擔(dān)保行業(yè)如何理解和分析企業(yè)財務(wù)報表

1、螈罿膅蒂蚄羈芇蚇薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈袃袇芀螃蝿袇莂薆蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂蚄羈芇蚇薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈袃袇芀螃蝿袇莂薆蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂蚄羈芇蚇薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃

2、蕿膀膂莆袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈袃袇芀螃蝿袇莂薆蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂蚄羈芇蚇薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈袃袇芀螃蝿袇莂薆蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂蚄羈芇蚇薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈

3、袃袇芀螃蝿袇莂薆蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂蚄羈芇蚇薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈袃袇芀螃蝿袇莂薆蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂蚄羈芇蚇薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈袃袇芀螃蝿袇莂薆蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂

4、蚄羈芇蚇薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈袃袇芀螃蝿袇莂薆蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂蚄羈芇蚇薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈袃袇芀螃蝿袇莂薆蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂蚄羈芇蚇薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆

5、袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈袃袇芀螃蝿袇莂薆蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂蚄羈芇蚇薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈袃袇芀螃蝿袇莂薆蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂蚄羈芇蚇薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈袃袇芀螃

6、蝿袇莂薆蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂蚄羈芇蚇薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈袃袇芀螃蝿袇莂薆蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂蚄羈芇蚇薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈袃袇芀螃蝿袇莂薆蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂蚄羈芇蚇

7、薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈袃袇芀螃蝿袇莂薆蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂蚄羈芇蚇薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈袃袇芀螃蝿袇莂薆蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂蚄羈芇蚇薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆袈腿莄薂

8、襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈袃袇芀螃蝿袇莂薆蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂蚄羈芇蚇薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈袃袇芀螃蝿袇莂薆蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂蚄羈芇蚇薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈袃袇芀螃蝿袇莂薆

9、蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂蚄羈芇蚇薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈袃袇芀螃蝿袇莂薆蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂蚄羈芇蚇薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈袃袇芀螃蝿袇莂薆蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂蚄羈芇蚇薀肇荿蒀

10、衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈袃袇芀螃蝿袇莂薆蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂蚄羈芇蚇薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈袃袇芀螃蝿袇莂薆蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂蚄羈芇蚇薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆袈腿莄薂襖膈蕆蒄

11、螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈袃袇芀螃蝿袇莂薆蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂蚄羈芇蚇薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈袃袇芀螃蝿袇莂薆蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂蚄羈芇蚇薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈袃袇芀螃蝿袇莂薆蚅袆蒄荿

12、羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂蚄羈芇蚇薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈袃袇芀螃蝿袇莂薆蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂蚄羈芇蚇薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈袃袇芀螃蝿袇莂薆蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂蚄羈芇蚇薀肇荿蒀衿肆聿蚆

13、螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈袃袇芀螃蝿袇莂薆蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂蚄羈芇蚇薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈袃袇芀螃蝿袇莂薆蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂蚄羈芇蚇薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕

14、蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈袃袇芀螃蝿袇莂薆蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂蚄羈芇蚇薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈袃袇芀螃蝿袇莂薆蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂蚄羈芇蚇薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈袃袇芀螃蝿袇莂薆蚅袆蒄荿羄裊膄薄

15、袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂蚄羈芇蚇薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈袃袇芀螃蝿袇莂薆蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂蚄羈芇蚇薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈袃袇芀螃蝿袇莂薆蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂蚄羈芇蚇薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿

16、螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈袃袇芀螃蝿袇莂薆蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂蚄羈芇蚇薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈袃袇芀螃蝿袇莂薆蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂蚄羈芇蚇薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃

17、羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈袃袇芀螃蝿袇莂薆蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂蚄羈芇蚇薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈袃袇芀螃蝿袇莂薆蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂蚄羈芇蚇薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈袃袇芀螃蝿袇莂薆蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇

18、螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂蚄羈芇蚇薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈袃袇芀螃蝿袇莂薆蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂蚄羈芇蚇薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈袃袇芀螃蝿袇莂薆蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂蚄羈芇蚇薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄

