基于多期動(dòng)態(tài)模型的員工人力資本投資選擇分析

1、基于多期動(dòng)態(tài)模型的員工人力資本投資選擇分析摘要：本文通過(guò)引入一個(gè)多期動(dòng)態(tài)遞歸的模型對(duì)員工的人力資本投資選擇進(jìn)行分析，并進(jìn)一步考慮不確定因素的影響以及人力資本投資與員工流動(dòng)的問(wèn)題，通過(guò)動(dòng)態(tài)優(yōu)化模型的建立得出員工個(gè)人最優(yōu)人力資本投資的選擇及若干個(gè)具有現(xiàn)實(shí)指導(dǎo)意義的結(jié)論，并以此為基礎(chǔ)對(duì)企業(yè)和政府的政策性選擇提出一些建議。關(guān)鍵字：人力資本 動(dòng)態(tài)選擇 員工流動(dòng)英文題目：an analysis of employees human capital investment choice based on a multi-period dynamic modelabstract: this paper pres

2、ents an analysis of employees human capital investment choice based on a multi-period model, the basic model is presented in the first part and stochastic structure are brought into consideration in the second part. further, the paper also extends to some aspects of the mobility of employees in the

3、third part and finally pose some suggestions of firms policy choice.key words: investment in private human capital, multi-period dynamic choice ,employees mobility一 引言20世紀(jì)60年代人力資本理論誕生以來(lái)，有關(guān)人力資本投資的研究一直方興未艾。與其它類(lèi)型的投資一樣，人力資本投資也包含著這樣一種含義,即在當(dāng)前時(shí)期付出一定的成本并希望它們能在將來(lái)帶來(lái)收益。在過(guò)去的研究中，一般把某一勞動(dòng)者知識(shí)和技能方面的投資分為三個(gè)階段，早期的兒童時(shí)代，

4、青少年時(shí)代和剛剛成年的時(shí)代，以及進(jìn)入勞動(dòng)力市場(chǎng)后，國(guó)內(nèi)對(duì)前兩階段的人力資本投資的研究無(wú)論是從理論角度出發(fā)的定性研究還是從計(jì)量角度做的定量研究都已有很多，但對(duì)于第三階段已就業(yè)勞動(dòng)者的人力資本投資的研究卻非常少，或者僅僅從企業(yè)的角度來(lái)分析對(duì)員工進(jìn)行的人力資本投資。而最近幾年，隨著知識(shí)經(jīng)濟(jì)越來(lái)越受到重視，在職員工也越來(lái)越重視更進(jìn)一步的人力資本投資了，從而掀起一股“充電”的熱潮，相應(yīng)地，市場(chǎng)上的夜校，在職培訓(xùn)班和一些持續(xù)時(shí)間較短的正式培訓(xùn)項(xiàng)目紛紛火爆。在職員工的人力資本投資與勞動(dòng)力前兩階段的人力資本投資有很多共同之處，投資者都將在成本與回報(bào)之間權(quán)衡，然而，兩者也存在著明顯的差異，其中最重要的一點(diǎn)就是投

5、資期限上的差異。由于正規(guī)教育市場(chǎng)的外生性，人力資本投資者在進(jìn)行投資決策時(shí)面臨的是一段時(shí)間內(nèi)的一次性選擇，（例如選擇三年的高中教育，四年的本科教育，兩到三年的研究生教育），而且只可以進(jìn)行一次，即一個(gè)人只能讀一次高中、大學(xué)，因此這種投資受到很多外在性約束使得投資者得選擇權(quán)變小，而在職員工的人力資本投資就在這點(diǎn)上非常不同，由于在職培訓(xùn)一般時(shí)間較短，且市場(chǎng)具有很大的靈活性，因此員工每一期都可以面臨新的選擇，且投資帶來(lái)的收益很快就能在相應(yīng)的工作上得到反映，這就意味著必須使用與前兩者不同的分析方法對(duì)這種特定的人力資本投資進(jìn)行刻畫(huà)。在本篇文章中，我們將引入一個(gè)多期動(dòng)態(tài)的模型進(jìn)行分析，并從中得出了幾個(gè)重要的結(jié)

