金融信用的法律保護(hù)以金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)為核心

1、金融信用的法律保護(hù)以金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)為核心一、金融信用是金融關(guān)系的核心要素金融信用隨人類社會借貸活動的產(chǎn)生而產(chǎn)生，其可以表述為：資金融通過程中金融活動當(dāng)事人對契約承擔(dān)的責(zé)任和義務(wù)，即資金的需求者按借貸合約償還資金或履行義務(wù)的意愿和能力。金融信用隨著社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展和金融活動的不斷豐富而發(fā)展。在現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)條件下，金融信用是研究資金融通和規(guī)范約束資金融通的金融制度的關(guān)鍵。良好的金融信用環(huán)境是完善金融結(jié)構(gòu)體系，保障資金融通安全的關(guān)鍵要素?？v觀金融發(fā)展史，無論在其穩(wěn)定發(fā)展還是在危機(jī)的過程中，金融信用都扮演了關(guān)鍵的角色。1信用不是一般的借貸行為，而是以償還和支付利息或其他代價為條件的。信用更表現(xiàn)為一種價

2、值的運(yùn)動形式，以金融活動的重要參與者金融消費(fèi)者為例，能夠清晰地看到金融消費(fèi)是以貨幣為媒介，以信用為核心的價值交易過程。當(dāng)消費(fèi)者把錢存到銀行時，是對銀行未來本息支付能力的信任。銀行在取得借貸資本后繳存存款準(zhǔn)備金，可理解是對自己信用保證的履行，剩余資本再行借貸給其他的金融消費(fèi)者以滿足生產(chǎn)生活融通資金的需要，則是在銀行和債務(wù)人之間再次建立金融信用關(guān)系，以此類推，不斷地將資金放大。在保險市場上，投保人基于對保險公司未來保險金支付能力的相信，購買保險產(chǎn)品，與保險公司簽訂保險合同，出于對保險雙方利益的保護(hù)，保險法將保險合同定性為最大誠信合同，金融信用在保險合同中的要求明顯高于一般債權(quán)債務(wù)關(guān)系。在直接融資活

3、動中，股東通過證券公司購買股份公司的股票，則會產(chǎn)生兩點(diǎn)信任：其一，證券公司對發(fā)行股票者的評估、推薦是真實(shí)的；其二，證券發(fā)行者所作的信息披露是真實(shí)的。大多數(shù)股東并無調(diào)查信息真相的資格和能力，其主要是基于對股份公司和證券公司的信任而購買股票。因此，金融信用是金融關(guān)系建立和發(fā)展的核心要素，一旦金融信用遭到破壞，比如，銀行沒有告知其支付能力不足，保險人沒有盡最大告知義務(wù)，證券發(fā)行存在虛假披露，則金融秩序?qū)⒃獾狡茐模鹑诨顒酉嚓P(guān)當(dāng)事人利益將難以保證。二、濫用金融信用是引發(fā)金融危機(jī)的根本原因2007年美國的次貸危機(jī)引發(fā)了美國國內(nèi)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品信用評級急劇下降，市場交易價值和評估價值嚴(yán)重縮水，進(jìn)而導(dǎo)致歐美等

4、國大型金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)嚴(yán)重虧損，并迅速波及全球金融市場，引發(fā)了全面的流動性緊缺和信貸緊縮，并逐漸對實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成負(fù)面沖擊。2008年9月，由次貸危機(jī)引發(fā)美國爆發(fā)了百年一遇的金融危機(jī)并蔓延全球。在雷曼兄弟公司宣布破產(chǎn)引發(fā)金融地震后，美國政府緊急出臺了一系列應(yīng)急救市政策，但是，傳統(tǒng)的監(jiān)管和救助手段出現(xiàn)了失靈，金融系統(tǒng)功能存在嚴(yán)重信任危機(jī)，資本充足率約束以及既有的金融救助和糾正機(jī)制也失去了效力。于是，政府紛紛出手救市，竭盡所能干預(yù)金融活動。如今，金融危機(jī)的余震遠(yuǎn)沒有結(jié)束，美國已經(jīng)深刻對肇始危機(jī)的根源和美國金融監(jiān)管制度的缺陷進(jìn)行了深刻反思，美國國會參議院于2010年5月20日以59票贊成、39票反對的投票結(jié)

