《財務(wù)管理學(xué)》模擬試卷四答案.doc

1、財務(wù)管理學(xué)模擬試卷四一、【單項選擇題】( 本大題共5 小題，每小題 2 分，共 10 分 ) 。1、在實務(wù)中，人們習(xí)慣用（B ）數(shù)字表示貨幣時間價值。A 絕對數(shù)B 相對數(shù)C 平均數(shù)D 指數(shù)2、貼現(xiàn)率越大，利潤指數(shù)（C ）。A 大B 不變C 越小D 不確定3、在一定范圍內(nèi)，成本總額隨著產(chǎn)量的增加而增加的成本是（B ）。A 制造成本B 變動成本C 固定成本D 混合成本4、按照固定股利支付率政策，假定公司固定股利支付率為25%，稅后凈利潤為 1000 萬元，今年年末股利分配時，發(fā)放股利（C ）萬元。A375B360C250D05、下列各項指標中，與貼現(xiàn)率的大小無關(guān)的是（C ）。A 凈現(xiàn)值B 利潤指數(shù)

2、C 內(nèi)部報酬率D 動態(tài)投資回收期二、【判斷題】( 本大題共5 小題，每小題 2 分，共 10 分) 正確的填 T，錯誤的填 F。6、資產(chǎn)負債比率反映長期債權(quán)人的債權(quán)安全程度，是企業(yè)以其資產(chǎn)提供的物質(zhì)保障程度。（T ）7、企業(yè)計提折舊從銷售收入中轉(zhuǎn)化來的新增的貨幣資金，它可以增加企業(yè)的資金總量。 （ F ）8、由于項目投資的投入、回收及收益的形成均以現(xiàn)金流量的形式來表現(xiàn)，因此，在整個項目計算期的各個階段上，都可能發(fā)生現(xiàn)金流量。（ T ）9、如果一個方案的獲利指數(shù)大于一, 表明其報酬率沒有達到預(yù)定的貼現(xiàn)率。（ F ）10、債券價格確定的基本公式是指在復(fù)利方式下，通過計算債券各期利息的現(xiàn)值及債券到期

3、收回收入的現(xiàn)值來確定債券價格的估價方式。（ T ）三、【填空題】（本大題共 10 小題，每小題 2 分，共 20 分）。11、（結(jié)構(gòu)百分比分析法 ）是指通過計算某一項目的各構(gòu)成部分在項目中所占比重，揭示項目內(nèi)部整體結(jié)構(gòu)的分析方法。12、（現(xiàn)金流量比率 ）包括短期債務(wù)現(xiàn)金流量比率和全部債務(wù)現(xiàn)金流量比率。13、（成本費用利潤率 ）是指企業(yè)利潤總額與成本費用總額的比率。14、（個人股）為社會個人或本公司職工以個人合法財產(chǎn)投入公司形成的股份。15、（財務(wù)杠桿利益 ）是指企業(yè)利用債務(wù)籌資這個財務(wù)杠桿而給權(quán)益資本帶來的額外收益。016、（違約風(fēng)險 ）是指債券的發(fā)行人不能履行合約規(guī)定的義務(wù)，無法按期支付利息

4、和償還本金而產(chǎn)生的風(fēng)險。17、（短缺成本 ）是指在現(xiàn)金持有量不足而又無法及時通過有價證券變現(xiàn)加以補充而給企業(yè)造成的損失，包括直接損失與間接損失。18、（直接材料成本差異 ）是指一定產(chǎn)量產(chǎn)品的直接材料實際成本與直接材料標準成本之間的差異。19、（可控性原則 ）是指各責(zé)任成本中心只能對其可控制和管理的經(jīng)濟活動負責(zé)。20、（價值管理作業(yè) ）是指那些負責(zé)綜合管理工作的部門作業(yè)。四、【名詞解釋】（本大題共 4 小題，每小題 4 分，共 16 分）。21、系統(tǒng)性風(fēng)險 （又稱不可分散風(fēng)險和市場風(fēng)險） ，是指某些因素對市場上所有投資造成經(jīng)濟損失的可能性。系統(tǒng)性風(fēng)險通常用 系數(shù)表示，用來說明某種證券（或某一組合

