上財投資學教程第二版課后練習答案第2章習題集word文檔良心出品

1、第二章 證券發(fā)行與交易一、判斷題1、貨幣證券包括期限短、流動性強、風險低等特征。 （ ）2、貨幣證券包括短期政府債券、 商業(yè)票據(jù)，銀行承兌匯票和歐洲美元等。（）3、短期國債和中央銀行票據(jù)都屬于我國短期政府債券，其中央行票據(jù)主要在銀 行間債券市場交易。 （）4、企業(yè)短期融資券的發(fā)行人可以是任何企業(yè)，包括金融企業(yè)和非金融企業(yè)。 （）5、商業(yè)票據(jù)是公司以信用作保證而發(fā)行的有價證券。 （ ）6、銀行承兌匯票的使用在對外貿(mào)易中比較常見，它牽涉的主要關聯(lián)方包括出票 人、銀行和持票人，其中出票人是第一責任人。 （ ）7、貨幣市場共同基金是一種新型貨幣市場工具，指主要在貨幣市場上進行運作 的基金。（ ）8、企

2、業(yè)債和公司債都可以在銀行間債券市場和交易所市場進行交易。 （ ）9、公司債券的發(fā)行方式為公募發(fā)行。 （）10、當公司債券采取代銷方式發(fā)行時，承銷商承擔全部發(fā)行風險。 （ ）11、我國國債實行凈價交易、全價結算的交易方式。 （ ）12、在全價交易條件下， 投資者可以直觀地看到價格變動與市場利率變動的關系。 （）13、股票發(fā)行市場又稱為一級市場或初級市場。 （ ）14、首次公開發(fā)行屬于股票發(fā)行，而增資發(fā)行則不屬于股票發(fā)行。 （ ）15、我國股票發(fā)行實行注冊制。 （）16、公司給股東配股是增資發(fā)行的一種。 （）17、我國有條件進行IPO并在主板上市的公司主體必須是依法建立且持續(xù)經(jīng)營 三年以上的股份有

3、限公司。 （ ）18、首次公開發(fā)行股票并在主板上市的公司其發(fā)行前股本總額應不少于人民幣1000萬元。（）19、對公司進行股份制改造的目的是為了滿足股票公開發(fā)行的主體資格要求。 （）20、股票交易通過獨立第三方進行資金和證券的交割過戶， 從而盡可能的避免信 用風險。（ ）21、市價委托適用于集合競價和連續(xù)競價兩種競價方式。 （ ）22、 與市價委托相比， 限價委托成交速度較慢， 不利于投資者控制成交價格， 保 證收益。 （ ）23、我國證券交易所在不同時間段均可采用集合競價和連續(xù)競價方式進行成交。 （）24、上海證券交易所和深圳證券交易所對股票實行漲跌幅限制，漲跌幅比例為10%,其中ST股票和*

4、ST股票價格漲跌幅比例為5%。（）25、 買賣有價格漲跌幅限制的證券，在價格漲跌幅限制以內的申報為有效申報，超過價格漲跌幅限制的申報為無效申報。 （）26、 當股份公司發(fā)放股票股息、 公積金轉增股份以及對原有股東按一定比例配股時要對股票進行除權處理。 （ ） （、除息基準價是用除息當日的收盤價減掉現(xiàn)金股息后的值。2728、遠期利率協(xié)議和遠期外匯合約都實行差額結算。 （ ）29、金融期貨合約既可以在場內交易，又可以在場外交易。 （ ）30、貨幣互換在匯率變動很大時交易雙方面臨一定的信用風險。 （ ）31、投資者從事融資融券交易的融資融券的期限不得超過6個月。（ ）32、上證綜合指數(shù)是以全部上市股

5、票為樣本， 以股票流通股數(shù)為權數(shù)， 按加權平 均法計算的。（ ）33、滬深300指數(shù)的指數(shù)計算采用派許加權方法， 按照樣本股的調整股本為權數(shù) 加權計算。（ ）34、 套期保值者購買金融衍生工具的目的是為了降低甚至消除其所持有風險頭寸 的風險。 （ ）35、套期保值的目的是為了減少未來的不確定性， 以及增加未來的收益。（ ）36、套利者的存在使得市場交易頻繁， 價格得以發(fā)現(xiàn)， 最終市場達到價格均衡狀 態(tài)。（ ）37、金融期貨合約屬于場內交易，而遠期合約屬于場外交易。 （ ）38、期貨合約和遠期合約的絕大部分是以對沖方式來了結，很少進行基礎資產(chǎn)的 交割。（ ）39、歐式期權和美式期權的主要區(qū)別在于