6、論，這種分析無(wú)論對(duì)企業(yè)的政策決定還是政府的政策決定都是有益處的。二 文獻(xiàn)綜述1965年，貝克爾（becker）在人力資本一書(shū)中首先提出了 “邊干邊學(xué)”的概念，認(rèn)為干中學(xué)是勞動(dòng)力人力資本增長(zhǎng)的一個(gè)重要途徑，而后，在職員工的人力資本積累就引起了經(jīng)濟(jì)學(xué)家們的廣泛重視，許多人從不同地角度對(duì)于這個(gè)問(wèn)題進(jìn)行了思考，主要可以歸納為從企業(yè)角度出發(fā)和員工個(gè)人角度出發(fā)兩方面。作為后者，最重要的思想就是考慮了員工人力資本投資收益的多期折現(xiàn)，認(rèn)為員工將根據(jù)最終計(jì)算所得的收益率進(jìn)行人力資本投資的選擇。在此基礎(chǔ)上，明賽（mincer）于1974年在學(xué)習(xí)、經(jīng)驗(yàn)與收入一文中提出了計(jì)算人力資本投資收益的計(jì)算方法，即為至今仍廣泛

7、被使用的“明賽收益率”，此外，也有多個(gè)學(xué)者根據(jù)資產(chǎn)定價(jià)理論提出了計(jì)算人力資本投資的內(nèi)部收益率計(jì)算法。這些計(jì)算法都是建立在員工每一期的人力資本投資都一樣的基礎(chǔ)之上的，通過(guò)比較最終成本與收益的大小決定員工不變的投資行為。stephen.c.mangum在1989年的一片文章中對(duì)美國(guó)雇主和員工自身的正式培訓(xùn)費(fèi)用做了一次全面的調(diào)查，從而得出員工的個(gè)人人力資本投資是工資增長(zhǎng)重要因素的結(jié)論。peter mattila和joseph g.altonji分別在1991年和1993年將不確定因素正式歸納入員工就業(yè)的選擇模型，得出未來(lái)的不確定性的增大將削弱員工的工作努力程度的結(jié)論。在企業(yè)專(zhuān)用人力資本與通用人力資本

8、的投入方面，george baker （2003）等人在前人的基礎(chǔ)上進(jìn)一步考慮了不同薪酬方案對(duì)員工的激勵(lì)效應(yīng)。在方法論領(lǐng)域，stokey, lucas和prescott與70年代提出了動(dòng)態(tài)優(yōu)化的方法，其作為一種研究經(jīng)濟(jì)方面問(wèn)題的工具，在實(shí)踐中已經(jīng)發(fā)揮出其擬合度高、預(yù)測(cè)準(zhǔn)確的優(yōu)勢(shì)，在此基礎(chǔ)上，rothschild通過(guò)該方法首先建立了一個(gè)基于多期動(dòng)態(tài)考慮的勞動(dòng)力工作搜尋模型，進(jìn)而探討了勞動(dòng)力的流動(dòng)因素。近幾年，各國(guó)許多學(xué)者對(duì)企業(yè)員工的人力資本投入進(jìn)行了許多研究，但大多從現(xiàn)實(shí)計(jì)量分析的角度出發(fā)或從企業(yè)的利潤(rùn)最大化角度進(jìn)行考慮，得出了合理的員工人力資本投資是促進(jìn)企業(yè)迅速發(fā)展的結(jié)論。三 模型（一）基本模

