股票、債券與基金比較分析

1、 第三章 第一節(jié) 股票 第二節(jié) 債券 第三節(jié) 投資基金股票是一種有價(jià)證券，是股股票是一種有價(jià)證券，是股份有限公司簽發(fā)的份有限公司簽發(fā)的證明股東所持股份的憑證；證明股東所持股份的憑證；有三個(gè)基本要素：有三個(gè)基本要素：發(fā)行主體、股份、持有人。發(fā)行主體、股份、持有人。股票的特征股票的特征收益性收益性風(fēng)險(xiǎn)性風(fēng)險(xiǎn)性流動(dòng)性流動(dòng)性永久性永久性參與性參與性波動(dòng)性波動(dòng)性5股票類(lèi)型股票類(lèi)型按股東享有權(quán)利按股東享有權(quán)利按投資主體不同按投資主體不同按有無(wú)票面金額按有無(wú)票面金額按是否記載股東姓名按是否記載股東姓名普通股優(yōu)先股普通股每一股份對(duì)公司財(cái)產(chǎn)普通股每一股份對(duì)公司財(cái)產(chǎn)都擁有平等權(quán)益的股票。都擁有平等權(quán)益的股票。8

2、普通股的權(quán)利普通股的權(quán)利 投票表決權(quán)投票表決權(quán) 收益分配權(quán)收益分配權(quán) 剩余財(cái)產(chǎn)分配權(quán)剩余財(cái)產(chǎn)分配權(quán) 優(yōu)先認(rèn)股權(quán)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)9普通股四個(gè)特點(diǎn)普通股四個(gè)特點(diǎn) 1 1、普通股股東是公司資本所有者；、普通股股東是公司資本所有者； 2 2、股利不固定；、股利不固定； 3 3、公司解散清算，剩余資產(chǎn)取得有限；、公司解散清算，剩余資產(chǎn)取得有限； 4 4、可上市交易。、可上市交易。優(yōu)先股優(yōu)先股(Preferred Stock )由股份有限由股份有限公司發(fā)行的在分取股息和剩余財(cái)產(chǎn)公司發(fā)行的在分取股息和剩余財(cái)產(chǎn)方面比普通股票具有優(yōu)先權(quán)的股票。方面比普通股票具有優(yōu)先權(quán)的股票。11優(yōu)先股三個(gè)特點(diǎn)優(yōu)先股三個(gè)特點(diǎn) 1 1、

3、優(yōu)先股股東擁有兩項(xiàng)優(yōu)先權(quán)；、優(yōu)先股股東擁有兩項(xiàng)優(yōu)先權(quán)； 2 2、優(yōu)先股股東股息固定；、優(yōu)先股股東股息固定； 3 3、優(yōu)先股股東不參與公司經(jīng)營(yíng)決策；、優(yōu)先股股東不參與公司經(jīng)營(yíng)決策；優(yōu)先股的種類(lèi)優(yōu)先股的種類(lèi)1 1、累積與非累積優(yōu)先股、累積與非累積優(yōu)先股2 2、參加與非參加優(yōu)先股、參加與非參加優(yōu)先股3 3、可轉(zhuǎn)換與不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換與不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股4 4、可贖回與不可贖回優(yōu)先股、可贖回與不可贖回優(yōu)先股按是否記名按是否記名記名股票記名股票無(wú)記名股票無(wú)記名股票按是否記載票面金額按是否記載票面金額面額股票面額股票無(wú)面額股票無(wú)面額股票外資股外資股法人股法人股國(guó)家股國(guó)家股公眾股公眾股國(guó)家股以國(guó)有資產(chǎn)向股份

4、有國(guó)家股以國(guó)有資產(chǎn)向股份有限公司投資形成的股權(quán)。限公司投資形成的股權(quán)。法人股指企業(yè)法人以其依法可支配的資產(chǎn)向法人股指企業(yè)法人以其依法可支配的資產(chǎn)向 股股份有限公司投資形成的股權(quán)，或具有法人資格份有限公司投資形成的股權(quán)，或具有法人資格的事業(yè)單位或社會(huì)團(tuán)體以國(guó)家允許用于經(jīng)營(yíng)的的事業(yè)單位或社會(huì)團(tuán)體以國(guó)家允許用于經(jīng)營(yíng)的資產(chǎn)向股份有限公司投資形成的股權(quán)。資產(chǎn)向股份有限公司投資形成的股權(quán)。債券 債券是表明債權(quán)債債券是表明債權(quán)債務(wù)關(guān)系，并按期向持務(wù)關(guān)系，并按期向持券人還本付息的有價(jià)券人還本付息的有價(jià)證券證券?；疽鼗疽貍骖~債券面額債券期限債券期限債券的券面利率債券的券面利率確定債券利率應(yīng)考慮的因素