6、歐式期權是看漲期權、 而美式期權是看 跌期權。（ ）40、滬深300股指期貨合約每點乘數(shù)為人民幣300元，最小變動價位為0.2指數(shù) 點。（ ）41、通常所說的“買空”即為融資買入， “賣空”即為融券賣出。 （）42、保證金交易具有較大的杠桿作用， 能給客戶一個以較少資本獲得較大收益的 機會，但同時也相應放大了風險。 （ ）43、金融期權合同的買方可以選擇放棄執(zhí)行期權， 而期貨合同的買賣雙方必須到 期執(zhí)行交割。（ ）44、保證金率越低， 投資者所可能獲得的回報越高， 所面臨的風險也就相應越大。 （）二、單選題1、下列不屬于貨幣證券的是？（）A.短期政府債券B.商業(yè)票據(jù)C.貨幣市場共同基金D.貨幣

7、互換合約2、商業(yè)票據(jù)是一種短期證券，它是由（(）發(fā)行的。A.金融公司B.金融控股子公司C.大型企業(yè)D.地方政府3、以下屬于短期政府債券的是？（）A.短期融資券B.商業(yè)票據(jù)C.5年期國債D.央行票據(jù)4、企業(yè)債的發(fā)行要得到（ ）的批準。A.發(fā)改委B.銀監(jiān)會C.證監(jiān)會D.保監(jiān)會5、在中國，多采用的債券銷售方式是？ （）C.上證紅利指數(shù)D.上證A股指數(shù)A代銷B余額包銷直接銷售D全額報銷C。 ）6、在我國，企業(yè)債券的發(fā)行采?。▽徟艬. A.核準制保薦制度D. C.發(fā)審委制度。 ）7、關于首次公開發(fā)行股票的發(fā)行人的財務指標，下列敘述錯誤的是（ 萬元，凈利潤以30003年會計年度凈利潤均為正數(shù)且累計超過人

8、民幣A.最近 扣 除非經(jīng)常性損益后較低者為計算依據(jù)占凈資產(chǎn)的）（扣除土地使用權、 水面養(yǎng)殖權 和采礦權等.最近1期末無形資產(chǎn)B 20%比例不高于 期末不存在未彌補虧損最 近1C.5000發(fā)行前股本總額不少于人民幣萬元D.）方式確定股票發(fā)行價格。8、首次公開發(fā)行股票以（.上網(wǎng)競價.累計投標詢價BA .協(xié)商定價.詢價DC），即面向少數(shù)特定投資者發(fā)行。9、定向發(fā)行又稱（.私募發(fā)行直接發(fā)行BA.承購包銷招標發(fā)行DC.首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法要求上市公司凈利潤須滿足最近連續(xù)10、）萬元。 ）年累計凈利潤不低于（ 盈利，且（A.3；3000 50005；D5C.；3000、根據(jù)首次公開發(fā)行股票并上市

9、管理辦法的規(guī)定，首次公開發(fā)行股票的發(fā)11。 ）行人應當滿足的條件不包括（年內主營業(yè)務、高級管理人員、實際控制人沒有重大變化最近5A.應當是依法設立并合法存續(xù)的股份有限公司B.注冊資本已足額繳納C.年以上持續(xù)經(jīng)營時間應當在3D.）12、除去交易中股票領取股息的權利是？C.除股D.除利13、按照時間先后順序，以下各時間排在最后的是？A.宣布日B.派息日C.股權登記日D.除息日14、以貨幣形式支付的股息，稱之為（）。A.現(xiàn)金股息B.股票股息C.財產(chǎn)股息D.負債股息15、世界上最有影響力、使用最廣范的股價指數(shù)是？（）16、在計算股價指數(shù)時，先計算各樣本股的個別指數(shù)，再加總求算術平均數(shù)，這 是股價指數(shù)計

10、算方法中的（ ）。A.相對法B.綜合法C.基期加權法D.計算期加權法17、下列各項中，屬于上海證券交易所股價指數(shù)中綜合指數(shù)類的是（）指數(shù)50上證. B上證成分股指數(shù). A5000；B. 3B.除權A.除息）A.道瓊斯股價指數(shù)B.標普500股價指數(shù)C.倫敦金融時報股價指數(shù)D.紐交所綜合股價指數(shù)18、道瓊斯工業(yè)股價平均數(shù)的樣本股包括（A. 15B. 20C. 30D. 6519、 限價委托和市價委托的區(qū)別是？（）A限價委托比市價委托成交率高B.限價委托比市價委托成交迅速C.市價委托在成交后才能知道成交價格，而限價委托的成交價格在成交前就確 定了D.限價委托有價格限制，而市價委托沒有20、 下列關于

