格力電器報分析

1、格力電器2017年報分析一、格力電器簡介珠海格力電器有限公司(簡稱格力電器，股票代碼000651),于1991年成立于廣東省 珠海市，擁有格力、TOSOT大品牌，致力于家電產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售以及服務， 覆蓋了從上游零部件生產(chǎn)到下游廢棄產(chǎn)品回收的全產(chǎn)業(yè)鏈條。從成立至今不足30年的發(fā) 展中，以其先進的科研技術、優(yōu)越的產(chǎn)品品質和特有的經(jīng)銷方式占領了家電制造行業(yè)的 半壁江山，其家用空調(diào)產(chǎn)銷量自199拜至今連續(xù)22年位居中國空調(diào)行業(yè)第一，自200眸 至今連續(xù)12年領跑全球，更是在200彈獲得“世界名牌”稱號，成為國內(nèi)空調(diào)行業(yè)唯一 的世界名牌產(chǎn)品。最新數(shù)據(jù)表明，格力家用空調(diào)和商用空調(diào)國內(nèi)占有量分別達到

2、42.73% 和16.2%,連續(xù)5年保持第一，躋身全球500雖企業(yè)行列。二、財務比率分析盈利能力企業(yè)的盈利能力能夠很好地展現(xiàn)出一個企業(yè)的盈利 狀況。在本研究中，我們使用了與企 業(yè)盈利相關的四個指標，對格力電器三年以來企業(yè)經(jīng)營盈利狀況進行分析和評估。表1格力電器盈利能力數(shù)據(jù)報告期2015年2016年2017年銷售毛利率 (%)32.4632.7032.86銷售凈利率 (%)12.9114.3315.18凈資產(chǎn)收益 率(D26.3728.6334.15總資產(chǎn)報酬 率(D7.949.0211.331 .資產(chǎn)報酬率。是指在一定的時間段之內(nèi)，企業(yè)鋤的總利潤與總資產(chǎn)之間的比值。從表中可 以發(fā)現(xiàn)，近三年來格

3、力電器的資產(chǎn)報酬率是不斷上升的，這說明能具有較高的盈利能力，也意味著 企業(yè)的經(jīng)營以及發(fā)展狀況是比較好的。2 .凈資產(chǎn)收益率。是指在一定的時間內(nèi)，凈利潤與股東權益平均額之間的比值，能夠 很好地反映出股東的收益情況，是企業(yè)原始資金進行積累的衡量方 式。2015-2017年期間 凈利潤收益是不斷上升的，特別是2017年上升比率達到了 19.28%對上面的指標進行分析 之后我們可以發(fā)現(xiàn)，格力電器的盈利能力以及收益情況是不斷上升的，說明企業(yè)具有良好的 發(fā)展前景。3 .銷售凈利率。其能夠展現(xiàn)出企業(yè)在進行銷售過程 當中的收益情況，從表1當中可以發(fā)升。因此 格力電器具有比較好的盈利能力以及銷售狀況.在與行業(yè)平

4、均水平以及利潤表具體 數(shù)額捌后,2015年企業(yè)的主營業(yè)務收入相對較低，進而導致各項指標較低，主要是因為2015年電 子商務的迅速崛起，沖擊了格力電器傳統(tǒng)的商務模式而導致收入較低.而在2016年，格力i蝮 艇原有的發(fā)展模式，積極開發(fā)020跳 使得收入大幅營運能力企業(yè)的營運能力能夠很好地展現(xiàn)出企業(yè)資本運行的狀i兄 可以使用多種參球反應出企 業(yè)的經(jīng)營以及發(fā)展狀況.表2格力電器營運能力數(shù)據(jù)報告期2015年2016年2017年存貨周轉率 (%)7.317. 887.78應收賬款周 轉率(%)35,2837.0933.80流動資產(chǎn)周 轉率(。0.830.830.94固定資產(chǎn)周 轉率(06,626.658,

5、43總資產(chǎn)周轉 率(%)0.630. 640,75L存貨周轉率。是指銷售成本與存貨余額之間的比值申從表2中可以發(fā)現(xiàn)，2015-2017年期間具有較高的存貨周轉率，這說明企業(yè)的銷售成本得到了較大的提銷售數(shù)量也有所攜鼠銷售能力不 斷增強.但是，2017年該指標雖然呈現(xiàn)出一定程度的下降，但是基本上與之前的年份一致，這意味著該企 業(yè)具有匕微合理的存貨結構.2 .應收賬款周轉率，是指企業(yè)的收入以及應收賬目之間的比值，該指標高說明企業(yè)具有的變現(xiàn) 能力較大。從表2中可以發(fā)現(xiàn)，2015-2017年期間該指標的數(shù)額是比較大的，這就降低了壞賬發(fā)生的概率. 而在2017年度，應收賬款的周轉率下降了8.89%,除戳尢

