最新電大會計(jì)本科財(cái)務(wù)報表分析形考作業(yè)0105任務(wù)答案

1、電大會計(jì)本科財(cái)務(wù)報表分析形考作業(yè)01-05答案完整版100%通過本人通過對歷年電大會計(jì)本科財(cái)務(wù)報表分析形考作業(yè)任務(wù)01-05試題的研究，匯總了這個考試題庫完整版，內(nèi)容包含了01任務(wù)-償債能力分析、02任務(wù)-營運(yùn)能力分析、03任務(wù)獲利能力分析、04任務(wù)-財(cái)務(wù)報表綜合分析及05任務(wù)（學(xué)習(xí)過程綜合評價），并且每年都在不斷更新，對考生的復(fù)習(xí)、作業(yè)和考試具有非常重要的意義，確保了考生通過題庫就可以順利過關(guān)。01任務(wù)-償債能力分析答案： 萬科a一、償債能力分析1 流動比率= 2.速動比率=3.現(xiàn)金比率= 4.現(xiàn)金流量比率=歷年數(shù)據(jù)2010.03.312009.12.312009.09.302009.06.

2、30流動比率（%）1.81241.91491.96921.8967現(xiàn)金流量比率（%）-8.74813.596217.881415.6798速動比率（%）0.48080.59120.58920.5531現(xiàn)金比率（%）23.049733.7974-42.9135二、長期償債能力1.資產(chǎn)負(fù)債率= 2.股東權(quán)益比率=3.償債保障比率=年份2010.03.312009.12.312009.09.302009.06.30資產(chǎn)負(fù)債率（%）68.062867.001767.28766.4271股東權(quán)益比率（%）31.937232.998326.982333.5729償債保障比率（%）18.5212.75219

3、.5869.853三、利率保障倍數(shù)利率保障倍數(shù)=年份2010.03.312009.12.312009.09.302009.06.30利率保障倍數(shù)1569.43571602.13641282.32451869.58償債能力分析:萬科房地產(chǎn)的流動比率低，說明其缺乏短期償債能力。現(xiàn)金流量比列逐年增高，說明其當(dāng)期償債能力在逐漸增強(qiáng)，資產(chǎn)負(fù)債率較高，股東權(quán)益比率較低，也說明公司償債能力較差。但公司利率保障倍數(shù)較大，其支付利息的能力較強(qiáng)。 02任務(wù)-營運(yùn)能力分析答案:萬科a營運(yùn)能力分析 一、萬科股份有限公司營運(yùn)能力分析營運(yùn)能力體現(xiàn)了企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)的能力, 資產(chǎn)運(yùn)用效率高, 則可以用較少的投入獲取較高的收益。

4、下面以具體指標(biāo)來分析萬科的營運(yùn)能力:1、萬科股份有限公司營運(yùn)能力指標(biāo)分析（1）存貨周轉(zhuǎn)率 存貨成本 25005300000 2008年存貨周轉(zhuǎn)率= = =0.3280 存貨平均余額 76235670732 存貨成本 34514700000 2009年存貨周轉(zhuǎn)率= = =0.3922 存貨平均余額 88002804691 存貨成本 301073500000 2010年存貨周轉(zhuǎn)率= = =0.2692 存貨平均余額 111714000000存貨對企業(yè)經(jīng)營活動變化具有特殊的敏感性, 控制失敗會導(dǎo)致成本過度, 作為萬科的主要資產(chǎn), 存貨的管理更是舉足輕重。由于萬科業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大, 存貨規(guī)模增長速度大于其

5、銷售增長的速度, 因此存貨的周轉(zhuǎn)率逐年下降（見表1）。若該指標(biāo)過小, 則發(fā)生跌價損失的風(fēng)險較大, 但萬科的銷售規(guī)模也保持了較快的增長, 在業(yè)務(wù)量擴(kuò)大時, 存貨量是充足貨源的必要保證, 且存貨中擬開發(fā)產(chǎn)品和已完工產(chǎn)品比重下降, 在建開發(fā)產(chǎn)品比重大幅上升, 存貨結(jié)構(gòu)更加合理。因此, 存貨周轉(zhuǎn)率的波動幅度在正常范圍, 但仍應(yīng)提高存貨管理水平和資產(chǎn)利用效率, 注重獲取優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目, 加快項(xiàng)目的開發(fā)速度, 提高資金利用效率, 充分發(fā)揮規(guī)模效應(yīng), 保持適度的增長速度。表1 萬科股份有限公司2008-2010年存貨周轉(zhuǎn)率年份200820092010存貨周轉(zhuǎn)率0.32800.39220.2692a. 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)

