百創(chuàng)業(yè)融資及上市過程PPT課件

1、目目 錄錄21341第1頁/共27頁 百度公司（，inc）于1999年底成立于美國硅谷，它的創(chuàng)建者是在美國硅谷有多年成功經(jīng)驗的李彥宏先生及徐勇先生。2000年1月，百度公司在中國成立了它的全資子公司百度網(wǎng)絡(luò)技術(shù)（北京）有限公司，隨后于同年10月成立了深圳分公司 ，2001年6月又在上海成立了上海辦事處。 百度的名字寄托著百度公司對自身技術(shù)的信心，另一層含義就是突破“事兒做到九十九度就是做到頭”的西方說法，百度就是想要力爭做到一百度，做到頂上開花的境界。 2第2頁/共27頁 百度擁有全球最大的中文網(wǎng)頁庫，目前收錄中文網(wǎng)頁已超過20億，這些網(wǎng)頁的數(shù)量每天正以千萬級的速度在增長；同時，百度在中國各地

2、分布的服務(wù)器，能直接從最近的服務(wù)器上，把所搜索信息返回給當(dāng)?shù)赜脩?，使用戶享受極快的搜索傳輸速度。 百度每天處理來自超過138個國家超過數(shù)億次的搜索請求，每天有超過7萬用戶將百度設(shè)為首頁，用戶通過百度搜索引擎可以搜到世界上最新最全的中文信息。2004年起，“百度一下,你就知道”在中國開始風(fēng)行，百度成為搜索的代名詞。 第3頁/共27頁 2005年8月5日，百度在美國納斯達(dá)克上市，成為2005年全球資本市場上最為引人注目的上市公司，百度由此進(jìn)入一個嶄新的發(fā)展階段。第4頁/共27頁5第一次融資第5頁/共27頁 他們選了一家叫Peninsula Capital的投資公司。 按創(chuàng)投行業(yè)慣例，Greg（ P

3、eninsula Capital的一個合伙人）與李彥宏工作的Infoseek公司CTO威廉張通電話后，Greg下定了決心。威廉張認(rèn)為，李彥宏是全世界搜索引擎領(lǐng)域排名在前三位的專家。 因?qū)χ袊兄鴿夂竦呐d趣，2000年初Peninsula Capital還聯(lián)合高盛、Redpoint Ventures向中國最早的IT交易網(wǎng)站硅谷動力投資了1000萬美元，但是由于沒有在搜索領(lǐng)域的投資經(jīng)驗，他們又拉來了Integrity Partners一起投資。這家VC主要由Inktomi(美國著名的搜索引擎公司，后被Yahoo收購)的幾個早期創(chuàng)業(yè)者創(chuàng)辦。第一次融資第6頁/共27頁 2000年2月，Integrit

4、y Partners和Peninsula Capital Fund兩家VC聯(lián)手向百度投資，他們以每股0.25美元各購買A系列可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股240萬股，總投資額為120萬美元（雙方各60萬美元），而不是李彥宏當(dāng)初想要的100萬美元。 從2000年1月1日開始，百度公司在北大資源樓花了四個半月就做出了自己的搜索引擎。不僅如此，為了防止市場發(fā)生大的變化，原計劃6個月用完的錢，百度做了一年的計劃，從而堅持到了2000年9月第二筆融資到來的時候。第一次融資第7頁/共27頁 2000年9月，第一輪投資者Integrity Partners和Peninsula Capital方興未艾，拉上美國三大風(fēng)險投資商之

5、一的DFJ以及IDG入伙，以每股1.04美元購入B系列可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股960萬股，融資額為1000萬美元。其中，DFJ大手筆購入720萬股，IDG購入144萬股，Integrity Partners和Peninsula Capital分別追加60萬股和36萬股。Integrity Partners的創(chuàng)始人之一Scott Welch，早年創(chuàng)建一家購物搜索引擎企業(yè)時曾得到過德豐杰的投資。2000年的4、5月份，DFJ中的“F”，即創(chuàng)始合伙人，通過Scott Welch知道了百度，并很快對其產(chǎn)生了興趣。 第二次融資第8頁/共27頁 DFJ約占了總投資額的75%，因而成為百度的單一最大股東，但其仍只擁有百