5、果通過了金融監(jiān)管改革法案。一般認(rèn)為，引發(fā)全球性金融危機(jī)的導(dǎo)火索是次貸危機(jī)，而次貸危機(jī)發(fā)生的根源則是金融信用的濫用和破壞。從法學(xué)的角度思考金融危機(jī)產(chǎn)生的原因有很多分析。多數(shù)學(xué)者認(rèn)為，是因?yàn)槊绹^度地金融創(chuàng)新推出的金融產(chǎn)品中附帶了太大的風(fēng)險，在金融手段被濫用、金融監(jiān)管缺失的情況下導(dǎo)致危機(jī)不斷蔓延。事實(shí)上，由美國金融機(jī)構(gòu)推動的過度的住房消費(fèi)，使次級消費(fèi)者和優(yōu)級消費(fèi)者得到同樣房貸，使信貸的償還難以保證，金融機(jī)構(gòu)的資金無法回收，結(jié)果促成金融危機(jī)。從理論上講，此次由次貸危機(jī)傳導(dǎo)至全球的金融危機(jī)，一定程度上暴露了傳統(tǒng)信用理論與信用管理實(shí)踐的不足，金融信用的濫用是金融危機(jī)爆發(fā)的推手。反觀整個金融危機(jī)的產(chǎn)生與發(fā)

6、展過程，可以看到：金融信用在整個危機(jī)中處于關(guān)鍵性地位。美國次貸危機(jī)引發(fā)的全球性、系統(tǒng)性金融危機(jī)，其本質(zhì)上是一場史無前例的信用危機(jī)與信用衍生品危機(jī)。而“華爾街精英們”在這場危機(jī)中形成了一條“系統(tǒng)性錯誤行為鏈”。失信的評級機(jī)制，縱容美國三大評級機(jī)構(gòu)取悅?cè)A爾街金融玩家?guī)推洚a(chǎn)品打上“3a”印記而蒙蔽大眾，這是造成逃脫監(jiān)管的“標(biāo)準(zhǔn)鏈”。華爾街金融危機(jī)的走向?qū)纬伤膫€階段，目前只處在第二階段信用違約危機(jī)階段。從2008年6月起，美國正式進(jìn)入了金融危機(jī)的第二階段，其主要標(biāo)志是信用違約掉期等金融衍生品市場將出現(xiàn)全面危機(jī)。2表面上看，此次金融危機(jī)是以利率的不斷上升和房價持續(xù)下跌為導(dǎo)火索，而根源是由于濫用金融信

7、用，對信用衍生品過度包裝以及金融機(jī)構(gòu)放大金融市場風(fēng)險，導(dǎo)致房價及利率的波動產(chǎn)生一系列連鎖反應(yīng)，造成市場的整體波動，最終演變?yōu)槿蛐晕C(jī)。所以，美國的金融危機(jī)產(chǎn)生的原因是金融信用被忽視和濫用，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)放松對信用消費(fèi)風(fēng)險的法律防范，金融信用應(yīng)當(dāng)成為消費(fèi)者金融保護(hù)的關(guān)注核心。經(jīng)濟(jì)研究表明，那不單單是消費(fèi)貸款的高壞賬率，而且是不能預(yù)見的對放貸者和投資人在財產(chǎn)性證券上產(chǎn)生風(fēng)險的高關(guān)聯(lián)性。3房地產(chǎn)金融無節(jié)制的創(chuàng)新，不但沒有轉(zhuǎn)移風(fēng)險，反而放大了風(fēng)險。金融產(chǎn)品的設(shè)計(jì)越來越復(fù)雜，即便成熟的市場交易者都難以對風(fēng)險充分認(rèn)知和管理，使得風(fēng)險更容易失控和擴(kuò)散，終致危機(jī)發(fā)生。三、完善我國金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)為核心的金融

