中小企業(yè)多元化融資的研究

1、專業(yè) 專心 專注中小企業(yè)多元化融資研究財(cái)務(wù)管理專業(yè)學(xué)生：何娟 指導(dǎo)教師：楊斌【摘要】 中小企業(yè)是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，對(duì)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起了非常重要的作用，但中小企業(yè)融資難問題已成為其進(jìn)一步發(fā)展的障礙。中小企業(yè)自身的經(jīng)營(yíng)狀況，銀行的制度約束，政府缺乏支持及顯存的社會(huì)環(huán)境是融資難的主要原因。提升企業(yè)素質(zhì)，改革現(xiàn)有的金融體制，發(fā)揮政府的引導(dǎo)作用，培育良好的社會(huì)信用環(huán)境，是緩解中小企業(yè)融資難的主要對(duì)策。本文就中小企業(yè)融資難問題的表現(xiàn)，成因進(jìn)行分析，并對(duì)解決融資難問題提出相應(yīng)的對(duì)策。【關(guān)鍵詞】中小企業(yè) 融資 表現(xiàn) 原因 對(duì)策目錄緒論（研究的背景、意義、研究方法與思路、文獻(xiàn)綜述）第一章 企業(yè)融資

2、的基本理論（概念、特點(diǎn)、作用、因素等）第二章 中小企業(yè)融資現(xiàn)狀第一節(jié) 現(xiàn)狀（融資渠道、融資成本）第二節(jié) 影響（對(duì)自身、對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)）第三節(jié) 原因第三章 中小企業(yè)多元化融資路徑選擇第一節(jié) 企業(yè)融資方式（理論書籍）第二節(jié) 中小企業(yè)融資的特征分析（研究文獻(xiàn)）第三節(jié) 中小企業(yè)融資方式選擇（自己的看法、總結(jié)）第四章 中小企業(yè)融資的解決途徑 第一節(jié) 主觀中小企業(yè)自身解決辦法 第二節(jié) 客觀外部輔助解決方法（政府、銀行、其他金融機(jī)構(gòu)民間資本）結(jié)論參考文獻(xiàn)致謝緒論1.1研究背景 改革開放以來，我國(guó)的中小企業(yè)得到了迅猛發(fā)展，其數(shù)量已占我國(guó)企業(yè)總數(shù)的98%以上。隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制改革的不斷深化，中小企業(yè)以靈活快

3、速的決策機(jī)制，逐漸成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)建設(shè)的重要力量，對(duì)推動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展,促進(jìn)市場(chǎng)繁榮和社會(huì)穩(wěn)定作出了巨大的貢獻(xiàn)，在緩解就業(yè)壓力，優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，應(yīng)用新技術(shù)和增加稅收等方面發(fā)揮著越來越重要的作用。 在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展作出巨大貢獻(xiàn)的同時(shí)，中小企業(yè)在資金、技術(shù)、人才、信息等各方面都存在亟待解決的問題。2008年下半年以來，由于國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)急劇惡化，企業(yè)特別是中小企業(yè)受到的沖擊越來越大，一些中小企業(yè)相繼停工停產(chǎn)，有的倒閉關(guān)門，有的申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。造成這種情況的原因是多方面的，目前最突出、最普遍的問題是融資難，中小企業(yè)難以獲得流動(dòng)資金一級(jí)技術(shù)改造、基本建設(shè)所需要的資金。中小企業(yè)，特別是民營(yíng)企業(yè)是靠自有資金投資來完成初

4、始成本積累的，及內(nèi)原融資是企業(yè)首選的融資方式，也是企業(yè)對(duì)外投資和償還債務(wù)的主要資金來源。但當(dāng)企業(yè)發(fā)展到一定規(guī)模，尤其是從勞動(dòng)密集型向技術(shù)發(fā)展型過渡時(shí)，內(nèi)源融資很難再滿足企業(yè)投資的需求，這時(shí)對(duì)外部資金的需求也就愈加迫切。但由于政策、觀念以及中小企業(yè)自身的原因，使中小企業(yè)融資渠道相對(duì)狹窄，資金短缺成為制約中小企業(yè)發(fā)展的主要瓶頸。1.2研究意義 改革開放以來，我國(guó)中小企業(yè)得到迅猛發(fā)展，已經(jīng)成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，是我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)有效增長(zhǎng)的主要推動(dòng)力量，中小企業(yè)在滿足人們個(gè)性化和多樣化需求、進(jìn)行科技創(chuàng)新、實(shí)現(xiàn)社會(huì)化專業(yè)協(xié)作、培養(yǎng)企業(yè)家、保持社會(huì)穩(wěn)定和促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展等方面具有重要的作用。據(jù)統(tǒng)計(jì)，全國(guó)