11、期貨與遠期說法正確的是？（）A.期貨和遠期都可以進行場內交易B.期貨和遠期都違約風險都一樣低C.期貨和遠期合約都是標準化合約D.期貨和遠期的價格都是由買方和賣方在簽訂合約時確定的21、下列關于美式看跌期權的說法正確的是？（）A.美式看跌期權只允許在期權到期日按行權價買進標的資產(chǎn)B.美式看跌期權允許在到期日或到期日前按行權價賣出標的資產(chǎn)C.美式看跌期權只允許在到期日按行權價賣出標的資產(chǎn)D.美式看跌期權允許在到期日或到期日前按行權價買入標的資產(chǎn)22、我國現(xiàn)行制度規(guī)定ST和*ST股票一個交易日的交易價格相對上一個交易日 的價格漲跌幅度上限為？（）A.5%B. 10%C. 15%23、 下列關于債券間

12、接銷售方式說法正確的是？（）A.代銷方式下，承銷商承擔全部銷售風險B.余額包銷方式下，承銷商承擔全部銷售風險C.全額包銷方式下，承銷商承擔全部風險D.三種間接銷售方式都是由發(fā)行人承擔全部風險24、 下列關于我國股票交易時間和競價方式說法正確的是？（）25、 下列哪種股票不屬于首個交易日不實行漲跌幅限制的股票？（）A.首次公開發(fā)行的股票B.增發(fā)上市的股票C.暫停上市后恢復上市的股票D. ST股票和*ST股票26、 下列關于套期保值者的說法錯誤的是？（）A.套期保值者又稱風險對沖者，他們參與衍生品交易的目的通常是為了鎖定成 本，規(guī)避風險套期保值者未來有外幣收入時需要做多該外幣期貨以對沖風險. BC

13、.套期保值者利用衍生品進行套期保值時不能保證獲得利潤D.套期保值者與投機者是衍生品市場的兩個對立而又互利共存的交易團體）種D. 20%A.上海證券交易所規(guī)定，每個交易日的B.上海證券交易所規(guī)定，每個交易日的 價時間C.上海證券交易所規(guī)定，每個交易日的價時間D.深圳證券交易所規(guī)定，每個交易日的 價時間9: 15- 9: 25為開盤連續(xù)競價時間9: 00- 1 1: 00和1 3: 00- 1 5: 00為連續(xù)競9: 30- 1 1: 30和1 3: 00- 1 5: 00為連續(xù)競27、下列關于投機者和套利者的說法正確的是？（）A.投機者通過承受衍生品市場的風險獲利，而套利者不受風險即可獲利B.投

14、機者的意思是沒有預期的盲目投機C.無風險套利活動會擾亂市場秩序D.投機者和無風險套利者是衍生品市場的交易對手28、下列不屬于金融遠期合約特征的是？（）A.遠期合約可以在到期前實行對沖操作來平倉B.遠期合約的違約風險相對較高C.遠期合約必須到期交割D.遠期合約是由交易雙方在場外直接協(xié)商形成的非標準化合約29、下列關于金融期貨和金融期權的說法正確的是？（）A.金融期貨和金融期權只能在交易所交易B.看漲期權購買者具有在約定期限內按履約價格買入一定數(shù)量金融資產(chǎn)的權 利C.金融期貨持有者必須到期進行實物交割而金融期權買方可以選擇行權或者 不行權D.美式期權的實質是金融期貨30、下列關于金融互換合約的說法

15、不正確的是？（）A.金融互換合約是當事人認同的等值互換B.金融互換合約通常能給當事人雙方都帶來收益或者減少他們的損失C.金融互換合約的當事人雙方不面臨信用風險D.金融互換合約往往需要銀行等金融中介機構的參與31、我國的融資融券交易規(guī)則規(guī)定， 投資者融券賣出時， 融券保證金比例不得低 于？（ ）A. 40%B. 50%C. 60%D. 70%32、如果某投資者信用賬戶內有10000元現(xiàn)金和10000元市值的證券A，假設證券A的折算率為70%。那么，該投資者信用賬戶內的保證金金額為?（）A. 20000B. 17000C. 15000D. 1400033、如果某投資者信用賬戶內有10000元現(xiàn)金和

16、10000元市值的證券A，假設證券A的折算率為70%。投資者欲投資保證金比例為50%的證券B,那么該投資 者最多能購買多少價值的證券B?（）A. 34000B. 20000C. 40000 D. 2800034、投資者融資買入和融券賣出時，保證金比例不得低于A.20%B. 30%C.50%D. 70%35、客戶追加擔保物后，維持擔保金比例不得低于A.50%B. 100%C.130%D. 150%單只標的證券的融資余額達到該證券上市可對單只證券融資規(guī)模的限制中， 、36 流通市值的（ ）時，交易所可以在次一交易日暫停其融資買入；當其融資余額降低至（ ）以下時，交易所可以在次一交易日恢復其融資買入

