PPP模式、基金、政策、各地應(yīng)用情況、風(fēng)險(xiǎn)及應(yīng)對(duì)措施

1、全析PPP模式、基金、政策、各地應(yīng)用情況、風(fēng)險(xiǎn)及應(yīng)對(duì)措施2013年11月9日，十八屆三中全會(huì)提出“允許社會(huì)資本通過(guò)特許經(jīng)營(yíng)等方式參與城市基礎(chǔ)設(shè)施投資和運(yùn)營(yíng)”，使得公私合伙的PPP模式得到空前關(guān)注。本文全面的介紹了PPP的應(yīng)用模式、政策及風(fēng)險(xiǎn)等，以期對(duì)PPP基金的發(fā)展提供借鑒。PPP的歷史可以追溯到1782年，以法國(guó)Perrier兄弟建設(shè)、運(yùn)營(yíng)自來(lái)水公司作為其開(kāi)端的標(biāo)志性事件。20世紀(jì)90年代后,這種嶄新的PPP融資模式在西方特別是歐洲流行起來(lái)。2014年APEC財(cái)長(zhǎng)會(huì)議的閉幕，PPP在中國(guó)已然成了籌資模式的熱門(mén)詞語(yǔ)。2014年以來(lái)我國(guó)針對(duì)PPP模式出臺(tái)的一系列相關(guān)政策一覽表如下：PPP的概念廣

2、義PPP（Public-Private-Partnership）也稱(chēng)3P模式，即公私合作模式，是公共基礎(chǔ)設(shè)施一種項(xiàng)目融資模式。在該模式下，鼓勵(lì)私營(yíng)企業(yè)與政府進(jìn)行合作，參與公共基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。通過(guò)這種合作方式，合作各方可以達(dá)到與預(yù)期單獨(dú)行動(dòng)相比更為有利的結(jié)果。合作各方參與某個(gè)項(xiàng)目時(shí)，政府并不廣義PPP（Public-Private-Partnership）也稱(chēng)3P模式，即公私合作模式，是公共基礎(chǔ)設(shè)施一種項(xiàng)目融資模式。在該模式下，鼓勵(lì)私營(yíng)企業(yè)與政府進(jìn)行合作，參與公共基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。通過(guò)這種合作方式，合作各方可以達(dá)到與預(yù)期單獨(dú)行動(dòng)相比更為有利的結(jié)果。合作各方參與某個(gè)項(xiàng)目時(shí)，政府并不是把項(xiàng)目的責(zé)任全部

3、轉(zhuǎn)移給私營(yíng)企業(yè)，而是由參與合作的各方共同承擔(dān)責(zé)任和融資風(fēng)險(xiǎn)。雙方首先通過(guò)協(xié)議的方式明確共同承擔(dān)的責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)，其次明確各方在項(xiàng)目各個(gè)流程環(huán)節(jié)的權(quán)利和義務(wù)，最大限度地發(fā)揮各方優(yōu)勢(shì)，使得建設(shè)擺脫政府行政的諸多干預(yù)和限制，又充分發(fā)揮民營(yíng)資本在資源整合與經(jīng)營(yíng)上的優(yōu)勢(shì)。PPP的基本形式包括：運(yùn)營(yíng)維護(hù)協(xié)議（O&M）、管理協(xié)議、租賃購(gòu)買(mǎi)、BOOBOTBLTBOOT、特許經(jīng)營(yíng)、非公共機(jī)構(gòu)擁有等。狹義的PPP是指政府與私人部門(mén)組成特殊目的機(jī)構(gòu)(SPV)，引入社會(huì)資本，共同設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)，共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，全過(guò)程合作，期滿(mǎn)后再移交給政府的公共服務(wù)開(kāi)發(fā)運(yùn)營(yíng)方式。PPP的基本結(jié)構(gòu)與BOT相比，狹義PPP的主要特點(diǎn)是，政府