5、登記注冊(cè)的中小企業(yè)已超過1000萬家，占工商注冊(cè)登記企業(yè)總數(shù)的99%，其工業(yè)產(chǎn)值和實(shí)現(xiàn)利稅分別占全國(guó)企業(yè)的60%和40%左右。在流通領(lǐng)域中，中小企業(yè)占全國(guó)零售網(wǎng)點(diǎn)的90%以上，提供了大約75%的城鎮(zhèn)就業(yè)機(jī)會(huì)。可以說，在一定程度上，中小企業(yè)影響地區(qū)乃至整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的繁榮和社會(huì)的穩(wěn)定。由于長(zhǎng)期受到傳統(tǒng)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制的影響，我國(guó)一直重視大企業(yè)的建設(shè)與發(fā)展，忽視了中小企業(yè)的發(fā)展問題，資金不足一直困擾著中小企業(yè)的發(fā)展。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局對(duì)2000家中小企業(yè)的問卷調(diào)查表明：關(guān)于“企業(yè)發(fā)展面臨的最主要問題”一項(xiàng)，選擇“資金不足”的企業(yè)近70%，關(guān)于“流動(dòng)資金貸款”方面，43.8%的企業(yè)沒有從金融機(jī)構(gòu)獲得流動(dòng)資金貸款

6、。從數(shù)據(jù)中我們可以看到：中小企業(yè)在發(fā)展過程的中，總是被資金供應(yīng)與需求的矛盾不斷的困擾著，中小企業(yè)對(duì)資金總是產(chǎn)生著不斷的需求，而資金的供應(yīng)量對(duì)中小企業(yè)來說，又常處于“饑渴”狀態(tài)，從而使中小企業(yè)籌措資金的活動(dòng)構(gòu)成了一項(xiàng)經(jīng)常而又重要的理財(cái)活動(dòng)。因此中小企業(yè)融資問題的研究對(duì)于中小企業(yè)的成長(zhǎng)和壯大和促進(jìn)整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，有著積極的現(xiàn)實(shí)意義，它主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：第一，有助于中小企業(yè)的成長(zhǎng)和壯大。雖然我國(guó)中小企業(yè)數(shù)量眾多，分布范圍廣泛，但是單個(gè)企業(yè)的規(guī)模小、實(shí)力單薄，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于不利地位，而且由于我國(guó)中小企業(yè)生存并發(fā)展于勞動(dòng)產(chǎn)品科技含量不高的勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，還缺乏足夠的資本積累，勞動(dòng)資本和創(chuàng)業(yè)資

7、本都相對(duì)匱乏。企業(yè)想要發(fā)展，資本的嚴(yán)重不足便是首先要解決的問題，特別是對(duì)于那些處于創(chuàng)業(yè)初期、成長(zhǎng)期的中小企業(yè)，能否獲得自身發(fā)展所需要的資金直接關(guān)系到企業(yè)能否成長(zhǎng)和壯大。第二，有助于降低企業(yè)的籌資成本。企業(yè)融資可以采用的方式和渠道多種多樣，不同的融資方式和渠道其融資的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、資金成本和難易程度各不一樣，所以，在中小企業(yè)融資時(shí)，通過研究各種資金來源的構(gòu)成，通過綜合考察各種籌資方式和籌資渠道，求得最優(yōu)組合，使企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處于安全水平，同時(shí)融資的綜合成本較低，融資效率較高。第三，有助于整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和社會(huì)的穩(wěn)定。中小企業(yè)在活躍市場(chǎng)、增加就業(yè)、增加國(guó)家財(cái)政稅收、保持社會(huì)穩(wěn)定、推動(dòng)技術(shù)進(jìn)步等方面發(fā)揮