6、度的少數(shù)股權(quán)。據(jù)估算，成立不到一年的百度價值至少應(yīng)當(dāng)在2500萬美元以上。 通過Peninsula Capital的穿針引線，百度與硅谷動力結(jié)成了合作伙伴，2000年5月22日，雙方合作推出了“動力引擎”。這種投資組合之間的協(xié)同效應(yīng)，在DFJ身上也得到了體現(xiàn)：周云帆、楊寧等創(chuàng)建的Chinaren (后被搜狐收購)是百度的早期客戶，在周云帆、楊寧再次創(chuàng)建空中網(wǎng)（獲得了DFJ的投資）時，雙方又再度攜手。第二次融資第9頁/共27頁 2004年6月，Google及DFJ等八家風(fēng)險投資機構(gòu)共投資1500萬美元買入C系列可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股224.9萬股，折合每股6.67美元，其中，Google和DFJ分別以50

7、0萬美元買入75萬股。百度開始第三輪融資的時候，面臨的主要問題已是選擇那些能為百度的進(jìn)一步發(fā)展帶來不同價值的投資者。 “第三輪融資持續(xù)了六個月，我們在考慮是否接受Google上花了很多時間，因為兩者之間的競爭關(guān)系是顯而易見的，而當(dāng)時百度并不缺錢?！崩顝┖暾f。第三次融資第10頁/共27頁 “Google的加入會有效增加百度的品牌知名度，但百度仍是獨立運作的公司。”李彥宏強調(diào)，百度此輪融資為策略性融資，Google只擁有百度極少數(shù)股權(quán)，不足以影響百度的發(fā)展策略。 李彥宏、徐勇等公司的原有股東仍然對公司擁有絕對的控制權(quán)。德豐杰與Google一起在此輪投資中扮演了領(lǐng)投角色。投資者的名單上還包括Inte

8、grity Partners、Peninsula Capital、China Value、華盈投資(VentureTDF)、信中利投資(China Equity)、Bridger Management等，其中，信中利曾在搜狐股票價格徘徊在1美元時大量買進(jìn)，China Value則擁有強大的政府關(guān)系背景，但是，China Value等后來的投資者都沒有能夠進(jìn)入百度的董事會。 第三次融資第11頁/共27頁 在不到5年的時間內(nèi)，伴隨著外源資本的進(jìn)入，百度不斷從幕后走向前臺，并一步一步地逼近自己的目標(biāo)。 這個過程，按照李彥宏的說法就是：2002年是技術(shù)年，百度搜索技術(shù)真正成熟，而由于技術(shù)是搜索服務(wù)提供

9、商的立足之本，百度還將以年度收入的10%投入技術(shù)研發(fā)，以其2003年約為兩億元的收入計，其投入研發(fā)的年度費用達(dá)2000萬元；2003年是流量年，百度流量比上一年增加了七倍(2002年和主流門戶網(wǎng)站的搜索流量持平)；2004年是品牌年，百度品牌得到網(wǎng)民的廣泛認(rèn)可；2005年是百度的收入年。第12頁/共27頁 三批私募共計1665萬優(yōu)先股，在IPO前轉(zhuǎn)為同等數(shù)量的B類普通股。此外，截至2005年3月底，公司一共發(fā)行了1155萬股普通股，已于5月30日轉(zhuǎn)為同等數(shù)量的B股普通股。以上共計2820萬股B類股。 2005年8月5日，百度成功登陸美國納斯達(dá)克，創(chuàng)造了中國概念股的美國神話，開啟全球互聯(lián)網(wǎng)的“中

10、國時代”。百度IPO后，限售股東出售的83萬股B類股自動轉(zhuǎn)為A類股，余下的B類股一共有2737萬股。 IPO完成后，百度公司最大的兩個股東分別為DFJ和李彥宏，前者持有百度25.3%的股權(quán)，后者持有22.4%的股權(quán)。李彥宏此次IPO中出售了25萬股股票，占本人所持股份的3%，而大股東DFJ沒有出售股票。 上市第13頁/共27頁 此次上市，百度股份分為A、B兩類，共發(fā)售404萬股美國存托憑證(ADR， American Depositary Receipts)，占已發(fā)行總股本的12.5%，計劃融資額為1.091億美元。其中，百度公司發(fā)售321萬股，獻(xiàn)售股東出售83萬股。每股美國存托憑證相當(dāng)于1股

11、A類普通股，融資1.091億美元。承銷商為高盛、瑞士信貸第一波士頓以及PiperJaffray。 緊隨IPO后，百度擴大總股本為3232萬股，包括A類普通股和B類普通股。其中，A類股主要是新上市股票，B類股則由上市前私募投資者的優(yōu)先股和普通股轉(zhuǎn)化而來。 上市第14頁/共27頁 初次私募 二次私募 三次私募 公開發(fā)股融資金額120萬美元1000萬美元1500萬美元10910萬美元折合股數(shù) 480萬股 960萬股 225萬股 404萬股每股價值0.25美元 1.04美元 6.67美元 27.0美元折合股份 29.35 36.99% 7.98% 12.5%團隊持股1155萬股 1155萬股 1155

