工程經(jīng)濟學(xué)知識點 現(xiàn)金流量與資金時間價值

1、 第二章 現(xiàn)金流量與資金時間價值1. 現(xiàn)金流入（cash income）：流入系統(tǒng)的資金 現(xiàn)金流出（cash output）：流出系統(tǒng)的資金 凈現(xiàn)金流量(net cash flow) = 現(xiàn)金流入 - 現(xiàn)金流出 ncf= cico2. 現(xiàn)金流量圖描述工程項目整個計算期內(nèi)各時間點上的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的序列圖。用以反映項目在一定時期內(nèi)資金運動狀態(tài)的簡化圖，即把經(jīng)濟系統(tǒng)的現(xiàn)金流量繪入一個時間坐標(biāo)軸中，表示出各現(xiàn)金流入、流出與相應(yīng)時間的對應(yīng)關(guān)系。3. 現(xiàn)金流量圖三要素：橫軸（時間軸），箭線（不同時點的現(xiàn)金流量的大小和方向，橫軸上方的箭線表示現(xiàn)金流入，下方表示現(xiàn)金流出），交點(箭線與橫軸)（現(xiàn)金流量發(fā)

2、生的時點）。4. 現(xiàn)金流量的構(gòu)成要素：大?。ㄙY金數(shù)額），方向（資金流入或流出），作用點（資金發(fā)生的時間點）5. 現(xiàn)金流量圖的繪制（p11）6. 現(xiàn)金流量表由現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出和凈現(xiàn)金流量構(gòu)成。7. 單利法：利息：i = pni 本利: f = p+i=p (1+ ni ) 注：p為現(xiàn)值，f為終值，i為利率，n為計息周期8. 復(fù)利法：fp(1i)n9. 把在一個時點發(fā)生的資金金額換算成在另一時點的等額金額，這一過程叫資金等值計算。將未來某個時間點的資金換算為現(xiàn)在時間點的價值，則稱為“折現(xiàn)”或“貼現(xiàn)”。10. 一次支付（復(fù)利）終值公式：f=p(f/p,i,n)例：設(shè)復(fù)利年利率為6,將1000元存入

3、銀行,則3年后的本利和？解：f=p(f/p,i,n)=1000(f/p,6%,3)=1000*1.1910=1191.011. v 一次支付（復(fù)利）現(xiàn)值公式:p=f(p/f,i,n)例：某人打算5年后從銀行取出50000元，銀行存款年利率為3%，問此人現(xiàn)在應(yīng)存入銀行多少錢？解：p=f(p/f,i,n)=50000(p/f,3%,5)=50000*0.8626=4313012. v 等額分付（年金）終值公式:f=a(f/a,i,n)注：a為年值例：房地產(chǎn)開發(fā)商同意某家庭戶主貸款購房，4年內(nèi)每年年末由銀行貸款1.5萬元，貸款利率為7%,到期（第4年末）他應(yīng)歸還銀行購房本息和為多少？解：f=a(f/

4、a,i,n)=1.5(f/a,7%,4)=1.5*4.4399=6.6613. v 等額分付償債基金公式:a=f(a/f,i,n)=例:假定10年后某人要還給銀行10000元，設(shè)年利率為7，則從今年年底開始每年應(yīng)等額地存入銀行多少錢，10年后剛好還清借款？解：a=f(a/f,i,n)=10000(a/f,7%,10)=10000*0.0724=724v 14. 等額分付資本回收公式:a=p(a/p,i,n)=例:假定你以8的利率借了10000元共10年期，并且必須每年年末償還等額的貸款，求每年償還的貸款數(shù)額。解：a=p(a/p,i,n)=10000(a/p,8%,10)=10000*0.149

5、0=149015. 等額分付（年金）現(xiàn)值公式:p=a(p/a,i,n)=例：為在未來15年中的每年年末回收資金8萬元，在年利率為8的情況下，現(xiàn)需向銀行存入多少錢？解 ：p=a(p/a,i,n)=8(p/a,8%,15)=8*8.5595=68.47616. 公式的關(guān)系:倒數(shù)關(guān)系：(p/f，i，n)1/(f/p，i，n) (f/a，i，n)1/(a/f，i，n) (p/a，i，n)1/(a/p，i，n)乘積關(guān)系：(a/p，i，n)(a/f，i，n)(f/p，i，n) (p/a，i，n)(p/f，i，n)(f/a，i，n)注意：只有在i、n相同的條件下各公式之間的關(guān)系才成立17.名義利率r：只一年