5、確定債券利率應(yīng)考慮的因素 銀行同期存款利率銀行同期存款利率 債券的期限債券的期限 債券流通市場(chǎng)的收益率債券流通市場(chǎng)的收益率 企業(yè)的狀況企業(yè)的狀況 債券發(fā)行的附加條件債券發(fā)行的附加條件23債券的特點(diǎn)債券的特點(diǎn)流動(dòng)性流動(dòng)性?xún)斶€性?xún)斶€性收益性收益性安全性安全性一、按發(fā)行主體劃分一、按發(fā)行主體劃分國(guó)債國(guó)債地方債券地方債券金融債券金融債券公司債券公司債券國(guó)際債券國(guó)際債券二、按償還期限劃分二、按償還期限劃分短期債券短期債券中期債券中期債券長(zhǎng)期債券長(zhǎng)期債券三三 、按計(jì)息的方式分類(lèi)、按計(jì)息的方式分類(lèi)單利債券單利債券復(fù)利債券復(fù)利債券貼現(xiàn)債券貼現(xiàn)債券累進(jìn)利率債券累進(jìn)利率債券四、按利率是否固定四、按利率是否固定固定

6、利率債券固定利率債券浮動(dòng)利率債券浮動(dòng)利率債券五、按是否記名分類(lèi)五、按是否記名分類(lèi)記名債券記名債券不記名債券不記名債券六、按有無(wú)抵押分類(lèi)六、按有無(wú)抵押分類(lèi)信用債券信用債券抵押債券抵押債券30七、按有無(wú)擔(dān)保分類(lèi)七、按有無(wú)擔(dān)保分類(lèi)無(wú)擔(dān)保債券無(wú)擔(dān)保債券擔(dān)保債券擔(dān)保債券保證公司債券保證公司債券政府擔(dān)保債券政府擔(dān)保債券31八八 、按債券形態(tài)分類(lèi)、按債券形態(tài)分類(lèi)實(shí)物債券實(shí)物債券憑證式債券憑證式債券記賬式債券記賬式債券32債券與股票的比較債券與股票的比較q都屬有價(jià)證券都屬有價(jià)證券q都是籌措資金的手段都是籌措資金的手段q兩者收益相互影響兩者收益相互影響債券與股票相同點(diǎn)債券與股票相同點(diǎn)33 期限不同期限不同收益不

7、同收益不同權(quán)利不同權(quán)利不同目的不同目的不同風(fēng)險(xiǎn)不同風(fēng)險(xiǎn)不同區(qū)別區(qū)別34可轉(zhuǎn)換公司債券可轉(zhuǎn)換公司債券35可轉(zhuǎn)換公司債券可轉(zhuǎn)換公司債券指發(fā)行人依照法定程序發(fā)行，在指發(fā)行人依照法定程序發(fā)行，在一定時(shí)期內(nèi)依據(jù)約定的條件可以一定時(shí)期內(nèi)依據(jù)約定的條件可以轉(zhuǎn)換成股份的公司債券。轉(zhuǎn)換成股份的公司債券。36構(gòu)成要件構(gòu)成要件轉(zhuǎn)換期轉(zhuǎn)換期 轉(zhuǎn)換率轉(zhuǎn)換率37 多選擇性多選擇性 收益不確定收益不確定 可轉(zhuǎn)換性可轉(zhuǎn)換性 利率較低利率較低 期限較長(zhǎng)期限較長(zhǎng) 特點(diǎn)特點(diǎn)38長(zhǎng)轉(zhuǎn)換期債券長(zhǎng)轉(zhuǎn)換期債券短轉(zhuǎn)換期債券短轉(zhuǎn)換期債券按轉(zhuǎn)換期的長(zhǎng)短分類(lèi)按轉(zhuǎn)換期的長(zhǎng)短分類(lèi)39可贖回債券可贖回債券不可贖回債券不可贖回債券按是否可贖回分類(lèi)按是否可