6、率 銷售收入 409918000002008年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率= = =46.23 平均應(yīng)收賬款 886692623.8 銷售收入 488810000002009年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率= = =59.75 平均應(yīng)收賬款 818092050.2 銷售收入 507138000002010年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率= = =43.96 平均應(yīng)收賬款 1153635123相對于2008年來說2009年萬科的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率有大幅提升( 見表2) , 原因是主營業(yè)務(wù)的大幅上升,而2010年受房地產(chǎn)市場調(diào)控影響略有下降.表2 萬科股份有限公司2008-2010年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率年份200820092010應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率46.2

7、359.7543.96b. 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 銷售收入 40991800000 2008年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率= = =0.3924 平均流動資產(chǎn) 104464000000 銷售收入 48881000000 2009年流動產(chǎn)資周轉(zhuǎn)率= = =0.4010 平均流動資產(chǎn) 121898000000 銷售收入 50713800000 2010年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率= = =0.3020 平均流動資產(chǎn) 167926000000 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率取決于每一項(xiàng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的高低, 該指標(biāo)( 見圖3) 近年的下降趨勢主要是由于存貨周轉(zhuǎn)率的下降, 但其毛利率, 應(yīng)收賬款和固定資產(chǎn)利用率的提高使其下降幅度較小, 萬科要提高總資產(chǎn)

8、周轉(zhuǎn)率, 必須改善存貨的管理。表3 萬科股份有限公司2008-2010年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率年份200820092010流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.50.40100.3020 總的來說, 萬科的資產(chǎn)營運(yùn)能力較強(qiáng), 尤其是其應(yīng)收賬款的營運(yùn)能力非常優(yōu)秀, 堪稱行業(yè)典范。但近年來的土地儲備和在建工程的增多, 存貨管理效率下降較為明顯, 因此造成了總資產(chǎn)管理效率降低, 管理層應(yīng)關(guān)注存貨的管理。另外，2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)對房地產(chǎn)行業(yè)帶來了一定的沖擊，但萬科在行業(yè)內(nèi)的成長性比較好，其抵御風(fēng)險能力的作用下，使得公司目前發(fā)展比較穩(wěn)定。2、萬科企業(yè)股份有限公司目前存在的問題及對策(1)資金需求的壓力日益增大。為了滿足未來的資金需

9、求，建議萬科繼續(xù)加快銷售，增加經(jīng)營活動現(xiàn)金流入，充分運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿，積極尋找戰(zhàn)略合作機(jī)會，并進(jìn)一步開拓融資渠道。(2)現(xiàn)金流的管理。萬科有關(guān)獲得現(xiàn)金能力和現(xiàn)金周轉(zhuǎn)能力的指標(biāo)都不令人滿意，而現(xiàn)金如同一個企業(yè)的血液，缺少現(xiàn)金流會使一個蓬勃發(fā)展的企業(yè)陷入癱瘓。因此，在看到企業(yè)優(yōu)秀的盈利能力的同時，也要提醒萬科高度重視企業(yè)現(xiàn)金的管理。(3)存貨的管理。萬科擁有數(shù)額巨大的存貨量，這既是未來發(fā)展的保障，又是萬科風(fēng)險的主要來源，從目前萬科管理現(xiàn)狀來看，建議進(jìn)一步優(yōu)化存貨管理結(jié)構(gòu)，適度控制存貨數(shù)量。此外，股權(quán)結(jié)構(gòu)分散, 獲得的支持力度有限。3、萬科企業(yè)股份有限公司未來展望房地產(chǎn)行業(yè)存在兩個根本特點(diǎn): 首先, 住

10、宅兼有社會和投資屬性, 是生活必需品和改善生活質(zhì)量的重要元素,也投資獲利的載體。其次, 中國正處于城市化進(jìn)程中, 居民的購買力穩(wěn)步增長, 住房貨幣化改革的進(jìn)一步深入和購房信貸業(yè)務(wù)的健康發(fā)展將推動住宅需求長期持續(xù)增長。中國經(jīng)濟(jì)中房地產(chǎn)行業(yè)屬于增長型行業(yè)，發(fā)展空間大，數(shù)量龐大的中國人口中有能力買商品房的人數(shù)在上升，創(chuàng)造了巨大的需求量。并且隨著市場的日益成熟，消費(fèi)者的房地產(chǎn)開發(fā)商品牌意識必將逐步提高，一方面萬科以軟性服務(wù)著稱，正好迎合了中高檔房產(chǎn)消費(fèi)者的需求，另一方面萬科品牌形象十分豐富，為進(jìn)一步塑造和強(qiáng)化品牌也創(chuàng)造了條件。2008年初樓市宏觀調(diào)控，萬科的“拐點(diǎn)論”被業(yè)界驚為天人；2009年樓市春天