6、內(nèi)多次復(fù)利時給出的年利率，計息周期的利率(周期利率i)乘以一年內(nèi)的計息周期數(shù)m所得的年利率，r=i*m。實際利率：一年內(nèi)多次復(fù)利時，每年末終值比年初的增長率,i=(1+i)m-1。例3：某人現(xiàn)在存款1000元，年利率10%，計息周期為半年，復(fù)利計息，問5年末存款金額為多少？ 解：i=(1+i)m-1=（1+10%/2）2-1=10.25% f1000×（f/p,10.25%,5)1000×1.62951629.5 第三章 可行性研究及建設(shè)項目后評估1. 可行性研究包括三個階段：機會研究、初步可行性研究、詳細可行性研究。2. 機會研究：尋求投資的機會與辨別投資的方向。3. 初

7、步可行性研究（預(yù)可行性研究）：在機會研究的基礎(chǔ)上，進一步分析和判斷投資項目是否有生命力，是否有利可圖，是否值得進行下一步的可行性研究，對投資項目的關(guān)鍵性問題需要作專門的調(diào)查研究，如：市場情況、資源條件、產(chǎn)品方案、工藝路線、技術(shù)設(shè)備及經(jīng)濟效益的評價等，需要取得較精確的數(shù)據(jù)。4. 詳細可行性研究：在初步可行性研究的基礎(chǔ)上，進一步詳細地研究項目的可行性，它需要對研究項目進行深入詳細的技術(shù)經(jīng)濟論證，提供項目所需的各種依據(jù)，并作出全面、詳細、完整的經(jīng)濟評價，并且可列出多個不同的方案，從最優(yōu)目標(biāo)出發(fā)，對項目的全部組成部分和可能遇到的各種問題進行比較論證，從中選擇出投資少、進度快、效益高的最優(yōu)方案，并最終形

8、成可行性研究的書面成果可行性研究報告。投資決策前期最重要的階段。5. 項目后評價的特點：現(xiàn)實性、全面性、探索性、反饋性、可靠性、合作性。6. 項目后評價的基本原則：客觀性、全面性、獨立性、科學(xué)性、透明性。 第四章建設(shè)項目財務(wù)評價1. 項目財務(wù)評價的概念:在國家現(xiàn)行財稅制度和價格體系的前提下，從企業(yè)或者項目的角度分析計算項目范圍內(nèi)直接發(fā)生的財務(wù)效益和費用，編制財務(wù)報表，計算財務(wù)評價指標(biāo)，分析項目的盈利能力、清償能力，考察項目在財務(wù)上的可行性,并通過多方案經(jīng)濟比選推薦最佳方案，為投資決策提供科學(xué)的依據(jù)。2. 財務(wù)評價的原理：從基本財務(wù)報表中取得數(shù)據(jù)，計算出財務(wù)評價的指標(biāo)，通過與基準(zhǔn)參數(shù)做比較，并以

9、一定的評價標(biāo)準(zhǔn)做為依據(jù)，決定項目的取舍。3. 項目經(jīng)濟要素的基本構(gòu)成：（1）投資：為了建造和購置固定資產(chǎn)、購買和儲備流動資產(chǎn)而事先墊付的資金及其經(jīng)濟行為。（2）成本和費用：為達到某一目標(biāo)和完成某一任務(wù)所必須付出和已付出的代價（3）收益：在建設(shè)項目投產(chǎn)以后，由于銷售產(chǎn)品或提供勞務(wù)所得到的收入（4）利潤：建設(shè)項目投產(chǎn)后，企業(yè)在一定時期內(nèi)從事生產(chǎn)經(jīng)營活動所獲得的收益扣除成本費用和銷售稅金及附加后的余額（5）稅金：國家憑借政治權(quán)利參與國民收入分配和再分配的一種方式4. 財務(wù)評價各要素之間的關(guān)系 p1155. 項目總投資的構(gòu)成：p1266. 項目計算期：項目從開始建設(shè)開始，到項目不能再運行為止時的經(jīng)濟活