4、對(duì)項(xiàng)目中后期建設(shè)管理運(yùn)營(yíng)過(guò)程參與更深，企業(yè)對(duì)項(xiàng)目前期科研、立項(xiàng)等階段參與更深。政府和企業(yè)都是全程參與，雙方合作的時(shí)間更長(zhǎng)，信息也更對(duì)稱(chēng)。是把項(xiàng)目的責(zé)任全部轉(zhuǎn)移給私營(yíng)企業(yè)，而是由參與合作的各方共同承擔(dān)責(zé)任和融資風(fēng)險(xiǎn)。雙方首先通過(guò)協(xié)議的方式明確共同承擔(dān)的責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)，其次明確各方在項(xiàng)目各個(gè)流程環(huán)節(jié)的權(quán)利和義務(wù)，最大限度地發(fā)揮各方優(yōu)勢(shì)，使得建設(shè)擺脫政府行政的諸多干預(yù)和限制，又充分發(fā)揮民營(yíng)資本在資源整合與經(jīng)營(yíng)上的優(yōu)勢(shì)。PPP的基本形式包括：運(yùn)營(yíng)維護(hù)協(xié)議（O&M）、管理協(xié)議、租賃購(gòu)買(mǎi)、BOOBOTBLTBOOT、特許經(jīng)營(yíng)、非公共機(jī)構(gòu)擁有等。狹義的PPP是指政府與私人部門(mén)組成特殊目的機(jī)構(gòu)(SPV)，

5、引入社會(huì)資本，共同設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)，共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，全過(guò)程合作，期滿(mǎn)后再移交給政府的公共服務(wù)開(kāi)發(fā)運(yùn)營(yíng)方式。與BOT相比，狹義PPP的主要特點(diǎn)是，政府對(duì)項(xiàng)目中后期建設(shè)管理運(yùn)營(yíng)過(guò)程參與更深，企業(yè)對(duì)項(xiàng)目前期科研、立項(xiàng)等階段參與更深。政府和企業(yè)都是全程參與，雙方合作的時(shí)間更長(zhǎng)，信息也更對(duì)稱(chēng)。PPP模式的典型結(jié)構(gòu)PPP典型的結(jié)構(gòu)為：政府部門(mén)或地方政府通過(guò)政府采購(gòu)的形式與中標(biāo)單位組建的特殊目的公司簽定特許合同（特殊目的公司一般是由中標(biāo)的建筑公司、服務(wù)經(jīng)營(yíng)公司或?qū)?xiàng)目進(jìn)行投資的第三方組成的股份有限公司），由特殊目的公司負(fù)責(zé)籌資、建設(shè)及經(jīng)營(yíng)。政府通常與提供貸款的金融機(jī)構(gòu)達(dá)成一個(gè)直接協(xié)議，這個(gè)協(xié)議不是對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行擔(dān)保的協(xié)議

6、，而是一個(gè)向借貸機(jī)構(gòu)承諾將按與特殊目的公司簽定的合同支付有關(guān)費(fèi)用的協(xié)定，這個(gè)協(xié)議使特殊目的公司能比較順利地獲得金融機(jī)構(gòu)的貸款。采用這種融資形式的實(shí)質(zhì)是：政府通過(guò)給予私營(yíng)公司長(zhǎng)期的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)和收益權(quán)來(lái)加快基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及有效運(yùn)營(yíng)。PPP模式的典型結(jié)構(gòu)圖PPP的風(fēng)險(xiǎn)歸屬PPP模式設(shè)計(jì)的核心是風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)，為了實(shí)現(xiàn)更好、更有效地完成PPP項(xiàng)目，就必須先識(shí)別出項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，并對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行合理的分擔(dān)。因此，風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)是需要公共部門(mén)和民營(yíng)部門(mén)反復(fù)協(xié)商以達(dá)到雙方滿(mǎn)意的一項(xiàng)工作。由公共部門(mén)和民營(yíng)部門(mén)共同承擔(dān)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的建設(shè)，并且分擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)，這是PPP模式在全球基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面廣泛應(yīng)用的原因。因此，公共部門(mén)和

7、民營(yíng)部門(mén)都必須充分了解風(fēng)險(xiǎn)，知道哪些風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該自己承擔(dān)，哪些風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該轉(zhuǎn)移。風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)遵循的基本原則包括PPP模式風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)當(dāng)分配給最有能力承擔(dān)它的一方，即最能評(píng)估該風(fēng)險(xiǎn)的一方或者最能控制該風(fēng)險(xiǎn)的一方；PPP模式風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)當(dāng)分配給與風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的費(fèi)用最低的一方承擔(dān)，并且能夠產(chǎn)生最大的項(xiàng)目效益，即低成本原則；從承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)中最能獲益的那一方，風(fēng)險(xiǎn)并不一定轉(zhuǎn)移給那一方，也可能共同分擔(dān)。在不同的PPP項(xiàng)目中，由于項(xiàng)目的限制和范圍不同，風(fēng)險(xiǎn)的分擔(dān)情況會(huì)有所不同，所以對(duì)于PPP的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)并不是絕對(duì)的，應(yīng)該針對(duì)不同的PPP項(xiàng)目結(jié)合各種因素綜合衡量。公共部門(mén)要實(shí)現(xiàn)合理的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，這是公共部門(mén)采用PPP模式的一個(gè)重要原因，而民營(yíng)部