6、說明企業(yè)的不能夠及時的進行!峨的回收， 極大的增加了壞賬發(fā)生的概率，不利于企業(yè)資金的流動。3 .流動資產(chǎn)周轉率。是指企業(yè)的收入與流動資產(chǎn)之間的比值。2015-2017年期間格力電器的 該指標呈現(xiàn)出不斷上升的趨勢，說明企業(yè)的流動資產(chǎn)具有較快的速度，資產(chǎn)使用的效率以及效果是比校 好的，擁有的存貨沒有醺較多的資金，具有比較合理的存貸制構.固定資產(chǎn)的周轉率不斷增大 說明企業(yè)在近幾年來使用固定資產(chǎn)h些顏繁，但與之前的年份相比固定資產(chǎn)燃未能疏分使用,4 .總資產(chǎn)周轉率。是指企業(yè)收入與總資產(chǎn)之間的比值，能夠體現(xiàn)出一個企業(yè)的盈利能力狀況.2015-2017年格力的總資產(chǎn)周轉率持續(xù)上升，由此可以看出格力在不斷調(diào)

7、降資格構，經(jīng)營效率不斷提高。但其近三年的比值均低于標準值0.8,格力整體的資產(chǎn)運營褲不盡如人意，同時嚴重影響 著企業(yè)收入以及償還債務的能力。因達2015201笄期間雖然格力電器上述指標得到了很大的改善，但是由于受到市場經(jīng)濟運行環(huán)境 的影響，企業(yè)仍然不具有理想的營運能力。格力電器采用了多種方式來改善上色現(xiàn)象，從而不斷促進資 產(chǎn)周轉。表3格力電器營運能力數(shù)據(jù)報告期2015年2016年2017年流動比率（''）1.071.131.16速動比率（;）0.991.061.05現(xiàn)金比率（;）78.875.367.5663產(chǎn)權比率（丫）2.332.322.26資產(chǎn)負債率69.969.868.

8、9(%)680償債能力1 .短期償債能力。企業(yè)的賬務償還能力通常使用 流動以及速動比率來表示。從君中 可以發(fā)現(xiàn)，流動上眸在2015-2017年期間是不斷上升的，但其相較于家電行業(yè)一月S標準.5加 存在一定的差距，這意味著企業(yè)具有比較差的債務償還能力。而速凍比率基本處于平 緩狀 態(tài)，基本圍繞在標準做右。我們對上面兩個指標的數(shù)據(jù)進行了分析，可以發(fā)現(xiàn)該企業(yè)具有比 較薄弱的短期債務償還能力。另外，現(xiàn)金比率能夠很好的展現(xiàn)出企業(yè)具有的付現(xiàn)能力。該指 標在2015-2017年呈現(xiàn)出不斷降低的趨勢，但是比同行業(yè)內(nèi)的其他企業(yè)要高。根據(jù)資產(chǎn)負債表 可知，格力的貨幣資金一直呈現(xiàn)逐年上升的狀態(tài)，出現(xiàn)了 “高現(xiàn)金劭高負

9、債的現(xiàn)象榭蹌業(yè)在支 付能力方面比較強，能夠在一定程度h降低短期債務償還風險。2 .長期償債能力。從表3中可以發(fā)現(xiàn)，在團年期間資產(chǎn)負債率較高，這說明企業(yè)在長期償 債能力方面具有比較大風險。但從不斷增長的營業(yè)收入看，企業(yè)也充分利用了財務杠桿使利潤 不斷增加，增強經(jīng)營者的經(jīng)營僦?。另外，產(chǎn)權比率能夠很好的展現(xiàn)出債權人以及股東提供資本 之間的關系，數(shù)值低說明企業(yè)具有較高的償債能力。從表3中可以發(fā)現(xiàn)，企業(yè)產(chǎn)權比黎%fc右， 是比較高的，比同行業(yè)商.8%意味著企業(yè)具有較高的債務償還風險。表4格力電器營運能力數(shù)據(jù)報告期2015年2016年2017年主營業(yè)務收入-29.10.836.9增長率（00401凈利潤