12、萬股1155-83團隊股份 70.65 44.51% 40.96%34.13%總股數(shù)1635萬股 2595萬股 2820萬股2820+321=3141股本總額120萬美元1120萬美元2620萬美元11287萬企業(yè)估值408.75萬2698.8萬18809.4萬84807萬第15頁/共27頁16408.75萬2698.8萬18809.4萬84807萬460億公司估值第16頁/共27頁二次私募 三次私募 共投入投資金額 750萬美元500萬美元1250萬美元折合股數(shù) 720萬股 75萬股 795萬股每股價值 1.04美元 6.67美元 27.0美元折合股份 27.75% 2.66% 25.3%0

13、5年8月折合市值20250萬美元（27倍） 972萬美元（1.044倍） 21465 萬美元年均回報率 93.32%193.27%第17頁/共27頁Peninsula Capital 00年2月投入種子資本60萬美元，折股240萬股；00年9月再投入37.44萬美元，折股36萬股。初次私募二次私募投資金額 60萬美元 37.44萬美元折合股數(shù) 240萬股 36萬股每股價值 0.25美元 1.04美元折合股份 14.675% 1.387%05年8月折合 市值 6480萬美元 （108倍） 972萬美元 （26倍）年均回報率 134.27% 91.80%第18頁/共27頁 05年8月上市時，創(chuàng)業(yè)團

14、隊持股1155萬股，出售83萬股套現(xiàn)2241萬美元，持股降為1072萬股，占公開發(fā)股后總股數(shù)3141萬股的34.13%. 初次私募 二次私募 三次私募 公開發(fā)股每股價值0.25美元 1.04美元 6.67美元 27.0美元團隊持股1155萬股 1155萬股 1155萬股 1155股團隊股份 70.65 44.51% 40.96% 34.13%持股價值 288.75 萬美元 1201.2 萬美元 7703.85 萬美元 31185 萬美元第19頁/共27頁透過公司的燈光，我們看到了這家企業(yè)身上閃現(xiàn)著硅谷式的創(chuàng)業(yè)精神。李彥宏手中握有全球第二代搜索引擎核心技術(shù)“超鏈分析”專利技術(shù)1999年，中國門戶

15、網(wǎng)站使用的搜索引擎，大多是英文搜索軟件的漢化版。20中國技術(shù)團隊第20頁/共27頁21李彥宏，百度公司創(chuàng)始人、董事長兼首席執(zhí)行官，全面負(fù)責(zé)百度公司的戰(zhàn)略規(guī)劃和運營管理。創(chuàng)立百度之前，李彥宏已經(jīng)躋身全球最頂尖的搜索引擎工程師行列，其擁有的“超鏈分析”技術(shù)專利，是奠定整個現(xiàn)代搜索引擎發(fā)展趨勢和方向的基礎(chǔ)發(fā)明之一。李彥宏曾經(jīng)獲得 “CCTV2005中國經(jīng)濟年度人物”、“改革開放30年30人”等榮譽稱號，被美國商業(yè)周刊和財富等雜志評為“全球最佳商業(yè)領(lǐng)袖” 和“中國最具影響商界領(lǐng)袖”。2011年，以94億美元資產(chǎn)列福布斯全球富豪榜第95位，并成為中國內(nèi)地首富。第21頁/共27頁李彥宏創(chuàng)業(yè)，可以認(rèn)為自有資

16、金投入為零，即全部依靠初次私募籌集種子資本，但只給投資人29.35%股份；以李彥宏為首的創(chuàng)業(yè)團隊持有創(chuàng)業(yè)公司70.65股份，并非一年內(nèi)即全部派發(fā)，而有可能根據(jù)創(chuàng)業(yè)期限（如5年）按比例派發(fā)。2005年8月公開發(fā)股上市，創(chuàng)業(yè)團隊出售83萬股，套現(xiàn)2241萬美元作為多年辛勤的部分回報，公司股票增發(fā)只有321萬股。第22頁/共27頁 初次私募 二次私募 三次私募 公開發(fā)股每股價值0.25美元 1.04美元 6.67美元 27.0美元投資持股 29.35 36.99% 7.98% 12.5%團隊持股1155萬股 1155萬股 1155萬股1155-83持股比例 70.65 44.51% 40.96%34.13%李彥宏股 72