11、，萬科在土地市場上似乎無所作為；2010年初宏觀調(diào)控再至，萬科悄悄開始了其進(jìn)軍二三線城市的戰(zhàn)略部署。在2009年地產(chǎn)企業(yè)意外經(jīng)歷了“量價齊升”的“不差錢”好年景后，萬科的轉(zhuǎn)型是眾多地產(chǎn)商中的先行者。二、整體企業(yè)營運(yùn)能力分析中存在的問題及相關(guān)建議 1、營運(yùn)能力分析中存在的問題上述這四個比率都是在分析企業(yè)營運(yùn)能力時常用的指標(biāo)，但在具體實(shí)務(wù)操作中，這些指標(biāo)的計(jì)算口徑，計(jì)算方法存在著種種局限性，在此基礎(chǔ)上展開的企業(yè)經(jīng)營能力分析，必須考慮到這些限制，做到心中有數(shù)。(1)由于現(xiàn)行應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)計(jì)算公式只是簡單地將賒銷收入與應(yīng)收賬款平均余額相比，沒有考慮到實(shí)際收回的賒銷貸款與應(yīng)收賬款余額的內(nèi)在聯(lián)系，在特定

12、的條件下，計(jì)算出的結(jié)果與事實(shí)顯然不符。同時，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次數(shù))計(jì)算公式中，分子是賒銷凈額，但在實(shí)際計(jì)算中，由于企業(yè)公開發(fā)表的會計(jì)資料很少標(biāo)明賒銷數(shù)字，所以往往就用銷售總額來取代賒銷凈額，這樣的計(jì)算會高估應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率或縮短應(yīng)收賬款的回收天數(shù)。(2)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的計(jì)算中，現(xiàn)行計(jì)算公式拿銷售收入與企業(yè)平均資產(chǎn)總額直接相比。但在企業(yè)資產(chǎn)中，有一部分是與企業(yè)銷售收入的形成沒有必然聯(lián)系的，如企業(yè)的投資數(shù)額。這些賬戶的存在會歪曲企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率而使其比實(shí)際要低，也即實(shí)際周轉(zhuǎn)率要比計(jì)算所顯示的要好。(3)缺乏對無形資產(chǎn)等長期資產(chǎn)的具體評價。企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)能力狀況評價指標(biāo)體系中,基本指標(biāo)是流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、

13、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,其修正指標(biāo)也只是對流動資產(chǎn)和總資產(chǎn)營運(yùn)方面的補(bǔ)充。雖然增設(shè)了不良資產(chǎn)比率、資產(chǎn)損失比率等指標(biāo)來評價企業(yè)的不良資產(chǎn)和潛在損失,但缺乏對固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)使用效果的分析、評價,忽視了這些資產(chǎn)對企業(yè)長期發(fā)展的影響,其評價的最終結(jié)果容易導(dǎo)致企業(yè)的短期行為。企業(yè)總資產(chǎn)中除了日常周轉(zhuǎn)使用的流動資產(chǎn)外,還應(yīng)包括無形資產(chǎn)等主要的資產(chǎn)。企業(yè)的商標(biāo)權(quán)、專利權(quán)、專有技術(shù)、品牌等無形資產(chǎn)是企業(yè)長期發(fā)展過程中,通過經(jīng)營管理和技術(shù)創(chuàng)新形成的重要經(jīng)濟(jì)資源,而且已經(jīng)成為21 世紀(jì)資產(chǎn)管理的重點(diǎn)。但由于計(jì)價的困難,使這些資產(chǎn)在賬面上難以全面反映;另外由于無形資產(chǎn)對企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的影響具有長期性、不確定性的特點(diǎn),因此

14、,在對企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)能力進(jìn)行評價時,應(yīng)使眼前利益與長期利益的評價并重,充分考慮無形資產(chǎn)在企業(yè)經(jīng)營中的重要作用。(4)缺乏對人力資源有效利用的評價。廣義的營運(yùn)能力分析應(yīng)是企業(yè)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)資源營運(yùn)效率的分析,包括對人力資源利用的評價分析。而知識經(jīng)濟(jì)時代的企業(yè)勞動主體是智力勞動,智力勞動的知識價值確認(rèn)、計(jì)量、記錄和報告,應(yīng)該是現(xiàn)代財(cái)務(wù)會計(jì)的重要內(nèi)容。因此對企業(yè)營運(yùn)能力的評價應(yīng)具有一定的前瞻性,充分考慮我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時期的特殊情況,全面兼顧人力資源的投資對開發(fā)新技術(shù)、開拓新市場上的重大作用,有利于正確引導(dǎo)企業(yè)逐步形成技術(shù)進(jìn)步機(jī)制和知識創(chuàng)新機(jī)制,合理確定企業(yè)經(jīng)營方向。2、對企業(yè)營運(yùn)能力分析的創(chuàng)新指標(biāo)建議目前,由