10、增長-11.22.944.9率（D4389凈資產(chǎn)增長 率（。）7.6113.0921.69總資產(chǎn)增長率（，）3.5012.7817.87（國成長能力對企業(yè)的成長能力進行分析，便于了解企業(yè)是否在未來發(fā)展中具有優(yōu)勢，能否搶占市場先機。孰表 中可以發(fā)現(xiàn)，201年具有較低的凈利潤以及增長率，主要題為201眸市場經(jīng)濟下行造成的沖擊，以 及企業(yè)對經(jīng)齊趨勢和經(jīng)營規(guī)模的把握不夠完善，使得企業(yè)具有比較的存貨。而在201許之后格力 的收入一直穩(wěn)步增長201笄更是較上一年度增長附。經(jīng)過分析后發(fā)現(xiàn)，格力電器具有比較強的 盈利能力，凈利潤也是不斷增長的。以上數(shù)據(jù)表明，格力電器的產(chǎn)品競爭力依舊很強，在迅速找準商業(yè)定 位以

11、及銷售模式后，禾I潤上升幅度原人，收益效果好。凈資產(chǎn)和總資產(chǎn)在這三年期間不斷上升，但凈資產(chǎn) 的增長率高于總資產(chǎn)增長率，從側面也表明企業(yè)的負債逐步減少。從以上分析可以看出，格力電器近三年運營狀況良好且依舊在不斷擴大生產(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)業(yè)結構，營 業(yè)利潤、凈利潤逐年上升，企業(yè)發(fā)展前景廣闊，企業(yè)應加大在產(chǎn)品方面的研發(fā)投入，提高銷售數(shù)量以及規(guī) 模，確保較高的盈利能力。但是，具有比較高的負債比重，在財務方面仍存在比較大的風險。 三、存在的問題及對策建議存在的問題1 .資本結構不合理。格力電器在經(jīng)營管理過程當中使用流動負債來滿足生產(chǎn)活動所需要的資 金，這意味著企業(yè)具有較高的負債力平。止匕外，格力電器還應采取必要的

12、措施來減少壞賬的產(chǎn)生。2 .產(chǎn)品結構單一。格力電器在210柞營業(yè)收入超過了 1500乙元，母匕增長了3泓 而這幾乎全部 憑借著空調(diào)單一的產(chǎn)品來支撐。201柞空調(diào)業(yè)務的收入達到T總收入的8泓 電器以及智能裝備收 入只有1%當公司規(guī)模較小的時候，可以搞集中化經(jīng)營，專注于一件產(chǎn)品；而在營業(yè)I攵入超過1000億元 后，如果仍專注于主打產(chǎn)品，這樣的經(jīng)營策略就不明智了。內(nèi)部管理集權模式嚴重。格力電器的管理 層幾乎都是內(nèi)部晉升的，這導致了他們無法準確、及時的了解外部的意見。格力集團內(nèi)部早已是中央 集權，董事長將權力牢牢把握在自己手中，使得格力集團無法形成良好的管理模式。3 .銷售渠道落后。格力集團采用“股份

13、制區(qū)域銷售公司模式”。這種模式不僅有利于公司統(tǒng)一定 價、細分市場，還有利于將銷售渠道深入到消費者。但由于電子商務的不斷發(fā)展，格力集團對經(jīng)濟形勢的錯誤判斷， 使其在 2015年陷入被動狀態(tài)。（二） 對策建議1. 完善資本結構。從資產(chǎn)負債表中可以看出，2017年格力電器的短期借款高達1864609萬元， 而長期借款為0。格力電器可以加大長期負債，從而避免籌資風險的產(chǎn)生。 同時， 格力還可以增發(fā) 股票的 方式擴 大資本結構， 降低財務杠桿風險， 將資產(chǎn)負 債率維持在合理的范圍內(nèi)。2. 提高自主創(chuàng)新能力， 實行產(chǎn)品多元化、 差異化戰(zhàn)略。格力集團在保持自己本身空調(diào)產(chǎn)業(yè)這一王牌的基礎 上， 可以逐步向生活電器、 智能家居、 裝備制造等多方面拓寬自己的產(chǎn)業(yè)鏈。隨著人們經(jīng)濟收入的提高以及社會 的不斷發(fā)展，消費方式以及大眾需求也不斷升級， 格力 電器應轉變 銷售模式， 建立以客戶為主導的銷售戰(zhàn)略， 加大自主研發(fā)的投入， 不斷創(chuàng)新， 以求在擴大品牌認可度 并形成品牌效應。3. 內(nèi)部管理結構扁平化。傳統(tǒng)的金字塔結構組織形式已無法滿足現(xiàn)如今飛速發(fā)展的社會現(xiàn)狀。減少行政管理的 層次， 提高員 工的