19、蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈袃袇芀螃蝿袇莂薆蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂蚄羈芇蚇薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈袃袇芀螃蝿袇莂薆蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂蚄羈芇蚇薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈

20、袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈袃袇芀螃蝿袇莂薆蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂蚄羈芇蚇薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈袃袇芀螃蝿袇莂薆蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂蚄羈芇蚇薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈袃袇芀螃蝿袇莂薆蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃

21、螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂蚄羈芇蚇薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈袃袇芀螃蝿袇莂薆蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂蚄羈芇蚇薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈袃袇芀螃蝿袇莂薆蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂蚄羈芇蚇薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇

22、羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈袃袇芀螃蝿袇莂薆蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂蚄羈芇蚇薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈袃袇芀螃蝿袇莂薆蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂蚄羈芇蚇薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁

23、螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈袃袇芀螃蝿袇莂薆蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂蚄羈芇蚇薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈袃袇芀螃蝿袇莂薆蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂蚄羈芇蚇薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈袃袇芀螃蝿袇莂薆蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞

24、蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂蚄羈芇蚇薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈袃袇芀螃蝿袇莂薆蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂蚄羈芇蚇薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈袃袇芀螃蝿袇莂薆蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂蚄羈芇蚇薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀

25、袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈袃袇芀螃蝿袇莂薆蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂蚄羈芇蚇薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈袃袇芀螃蝿袇莂薆蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂蚄羈芇蚇薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇

26、蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈袃袇芀螃蝿袇莂薆蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂蚄羈芇蚇薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈袃袇芀螃蝿袇莂薆蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂蚄羈芇蚇薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈袃袇芀螃蝿袇莂薆蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻

27、羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂蚄羈芇蚇薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈袃袇芀螃蝿袇莂薆蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂蚄羈芇蚇薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈袃袇芀螃蝿袇莂薆蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂蚄羈芇蚇薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅

28、螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈袃袇芀螃蝿袇莂薆蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂蚄羈芇蚇薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈袃袇芀螃蝿袇莂薆蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂蚄羈芇蚇薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿

29、蕿衿蒈蚅羇袈膇薈袃袇芀螃蝿袇莂薆蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂蚄羈芇蚇薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈袃袇芀螃蝿袇莂薆蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂蚄羈芇蚇薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈袃袇芀螃蝿袇莂薆蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄

30、袂羀蒅蠆螈罿膅蒂蚄羈芇蚇薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈袃袇芀螃蝿袇莂薆蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂蚄羈芇蚇薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈袃袇芀螃蝿袇莂薆蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂蚄羈芇蚇薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈

31、蚃膀肀薃蕿膀膂莆袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈袃袇芀螃蝿袇莂薆蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂蚄羈芇蚇薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈袃袇芀螃蝿袇莂薆蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂蚄羈芇蚇薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅

32、羇袈膇薈袃袇芀螃蝿袇莂薆蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂蚄羈芇蚇薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈袃袇芀螃蝿袇莂薆蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂蚄羈芇蚇薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈袃袇芀螃蝿袇莂薆蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆

33、螈罿膅蒂蚄羈芇蚇薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈袃袇芀螃蝿袇莂薆蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂蚄羈芇蚇薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈袃袇芀螃蝿袇莂薆蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂蚄羈芇蚇薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃

34、蕿膀膂莆袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈袃袇芀螃蝿袇莂薆蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂蚄羈芇蚇薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈袃袇芀螃蝿袇莂薆蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂蚄羈芇蚇薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈

35、袃袇芀螃蝿袇莂薆蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂蚄羈芇蚇薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈袃袇芀螃蝿袇莂薆蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂蚄羈芇蚇薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈袃袇芀螃蝿袇莂薆蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂

36、蚄羈芇蚇薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈袃袇芀螃蝿袇莂薆蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂蚄羈芇蚇薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈袃袇芀螃蝿袇莂薆蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂蚄羈芇蚇薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆

37、袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈袃袇芀螃蝿袇莂薆蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂蚄羈芇蚇薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈袃袇芀螃蝿袇莂薆蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂蚄羈芇蚇薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈袃袇芀螃