17、；A. 20%, 20%B. 20%, 25%C. 25%, 20%D. 25%, 25%C.歐洲美元3、 商業(yè)票據(jù)可能是由下列哪些機構發(fā)行的？A.中國人民銀行C.某知名服裝企業(yè)4、下列屬于公司債券銷售方式的有？（A.全額包銷C.代銷5、道瓊斯指數(shù)實際上是一組股價平均數(shù)，包括的指標有？（）A.工業(yè)股價平均數(shù)B.商業(yè)股價平均數(shù)C.運輸業(yè)股價平均數(shù)D.公用事業(yè)股價平均6、 下列關于公司債券的說法正確的是？（A.公司債券的募集可以分為公募和私募B.公司信用債券是經(jīng)擔保的債券C.公司債券的風險比國債的風險高D.公司債券不能在二級市場交易7、 下列屬于股票增資發(fā)行的是？（A.配股C.現(xiàn)金股利8、 股票交

18、易的報價委托包括？（A.現(xiàn)價委托C.限價委托9、 下列說法正確的是？（）A.我國對普通股票的漲跌幅限制比例為B.我國對ST股票和*ST股票的漲跌幅沒有限制C.我國首次公開發(fā)行的股票沒有漲跌幅限制D.我國暫停上市后恢復上市的股票沒有漲跌幅限制10、下列關于金融衍生工具的交易者說法正確的是？（）A.金融衍生工具交易者包括套期保值者，套利者和投機者B.套期保值者和投機者往往是金融衍生工具市場上的交易對手C.套期保值者能完全規(guī)避風險，而套利者和投機者則面臨一定的風險 套利活動影響衍生品市場的價格均衡. D三、多選題1、下列哪些是貨幣證券的特征？A.流動性C.短期性2、下列哪些不是貨幣證券？（A.長期國

19、債）B.可交易D.高風險，低回報 ）B.商業(yè)票據(jù)D.銀行承兌匯票 ）B.某知名家電企業(yè)D.上海證券交易所 ）B.部分包銷D.余額包銷）B.增發(fā)新股D. IPO）B.市價委托D.止損委托10%11、下列屬于金融期貨合約特征的是？（）A.標準化合約B.違約風險低C.平倉方式多樣化D.場內交易12、下列關于我國股指期貨的說法正確的是？（）A.目前我國股指期貨合約乘數(shù)為每點人民幣300元B.合約以指數(shù)點報價，最小變動價位為0. 1指數(shù)點C.合約交易時間為交易日9：15-11：30和13：00-15：15D.合約沒有漲跌停限制13、下列關于金融期權的說法正確的是？（）A.按購買者權利劃分，金融期權可以分

20、為金融看跌期權和金融看漲期權 在到期日，期權購買者可以選擇行權，也可以選擇不行權B.美式期權的實質是一種期貨合約C.看漲期權購買者的可能收益上不封頂D.）14、下列關于保證金交易特征說法正確的是？（ 能降低投資者面臨的風險A.能大大活躍市場B.能讓客戶以超出自有資金的力量進行大宗的交易C.給予了投資者獲得大量盈利的機會D.）、限價委托方式的特點是？（15沒有價格限制，成交率高A.成交迅速B.在委托執(zhí)行后才知道實際的執(zhí)行價格C.股票的成交價格是投資者預期的價格或更有利的價格D）16、簡單算術股價指數(shù)的計算方法有？（.總和法.相對法BA .調整股票數(shù)量法修正除數(shù)法DC.）17、在用加權平均股價法計

21、算股價指數(shù)時，可以作為權重的變量有？（.股票總市值BA.股票成交量.股票的換手率C.股票的發(fā)行量D）18、保證金可用余額由哪幾部分組成？（作為保證金的現(xiàn)金A.充抵保證金的證券B.融資融券交易產(chǎn)生的浮盈部分C.未了結融資融券交易已占用保證金部分D.19、我國國債包括哪幾種？（）B.憑證式國債記賬式國債A.央行票據(jù)儲蓄國債C.D)20、以下哪些情況下，要對股價進行除息處理？（.發(fā)放現(xiàn)金股息B送股加發(fā)放現(xiàn)金股息. A D.公司發(fā)行債券. C配股 ）、以下關于除息基準價的說法，正確的是（21除息基準價等于除息 日前一天的收盤價減去現(xiàn)金股息A除息日的開盤價一定高于除息基準價B除息日的開盤價一定低于除息基

22、準價CD除息日的開盤價可能高于、低于或等于除息基準價 四、簡述題1、列舉并簡述五種主要的貨幣證券。2、列舉并簡述三種不同的債券銷售方式。3、列舉并簡述我國三大國債種類。4、 列舉并簡述三大股票交易報價委托指令。5、 簡述上海證券交易所和深圳證券交易所競價方式的不同。6簡述集合競價時，成交價格的確定原則。7、 簡述連續(xù)競價時，成交價格的確定原則8、 簡述金融遠期合約的交易方法與特征。9、 簡述金融期貨合約的交易方法與特征。10、簡述根據(jù)交易動機不同劃分的三種金融衍生工具交易者。11、簡述金融期權不同劃分方式下的種類。12、簡述保證金交易的特征。13、簡述股票交易的基本流程。五、論述題1、 對比分