10、動時間。7. 投產(chǎn)期（達產(chǎn)年份數(shù)）：項目從投產(chǎn)到產(chǎn)品生產(chǎn)能力達到設(shè)計生產(chǎn)能力所經(jīng)歷的時間。8. 預(yù)備費的估算：p1301） 基本預(yù)備費v1v1（工程費用工程建設(shè)其他費用）×基本預(yù)備費率 (810)2） 漲價預(yù)備費的估算式中： v2漲價預(yù)備費； kt建設(shè)期第t年的工程費用； f建設(shè)期年平均價格增長率； n建設(shè)期年份數(shù)。例：某項目的工程費用為22310萬元，按本項目進度計劃，項目建設(shè)期為3年，每年的投資使用比例為第一年20，第二年為55，第三年為25，建設(shè)期內(nèi)平均價格變動率預(yù)測為6，估計該項目建設(shè)期的漲價預(yù)備費。v 【解】第一年漲價預(yù)備費： v1k1(1+f )1-122310×

11、;20×(1+6%)1-1267.72（萬元）v 第二年漲價預(yù)備費： v2k2(1+f ) 2-122310×55×(1+6%)2-11516.63（萬元）v 第三年漲價預(yù)備費： v3k3(1+f ) 3-122310×25×(1+6%)3-11065.39（萬元）v 所以，建設(shè)期的漲價預(yù)備費： vv1 v2v3267.721516.631065.392849.74（萬元）9. 建設(shè)期借款利息的估算：p131式中 建設(shè)期第j年應(yīng)計利息建設(shè)期第j-1年末貸款累計金額與利息累計金額之和建設(shè)期第j年貸款金額i年利率例：某新建項目，建設(shè)期為年，第一年貸

12、款300萬元，第二年400萬元，第三年300萬元，年利率為5.6%，計算建設(shè)期借款利息。v【解】建設(shè)期各年利息計算如下： 建設(shè)期利息i1i2i38.428.4749.66 86.53萬元10.產(chǎn)品總成本費用的概念工程項目總成本費用：工程項目投入生產(chǎn)使用后在一定時期內(nèi)（一般為1年)為生產(chǎn)和銷售產(chǎn)品而花費的全部成本費用。11. 產(chǎn)品總成本費用的構(gòu)成：p13612. 固定資產(chǎn)折舊費的估算p139（1）平均年限法v 年折舊額固定資產(chǎn)原值×(1-預(yù)計凈殘值率)/規(guī)定折舊年限(固定資產(chǎn)原值-預(yù)計凈殘值)×1/折舊年限固定資產(chǎn)凈值×1/折舊年限固定資產(chǎn)凈值×年折舊率例

13、：固定資產(chǎn)原值1000萬元，凈殘值率4，折舊年限8年，年折舊額？解：年折舊額1000×(1-4%)8120（2） 工作量法按照工作小時計算折舊:每工作小時折舊額固定資產(chǎn)原值×(1預(yù)計凈殘值率)/總工作小時年折舊額每工作小時折舊額×年工作小時按照行駛里程計算折舊:單位里程折舊額固定資產(chǎn)原值×(1預(yù)計凈殘值率)/總行駛里程年折舊額單位里程折舊額×年行駛里程（3） 雙倍余額遞減法分兩段計算：v前一段：年折舊額固定資產(chǎn)凈值×2/折舊年限v后一段：折舊到最后兩年時，回收殘值并平均分攤折舊。（4）年數(shù)總和法v 年折舊額固定資產(chǎn)凈值×年折

14、舊率固定資產(chǎn)凈值×（折舊年限-已使用年數(shù)）/年數(shù)總和13. 工程經(jīng)濟中有關(guān)其他成本的概念:(1)經(jīng)營成本：運營期現(xiàn)金流出的主體部分經(jīng)營成本是從總成本費用中分離出來的一部分費用，它是在定時間內(nèi)（通常為1年）由于生產(chǎn)和銷售產(chǎn)品或提供勞務(wù)而實際發(fā)生的經(jīng)常性現(xiàn)金支出。經(jīng)營成本總成本費用折舊費(維簡費)攤銷費利息支出(2) 固定成本：在一定時期和在一定生產(chǎn)規(guī)模限度內(nèi)不隨產(chǎn)品產(chǎn)量而變動的成本費用.如：折舊費、攤銷費、修理費、利息支出、工資及福利費（計件工資除外）和其他費用等。(3) 可變成本：產(chǎn)品成本中隨產(chǎn)量變動而變動的費用。如：外購原材料、外購燃料動力、計件工資費（4）沉沒成本：過去已經(jīng)支出而

