不確定性、信息與保險(xiǎn)

1、2021-10-141微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的最新進(jìn)展 概述 不確定性、信息與保險(xiǎn) 不對稱信息與不完全信息 激勵機(jī)制English Version 目錄目錄 2021-10-142概述在確定條件下的最大化行為理論諾伊曼摩根斯坦恩不確定條件下的行為理論后諾伊曼摩根斯坦恩不確定條件下的行為理論微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的最新進(jìn)展可劃分為三個比較重要的階段：2021-10-143不確定性、信息與保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)偏好個人對待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度人的類型 參加的賭博類型 是否投保 風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避者 只參加有利的賭博 投保 風(fēng)險(xiǎn)中立者 可能參加公平的賭博肯定參加有利的賭博 無所謂 風(fēng)險(xiǎn)愛好者 即使不利的賭博也參加 不投保 2021-10-144不確定性、信

2、息與保險(xiǎn)預(yù)期效用及其函數(shù)預(yù)期效用 取決于各種情況出現(xiàn)的概率和相應(yīng)的概率下可獲得的收入或消費(fèi)的效用。 預(yù)期效用函數(shù))()(2211CUCUEUiniiCUEU12021-10-145不確定性、信息與保險(xiǎn) 預(yù)期效用函數(shù) 風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避者的效用函數(shù) 風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避者的效用函數(shù)曲線是凹的，確定得到賭博期望值 2 0 0 元的效用要高于參加賭博的效用。OUWU(300)300CU(W)U(200)B200U(100)A100DEU2021-10-146不確定性、信息與保險(xiǎn) 預(yù)期效用函數(shù) 風(fēng)險(xiǎn)愛好者的效用函數(shù) 風(fēng)險(xiǎn)愛好者的效用函數(shù)曲線是凸的，因而，參加賭博的效用要高于確定地得到賭博期望值的效用。 OUWU(W)U(1

3、00)A100U(200)B200U(300)300CEUD2021-10-147不確定性、信息與保險(xiǎn) 預(yù)期效用函數(shù) 風(fēng)險(xiǎn)中立者的效用函數(shù) 風(fēng)險(xiǎn)中立者的效用函數(shù)是線性的,因而，消費(fèi)者從賭博中得到的預(yù)期效用就等于從賭博的期望值中得到的效用。OUW100U(100)200U(200)= EU300U(300)U(W)2021-10-148不確定性、信息與保險(xiǎn) 保險(xiǎn)市場 對保險(xiǎn)的需求前提 分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的人必須是相互獨(dú)立的 不存在“敗德行為”模型 W1=W-k W2=W-L-k+k P=( k-k)+(1- )k= k- k （ = ） EW=(1- )W1+ W2 = (1-)( W-k)+(W-L-k

4、+k) =W- L If W1=W2 or W-k= W-L-k+k then k=L結(jié)論面臨公平費(fèi)率的情況下，厭惡風(fēng)險(xiǎn)的投保人將對可能遭受的損失進(jìn)行全額保險(xiǎn)。2021-10-149不確定性、信息與保險(xiǎn) 保險(xiǎn)市場 證券市場的作用證券市場最本質(zhì)的功能是分散風(fēng)險(xiǎn)，即，證券市場也是一種保險(xiǎn)市場。 投資風(fēng)險(xiǎn)的分散化 風(fēng)險(xiǎn)的重新分配 期貨合同的作用 套期保值者 規(guī)避風(fēng)險(xiǎn) 投 機(jī) 者 承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)2021-10-1410不對稱信息與不完全信息 敗德行為與逆向選擇 信息與保險(xiǎn)市場有效性 風(fēng)險(xiǎn)分享2021-10-1411激勵機(jī)制委托代理問題定義根據(jù)杰森和邁克林的定義，委托代理關(guān)系是指這樣一種顯明或隱含的契約，根據(jù)它，一個或多個行為主體指定、雇傭另一些行為主體為其提供服務(wù)，與此同時(shí)授予后者一定的決策權(quán)并依據(jù)其提供服務(wù)的數(shù)量和質(zhì)量支付相應(yīng)的報(bào)酬。 類型肯尼思阿羅進(jìn)一步將委托代理問題區(qū)分為： 隱蔽行為 隱蔽信息2021-10-1412激勵機(jī)制激勵機(jī)制的設(shè)計(jì)準(zhǔn)則模型 Y=f(X) S=S(Y)=Sf(X) C=C(X) SF(X)-C(X)U maxF(X)-C(X)-U Sf(X*)-C(X*)Sf(X)-C(X) 原則代理人參與工作所得的凈收益必須不低于不工作也能得到的收益。代理人讓委托人最滿意的委托程度也是給自己帶來最大凈收益的努力程度。O