15、于企業(yè)外部環(huán)境的變化,以會計(jì)為基礎(chǔ)的傳統(tǒng)業(yè)績評價體系受到了質(zhì)疑,實(shí)務(wù)界和學(xué)術(shù)界都在對此總是進(jìn)行著不懈的研究。近幾年來,業(yè)績評價的一個顯著趨勢就是在業(yè)績評價指標(biāo)體系中引入非財(cái)務(wù)評價指標(biāo)。經(jīng)常使用的非財(cái)務(wù)指標(biāo)主要包括:顧客滿意度;產(chǎn)品和服務(wù)的質(zhì)量;戰(zhàn)略目標(biāo),如完成一項(xiàng)并購或項(xiàng)目的關(guān)鍵部分,公司重組和管理層交接；公司潛在發(fā)展能力,如員工滿意度和保持力、員工培訓(xùn)、團(tuán)隊(duì)精神,管理有效性或公共責(zé)任；創(chuàng)新能力,如研發(fā)投資及其結(jié)果、新產(chǎn)品開發(fā)能力；技術(shù)目標(biāo)；市場份額。歸納起來,對企業(yè)業(yè)績評價體系進(jìn)行改革主要有以下三方面的原因:企業(yè)外部環(huán)境的變化帶來巨大的競爭壓力、財(cái)務(wù)評價指標(biāo)本身存在局限性、傳統(tǒng)業(yè)績評價體系無

16、法滿足管理創(chuàng)新對信息的需要。 （一）員工滿意度和保持力員工關(guān)系著企業(yè)的成功運(yùn)營和成長。流程、系統(tǒng)、計(jì)算機(jī)和外來顧問都可以作為輔助工具,并可能對其有所幫助,但使企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)的核心最終還是企業(yè)的員工。員工推動客戶關(guān)系,他們負(fù)責(zé)創(chuàng)新與提出新的理念。員工運(yùn)營企業(yè),他們與合作伙伴共同促進(jìn)企業(yè)的成功。員工的工作成效是企業(yè)成功的核心要素。但是長期以來,很多中國的企業(yè)在雇傭員工時,往往只關(guān)注低廉的人力成本,而忽視了員工的生產(chǎn)效率。并且,很多企業(yè)都要承擔(dān)以各種方式保證人們就業(yè)的社會責(zé)任。因此他們不得不為工作中的浪費(fèi)和低效買單。隨著社會的發(fā)展,這種態(tài)度需要加以改變。擁有低成本和對中國市場的了解已不再足以贏得競爭。中國

17、的企業(yè)今后必須更加著重于使其員工更有效、更主動、更富有創(chuàng)造性地從事各自的工作。只有員工滿意度和保持力得到保證,企業(yè)的管理才會顯得更加方便和有效,整個企業(yè)的營運(yùn)能力優(yōu)勢就突顯了,這樣對企業(yè)在市場上的競爭是相當(dāng)有利的。 （二）管理的有效性隨著人類的進(jìn)步和組織的發(fā)展,管理所起的作用越來越大。概括起來說,管理的重要性主要表現(xiàn)在以下兩個方面:第一，管理使組織發(fā)揮正常功能。管理,是一切組織正常發(fā)揮作用的前提,任何一個有組織的集體活動,不論其性質(zhì)如何,都只有在管理者對它加以管理的條件下,才能按照所要求的方向進(jìn)行。第二，管理的作用還表現(xiàn)在實(shí)現(xiàn)組織目標(biāo)上。在現(xiàn)實(shí)生活中,我們常?？梢钥吹竭@種情況,有的虧損企業(yè)僅僅

18、由于換了一個精明強(qiáng)干、善于管理的廠長,很快扭虧為盈;有些企業(yè)盡管擁有較為先進(jìn)的設(shè)備和技術(shù),卻沒有發(fā)揮其應(yīng)有的作用;而有些企業(yè)盡管物質(zhì)技術(shù)條件較差,卻能夠憑借科學(xué)的管理,充分發(fā)揮其潛力,反而能更勝一籌,從而在激烈的社會競爭中取得優(yōu)勢。通過有效地管理,可以放大組織系統(tǒng)的整體功能。因?yàn)橛行У毓芾?會使組織系統(tǒng)的整體功能大于組織因素各自功能的簡單相加之和,起到放大組織系統(tǒng)的整體功能的作用。所以，一個企業(yè)的管理有效性對整個企業(yè)組織的營運(yùn)能力來說至關(guān)重要,企業(yè)應(yīng)該把握其管理的有效性，并且重視這一指標(biāo)的分析。 （三）市場占有率市場占有率,也可稱為“市場份額”是企業(yè)在運(yùn)作的市場上所占有的百分比。在西方,當(dāng)一個

