企業(yè)實戰(zhàn)模擬財務(wù)分析

1、精品文檔你我共享AAAAAA西南財經(jīng)大學(xué)天府學(xué)院2011 屆電子沙盤課程論文論文題目:鴨梨山大公司財務(wù)報表分析公司名稱:鴨梨山大國際商貿(mào)有限公司所在學(xué)院:西南財經(jīng)大學(xué)天府學(xué)院專業(yè) :財務(wù)管理姓名:趙思嘉陳筱濛蔣林霄劉紅吳圣潔唐健宇王鵬指導(dǎo)教師:蔣蘭2011 年 11月西南財經(jīng)大學(xué)天府學(xué)院精品文檔你我共享AAAAAA課程論文（設(shè)計）原創(chuàng)性及知識產(chǎn)權(quán)聲明、緒言時間總是匆匆而過，雖然只有短短的兩天時間，但是，對于我來 說確實受益匪淺?！捌髽I(yè)經(jīng)營實戰(zhàn)模擬培訓(xùn)”是管理者經(jīng)營理念進行 實驗的最佳場所，是檢驗管理者變革模式的可靠方式，而且即使是失 敗了，也不會給企業(yè)和個人帶來任何損失。在我看來，這是一場商業(yè)

2、實戰(zhàn)，把團隊的每一個參與者的經(jīng)營潛 力發(fā)揮得淋漓盡致，在這里我們有激烈的市場競爭，有部門間的密切 合作，更有高度團結(jié)的團隊合作。通過直觀的企業(yè)經(jīng)營沙盤來模擬企 業(yè)運行狀況，讓我們在分析市場、制定戰(zhàn)略、組織生產(chǎn)、整體營銷和 財務(wù)結(jié)算等一系列活動中體會企業(yè)經(jīng)營運作的全過程，認(rèn)識企業(yè)資源的有限性，從而深刻理解 ERPERP的管理思想，真正感受一個企業(yè)經(jīng)營 者所直接面對的市場競爭殘酷與精彩， 承擔(dān)經(jīng)營風(fēng)險，在此過程中了 解企業(yè)經(jīng)營管理的關(guān)鍵。我們的研究背景設(shè)定為一家已經(jīng)經(jīng)營若干年且經(jīng)營狀況良好的 生產(chǎn)型企業(yè)，目前的主打產(chǎn)品技術(shù)含量較低，競爭不激烈，原管理層 的風(fēng)格比較保守，使企業(yè)一直處于小規(guī)模經(jīng)營狀況

3、。我們每組各代表 不同的一個虛擬公司，在這個訓(xùn)練中，每個小組的成員將分別擔(dān)任公 司中的重要職位（首席執(zhí)行官、財務(wù)總監(jiān)、營銷總監(jiān)、研發(fā)總監(jiān)、生 產(chǎn)總監(jiān)和信息總監(jiān)），每組要親自經(jīng)營一家擁有1 1億資產(chǎn)的銷售良好， 資金充裕企業(yè)，連續(xù)從事6 6至8 8個左右會計年度的經(jīng)營活動，從中要 不斷面對同行競爭對手、產(chǎn)品老化、市場單一化等重大挑戰(zhàn)。具體經(jīng) 精品文檔你我共享AAAAAA營時，以“籌碼”為“價值載體”和“價值標(biāo)記”，通過沙盤模擬體 現(xiàn)企業(yè)現(xiàn)金流量、產(chǎn)品庫存、生產(chǎn)設(shè)備、人員實力、銀行借貸等企業(yè) 運營指標(biāo)，并通過移動“籌碼”和其它道具來表現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營。通過我們這些新的管理層的決策，對企業(yè)的經(jīng)營模式進行變

4、革， 是企業(yè)發(fā)展成為更有潛力的實體。 在此過程中，會遇到企業(yè)經(jīng)營中經(jīng) 常出現(xiàn)的各種典型的問題，我們必須要一起去尋找市場機會、 分析規(guī) 律、制定政策、實施全面管理，在各種決策的成功和失敗的體驗中， 學(xué)習(xí)管理知識、掌握管理技巧，提高管理素質(zhì)，并讓企業(yè)的經(jīng)營利潤 穩(wěn)步提升。透過實戰(zhàn)演練，要洞悉企業(yè)成功的重要因素，了解企業(yè)戰(zhàn) 略與經(jīng)營應(yīng)如何密切配合，提升企業(yè)的運營效率以及創(chuàng)造價值的能 力，衡量企業(yè)運營狀況的方法與指標(biāo)，并在企業(yè)的戰(zhàn)略與運營中不斷 創(chuàng)新。二、相關(guān)的文獻及理論介紹 （研究所涉及的相關(guān)理論知識點介紹）財務(wù)報表分析和財務(wù)比率的運用，成本核算方法，杜邦分析，以 及注冊會計師理論中的公司戰(zhàn)略和風(fēng)險

