財務狀況綜合分析PPT課件

1、7.1 7.1 杜邦分析法杜邦分析法 7.1.1 杜邦分析體系 7.1.2 杜邦分析思路 7.1.3 杜邦分析案例1第1頁/共33頁7.1.1 7.1.1 杜邦分析體系杜邦分析體系2第2頁/共33頁3第3頁/共33頁7.1.2 7.1.2 杜邦分析思路杜邦分析思路4第4頁/共33頁7.1.3 7.1.3 杜邦分析案例杜邦分析案例5第5頁/共33頁 7.2 7.2 沃爾評分法沃爾評分法 7.2.1 沃爾評分法的雛形 7.2.2 沃爾評分法的步驟 7.2.3 沃爾評分法的應用6第6頁/共33頁7.2.1 7.2.1 沃爾評分法的雛形沃爾評分法的雛形7第7頁/共33頁7.2.2 7.2.2 沃爾評分

2、法的步驟沃爾評分法的步驟1.選擇財務比率2.確定各個財務比率的權(quán)重3.確定各個財務比率的標準值4.計算各個財務比率的實際值5.計算各個財務比率的得分6.計算綜合得分8第8頁/共33頁案例：四川長虹案例：四川長虹9第9頁/共33頁案例：深圳康佳案例：深圳康佳10第10頁/共33頁7.2.3 7.2.3 沃爾評分法的應用沃爾評分法的應用11第11頁/共33頁12第12頁/共33頁7.3 7.3 經(jīng)濟增加值分析經(jīng)濟增加值分析 7.3.1 經(jīng)濟增加值的分析思路 7.3.2 經(jīng)濟增加值的特點 7.3.3 經(jīng)濟增加值的計量 7.3.4 經(jīng)濟增加值的計算步驟 7.3.5 經(jīng)濟增加值的價值驅(qū)動因素分析13第1

3、3頁/共33頁 7.3.1 7.3.1 經(jīng)濟增加值的分析經(jīng)濟增加值的分析思路思路14第14頁/共33頁 7.3.2 7.3.2 經(jīng)濟增加值的特點經(jīng)濟增加值的特點1.考慮了股權(quán)資本的成本2.EVA是對企業(yè)真實經(jīng)濟利潤的判斷15第15頁/共33頁 7.3.3 7.3.3 經(jīng)濟增加值的計量經(jīng)濟增加值的計量1.NOPAT和NA的計量財務數(shù)據(jù)的調(diào)整2.綜合資本成本Kw的計量16第16頁/共33頁NOPAT和和NA的計量的計量財務數(shù)據(jù)的調(diào)整財務數(shù)據(jù)的調(diào)整（1）調(diào)整項目 R&D支出 戰(zhàn)略性投資 商譽 市場營銷費用 折舊 各種準備 遞延稅款17第17頁/共33頁NOPAT和和NA的計量的計量財務數(shù)據(jù)的

4、調(diào)整財務數(shù)據(jù)的調(diào)整（2）調(diào)整原則 可以得到必要的數(shù)據(jù) 管理人員能夠理解這項調(diào)整 這項調(diào)整可以向員工、董事會和股東解釋 這項調(diào)整是確定的，即這項調(diào)整能夠被具體化，且至少在3年中不必更改。18第18頁/共33頁綜合資本成本綜合資本成本Kw的計量的計量19第19頁/共33頁(1) (1) 債務資本成本債務資本成本 債務資本成本債務資本成本= 稅前債務資本成本稅前債務資本成本（1-所得稅稅率）所得稅稅率）= KD(1-T)20第20頁/共33頁(2) (2) 股權(quán)資本成本股權(quán)資本成本 股權(quán)資本成本股權(quán)資本成本= 無風險收益率無風險收益率 + 市場組合的風險溢價市場組合的風險溢價21第21頁/共33頁

5、7.3.4 7.3.4 經(jīng)濟增加值的計算經(jīng)濟增加值的計算步驟步驟 1. 計算資本總額 2. 計算稅后凈營業(yè)利潤 3. 計算加權(quán)平均資本成本 4. 計算經(jīng)濟增加值22第22頁/共33頁7.3.5 7.3.5 經(jīng)濟增加值的經(jīng)濟增加值的價值驅(qū)動因素分析價值驅(qū)動因素分析 EVA= (資本回報率資本回報率資本成本率資本成本率) 資本資本 = (銷售利潤率銷售利潤率 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資本成本率資本成本率) 資本資本23第23頁/共33頁 1. 提高銷售利潤率，降低生產(chǎn)成本 2. 提高資本周轉(zhuǎn)率 3. 降低資本成本率 4. 擴張資本規(guī)模24第24頁/共33頁7.4 7.4 平衡計分卡分析平衡計分卡分析

6、7.4.1 平衡計分卡的分析思路 7.4.2 平衡計分卡指標的平衡關系 7.4.3 用平衡計分卡支撐戰(zhàn)略 7.4.4 建立平衡計分卡的步驟 7.4.5 平衡計分卡系統(tǒng)分析25第25頁/共33頁7.4.1 7.4.1 平衡計分卡的分析思平衡計分卡的分析思路路 1. 財務角度 2. 顧客角度 3. 內(nèi)部業(yè)務角度 4. 學習和創(chuàng)新角度26第26頁/共33頁27第27頁/共33頁 7.4.2 7.4.2 平衡計分卡平衡計分卡指標的平衡關系指標的平衡關系 1. 結(jié)果指標與動因指標的平衡 2. 日常指標和戰(zhàn)略指標的平衡 3. 利益相關者之間的平衡28第28頁/共33頁7.4.3 7.4.3 用平衡計分卡支

7、撐用平衡計分卡支撐戰(zhàn)略戰(zhàn)略 1. 說明遠景 2. 溝通和聯(lián)系 3. 業(yè)務規(guī)劃 4. 反饋與學習29第29頁/共33頁 7.4.4 7.4.4 建立平衡計分卡的建立平衡計分卡的步驟步驟 1. 確定平衡計分卡項目的目標 2. 選擇適當?shù)臉I(yè)務部門 3. 就該部門的戰(zhàn)略目標達成共識 4. 選擇和設計評估手段 5. 指定實施計劃 6. 通過最終的實施計劃，把平衡計分卡融入企業(yè)的管理制度并發(fā)揮作用30第30頁/共33頁附注：不同企業(yè)間進行比較附注：不同企業(yè)間進行比較分析時應注意的問題分析時應注意的問題（一）同類企業(yè)的確認（1）最終產(chǎn)品相同（2）內(nèi)部生產(chǎn)結(jié)構(gòu)相同（3）股份特性相同（4）規(guī)模相近（二）會計政策的差異問題（三）非貨幣性信息