8、著大企業(yè)不可替代的作用，但是融資難問題成為制約其進(jìn)一步發(fā)展的“瓶頸”。若融資的問題得以解決，中小企業(yè)就可獲得持續(xù)發(fā)展和長(zhǎng)期生存的動(dòng)力和能量，對(duì)整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)作用也會(huì)越來越大。第四，有助于形成全新的融資理念。傳統(tǒng)意義上的融資，企業(yè)是根據(jù)自身生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況以及資金的運(yùn)用情況出發(fā)，以企業(yè)未來的經(jīng)營(yíng)策略與發(fā)展需要，經(jīng)過科學(xué)的預(yù)測(cè)和決策，資金的供應(yīng)通過一定的渠道，采用一定的方式來組織，來保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要的一種經(jīng)濟(jì)行為。然而，新世紀(jì)的經(jīng)濟(jì)信息化、多維化和日趨全球化，在以計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)發(fā)展為基礎(chǔ)的知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的今天，僅僅把融資看成是資金的融通，已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于時(shí)代，我們必須站在戰(zhàn)略的高度，用全方位、大視角，

9、從深層次上重新把握融資的內(nèi)涵中小企業(yè)的融資應(yīng)當(dāng)是廣義上的資本融通，而不僅僅只是資金的融通，從宏觀的角度看，企業(yè)融資過程實(shí)質(zhì)上就是有形資本和無形資本的融通。第一章、中小企業(yè)融資難產(chǎn)生的背景原因第一節(jié) 中小企業(yè)自身因素 2011年6月18日，工業(yè)和信息化部、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)、財(cái)政部聯(lián)合印發(fā)了關(guān)于印發(fā)中小企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定的通知， 規(guī)定各行業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)為：（一）農(nóng)、林、牧、漁業(yè)。營(yíng)業(yè)收入20000萬元以下的為中小微型企業(yè)。其中，營(yíng)業(yè)收入500萬元及以上的為中型企業(yè)，營(yíng)業(yè)收入50萬元及以上的為小型企業(yè)，營(yíng)業(yè)收入50萬元以下的為微型企業(yè)。（二）工業(yè)。從業(yè)人員1000人以下或營(yíng)業(yè)收入40000

10、萬元以下的為中小微型企業(yè)。其中，從業(yè)人員300人及以上，且營(yíng)業(yè)收入2000萬元及以上的為中型企業(yè)；從業(yè)人員20人及以上，且營(yíng)業(yè)收入300萬元及以上的為小型企業(yè)；從業(yè)人員20人以下或營(yíng)業(yè)收入300萬元以下的為微型企業(yè).（三）建筑業(yè)。營(yíng)業(yè)收入80000萬元以下或資產(chǎn)總額80000萬元以下的為中小微型企業(yè)。其中，營(yíng)業(yè)收入6000萬元及以上，且資產(chǎn)總額5000萬元及以上的為中型企業(yè)；營(yíng)業(yè)收入300萬元及以上，且資產(chǎn)總額300萬元及以上的為小型企業(yè)；營(yíng)業(yè)收入300萬元以下或資產(chǎn)總額300萬元以下的為微型企業(yè)。（四）批發(fā)業(yè)。從業(yè)人員200人以下或營(yíng)業(yè)收入40000萬元以下的為中小微型企業(yè)。其中，從業(yè)人員2

11、0人及以上，且營(yíng)業(yè)收入5000萬元及以上的為中型企業(yè)；從業(yè)人員5人及以上，且營(yíng)業(yè)收入1000萬元及以上的為小型企業(yè)；從業(yè)人員5人以下或營(yíng)業(yè)收入1000萬元以下的為微型企業(yè)。（五）零售業(yè)。從業(yè)人員300人以下或營(yíng)業(yè)收入20000萬元以下的為中小微型企業(yè)。其中，從業(yè)人員50人及以上，且營(yíng)業(yè)收入500萬元及以上的為中型企業(yè)；從業(yè)人員10人及以上，且營(yíng)業(yè)收入100萬元及以上的為小型企業(yè)；從業(yè)人員10人以下或營(yíng)業(yè)收入100萬元以下的為微型企業(yè)。（六）交通運(yùn)輸業(yè)。從業(yè)人員1000人以下或營(yíng)業(yè)收入30000萬元以下的為中小微型企業(yè)。其中，從業(yè)人員300人及以上，且營(yíng)業(yè)收入3000萬元及以上的為中型企業(yè)；從業(yè)

