第16講第十七章貨幣供求與貨幣均衡及第十八章中央銀行與貨幣政策

1、第三部分 貨幣與金融本部分近年考情：年度單項(xiàng)選擇題多項(xiàng)選擇題合計(jì)分值題量分值題量分值2007-2015111161223【本部分知識(shí)體系】貨幣供求與貨幣均衡金融風(fēng)險(xiǎn)與金融監(jiān)管中央銀行與貨幣政策貨幣與金融商業(yè)銀行與金融市場對外金融關(guān)系與政策本部分考點(diǎn)串講：第17章 貨幣供求與貨幣均衡本章考情分析：年份題型考點(diǎn)2015年（5分）單選：3題3分（1）費(fèi)雪現(xiàn)金交易數(shù)量說的觀點(diǎn)（2）基礎(chǔ)貨幣的構(gòu)成（3）通貨膨脹的含義（基本標(biāo)志）多選：1題2分（1）社會(huì)融資規(guī)模2014年（7分）單選：3題3分（1）劍橋?qū)W派現(xiàn)金余額數(shù)量說的觀點(diǎn)（2）劃分貨幣供給層次的依據(jù)（3）通貨膨脹的定義（基本標(biāo)志）多選：2題4分（1）

2、通貨膨脹的治理措施（2）基礎(chǔ)貨幣的構(gòu)成2013年（5分）單選：3題3分（1）費(fèi)雪現(xiàn)金交易數(shù)量說的觀點(diǎn)（2）劃分貨幣供給層次的依據(jù)（3）通貨膨脹的定義（薩繆爾森）多選：1題2分（1）制約商業(yè)銀行創(chuàng)造派生存款功能的因素本章主要考點(diǎn)：1、貨幣需求的概念2、貨幣需求理論3、貨幣供給層次劃分4、社會(huì)融資規(guī)模5、貨幣供給機(jī)制6、貨幣均衡7、通貨膨脹本章考點(diǎn)串講：考點(diǎn)一、貨幣需求的概念貨幣需求指經(jīng)濟(jì)主體在既定的收入和財(cái)富范圍內(nèi)能夠并愿意持有貨幣的行為。這種需求是經(jīng)濟(jì)需求、有效需求、派生需求和客觀需求?？键c(diǎn)二、貨幣需求理論（一）傳統(tǒng)貨幣數(shù)量說傳統(tǒng)貨幣數(shù)量說費(fèi)雪現(xiàn)金交易數(shù)量說MV=PT交易方程式反映的是貨幣量決

3、定物價(jià)水平的理論。假定其他因素不變，物價(jià)水平與貨幣量成正比。劍橋?qū)W派的現(xiàn)金余額數(shù)量說貨幣的價(jià)值由貨幣供求的數(shù)量關(guān)系決定。假定其他因素不變，貨幣價(jià)值與貨幣量成反比。（二）凱恩斯貨幣需求理論凱恩斯貨幣需求理論（流動(dòng)性偏好論）1、影響流動(dòng)性偏好的三種動(dòng)機(jī)交易動(dòng)機(jī)-進(jìn)行日常交易預(yù)防動(dòng)機(jī)-應(yīng)付各種緊急情況投機(jī)動(dòng)機(jī)-根據(jù)市場利率變化的預(yù)期持有貨幣以便從中獲利2、函數(shù)：L=L1（Y）+L2（i）（1）交易動(dòng)機(jī)和預(yù)防動(dòng)機(jī)構(gòu)成交易性需求，是國民收入的增函數(shù)（2）投機(jī)動(dòng)機(jī)構(gòu)成投機(jī)需求，由利率的高低決定，是利率的減函數(shù)3、當(dāng)利率降到某一低點(diǎn)時(shí)，貨幣需求會(huì)無限增大，此時(shí)無人愿意持有債券，都愿意持有貨幣，流動(dòng)性偏好具有