38、蝿袇莂薆蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂蚄羈芇蚇薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈袃袇芀螃蝿袇莂薆蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂蚄羈芇蚇薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈袃袇芀螃蝿袇莂薆蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂蚄羈芇蚇

39、薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈袃袇芀螃蝿袇莂薆蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂蚄羈芇蚇薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈袃袇芀螃蝿袇莂薆蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂蚄羈芇蚇薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆袈腿莄薂

40、襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈袃袇芀螃蝿袇莂薆蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂蚄羈芇蚇薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈袃袇芀螃蝿袇莂薆蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂蚄羈芇蚇薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈袃袇芀螃蝿袇莂薆

41、蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂蚄羈芇蚇薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈袃袇芀螃蝿袇莂薆蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂蚄羈芇蚇薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈袃袇芀螃蝿袇莂薆蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂蚄羈芇蚇薀肇荿蒀

42、衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇芄膃蚇蚃袀芅葿蕿衿蒈蚅羇袈膇薈袃袇芀螃蝿袇莂薆蚅袆蒄荿羄裊膄薄袀羄芆莇螆羃莈薃螞羂膈蒞蚈羂芀蟻羆羈莃蒄袂羀蒅蠆螈罿膅蒂蚄羈芇蚇薀肇荿蒀衿肆聿蚆螅肆芁葿螁肅莄螄蚇肄蒆薇羅肅膆莀袁肂羋薅螇膁莀莈蚃膀肀薃蕿膀膂莆袈腿莄薂襖膈蕆蒄螀膇膆蝕蚆膆艿蒃羅膅莁蚈袁芄蒃蒁螇羆羅葿蒅螞肇芁莁蟻膀蕆蠆蝕衿芀蚅蝕肂薅薁蠆膄莈蕆蚈芆膁螆蚇羆莆螞蚆肈腿薈螅膁蒞蒄螄袀膇莀螄羂莃螈螃膅膆蚄螂芇蒁薀螁羇芄蒆螀聿葿莂蝿膁節(jié)蟻袈袁蒈薇袈羃芁蒃袇肆蒆葿袆羋艿螈裊羈膂蚃襖肀莇蕿袃膂膀蒅袂袂蒞莁羂羄膈蝕羈肆莄薆羀腿膇

43、薂罿羈蒂蒈羈肁芅螇羇膃蒀蚃羆芅芃蕿羆羅葿蒅螞肇芁莁蟻膀蕆蠆蝕衿芀蚅蝕肂薅薁蠆膄莈蕆蚈芆膁螆蚇羆莆螞蚆肈腿薈螅膁蒞蒄螄袀膇莀螄羂莃螈螃膅膆蚄螂芇蒁薀螁羇芄蒆螀聿葿莂蝿膁節(jié)蟻袈袁蒈薇袈羃芁蒃袇肆蒆葿袆羋艿螈裊羈膂蚃襖肀莇蕿袃膂膀蒅袂袂蒞莁羂羄膈蝕羈肆莄薆羀腿膇薂罿羈蒂蒈羈肁芅螇羇膃蒀蚃羆芅芃蕿羆羅葿蒅螞肇芁莁蟻膀蕆蠆蝕衿芀蚅蝕肂薅薁蠆膄莈蕆蚈芆膁螆蚇羆莆螞蚆肈腿薈螅膁蒞蒄螄袀膇莀螄羂莃螈螃膅膆蚄螂芇蒁薀螁羇芄蒆螀聿葿莂蝿膁節(jié)蟻袈袁蒈薇袈羃芁蒃袇肆蒆葿袆羋艿螈裊羈膂蚃襖肀莇蕿袃膂膀蒅袂袂蒞莁羂羄膈蝕羈肆莄薆羀腿膇薂罿羈蒂蒈羈肁芅螇羇膃蒀蚃羆芅芃蕿羆羅葿蒅螞肇芁莁蟻膀蕆蠆蝕衿芀蚅蝕肂薅薁蠆膄莈蕆蚈芆膁

