第八章貨幣需求理論P(yáng)PT學(xué)習(xí)教案

1、會(huì)計(jì)學(xué)1第八章貨幣需求理論第八章貨幣需求理論第1頁/共46頁第2頁/共46頁 第3頁/共46頁第4頁/共46頁第5頁/共46頁第6頁/共46頁第7頁/共46頁n古典經(jīng)濟(jì)學(xué)家在古典經(jīng)濟(jì)學(xué)家在1919世紀(jì)末世紀(jì)末2020世紀(jì)初發(fā)展起來的貨世紀(jì)初發(fā)展起來的貨幣數(shù)量論，是一種討論總收入的名義價(jià)值如何決幣數(shù)量論，是一種討論總收入的名義價(jià)值如何決定的理論，或者說是用貨幣數(shù)量來解釋貨幣價(jià)值、定的理論，或者說是用貨幣數(shù)量來解釋貨幣價(jià)值、商品價(jià)格的貨幣理論。商品價(jià)格的貨幣理論。n該理論揭示了對(duì)既定數(shù)量的總收入應(yīng)持有的貨幣該理論揭示了對(duì)既定數(shù)量的總收入應(yīng)持有的貨幣數(shù)量，所以它也是一種貨幣需求理論，為現(xiàn)代貨數(shù)量，所

2、以它也是一種貨幣需求理論，為現(xiàn)代貨幣需求理論奠定了基礎(chǔ)。幣需求理論奠定了基礎(chǔ)。n代表理論：現(xiàn)金交易貨幣數(shù)量論代表理論：現(xiàn)金交易貨幣數(shù)量論 現(xiàn)金余額貨幣數(shù)量論現(xiàn)金余額貨幣數(shù)量論 第8頁/共46頁=現(xiàn)金交易方程式費(fèi)雪方程式第9頁/共46頁M=P.T/VM=P.Y/V第10頁/共46頁貨幣需求函數(shù)貨幣需求函數(shù)第11頁/共46頁 . . . .n如果流通速度的變化不大，可以認(rèn)為：如果流通速度的變化不大，可以認(rèn)為： 表明貨幣增長(zhǎng)率等于價(jià)格增長(zhǎng)率與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率之和減去貨幣流通速度的增長(zhǎng)率表明貨幣增長(zhǎng)率等于價(jià)格增長(zhǎng)率與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率之和減去貨幣流通速度的增長(zhǎng)率n 中國(guó)問題：貨幣增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)大于物價(jià)上漲率和中國(guó)問題：

3、貨幣增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)大于物價(jià)上漲率和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率之和，超額的貨幣哪里去了？經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率之和，超額的貨幣哪里去了？原因：流通速度減原因：流通速度減緩緩 . . . 第12頁/共46頁n 流動(dòng)性過剩流動(dòng)性過剩n 資產(chǎn)泡沫資產(chǎn)泡沫n 消費(fèi)下降消費(fèi)下降n 投資下降投資下降n 收入差距拉大收入差距拉大n 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下滑經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下滑n 貨幣擴(kuò)張對(duì)經(jīng)濟(jì)增貨幣擴(kuò)張對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的推動(dòng)作用減弱長(zhǎng)的推動(dòng)作用減弱影響影響去處去處第13頁/共46頁實(shí)質(zhì)余額實(shí)質(zhì)余額實(shí)際貨幣需求實(shí)際貨幣需求第14頁/共46頁第15頁/共46頁第16頁/共46頁現(xiàn)金余額方程式現(xiàn)金余額方程式劍橋方程式劍橋方程式第17頁/共46頁第18頁/共46頁第19頁/