4、絕對性，這就是著名的流動(dòng)性陷阱。4、凱恩斯的貨幣需求函數(shù)建立在“未來的不確定性”和“收入是短期資產(chǎn)”兩個(gè)基本假定之上。（三）弗里德曼現(xiàn)代貨幣數(shù)量說弗里德曼現(xiàn)代貨幣數(shù)量說(貨幣需求理論)=f（Yp；W；im,ib,ie；1/p·dp/dt;）影響貨幣需求的因素:(1)財(cái)富總額:恒久性收入越高，所需貨幣越多。（同向）(2)財(cái)富構(gòu)成:人力財(cái)富比例越高，所需準(zhǔn)備的貨幣就越多。（同向）(3)金融資產(chǎn)的預(yù)期收益率（反向）:(4)其他因素【例題1：多選題】關(guān)于貨幣需求理論的表述錯(cuò)誤的有（）A.傳統(tǒng)貨幣數(shù)量說都是試圖說明物價(jià)和貨幣價(jià)值的升降取決于貨幣量的變化，物價(jià)水平和貨幣量成反比，貨幣價(jià)值與貨幣量

5、成正比B.根據(jù)流動(dòng)性偏好理論，由利率決定并與利率為減函數(shù)關(guān)系的貨幣需求動(dòng)機(jī)是預(yù)防動(dòng)機(jī)C.根據(jù)凱恩斯的流動(dòng)性偏好理論，決定貨幣需求的動(dòng)機(jī)包括交易動(dòng)機(jī)、預(yù)防動(dòng)機(jī)和投資動(dòng)機(jī)D.在弗里德曼的貨幣需求函數(shù)中，恒久性收入與貨幣需求成正比E.在弗里德曼的貨幣需求函數(shù)中，金融資產(chǎn)預(yù)期收益率與貨幣需求成正比【答案】ABCE【解析】傳統(tǒng)貨幣數(shù)量說都是試圖說明物價(jià)和貨幣價(jià)值的升降取決于貨幣量的變化，物價(jià)水平和貨幣量成正比，貨幣價(jià)值與貨幣量成反比，A選項(xiàng)錯(cuò)誤；根據(jù)流動(dòng)性偏好理論，由利率決定并與利率為減函數(shù)關(guān)系的貨幣需求動(dòng)機(jī)是投機(jī)動(dòng)機(jī)，B選項(xiàng)錯(cuò)誤；根據(jù)凱恩斯的流動(dòng)性偏好理論，決定貨幣需求的動(dòng)機(jī)包括交易動(dòng)機(jī)、預(yù)防動(dòng)機(jī)和投

6、機(jī)動(dòng)機(jī)，C選項(xiàng)錯(cuò)誤；在弗里德曼的貨幣需求函數(shù)中，金融資產(chǎn)預(yù)期收益率與貨幣需求成反比，E選項(xiàng)錯(cuò)誤?？键c(diǎn)三：貨幣供給層次劃分（1）貨幣供給層次劃分基本原則：一般依據(jù)資產(chǎn)的流動(dòng)性，即各種貨幣資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為通貨或現(xiàn)實(shí)購買力的能力來劃分不同貨幣層次。（2）我國貨幣層次劃分為：M0流通中貨幣M0是指企業(yè)事業(yè)單位、個(gè)人、機(jī)關(guān)團(tuán)體、非存款類金融機(jī)構(gòu)所持有的硬幣和現(xiàn)鈔總和（即通常所指的現(xiàn)金）M1（狹義的貨幣供應(yīng)量）M0+銀行活期存款M1是中央銀行重點(diǎn)調(diào)控對象。M2（廣義貨幣供應(yīng)量）M1+單位定期存款+個(gè)人存款+其他存款（財(cái)政存款除外）【例題2：多選題】根據(jù)我國目前貨幣層次的劃分，屬于M2而不屬于M1的有（）A單位活