23、析債券和股票融資方式的異同。2、 論述我國企業(yè)發(fā)行上市的進程。3、 論述我國股指期貨合約的交易方法與特征。4、 論述股價指數(shù)的編制方法及需要注意的問題。5、 對比分析金融期貨和金融遠期的異同。六、計算題1、 某到期期限為91天的短期政府債券，現(xiàn)價9800元，面值為10000元，請問 該債券的年化收益率是多少？（一年按365天計）2、A公司下列分配方案已通過：每10股送6股配3股派0.8元，配股價為每股8元，送股、配股和派息的股權登記日為同一日。A公司股票股權登記日收盤價 為16.68元。（1）A公司的除權除息基準價是多少？（2）如果除權除息日，A公司股票的價格在9.60元至9.80元之間波動，

24、如何判 斷這一天A公司股票的市場特征？3、 考慮下表中的三種股票：.股票 價格（元） 發(fā)行股票份額數(shù)A 40 200B 70 500C 10 600（1）由三種股票構成的價格權重指數(shù)是多少？（2）由三種股票構成的除數(shù)是100的價值權重指數(shù)是多少？（3）若B股一分為二，C股一分為四，其價值權重指數(shù)又是多少？4、 假設投資者擁有50000元初始資金，欲購買寶鋼公司的股票，每股現(xiàn)價為50元，投資者的賬戶初始保證金要求為50%，維持保證金要求為20%，貝）該投資者最多能融資購買多少股寶鋼公司的股票？1（2）在問題（1）的條件下，當股價降為多少時，投資者會收到追繳保證金的通 知？5、 目前黃金的價格為每

25、克250元，一年期的遠期黃金價格為每克300元，套利 者能以10%的利率取得貸款，請問套利者會怎么做，收益如何？（假設黃金無儲 存成本）七、計算分析題1、根據(jù)表格中的股票信息完成以下習題:1000 1500 C 16 88001200D1012注：股價單位：元，成交量單位：百萬股（1）用簡單算術平均法求股價指數(shù)。（2）用綜合平均法求股價指數(shù)。（3） 用加權綜合法求股價指數(shù)（派氏指數(shù)和拉式指數(shù)）。（4）假設在報告期股票A、股票C分別以1:2和1:4比例拆股，求新除數(shù)及股 價平均數(shù)。（5）假設報告期股票A、B、C、D的發(fā)行量分別為5000、6000、7000、8000（單位：百萬股），且為上市交易

26、的所有股票，求報告期市價總額。2、某人開設了一個保證金賬戶，以每股20元的價格購買了1000股萬科A的股 票，他是從經(jīng)紀人那兒借了6000元來完成的交易：（1）在交易時，他的實際保證金是多少？（2）如果萬科A的股價上升到每股40元，他的實際保證金是多少？（3）如果萬科A的股價下降到每股15元，他的實際保證金又是多少？（4）如果維持保證金率為20%，則當股價下跌到多少的時候， 他會收到追繳 保證金的通知？（5）根據(jù)（1）（2）（3），通過計算闡述保證金交易的收益和風險何在。參考答案：一、判斷題1、T 2、F 3、T4、F5、T 6、F7、T，8、F 9、F10、F11、T12、F13、T 14、

27、F15、F 16、T 17、T18F19、T20、T21、F22、F23、F 24、T25、T 26、T 27、F28 T29、F30、T31、T32、F 33、T 34、T35、F 36、T 37、T 38、F39、F40、T41、T42、T43、F 44、T_二、單選題1、D 2、C 3、D 4、A5、B6、B 7、D8、C9、B10、A11、A12、A 13、B 14、A15、A 16、A17、D18、C19、D20、D21、31C、30 B、29 A、28 A、27 B、26D、25 C、24C、23A、22BB 32、B 33、A 34、C 35、D 36、C三、多選題股票I I16

28、00 4 8 A 10001000 8 10 B 500基期股價報告期股價基期成交量報告期成交量1.、ABC 2、AC 3、BC 4.、ACD 5、ACD 6、AC 7、AB 8、BCD 9、ACD 10、ABD11、ABCD 12、AC 13、ABD 14、BCD 15、CD 16、AB 17、AC 18、ABCD 19、ABC 20、AB 21、AD四、 簡述題1、 一是短期政府債券， 是到期期限在一年以內的政府債券， 是政府部門以債務 人身份發(fā)行的到期還本付息的債務憑證。二是企業(yè)短期融資券， 指具有法人資格的非金融企業(yè)， 依照規(guī)定的條件和程序在 銀行間債券市場發(fā)行并約定在一定期限內還本付