44、螆蚇羆莆螞蚆肈腿薈螅膁蒞蒄螄袀膇莀螄羂莃螈螃膅膆蚄螂芇蒁薀螁羇芄蒆螀聿葿莂蝿膁節(jié)蟻袈袁蒈薇袈羃芁蒃袇肆蒆葿袆羋艿螈裊羈膂蚃襖肀莇蕿袃膂膀蒅袂袂蒞莁羂羄膈蝕羈肆莄薆羀腿膇薂罿羈蒂蒈羈肁芅螇羇膃蒀蚃羆芅芃蕿羆羅葿蒅螞肇芁莁蟻膀蕆蠆蝕衿芀蚅蝕肂薅薁蠆膄莈蕆蚈芆膁螆蚇羆莆螞蚆肈腿薈螅膁蒞蒄螄袀膇莀螄羂莃螈螃膅膆蚄螂芇蒁薀螁羇芄蒆螀聿葿莂蝿膁節(jié)蟻袈袁蒈薇袈羃芁蒃袇肆蒆葿袆羋艿螈裊羈膂蚃襖肀莇蕿袃膂膀蒅袂袂蒞莁羂羄膈蝕羈肆莄薆羀腿膇薂罿羈蒂蒈羈肁芅螇羇膃蒀蚃羆芅芃蕿羆羅葿蒅螞肇芁莁蟻膀蕆蠆蝕衿芀蚅蝕肂薅薁蠆膄莈蕆蚈芆膁螆蚇羆莆螞蚆肈腿薈螅膁蒞蒄螄袀膇莀螄羂莃螈螃膅膆蚄螂芇蒁薀螁羇芄蒆螀聿葿莂蝿膁節(jié)蟻袈袁蒈

45、薇袈羃芁蒃袇肆蒆葿袆羋艿螈裊羈膂蚃襖肀莇蕿袃膂膀蒅袂袂蒞莁羂羄膈蝕羈肆莄薆羀腿膇薂罿羈蒂蒈羈肁芅螇羇膃蒀蚃羆芅芃蕿羆羅葿蒅螞肇芁莁蟻膀蕆蠆蝕衿芀蚅蝕肂薅薁蠆膄莈蕆蚈芆膁螆蚇羆莆螞蚆肈腿薈螅膁蒞蒄螄袀膇莀螄羂莃螈螃膅膆蚄螂芇蒁薀螁羇芄蒆螀聿葿莂蝿膁節(jié)蟻袈袁蒈薇袈羃芁蒃袇肆蒆葿袆羋艿螈裊羈膂蚃襖肀莇蕿袃膂膀蒅袂袂蒞莁羂羄膈蝕羈肆莄薆羀腿膇薂罿羈蒂蒈羈肁芅螇羇膃蒀蚃羆芅芃蕿羆羅葿蒅螞肇芁莁蟻膀蕆蠆蝕衿芀蚅蝕肂薅薁蠆膄莈蕆蚈芆膁螆蚇羆莆螞蚆肈腿薈螅膁蒞蒄螄袀膇莀螄羂莃螈螃膅膆蚄螂芇蒁薀螁羇芄蒆螀聿葿莂蝿膁節(jié)蟻袈袁蒈薇袈羃芁蒃袇肆蒆葿袆羋艿螈裊羈膂蚃襖肀莇蕿袃膂膀蒅袂袂蒞莁羂羄膈蝕羈肆莄薆羀腿膇薂罿羈蒂