7、期存款B單位定期存款C財(cái)政存款D個(gè)人存款E股票【答案】BD【解析】單位定期存款+個(gè)人存款+其他存款（財(cái)政存款除外）流動(dòng)性較弱，稱為準(zhǔn)貨幣與狹義貨幣供應(yīng)量M1一起構(gòu)成了廣義貨幣供應(yīng)量M2.考點(diǎn)四、社會(huì)融資規(guī)模1.社會(huì)融資規(guī)模是指一定時(shí)期內(nèi)(每月、每季或每年)實(shí)體經(jīng)濟(jì)（即非金融企業(yè)和住戶）從金融體系獲得的全部資金總額。它既包括實(shí)體經(jīng)濟(jì)從銀行業(yè)獲得的融資，也包括實(shí)體經(jīng)濟(jì)從證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)獲得的融資，所以社會(huì)融資規(guī)模是一個(gè)全面反映金融與經(jīng)濟(jì)關(guān)系，以及金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金支持的總量指標(biāo)。2.社會(huì)融資規(guī)模統(tǒng)計(jì)指標(biāo)的構(gòu)成（人民幣貸款和外幣貸款；委托貸款、信托貸款和未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票；非金融企業(yè)境內(nèi)股票籌資和債

8、券籌資；保險(xiǎn)公司賠償、貸款公司貸款、投資性房地產(chǎn)）【例題3：多選題】納入到我國社會(huì)融資規(guī)模統(tǒng)計(jì)范疇的有（）A保險(xiǎn)公司賠款B信托貸款C非金融企業(yè)境內(nèi)股票籌資D財(cái)政部門存款E未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票【答案】ABCE【解析】通過本題掌握社會(huì)融資規(guī)模指標(biāo)的構(gòu)成。考點(diǎn)五、貨幣供給的機(jī)制1、中央銀行的信用創(chuàng)造貨幣機(jī)制2、商業(yè)銀行的擴(kuò)張信用、創(chuàng)造派生存款機(jī)制一般來說，銀行體系擴(kuò)張信用、創(chuàng)造派生存款的能力要受到這樣三類因素的制約：受到交存中央銀行存款準(zhǔn)備金的限制。要受到提取現(xiàn)金數(shù)量的限制。要受到企事業(yè)單位及社會(huì)公眾繳付稅款等限制。3、貨幣供應(yīng)量的公式M=B×k其中：B-“基礎(chǔ)貨幣”，包括現(xiàn)金和商業(yè)銀行在

9、中央銀行的存款k-基礎(chǔ)貨幣的擴(kuò)張倍數(shù)稱為“貨幣乘數(shù)”貨幣乘數(shù)=存款準(zhǔn)備金率和貨幣結(jié)構(gòu)比率合計(jì)的倒數(shù)【例題4：單選題】降低存款準(zhǔn)備金率對貨幣供求的影響是（）。A.增加貨幣需求B.減少貨幣需求C.增加貨幣供給D.減少貨幣供給【答案】C【解析】通過本題掌握貨幣供應(yīng)量的計(jì)算公式M=B*K考點(diǎn)六：貨幣均衡1、貨幣均衡的特征：（1）貨幣均衡是貨幣供給與貨幣需求的大體一致（2）貨幣均衡是一個(gè)動(dòng)態(tài)過程（3）現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中的貨幣均衡在一定程度上反映了經(jīng)濟(jì)總體均衡狀況。2.貨幣失衡的兩種狀況（1）總量性貨幣失衡：包括兩種情況：貨幣供應(yīng)量<貨幣需求量：供給不足的情況，很少出現(xiàn)。貨幣供應(yīng)量>貨幣需求量：供給過

10、多，經(jīng)常出現(xiàn)。原因很多，如政府向中央銀行透支以融通財(cái)政赤字；一味追求經(jīng)濟(jì)增長速度而不適當(dāng)?shù)牟扇U(kuò)張性貨幣政策刺激經(jīng)濟(jì)等。后果之一是引發(fā)嚴(yán)重通貨膨脹。（2）結(jié)構(gòu)性貨幣失衡3、貨幣數(shù)量與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系若考慮物價(jià)自然上升的因素，流通領(lǐng)域中貨幣數(shù)量的增長應(yīng)略高于國內(nèi)生產(chǎn)總值的增長。即貨幣供應(yīng)量增長率M=Y+P考點(diǎn)七：通貨膨脹一、含義：薩繆爾森：在一定時(shí)期內(nèi)，商品和生產(chǎn)要素價(jià)格總水平持續(xù)不斷的上漲。馬克思：在紙幣流通條件下，由于紙幣的過度發(fā)行而引起的紙幣貶值，物價(jià)上漲的現(xiàn)象。多種通貨膨脹的定義有兩點(diǎn)是共同的：（1）有效需求大于有效供給（2）物價(jià)持續(xù)上漲二、通貨膨脹的類型分類標(biāo)準(zhǔn)具體類別按通貨膨脹的成因1