9、型大多數(shù)人力資本投資的模型都假定人們?cè)谶M(jìn)行教育與培訓(xùn)選擇時(shí)都是追求效用最大化并抱有終身決策觀點(diǎn)的選擇主體，因此可以認(rèn)為他們會(huì)根據(jù)未來(lái)的回報(bào)進(jìn)行投入的選擇。人力資本投資的成本一般可以分為三種類(lèi)型：（1）直接費(fèi)用：包括學(xué)費(fèi)成本以及在書(shū)本和其它物品上的花費(fèi)；（2）放棄的工資報(bào)酬：一個(gè)人進(jìn)行人力資本投資期間通常不能很好地進(jìn)行工作，甚至不能全勤地工作；（3）心理?yè)p失：學(xué)習(xí)常常是比較困難或者苦悶的，因此投資者也將承受由此帶來(lái)的心理成本。在本文中，為了不過(guò)于繁瑣，將用單一的成本代替上述三種成本進(jìn)行綜合考慮。而對(duì)于人力資本投資的收益，則包括較高的收入水平，工作滿(mǎn)意度的提高，受重視尊敬度的提高等，在本文中，也只

10、用單一的收益代替上述收益進(jìn)行綜合考慮。當(dāng)然，員工的人力資本投資越大，成本也越大，收益也越高。因此，為了最大化終身的效用，員工將在成本與收益見(jiàn)作出權(quán)衡，以最終決定人力資本投入的多少。下面，就通過(guò)模型的建立對(duì)員工的選擇進(jìn)行分析。首先考慮一個(gè)無(wú)競(jìng)爭(zhēng)因素的模型，在這個(gè)模型里，只存在一個(gè)雇主，所有工人都是同質(zhì)的，也只可以從事一份固定的工作。假設(shè)員工在當(dāng)期進(jìn)行人力資本投資以提高下期的收入水平，但是這種投資是有成本的，它包括閑暇的損失、教育費(fèi)用等眾多因素，在此，將其都用貨幣衡量。y代表員工毎期的不變基本工資，假定員工在t期的收入是由不變工資y和他t期以前的人力資本積累所共同決定的（這種假定意味著員工上期的人

11、力資本投資在當(dāng)期即可取得回報(bào)），以表示工人t期的人力資本，表示人力資本積累作用于收入的貨幣乘數(shù)，則員工t期的收入可以表示為，假定員工將t期的收入全部用于消費(fèi)或進(jìn)行人力資本投資，用表示人力資本投資成本的貨幣乘數(shù)，則 給定初始投資，員工面臨的問(wèn)題為st：給定其中表示效用對(duì)時(shí)間的折舊因子，這里需要進(jìn)行幾點(diǎn)說(shuō)明：（1）假定員工面臨無(wú)限期的選擇，這個(gè)假定在員工工作期較長(zhǎng)的情況下是有意義的（2）員工具有基本的人力資本，否則就得不到工作，這種基本的人力資本對(duì)收入的 作用已經(jīng)被包括在y中。所以只表示員工在基本人力資本上所繼續(xù)進(jìn)行的人力資本積 累。（3）員工的人力資本投資沒(méi)有折舊效應(yīng)。以下，將運(yùn)用貝爾曼方程尋找

12、問(wèn)題的均衡解假定1：x是上的一個(gè)凸子集(convex)，且對(duì)應(yīng)是非空(nonempty)、緊值(compact)的和連續(xù)(continuity)的。，假定2：函數(shù)是有界連續(xù)的，且在這兩個(gè)假定下，定義算子根據(jù)不動(dòng)點(diǎn)定理；令是具有上確界范數(shù)的有界連續(xù)函數(shù)的空間。則算子t將映射到其自身，t有惟一不動(dòng)點(diǎn)。所以，相應(yīng)的貝爾曼方程為假定3：函數(shù)是凹（concave）的假定4：約束集是凸（convex）的也是緊值（compact）的，也即集合是凸集也是緊集在假定3和假定4成立的前提下，則存在一個(gè)不隨時(shí)間而改變的函數(shù)以使（3）式得到最大化的解。即t1期的人力資本可以由前兩期的投資行為和前期及當(dāng)期的乘數(shù)進(jìn)行刻畫(huà)