19、企業(yè)獲得市場25 %的占有率時,一般就被認(rèn)為控制了市場。市場占有率對企業(yè)至關(guān)重要,一方面它是反映企業(yè)經(jīng)營業(yè)績最關(guān)鍵的指標(biāo)之一,另一方面它是企業(yè)市場地位最直觀的體現(xiàn)。市場占有率對企業(yè)很重要,但其含金量對企業(yè)來說則更為重要。市場占有率并不是企業(yè)追求的目的,而是企業(yè)為達(dá)到目的所采用的手段。很多企業(yè)在“先市場后效益”、“先規(guī)模后效益”的誤導(dǎo)下,變成了市場占有率的奴隸。所以,把握適度的市場份額,分析市場份額，才不會使企業(yè)本身的行動目的過于麻木,影響了企業(yè)本身的經(jīng)營業(yè)績,以至于影響了外界對企業(yè)本身的營運(yùn)能力的評價,使企業(yè)價值貶值,競爭力受到重大的影響,使企業(yè)蒙受損失。三、結(jié)論總之，在現(xiàn)在市場經(jīng)濟(jì)的不斷完善

20、下，能否對企業(yè)營運(yùn)能力體系進(jìn)行正確的分析，已成為一個企業(yè)在競爭中能否取得優(yōu)勢的重要因素，因?yàn)槠髽I(yè)在生存和競爭的過程中必然會遇到很多內(nèi)部或外部的問題。對于外部問題，有時決策者和管理者是不能左右的，但是內(nèi)部問題，在大多情況下，很大程度上是取決于企業(yè)內(nèi)部管理層的決策和管理方法上。就企業(yè)營運(yùn)能力的提高，打造一個良好的營運(yùn)體系，主要是“人”的問題。就拿我國目前一些企業(yè)來說，內(nèi)部各個部門之間溝通不流暢就會阻礙營體系的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，尤其是在當(dāng)今這個飛速發(fā)展的時代，錯過一步就可能使企業(yè)在競爭中處于劣勢。所以，要使?fàn)I運(yùn)能力體系得到良好的發(fā)展和建立，首先要解決的的拆除企業(yè)內(nèi)部各部門的“墻”，再則就是在保持良好的營運(yùn)能

21、力的條件下，還要確保企業(yè)良好的償債能力，將企業(yè)在經(jīng)營過程中的財(cái)務(wù)風(fēng)險降到最低水平。因此，一個良好的營運(yùn)能力體系的建立、發(fā)展和運(yùn)行，必然會使企業(yè)在競爭和發(fā)展中順利進(jìn)行。03任務(wù)獲利能力分析答案：萬科a獲利能力分析盈利能力關(guān)系投資者的回報, 是債權(quán)人收回債權(quán)的根本保障, 是企業(yè)至關(guān)重要的能力。1. 營業(yè)收入分析營業(yè)收入是企業(yè)營銷能力的綜合反映, 是獲利能力的基礎(chǔ), 也是企業(yè)發(fā)展的根本。從下表可見, 珠江三角洲及長江三角洲地區(qū)是其利潤的主要來源。企業(yè)初步形成了以長江三角洲、珠江三角洲和環(huán)渤海地域?yàn)橹? 以其他區(qū)域經(jīng)濟(jì)中心城市為輔的“3+x”跨地域布局。以深圳和上海為核心的重點(diǎn)投資以及不斷推進(jìn)的二線城

22、市擴(kuò)張是保障業(yè)績獲得快速增長的主要因素。 2009主營業(yè)務(wù)收入凈利潤比例結(jié)算面積比例珠江三角洲區(qū)域27.03%37.16%25.08%長江三角洲區(qū)域32.38%36.46%26.06%京津以及地區(qū)32.01%18.77%36.34%其他8.58%7.60%12.52%2. 期間費(fèi)用分析期間費(fèi)用是企業(yè)降低成本的能力, 與技術(shù)水平, 產(chǎn)品設(shè)計(jì), 規(guī)模經(jīng)濟(jì)和對成本的管理水平密切相關(guān)。在營業(yè)費(fèi)用增長率有所降低的3 年間, 銷售增速仍保持上升態(tài)勢,除市場銷售向好外, 還反映了銷售管理水平有很大的提高。由下表可見, 管理費(fèi)用的增長幅度不小, 良好的管理關(guān)固然是企業(yè)發(fā)展的核心, 但也應(yīng)進(jìn)行適度的控制。由于房