15、現(xiàn)在無法得到補償?shù)某杀荆ㄔO(shè)備更新分析）。（5） 機會成本（又稱經(jīng)濟成本）：將一種具備多種用途的稀缺資源置于特定用途所放棄的最大收益。14. 利潤及還貸能力的估算p148p15115. 財務(wù)分析：p156作業(yè)：p191 12題、13題、14題 第五章 項目的評價指標(biāo)和比選p521. 靜態(tài)評價指標(biāo)：盈利能力分析指標(biāo)、清償能力分析指標(biāo)。盈利能力分析指標(biāo)：靜態(tài)投資回收期法 pt、投資收益率、投資利潤率、投資利稅率、資本金利潤率。清償能力分析指標(biāo)：借款償還期、財務(wù)比率（資產(chǎn)負債率、流動比率、速動比率）、利息備付率、償債備付率2. 動態(tài)評價指標(biāo)：凈現(xiàn)值npv、凈現(xiàn)值率npvr、凈年值nav、內(nèi)部收益率 i

16、rr、動態(tài)投資回收期 pd或pt、費用評價指標(biāo)（費用現(xiàn)值、費用年值）。3.靜態(tài)投資回收期法 pt是在不考慮資金時間價值的條件下，以方案的凈收益回收其總投資（包括建設(shè)投資和流動資金）所需要的時間。pt=累計凈現(xiàn)金流量開始為正值的年份數(shù)-1+上年累計值得絕對值/當(dāng)年凈現(xiàn)金流量判別標(biāo)準(zhǔn)：若ptpc，則項目可行；若ptpc，則項目不可行。例題：p554.投資收益率：項目在正常生產(chǎn)年份的年凈收益總額與方案投資總額的比率。計算公式：投資收益率r=年凈收益或年平均收益/投資總額評價準(zhǔn)則：rrc基準(zhǔn)投資收益率，方案可以接受；否則，方案不可行5.借款償還期：反映項目償債能力(清償能力)項目實施企業(yè)償還到期債務(wù)的

17、能力。借款償還期=借款償還后開始出現(xiàn)盈余年分數(shù)-開始借款年份+盈余當(dāng)年償還借款額/盈余當(dāng)年可用于還款的資金額其中：可用于還款的資金=未分配利潤+折舊費+攤銷費6.凈現(xiàn)值npv是指用一個預(yù)定的基準(zhǔn)收益率（或設(shè)定的折現(xiàn)率）,分別把整個計算期間內(nèi)各年所發(fā)生的凈現(xiàn)金流量都折現(xiàn)到投資方案開始實施（建設(shè)期初）時的現(xiàn)值之和。評價標(biāo)準(zhǔn)：當(dāng)npv0時，說明該方案經(jīng)濟上可行；當(dāng)npv0時，該方案不可行。例題：p587.凈年值是以一定的基準(zhǔn)收益率將項目計算期內(nèi)凈現(xiàn)值等值換算成的等額年值。nav（i）=npv(i)(a/p,i,n)判別準(zhǔn)則：對單方案，nav0，可行；多方案比選時，nav越大的方案相對越優(yōu)。8.內(nèi)部收

18、益率 irr;項目凈現(xiàn)值為0時的折現(xiàn)率（即：使投資方案在計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值累計等于零時的折現(xiàn)率）。財務(wù)內(nèi)部收益率為firr,經(jīng)濟內(nèi)部收益率為err。財務(wù)內(nèi)部收益率原理公式為：式中： ci 現(xiàn)金流入量 co現(xiàn)金流出量 (cico)t第t年的凈現(xiàn)金流量 irr內(nèi)部收益率評價準(zhǔn)則：irr，項目可行；反之不可行。9.irr的計算步驟: 初估irr的試算初值：假定一個io，計算出npv0；v試算，找出i1和i2及其相對應(yīng)的npv1和npv2：若npvo0，則令i1io+r，若npvo0，則令i1ior （最好r2%），直到選取的i1和i2使得npv1、npv2一正一負。v用線性內(nèi)插法計算irr