5、管理中的波士頓矩陣，PESTPEST分析，SWOTSWOT分析等理論。三、公司簡介鴨梨山大國際商貿(mào)有限責(zé)任股份公司成立于 20112011年，公司主營 男女時尚服飾業(yè)務(wù)。本公司始終以“為社會創(chuàng)造財富、為客戶創(chuàng)造價 值、為員工創(chuàng)造機會”為核心價值觀，以“真誠服務(wù)每一天”為服務(wù) 理念，以“時尚生活方式締造者”為經(jīng)營定位，與眾多國際國內(nèi)一線 品牌強強聯(lián)合，共領(lǐng)時尚服飾潮流，引導(dǎo)消費者獲得更加多彩的生活。本公司有大批優(yōu)秀的設(shè)計師。本公司的口號是“視界由鴨梨改變”。精品文檔你我共享AAAAAA鴨梨山大有限責(zé)任公司管理層擁有 7 7位經(jīng)營，分別執(zhí)掌6 6個崗位, 他們分別是：趙思嘉：首席執(zhí)行官，就讀于西南

6、財經(jīng)大學(xué)天府學(xué)院，財務(wù)管理 專業(yè)。主要負(fù)責(zé)人員工作間的協(xié)調(diào)，整合公司信息資料，市場信息， 為公司發(fā)展做出正確的決策，提供正確的方向。王鵬：市場總監(jiān)，就讀于西南財經(jīng)大學(xué)天府學(xué)院，財務(wù)管理專業(yè), 以其敏銳的市場分析能力，拿取最優(yōu)訂單。陳筱濛、蔣林霄：財務(wù)總監(jiān)，就讀于西南財經(jīng)大學(xué)天府學(xué)院，財 務(wù)管理專業(yè)，學(xué)以致用，有著優(yōu)秀的財務(wù)管理能力，為公司做了很好 的預(yù)算，使公司的資金得到了最大化的運用， 最大程度為公司合理避 稅，提咼公司收益。唐健宇：信息總監(jiān)，就讀于西南財經(jīng)大學(xué)天府學(xué)院，財務(wù)管理專 業(yè)，在公司，競爭對手，合作伙伴，市場等范圍獲取，分析信息，并 且預(yù)測各種情況，為公司決策成功建立了基礎(chǔ)。劉紅、

7、吳圣潔：生產(chǎn)總監(jiān)，就讀于西南財經(jīng)大學(xué)天府學(xué)院，財務(wù)管理 專業(yè)，本著優(yōu)秀的成本會計專業(yè)知識，及時反應(yīng)預(yù)測生產(chǎn)期間問題， 合理分配使用有限資源，為公司最大化輸出，獲得盈利。四、相關(guān)的具體分析（一）財務(wù)報表分析1 1、資產(chǎn)負(fù)債表分析年度初始年第一年第二年第三年第四年第五年現(xiàn)金40691817674精品文檔你我共享AAAAAA應(yīng)收賬款006819360原材料I40000 :產(chǎn)成品61201740在制品881617210流動資產(chǎn)合計：5793102701284:土地建筑凈值404000085機器設(shè)備凈值71739303343在建工程00000 固定資產(chǎn)合計4757393033128資產(chǎn)總計1041501

8、41100161132短期負(fù)債：202020000 :應(yīng)付賬款0000120應(yīng)交稅費2000315長期負(fù)債0747474740負(fù)債合計2294947489151股東資本646464646464以前年度利潤M118-8-17-388 當(dāng)年凈利潤7-26-9-214645所有者權(quán)益合計8256472672117負(fù)債及所有者權(quán)益總 計104150141100161132通過對我公司資產(chǎn)負(fù)債表的分析，可以得出以下幾個結(jié)論:（1 1）我公司除了第一年和第三年的產(chǎn)成品較高，其他時期的產(chǎn)成品都很低，因為我公司嚴(yán)格根據(jù)我們的產(chǎn)能來競標(biāo)訂單。而第一年我們沒有訂單，而是利用這段時間進行生產(chǎn)線投資； 第三年我們改變