23、地產(chǎn)業(yè)需要大量資金作后盾, 銀行借款利息大量資本化的同時也存在大量的銀行存款。因此, 萬科在存在大量借款的情況下, 其財(cái)務(wù)費(fèi)用卻為負(fù)數(shù), 管理層應(yīng)注意提高資金利用效率。 各項(xiàng)目增長幅度表年份2006-20072007-20082008-2009主營業(yè)務(wù)利潤57.01%39.04%56.79%營業(yè)費(fèi)用66.48%55.99%41.83%管理費(fèi)用43.17%0.48%42.82%3. 主營業(yè)務(wù)利潤及利潤構(gòu)成分析主營業(yè)務(wù)利潤率分析: 由下表可見, 06- 09 年銷售毛利率逐漸增長。07 年根據(jù)市場供需兩旺, 房價穩(wěn)步上升的變化以及對未來市場土地資源稀缺性的預(yù)期, 企業(yè)調(diào)高了部分項(xiàng)目的售價, 項(xiàng)目毛

24、利率明顯增長。08 年凈資產(chǎn)收益率為近年來最高點(diǎn), 效益取得長足進(jìn)步。其項(xiàng)目階梯形的收入, 具有穩(wěn)定性和較強(qiáng)的抗風(fēng)險能力, 抹平了行業(yè)波動帶來的影響。年份2006200720082009銷售凈利潤8.368.511.4512.79銷售毛利潤20.0922.5125.7528.72利潤構(gòu)成分析: 由上表可見, 萬科主營業(yè)務(wù)利潤呈上升趨勢, 其中房地產(chǎn)業(yè)務(wù)為其主要來源, 毛利率保持穩(wěn)定的增長態(tài)勢, 而物業(yè)管理業(yè)務(wù)獲利能力有待加強(qiáng)。2006 年后凈利潤的增長在很大程度上靠營業(yè)利潤的增長, 同時投資收益的比重下降趨勢明顯。營業(yè)外收支凈額的比重逐漸減少。4. 盈利能力指標(biāo)(1) 資產(chǎn)報酬率和凈資產(chǎn)報酬率

25、。這兩項(xiàng)指標(biāo)呈上升趨勢( 見下表) 。說明企業(yè)盈利能力不斷提高。年份2006200720082009資產(chǎn)凈利率4.65%5.13%5.65%6.14%凈資產(chǎn)收益率11.31%11.53%14.26%16.25%( 2) 經(jīng)營指數(shù)與每股現(xiàn)金流量。經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與凈利潤的比率反映了企業(yè)收益的質(zhì)量。下表顯示該指標(biāo)波動幅度較大, 說明現(xiàn)金流缺乏穩(wěn)定性, 存在較大的風(fēng)險。這種不確定性主要是由于增加存貨所致, 因此, 萬科應(yīng)加強(qiáng)現(xiàn)金流的管理, 降低市場風(fēng)險, 提高運(yùn)作效率, 保證業(yè)務(wù)開展的靈活度。例如, 08 年, 加強(qiáng)對項(xiàng)目開發(fā)節(jié)奏的管理, 加快銷售, 對不同的采用不同的租售策略, 進(jìn)一步消化現(xiàn)房庫存,

26、 加快項(xiàng)目資金周轉(zhuǎn)速度; 09 年貫徹“現(xiàn)金為王”的策略,調(diào)減全年開工和竣工計(jì)劃, 以減少現(xiàn)金支出, 都取得了不錯的效果。年份2006200720082009經(jīng)營指數(shù)0.621.19-2.730.34每股收益07 年的大幅下降是由于06 年實(shí)行了10 增10 的股票股利政策, 因此, 實(shí)際股東的收益還是增長了。該指標(biāo)一直保持較平穩(wěn)的態(tài)勢, 在不斷增資的情況下, 仍能保持一定的每股收益, 說明萬科有較強(qiáng)的獲利能力。09 年行業(yè)平均每股現(xiàn)金流量為0.404。該指標(biāo)偏低, 主要是由于每年公積金轉(zhuǎn)股使股本規(guī)模擴(kuò)大, 其次, 反映了萬科獲取現(xiàn)金能力偏低。年份2006200720082009每股現(xiàn)金流量0

27、.26-1.060.460.23通過以上分析可見, 萬科擁有較強(qiáng)的獲利能力, 且這種獲利能力有很好的穩(wěn)定性。在行業(yè)滄海桑田變化的十年, 萬科一直保持了很高的盈利水平, 除了市場強(qiáng)大需求外, 說明其擁有很高的管理水平和決策能力, 另外, 規(guī)范、均好的價值觀也是其長盛不衰的秘訣。04任務(wù)-財(cái)務(wù)報表綜合分析答案：萬科a綜合評價一、杜邦分析原理介紹杜邦分析法，又稱杜邦財(cái)務(wù)分析體系，簡稱杜邦體系，是利用各主要財(cái)務(wù)比率指標(biāo)間的內(nèi)在聯(lián)系，對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)濟(jì)利益進(jìn)行綜合系統(tǒng)分析評價的方法。該體系以凈資產(chǎn)收益率為龍頭，以資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)為核心，重點(diǎn)揭示企業(yè)獲利能力，資產(chǎn)投資收益能力及權(quán)益乘數(shù)對凈資產(chǎn)收益率