8、信用制度建議近年來，我國金融服務(wù)業(yè)迅速發(fā)展，金融消費(fèi)形式已從單一的銀行存款向支付、理財、融資、投資等一體化交易延伸?！鞍l(fā)展金融市場，離不開金融消費(fèi)者的積極參與。保護(hù)金融消費(fèi)者的合法權(quán)益，是維護(hù)金融市場秩序、保障金融市場健康發(fā)展的必要環(huán)節(jié)?！?在銀行和證券產(chǎn)生初期，金融信用以道德約束為主。后通過政府立法對金融信用進(jìn)行監(jiān)管，自19世紀(jì)末的美國開始把金融信用商業(yè)化，在本質(zhì)上形成了金融信用的“紀(jì)律約束”，對減少道德風(fēng)險和維護(hù)金融信用的穩(wěn)定發(fā)展起了很大的作用。20世紀(jì)80年代末以來，全球金融市場一直處于動蕩不安之中。金融信用發(fā)展的每個新階段都在一定程度上使得金融信用內(nèi)涵不斷豐富、外延不斷拓展，金融信用在

9、社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮了積極的作用。1從金融信用的發(fā)展歷史看，保障金融信用才能保障金融秩序。金融秩序是金融運(yùn)行和安全的保證，也是維護(hù)金融消費(fèi)者權(quán)利的基本條件。金融消費(fèi)者和經(jīng)營者的金融信用是金融關(guān)系建立和運(yùn)營的基礎(chǔ)，在金融業(yè)快速發(fā)展的今天，信用消費(fèi)漸成消費(fèi)主流的情況下，金融信用制度建設(shè)對金融消費(fèi)者的保護(hù)尤為重要。筆者以為，應(yīng)當(dāng)從兩個方面加以考慮：對金融信用的監(jiān)管如何首先對金融消費(fèi)者信用加以保護(hù)和利用？如何通過金融信用制度的完善，實(shí)現(xiàn)以消費(fèi)者為本的目的性價值？(一)消費(fèi)者為核心的信用保護(hù)制度基本原則消費(fèi)者是社會的弱勢群體，根本無法與經(jīng)營者對抗，許多國家都制定了消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法，提高消費(fèi)者的地位。某種程

10、度上講，對消費(fèi)權(quán)益的保護(hù)也是對人權(quán)的保護(hù)。但是，金融消費(fèi)者畢竟不同于一般的消費(fèi)者，一般意義上的消費(fèi)者是為了生活需要，購買商品和服務(wù)的人，而金融消費(fèi)者是在金融領(lǐng)域與金融機(jī)構(gòu)以金融信用為紐帶的金融活動參加人。信用消費(fèi)是他的常態(tài)行為，是否形成金融交易關(guān)系，常常要對行為雙方的信用程度作以研判。美國次貸危機(jī)發(fā)展的過程帶給我們的啟示是，在依法保護(hù)金融消費(fèi)者合法權(quán)益的時候，應(yīng)該堅(jiān)持什么樣的理念和原則，是否是一貫地以消費(fèi)者為中心，滿足消費(fèi)者的所有需求。美國的經(jīng)驗(yàn)給了我們相反的回答，過度的刺激消費(fèi)，將貸款發(fā)放給次級信用借款人并非對金融消費(fèi)者的真正保護(hù)，而是對他們的財富變相掠奪。我們不能一味地將消費(fèi)者奉為“上帝”

11、，時刻按照消費(fèi)者的意愿來決定消費(fèi)經(jīng)濟(jì)行為。盡管消費(fèi)者永遠(yuǎn)都是市場經(jīng)濟(jì)增長的拉動者，經(jīng)營者也總是把消費(fèi)者作為“上帝”高高舉起，然而現(xiàn)實(shí)的表現(xiàn)卻是，消費(fèi)者的權(quán)益常常受到侵犯。欺詐、信息不對稱、維權(quán)成本高的情況下，消費(fèi)者是無法成為“上帝”的。在美國次貸的形成期，有關(guān)機(jī)構(gòu)并沒有進(jìn)行充分的信息披露，對消費(fèi)者進(jìn)行信息溝通，全面地揭示消費(fèi)者的權(quán)利以及未來的風(fēng)險和損失等即是明證。綜觀金融危機(jī)，消費(fèi)者和金融機(jī)構(gòu)的房產(chǎn)交易行為是在信用評級機(jī)構(gòu)和其他金融機(jī)構(gòu)推動下的非理性的盲目行為。在金融消費(fèi)者與金融機(jī)構(gòu)發(fā)生交易關(guān)系時，其通常處于弱勢地位，在將個人信用記錄交給金融機(jī)構(gòu)后，其只能被動地接受對方所作的決定，包括信用消費(fèi)

