紹， 阿 里巴巴集團的并購交易中，一般現(xiàn)金支付部分不會超過 50%，剩余部分則以阿里巴巴集團的 受限制股份單位作為支付手段。這部分支付的受限制股份單位是從期權(quán)池中拿出來，稀釋一般是一輪 （ 新）投資時?！痹撊?士解釋，每次稀釋后，從中劃出部分作為期權(quán)池，用于未來的員工激勵、并購等?！半x職的時候，尚未發(fā)放到位的股票期權(quán)也會重新回到期權(quán)池中。 ”該人士介紹，由于員工 獲得的受限制股份單位會滾動增加， 直至離職的時候總會有部分已授予但未發(fā)放到位的期權(quán)。一位曾參與阿里巴巴并購項目的人士說，通常阿里并購一家公司協(xié)議價是 2000 萬人民幣， 那阿里只會拿出現(xiàn)金 600萬元，而 1400 萬元則以阿里 4年受限制股份單位的股權(quán)來授予。 而這一部分股權(quán)激勵， 主要是給并購公司的創(chuàng)始人或是原始股東的。據(jù)說， 這也是馬云并購公司的先決條件之一。所謂“金手銬”