《投資銀行學(xué)》練習(xí)題及答案

1、投資銀行學(xué)總復(fù)習(xí)題一、名詞解釋1、投資銀行 2、證券發(fā)行注冊制 3、包銷 4、ipo 5、股票私募6、綠鞋安排 7、買殼上市 8、歐洲債券 9、場外交易市場10、信用評級 11、二板市場 12、做市業(yè)務(wù) 13、自營業(yè)務(wù)14、無風(fēng)險(xiǎn)套利 15、金融衍生產(chǎn)品 16、金融工程 17、金融期貨18、期權(quán)費(fèi) 19、貨幣互換 20、項(xiàng)目融資 21、bot22、有限追索 23、資產(chǎn)證券化 24、特別目的載體 25、資產(chǎn)抵押債券二、簡答題1、投資銀行與商業(yè)銀行有何不同？2、投資銀行的功能有哪些？3、我國投資銀行的發(fā)展趨勢有哪些？4、請簡述投資銀行ipo業(yè)務(wù)的基本流程。5、請簡述股票公募發(fā)行的優(yōu)缺點(diǎn)。6、請比較

2、證券二板市場與主板市場之間的異同。7、投資銀行自營業(yè)務(wù)的特點(diǎn)有哪些？8、金融衍生產(chǎn)品的正向效應(yīng)與負(fù)向效應(yīng)分別有哪些？9、請簡述場內(nèi)交易市場與場外交易市場的差別。10、bot投資方式的優(yōu)點(diǎn)有哪些？11、請簡述項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)管理的主要內(nèi)容。12、資產(chǎn)證券化的基本特征有哪些？13、請簡述美國對金融危機(jī)所采取的救助政策的效果。14、2008年金融危機(jī)使中國經(jīng)濟(jì)面臨哪些挑戰(zhàn)？15、2008年金融危機(jī)給中國經(jīng)濟(jì)帶來哪些機(jī)遇？三、計(jì)算題1、某投資銀行有一份4年到期、面值為1000元的公司債券，年利率為12，該投資銀行計(jì)劃2年后賣掉這份債券。第一年的利率收入將用來再投資，如果市場利率不變，也是12，該投資銀行賣

3、掉這份債券后的總現(xiàn)金收入是多少？解：利息收入為：1201.12120254.40（元）由于市場利率不變且等同于該債券的年利率，該債券的市場價(jià)值等于其面值。所以，總現(xiàn)金收入為：254.4010001254.40（元）2、某投資銀行準(zhǔn)備投資a、b、c三種證券，經(jīng)測算，這三種證券的預(yù)期收益率分別是10%、8%、6%，三種證券占資產(chǎn)組合總價(jià)值的比率是20%、30%、50%，則該資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率是多少？解：該資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率=rawa+rbwb+rcwc=10%20%+8%30%+6%50%=7.4%3、如果某投資銀行在年初以100萬元購進(jìn)債券一份，年末該債券的價(jià)格已達(dá)到106萬元，年中投資銀行

4、又收到債券利息4萬元，則該債券的收益率為多少？如果該投資銀行以106萬元的價(jià)格購入面值總額為100萬元的3年期債券，該債券每年的利率是8，則該投資銀行的實(shí)得收益率是多少？解：（1）債券的收益率（1061004）10010010（2）銀行的實(shí)得收益率8（100106）31061005.664、一家投資銀行購入100股某公司股票，每股20元，持有一年之后將這筆股票售出，每股30元。這一年間，股票每股的股息率是2%，商業(yè)銀行一年期儲(chǔ)蓄存款利率為3%。請計(jì)算該投資銀行在一年中持有的這筆股票升值收益是多少？解：股票升值收益=股數(shù)股票售出價(jià)格（股票購入價(jià)格+股票持有期股息收入+同期銀行儲(chǔ)蓄存款利息收入）=

5、10030（20+202%+203%）=90元5、某投資銀行購入某種發(fā)行價(jià)格為140的有價(jià)證券，同年銀行3年期定期存款利率為7%（單利），持有3年之后，該投資銀行預(yù)計(jì)以150元賣出其所有持有的有價(jià)證券，且收入要高于投資在商業(yè)銀行定期存款上所得的收入，請問該種有價(jià)證券的年收益率不得低于多少？解：3年商業(yè)銀行定期存款的收入=140（1+7%3）=169.4有價(jià)證券年最低收益率=（169.4-150）3140=4.6%6、一家美國公司要從德國購買一批價(jià)值700萬馬克的機(jī)器零配件，按照當(dāng)前的匯率，這家公司要通過銀行支付500萬美元。（1）請計(jì)算美元對德國馬克的即期匯率；（2）假定1個(gè)月前該公司和銀行簽