19、的近似值 ：為保證計算的精度，一般要求5%例題p6110.動態(tài)投資回收期pt：把投資項目各年的凈現(xiàn)金流量按基準(zhǔn)收益率折成現(xiàn)值后再來推算投資回收期。原理公式：實用公式：=凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)累計值正值的年分數(shù)-1+上年凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)累計的絕對值當(dāng)年凈現(xiàn)金折現(xiàn)值判別標(biāo)準(zhǔn)：n（n為行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期）時，考慮接受項目，條件是貼現(xiàn)率?。ㄐ袠I(yè)基準(zhǔn)收益率）。當(dāng)該指標(biāo)用于方案比較時，投資回收期越短的方案越優(yōu)。11. 費用評價指標(biāo)：（1） 費用現(xiàn)值 pc （pw） cot第t年的費用支出，取正號；評價準(zhǔn)則：pc越小，方案越優(yōu)。（2）費用年值 ac評價準(zhǔn)則：ac越小，方案越優(yōu)。12. 方案比較的原則：（1）效益與費用

20、計算口徑對應(yīng)一致原則（2）方案比選應(yīng)注意各個方案間的可比性（3）假定投資后果的完全確定性13.有資金約束的獨立方案的比選:凈現(xiàn)值率排序法：在計算各方案npvr的基礎(chǔ)上，按npv由大到小排序，然后根據(jù)資金限額依次選擇方案，直至所選取的方案的投資總額最大限度地接近或等于投資限額，同時各方案的凈現(xiàn)值之和又最大為止。10. 壽命期相等的互斥方案比較:1）凈現(xiàn)值法（npv）： npv越大的方案越優(yōu)。2）差額凈現(xiàn)值（npv）：式中： (cico) 2投資大的方案的凈現(xiàn)金流量；(cico) 1投資小的方案的凈現(xiàn)金流量；ic 基準(zhǔn)折現(xiàn)率。v 判別準(zhǔn)則：若npv0，則選擇投資大（即凈現(xiàn)值大）的方案2，反之選方案

21、1。3） 最小費用法:總費用法費用現(xiàn)值(pc)法 越小越好k投資總額c年成本費用ks固定資產(chǎn)殘值 kc壽命期末回收的流動資金4） 差額費用現(xiàn)值（pc）k投資總額c年成本費用ks固定資產(chǎn)殘值 kc壽命期末回收的流動資金5）差額內(nèi)部收益率（irr）：兩個方案各年凈現(xiàn)金流量差額的現(xiàn)值之和等于0時的折現(xiàn)率。式中：投資大的方案凈現(xiàn)金流量； 投資小的方案凈現(xiàn)金流量； n項目計算期。選擇準(zhǔn)則：當(dāng)irr時，投資（現(xiàn)值）大的方案為優(yōu)。例：a、b是兩個互斥方案，其壽命均為10年。a方案期初投資為200萬元，第110年每年的凈收益為39萬元。b方案期初投資為100萬元，第110年每年的凈收益為19萬元。若基準(zhǔn)折現(xiàn)率

22、為10%，試用差額內(nèi)部收益率選擇方案。解：第一步，檢驗兩方案自身的絕對經(jīng)濟效果內(nèi)部收益率：irra= 14.4%, irrb= 13.91%由于irra=10%， irrb ，兩方案自身均可行。v 第二步，判斷方案的優(yōu)劣。兩方案的差額內(nèi)部收益率：= (39-19) (p/a,irr,10)(200-100) = 0取=15%,= 0.376 (萬元)；取=17%,= -6.828 (萬元)=15.1%由于兩個方案自身可行，且irr=10% ，所以投資大的a方案優(yōu)于投資小的b方案，應(yīng)選擇a方案。14.壽命期不等的互斥方案的比較：v 1）凈年值法 nav 判別準(zhǔn)則：凈年值最大且為非負的方案為最優(yōu)方

23、案 年費用(ac)法 【僅需計算費用時】 k投資總額 c年成本費用 ks固定資產(chǎn)殘值 kc壽命期末回收的流動資金 判別準(zhǔn)則：年費用最小所對應(yīng)的方案為最優(yōu)方案。 2）壽命期最小公倍數(shù)法 也稱方案重復(fù)法，即 以各備選方案計算期的最小公倍數(shù)作為方案比選的共同計算期，并假設(shè)各個方案均在這樣一個共同的計算期內(nèi)重復(fù)進行，直到共同的計算期。在此基礎(chǔ)上計算出各個方案的凈現(xiàn)值，以凈現(xiàn)值最大的方案為最佳方案。 不適合：不可再生資源開發(fā)型項目；最小公倍數(shù)法求得的計算期過長，甚至遠遠超過所需的項目壽命期或計算期的上限。例：有c、d兩個互斥方案，c方案的初期投資為15000元，壽命期為5年，每年的凈收益為5000元；d