4、共46頁第20頁/共46頁第21頁/共46頁第22頁/共46頁交易性貨幣需交易性貨幣需求求投機(jī)性貨幣需求投機(jī)性貨幣需求凱恩斯假設(shè)只有兩種金融資產(chǎn)：貨幣與債券凱恩斯假設(shè)只有兩種金融資產(chǎn)：貨幣與債券具有流動(dòng)性而無收益具有流動(dòng)性而無收益?zhèn)哂惺找鎮(zhèn)哂惺找嫘孕缘?3頁/共46頁第24頁/共46頁第25頁/共46頁 M Md d / P / P為對(duì)實(shí)質(zhì)貨幣余額的總需求，則它等于交易為對(duì)實(shí)質(zhì)貨幣余額的總需求，則它等于交易性貨幣需求與投機(jī)性貨幣需求之和：性貨幣需求與投機(jī)性貨幣需求之和：Md/P=L1+L2=L(Y，i)第26頁/共46頁第27頁/共46頁第28頁/共46頁平方根定律平方根定律第29頁/

5、共46頁方案方案1 1：全部資金都以現(xiàn)金形：全部資金都以現(xiàn)金形式保有，不持有債券式保有，不持有債券好處：便利，無需提現(xiàn)，交好處：便利，無需提現(xiàn)，交易成本為易成本為0 0代價(jià)：放棄利息收益代價(jià)：放棄利息收益方案方案2 2：全部資金都以債券形：全部資金都以債券形式表現(xiàn)，不持有現(xiàn)金，每天式表現(xiàn)，不持有現(xiàn)金，每天變現(xiàn)變現(xiàn)好處：得到最多利息收益，好處：得到最多利息收益，沒有機(jī)會(huì)成本沒有機(jī)會(huì)成本代價(jià)：每天提現(xiàn)，承擔(dān)最高代價(jià)：每天提現(xiàn)，承擔(dān)最高的交易成本的交易成本n 持有多少貨幣顯然與利率高低有關(guān)持有多少貨幣顯然與利率高低有關(guān)n 滿足交易所需的資產(chǎn)安排方案（持幣方案）有很多種滿足交易所需的資產(chǎn)安排方案（持幣

6、方案）有很多種n 每一方案持幣總成本由交易成本和機(jī)會(huì)成本構(gòu)成每一方案持幣總成本由交易成本和機(jī)會(huì)成本構(gòu)成第30頁/共46頁第31頁/共46頁該時(shí)期以債券和貨幣形式持有的平均資金是該時(shí)期以債券和貨幣形式持有的平均資金是Y/2Y/2 平均的貨幣余額為平均的貨幣余額為W/2W/2Y1Y/20用于交易用于交易的資金的資金10持有的持有的貨幣貨幣提現(xiàn)次數(shù)提現(xiàn)次數(shù)=Y/W=Y/W假設(shè)為假設(shè)為4 4次次WW/2第32頁/共46頁第33頁/共46頁第34頁/共46頁第35頁/共46頁第36頁/共46頁n又稱現(xiàn)代貨幣數(shù)量論又稱現(xiàn)代貨幣數(shù)量論第37頁/共46頁第38頁/共46頁第39頁/共46頁第40頁/共46頁第41頁/共46頁第42頁/共46頁第43頁/共46頁n貨幣需求的影響因素是一致的：收入和利率貨幣需求的影響因素是一致的：收入和利率n寬泛的資產(chǎn)觀和貨幣觀：寬泛的資產(chǎn)觀和貨幣觀： 貨幣的代表變量為貨幣的代表變量為M2 貨幣的替代性金融資產(chǎn)不僅僅只有債券，貨貨幣的替代性金融資產(chǎn)不僅僅只有債券，貨幣需求對(duì)利率不敏感幣需求對(duì)利率不敏感 將貨幣與商品視為代替品，這表明貨幣數(shù)量將貨幣與商品視為代替品，這表明貨幣數(shù)量的變動(dòng)可能對(duì)總支出產(chǎn)生直接的影響的變動(dòng)可能對(duì)總支出產(chǎn)生直接的影響n更重視長(zhǎng)期研究：收入是財(cái)富的象征變量，它更重視長(zhǎng)期研究：收入是財(cái)富的象征變量，它指的是恒久收入而非當(dāng)期收入指