13、。根據(jù)歐拉定理，求得如下一階條件： （4）然后運(yùn)用benveniste-scheinkmnn條件（此條件即對(duì)v關(guān)于求一階導(dǎo)數(shù)） （5）由式（5），進(jìn)行進(jìn)一步迭代 （6）將式（6）代入式（4） （7）從式（7），則可以求得刻畫(huà)工人人力資本積累的函數(shù)等式（7）的經(jīng)濟(jì)意義是直觀的，即t期人力資本投資的成本乘數(shù)于t1期的作用乘數(shù)與成本乘數(shù)之和的比為考慮折舊后的兩期消費(fèi)的邊際效用之比，當(dāng)下期人力資本的作用成熟增大或者投資成本乘數(shù)增大時(shí)，員工都將在當(dāng)期減少消費(fèi)，而將更多的收入用于投資人力資本（是關(guān)于的一個(gè)減函數(shù)），直到等式恢復(fù)均衡為止。下面就用一個(gè)具體的例子進(jìn)行說(shuō)明假定，說(shuō)明效用隨消費(fèi)增加而提高，但消費(fèi)的

14、邊際效用遞減 那么，得到如下的等式從而，可以求得，從這個(gè)例子出發(fā)，我們可以得出兩個(gè)重要的結(jié)論：首先，假定毎期人力資本投資的回報(bào)都是正的，即，事實(shí)上，由于市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)性，員工總可以找到某種適當(dāng)?shù)慕逃緩绞蛊渫顿Y回報(bào)為正，因此這個(gè)假定是與實(shí)際相符的。結(jié)論1 初始工資（y）越高的員工越有進(jìn)行人力資本投資的動(dòng)力和傾向證明如下：由于現(xiàn)實(shí)情況中，各期的單位人力資本投資的成本與回報(bào)將不會(huì)出現(xiàn)太大的波動(dòng)，且的取值將近于1，所以有以下等式成立這個(gè)等式對(duì)所有的t都是成立的，表明初始工資y越高，員工就有進(jìn)行人力資本投資的動(dòng)力和傾向，因?yàn)閥作為初始工資考慮了員工的初始人力資本積累，這就很好地解釋了現(xiàn)實(shí)中文化越高，工資水

15、平越高的人就越重視人力資本投資，成為各類(lèi)技術(shù)與管理培訓(xùn)班的主流的現(xiàn)象結(jié)論2 員工進(jìn)行人力資本投資的增速與上期和當(dāng)期人力資本投資的匯報(bào)率有關(guān)，上期匯報(bào)率越高，這種投資的增長(zhǎng)就越快證明如下：令，即表示t期人力資本投資的匯報(bào)率因此上式也可表達(dá)為對(duì)分別關(guān)于，求導(dǎo)表明上期人力資本投資越高，員工在當(dāng)期進(jìn)行人力資本投資的增速將更大。 當(dāng)較小時(shí)，表明當(dāng)期人力資本投資越高，員工在當(dāng)期進(jìn)行人力資本投資的增速也將更大。這個(gè)結(jié)論與某些學(xué)者進(jìn)行的計(jì)量結(jié)果是相一致的，它對(duì)現(xiàn)實(shí)情況中企業(yè)進(jìn)行的人力資本投資激勵(lì)政策具有指導(dǎo)意義，這將在文章的第四部分予以展開(kāi)。（二） 不確定影響在此，我們引入人力資本投資回報(bào)的不確定性。假設(shè)員工

16、在期初就必須作出人力資本投資的選擇，而此時(shí)上期人力資本積累的回報(bào)在期初還沒(méi)有體現(xiàn)，它可能受經(jīng)濟(jì)環(huán)境，雇主更換，企業(yè)政策改變等一系列隨機(jī)因素的影響，因此是不確定的,用隨機(jī)變量表示，表示由中心值所決定的部分，而表示當(dāng)期的隨機(jī)影響受上期隨機(jī)影響決定的部分。為一獨(dú)立同分布的均值為0，方差為的隨即變量。假定具有馬爾可夫性，即當(dāng)期的隨機(jī)影響只與上期的隨機(jī)影響有關(guān)。那么，最初的問(wèn)題就轉(zhuǎn)為st：，給定相應(yīng)的算子定義為相應(yīng)的貝爾曼方程轉(zhuǎn)為運(yùn)用benveniste-scheinkmnn條件和歐拉定理求解代入從而，可以求得刻畫(huà)工人人力資本積累的函數(shù)以上兩部分的模型不僅可以用來(lái)分析在職人員的人力資本投資，也可以用來(lái)分

