觀察 美年大健康和愛康國賓武林大會 各路高手觀點PK

1、觀察：“美年”、“愛康”武林大會 各路高手觀點PK這兩天，在國內(nèi)體檢行業(yè)正在進行一場“武林大會”，資本“江湖”風起云涌，民營體檢機構(gòu)兩大巨頭正在上演收購與反收購的武力PK。事件導火索是在11月29日，美年大健康的母公司江蘇三友公布了關(guān)于擬參與向愛康健康醫(yī)療集團股份有限公司提交無約束力的私有化交易要約的提示性公告。當天晚上，愛康集團董事長張黎剛發(fā)布一篇公開信：“愛康歡迎競爭，但反對任何惡意的競爭，反對一切試圖影響愛康發(fā)展、擾亂市場秩序的不正當競爭?！?1月30日，美年大迅速接招。美年大健康董事長俞熔在美年大健康官方微信上發(fā)表公開信回應了張黎剛。俞熔稱，“之所以作出要約的決定，是為了保有并創(chuàng)造一個

2、健康產(chǎn)業(yè)偉大整合的機會，希望中國的健康體檢產(chǎn)業(yè)不要因自相損耗和個人好惡而耽誤了整體飛躍的進程?！眱纱缶揞^實力PK同為上市公司，我們先來看看兩家公司在這場資本“廝殺”中到底有多少家底。1. 財報數(shù)據(jù)+市場規(guī)模：（數(shù)據(jù)來源兩公司官網(wǎng)及財報）公司名稱城市分布門店2014年體檢人數(shù)2015年體檢人數(shù)市值愛康國賓17個77家360萬588萬（截止9月底）80.5億美年大健康70個200余家528萬超1000萬（預計）124億從市值上來看，愛康國賓的市值為12.6億美元，約合80.5億元；江蘇三友(美年大健康)現(xiàn)在處于停牌狀態(tài)，截至2015年7月2日，江蘇三友總市值為124億元。從市值及市場規(guī)模上來看，愛

3、康國賓稍顯弱勢。2. 凈營收+凈利潤：（數(shù)據(jù)來源兩公司公開財報）公司名稱營收凈利潤凈利率凈資產(chǎn)回報率愛康國賓18.6億2.32億12.10%11%美年大健康14.31億1.46億10.20%9.70%2015年，據(jù)美年大健康10月31日發(fā)布的第三季度財報顯示，其第三季度凈營收5.8億元，凈利潤為1.2億元。愛康國賓結(jié)合2014年財報和2015年已發(fā)布的財報，在1-9月凈營收為2.3億美元，約合人民幣14.5億元；凈利潤為1406萬美元，約合8995.7萬元，平均每個季度為4.83億元，凈利潤為0.3億元。從凈營收及凈利潤上來看，愛康國賓的經(jīng)營收入及盈利能力均比美年大健康勝出許多。2014年中國

4、體檢人次超過4億，體檢行業(yè)的市場規(guī)模達到749億，市場潛力巨大。正值體檢行業(yè)轉(zhuǎn)型升級之際，愛康國賓和美年大健康的資本“戰(zhàn)火”如星火燎原之勢，迅速擴展至整個行業(yè)，引爆輿論焦點。這也證明了互聯(lián)網(wǎng)時代，網(wǎng)絡這只無形之手在整個市場的影響。兩家公司近幾年也一直在互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療上發(fā)力，美年大健康利用體檢行業(yè)的海量數(shù)據(jù)做入口，開始向保險、慢病管理、疾病轉(zhuǎn)診等領(lǐng)域延伸。愛康國賓一直在探求著將IT技術(shù)和傳統(tǒng)醫(yī)療服務結(jié)合，今年愛康國賓上線了導醫(yī)通和體檢寶兩款APP。同時兩者也在利用像康康體檢網(wǎng)這樣的第三方的健康管理服務平臺上線自己的服務套餐，積極擴大業(yè)務范圍，布局市場，整合資源。兩者運用互聯(lián)網(wǎng)思維，站在互聯(lián)網(wǎng)+風口之