28、的影響，以及各相關(guān)指標(biāo)間的相互影響作用關(guān)系。杜邦分析法中涉及的幾種主要財(cái)務(wù)指標(biāo)關(guān)系為：凈資產(chǎn)收益率=資產(chǎn)凈利率*權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)二、杜邦分析數(shù)據(jù)。杜邦分析法中涉及的幾種主要財(cái)務(wù)指標(biāo)關(guān)系為：凈資產(chǎn)收益率=資產(chǎn)凈利率*權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)  杜邦分析       0.7878%x權(quán)益乘數(shù)1/(1-0.68)=資產(chǎn)總額/股東權(quán)益=1/（1-資產(chǎn)負(fù)債率）=1/（1-負(fù)債總額/資產(chǎn)總額）

29、x100 凈資產(chǎn)收益率2.94%        主營業(yè)務(wù)利潤率15.0111%x總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.0525%=主營業(yè)務(wù)收入/平均資產(chǎn)總額=主營業(yè)務(wù)收入/(期末資產(chǎn)總額+期初資產(chǎn)總額)/2期末:148,395,955,757期初:137,507,653,940           凈利潤1,126,579,449/主營業(yè)務(wù)收入7,504,969,755 主營業(yè)務(wù)收入7,504,969,755/資產(chǎn)總額148,395,95

30、5,757        主營業(yè)務(wù)收入7,504,969,755-全部成本6,202,756,893+其他利潤200,022,269-所得稅375,655,681 流動資產(chǎn)140,886,939,320+長期資產(chǎn)7,383,409,016    主營業(yè)務(wù)成本5,494,621,235營業(yè)費(fèi)用293,290,365管理費(fèi)用309,252,999財(cái)務(wù)費(fèi)用105,592,294   貨幣資金17,917,618,442短期投資0應(yīng)收賬款406

31、,782,083存貨103,511,656,967其他流動資產(chǎn)19,050,881,828   長期投資3,905,290,692固定資產(chǎn)1,999,879,587無形資產(chǎn)0其他資產(chǎn)110,213,1521、凈資產(chǎn)收益率=投資報酬率*平均權(quán)益成數(shù)權(quán)益成數(shù)=1/1資產(chǎn)負(fù)債率時間項(xiàng)目2010.03.312009.03.31備注權(quán)益乘數(shù)3.125 3.125實(shí)際操作中用權(quán)益成數(shù)替代平均權(quán)益乘數(shù)投資報酬率（%）7.86.301凈資產(chǎn)收益率（%）24.37519.69062投資報酬率 時間項(xiàng)目2010.03.312009.12.312009.09.302009.06.30銷

32、售凈利率（%）15.66913.154410.010914.2156總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（%）0.05250.38060.23750.1789投資報酬率（%）1.861.721.681.813資金結(jié)構(gòu)分析時間項(xiàng)目2010.03.312009.12.312009.09.302009.06.30資產(chǎn)負(fù)債率（%）68.062867.001767.28766.4271股東權(quán)益比率（%）31.937232.998326.982333.5729數(shù)據(jù)分析結(jié)果：（1）凈資產(chǎn)收益率是一個綜合性很強(qiáng)的與公司財(cái)務(wù)管理目標(biāo)相關(guān)性最大的指標(biāo)，而凈資產(chǎn)收益率由公司的銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)所決定。從上面數(shù)據(jù)可以看出萬科

33、房地產(chǎn)的凈資產(chǎn)收益率較高，而且從2009年-2010年的增幅較大，說明了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險小。（2）權(quán)益乘數(shù)主要受資產(chǎn)負(fù)債率影響。負(fù)債比率越大，權(quán)益乘數(shù)越高，說明企業(yè)有較高的負(fù)債程度，給企業(yè)帶來較多地杠桿利益，同時也給企業(yè)帶來了較多地風(fēng)險。該公司權(quán)益乘數(shù)大，說明萬科地產(chǎn)的負(fù)債程度較高，企業(yè)風(fēng)險較大。（3）銷售凈利率反映了企業(yè)利潤總額與銷售收入的關(guān)系，從這個意義上看提高銷售凈利率是提高企業(yè)盈利能力的關(guān)鍵所在。萬科房地產(chǎn)的銷售凈利率在這兩年間有所提升，說明了該企業(yè)的盈利能力有所提升。05任務(wù)（學(xué)習(xí)過程綜合評價） 05任務(wù)學(xué)生無需作答，直接提交任務(wù)即可。財(cái)務(wù)報表分析課程基于網(wǎng)絡(luò)考核方案 一、有關(guān)說明 1