17、析家庭和個(gè)人的教育投資，兩者的主要差別在于后者由于教育市場(chǎng)的外在性而受一定的時(shí)間選擇約束，即選擇者面對(duì)的是每期的收入約束和對(duì)一段時(shí)間內(nèi)的教育投入選擇，而非在毎期都可以對(duì)教育投入進(jìn)行選擇。在本篇文章中就不具體對(duì)此問(wèn)題進(jìn)行展開(kāi)。（三） 人力資本投資與勞動(dòng)力的流動(dòng)性以上兩部分的分析是建立在勞動(dòng)力需求無(wú)競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)上的（即假定只存在一個(gè)雇主，員工只能從事固定的一份工作）下面考慮一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)性市場(chǎng)，在這個(gè)市場(chǎng)上有許多競(jìng)爭(zhēng)性的企業(yè)，工人可以選擇繼續(xù)工作，也可以更換工作，因此雇主不得不考慮勞動(dòng)力的流動(dòng)性問(wèn)題。由于人力資本投入使員工自身的素質(zhì)提高，他們就可能面臨著更好的就業(yè)機(jī)會(huì)和工薪待遇，因此可能放棄原有工作崗位而

18、選擇更好的職位。貝克爾1962年在一篇論文中將企業(yè)人力資本培訓(xùn)分為一般培訓(xùn)和特殊培訓(xùn)：一般培訓(xùn)是指接受在職培訓(xùn)的職工所獲得的知識(shí)、技能，不但對(duì)提供培訓(xùn)的企業(yè)有用，對(duì)其它企業(yè)也有用，具有外部經(jīng)濟(jì)性；特殊培訓(xùn)則只對(duì)培訓(xùn)的企業(yè)有作用，對(duì)其它企業(yè)沒(méi)有意義。在此，我們也沿用這種思路。假定企業(yè)所需的人力資本包括企業(yè)專(zhuān)用人力資本和通用人力資本兩部分。其中，企業(yè)專(zhuān)用人力資本的積累雖然能提高工人所在職位的工資水平，但不能提高勞動(dòng)力的市場(chǎng)工資水平，而通用人力資本的積累卻可以提高工人的市場(chǎng)工資水平。用表示員工t期的企業(yè)專(zhuān)用人力資本積累，表示員工t期的同用人力資本積累。，分別表示t期企業(yè)專(zhuān)用人力資本積累和通用人力資本

19、積累作用于收入的貨幣乘數(shù)和投資成本的貨幣乘數(shù)。假定員工在t期不進(jìn)行工作更換，則其在t期的收入可以表示為并可以得到如下的收入消費(fèi)約束：下面，引入勞動(dòng)力的流動(dòng)性因素進(jìn)行分析。rothschild在19通過(guò)動(dòng)態(tài)優(yōu)化方法首先建立了一個(gè)基于多期動(dòng)態(tài)考慮的勞動(dòng)力工作搜尋模型，在此，我們將對(duì)此模型進(jìn)行簡(jiǎn)單描述并在其基礎(chǔ)上引入員工人力資本因素。該工作搜尋模型基本如下：假設(shè)員工的t期收入等于消費(fèi)，則其面臨最優(yōu)化問(wèn)題為最大化設(shè)員工t期工資水平為，其中表示員工被雇傭的工資（一旦被雇傭?qū)⒂肋h(yuǎn)獲取該工資），c表示不被雇用的以貨幣度量的效用（包括閑暇的獲取和福利等并必須減去員工繼續(xù)尋找下次工作的搜尋成本）因此，考慮貼現(xiàn)因