8、門(mén)則要求在合理的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)基礎(chǔ)上，要達(dá)到預(yù)期的投資回報(bào)，這是民營(yíng)部門(mén)參與PPP模式的初衷。公共部門(mén)轉(zhuǎn)移給民營(yíng)部門(mén)的風(fēng)險(xiǎn)包括建設(shè)費(fèi)用的增加風(fēng)險(xiǎn)、完工延遲風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營(yíng)費(fèi)用增加風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)及更新費(fèi)用變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等。PPP項(xiàng)目失敗主要有：1、法律保障體系不健全。2、審批、決策周期長(zhǎng)。在青島威立雅污水處理項(xiàng)目中，政府對(duì)市場(chǎng)價(jià)格的了解和PPP模式的認(rèn)識(shí)有限，頻繁轉(zhuǎn)變對(duì)項(xiàng)目的態(tài)度導(dǎo)致合同經(jīng)長(zhǎng)時(shí)間談判才簽署。3、政治影響因素大。PPP項(xiàng)目通常與群眾生活相關(guān)，關(guān)系到公眾利益。在項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，可能會(huì)因各種因素導(dǎo)致價(jià)格變動(dòng)，遭受公眾的反對(duì)。如北京第十水廠(chǎng)由于成本上升需要漲價(jià)，但遭到來(lái)自公眾的阻力，政府為維持安定也表示反對(duì)漲

9、價(jià)。4、政府信用風(fēng)險(xiǎn)高。地方政府為加快當(dāng)?shù)鼗A(chǔ)設(shè)施建設(shè)，有時(shí)會(huì)與合作方簽訂一些脫離實(shí)際的合同以吸引民間資本投資。項(xiàng)目建成后，政府難以履行合同義務(wù)，直接危害合作方的利益。在廉江中法供水項(xiàng)目中，政府與合作方簽訂的合作經(jīng)營(yíng)廉江中法供水有限公司合同中，政府承諾廉江自來(lái)水公司在水廠(chǎng)投產(chǎn)的第一年每日購(gòu)水量不少于6萬(wàn)立方米，但當(dāng)年該市自來(lái)水日消耗量?jī)H為2萬(wàn)立方米，合同難以執(zhí)行。5、配套設(shè)施不完善。一些PPP項(xiàng)目，通常需要相應(yīng)的配套基礎(chǔ)設(shè)施才能運(yùn)營(yíng)，如污水處理廠(chǎng)需要配套的管線(xiàn)才能生產(chǎn)。在實(shí)際中，有些PPP項(xiàng)目配套設(shè)施不完善，使生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)陷入困境。6、項(xiàng)目收益無(wú)保障。一些PPP項(xiàng)目建成后，政府或其他投資人新建、改

10、建其他項(xiàng)目，與該項(xiàng)目形成實(shí)質(zhì)性競(jìng)爭(zhēng)，損害其利益。在杭州灣跨海大橋建設(shè)未滿(mǎn)兩年時(shí)，相隔僅五十公里左右的紹興杭州灣大橋已準(zhǔn)備開(kāi)工，與杭州灣跨海大橋形成直接商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。此外，政府對(duì)一些PPP項(xiàng)目承諾特定原因造成的虧損進(jìn)行補(bǔ)貼，但補(bǔ)貼額度與方法無(wú)具體規(guī)定。在這些缺點(diǎn)當(dāng)中，政府信用風(fēng)險(xiǎn)是最主要的風(fēng)險(xiǎn)。主要源于某些地方政府官員為了提升政績(jī)，在短期利益的驅(qū)使下，通過(guò)過(guò)高的固定投資回報(bào)率，過(guò)高的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，過(guò)長(zhǎng)的特許經(jīng)營(yíng)期以吸引民營(yíng)資本，但最終又因公共機(jī)構(gòu)缺乏承受能力，產(chǎn)生信用風(fēng)險(xiǎn)。PPP的優(yōu)缺點(diǎn)1.優(yōu)點(diǎn)（1）雙贏。在PPP的投融資方式下，公共部門(mén)和民營(yíng)企業(yè)共同參與項(xiàng)目建設(shè)和運(yùn)營(yíng)，可以發(fā)揮各自?xún)?yōu)勢(shì)，充分利用有限資