12、以外的保險領(lǐng)域，消費(fèi)者也是被動接受保險人的格式條款和對條款的解釋。如果法律漠視這種情況，不給予干預(yù)和特殊的保護(hù)，則消費(fèi)者的權(quán)益很可能遭到損害。消費(fèi)者被冠以“人權(quán)至上”、“居者有其房”的帽子，實(shí)際上完全被金融機(jī)構(gòu)所綁架。保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益成為一句空話，消費(fèi)者被經(jīng)營者以金融信用為工具所操控。美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家、前美國聯(lián)邦儲備委員會委員愛德華葛蘭里奇在2000年的時候就向當(dāng)時的美聯(lián)儲主席格林斯潘提出，快速增長的居民次級住房抵押貸款可能造成風(fēng)險，希望美國有關(guān)監(jiān)管當(dāng)局“能夠加強(qiáng)這方面的監(jiān)督和管理”。但是，格林斯潘認(rèn)為“政府干預(yù)往往會帶來問題，而不是成為解決問題的手段”，“只有市場自我糾正機(jī)制威脅了太多無辜的旁觀者

13、的那些危機(jī)時期里，監(jiān)管才是必要的”。5美國的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)已經(jīng)告訴我們，在金融消費(fèi)活動中，政府特別是有關(guān)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)積極采取措施，充分進(jìn)行信息披露，告知消費(fèi)者所承擔(dān)的成本、損失和風(fēng)險，限制金融機(jī)構(gòu)濫發(fā)消費(fèi)信用，不能單一地依賴市場的自我實(shí)現(xiàn)，單純地依賴消費(fèi)拉動經(jīng)濟(jì)增長，應(yīng)當(dāng)全面對消費(fèi)者權(quán)益實(shí)行保護(hù)。在保護(hù)金融消費(fèi)者權(quán)益的時候，要貫徹適度保護(hù)原則和公平保護(hù)原則，政府應(yīng)擔(dān)起對金融信用不良者買房權(quán)利實(shí)現(xiàn)的責(zé)任，實(shí)行正面的財政補(bǔ)貼，而不是靠市場的力量自發(fā)解決。(二)以消費(fèi)者為本的金融信用制度金融信用是金融消費(fèi)者和經(jīng)營者交易關(guān)系建立和維持的根本，對金融信用關(guān)系的保護(hù)就是保護(hù)金融關(guān)系。如前所述，破壞金融信用最

14、終的結(jié)果是破壞金融關(guān)系，破壞金融消費(fèi)環(huán)境，導(dǎo)致消費(fèi)者利益受損。反過來講，保護(hù)金融信用即是保護(hù)金融環(huán)境，保護(hù)金融消費(fèi)者的權(quán)利。金融信用制度建設(shè)將是消費(fèi)者權(quán)利保護(hù)的關(guān)鍵一環(huán)。同時，金融信用保護(hù)體系的建立和完善，也是整個社會信用體系建設(shè)的最重要的一環(huán)。通過金融信用制度的建立，使每個人的信用行為影響新的信用消費(fèi)活動，以制度約束個人養(yǎng)成重信用、守合同、守法律的行為準(zhǔn)則，形成誠實(shí)守信的社會氛圍。1.建立完善的金融信用管理法律法規(guī)體系完善的金融信用體系應(yīng)當(dāng)由完備的信用形式、發(fā)達(dá)的金融信用工具和健全的信用制度組成。我國目前市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展中欠缺的就是金融信用法律體系的構(gòu)建和完善。這一問題不解決，勢必影響市場經(jīng)濟(jì)的