9、 策略，放棄crystalcrystal，只生產(chǎn)銷售rubyruby，為來年的rubyruby銷售囤貨。（2 2）我公司的機器設(shè)備凈值大略上呈上升趨勢，是由于我們的策略是大力提高產(chǎn)能，因為我們知道越往后，市場越大，需求量越大, 只有生產(chǎn)線提高了，才能跟得上市場需求，所以我們一直不斷投資生 產(chǎn)線，改善生產(chǎn)線。（3 3）我公司前三年的利潤都為負(fù)，因為我們前三年都是致力于 市場開拓、產(chǎn)品研發(fā)和改善生產(chǎn)線，不過從第四年開始我們的利潤大幅提高，可見我們的策略是非常正確的。精品文檔你我共享AAAAAA2 2、損益表分析第一年第二年第三年第四年第五年一、主營業(yè)務(wù)收入06871171214減：主營業(yè)務(wù)成本02

10、8307990減：營業(yè)稅金及附加00000二、主營業(yè)務(wù)利潤0404192124減：營業(yè)費用3137392528減：管理費用4891215減：財務(wù)費用0811719三、營業(yè)利潤-35-13-154862力口：營業(yè)外凈收益94-31-2四、稅前利潤-26-9-184960減：所得稅000315五、凈利潤-26-9-214645（1 1）收入層面我公司五年來都是收入增長的過程，隨著市場的不斷開拓，需求量增大，以及我們的產(chǎn)能提高，我們的銷售量和銷售額都大幅提升。 特別是第四年和第五年，由于我們改變策略，放棄 crystalcrystal,只生產(chǎn)銷 售rubyruby，生產(chǎn)線效率大幅提升，再加上其他公司

11、基本不生產(chǎn) rubyruby， 我們的銷售額直接翻了兩三番。（2 2）費用層面主營業(yè)務(wù)成本，主要是購買原材料的費用，銷售多的時候主 營業(yè)務(wù)成本就高，銷售少的時候主營業(yè)務(wù)成本就低。然后是三項費用， 管理費用包括廠房租金，折舊費，行政管理費每期的支出都是相同的， 而銷售費用包括廣告費，開拓市場的費用、設(shè)立銷售網(wǎng)點的費用、人 力費用，是根據(jù)銷售的多少來衡量，銷售多的時候，需要支付的人力 成本就多，銷售少的時候，需要支付的人力成本就少，兩者是成正比 關(guān)系。財務(wù)費用主要是借款產(chǎn)生的，要視乎企業(yè)現(xiàn)金的情況，不定時 精品文檔你我共享AAAAAA的貸款，以保證企業(yè)現(xiàn)金不斷裂。我公司收入不斷提高，但由于費用 更

12、高，前三年都處于虧損狀態(tài)。前兩年是為了開拓市場和研發(fā)新產(chǎn)品， 費用很高，特別是第三年，綜合費用達到 3939之高，而是由于我們改 變策略，更新生產(chǎn)線，轉(zhuǎn)產(chǎn)費用就高達 1414。（3 3）利潤層面損益表上體現(xiàn)的利潤，分別是主營業(yè)務(wù)利潤、營業(yè)利潤、利潤總額和凈利潤。主營業(yè)務(wù)利潤，又稱毛利潤，來自于主營業(yè)務(wù)收 入減去主營業(yè)務(wù)成本。本公司費用成本比較固定，主要是需要提高銷 售收入來提高利潤。營業(yè)利潤是主營業(yè)務(wù)收入減去主營業(yè)務(wù)成本和三 項費用后得來，營業(yè)利潤率（營業(yè)利潤寧主營業(yè)務(wù)收入）是反映公司 主營業(yè)務(wù)盈利能力的關(guān)鍵指標(biāo)。公司不僅要盡可能壓低主營業(yè)務(wù)成 本，還需要在三項費用上降低開支，如此營業(yè)利潤率才