24、的初期投資為20000元，壽命期為3年，每年的凈收益為10000元。若年折現(xiàn)率為8%，問：應(yīng)選擇哪個方案？解：npvc 5000(p/a,8%,15)-15000(p/f,8%,10)-15000(p/f,8%,5)-15000 10640.85 npvd 10000(p/a,8%,15)-20000(p/f,8%,12)-20000(p/f,8%,9)-20000(p/f,8%,6)-20000(p/f,8%,3)-2000019167.71(萬元)vnpvd> npvc，應(yīng)選擇d方案。注：計算前先畫現(xiàn)金流量圖 3）研究期法v這種方法是根據(jù)對市場前景的預(yù)測，直接選取一個適當(dāng)?shù)姆治銎谧鳛?/p>

25、各個方案共同的計算期。v研究期的確定一般以互斥方案中年限最短或最長方案的計算期作為互斥方案評價的共同研究期。通過比較各個方案在該研究期內(nèi)的凈現(xiàn)值來對方案進行比選，以凈現(xiàn)值最大的方案為最佳方案。例：已知下表數(shù)據(jù)，試用研究期法進行方案比較。設(shè)=10%，單位：萬元投資年收益值年支出值估計壽命（年）方案a350019006454方案b5000250013838解：取年限短的a方案計算期4年作為共同的研究期。npva=-3500+（1900-645）（p/a,10%,4）=-3500+1255×3.1699=478.22npvb=-5000(a/p,10%,8)+（2500-1383）

26、5;(p/a,10%,4) =-5000×0.1875+1117×3.1699 =570.58v故選擇b方案。15. 現(xiàn)金流量相關(guān)型方案的選擇：先用“互斥方案組合法”將各方案組合成互斥方案，計算各方案的現(xiàn)金流量，然后再按互斥方案的評價方法進行比選。16. 資金有限相關(guān)型方案的選擇凈現(xiàn)值率排序法：在計算各方案npvr的基礎(chǔ)上，按npv由大到小排序，然后根據(jù)資金限額依次選擇方案，直至所選取的方案的投資總額最大限度地接近或等于投資限額，同時各方案的凈現(xiàn)值之和又最大為止。17.決策樹法作業(yè)p83v 1、靜態(tài) (沒i，不能算動態(tài)）v 2、irr 3、（1）（2）v 4、npv 5 研

27、究期法、年值法v 補6 ：某公司選擇施工機械，有兩種方案可供選擇，資金利率10%，設(shè)備方案的數(shù)據(jù)見下表，問應(yīng)選用哪種方案？(最小公倍數(shù)法)項目方案a方案b投資p（元）1000015000年收入r1（元）60006000年支出r2（元）30002500殘值f（元）10001500服務(wù)壽命n（年）69第6章 不確定性分析 1盈虧平衡分析 ：p862.單因素敏感性分析：相對測定法：敏感度系數(shù)(直線斜率)p92例：某建設(shè)項目期初一次性投資2000萬元，年收入600萬元，年經(jīng)營費用350萬元，項目壽命期為20年，基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10，試就期初投資、收入、經(jīng)營費用等影響因素對該投資方案的npv進行單因素敏感性

28、分析。解：則未來最可能預(yù)測水平下的凈現(xiàn)值為npv= -2000+（600-350）（p/a,i,n)=128.4設(shè)期初投資的變動幅度為x，則npv=-2000(1+x)+(600-350)(p/a,i,n)x為+10%時的npv：npv= -2000(1+10%)+(600-350)(p/a,i,n)=-71.64x為-10%時的npv：npv=-2000(1-10%)+(600-350)(p/a,i,n)=328.4同理設(shè)年收入的變動幅度為y，則npv=-2000+600(1+y)-350(p/a,i,n)y為+10%時的npv：npv=-2000+600(1+10%)-350(p/a,i,

29、n)=639.22y為-10%時的npv：npv=-2000+600(1-10%)-350(p/a,i,n)= -382.42同理設(shè)年經(jīng)營費用的變動幅度為z，則npv=-2000+600-350(1+z)(p/a,i,n)z為+10%時的npv：npv=-2000+600-350(1+10%)(p/a,i,n)=-169.58z為-10%時的npv：npv=-2000+600-350(1-10%)(p/a,i,n)=426.38年收入ky51.08年經(jīng)營費用29.8期初投資20敏感度系數(shù)排序:ky 所以 敏感性： 年收入年經(jīng)營費用期初投資3. 期望值的計算p994.概率分析的一般步驟1）確定不