6、訂1個(gè)月后交割的500萬美元的遠(yuǎn)期交易合約，當(dāng)時(shí)敲定的匯率為0.67。要支付這筆進(jìn)口零配件的款額，該公司要付出多少美元？（3）簽訂遠(yuǎn)期外匯合約之后，該公司可節(jié)省多少美元？解：（1）5007000.714即每0.714美元可兌換1德國馬克。（2）7000.67469（萬美元）簽訂遠(yuǎn)期外匯合約之后，該公司只需要支付469萬美元。（3）50046931（萬美元）簽訂遠(yuǎn)期外匯合約之后，該公司可節(jié)省31萬美元。7、一家商業(yè)銀行（a銀行）與另一家大型儲(chǔ)蓄銀行（b銀行）直接進(jìn)行利率互換，a銀行用來互換的資產(chǎn)本金為7500萬元，利率按短期國庫券利率加上1.2浮動(dòng)，當(dāng)前短期國庫券利率的年利率為5。b銀行參與互換

7、的資產(chǎn)利率固定為7。（1）請問a銀行通過互換1年的凈收益是多少？（2）在簽訂互換合約時(shí)，b銀行的成本是多少？為什么b銀行同意進(jìn)行這種互換？a銀行在互換中又哪些風(fēng)險(xiǎn)？解：（1）a銀行從b銀行收到的利息為：75000.07525（萬元）a銀行付給b銀行的利息為：7500（0.050.012）465（萬元）a銀行在互換中的凈收益為：52546560（萬元）（2）在簽訂互換合約時(shí)，b銀行的成本損失為60萬元。b銀行是儲(chǔ)蓄銀行，負(fù)債主要是短期存款。為減少利率上升帶來的資本成本上升的壓力，b銀行通過該互換合同把固定利率資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為浮動(dòng)利率資產(chǎn)，從而可以規(guī)避利率浮動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。而a銀行的風(fēng)險(xiǎn)主要來自利率大幅上升。

8、當(dāng)利率上升時(shí)，a銀行從互換中收到的利息不變，但付給b銀行的利息將會(huì)增加。8、某投資銀行設(shè)計(jì)一種資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，其面額為100元，票面利率5%，8年到期，市場利率為4%，按單利計(jì)算，你認(rèn)為這種證券化產(chǎn)品的行市應(yīng)該是多少元？解：債券行市=債券到期收入的本利和/（1+市場利率到期期限）=100（1+5%8） （1+4%8）=106元四、材料分析題1、1993年，香港李澤楷創(chuàng)立“太平洋世紀(jì)集團(tuán)”主營業(yè)務(wù)為保險(xiǎn)和房地產(chǎn)投資。1999年3月3日，香港特別行政區(qū)政府財(cái)政司司長曾蔭權(quán)宣布開發(fā)“數(shù)碼港”，而該項(xiàng)目的開發(fā)權(quán)尚未經(jīng)公開投標(biāo)便被授予太平洋世紀(jì)集團(tuán)。在香港特區(qū)政府將“數(shù)碼港”項(xiàng)目開發(fā)權(quán)授予“太平洋世紀(jì)集

9、團(tuán)”的當(dāng)月，集團(tuán)便拿著這個(gè)項(xiàng)目在香港尋找上市公司，以使“數(shù)碼港”借殼上市。4月，他們將目標(biāo)鎖定在制造和經(jīng)銷電訊產(chǎn)品的“得信佳”。1999年5月3日，“太平洋世紀(jì)集團(tuán)”宣布收購“得信佳”，提議注入多項(xiàng)地產(chǎn)業(yè)務(wù)和“數(shù)碼港項(xiàng)目”并更名為“盈科數(shù)碼動(dòng)力”。借殼上市后，“盈動(dòng)”（ 即原來的“得信佳”）股價(jià)一路飆升。股價(jià)的飆升對“盈動(dòng)”十分重要，因?yàn)槔顫煽退摹坝瘎?dòng)”可以用股票換取目標(biāo)公司的股票，并募集到必要的資金來維持進(jìn)一步擴(kuò)張。2000年8月17日，經(jīng)與新加坡電信爭購，“香港電訊”終于成為“盈科動(dòng)力”的一家間接擁有的子公司，2000年12月13日，“盈科動(dòng)力”改名為“電訊盈科有限公司”。根據(jù)上述材料