13、能表現(xiàn)得優(yōu)秀， 公司最終的業(yè)績才能得以最大化的實現(xiàn)。從利潤表中分析得出，企業(yè)的利潤的獲得，必須要有高銷售額和 低費用。前三年我們的費用很高，是因為我們大力拓展市場、研發(fā)新 產(chǎn)品和更新生產(chǎn)線。從第四年開始我們轉(zhuǎn)虧為盈，是由于我們占領(lǐng)了 兩個rubyruby市場，產(chǎn)能和銷售量都大幅提升。（二）財務(wù)指標(biāo)分析1 1、營運能力分析營運能力是通過企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營資金周轉(zhuǎn)速度的有關(guān)指標(biāo)反映出 來的企業(yè)資金利用的效率，表明企業(yè)管理人員經(jīng)營管理運營資金的能 力。經(jīng)營能力的強弱關(guān)鍵取決于周轉(zhuǎn)速度，速度越快，表明資產(chǎn)使用 精品文檔你我共享AAAAAA率越高，資產(chǎn)運營能力越強。營運能力分析主要包括對總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、 應(yīng)收賬

14、款周轉(zhuǎn)率及存貨周轉(zhuǎn)率這三個指標(biāo)的分析。（1 1）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率能綜合反映企業(yè)整體資產(chǎn)的營運能力， 因此，總資 產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可以用來分析企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率。 一般來說，資產(chǎn)的 周轉(zhuǎn)次數(shù)越多或周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，表明其周轉(zhuǎn)速度越快，營運能力也就 越強?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率二銷售收入凈額/資產(chǎn)平均占用額資產(chǎn)平均占用額二（初期資產(chǎn)總額+ +期末資產(chǎn)總額）/2/2表營運能力相關(guān)指標(biāo)分析表時間總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率第年0* 00% 0.00%第二年4 74%200. 00%140. 00%第三年58. 92%163. 22%120. 00%第四年131.03%621.82%267. 80%第五年

15、146. 08%1188. 89%720. 00%表 利潤表單位：百萬第一年第二年第三年第四年第五年、主營業(yè)務(wù)收入06E71171214屬:主營業(yè)務(wù)成本028307990減：營業(yè)稅金及附加00000二、主營業(yè)芬利潤0404192124減：營業(yè)費用313739252Eat管理費用4891215減：財務(wù)裁用0E1171S三、營業(yè)剎潤-35-13-154862加：營業(yè)外凈收益9431-2四、稅前利潤-26-9-184960湛:所得稅000315五、2141-26-9-214645從表中可以看出，在第四年、第五年的時候總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率最高, 同期企業(yè)銷售收入也大幅度增加，說明企業(yè)在這兩年資產(chǎn)利用效率大 幅

16、度提高，而非大量報廢固定資產(chǎn)造成，因此可以得出企業(yè)在第四年、 第五年營運能力最強，整體從第一年到第五年，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越來越 快，企業(yè)營運能力越來越強。精品文檔你我共享AAAAAA（2 2）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是用來反映應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度的快慢及管理效率高低的。在一定時期內(nèi)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，表明應(yīng)收賬款回 收速度越快，企業(yè)管理工作的效率越高，資產(chǎn)流動性越大，短期償債 能力越強，相對增加企業(yè)流動資產(chǎn)的投資收益。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率二銷售收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率從圖中可知，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在五年當(dāng)中第四年、第五年最高,這表明這兩個時期應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)最多，由此可知這兩

17、個時期資產(chǎn)流動性很大，企業(yè)短期償債能力也是非常強的。表明公司 收賬速度快，壞賬損失的可能性大幅度減小。(3)存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時期主營業(yè)務(wù)成本與平均存貨余額的 比率。用于反映存貨的周轉(zhuǎn)速度，即存貨的流動性及存貨資金占用量 是否合理，促使企業(yè)在保證生產(chǎn)經(jīng)營連續(xù)性的同時， 提高資金的使用 效率，增強企業(yè)的短期償債能力。存貨周轉(zhuǎn)率是企業(yè)營運能力分析的重要指標(biāo)之一，在企業(yè)管理決策中被廣泛地使用。精品文檔你我共享AAAAAA存貨周轉(zhuǎn)率二銷售成本/存貨平均額存貨周轉(zhuǎn)率從圖中可以看出，存貨周轉(zhuǎn)率在第四年和第五年的時候最高， 表明此時存貨占用的資金量最小，存貨周轉(zhuǎn)速度快，流動性強。也說 明存貨轉(zhuǎn)變