12、人員20人及以上，且營(yíng)業(yè)收入200萬元及以上的為小型企業(yè)；從業(yè)人員20人以下或營(yíng)業(yè)收入200萬元以下的為微型企業(yè)。（七）倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)。從業(yè)人員200人以下或營(yíng)業(yè)收入30000萬元以下的為中小微型企業(yè)。其中，從業(yè)人員100人及以上，且營(yíng)業(yè)收入1000萬元及以上的為中型企業(yè)；從業(yè)人員20人及以上，且營(yíng)業(yè)收入100萬元及以上的為小型企業(yè)；從業(yè)人員20人以下或營(yíng)業(yè)收入100萬元以下的為微型企業(yè)。（八）郵政業(yè)。從業(yè)人員1000人以下或營(yíng)業(yè)收入30000萬元以下的為中小微型企業(yè)。其中，從業(yè)人員300人及以上，且營(yíng)業(yè)收入2000萬元及以上的為中型企業(yè)；從業(yè)人員20人及以上，且營(yíng)業(yè)收入100萬元及以上的為小型企業(yè)；

13、從業(yè)人員20人以下或營(yíng)業(yè)收入100萬元以下的為微型企業(yè)。（九）住宿業(yè)。從業(yè)人員300人以下或營(yíng)業(yè)收入10000萬元以下的為中小微型企業(yè)。其中，從業(yè)人員100人及以上，且營(yíng)業(yè)收入2000萬元及以上的為中型企業(yè)；從業(yè)人員10人及以上，且營(yíng)業(yè)收入100萬元及以上的為小型企業(yè)；從業(yè)人員10人以下或營(yíng)業(yè)收入100萬元以下的為微型企業(yè)。（十）餐飲業(yè)。從業(yè)人員300人以下或營(yíng)業(yè)收入10000萬元以下的為中小微型企業(yè)。其中，從業(yè)人員100人及以上，且營(yíng)業(yè)收入2000萬元及以上的為中型企業(yè)；從業(yè)人員10人及以上，且營(yíng)業(yè)收入100萬元及以上的為小型企業(yè)；從業(yè)人員10人以下或營(yíng)業(yè)收入100萬元以下的為微型企業(yè)。（十

14、一）信息傳輸業(yè)。從業(yè)人員2000人以下或營(yíng)業(yè)收入100000萬元以下的為中小微型企業(yè)。其中，從業(yè)人員100人及以上，且營(yíng)業(yè)收入1000萬元及以上的為中型企業(yè)；從業(yè)人員10人及以上，且營(yíng)業(yè)收入100萬元及以上的為小型企業(yè)；從業(yè)人員10人以下或營(yíng)業(yè)收入100萬元以下的為微型企業(yè)。（十二）軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)。從業(yè)人員300人以下或營(yíng)業(yè)收入10000萬元以下的為中小微型企業(yè)。其中，從業(yè)人員100人及以上，且營(yíng)業(yè)收入1000萬元及以上的為中型企業(yè)；從業(yè)人員10人及以上，且營(yíng)業(yè)收入50萬元及以上的為小型企業(yè)；從業(yè)人員10人以下或營(yíng)業(yè)收入50萬元以下的為微型企業(yè)。（十三）房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營(yíng)。營(yíng)業(yè)收入20000