11、、需求拉上型通貨膨脹（自發(fā)性、誘發(fā)性、支持性）2、成本推進(jìn)型通貨膨脹；“工資推進(jìn)型通貨膨脹”：工資和物價(jià)螺旋上升的通貨膨脹?！袄麧櫷七M(jìn)型通貨膨脹”：壟斷企業(yè)為保證實(shí)現(xiàn)其利潤目標(biāo)而操縱的市場、人為抬高產(chǎn)品價(jià)格而引起的通貨膨脹。3、輸入型通貨膨脹（進(jìn)口商品價(jià)格上漲）；4、結(jié)構(gòu)型通貨膨脹按通貨膨脹的表現(xiàn)形式公開型通貨膨脹：表現(xiàn)形式是“物價(jià)上漲”。抑制型通貨膨脹：表現(xiàn)形式是“人們普遍持幣待購而使貨幣流通速度減慢”【例題5：多選題】下列通貨膨脹類型中，屬于需求拉上型通貨膨脹的有()。A擴(kuò)張性貨幣政策造成的通貨膨脹B消費(fèi)強(qiáng)勁增長引發(fā)的通貨膨脹C工資和物價(jià)螺旋上升引發(fā)的通貨膨脹D進(jìn)口品價(jià)格上漲引起的通貨膨脹

12、E壟斷企業(yè)人為抬高價(jià)格引發(fā)的通貨膨脹【答案】AB【解析】通過本題掌握通貨膨脹按成因不同所作的分類。三、通貨膨脹的原因1、直接原因：過度的信貸供給是造成通貨膨脹的直接原因。2、主要原因（1）財(cái)政原因-發(fā)生財(cái)政赤字或推行赤字政策。（2）信貸原因-信用膨脹，銀行信用提供的貨幣量超過經(jīng)濟(jì)發(fā)展對貨幣數(shù)量的客觀需求。其原因包括，財(cái)政赤字的壓力，社會(huì)上過熱的經(jīng)濟(jì)增長要求，銀行自身決策失誤等。3、其他原因-如投資規(guī)模過大、國民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)比例失衡、國際收支長期順差等。四、通貨膨脹的治理綜合國際國內(nèi)一般經(jīng)驗(yàn)，治理措施主要有緊縮的需求政策和積極的供給政策1.緊縮需求政策內(nèi)容：緊縮性財(cái)政政策（少花錢）減少政府支出增加稅

13、收發(fā)行公債緊縮性貨幣政策（少給錢）提高法定存款準(zhǔn)備金率提高再貼現(xiàn)率公開市場業(yè)務(wù)：央行出售有價(jià)證券。2.積極供給政策（措施有減稅、削減社會(huì)福利開支、適當(dāng)增加貨幣供給發(fā)展生產(chǎn)和精簡規(guī)章制度）?！纠}6：多選題】在治理通貨膨脹的措施中，屬于緊縮需求的貨幣政策措施有（）A.增加財(cái)政支出B.減少政府稅收C.政府發(fā)行公債D.提高法定存款準(zhǔn)備金率E.中央銀行通過公開市場向金融機(jī)構(gòu)出售有價(jià)證券【答案】DE【解析】本題注意“緊縮性、貨幣政策”。第18章中央銀行與貨幣政策本章考情分析：年份題型考點(diǎn)2015年（5分）單選：1題1分（1）一般性貨幣政策工具（法定存款準(zhǔn)備金率）多選：2題4分（1）中央銀行的業(yè)務(wù)（對銀行