5、上，正加速自身轉(zhuǎn)型升級。各路高手觀點論戰(zhàn)一石激起千層浪，體檢行業(yè)風云變幻不僅涉及到整個行業(yè)及資本市場，同時也在整個新聞輿論場及自媒體領(lǐng)域產(chǎn)生波動。在新聞輿論場上，各大門戶網(wǎng)站、權(quán)威紙媒及網(wǎng)媒紛紛報道，各抒己見。南方都市報在美年能否“吞下”愛康 資本大鱷話事？報道中提到，很顯然，這是一場關(guān)乎行業(yè)格局的大事，雙方都需要靜下來思考一下下一步怎么“斗”。不過，有分析就認為，資本將最終決定中國健康檢行業(yè)格局！搜狐財經(jīng)在愛康國賓私有化狙擊戰(zhàn)： 俞熔溢價兩成“叫板”張黎剛文中分析，愛康國賓的資本運作其實更加扎實。美年大健康擅長并購整合，但是不擅長提供有價值的服務鏈。資本家們面對這次收購大戰(zhàn)，更是虎視眈眈。對

6、外經(jīng)貿(mào)大學中國經(jīng)濟發(fā)展研究中心研究員曹健表達看法，涉及到行業(yè)內(nèi)的同業(yè)收購，需要涉及的機構(gòu)坐下來進行協(xié)商。如果在一方強烈反對的情況下強行收購，則可能造成合并進程中的沖突。醫(yī)療行業(yè)內(nèi)的企業(yè)、醫(yī)院及其他體檢機構(gòu)也沒有置身事外，他們通過自媒體及公共新聞媒體發(fā)聲，表達他們對行業(yè)發(fā)展的看法。北京醫(yī)藥咨詢負責人史立臣表達了對市場格局的看法：雖然現(xiàn)在排名行業(yè)前三的企業(yè)之間在進行吸收重組，但即便合并為一家，也不會對現(xiàn)有的市場格局造成沖擊。目前，公立體檢機構(gòu)仍霸占了80%的市場份額，民營體檢中心占據(jù)的體檢市場只擁有20%不到。業(yè)內(nèi)權(quán)威醫(yī)學專家中華醫(yī)學會健康管理學分會主任委員曾強認為，通過并購建立體檢大數(shù)據(jù)，出發(fā)點

7、很好！不過，更加有效的、真正的體檢大數(shù)據(jù)，最好由行業(yè)協(xié)會統(tǒng)籌建立，才能夠真正做到利國利民！在民營體檢連鎖體市場占比很小的情況下，通過并購能夠顯著提升民營體檢的競爭力；但是，從長遠來看，自由競爭更能促進行業(yè)的健康發(fā)展，更加有利于提高體檢的質(zhì)量和服務水平，從而更好地服務于國民保??！在醫(yī)療行業(yè)，除了市場格局變動，市場上游還有一個變量就是當前互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的發(fā)展?；ヂ?lián)網(wǎng)醫(yī)療公司大談的“健康大數(shù)據(jù)”，能夠做到結(jié)構(gòu)化、高質(zhì)量、大通量、格式互通。而以康康體檢網(wǎng)為代表的互聯(lián)網(wǎng)第三方健康管理服務平臺正在為互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的發(fā)展添磚加瓦，一方面，康康體檢網(wǎng)以第三方平臺的身份，搭建體檢機構(gòu)與體檢者的橋梁，打通兩者關(guān)系，構(gòu)建體檢健康管理服務平臺。另一方面，康康體檢網(wǎng)建立起檢前咨詢與檢后服務的一站式移動體檢服務體系，實現(xiàn)體檢者的終身體檢健康檔案管理。網(wǎng)站自面世以來即以席卷全國之勢覆蓋國內(nèi)近4000多家醫(yī)療體檢機構(gòu)，囊括全國上萬體