15、0萬元以下或資產(chǎn)總額10000萬元以下的為中小微型企業(yè)。其中，營(yíng)業(yè)收入1000萬元及以上，且資產(chǎn)總額5000萬元及以上的為中型企業(yè)；營(yíng)業(yè)收入100萬元及以上，且資產(chǎn)總額2000萬元及以上的為小型企業(yè)；營(yíng)業(yè)收入100萬元以下或資產(chǎn)總額2000萬元以下的為微型企業(yè)。（十四）物業(yè)管理。從業(yè)人員1000人以下或營(yíng)業(yè)收入5000萬元以下的為中小微型企業(yè)。其中，從業(yè)人員300人及以上，且營(yíng)業(yè)收入1000萬元及以上的為中型企業(yè)；從業(yè)人員100人及以上，且營(yíng)業(yè)收入500萬元及以上的為小型企業(yè)；從業(yè)人員100人以下或營(yíng)業(yè)收入500萬元以下的為微型企業(yè)。（十五）租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)。從業(yè)人員300人以下或資產(chǎn)總額12

16、0000萬元以下的為中小微型企業(yè)。其中，從業(yè)人員100人及以上，且資產(chǎn)總額8000萬元及以上的為中型企業(yè)；從業(yè)人員10人及以上，且資產(chǎn)總額100萬元及以上的為小型企業(yè)；從業(yè)人員10人以下或資產(chǎn)總額100萬元以下的為微型企業(yè)。（十六）其他未列明行業(yè)。從業(yè)人員300人以下的為中小微型企業(yè)。其中，從業(yè)人員100人及以上的為中型企業(yè)；從業(yè)人員10人及以上的為小型企業(yè)；從業(yè)人員10人以下的為微型企業(yè)。 從通知看出，中小企業(yè)的自身生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模小，流動(dòng)資金和資金儲(chǔ)備少，企業(yè)的信用度低，償債能力弱。1.1.1償債能力弱1.1.2融資規(guī)模較小1.1.3財(cái)務(wù)規(guī)范性差中小企業(yè)結(jié)構(gòu)股權(quán)簡(jiǎn)單，所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)有少數(shù)個(gè)人或

17、利益團(tuán)體控制，且分離程度不高。小型企業(yè)一般僅有一個(gè)或幾個(gè)股東，即使在擁有幾十個(gè)自然人投資的有限公司或股份合作制企業(yè)，股權(quán)也通常集中于少數(shù)大股東手上，小型 企業(yè)的經(jīng)理一般在投資者中產(chǎn)生，或由股東相互協(xié)商后從某一股東單位選派。并且，中小企業(yè)內(nèi)部控制制度較為薄弱。小型企業(yè)通常缺乏完整科學(xué)的內(nèi)部控制制度，對(duì)不相容職務(wù)常常未作適當(dāng)?shù)姆止?，控制程序和手續(xù)不系統(tǒng)。另一方面，由于經(jīng)營(yíng)權(quán)和所有權(quán)的集中，股東或經(jīng)理可能凌駕于制度之上，會(huì)導(dǎo)致有限的內(nèi)部控制制度得不到遵循，大多數(shù)小型企業(yè)都不設(shè)內(nèi)部審計(jì)機(jī)構(gòu)，對(duì)會(huì)計(jì)差錯(cuò)進(jìn)行防范和自糾能力較差。因此，小型企業(yè)在財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)活動(dòng)中發(fā)生錯(cuò)誤、舞弊的可能性增大。 1.1.4缺乏完善

18、的公司治理機(jī)制中小企業(yè)一般缺乏完善的管理機(jī)制，如：約束機(jī)制，激勵(lì)機(jī)制，流動(dòng)機(jī)制，效率與公平機(jī)制，資本擴(kuò)張機(jī)制。特別是資本擴(kuò)張機(jī)制是指企業(yè)在短期內(nèi)大量集聚資本，發(fā)揮跳躍式發(fā)展企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的作用和過程。企業(yè)只有形成規(guī)模效應(yīng)，才能降低成本，提高競(jìng)爭(zhēng)力。而中小企業(yè)本身資本規(guī)模小，缺乏資本擴(kuò)張機(jī)制，導(dǎo)致在資金管理，規(guī)模擴(kuò)張方面非常不成熟。因此，融資難成為隨之而來的問題，。1.1.5抵御風(fēng)險(xiǎn)能力弱第二節(jié) 政府、社會(huì)等外部因素1.2.1大型金融機(jī)構(gòu)一般缺乏相關(guān)的金融服務(wù)方案 1.2.2銀行風(fēng)險(xiǎn)控制手續(xù)復(fù)雜國(guó)有上市商業(yè)銀行需要按照監(jiān)管要求建立起coso框架下的全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系（erm），每年在充分評(píng)估該體系有

