企業(yè)價值評價0001

1、第十章 企業(yè)價值評估一、單項選擇題1. 選擇什么口徑的企業(yè)收益作為收益法評估企業(yè)價值的基礎， 先應該服從（ ）。A. 企業(yè)價值評估的目標B. 企業(yè)的價值類型C. 企業(yè)價值評估的程序D. 企業(yè)價值評估的基本方法2. 關于企業(yè)價值評估中的折現(xiàn)率，說法錯誤的是（）A. 折現(xiàn)率不高于投資的機會成本B. 行業(yè)基準收益率不宜直接作為折現(xiàn)率C. 貼現(xiàn)率不宜直接作為折現(xiàn)率D. 折現(xiàn)率和資本化率在本質(zhì)上是相同的，都屬于投資報酬率3. 不屬于企業(yè)價值評估中折現(xiàn)率的測算方法的是（）A. 累加法B. 資本資產(chǎn)定價模型C. 加權平均資本成本模型D. 割差法4. 關于企業(yè)收益說法錯誤的是（）。A. 一般來說，應該選擇企業(yè)

2、的凈現(xiàn)金流量作為運用收益法進行企 業(yè)價值評估的收益基礎B. 選擇什么口徑的企業(yè)收益作為評估的基礎要首先服從企業(yè)價 值評估的目標C. 在預測企業(yè)預期收益的時候以企業(yè)的實際收益為出發(fā)點D. 收益額的確定比較固定，都是以凈現(xiàn)金流量來作為收益額的5. 某企業(yè)未來 5年收益現(xiàn)值之和為 1 800 萬元，折現(xiàn)率與本金化率均為 10，第 6 年起企業(yè)的預期收益固定為 500 萬元，用 分段法估算該企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的價值約為（）。A. 3 500 萬元B. 4 565 萬元C. 4 905 萬元D. 3 966 萬元6. 被評估企業(yè)未來 5年收益現(xiàn)值之和為 2 500 萬元，折現(xiàn)率和 資本化率均為 10，則采用年

3、金資本化法計算企業(yè)的整體價值 最有可能是（ ）萬元。A. 8 000B. 6 595C. 3 550D. 3 8627. 評估某企業(yè)， 經(jīng)評估人員分析預測，該企業(yè)評估基準日后未來3 年的預期凈利潤分別為 200 萬元、 220 萬元、 230 萬元，從未 來第四年至第十年企業(yè)凈利潤將保持在 230 萬元水平上，企業(yè) 在未來第十年末的資產(chǎn)預計變現(xiàn)價值為 300 萬元，假定企業(yè)適 用的折現(xiàn)率與資本化率均為 10 ，該企業(yè)的股東全部權益評估 值最接近于（ ）萬元。A. 1 377B. 1 493C. 1 777D. 1 9008. 利用企業(yè)自由凈現(xiàn)金流量指標作為企業(yè)價值評估的收益額， 其 直接資本化

4、的結果應是企業(yè)的（ ）。A. 股東部分權益價值B. 股東全部權益價值C. 投資資本價值D. 整體價值9. 利用企業(yè)凈現(xiàn)金流量加上扣稅后的長期負債利息作為企業(yè)價 值評估的收益額， 其直接資本化的結果應該是企業(yè)的 （ ）A. 股東部分權益價值B. 股東全部權益價值C. 投資資本價值D. 整體價值10. 在企業(yè)價值評估中選擇恰當口徑的收益額的目的之一，是為 了（ ）。A. 恰當?shù)剡x擇評估方法B. 恰當?shù)剡x擇價值類型C .恰當?shù)胤从称髽I(yè)的獲利能力D. 恰當?shù)仡A測企業(yè)收益持續(xù)的時間11. 評估企業(yè)價值的首選方法是（）。A. 收益法B. 資產(chǎn)基礎法C. 市盈率乘數(shù)法D. 成本加和法12. 決定企業(yè)價值高低

5、的因素是企業(yè)的（）。A. 整體獲利能力B. 生產(chǎn)能力C. 市場價值D. 重置價值13. 甲企業(yè)持有乙公司非上市股票 2 000 股，每股面額 1 元，乙公司經(jīng)營穩(wěn)健， 盈利水平波動不大， 預計今后 5 年紅利分配每股 分別為 0.20元、0.21元、0.22 元、0.19 元、0.20 元。乙公司 的風險報酬率為 3，5 年期國債的利率為 12 ，試評估這批股 票的價值最接近于（）元。A. 408B. 2 726.33C. 4 087D. 10 73414. 運用市盈率法對企業(yè)價值進行評估應當屬于企業(yè)價值評估的（ ）。A. 市場法B. 成本法C. 收益法D. 三者之外的新方法、多項選擇題1.