10、，并結(jié)合投資銀行學(xué)相關(guān)原理，回答以下問題：（1）請問什么是借殼上市？它與買殼上市有什么區(qū)別？（2）請問借殼上市屬于直接上市還是間接上市？它有什么好處？2、1971年，nasdaq成立，這標(biāo)志著二板市場的誕生。近年來，nasdaq發(fā)展非常迅速，世界著名的高科技公司如微軟、英特爾、戴爾等均在此上市，nasdaq已經(jīng)被公認(rèn)為高科技公司的孵化器和成長的搖籃，成為世界上最具有影響力的二板市場。繼nasdaq之后，英國、德國、法國、比利時(shí)、日本、新加坡、馬來西亞及臺(tái)灣等國家和地區(qū)先后建立了自己的二板市場，這些市場的建立為當(dāng)?shù)匦屡d中小企業(yè)特別是高科技企業(yè)的發(fā)展、推動(dòng)高科技產(chǎn)業(yè)化發(fā)揮了非常重要的作用。1999

11、年7月，香港聯(lián)合證券交易所理事會(huì)正式通過了創(chuàng)業(yè)板市場（即原來所稱的二板市場）上市規(guī)則。同年11月，首家企業(yè)掛牌交易，到2000年底，已有54家企業(yè)在香港創(chuàng)業(yè)板掛牌上市，籌資金額164億港元。開設(shè)二板市場已成為發(fā)展和完善資本市場、促進(jìn)高科技產(chǎn)業(yè)化的重要舉措。我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整任務(wù)很重，新興中小企業(yè)很多，但融資渠道狹窄，資金短缺成為制約它們發(fā)展的重要因素。2004年5月27日，我國深圳證券交易推出了中小企業(yè)板市場。當(dāng)前，由于創(chuàng)業(yè)板各項(xiàng)制度安排和法律法規(guī)體系已經(jīng)完備，參照2004年中小板設(shè)立時(shí)的做法，2009年10月23日我國的創(chuàng)業(yè)板在深圳將隆重開板。根據(jù)上述材料，并結(jié)合投資銀行學(xué)相關(guān)原理，回答以下問

12、題：（1）請問什么是二板市場？（2）證券二板市場的特點(diǎn)有哪些？（3）請比較證券二板市場與主板市場之間的異同。3、2000年悉尼夏季奧運(yùn)會(huì)組委會(huì)通過項(xiàng)目融資的方法吸收了民間投資參與奧運(yùn)場館建設(shè)，解決了建設(shè)資金不足的問題。詳情如表所示。（投資單位：百萬美元）根據(jù)本題材料，并結(jié)合投資銀行學(xué)相關(guān)原理，回答以下問題：（1）請解釋什么是bot？（2）bot投資方式的優(yōu)點(diǎn)有哪些？（3）你認(rèn)為悉尼奧運(yùn)會(huì)在項(xiàng)目融資方面的經(jīng)驗(yàn)有哪些？項(xiàng)目民間投資政府投資開發(fā)商運(yùn)營方式期限（年）奧運(yùn)體育場300 69multiplex公司boot31.5奧運(yùn)村19889mirv公司boot無 限悉尼圓頂體育館2478abi團(tuán)boo

13、t31.5商業(yè)酒店開發(fā)31 2lendleaseaccor bot99其它1115合計(jì)5642534、2000年3月，中集集團(tuán)與荷蘭銀行在深圳簽署了總金額為8000萬美元的應(yīng)收帳款證券化項(xiàng)目協(xié)議。此次協(xié)議有效期限為3年。在3年內(nèi)，凡是中集集團(tuán)發(fā)生的應(yīng)收帳款，都可以出售給由荷蘭銀行管理的資產(chǎn)購買公司，由該公司在國際商業(yè)票據(jù)市場上多次公開發(fā)行商業(yè)票據(jù)，總發(fā)行金額不超過8000萬美元。中集首先要把上億美元的應(yīng)收帳款進(jìn)行設(shè)計(jì)安排，結(jié)合荷蘭銀行提出的標(biāo)準(zhǔn)，挑選優(yōu)良的應(yīng)收帳款組合成一個(gè)資金池，然后交給信用評級公司評級。中集集團(tuán)向所有客戶說明融資方式的付款要求，令其應(yīng)付款項(xiàng)在某一日付至海外spv（特別目的載體）公司帳戶。同時(shí)，中集集團(tuán)仍然履行所有針對客戶的義務(wù)和責(zé)任。spv再將全部應(yīng)收帳款出售給tapco公司（一家國際票據(jù)市場上享有良好聲譽(yù)的資產(chǎn)購買公司），由ta