15、健康運(yùn)行，對和諧的社會秩序產(chǎn)生消極影響。因此，改變對金融信用的傳統(tǒng)道德范疇理解，建立信用商品的全新理念，從根本上解決金融信用發(fā)展和市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的障礙，必須構(gòu)建完善的信用管理制度框架。改革開放以來，我國先后發(fā)布了500多個金融法規(guī)和一系列的金融規(guī)章。世紀(jì)之交，我國在內(nèi)外壓力下，加速了金融體制改革和金融法治建設(shè)的步伐，金融法律法規(guī)和規(guī)章制度的建設(shè)無論在數(shù)量上還是在質(zhì)量方面均取得了很大進(jìn)展。6但是，綜觀我國現(xiàn)行金融立法現(xiàn)狀，體現(xiàn)在金融信用的法律也僅僅限于商業(yè)銀行法、貸款通則等法律法規(guī)。如商業(yè)銀行法第五條規(guī)定：“商業(yè)銀行與客戶的業(yè)務(wù)往來，應(yīng)當(dāng)遵循平等、自愿、公平和誠實(shí)信用的原則。”其他能夠體現(xiàn)金融信用

16、制度建設(shè)的行政規(guī)章等幾近空白。同時，在法律體系的系統(tǒng)性、操作性上應(yīng)當(dāng)有進(jìn)一步的提高，真正做到能滿足我國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展、金融體制改革的需求，特別是能應(yīng)對全球金融快速發(fā)展的潮流，在金融監(jiān)管、金融服務(wù)、金融創(chuàng)新方面及時消化吸收國際立法經(jīng)驗(yàn)。市場經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家都建立了比較完善的信用法律法規(guī)體系。美國在信用管理上的相關(guān)法律法規(guī)已有16部，涉及信息采集、加工、傳播、使用等各個主要環(huán)節(jié)。西歐發(fā)達(dá)國家不僅制定了與信用有關(guān)的國內(nèi)法律，而且共同制定了在歐盟所有成員國內(nèi)都有效的信用法規(guī)。7美國的金融信用管理法律主要是誠實(shí)租借法、金融信用報告法。英國銀行營運(yùn)守則已有百年歷史，在保障金融消費(fèi)者權(quán)益方面發(fā)揮著極其重要的作用。

17、2001年12月1日實(shí)施的英國金融服務(wù)和市場法案明確規(guī)定，英國金融服務(wù)局(fsa)負(fù)責(zé)監(jiān)管各項(xiàng)金融服務(wù)，并規(guī)定了fsa的四項(xiàng)監(jiān)管目標(biāo)，其中之一就是“確保消費(fèi)者得到適當(dāng)水平的保護(hù)”。借鑒他國做法，我國可以考慮制定一部綜合的包含金融信用問題的信用管理法或者專門的金融信用管理法。該法是金融信用管理活動的基礎(chǔ)，至少應(yīng)該解決如下幾個問題。第一，金融信用管理部門的地位、職責(zé)和金融信用管理的對象金融機(jī)構(gòu)以及金融消費(fèi)者的范疇問題。對信用的監(jiān)管首先應(yīng)確立誰有權(quán)實(shí)施監(jiān)管。中國人民銀行是一個比較適合的機(jī)構(gòu)，目前的個人信用管理職能即由其行使，進(jìn)一步明確其職能即可。對誰監(jiān)管的問題較為復(fù)雜，金融機(jī)構(gòu)和金融消費(fèi)者的概念界定

18、較為復(fù)雜，定義一個較為中性的概念是可行的。第二，金融信用管理的原則。除了要遵守一般法的基本原則外，金融信用法要強(qiáng)調(diào)的當(dāng)然是誠實(shí)信用原則，并且該法應(yīng)該對該原則具體化，突破信用問題是道德問題的傳統(tǒng)思維模式，強(qiáng)調(diào)信用是有價值的商品，屬于市場經(jīng)濟(jì)的范疇。“對誠實(shí)有信者予以獎勵，對失信違約者嚴(yán)懲”要在其中得到彰顯。第三，金融信用信息的使用方式。管理機(jī)構(gòu)獲得的個人信息如何使用，哪些是消費(fèi)者的個人隱私，哪些是可以公開的應(yīng)當(dāng)有一個大致的范圍。金融信用信息事關(guān)機(jī)構(gòu)和個人的重要利益，應(yīng)避免將其泄露損害當(dāng)事人的經(jīng)濟(jì)和人身利益。第四，對金融信用的信息形成和評價作出規(guī)范。信息如何采集，信息獲取后如何對信用當(dāng)事人作出信用