29、息的有價證券。三是商業(yè)票據(jù)， 是大公司為籌措資金， 以信用作保證， 以貼現(xiàn)方式出售給投資者 的一種短期無擔保承諾憑證。四是銀行承兌匯票， 指由出票人開立的一種遠期匯票， 以銀行為付款人， 在未來 某一約定的日期，支付給持票人一定數(shù)量的金額。五是貨幣市場共同基金，是集合眾多小額投資者資金進行專業(yè)投資的基金。2、（1）代銷。發(fā)行人和承銷商簽訂協(xié)議，由承銷商向社會銷售債券。承銷商如 果在約定期限內未能按照原定發(fā)行數(shù)額全部銷售出去， 債券剩余部分可退還給發(fā) 行人，承銷商不承擔發(fā)行風險。（2）余額包銷。承銷商按照規(guī)定的發(fā)行數(shù)額和發(fā)行條件， 代為向社會推銷債券， 在約定期限內推銷債券如果有剩余，須由承銷商

30、負責認購。（3）全額包銷。首先由承銷商按照約定條件將債券全部承購下來，并且立即向 發(fā)行人支付全部債券價款，然后再由承銷商向投資者分次推銷。3、我國國債包括記賬式國債、憑證式國債和儲蓄國債三類。記賬式國債， 是指國家通過無紙化方式發(fā)行的、 以電腦記賬方式記錄債權， 并可 以上市交易的人民幣債券。憑證式國債， 是指國家采取不印刷實物券， 而用填制國庫券收款憑證的方式主要 面向個人投資者發(fā)行的人民幣債券。儲蓄國債，是指國家向個人投資者銷售的、 以吸收個人儲蓄為目的的人民幣債券。4、委托指令可以分為市價委托、限價委托和止損委托三種基本形式。 市價委托指令是指投資者要求證券經(jīng)紀商按照交易所內的實時市場價

31、格買進或 賣出證券。 市價委托由于在買進股票的時候沒有價格上限， 在賣出股票的時候沒 有價格下限，委托指令容易被執(zhí)行，具有成交迅速且成交率高的特點。限價委托可以分為限價買入指令和限價賣出指令。 當投資者發(fā)出限價買入指令時， 成交價格必須小于或等于限價， 投資者發(fā)出限價賣出指令時， 成交價格必須大于 或等于限價。與市價委托相比，限價委托有利于投資者控制成交價格， 保證收益。 但是，限價成交速度較慢，容易坐失良機。止損委托是指投資者要求證券經(jīng)紀商在目標證券市場價格達到一定水平時， 立即 以市價或以限價按指定的數(shù)量買進或賣出目標證券， 目的在于保護客戶已獲得的 利潤。5、上海證券交易所規(guī)定，采用競價

32、交易方式的，每個交易日的9：15-9：25為開盤集合競價時間，9：30-11：30、13：00-15：00為連續(xù)競價時間。 深圳證券交易所規(guī)定，采用競價交易方式的，每個交易日9：15- 9：25為開盤集 合競價交易時間，9：30-11：30、13：00- 14：57為連續(xù)競價時間，14：57- 15：00為收盤集合競價時間。6、在集合競價時，成交價格的確定原則為：（1）可實現(xiàn)的最大成交量；（2）高于該價格的買入申報和低于該價格的賣出申報全部成交的價格；（3）與該價格相同的買方或賣方至少有一方全部成交的價格。 兩個以上申報價格符合上述條件的， 使未成交量最小的申報價格為成交價格； 仍 有兩個以上

33、使未成交量最小的申報價格符合上述條件的，其中間價為成交價格。 集合競價的所有交易以同一價格成交。7、在連續(xù)競價時，成交價格的確定原則為：（1）最高買入申報和價格與最低賣出申報價格相同，以該價格為成交價格；（2）買入申報價格高于即時揭示的最低賣出申報價格的，以即時揭示的最低賣 出申報價格為成交價格；（3）賣出申報價格低于即時揭示的最高買入申報價格的，以即時揭示的最高買 入申報價格為成交價格。若按成交原則達成的價格不在最小價格變動單位范圍之內的， 按照四舍五入原則 取至相應的最小價格變動單位。8、金融遠期合約是一份規(guī)定合約雙方在將來某一確定的時間按規(guī)定的價格購買 或出售某項資產(chǎn)的協(xié)議。金融遠期合約

34、的特點有：（1） 非標準化。遠期合約由交易雙方在場外直接協(xié)商形成。 合約標的物的品質， 交割地點， 交割時間，交割價格等是高度異質的， 這直接造成了遠期合約較差的 流動性以及定價效率；（2） 違約風險高。由于遠期合約的履約沒有保證，當價格變動對一方有利時， 對方有可能無力或無誠意履行合約，因此遠期合約的違約風險較高；（3） 平倉方式單一。合約到期必須交割，不可實行方向對沖操作來平倉。9、金融期貨合約是指協(xié)議雙方同意在約定的將來某個日期按約定的條件（包括 價格、交割地點、 交割方式） 買入或賣出一定標準數(shù)量的某種金融工具的標準化 協(xié)議。金融期貨合約有以下主要特征：（1）標準化。期貨交易所事先為各