19、效性的基礎(chǔ)上，出具內(nèi)部控制自我評(píng)估報(bào)告，與財(cái)務(wù)報(bào)告、社會(huì)責(zé)任報(bào)告一并向資本市場(chǎng)披露。coso委員會(huì)在企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理-整合框架（erm）中指出企業(yè)的內(nèi)部控制應(yīng)當(dāng)考慮全面風(fēng)險(xiǎn)管理的需求。全面風(fēng)險(xiǎn)管理是受企業(yè)董事會(huì)、管理層和其他員工影響并共同參與的，應(yīng)用于從企業(yè)戰(zhàn)略制定到各項(xiàng)活動(dòng)、企業(yè)內(nèi)部各個(gè)層次和部門，用于識(shí)別可能對(duì)其造成潛在影響的事件，并在企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)偏好范圍內(nèi)管理各類風(fēng)險(xiǎn)，為企業(yè)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)提供合理保證的過程。銀行復(fù)雜嚴(yán)謹(jǐn)?shù)娘L(fēng)控手續(xù)，加上中小企業(yè)自身的各種不健全，不成熟的管理機(jī)制，財(cái)務(wù)現(xiàn)狀，導(dǎo)致中小企業(yè)從銀行融資十分困難。1.2.3融資收益低第二章、中小企業(yè)融資難的現(xiàn)狀第一節(jié) 現(xiàn)狀闡述中小企業(yè)融資分為

20、內(nèi)部融資和外部融資。內(nèi)部融資：收回應(yīng)收賬款、預(yù)收賬款、開具銀行承兌匯票、公司內(nèi)部員工購(gòu)買股份（或者集資）等。外部融資：又分為直接融資和間接融資。直接融資是不經(jīng)金融機(jī)構(gòu)的媒介，由政府、企事業(yè)單位，及個(gè)人直接以最后借款人的身份向最后貸款人進(jìn)行的融資活動(dòng)，其融通的資金直接用于生產(chǎn)、投資和消費(fèi)。間接融資是通過金融機(jī)構(gòu)的媒介，由最后借款人向最后貸款人進(jìn)行的融資活動(dòng)，如企業(yè)向銀行、信托公司進(jìn)行融資等等。具體融資方式還包括發(fā)行債券、上市融資、發(fā)行基金、典當(dāng)財(cái)產(chǎn)等方式。2.1.1 內(nèi)部融資為中小企業(yè)的主要方式 內(nèi)部融資是企業(yè)依靠其內(nèi)部積累進(jìn)行的融資，具體包括三種形式：資本金、折舊基金轉(zhuǎn)化為重置投資和留存收益轉(zhuǎn)

21、化為新增投資。內(nèi)部融資對(duì)企業(yè)資本的形成具有原始性、自主性、低成本性和抗風(fēng)險(xiǎn)性等特點(diǎn)。相對(duì)于外部融資，它可以減少信息不對(duì)稱問題及與此有關(guān)的激勵(lì)問題，節(jié)約交易費(fèi)用，降低融資成本，增強(qiáng)企業(yè)剩余控制權(quán)。但是，內(nèi)部融資能力及其增長(zhǎng)，要受到企業(yè)的盈利能力、凈資產(chǎn)規(guī)模和未來收益預(yù)期等方面的制約。在內(nèi)部融資方面，中小企業(yè)自有資金不足，自我積累有限。從世界范圍來看，中小企業(yè)在人創(chuàng)業(yè)階段基本上是靠?jī)?nèi)源融資逐步發(fā)展壯大起來的。這是由于在創(chuàng)業(yè)階段，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模尚小，產(chǎn)品沿不成熟，且市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較大，因此外源融資作為籌資不僅難度大且融資成本高，于是中小企業(yè)不得不把內(nèi)源融資主要通過企業(yè)自籌和向關(guān)系人借貸兩種形式，自籌通常表