6、企業(yè)的特點是（ ）。A. 盈利性B. 持續(xù)經(jīng)營性C. 權益可分性D. 整體性E. 共益性2. 運用資產(chǎn)加加法評估企業(yè)價值時， 需要列入評估范圍的單項資 產(chǎn)包括（ ）。A. 存貨B. 現(xiàn)金C. 應收及預付款項D. 無形資產(chǎn)E. 長期投資3. 運用收益法評估企業(yè)價值的核心問題是（）。A. 收益期限的確定B. 要對企業(yè)的收益予以界定C. 要對企業(yè)的收益進行合理的預測D. 在對企業(yè)的收益做出合理的預測后，要選擇合適的折現(xiàn)率E. 企業(yè)的管理水平4. 關于折現(xiàn)率和資本化率說法正確的有（）A. 折現(xiàn)率和資本化率本質(zhì)上相同，都屬于投資報酬率B. 折現(xiàn)率和資本化率是恒等的C. 行業(yè)基準收益率不宜直接作為折現(xiàn)率D

7、. 折現(xiàn)率的口徑要與收益額的口徑保持一致E. 折現(xiàn)率的測算方法不單一，可以有多種方法5. 運用資產(chǎn)加和法評估企業(yè)價值存在著明顯的缺陷，即在評估過程中很難考慮企業(yè)的（ ）等因素對企業(yè)價值的貢獻。A. 商譽B. 長期待攤費用C. 特許經(jīng)營權D. 長期股權投資E. 治理結構和管理效率6. 關于成本法在企業(yè)價值評估中的運用，說法正確的有（）A. 其思路是在合理評估企業(yè)各項資產(chǎn)價值和負債的基礎上確定 企業(yè)價值的評估方法B. 在運用成本法之前， 應該對企業(yè)的盈利能力以及相匹配的單項 資產(chǎn)進行認定C .在持續(xù)經(jīng)營的前提下， 一般不宜采用成本法， 因為該方法不能 把握企業(yè)的整體性和各個單項資產(chǎn)對企業(yè)的貢獻D.

8、 評估人員可以采用多種評估方法進行企業(yè)價值的評估，但是要對各種初步結論進行分析，綜合考慮形成合理結論E. 成本法一般不應當作為唯一使用的評估方法7. 關于企業(yè)價值評估中市場法的有關說法正確的有（）。A. 運用市場法評估企業(yè)價值存在兩個障礙： 企業(yè)的個體差異和企 業(yè)交易案例的差異B. 市場法中常用的兩種具體方法是參考企業(yè)比較法和并購案例 比較法C. 市場法的兩種方法的核心問題是確定適當?shù)膬r值比率或經(jīng)濟指標D. 在尋找參照企業(yè)的過程中， 為了降低單一樣本， 單一參數(shù)所帶 來的誤差 , 國際上通用的辦法是采用多樣本、 多參數(shù)的綜合方法E. 運用市場法評估企業(yè)價值，進行簡單的直接比較就可以了8. 符合

9、收益法公式 A/（ r - s）成立的條件的有（）。A. 純收益按等比級數(shù)遞增B. 純收益按等比級數(shù)遞減C. 收益年期無限D(zhuǎn). r s 0E. 收益年期有限 三、綜合題（一）. 企業(yè)預計未來五年年收益均為 120 萬，第六年比第五年 增長 2，以后均保持此增長率，當時銀行存款利率為3，風險報酬率為 7% ，請評估該企業(yè)的價值。（以萬元為單位，小數(shù) 點后保留兩位小數(shù)）（二）.某企業(yè)的有關資料如下：（ 1）根據(jù)該企業(yè)以前 5 年的經(jīng)營情況，預計其未來 5 年的收益 額分別為 30 萬元、 28 萬元、 30 萬元、 32 萬元和 32 萬元，假 定從第 6 年起，每年收益額保持在 32 萬元水平。（2）根據(jù)資料確定無風險報酬率為 3，風險報酬率為 6， 資本化率為 8。要求：運用分段法計算該企業(yè)整體評估價值 （計算結果保留小數(shù)點后兩 位）。（三）、.待估企業(yè)預計未來 5 年的預期收益額為 110 萬元、 120 萬元、 120 萬元、 130 萬元、 120 萬元，假定資本化率等于折現(xiàn) 率為 10 。要求：試用年金法估測待估企業(yè)價值。(四) .評估人員對甲企業(yè)進行整體評估，通過對該企業(yè)歷史經(jīng)營狀況的分析及國內(nèi)外市場的調(diào)查了解，收集到下列數(shù)據(jù)資料：(1 )預計該企業(yè)第一年的收益額為 500萬元，以后每年的收