20、素后，員工在當(dāng)期接受工作的效用為，而不接受工作的效用為，則經(jīng)過(guò)選擇后，后續(xù)期效用總和可表示為，用f（w）表示下期的工資分布狀況，則可以計(jì)算出使員工接受與不接受工作無(wú)差異的保留工資r，同樣，rothschild運(yùn)用了不動(dòng)點(diǎn)定理，定義算子繼而求得r的均衡解為 （8）這個(gè)模型與本文第一，二部分建立的人力資本投資模型都是建立在員工多期動(dòng)態(tài)考慮的假定上的，而且都假定員工面臨無(wú)限期的選擇，所以我們可以直接以此模型為基礎(chǔ)分析員工人力資本投資與流動(dòng)性的關(guān)系。在此，我們假定市場(chǎng)上的工資分布是均勻的，且具有最大值，即為在區(qū)間的均勻分布，代入式（8），可得。即 （9）假定t期員工在市場(chǎng)上的最高工資水平是由初始最高工

21、資和員工t期的通用人力資本積累所決定的，以表示t期市場(chǎng)上通用人力資本積累作用于收入的貨幣乘數(shù)即，代入（9）式，可求得t期的保留工資。當(dāng)時(shí)員工將繼續(xù)留在原職位工作，而當(dāng)時(shí)，員工將離職并憑借其所積累的通用人力資本以在下期的市場(chǎng)上牟取更好的職位。由此，可以得出使員工不進(jìn)行工作更換的邊界條件：即 （10）由于在初始時(shí)期，員工的在職工資將等于保留工資，（假設(shè)市場(chǎng)是競(jìng)爭(zhēng)性的）所以代入（10） 即因此，對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，要使員工不跳槽，就必須保證員工毎期的企業(yè)專(zhuān)用用人力資本積累與通用人力資本積累之比在適當(dāng)?shù)姆秶鷥?nèi)，必須大于市場(chǎng)上與企業(yè)中通用人力資本積累作用于收入的貨幣乘數(shù)之差與企業(yè)專(zhuān)用用人力資本積累作用于收入的

22、貨幣乘數(shù)之比。這就為企業(yè)的薪酬制定提供了很好的依據(jù)。企業(yè)可以根據(jù)員工在t期的收入消費(fèi)約束：相應(yīng)地對(duì)，進(jìn)行調(diào)整，以改變員工當(dāng)期的人力資本投資及，從而避免員工流失給企業(yè)帶來(lái)的損失。同樣，這部分的模型也可以用來(lái)分析當(dāng)前正熱的“農(nóng)村基礎(chǔ)教育”問(wèn)題，在這個(gè)問(wèn)題中，就分別代表t期繼續(xù)在農(nóng)村務(wù)農(nóng)的工資水平，在農(nóng)村從事非農(nóng)勞動(dòng)的工資水平以及農(nóng)村勞動(dòng)力在城里的就業(yè)工資平均水平，而就可表示農(nóng)村家庭對(duì)子女的非正式教育投入（例如務(wù)農(nóng)等勞動(dòng)技術(shù)的傳授）和正規(guī)教育投入（送子女入學(xué)），在此，也暫不進(jìn)行進(jìn)一步的具體分析。四 政策性建議有關(guān)企業(yè)對(duì)員工人力資本積累的激勵(lì)員工的人力資本投資將提高自身的工資水平，這必然是依賴(lài)于員工的

23、人力資本積累有助于減少企業(yè)投資成本和增加回報(bào)。因此，企業(yè)就可以通過(guò)相應(yīng)的措施對(duì)投資回報(bào)和成本進(jìn)行調(diào)整，以激勵(lì)員工進(jìn)行人力資本積累以達(dá)到企業(yè)所期望的最佳人力資本水平。當(dāng)然，這種激勵(lì)也不得不考慮在第三部分中所提出的員工流動(dòng)性因素。事實(shí)上，作為企業(yè)來(lái)說(shuō)，對(duì)員工的人力資本投資進(jìn)行補(bǔ)償和激勵(lì)是有風(fēng)險(xiǎn)，它受許多不確定因素的影響。這種不確定因素大體可以分為兩類(lèi)，一類(lèi)是指不受人力資本投入影響的外生隨機(jī)沖擊，如員工的意外傷病及其它個(gè)人因素，這種隨機(jī)沖擊不會(huì)因員工受到人力資本投入而強(qiáng)化，但是卻造成了已進(jìn)行人力資本投入的浪費(fèi)；另一類(lèi)不確定因素就是上文所提出的直接受人力資本投入影響的員工流動(dòng)性，由于人力資本投入使員工