11、源，并通過(guò)建立長(zhǎng)期互利的合作目標(biāo)來(lái)實(shí)現(xiàn)共贏。（2）彌補(bǔ)公共部門(mén)資金不足。PPP項(xiàng)目基本上都是建設(shè)周期長(zhǎng)，耗資巨大的工程，單靠公共部門(mén)的力量很難在短期內(nèi)募集到足夠的建設(shè)和運(yùn)營(yíng)資金，但PPP模式恰恰彌補(bǔ)了這一缺陷。（3）節(jié)約了管理成本和資金成本。民營(yíng)企業(yè)由于利益驅(qū)動(dòng)會(huì)更加積極地參與到基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中來(lái)，這樣既降低了公共部門(mén)的管理成本和壓力，也減少了公共部門(mén)的資金成本。（4）提高工作效率。由于其機(jī)制創(chuàng)新、管理靈活、責(zé)權(quán)利明確，比傳統(tǒng)的由政府單獨(dú)建設(shè)、運(yùn)營(yíng)的模式更為高效，反而使政府部門(mén)的工作克服了諸如效率低下等方面的弊病。（5）節(jié)約了時(shí)間。公私聯(lián)營(yíng)縮短了建設(shè)期，加快了為公眾服務(wù)的速度，并節(jié)省了時(shí)間，使得

12、公眾能更加快捷和便利的享受公共設(shè)施所提供的服務(wù)。（6）有助于提升基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和服務(wù)水平。由于政府在公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中的角色得到了轉(zhuǎn)換，在項(xiàng)目運(yùn)作過(guò)程中政府有了新的合作伙伴，這樣也使得政府部門(mén)工作得到了更多的監(jiān)督和約束，民營(yíng)企業(yè)基于利益驅(qū)動(dòng)和回收成本的需要，也會(huì)更加努力地提高基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)和服務(wù)水平，從而獲得更多的投資回報(bào)。2.缺點(diǎn)（1）風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別難。風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別需要大量的數(shù)據(jù)和資料，并對(duì)大量的信息資料進(jìn)行系統(tǒng)的分析和研究；而收集的資料是有限的。此外，如果一個(gè)PPP項(xiàng)目面臨的風(fēng)險(xiǎn)不能事先識(shí)別出來(lái)的話(huà)，那么某些風(fēng)險(xiǎn)就可能在日后對(duì)項(xiàng)目的運(yùn)作產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的影響，甚至可能會(huì)影響到項(xiàng)目目標(biāo)的最終達(dá)成。（2）風(fēng)險(xiǎn)

13、分擔(dān)機(jī)制要求高。如果沒(méi)有一個(gè)好的、平衡的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制，那么日后會(huì)導(dǎo)致項(xiàng)目成本的提高，并且會(huì)使合作的一方或各方都難以繼續(xù)并發(fā)揮他們各自的潛力。（3）由于PPP模式的組織形式非常復(fù)雜，合作各方之間不可避免地會(huì)產(chǎn)生不同層次、類(lèi)型的利益和責(zé)任上的分歧，如果這些分歧得不到有效化解，那么導(dǎo)致一些合作項(xiàng)目的夭折與失敗將在所難免。（4）PPP沒(méi)有一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的應(yīng)用程序參照。由于目前PPP還沒(méi)有形成一種固定的模式，使得新上馬的PPP項(xiàng)目在實(shí)踐操作過(guò)程中難免會(huì)走一些前人走過(guò)的彎路，并且，從已運(yùn)行項(xiàng)目來(lái)看，有些操作程序較亂，操作不規(guī)范的情況也屢有發(fā)生。（5）易產(chǎn)生糾紛問(wèn)題。尤其目前在我國(guó)，PPP模式還沒(méi)有完整的法律配套