22、現(xiàn)為在流動(dòng)資金不足的情況下，企業(yè)向職工集資；向關(guān)系人借貸。兩種方式的利率一般高于同期貸款利率。根據(jù)廣東民營(yíng)企業(yè)融資調(diào)查問卷以及溫州的實(shí)證研究，截2004 年末，企業(yè)通過內(nèi)源融資方式在絕大部份中小企業(yè)中處于首位。然而，從總體上看，我國(guó)中小企業(yè)普遍存在著自有資金不足的現(xiàn)象。以私營(yíng)企業(yè)為例，目前平均每戶注冊(cè)資本才80 多萬元。在內(nèi)源融資方面，我國(guó)絕大部分中小企業(yè)陷于非常困難的境地，如不能轉(zhuǎn)向外源融資，別說是進(jìn)行企業(yè)擴(kuò)張，連維持生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)都成問題。2.1.2 外部融資困難目前，中小企業(yè)占全國(guó)企業(yè)總數(shù)的99以上，創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務(wù)價(jià)值相當(dāng)于國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的60左右。同時(shí)，中小企業(yè)提供了75以上的城鎮(zhèn)就業(yè)崗

23、位。國(guó)有企業(yè)下崗失業(yè)人員80在中小企業(yè)實(shí)現(xiàn)了再就業(yè)，中小企業(yè)和非公有制經(jīng)濟(jì)已成為一些高校畢業(yè)生就業(yè)的重要渠道，為緩解就業(yè)壓力。另外，我國(guó)65的發(fā)明專利、75以上的企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新、80以上的新產(chǎn)品開發(fā)，都是由中小企業(yè)和非公有制經(jīng)濟(jì)完成的。然而，中小企業(yè)享有的銀行貸款資源不到15，而且，這些資金基本上是短期的，主要是用來解決臨時(shí)性的流動(dòng)資金，很少用于項(xiàng)目的開發(fā)和擴(kuò)大再生產(chǎn)等方面，中小企業(yè)比較難獲得長(zhǎng)期、穩(wěn)定的資金保障。據(jù)統(tǒng)計(jì)，只有2-3左右的中小企業(yè)才能拿到兩年以上固定資產(chǎn)貸款。在外資融資的直接融資方面，證券市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻高目前，我國(guó)資本市場(chǎng)還很不完善，大部分企業(yè)尤其是中小企業(yè)難以通過直接融資渠道來獲

24、得資金，從股權(quán)融資來看，作為企業(yè)發(fā)行股票上市的唯一市場(chǎng)，滬深交易所設(shè)置了很高的門檻，絕非一般中小企業(yè)能問津。按照公司法證券法的要求，上市公司股本總額不少于5000 萬元，并要求開業(yè)時(shí)間在三年以上且連續(xù)贏利。因此,平均每戶注冊(cè)資本80多萬元的廣大中小企業(yè)，根本沒有資格爭(zhēng)取到上市或發(fā)行企業(yè)債券的指標(biāo)。從債券融資看，目前我國(guó)企業(yè)的債券市場(chǎng)的發(fā)展遠(yuǎn)落后與股票市場(chǎng)的發(fā)展，大企業(yè)都難以通過發(fā)行債券的方式融資資金，規(guī)模小，信譽(yù)等級(jí)相對(duì)差的中小城市企業(yè)就更不用說了?？抗蓹?quán)融資和債權(quán)融資來解決我國(guó)眾多中小企業(yè)，尤其是非國(guó)有中小企業(yè)融資問題不現(xiàn)實(shí)。2.1.3 中小企業(yè)融資成本較高 2.1.4 民間資本充足,但民間