24、自身的素質(zhì)提高，他們就可能面臨著更好的就業(yè)機(jī)會(huì)和工薪待遇，因此可能放棄原有工作崗位而選擇更好的職位，導(dǎo)致企業(yè)人力資本投入的損失。對(duì)于前一種不確定因素的分析需要用到大量的隨機(jī)過(guò)程的知識(shí)，在本文中就暫且不進(jìn)行考慮，而只在第三部分的基礎(chǔ)上根據(jù)后一種不確定對(duì)企業(yè)的員工人力資本投資提出一些政策性的建議?，F(xiàn)實(shí)中，企業(yè)對(duì)員工人力資本投資的激勵(lì)主要可以分為有兩種作法：第一種作法是根據(jù)員工人力資本水平的提高給予獎(jiǎng)勵(lì)，這種獎(jiǎng)勵(lì)可以是薪水的提高，也可以是福利水平的改善，在此，我們就將其統(tǒng)一用，的提高來(lái)概括：第二種作法是由企業(yè)對(duì)員工人力資本投資給予補(bǔ)貼（如發(fā)放進(jìn)修費(fèi)，帶薪讀研等），或由企業(yè)組織對(duì)員工進(jìn)行專(zhuān)業(yè)的人力資本

25、培訓(xùn)，在此，我們就統(tǒng)一以，的減少進(jìn)行概括。那么，企業(yè)就可以根據(jù)兩者的邊際激勵(lì)程度大小，進(jìn)行估量，在保證員工不跳槽的情況下選擇最為合適的激勵(lì)方式。這種激勵(lì)方式，正如模型中所示的一樣，在毎期可以進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，已達(dá)到最佳的效果。當(dāng)然，這里也不得不考慮政策的穩(wěn)定性效應(yīng)，由于穩(wěn)定的激勵(lì)政策將導(dǎo)致員工較為穩(wěn)定的人力資本投資，因此當(dāng)企業(yè)面對(duì)某些特殊情況需要員工一次性提高某項(xiàng)技能時(shí)，就可以采用薪酬以外的特別的福利政策進(jìn)行激勵(lì)。當(dāng)員工的通用人力資本積累達(dá)到一定水平具有跳槽傾向時(shí)，企業(yè)可以大大企業(yè)增強(qiáng)對(duì)專(zhuān)用人力資本投資的回報(bào)或降低員工個(gè)人在這方面的投資成本以使加大對(duì)企業(yè)專(zhuān)用人力資本的投資并使兩類(lèi)人力資本總比恢復(fù)到適當(dāng)水平，降低員工的流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。四 結(jié)論在知識(shí)經(jīng)濟(jì)高度發(fā)達(dá)的今天，企業(yè)的人力資源狀況已經(jīng)成為決定經(jīng)營(yíng)成敗的一個(gè)重要因素。本文就試圖通過(guò)若干數(shù)理模型和對(duì)實(shí)證現(xiàn)象的分析刻畫(huà)了員工在不同條件下自我進(jìn)行人力資本投資的最優(yōu)選擇，并考慮了不確定因素和員工流動(dòng)性的影響。表明了初始工資的高低是員工進(jìn)行人力資本投資的一個(gè)重要決定因素，且員工進(jìn)行人力資本投資的增速不僅與當(dāng)期人力資本投資的回報(bào)率有關(guān)，而且受上期投資回報(bào)率影響，上期投資回報(bào)率越高，投資的增長(zhǎng)就越快。而作為企業(yè)方，則可以通過(guò)不同的制度選擇引導(dǎo)員工的最優(yōu)投資，但同時(shí)應(yīng)充分注意員工的流動(dòng)性問(wèn)題