8、贖回分類(lèi)投資基金投資基金把投資者分散資金集中起來(lái)，由專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)將其用于證券或其他投資，并把收益分配給投資者一種投資手段。美國(guó)名共同基金美國(guó)名共同基金(Mutual Fund)(Mutual Fund)；英國(guó)及中國(guó)香港；英國(guó)及中國(guó)香港稱(chēng)單位信托基金稱(chēng)單位信托基金(Unit Trust)(Unit Trust)；日韓臺(tái)灣地區(qū)稱(chēng)證；日韓臺(tái)灣地區(qū)稱(chēng)證券投資信托基金。券投資信托基金。 42投資基金特點(diǎn)投資基金特點(diǎn) 規(guī)模規(guī)模效應(yīng)效應(yīng)分散分散風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)專(zhuān)家專(zhuān)家管理管理投資基金功能投資基金功能 1 1、基金為中小投資者拓寬了投資渠道；、基金為中小投資者拓寬了投資渠道； 2 2、基金把儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資，有力促進(jìn)產(chǎn)業(yè)、

9、基金把儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資，有力促進(jìn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)； 3 3、基金對(duì)證券市場(chǎng)發(fā)展有重要意義；、基金對(duì)證券市場(chǎng)發(fā)展有重要意義； ：基金的發(fā)展有利于證券市場(chǎng)穩(wěn)定；：基金的發(fā)展有利于證券市場(chǎng)穩(wěn)定； ：基金的出現(xiàn)和發(fā)展增加了證券市場(chǎng)的：基金的出現(xiàn)和發(fā)展增加了證券市場(chǎng)的投資品種，擴(kuò)大了證券市場(chǎng)的交易規(guī)模；投資品種，擴(kuò)大了證券市場(chǎng)的交易規(guī)模； 4 4、基金促進(jìn)了證券市場(chǎng)的國(guó)際化；、基金促進(jìn)了證券市場(chǎng)的國(guó)際化；44基金組織結(jié)構(gòu) 持有人 管理人 托管人組織結(jié)構(gòu)組織結(jié)構(gòu)v 基金投資人（受益人、委托人）基金投資人（受益人、委托人）v 買(mǎi)賣(mài)關(guān)系買(mǎi)賣(mài)關(guān)系 信托關(guān)系信托關(guān)系 信托關(guān)系信托關(guān)系v v 分工協(xié)

10、作分工協(xié)作v基金承銷(xiāo)人基金承銷(xiāo)人 基金管理人基金管理人 相互監(jiān)督相互監(jiān)督 基金托管人基金托管人v（代理人）（代理人） （受托人）（受托人） （受托人）（受托人） 代理關(guān)系代理關(guān)系v 分類(lèi)與比較分類(lèi)與比較 （1 1）按組織形式分公司型與契約型基金）按組織形式分公司型與契約型基金 公司型證券投資基金公司型證券投資基金：按照公司法規(guī)定所設(shè)立按照公司法規(guī)定所設(shè)立的、具有獨(dú)立法人資格并以盈利為目的的投資的、具有獨(dú)立法人資格并以盈利為目的的投資基金公司；基金公司； 契約型證券投資基金契約型證券投資基金：把投資者、管理人、托把投資者、管理人、托管人三者作為基金的當(dāng)事人，通過(guò)簽訂基金契管人三者作為基金的當(dāng)事人

11、，通過(guò)簽訂基金契約的形式由基金管理公司作為發(fā)起人所發(fā)行的約的形式由基金管理公司作為發(fā)起人所發(fā)行的投資基金受益憑證。投資基金受益憑證。公司型與契約型基金比較公司型與契約型基金比較 公司型基金公司型基金 契約型基金契約型基金具有法人資格具有法人資格 不具有法人資格不具有法人資格法人資本法人資本 信托財(cái)產(chǎn)信托財(cái)產(chǎn)投資者有決策權(quán)投資者有決策權(quán) 投資者沒(méi)有決策權(quán)投資者沒(méi)有決策權(quán)基金可憑其法人資格借款基金可憑其法人資格借款 不能向銀行借款不能向銀行借款一般具有永久性一般具有永久性 契約期滿(mǎn)運(yùn)營(yíng)終止契約期滿(mǎn)運(yùn)營(yíng)終止依據(jù)公司章程依據(jù)公司章程 依據(jù)基金契約依據(jù)基金契約1 1、開(kāi)放式基金開(kāi)放式基金：基金發(fā)起人在設(shè)