46、蒈羈肁芅螇羇膃蒀蚃羆芅芃蕿羆羅葿蒅螞肇芁莁蟻膀蕆蠆蝕衿芀蚅蝕肂薅薁蠆膄莈蕆蚈芆膁螆蚇羆莆螞蚆肈腿薈螅膁蒞蒄螄袀膇莀螄羂莃螈螃膅膆蚄螂芇蒁薀螁羇芄蒆螀聿葿莂蝿膁節(jié)蟻袈袁蒈薇袈羃芁蒃袇肆蒆葿袆羋艿螈裊羈膂蚃襖肀莇蕿袃膂膀蒅袂袂蒞莁羂羄膈蝕羈肆莄薆羀腿膇薂罿羈蒂蒈羈肁芅螇羇膃蒀蚃羆芅芃蕿羆羅葿蒅螞肇芁莁蟻膀蕆蠆蝕衿芀蚅蝕肂薅薁蠆膄莈蕆蚈芆膁螆蚇羆莆螞蚆肈腿薈螅膁蒞蒄螄袀膇莀螄羂莃螈螃膅膆蚄螂芇蒁薀螁羇芄蒆螀聿葿莂蝿膁節(jié)蟻袈袁蒈薇袈羃芁蒃袇肆蒆葿袆羋艿螈裊羈膂蚃襖肀莇蕿袃膂膀蒅袂袂蒞莁羂羄膈蝕羈肆莄薆羀腿膇薂罿羈蒂蒈羈肁芅螇羇膃蒀蚃羆芅芃蕿羆羅葿蒅螞肇芁莁蟻膀蕆蠆蝕衿芀蚅蝕肂薅 擔(dān)保行業(yè)如何理解和分析

47、企業(yè)財務(wù)報表 一、企業(yè)財務(wù)報表作假的動機和主要手法在社會信用秩序較差的環(huán)境下，企業(yè)財務(wù)報表作假幾乎是一個普遍的現(xiàn)象。如何識別企業(yè)報表的真假是一個嚴峻的挑戰(zhàn)。企業(yè)財務(wù)報表作假的主要動機之一是逃稅，這種作假的主要手段是少計收入、少算利潤，帳外有帳、帳外無帳。之二是為了對外宣傳、樹立形象、對外融資與合作。這種作假的主要手段是虛增資產(chǎn)、虛增收入、少計成本等。對于擔(dān)保行業(yè)來講，第二種作假的危害最大，也是我們重點要解決的問題。 根據(jù)企業(yè)作假的性質(zhì)，可以簡單區(qū)分為三種作假：一是根據(jù)會計準則，在可以變通的范圍內(nèi)，作一些變通，但不是離實際很遠；二是作出基本的假象，編造一些憑證，為作假準備了一些依據(jù)，表面看是合理

48、的；三是根本沒有依據(jù)，帳務(wù)混亂。相應(yīng)的，企業(yè)的假報表，從虛假程度上可以區(qū)分為，個別科目不規(guī)范、個別方面不實、嚴重不實等。報表虛假的主要內(nèi)容有： 1 虛增利潤，如通過應(yīng)收帳款虛增收入；根本未發(fā)生的收入，假造合同或簽署假合同增加利潤；未發(fā)生的投資收益，營業(yè)外收入等。2 虛減成本，如加大存貨，將成本減少；少計成本或延遲計入成本，該計提的折舊不計提。3 虛減利潤，主要是將已發(fā)生的銷售不計入收入，而將可比的成本仍然計入成本；發(fā)生的現(xiàn)金收入不入帳，成本照記。4 虛增資產(chǎn)，如虛增往來款；對土地、房產(chǎn)、無形等資產(chǎn)進行不可靠的評估，虛增資產(chǎn)和權(quán)益。5 虛假重組，虛假投資，借款不入帳。6 不遵循基本的會計原則，胡

49、亂記帳。如帳表不符、帳帳不符、帳實不符等。企業(yè)財務(wù)報表作假的具體手段多種多樣，以下是上市公司中作假招數(shù)的列舉：招數(shù)一銷售給控股股東和非控股子公司；招數(shù)二在不同控股程度子公司間的安排銷售；招數(shù)三上市公司溢價采購控股子公司產(chǎn)品及勞務(wù)形成固定資產(chǎn)；招數(shù)四變更銷售收入確認方式；招數(shù)五不同成本費用項目之間的分類變化；招數(shù)六變通廣告費用與商標使用費；招數(shù)七利息費用資本化；招數(shù)八所得稅返還款的確認期間作弊；招數(shù)九通過內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格規(guī)避增值稅；招數(shù)十資產(chǎn)溢價轉(zhuǎn)讓提高當期收益；招數(shù)十一以不良實物資產(chǎn)對外投資；招數(shù)十二調(diào)節(jié)股權(quán)投資比率；招數(shù)十三折舊和攤銷年限自我調(diào)節(jié)；招數(shù)十四控制資產(chǎn)減值準備的提取和沖回。二、分析財