18、為現(xiàn)金和應(yīng)收賬款的速度快， 變現(xiàn)能力強，企業(yè)短期償債 能力強，經(jīng)營狀況好。2 2、盈利能力分析盈利能力是企業(yè)獲得利潤的能力，因此企業(yè)債權(quán)人所有者及經(jīng)營者都十分關(guān)心企業(yè)的盈利能力。它通常體現(xiàn)為一定時期內(nèi)企業(yè)收益 額的大小和水平的高低。反映盈利能力的指標(biāo)包括銷售凈利潤、 銷售 毛利潤、凈資產(chǎn)收益率和每股收益等。在此選取一下三個指標(biāo)作為盈 利能力的分析依據(jù)：（1 1）毛利率毛利率二毛利潤/銷售收入（2 2）銷售凈利率精品文檔你我共享AAAAAA銷售凈利率反映每一元銷售收入帶來的凈利潤的多少，表示銷售收入的收益水平。用來衡量企業(yè)在一定時期的銷售收入獲取利潤的能 力。銷售凈利率二凈利潤/銷售收入（3 3

19、）凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)利潤率反映的是自有資金投資水平的高低， 該指標(biāo)反映股 東權(quán)益的收益水平，用以衡量公司運用自有資本的效率。指標(biāo)值越高， 說明投資帶來的收益越高。凈資產(chǎn)收益率二報告期凈利潤/平均凈資產(chǎn)表 盈利能力相關(guān)指標(biāo)分析表時間時間毛利率毛利率銷售凈利率銷售凈利率凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率I第一年第一年0. 00%0. 00%-37, 68%第二年第二年58. 82%-13.24%-17. 48%第三年第三年57. 75%-29. 58%-57. 53%第四年第四年53. 90%26, 90%93. 88%第五年第五年57. 94%21. 03%47. 62%從表中可以看出，除第一年沒有銷售收

20、入外，其他年份毛利率都 維持相對較穩(wěn)定的水平，這是由于企業(yè)以生產(chǎn) rubyruby產(chǎn)品為主，放棄 了 berybery和crystalcrystal產(chǎn)品的緣故，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)相對單一。從銷售凈利率和 凈資產(chǎn)收益率來看，企業(yè)在第四年、第五年盈利能力最好。3 3、償債能力分析是指企業(yè)用其資產(chǎn)償還長期債務(wù)與短期債務(wù)的能力。企業(yè)有無支 付現(xiàn)金的能力和償還債務(wù)能力，是企業(yè)能否健康生存和發(fā)展的關(guān)鍵。 企業(yè)償債能力是反映企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營能力的重要標(biāo)志。償債能力 是企業(yè)償還到期債務(wù)的承受能力或保證程度，具體包括償還短期債務(wù) 和長期債務(wù)的能力。（1 1）短期償債能力精品文檔你我共享AAAAAA短期償債能力是企業(yè)流動

21、資產(chǎn)對流動負(fù)債時足額償還的保證程 度，是衡量企業(yè)當(dāng)前財務(wù)能力，特別是流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力的重要標(biāo)志。 現(xiàn)從流動比率、速動比率和現(xiàn)金比率三個指標(biāo)進行分析。 流動比率流動比率反映企業(yè)可在段時期內(nèi)變現(xiàn)的流動資產(chǎn)償還到期流動 負(fù)債能力體系的核心。流動比率二流動資產(chǎn)/流動負(fù)債 速動比率速動比率是剔除了流動比率中所提到的變現(xiàn)能力較差的存貨、 預(yù) 付賬款、待攤費用等項目的影響，它能進一步反映企業(yè)的短期償債力， 相對流動比率更準(zhǔn)確。速動比率二速動資產(chǎn)/流動負(fù)債表短期償債能力分析表時間流動比率速動比率第一年465. 00%345. 00%第二年510.00%430. 00%第三年第四年853. 33S686. 67

22、%第五年26.67K26.67%由以上數(shù)據(jù)可知，最好的償債能力的年份為第四年， 此時流動比 率為853.33%853.33%速動比率為686.67%686.67%勻為最高，所以在此年企業(yè)短期償 債能力很好，流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力強。（2 2）長期償債能力分析長期償債能力的強弱反映企業(yè)財務(wù)狀況穩(wěn)定與安全程度的重要 標(biāo)志，主要衡量指標(biāo)有資產(chǎn)負(fù)債率和利息保障倍數(shù)。精品文檔你我共享AAAAAA 資產(chǎn)負(fù)債率表明企業(yè)資產(chǎn)總額中，債權(quán)人提供資金所占有的比 重，以及企業(yè)資產(chǎn)對債權(quán)人權(quán)益的保障程度，比率越小，企業(yè)長期償 債能力越強。但過低說明資產(chǎn)沒有得到充分利用。資產(chǎn)負(fù)債率二負(fù)債總額/資產(chǎn)總額 利息保障倍數(shù)利息保障倍