12、立基金時(shí)，基基金發(fā)起人在設(shè)立基金時(shí)，基金證券數(shù)量、基金資本可因發(fā)行新的基金證券或投金證券數(shù)量、基金資本可因發(fā)行新的基金證券或投資者贖回本金而變動(dòng)的投資基金；資者贖回本金而變動(dòng)的投資基金； 2、封閉式基金封閉式基金：基金的發(fā)起人在設(shè)立基金時(shí)，限基金的發(fā)起人在設(shè)立基金時(shí)，限定了基金單位的發(fā)行總額，籌集到這個(gè)總額后，基金定了基金單位的發(fā)行總額，籌集到這個(gè)總額后，基金即宣告成立，并進(jìn)行封閉，在一定時(shí)期內(nèi)不再接受新即宣告成立，并進(jìn)行封閉，在一定時(shí)期內(nèi)不再接受新的投資的投資. 期限不同期限不同 發(fā)行規(guī)模限制不同發(fā)行規(guī)模限制不同基金單位交易價(jià)格的計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)不同基金單位交易價(jià)格的計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)不同基金的交易方式不同基

13、金的交易方式不同 投資策略不同投資策略不同 投資者投資者投資者投資者 買(mǎi)賣(mài)基金買(mǎi)賣(mài)基金委托交易委托交易封閉式基金買(mǎi)賣(mài)示意圖封閉式基金買(mǎi)賣(mài)示意圖開(kāi)放式基金申購(gòu)贖回示意圖開(kāi)放式基金申購(gòu)贖回示意圖申購(gòu)申購(gòu)贖回贖回 贖回贖回申購(gòu)申購(gòu)?fù)顿Y者投資者投資者投資者基金管理基金管理公司公司開(kāi)立基金帳戶(hù)開(kāi)立基金帳戶(hù)購(gòu)買(mǎi)基金購(gòu)買(mǎi)基金賣(mài)出基金賣(mài)出基金基金金泰基金金泰（500001500001）基金概況基金概況基金代碼基金代碼 500001500001 法定名稱(chēng)法定名稱(chēng) 金泰證券投資基金金泰證券投資基金 注冊(cè)地址注冊(cè)地址 上海浦東商城路上海浦東商城路199199號(hào)號(hào) 法人代表法人代表 李錫奎李錫奎 發(fā)起人發(fā)起人 國(guó)泰證

14、券有限公司、中國(guó)電力信托投國(guó)泰證券有限公司、中國(guó)電力信托投 資有限公司、上海愛(ài)建資有限公司、上海愛(ài)建 托管人托管人 中國(guó)工商銀行中國(guó)工商銀行 管理人名稱(chēng)管理人名稱(chēng) 國(guó)泰基金管理有限公司國(guó)泰基金管理有限公司 管理人注冊(cè)資本管理人注冊(cè)資本 60006000萬(wàn)元人民幣萬(wàn)元人民幣 基金類(lèi)型基金類(lèi)型 契約型封閉式契約型封閉式基金年限基金年限 存續(xù)期為存續(xù)期為1515年年 基金規(guī)?；鹨?guī)模 2020億份億份流通份額流通份額 19.419.4億元億元發(fā)行價(jià)發(fā)行價(jià) 1.011.01元元上市日期上市日期 19981998年年4 4月月7 7日日上市開(kāi)盤(pán)價(jià)上市開(kāi)盤(pán)價(jià) 1.451.45元元發(fā)行時(shí)間發(fā)行時(shí)間 1998

15、1998年年3 3月月2323日日 持有人結(jié)構(gòu)持有人結(jié)構(gòu)指標(biāo)（單位：萬(wàn)份）指標(biāo)（單位：萬(wàn)份） 19991999年中期年中期總份額總份額 200000.00 200000.00發(fā)起人持有發(fā)起人持有 3000.003000.00社會(huì)公眾持有社會(huì)公眾持有 194000.00194000.00名稱(chēng)名稱(chēng)持有份額持有份額所占比例所占比例國(guó)泰證券國(guó)泰證券26388100263881001.321.32董永董永21618000216180001.081.08貴財(cái)投資貴財(cái)投資20552400205524001.031.03合肥財(cái)政合肥財(cái)政18800000188000000.940.94眾地裝飾眾地裝飾690000069000000.350.35中電信托中電信托675000067500