35、種合約規(guī)定了統(tǒng)一的數(shù)量， 質量，交割方式， 交割月份等標準。在全部合約條款中，只有價格是變動的，簡化了交易手續(xù)；實 行保證金制度，降低了投資者的交易成本，增強了期貨合約的流動性。（2）違約風險低。金融期貨交易所為交易雙方提供結算交割服務和履約擔保， 實行嚴格的結算交割制度， 違約的風險很小。 交易所實行每日盯市， 每日無負債 結算制度。（3）平倉方式多樣化。期貨合約絕大部分都是以對沖方式來了結，很少進行基 礎資產(chǎn)的交割。10、金融衍生工具的參與者按其買賣合約的動機和目的的不同， 分為套期保值者， 套利者和投機者。套期保值者：又稱風險對沖者， 他們參與金融衍生工具市場的目的是降低甚至消 除他們已

36、經(jīng)面臨的風險，目的在于減少未來的不確定性，而不是增加未來的盈利。 投機者：與套期保值者減少甚至消除未來的不確定性不同， 投機者主動增加未來 的不確定性來謀取利潤。套利者：他們通過同時在兩個或兩個以上的市場進行交易而獲取無風險的套利收 益。正是套利者尋求在不同市場和產(chǎn)品之間尋找套利機會，才使得市場的交易頻繁，價格得以發(fā)現(xiàn)，市場達到價格均衡狀態(tài)。11、按購買者權利劃分，可以分為金融看跌期權和金融看漲期權。金融看跌期權 又稱賣出期權，是指期權的買方具有在約定期限內按履約價格賣出一定數(shù)量金融 資產(chǎn)的權利。金融看漲期權又稱買入期權，是指期權的買方具有在約定期限內按 履約價格買入一定數(shù)量金融資產(chǎn)的權利。按

37、期權合約買方執(zhí)行期權的時間劃分，金融期權可以分為歐式期權和美式期權。 歐式期權合約的買方只能在期權到期日執(zhí)行， 而美式期權合約的買方則可以在期 權到期前的任何時間執(zhí)行期權。按標的資產(chǎn)的不同，可以分為金融現(xiàn)貨期權和金融期貨期權。12、 一是客戶能夠以超出自有資金的力量進行大宗的交易，在證券公司和客戶之 間引進信用方式，滿足客戶交易的需要，活躍市場。二是具有較大的杠桿作用，能給客戶一個以較少的資本，獲取較大的利潤的機會。三是風險性，保證金交易 在給客戶帶來獲取較大利潤機會的同時，也使客戶面臨更大的風險。13、股票交易的流程可以分為股票開戶、交易委托、競價成交、清算交收等幾個 步驟（如下圖所示）。股

38、票開戶就是在一個證券公司開設自己的股票交易賬戶， 獲得自己進行股票交易的股東代碼及資金賬號。 交易委托是投資者對目標股票進 行報價的過程，可以分為市價委托、限價委托及止損委托等。競價成交是交易系 統(tǒng)撮合交易并形成成交價格的過程，最后是資金的清算交收，通過獨立第三方進 行資金和證券的交割過戶，有效地避免了可能的信用風險問題。開委競成清算交證券賬戶市價委托集合競價全部成交凈額清算錢貨兩清部分成交資金賬戶限價委托 連續(xù)競價圖 股票交易流程示意圖五、論述題1、債券與股票的相同點：1兩者都屬于有價證券；2兩者都是籌措資金的手段；3兩者的收益率相互影響。債券與股票的區(qū)別：1二者權利不同：債券是債權憑證。股

39、票則不同，股票是所有權憑證；2二者目的不同：發(fā)行債券是公司追加資金的需要，它屬于公司的負債，不是資本金。發(fā)行股票則是股份公司創(chuàng)立和增加資本的需要，籌措的資金列入公司資 本；3二者期限不同：債券有償還期，而股票具有永久性；4二者收益不同：債券利息固定，而股票的紅利股息不固定;5二者風險不同：股票風險較大，債券風險相對較小。2、公司的發(fā)行上市進程可以用下圖來表示:發(fā)行審核申報材料 改制輔導與行開發(fā)公上市公司股票上市進程圖首先是對公司進由上圖可以看出， 公司的發(fā)行上市進程可以分為五個步驟。 一般 來講，行股份制改造，其直接目的是為了滿足股票公開發(fā)行的主體資格要求。律師事務所及財務顧問等專業(yè)機構公司的