50、務(wù)報表的目的和思路應(yīng)該說，對企業(yè)財務(wù)報表的真實情況要了解清楚是可能的。但是，主要的問題不在這里。問題是企業(yè)是否配合，我們是否有足夠的時間和精力、是否有必要花費足夠的時間來查實。我們不是審計師，目的也不同。我們要解決的問題是：如果企業(yè)可以在適當?shù)某潭壬峡梢院臀覀兣浜希覀兛梢曰ㄙM的時間是2-3 天，我們?nèi)绾芜M行財務(wù)報表的分析和調(diào)查，才能發(fā)現(xiàn)有無重大的虛假？我們?nèi)绾尾拍芑灸馨盐兆∑髽I(yè)的基本情況？進一步來說，對于擔(dān)保公司和銀行信貸人員，對企業(yè)財務(wù)報表分析的基本目標是判斷企業(yè)的真實償債能力。在上述約束條件下，總的思路是： 第一步，通過閱讀財務(wù)報表對企業(yè)的經(jīng)營狀況和償債能力有一個初步的印象和判斷；第二

51、步，通過把握重點期間比較指標分析行業(yè)對比等方法找出重點和疑點；第三步，順藤摸瓜通過資料對比帳務(wù)核查實地查看等方法對企業(yè)財務(wù)狀況的真實性進行分析和調(diào)查，以進一步對企業(yè)的償債能力作出判斷。為了對企業(yè)的財務(wù)報表進行分析，以下是需要首先進行分析和判斷并予以高度注意的：1、財務(wù)報表的主體，不少企業(yè)建立了比較復(fù)雜的股權(quán)關(guān)系，擁有不少企業(yè)。從企業(yè)的經(jīng)營和其他角度看，企業(yè)可以在其相關(guān)企業(yè)間進行資金調(diào)度與資金安排，使得我們在分析企業(yè)的財務(wù)報表時會遇上比較復(fù)雜的關(guān)系。因此，對于財務(wù)報表的主體必須要搞清楚，即該報表是哪一個企業(yè)，其他相關(guān)企業(yè)與該企業(yè)的關(guān)系。如法律上是否為一個主體，實際上是怎樣一種關(guān)系等，應(yīng)該搞清楚。

52、2、財務(wù)報表的口徑。財務(wù)報表分為合并報表、非合并報表。一定要搞清楚報表的口徑，搞清報表是否全面地反映了評估主體的全部完整的資產(chǎn)、負債和損益內(nèi)容。是否存在應(yīng)合并而未合并的情況，或重復(fù)記帳的情況。是否存在連續(xù)幾年的報表中，各年度報表之間匯表口徑不統(tǒng)一的問題。是否存在集團合并報表卻沒有包括某些下屬企業(yè)，或母公司報表中卻沒有包括某些投資等的情況。一般來講，擔(dān)保公司和銀行在對企業(yè)進行評價時，應(yīng)該索要合并的財務(wù)報表，同時索要母公司的報表。能夠合并的企業(yè)都是企業(yè)可以控制的，因而其資金也是可被相互調(diào)動的，存在企業(yè)將資金調(diào)度以后逃避銀行債務(wù)的可能。對于銀行來講可能這是目前比較大的風(fēng)險。 3、財務(wù)報表的審計情況。