14、體系，還缺乏足夠的法律、法規(guī)支持，使得運(yùn)作中許多依據(jù)無(wú)章可循；然而，PPP在利益分配、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)方面也容易產(chǎn)生很多糾紛問(wèn)題，如果參與PPP項(xiàng)目私人企業(yè)得不到有效約束，那么容易在項(xiàng)目設(shè)計(jì)、融資、運(yùn)營(yíng)、管理和維護(hù)等各階段產(chǎn)生問(wèn)題，發(fā)生公共產(chǎn)權(quán)糾紛。（6）投資人選擇難度大。投資人的選擇本身就是一件復(fù)雜、充滿(mǎn)很大不確定性的工作，由于政府對(duì)投資人招商不熟悉，缺乏有效的投資人選擇機(jī)制和經(jīng)驗(yàn)，再加上政府普遍缺乏聘請(qǐng)顧問(wèn)的意識(shí)，在引進(jìn)投資人的過(guò)程中，往往對(duì)投資人的誠(chéng)信、實(shí)力、資質(zhì)、經(jīng)驗(yàn)等方面考察不充分。如果政府一旦選擇了這類(lèi)不良投資商的同時(shí)，那么他們事后違約的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)漸漸膨脹起來(lái)。4PPP在中國(guó)的發(fā)展空間43號(hào)

15、文提供了新一屆政府對(duì)地方債務(wù)治理的框架，其中明確將逐步剝離地方融資平臺(tái)公司的政府融資職能，推廣使用政府與社會(huì)資本合作模式。10月28日，財(cái)政部印發(fā)地方政府存量債務(wù)納入預(yù)算管理清理甄別辦法，最大亮點(diǎn)就是要大力推廣PPP模式，通過(guò)PPP模式將政府債務(wù)轉(zhuǎn)為企業(yè)債務(wù)。在融資政策的基礎(chǔ)上，財(cái)政部擬采取公司制PE形式設(shè)立中央財(cái)政PPP融資支持資金，為PPP項(xiàng)目開(kāi)發(fā)、準(zhǔn)備階段和融資過(guò)程提供資金支持。資料來(lái)源：民生證券研究院根據(jù)國(guó)務(wù)院研究發(fā)展中心的測(cè)算，到2020年，與城鎮(zhèn)化相關(guān)的融資需求約為42萬(wàn)億元。根據(jù)43號(hào)文和地方政府存量債務(wù)納入預(yù)算管理清理甄別辦法的規(guī)定推演，未來(lái)地方政府性債務(wù)主要由一般政府債、專(zhuān)項(xiàng)

16、政府債和PPP債構(gòu)成?？梢?jiàn)，應(yīng)對(duì)未來(lái)幾十年城鎮(zhèn)化的資金缺口，PPP模式被委以了重任。從43號(hào)文規(guī)定來(lái)看，對(duì)于新增政府債務(wù)，推廣使用政府與社會(huì)資本合作模式。鼓勵(lì)社會(huì)資本通過(guò)特許經(jīng)營(yíng)等方式，參與城市基礎(chǔ)設(shè)施等有一定收益的公益性事業(yè)投資和運(yùn)營(yíng)。對(duì)于存量政府債務(wù)，在建工程確實(shí)沒(méi)有其他建設(shè)資金來(lái)源的，應(yīng)主要通過(guò)政府與社會(huì)資本合作模式和地方政府債券解決后續(xù)融資。PPP模式具有較大的發(fā)展?jié)摿?。一方面?013年中國(guó)PPP項(xiàng)目的累計(jì)總投資為1278億美元，和同類(lèi)型新興市場(chǎng)比有較大的差距。另一方面，2013年新增的PPP投資額僅為7億美元，而2013年城投債的發(fā)行量則高達(dá)9512億元，若PPP模式成功替代城投主

17、導(dǎo)的融資模式，其發(fā)展空間巨大。資料來(lái)源：民生證券研究院PPP模式的一個(gè)典型結(jié)構(gòu)是公共部門(mén)與中標(biāo)單位組成的特殊目的公司簽訂特許合同，由特殊目的公司負(fù)責(zé)融資、建設(shè)及經(jīng)營(yíng)。這種融資形式的實(shí)質(zhì)是政府通過(guò)給予私營(yíng)公司長(zhǎng)期的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)和收益權(quán)來(lái)?yè)Q取基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，以解決政府的財(cái)政困境。PPP模式應(yīng)當(dāng)如何改進(jìn)未來(lái)PPP債將在地方政府性債務(wù)模式扮演重要角色，如何趨利避害，以盡可能發(fā)揮PPP模式的優(yōu)勢(shì)至關(guān)重要。PPP模式比較復(fù)雜，涉及到多方利益，協(xié)調(diào)利益分配是實(shí)施PPP項(xiàng)目的關(guān)鍵。成功推廣PPP模式，促進(jìn)民間資本進(jìn)入公共品與服務(wù)領(lǐng)域，需要建立一個(gè)行之有效的保障機(jī)制。首先，制定法律、法規(guī)保障私人部門(mén)利益。公共品與服