40、股份改制在證券公司、會計師事務所、必要時還需要對公司的治理結構及經(jīng)營業(yè)務進的協(xié)助下進行，其過程相當復雜，對公司進行改制以行重組，以滿足上市規(guī)則在公司治理及業(yè)務業(yè)績方面的要求。以確保擬上市公司滿足上市條件，后，接下來由證券公司對擬上市公司進行輔導， 輔導期結并對擬上市公司高管進行培訓考核，使其熟悉相關上市公司監(jiān)管規(guī)則。 在取得證監(jiān)會核準上市束并經(jīng)過驗收以后， 就進入了申報材料和發(fā)行審核階段，最終由證券公司進行股票發(fā)行路演，并通過詢價方式確定股票的發(fā)行價格，后， 借助證券交易所網(wǎng)絡進行公開發(fā)行并上市交易。指數(shù)，合約乘數(shù)為每點人民幣3003、目前我國股指期貨合約的標的為滬深指數(shù) 點。合約月份為當月、

41、下0.2300元。合約以指數(shù)點報價，最小變動價位為月。 合約的最后交易日為合12月、9月、月及隨后兩個季月。季月是指3月、6到期遇國家法定假日順延。約到期月份的第三個周五，最后交易日即為交割日，：15-119：合約交割日的下一交易日，新的月份合約開始交易。交易時間為交易日。：0013：00-1530：15,最后交易日交易時間為9：15-11:和00-1530和13：。交 易所規(guī)定的合約最低交易保證金為合約價值的12%的價格漲跌停300300期貨實行漲跌停板制度。滬深為控制交易風險，滬深，最后交易日漲跌停板幅度為上一 交易日結10%板幅度為上一交易日結算價的土20%。土算價的中國金融期貨交易所為

42、了防止市場風險過度集中于少數(shù)交易者和防范同時, 操縱市場行為，對會員和客戶的持倉數(shù)量進行限制的制度, 外，實物交割數(shù)量不至于過大，引發(fā)大面積交割違約風險。 告制度、強行平倉制度、強制減倉制度等。股價指數(shù)的計算方法主要有兩種：簡單算術股價平指數(shù)和加權股價指數(shù)。4、） 簡單算術股價指數(shù)（1計算簡單算術股價指數(shù)的方法有兩種：相對法和綜合法。相對法。又稱平均法，就是先計算各樣本股價指數(shù)，再加總求總的算術 平均 數(shù)。其計算公式為：inP11x固定乘數(shù) 股價指數(shù).nP1表示第i種股票的報告期價格，其中，n表 示第i種股票的基期價格，PP10為樣本數(shù)。英國的經(jīng)濟學家普通股價格指數(shù) 就是采用這種計算方法計算出

43、來的。綜合法。綜合法是先將樣本股票的基期和報告期價格分別加總，然后相比求 出股價指數(shù)，即：n iP11i股價指數(shù)X固定乘數(shù)n iP01i（2）加權股價指數(shù)加權股價指數(shù)是根據(jù)各期樣本股票的相對重要性予以加權，其權重可以是成交股數(shù)、總股本等。按時間劃分，權數(shù)可以是基期權數(shù)，也可以是報告期權數(shù)。以基 期成交股數(shù)（或總股本）為權數(shù)的指數(shù)稱為拉斯拜爾指數(shù)，其計算公式為：QP10加權股價指數(shù)x固定乘數(shù)QPoo以報告期成交股數(shù)(或總股本)為權數(shù)的指數(shù)稱為派許指數(shù)。其計算公式為：以使合約期到期日的期貨交易所還除此之實行了大戶持倉報PQ11加權股價指數(shù)x固定乘數(shù).QP10其中P和P分別表示基期和報告期的股價，Q

44、和Q分別表示基期和報告1010期的成交股數(shù)(或總股本)。拉斯拜爾指數(shù) 偏重基期成交股數(shù)(或總股本)，而派許指數(shù)則偏重報告期的成交股數(shù)(或總股 本)。目前世界上大多數(shù)股價指數(shù)都是派許指數(shù)，只有德國法蘭克福證券交易所 的股價指數(shù)為拉斯拜爾指數(shù)。在計算時要注意以下四點：(1) 樣本股票必須具有典型性、普遍性，為此，選擇樣本股票應綜合考慮其行 業(yè)分布、市場影響力、規(guī)模等因素；(2) 計算方法要科學，計算口徑要統(tǒng)一；(3) 基期的選擇要有較好的均衡性和代表性；(4) 指數(shù)要有連續(xù)性，要排除非價格因素對指數(shù)的影響。5、遠期合約與期貨合約頗有相似之處，容易混淆。因為這兩種合約都是契約交 易，均為交易雙方約定為未來某一日期以約定價格買或賣一定數(shù)量商品的契約。 它們的區(qū)別則在于：(1) 交易場所不同。期貨合約在交易所內交易，具有公開性，而遠期合約在場 外進行交易。(2) 合約的規(guī)范性不同。期貨合約是標準化合約，除了價格，合約的品種、規(guī) 格、質量、交貨地點、結算方式等內容者有統(tǒng)一規(guī)定