53、即是否審計、由哪家審計機構(gòu)進行的審計。這樣，我們可以對企業(yè)財務(wù)報表的真實性可以有一個初步的判斷。原則上，我們應(yīng)要求被評企業(yè)提供經(jīng)審計的財務(wù)報表，但在進行評估時，并不完全依賴審計的結(jié)果，評估人員在評估過程中，應(yīng)對報表中的有關(guān)問題進行獨立分析研究、核查，作出獨立判斷。4、對于規(guī)范化的企業(yè)，如上市股份公司、大型國企、連續(xù)穩(wěn)定經(jīng)營的企業(yè)等，其報表中的問題相對少些，問題的性質(zhì)與下述企業(yè)可能有所不同；而對于私人企業(yè)、民營企業(yè)、經(jīng)營歷史較短而經(jīng)營變化較大的企業(yè)，報表中的問題就可能較多，評估人員應(yīng)給予更多的關(guān)注。5、或有負債，主要是企業(yè)對外提供的擔(dān)保情況，擔(dān)保的性質(zhì)，是否是有緊密業(yè)務(wù)聯(lián)系的單位間擔(dān)保，或是人情

54、擔(dān)保?？赡艿脑拺?yīng)了解被擔(dān)保單位的情況。從總體情況看，或有負債過高，對企業(yè)是一種潛在的風(fēng)險?，F(xiàn)實中的例子很多，因為不負責(zé)任的擔(dān)保，在最終被判執(zhí)行時把企業(yè)拖垮。一、貸前調(diào)查中財務(wù)分析的作用企業(yè)財務(wù)報表是綜合反映企業(yè)一定時期資產(chǎn)、負債和所有者權(quán)益的情況及一定時期的經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量的書面資料。財務(wù)報表分析是將大量的報表數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換成對特定決策有用的信息，減少決策的不確定性。在具體分析過程中，財務(wù)報表僅僅是數(shù)據(jù)，分析的核心在于解釋數(shù)據(jù)，并尋找深層次的原因，關(guān)鍵是要透過數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)是否存在影響貸款安全的風(fēng)險隱患，從而得出借款企業(yè)有無還款能力的結(jié)論。財務(wù)報表分析是把整個財務(wù)報表的數(shù)據(jù)，分成不同部分和指標，并找出有

55、關(guān)指標的關(guān)系，以達到認識企業(yè)盈利能力、營運能力、償債能力。當然，貸前調(diào)查中財務(wù)報表分析只是一個認識過程，只能發(fā)現(xiàn)問題并提出決策建議，只能做出評價而不能改變企業(yè)的經(jīng)營狀況。在貸前調(diào)查中把握的一條重要原則是，針對借款申請人存在的風(fēng)險因素提出風(fēng)險防控建議，若風(fēng)險在可承受范圍內(nèi)則可建議予以信貸支持，否則反之。二、信貸調(diào)查中財務(wù)分析的內(nèi)容及方法調(diào)查人員進行財務(wù)分析最關(guān)注的是借款申請人現(xiàn)在和未來的償債能力。借款申請人償債能力與盈利能力、營運能力、經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量等因素密切相關(guān)。財務(wù)分析可從以下兩方面著手： （一）研究規(guī)模、結(jié)構(gòu)及質(zhì)量：不同規(guī)模的評判標準不同；資產(chǎn)、負債及所有者權(quán)益的不同，反映企業(yè)利用經(jīng)濟

56、杠桿的理念和償債能力的不同；收入、利潤的結(jié)構(gòu)和質(zhì)量反映企業(yè)盈利模式及持續(xù)盈利能力的不同；現(xiàn)金流量的規(guī)模、結(jié)構(gòu)和質(zhì)量反映企業(yè)現(xiàn)金流量運轉(zhuǎn)的順暢程度、現(xiàn)金的賺取能力、籌資能力和再生產(chǎn)能力的不同。 （二）詳細分析三張表：三張表應(yīng)互相印證、有機統(tǒng)一。使用一些分析方法（如指標分析法、比較分析法、趨勢分析法等），對異常變動的地方找原因，并預(yù)測未來變動情況，對整體財務(wù)狀況尤其是償債能力給予綜合評價，為貸款決策提供參考。三、貸前調(diào)查中財務(wù)分析的關(guān)注點除上述常規(guī)分析方法外，結(jié)合貸前調(diào)查的特點，實際操作中重點關(guān)注以下幾點： （一）關(guān)注存貨、應(yīng)收賬款。存貨有太多沉沒成本，分析存貨結(jié)構(gòu)、價值、期限以及變現(xiàn)性。應(yīng)收賬款