23、數(shù)，又稱已獲利息倍數(shù)，是指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所獲得的 息稅前利潤與利息費用的比率。利息保障倍數(shù)不僅反映了企業(yè)獲利能 力的大小，而且反映了獲利能力對償還到期債務(wù)的保證程度，它既是企業(yè)舉債經(jīng)營的前提依據(jù)，也是衡量企業(yè)長期償債能力大小的重要標(biāo) 志。要維持正常償債能力，利息保障倍數(shù)至少應(yīng)大于1 1,且比值越高， 企業(yè)長期償債能力越強。如果利息保障倍數(shù)過低，企業(yè)將面臨虧損、 償債的安全性與穩(wěn)定性下降的風(fēng)險。利息保障倍數(shù)=（利潤總額+ +利息費用）/ /利息費用表長期償債能力分析表時間資產(chǎn)負(fù)債率利息保障倍數(shù)第一年62.62. 67S67S第二年66.66. 67%67%-0.13-0.13第三年74,74, 0

24、0M00M-0,-0, 6464第四年55.55. 28288.8. 0000第五年11.36%11.36%4.4.1616在這五年當(dāng)中，從資產(chǎn)負(fù)債率來看，最低的是第五年，為11.36%11.36%, 說明企業(yè)長期償債能力很強，但同時也說明企業(yè)經(jīng)營缺乏活力， 沒有 讓資產(chǎn)高效利用。從利息保障倍數(shù)來看，企業(yè)前3 3年都處于虧損狀態(tài)， 償債安全性和穩(wěn)定性嚴(yán)重不足，但從第四年開始，利息保障倍數(shù)達到 8 8,證明企業(yè)長期償債能力非常好，結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表可以看出企業(yè)也 于第四年年末償還了長期借款 74007400萬。精品文檔你我共享AAAAAA（三）杜邦分析為了對我公司的財務(wù)進行透徹的分析，我們采用杜邦分

25、析法進行 分析。杜邦分析法的分析的核心是將凈資產(chǎn)收益率分解為三部分進行 分析：利潤率衡量營運效率，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率衡量資產(chǎn)使用效率和財務(wù) 杠桿衡量風(fēng)險與利潤，采用權(quán)益乘數(shù)來度量。杜邦體系中指標(biāo)的關(guān)系：凈資產(chǎn)收益率二總資產(chǎn)凈利潤x權(quán)益乘數(shù)= =營業(yè)凈利潤X總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X權(quán)益乘數(shù)其中，營業(yè)凈利潤率二凈利潤寧營業(yè)收入總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率二營業(yè)收入寧平均資產(chǎn)總額權(quán)益乘數(shù)二資產(chǎn)總額寧所有者權(quán)益總額=1=1寧（1 1資產(chǎn)負(fù)債率）=1=1 （ 1 1 一負(fù)債總額資產(chǎn)總額）了解杜邦分析的體系后，我們結(jié)合本公司的財務(wù)經(jīng)營情況，來最終確認(rèn)我公司的財務(wù)表現(xiàn)銷售收入毛利 潤凈利 潤毛利率銷售凈利 率期初 資產(chǎn)期末資 產(chǎn)凈資產(chǎn)收

26、益率第一年00-260.00%0.00%104150-37.68%第二年6840-958.82%：-13.24% :150141-17.48% :第三年7141-2157.75% -29.58%141100-57.53%第四年171924653.80% 26.90% :10016193.88%第五年2141244557.94% 21.03%16113247.62%根據(jù)以上數(shù)據(jù)，我們計算出公司1-51-5年營業(yè)凈利潤、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)、凈資產(chǎn)收益率進行分析營業(yè)凈利潤率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)凈資產(chǎn)收益率第一年1.000.002.68-0.38第二年0.130.473.00-0.17第三年0.300.593.85-0.58第四年0.271.312.240.94精品文檔你我共享AAAAAA第五年0.211.461.130.48由上表可以看出，我們的凈資產(chǎn)收益率是在上升的。而且，從公司五年的損益表可知，我公司的利潤是在逐步的擴展加大的。 在前三 年來看，我們基本上是處于虧損的狀態(tài)。那是由于，我公司致力于投 資市場開拓、產(chǎn)品研發(fā)和提高產(chǎn)能。從第三