30、確定因素；2）設(shè)定各隨機變量的變化率；3）分別求出每種情況發(fā)生的概率；4）分別求出每種情況時的凈現(xiàn)值、加權(quán)凈現(xiàn)值和凈現(xiàn)值的期望值；5）將求出的凈現(xiàn)值由小到大進行重新排列，注上各種情況發(fā)生的概率，可計算得到累計概率p109：10、11（1）、12（不算離散系數(shù)）第7章 國民經(jīng)濟評價1. 國民經(jīng)濟評價與財務(wù)評價的關(guān)系：（1）共同點a.評價目的：力求最小的投入最大產(chǎn)出b.評價的基礎(chǔ)工作c.基礎(chǔ)分析方法和主要指標(biāo)的計算方法(2)區(qū)別a.評價角度不同：項目的財務(wù)角度；資源合理配置和社會福利的角度b.效益與費用的含義及劃分范圍不同：稅金、政府補貼、國內(nèi)銀行貸款利息等：補貼為效益，稅金和國內(nèi)銀行貸款利息等為

31、費用；補貼不計為效益，稅金和利息等不計為費用（都是直接轉(zhuǎn)移支付）直接發(fā)生的效益和費用；直接費用和效益、間接效益和費用c.評價采用的價格不同：現(xiàn)行價格或預(yù)測價格；影子價格d.主要參數(shù)不同：官方匯率、行業(yè)基準(zhǔn)收益率；影子匯率、社會折現(xiàn)率(3) 聯(lián)系a.企業(yè)財務(wù)評估是國民經(jīng)濟評估的基礎(chǔ)；b.國民經(jīng)濟評價是決定項目決策的先決條件和主要依據(jù)。2. 轉(zhuǎn)移支付p201：未造成國內(nèi)資源的實際增加和耗費，只是從一個部門轉(zhuǎn)移到了另外一個部門，所以國民經(jīng)濟評價中就要剔除這部分資金。（1）稅金：僅僅表示項目的一部分利潤以稅金的形式轉(zhuǎn)移到政府手中，由政府進行再分配。（2）財政補貼：僅僅表示國民經(jīng)濟為項目所付出的代價中，

32、有一部分來自政府財政支出中的補貼。（3）國內(nèi)貸款利息：表示項目對國民經(jīng)濟的貢獻有一部分轉(zhuǎn)移到了國內(nèi)金融機構(gòu)（4）國外借款與還本付息兩種處理原則： 項目投資經(jīng)濟費用效益流量表：既不為效益，也不為費用 國內(nèi)投資經(jīng)濟費用效益流量表：視為費用3. 影子價格的概念：社會經(jīng)濟處于某種最優(yōu)狀態(tài)下，能夠反映社會勞動消耗、資源稀缺程度和對最終產(chǎn)品需求情況的價格。影子價格是能夠真實反映項目投入物和產(chǎn)出物真實經(jīng)濟價值的計算價格，是比財務(wù)價格更為合理的價格。4. 國民經(jīng)濟評價參數(shù)：p206社會折現(xiàn)率、影子匯率第8章 價值工程及其應(yīng)用1.價值工程基本概念：價值工程（value engineering ,簡稱ve）,也稱

33、價值分析（value analysis ,簡稱為va），是指以產(chǎn)品或作業(yè)的功能分析為核心，以提高產(chǎn)品或作業(yè)的價值為目的，力求以最低壽命周期成本實現(xiàn)產(chǎn)品或作業(yè)使用所要求的必要功能的一項有組織的創(chuàng)造性活動。式中：v（value）價值或價值系數(shù)f（function）功能或功能系數(shù)c（cost）成本或成本系數(shù)2. 價值工程特點： 1）以提高產(chǎn)品價值為目的2） 以功能分析為核心3） 追求的是全壽命周期費用最低。4） 以開發(fā)集體智慧為動力5） 以創(chuàng)新為手段。6） 從用戶的角度分析功能。3. 研究對象選擇的方法、選擇最優(yōu)方案（ppt）4. 提高價值的途徑5. 價值工程的實施步驟1）選擇價值工程的對象；2）收