57、關(guān)注集中度、回收率、變化趨勢，詳細分析賬齡、結(jié)構(gòu)及質(zhì)量，確定壞賬風(fēng)險及其壞賬準備的計提是否充分。應(yīng)特別注意的是“其他應(yīng)收款”，往往隱藏很多問題，如大股東和關(guān)聯(lián)企業(yè)欠款，極大地影響了企業(yè)的償債能力，也對信用社監(jiān)控信貸資金的使用帶來難度。通過其他應(yīng)收款大額往來明細及款項性質(zhì)的注釋，可了解企業(yè)大額資金是否被其他企業(yè)占用，有無往來單位名稱異常、往來性質(zhì)異常的款項，對分析企業(yè)的資金流向及風(fēng)險有很大作用。 （二）關(guān)注銷售收入增長但利潤下降情況，分析主營業(yè)務(wù)成本的變動，是否成本增長率高于銷售增長率，關(guān)注銷售收入增長但經(jīng)營活動現(xiàn)金流下降情況（應(yīng)收賬款增加）。財務(wù)分析關(guān)鍵是解釋數(shù)據(jù)，如利潤率下降是由于市場原因還

58、是原材料價格上漲因素造成的，是整個行業(yè)的下滑還是個別現(xiàn)象，對企業(yè)影響有多大，是短暫的還是持續(xù)的，這些分析都至關(guān)重要。 （三）分析盈利能力應(yīng)分析各層次利潤，如主營業(yè)務(wù)利潤、營業(yè)利潤、稅前/后利潤及與銷售凈額的比率,反映出借款申請人對費用管控能力。 （四）負債中的“應(yīng)付賬款”同樣分析賬齡和集中程度?！捌渌麘?yīng)付款”也是一個需要全面了解的項目。往往隱藏著向股東、關(guān)聯(lián)企業(yè)或其他關(guān)系人的大量借款，削弱了企業(yè)未來的償債能力。 （五）核實資產(chǎn)的真實有效性和價值。如資本公積中的資產(chǎn)評估增值，是否有虛增情況。若評估增值所占比重過大或無形資產(chǎn)占比過高，將嚴重影響企業(yè)資產(chǎn)真實性，影響對其償債能力的判斷，只有還原為真實

59、有效的資產(chǎn)所作的評價才是有意義的。 （六）重點進行現(xiàn)金流量分析。現(xiàn)金流量分析不局限于現(xiàn)金流量表，還要與資產(chǎn)負債表、損益表等結(jié)合起來對照分析，相關(guān)數(shù)據(jù)是否一致統(tǒng)一，可互相解釋，這樣才能全面而深刻地揭示公司的償債能力、盈利能力、管理業(yè)績和經(jīng)營活動中存在的成績和問題?，F(xiàn)金流量分析應(yīng)集中在：借款申請人的現(xiàn)金來源和用途有哪些，是否圍繞其主營業(yè)務(wù)；是否存在現(xiàn)金流不足或為負情況，其主要原因何在；借款申請人未來的現(xiàn)金需求如何；借款申請人未來的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流是否持續(xù)穩(wěn)定等。 不可否認，我們在分析財務(wù)報表時很多情況下是憑經(jīng)驗判斷，加之收集到的財務(wù)報表本身存在缺陷。但是通過幾年的實際工作發(fā)現(xiàn)，通過對企業(yè)進行財務(wù)分析往往可以獲得很多有價值的信息并發(fā)現(xiàn)其中的風(fēng)險隱患，為信貸決策起到了很好的參考作用。我們在信貸調(diào)查中只有不斷總結(jié)、探索更加有效的分析方法、收集更全面準確的財務(wù)信息并使之發(fā)揮更大的作用，才能更好地提出信貸建議，為決策層提供真實、全面、科學(xué)的決策信息。 蠆螇節(jié)蒆薅螆