18、務(wù)項(xiàng)目通常前期投資額高，回報(bào)周期長(zhǎng)，影響項(xiàng)目的因素多，收益不確定性大，私人部門(mén)在參與這些項(xiàng)目時(shí)會(huì)考慮進(jìn)入后的風(fēng)險(xiǎn)。如果沒(méi)有相應(yīng)法律、法規(guī)保障私人部門(mén)利益，PPP模式難以有效推廣。通過(guò)立法等形式，對(duì)私人部門(mén)利益予以保障，方能吸引更多民間資本進(jìn)入。其次，完善風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制。政府部門(mén)對(duì)政治風(fēng)險(xiǎn)、法律變更的承受能力強(qiáng)，而融資、經(jīng)營(yíng)等風(fēng)險(xiǎn)，與企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)直接相關(guān)，根據(jù)項(xiàng)目具體情況在政府和私人部門(mén)之間分配風(fēng)險(xiǎn)，建立合理公平的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制。最后，協(xié)調(diào)好參與方利益。在PPP項(xiàng)目中，政府主要任務(wù)是監(jiān)管，對(duì)私人部門(mén)的利潤(rùn)進(jìn)行調(diào)節(jié)，代表公眾利益的同時(shí)保證私人部門(mén)能夠得到合理收益。在簽訂合同時(shí)，制定好收益分配規(guī)則，均衡

19、各方收益。如果私人部門(mén)從PPP項(xiàng)目獲得利潤(rùn)較低時(shí)，政府根據(jù)合同對(duì)其進(jìn)行補(bǔ)貼以保證合作繼續(xù)，反之，若私人部門(mén)從PPP項(xiàng)目中獲得超額利潤(rùn)時(shí)，政府可根據(jù)合同控制其利潤(rùn)水平。PPP基金的一般交易結(jié)構(gòu)中國(guó)新型城鎮(zhèn)化的戰(zhàn)略發(fā)展思維，給PPP基金的發(fā)展提供了廣闊的空間。PPP基金既可以作為項(xiàng)目建設(shè)者和政府部門(mén)直接合作，也可以作為投資人與PPP項(xiàng)目公司進(jìn)行股權(quán)及債權(quán)的相關(guān)合作。在投資PPP項(xiàng)目時(shí)的一般交易結(jié)構(gòu)為。北京地鐵4號(hào)線(xiàn)的操作模式為：PPP在我國(guó)各省的應(yīng)用江蘇系PPP模式首批試點(diǎn)省份2014年8月27日，江蘇省首批政府和社會(huì)資本合作(PPP)試點(diǎn)項(xiàng)目培訓(xùn)暨推介會(huì)（簡(jiǎn)稱(chēng)“江蘇PPP推介會(huì)”）在南京召開(kāi)。此

20、次推介會(huì)甄選了15個(gè)擬運(yùn)用PPP模式的城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目進(jìn)行試點(diǎn)，總投資額約875億元。業(yè)內(nèi)專(zhuān)家指出，這些試點(diǎn)項(xiàng)目將對(duì)加快推動(dòng)江蘇投融資體制改革產(chǎn)生重大而積極的影響。江蘇系全國(guó)推廣運(yùn)用PPP模式試點(diǎn)的首批省份，目前已經(jīng)設(shè)立省級(jí)PPP試點(diǎn)中心。據(jù)介紹，此次推介會(huì)共向社會(huì)推出了15個(gè)PPP試點(diǎn)項(xiàng)目，總投資額約875億元，涉及交通基礎(chǔ)設(shè)施、供水安全保障、污水處理設(shè)施建設(shè)、生活垃圾無(wú)害化處理以及完善公共服務(wù)設(shè)施配套五大領(lǐng)域。其中，交通基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目6個(gè)，投資額為794億元；供水安全保障項(xiàng)目2個(gè)，投資額為13.5億元；污水處理設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目2個(gè)，投資額為15.2億元；生活垃圾無(wú)害化處理項(xiàng)目3個(gè)，投資額為9.06億元；完善公共服務(wù)設(shè)施配套建設(shè)項(xiàng)目2個(gè)，投資額為43.7億元。總盤(pán)子約875