14、的業(yè)務(wù)）（2）選擇貨幣政策中介目標(biāo)的原則2014年（5分）單選：3題3分（1）我國法定貨幣發(fā)行機(jī)構(gòu)（2）中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目（3）一般性貨幣政策工具優(yōu)缺點(diǎn)多選：1題2分（1）中央銀行的主要職能2013年（7分）單選：3題3分（1）再貼現(xiàn)（2）中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目（3）中央銀行的業(yè)務(wù)（對政府的業(yè)務(wù)）多選：2題4分（1）一般性貨幣政策工具的種類（2）中央銀行支付清算系統(tǒng)（2015教材已刪）本章主要考點(diǎn)：1.中央銀行的職能2.建立中央銀行制度的必要性3.中央銀行的業(yè)務(wù)活動(dòng)特征4.中央銀行的主要業(yè)務(wù)5.中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表6.貨幣政策目標(biāo)7.貨幣政策工具8.貨幣政策的中介目標(biāo)9.貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制1

15、0.近年來我國貨幣政策的實(shí)踐本章考點(diǎn)串講：考點(diǎn)一：中央銀行的職能中央銀行是發(fā)行的銀行、銀行的銀行和政府的銀行，具有國家行政管理機(jī)關(guān)和銀行的雙重性質(zhì)。中國人民銀行是我國的中央銀行，它的主要職能是：制定和執(zhí)行貨幣政策；維護(hù)金融穩(wěn)定；提供金融服務(wù)考點(diǎn)二：建立中央銀行制度的必要性（1）集中貨幣發(fā)行權(quán)的需要。（2）代理國庫和為政府籌措資金的需要。（3）管理金融業(yè)的需要。（4）國家對社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)行干預(yù)的需要?？键c(diǎn)三：中央銀行的業(yè)務(wù)活動(dòng)特征不以營利為目的以金融調(diào)控為己任，穩(wěn)定貨幣，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展是其宗旨。不經(jīng)營一般性銀行業(yè)務(wù)或非銀行金融業(yè)務(wù)不對任何個(gè)人、企事業(yè)單位、社會(huì)團(tuán)體提供擔(dān)?；蛑苯影l(fā)放貸款，它的業(yè)務(wù)服

16、務(wù)對象是政府部門、商業(yè)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)。在制定和執(zhí)行貨幣政策時(shí)，中央銀行具有相對獨(dú)立性考點(diǎn)四：中央銀行的主要業(yè)務(wù)中央銀行的主要業(yè)務(wù)具體業(yè)務(wù)內(nèi)容貨幣發(fā)行業(yè)務(wù)貨幣發(fā)行是中央銀行的主要業(yè)務(wù)。中國人民銀行是我國法定的唯一的貨幣發(fā)行機(jī)構(gòu)。對銀行的業(yè)務(wù)集中準(zhǔn)備金以法律形式規(guī)定商業(yè)銀行繳存中央銀行的存款準(zhǔn)備金比率，并通過這部分準(zhǔn)備金來管理商業(yè)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)。最后貸款人中央銀行的信貸業(yè)務(wù)主要有再抵押貸款；再貼現(xiàn)；再貸款全國清算各商業(yè)銀行都向中央銀行繳存存款準(zhǔn)備金，并在中央銀行開立往來賬戶，各商業(yè)銀行之間可通過該賬戶辦理非現(xiàn)金結(jié)算，此項(xiàng)業(yè)務(wù)為中央銀行的主要中間業(yè)務(wù)對政府的業(yè)務(wù)代理國庫；代理國家債券發(fā)行；對