5、投資）的系統(tǒng)性風(fēng)險相當于整個證券市場系統(tǒng)性風(fēng)險的倍數(shù)。22、累積優(yōu)先股 是指在某個營業(yè)年度內(nèi)由于經(jīng)營成果較差而未支付的股利可以累積起來，由以后的營業(yè)年度補發(fā)其股利的優(yōu)先股股票。通常發(fā)行這種股票的公司只有把積欠的優(yōu)先股股利全部支付以后，才能支付普通股股利。23、財務(wù)杠桿 是指在企業(yè)運用財務(wù)費用固定型的籌資方式時（如銀行借款、發(fā)行債券、優(yōu)先股）所產(chǎn)生的普通股每股收益變動率大于息稅前利潤變動率的現(xiàn)象。24、經(jīng)濟批量 是指每次訂購貨物（材料、商品等）的最佳數(shù)量。五、【簡答題】（本大題共 4 小題，每題 6 分，共 24 分；）25、簡述企業(yè)籌集資金的動機。答：（一）新建籌資動機 是指在企業(yè)新建時為滿足

6、正常生產(chǎn)經(jīng)營活動所需的鋪底資金而產(chǎn)生的籌資動機。企業(yè)新建時，要按照經(jīng)營方針所確定的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模核定固定資金需要量和流動資金需要量，同時籌措相應(yīng)的資本金，資本金不足部分即需籌集短期或長期的銀行借款（或發(fā)行債券）。（二）擴張籌資動機 是指企業(yè)因擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)?；蜃芳訉ν馔顿Y而產(chǎn)生的籌資動機。具有良好發(fā)展前景、處于成長時期的企業(yè)，通常會產(chǎn)生擴張籌資動機。擴張籌資動機所產(chǎn)生的直接結(jié)果，是企業(yè)的資產(chǎn)總額和權(quán)益總額的增加。（三）償債籌資動機 是指企業(yè)為了償還某項債務(wù)而形成的借款動機。償債籌資有兩種情況：一是調(diào)整性償債籌資，即企業(yè)具有足夠的能力支付到期舊債，但為了調(diào)整原有的資本結(jié)構(gòu)，舉借一種新債務(wù)，從而使資

7、本結(jié)構(gòu)更加合理；二是惡化性償債籌資，即企業(yè)現(xiàn)有的支付能力已不足以償付到期舊債，被迫舉新債還舊債，這表明企業(yè)財務(wù)狀況已經(jīng)惡化。（四）混合籌資動機是指企業(yè)既需要擴大經(jīng)營的長期資金又需要償還債務(wù)的現(xiàn)金而形1成的籌資動機 , 包含了擴張籌資和償債籌資兩種動機，結(jié)果既會增大企業(yè)資產(chǎn)總額，又能調(diào)整企業(yè)資本結(jié)構(gòu)。26、簡述發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的優(yōu)缺點。答：1、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的 優(yōu)點（ 1）債券成本低。發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券可使公司在換股之前得以低廉費用籌集額外資金。（ 2）公司可獲得股票溢價利益。可轉(zhuǎn)換債券所設(shè)定的每股普通股的轉(zhuǎn)換價格通常高于每股普通股當期價格，因此若債券能換股，公司便可以高于當期價格的溢價發(fā)行股票。2、