34、集情報；3）功能分析；4）改進和設(shè)想方案；5）分析與評價方案；6）試驗與審定方案；7）檢查實施情況并評價活動成果。6.價值工程選擇對象的具體方法（1）經(jīng)驗分析法(因素分析法)： 這種方法是組織有經(jīng)驗的人員對已經(jīng)收集和掌握的信息資料作詳細而充分的分析和討論，在此基礎(chǔ)上選擇分析對象。優(yōu)點：簡便易行，節(jié)省時間缺點：缺乏缺乏定量分析，在分析人員經(jīng)驗不足時易影響結(jié)果的準(zhǔn)確性（2） abc法：又稱之為重點選擇法、不均勻分布定律法、pareto方法、成本比重法等。進行對象選擇是將產(chǎn)品成本構(gòu)成進行逐項統(tǒng)計，將每一種建筑構(gòu)配件占產(chǎn)品成本的多少從高到低排列出來，分成a、b、c三類，找出少數(shù)構(gòu)配件占多數(shù)成本的零件項

35、目，作為價值工程的重點分析對象。（3） 強制確定法(forced decision )：簡稱fd法（01評分法、04評分法、09評分法）適用于：選擇對象、功能評價和方案評價。（4） 百分比分析法：百分比法是通過分析產(chǎn)品的兩個或兩個以上技術(shù)經(jīng)濟指標(biāo)的影響程度（百分比）來選擇ve對象的方法。（5） 壽命周期分析法7. 功能分析（ppt)8. 強制確定法(ppt）解答題1、 工程經(jīng)濟學(xué)有哪些特點？答：(1)綜合性。工程經(jīng)濟學(xué)橫跨自然科學(xué)和社會科學(xué)，所研究的內(nèi)容既包括技術(shù)因素、經(jīng)濟因素，又包括社會因素與生態(tài)環(huán)境因素。工程經(jīng)濟學(xué)與微觀經(jīng)濟學(xué)緊密聯(lián)系。(2)實用性。工程經(jīng)濟學(xué)研究的課題、分析的方案都來源于

36、生產(chǎn)建設(shè)實際，分析和研究的成果直接用于生產(chǎn)并通過實踐來驗證分析結(jié)果是否正確。(3)定量性。工程經(jīng)濟學(xué)的研究方法是以定量分析為主的。(4)比較性。工程經(jīng)濟分析通過經(jīng)濟效果的比較，從許多可行的技術(shù)方案中選擇最優(yōu)方案或滿意的可行方案。(5)預(yù)測性。工程經(jīng)濟分析大多在事件發(fā)生之前進行。通過預(yù)測使技術(shù)方案更接近實際，避免盲目性。2、簡述名義利率與實際利率的相互關(guān)系？答：當(dāng)利率的時間單位與計息周期一致時，實際利率與名義利率是一致的，且都等于周期利率；當(dāng)利率的時間單位與實際計算周期不一致時，名義利率等于一個計息周期的利率與一年中的計算周期的乘積，而實際利率等于名義利率加上利息的時間價值產(chǎn)生的利率。3、 可行

37、性研究的編制依據(jù)有哪些？（1）、國家經(jīng)濟發(fā)展的長期規(guī)劃，部門、地區(qū)發(fā)展規(guī)劃，經(jīng)濟建設(shè)的方針、任務(wù)、業(yè)政策和投資政策。（2）、批準(zhǔn)的項目建議書和委托單位的要求。（3）、對于大中型骨干建設(shè)項目，必須具有國家批準(zhǔn)的資源報告、國土開發(fā)整治規(guī)劃、區(qū)域規(guī)劃、工業(yè)基地規(guī)劃。交通運輸項目，要有關(guān)的江河流域規(guī)劃與路網(wǎng)規(guī)劃。（4）、有關(guān)的自然、地理、氣象、水文、地質(zhì)、經(jīng)濟、社會、環(huán)保等基礎(chǔ)資料。（5）、有關(guān)行業(yè)的工程技術(shù)、經(jīng)濟方面的規(guī)范、標(biāo)準(zhǔn)、定額資料，以及國家正式頒發(fā)的技術(shù)法規(guī)和技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)。（6）、國家頒發(fā)的評價方法與參數(shù)，如國家基準(zhǔn)收益率、行業(yè)基準(zhǔn)收益率、外匯影子匯率、價格換算參數(shù)等。4、項目可行性研究階段劃分有哪些？p31答：機會研究、初步可行性研究、輔助性專題研究、詳細可行性研究、項目或方案評價5、 可行性研究的階段劃分？答：可行性研究包括三個階段：機會研究：尋求投資的機會與辨別投資的方向。初步可行性研究：在機會研究的基礎(chǔ)上，