19、評價，誰有權(quán)進(jìn)行評價，評價的一般標(biāo)準(zhǔn)是什么等。第五，考慮到全國人大立法的時間性，可以先以行政法規(guī)或指導(dǎo)意見等形式頒布一些相關(guān)規(guī)定解決目前金融信用管理過程中急需解決的問題，待條件成熟后再形成法律。對于已具備立法條件的，馬上形成草案，遞交全國人大討論，盡快出臺，促進(jìn)現(xiàn)代信用市場規(guī)范、健康發(fā)展。2.做好金融信用評估機(jī)構(gòu)的管理2009年10月22日，美國國會眾議院金融服務(wù)委員會通過投票批準(zhǔn)成立了一家聯(lián)邦金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)消費(fèi)者金融保護(hù)署(consumer financial protection agency)，其主要監(jiān)管信用卡、抵押貸款、個人儲蓄等與消費(fèi)者密切相關(guān)的金融產(chǎn)品與服務(wù)。美國總統(tǒng)奧巴馬在成立該機(jī)

20、構(gòu)法案通過后發(fā)表聲明說，消費(fèi)者金融保護(hù)署將防止掠奪性的貸款行為，確保消費(fèi)者獲得他們能夠明白的諸如信用卡和抵押貸款之類的金融產(chǎn)品信息。8金融危機(jī)發(fā)生后美國總結(jié)的深刻經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)就是缺乏金融監(jiān)管，從2009年開始陸續(xù)出臺監(jiān)管措施，特別是針對個人消費(fèi)者信用的監(jiān)管。如前所述，次貸危機(jī)的根本原因是金融機(jī)構(gòu)對金融消費(fèi)者濫發(fā)信用以及信用評估機(jī)構(gòu)的極端不負(fù)責(zé)任造成的。金融消費(fèi)者與金融機(jī)構(gòu)的交易合同主動權(quán)掌握在金融機(jī)構(gòu)的手里，金融機(jī)構(gòu)和信用評級機(jī)構(gòu)是主要的責(zé)任者，消費(fèi)者是被動的接受者，其對交易的風(fēng)險、未來的結(jié)果、信用的評價等只能依賴交易對方和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的義務(wù)和責(zé)任履行。金融機(jī)構(gòu)為追求利潤的最大化，玩弄創(chuàng)新手法，通過信

21、用評級機(jī)構(gòu)等組織幫忙將信用低下的產(chǎn)品重新打包出售。加之監(jiān)管當(dāng)局對此袖手旁觀，最終引發(fā)金融危機(jī)。痛定思痛，對金融信用及其評級機(jī)構(gòu)的監(jiān)管應(yīng)是不二的選擇。國際證券監(jiān)管組織(iosco)2008年5月對外部信用評級機(jī)構(gòu)的行為準(zhǔn)則進(jìn)行了修改，加強(qiáng)對評級過程質(zhì)量和完整性、評級獨(dú)立性和利益沖突的要求。其內(nèi)容包括：對結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品評級的決策過程需客觀透明；不允許評級師對結(jié)構(gòu)金融產(chǎn)品的設(shè)計(jì)提出建議；要求評級機(jī)構(gòu)建立獨(dú)立團(tuán)隊(duì)，定期驗(yàn)證評級模型及方法論的表現(xiàn)，跟蹤評估評級對象風(fēng)險特征發(fā)生變化時的模型表現(xiàn)；建立專門團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)對新產(chǎn)品評級可靠性進(jìn)行檢查；確保足夠的資源監(jiān)測、更新評級。9信用評級機(jī)構(gòu)也認(rèn)識到了自身的缺陷，對信用評級中暴露出的問題，結(jié)合iosco的準(zhǔn)則對自身的準(zhǔn)則進(jìn)行了修訂、完善。信用評級機(jī)構(gòu)是一個獨(dú)立的機(jī)構(gòu)，監(jiān)管當(dāng)局只能對其進(jìn)行包括注冊、資本等方面的外部管理，信用評級機(jī)構(gòu)對自己的行為承擔(dān)責(zé)任，即其將對自己的不實(shí)評估承擔(dān)不利后果。這樣一來，監(jiān)管機(jī)構(gòu)面臨著如何加大對信用評級機(jī)構(gòu)的責(zé)任承擔(dān)，將行政權(quán)對消費(fèi)信