8、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的 缺點（ 1）實際籌資成本較高。雖然可轉(zhuǎn)換債券可使公司以較高股價出售普通股，但換股時普通股股價隨之上漲，則其實際籌資成本會高于發(fā)行純債券成本。（ 2）業(yè)績不佳時債券難以轉(zhuǎn)換。若公司經(jīng)營業(yè)績較差，則可轉(zhuǎn)換債券大部分不會轉(zhuǎn)換為普通股，因此公司將會處于債券困境，輕則資信和形象受損，導(dǎo)致今后股權(quán)或債務(wù)籌資成本增加，重則會被迫出售資產(chǎn)償還債務(wù)。（ 3）債券低利率的期限不長?？赊D(zhuǎn)換債券擁有的低票面利率，會隨著債券轉(zhuǎn)換而消失；如利用認股權(quán)證籌資，可使公司的低票面利率長期存在下去，直到債券到期。27、簡述證券投資組合的具體方法。答：常用的證券投資組合方法主要有以下幾種：（一）投資組合的三分法。

9、 投資于有價證券的資金也要進行三分，即三分之一投資于風(fēng)險較大的有發(fā)展前景的成長性股票；三分之一投資于安全性較高的債券或優(yōu)先股等有價證券。三分之一投資于中等風(fēng)險的有價證券。（二）按風(fēng)險等級和報酬高低進行投資組合。 證券的風(fēng)險大小可以分為不同的等級，收益也有高低之分。投資者可以測定出自己期望的投資收益率和所能承擔的風(fēng)險程度，然后，在市場中選擇相應(yīng)風(fēng)險和收益的證券作為投資組合。（三）選擇不同的行業(yè)、區(qū)域和市場的證券作為投資組合。 這種投資組合的做法是：1、盡可能選擇足夠數(shù)量的證券進行投資組合，這樣可以分散掉大部分可分散風(fēng)險。2、選擇證券的行業(yè)也應(yīng)分散，不可集中投資于同一個行業(yè)的證券。3、選擇證券的區(qū)

10、域也應(yīng)盡可能分散，這是為了避免因地區(qū)市場衰退而使投資遭受重大損失。4、將資金分散投資于不同的證券市場，這樣可以防范同一證券市場的可分散風(fēng)險。（四）選擇不同期限的投資進行組合。 這種投資組合要求投資者根據(jù)未來的現(xiàn)金流量來安排各種不同投資期限的證券，進行長、中、短期相結(jié)合的投資組合。28、就公司的經(jīng)營需要來講，存在哪些影響股利分配的因素?答：1、盈余的穩(wěn)定性。2、資產(chǎn)的流動性。3、舉債能力。4、投資機會。5、資本成本。6、債務(wù)需要。2六、【計算題】（本大題共 2 小題，每題 10 分，共 20 分；）29、某企業(yè)生產(chǎn)并銷售 M產(chǎn)品，該產(chǎn)品單價 5 元，單位變動成本 4 元，固定成本為 5000 元

11、，預(yù)計信用期若為 30 天，年銷售量可達 1 萬件，可能發(fā)生的收賬費用為 3000 元，可能發(fā)生的壞賬損失率為 1%。若信用期為 60 天，年銷售量可增加 2000 件，但可能發(fā)生的收賬費用為 4000 元，增加銷售部分的壞賬損失率為 1.5%，假定資金成本率為 10%。要求：根據(jù)上述情況，確定對企業(yè)有利的信用期。解：（ 1）收益的增加： 2000（ 5 4）=2000（ 2）應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計利息的增加（ 120005）/360 604/5 10%（100005）/360 304/5 10%=467（ 3）壞賬損失的增加 200051.5% 150（ 4）收賬費用增加 4000 3000=1000（ 5）改變信用期的凈損益 2000（ 467+150+1000）=383改變信用期凈收益 =2000-467-150-1000=383由于收益增加大于成本增加，故采用60 天信用期限30、中盛公司生產(chǎn)甲產(chǎn)品需使用一種直接材料 A。本期生產(chǎn)甲產(chǎn)品 200 件，耗用材料 A900 公斤， A 材料的實際價格為每公斤 100 元。假設(shè) A 材料的標準價格為每公斤 110 元，單位甲產(chǎn)品的標準用量