17、國家給予信貸支持；保管外匯和黃金儲(chǔ)備；制定并監(jiān)督執(zhí)行有關(guān)金融管理法規(guī)【例題1：多選題】下列中央銀行的業(yè)務(wù)中屬于對政府提供的業(yè)務(wù)是（）。A貨幣發(fā)行B集中準(zhǔn)備金C全國清算D保管外匯和黃金儲(chǔ)備E代理國庫【答案】DE【解析】通過本題掌握中央銀行的業(yè)務(wù)?？键c(diǎn)五、中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表貨幣當(dāng)局資產(chǎn)負(fù)債項(xiàng)目資產(chǎn)負(fù)債1.國外資產(chǎn)（外匯、黃金儲(chǔ)備）2.對政府債權(quán)3.對其他存款性公司債權(quán)4.對其他金融性公司債權(quán)5.對非金融性部門債權(quán)6.其他資產(chǎn)1.儲(chǔ)備貨幣（貨幣發(fā)行、其他存款性公司存款）2.不計(jì)入儲(chǔ)備貨幣的金融性公司存款3.發(fā)行債券4.國外負(fù)債5.政府存款6.自有資金7.其他負(fù)債【例題2：多選題】下列中央銀行資產(chǎn)負(fù)債

18、表項(xiàng)目中，應(yīng)計(jì)入負(fù)債方的是()。A政府存款B政府債券C黃金儲(chǔ)備D儲(chǔ)備貨幣E.發(fā)行債券【答案】ADE【解析】通過本題掌握中央銀行資產(chǎn)、負(fù)債項(xiàng)目考點(diǎn)六：貨幣政策目標(biāo)1、穩(wěn)定物價(jià)：2、經(jīng)濟(jì)增長：3、充分就業(yè)：4、平衡國際收支中華人民共和國中國人民銀行法規(guī)定，貨幣政策目標(biāo)是保持貨幣幣值穩(wěn)定，并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長?？键c(diǎn)七、貨幣政策工具（一）、一般性政策工具一般性貨幣政策工具具體內(nèi)容法定存款準(zhǔn)備金率根據(jù)法律規(guī)定，商業(yè)銀行等將其吸收的存款和發(fā)行的票據(jù)存放在中央銀行的最低比率。其缺陷：1.央行調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金率時(shí)，商業(yè)銀行可以變動(dòng)其在央行的超額存款準(zhǔn)備金，從反方向抵銷法定存款準(zhǔn)備金率政策的作用。2.對貨幣乘

19、數(shù)的影響很大，作用力度很強(qiáng)，是一劑“猛藥”。3.成效較慢、時(shí)滯較長。法定存款準(zhǔn)備金率政策往往是作為貨幣政策的一種自動(dòng)穩(wěn)定機(jī)制，不將其當(dāng)作適時(shí)調(diào)整的經(jīng)常性政策工具來使用再貼現(xiàn)再貼現(xiàn)是商業(yè)銀行持客戶貼現(xiàn)的商業(yè)票據(jù)向中央銀行請求貼現(xiàn)，以取得中央銀行的信用支持。主動(dòng)權(quán)操縱在商業(yè)銀行手中。公開市場業(yè)務(wù)中央銀行在證券市場上公開買賣國債、發(fā)行票據(jù)的活動(dòng)即為公開市場業(yè)務(wù)。中央銀行在公開市場的證券交易活動(dòng)對象主要是商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)。公開市場業(yè)務(wù)影響商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金，直接影響貨幣供應(yīng)量；中央銀行可以主動(dòng)出擊，中央銀行有可能用其對貨幣供應(yīng)量進(jìn)行微調(diào)，但必須與其他貨幣政策配合。（二）、選擇性貨幣政策工具選擇性貨幣政策包括：消費(fèi)者信用控制、證券市場信用控制、優(yōu)惠利率、預(yù)繳進(jìn)口保證金選擇性貨幣政策工具具體內(nèi)容消費(fèi)者信用控制中央銀行對不動(dòng)產(chǎn)以外的各種耐用消費(fèi)品的銷售融資予以控制，包括規(guī)定分期付款購買耐用消費(fèi)品的首付最低金額，還款最長期限，適用的耐用消費(fèi)品種類等。證券市場信用控制中央銀行對有關(guān)證券交易的各種貸款進(jìn)行限制，目的在于抑制過度投機(jī)。3直接信用控制直接信用控制是指中央銀行以行政命令或其他方式，從質(zhì)和量兩個(gè)方面，直接對金融機(jī)構(gòu)尤其是商業(yè)銀行的信用活動(dòng)進(jìn)行