34、.考核對象中央廣播電視大學(xué)開放教育會計(jì)學(xué)專業(yè)（?？破瘘c(diǎn)本科）學(xué)習(xí)財(cái)務(wù)報表分析課程的學(xué)生。 2.啟用時間 從2012年春季學(xué)期開始使用。 3.考核目標(biāo) 通過考核使學(xué)生理解財(cái)務(wù)報表分析的基本理論，掌握財(cái)務(wù)報表分析的基本知識和基本方法，并能夠運(yùn)用這些基本方法開展對企業(yè)財(cái)務(wù)報表的具體分析，達(dá)到學(xué)以致用的目的。 4.考核依據(jù) 本考核說明的制定依據(jù)是中央廣播電視大學(xué)財(cái)務(wù)報表分析課程教學(xué)大綱和印刷教材財(cái)務(wù)報表分析（潘愛香主編，中央廣播電視大學(xué)出版社出版）以及電視錄像教材財(cái)務(wù)報表分析（潘愛香、王紀(jì)平主講，中央廣播電視大學(xué)音像出版社出版）。本考核說明是本課程形成性考核和終結(jié)性考試命題的基本依據(jù)。 5.考核方式及

35、計(jì)分方法 本課程的考核方式包括形成性考核和終結(jié)性考試兩種，其中形成性考核成績占課程合成成績的60%，終結(jié)性考試成績占課程合成成績的40%。形成性考核成績與終結(jié)性考試成績均達(dá)到60分以上（含60分），方可獲得本課程相應(yīng)學(xué)分。 二、考核方式與要求 （一）形成性考核 1.考核目的 加強(qiáng)學(xué)生平時自主學(xué)習(xí)過程的指導(dǎo)和監(jiān)督，引導(dǎo)學(xué)生按照教學(xué)要求和學(xué)習(xí)計(jì)劃完成學(xué)習(xí)任務(wù)，達(dá)到掌握知識、提高能力的目標(biāo)，提高學(xué)生的綜合素質(zhì)。同時，加強(qiáng)各級電大教師對教學(xué)過程的共同引導(dǎo)、指導(dǎo)和管理。 2.考核手段 形成性考核通過計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)完成。 3.考核形式 形成性考核由記分作業(yè)和綜合評價構(gòu)成。 4.形成性考核各形式所占比重及計(jì)分方

36、法 形成性考核按百分制計(jì)分，每次形考任務(wù)也按百分制計(jì)分。形考任務(wù)共5次，其中4次記分作業(yè)占85%，1次綜合評價占15%。 5.考核要求 形成考核任務(wù)與要求 序 次形式與內(nèi)容布置時間提交時間權(quán) 重 1記分作業(yè)：償債能力分析 第六周 第十周 20% 2記分作業(yè)：營運(yùn)能力分析 第十周 第十二周 20% 3記分作業(yè)：獲利能力分析 第十二周 第十四周 20% 4記分作業(yè)：財(cái)務(wù)報表綜合分析 第十五周 第十八周 25% 5學(xué)習(xí)過程綜合評價 第一周 第十九周 15%  （二）終結(jié)性考試 1.考試目的 終結(jié)性考試是在形成性考核的基礎(chǔ)上，對學(xué)生學(xué)習(xí)情況和學(xué)習(xí)效果進(jìn)行的一次全面檢查。 2.命題原則 第一，

37、本課程的考試命題嚴(yán)格控制在教學(xué)大綱規(guī)定的教學(xué)內(nèi)容和教學(xué)要求的范圍之內(nèi)。 第二，考試命題覆蓋本課程教材的第1-9章，既全面，又突出重點(diǎn)。 第三，試卷由計(jì)算機(jī)從題庫中隨機(jī)抽題組成，但每份試卷均應(yīng)覆蓋教材的大部分章節(jié)。 第四，試卷應(yīng)難易適中，一般來說，每份試卷中容易的題目占30%左右，難度適中的題目占50%左右，較難的題目占20%左右。 3.考試手段 終結(jié)性考試采用網(wǎng)上考試。4.考試方式 終結(jié)性考試采用閉卷方式。 5.考試時間 終結(jié)性考試時間長度為60分鐘。 6.特殊說明 終結(jié)性考試除計(jì)算工具外不得攜帶任何資料。 三、終結(jié)性考試試題類型及規(guī)范解答舉例 試題類型包括單項(xiàng)選擇題、多項(xiàng)選擇題和判斷題。 （一）單項(xiàng)選擇題：從下列各題的選項(xiàng)中選擇一個正確的，并將其序號字母填入題干的括號里。1債權(quán)人在進(jìn)行企業(yè)財(cái)務(wù)分析時，最為關(guān)注的