25、融資有待規(guī)范對(duì)于大中型商業(yè)金融機(jī)構(gòu)而言，如果企業(yè)規(guī)模小，資信記錄不是很好，擔(dān)保比較欠缺，財(cái)務(wù)報(bào)表又不是很健全，銀行是不愿意放貸的。 民間融資有其自身的好處，它們對(duì)轄區(qū)內(nèi)的企業(yè)比較熟悉和了解，這就意味著信息對(duì)稱，風(fēng)險(xiǎn)比較小。但對(duì)于大型的商業(yè)銀行，它們就需要花力氣了解，這樣就會(huì)增加成本。 中小企業(yè)獲得融資有多種渠道，這主要由企業(yè)自身的資質(zhì)來決定。企業(yè)資信狀況好，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常，有良好資產(chǎn)作為擔(dān)?；蛸|(zhì)押，主要會(huì)通過銀行融資；上面這些考核指標(biāo)有明顯不足的企業(yè)，獲得貸款主要通過地方金融機(jī)構(gòu)；連地方金融機(jī)構(gòu)考核的標(biāo)準(zhǔn)都不能達(dá)到的企業(yè)，就只能從民間融資。所以 多層次融資平臺(tái)的形成，有其自身的道理。在很多時(shí)候，

26、談 中小企業(yè)融資難是指從銀行獲得貸款難。對(duì)于 中小企業(yè)而言，他們普遍通過民間融資來解決資金問題。在浙江溫州，這個(gè)模式已經(jīng)比較發(fā)達(dá)。包括一些大型企業(yè)出現(xiàn)資金緊張時(shí)，如果得不到銀行的支持，也會(huì)通過民間借貸來解決。 中小金融機(jī)構(gòu)上市可以緩解中小企業(yè)融資難的問題。以寧波銀行為例，它上市以后，服務(wù)的中小企業(yè)對(duì)象增加了500萬戶。如果更多的中小金融機(jī)構(gòu)上市，服務(wù)中小企業(yè)的面就會(huì)更廣。 第三章、中小企業(yè)融資難的影響（危害） 第一節(jié) 對(duì)中小企業(yè)本身的影響 3.1.1 企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)易遭受資金困境企業(yè)管理的核心問題之一是維持企業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，只有在此前提下才能尋求企業(yè)的最大化贏利，而企業(yè)能否正常運(yùn)轉(zhuǎn)的關(guān)鍵又在于它的

27、資金流量是否正常。這一點(diǎn)對(duì)于中小企業(yè)更是關(guān)鍵，因?yàn)槟壳拔覈?guó)銀行金融系統(tǒng)對(duì)中小企業(yè)支持相對(duì)較弱，企業(yè)一旦發(fā)生周轉(zhuǎn)不靈，就較難獲得及時(shí)支持。 3.1.2 企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大受到限制現(xiàn)在，隨著wto的不斷深入，在這個(gè)狼的時(shí)代，中小型企業(yè)遭到內(nèi)憂外患的夾擊，企業(yè)更是舉步維艱。現(xiàn)在是信息時(shí)代，快魚吃慢魚，商場(chǎng)如戰(zhàn)場(chǎng)，假如一而再，再而三地貽誤時(shí)機(jī)，別說投資有回報(bào)，也許連投資的本錢也收不回來，到時(shí)后悔就晚矣。中小型企業(yè)要想發(fā)展壯大，往往最需要資金的支持，而資金來源一般有兩個(gè)渠道，一靠銀行貸款，二是民間融資。由于中小型企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力差，銀行很少支持這些企業(yè)；民間融資的費(fèi)用較高，引進(jìn)資金的同時(shí)也產(chǎn)生了很多問題。投資

28、人既想賺錢，但把錢投到這種企業(yè)又不放心，因而這些投資商想盡一切辦法，參與企業(yè)方方面面的管理。他們參與管理的形式很多，有的是投資人親自上陣，有的是雇自己的親屬充當(dāng)他們的耳目等等，使得企業(yè)內(nèi)部的結(jié)構(gòu)，變成了多頭領(lǐng)導(dǎo)。這直接導(dǎo)致企業(yè)步伐不統(tǒng)一，使管理難以協(xié)調(diào)，同時(shí)問題一旦出現(xiàn)，不能果斷決策，最終貽誤戰(zhàn)機(jī)。 3.1.3 企業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)能力低全球經(jīng)濟(jì)面臨深度衰退，國(guó)內(nèi)中小企業(yè)生存與發(fā)展壓力增大，生產(chǎn)成本的上升與產(chǎn)品庫(kù)存的增導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)困難，盡管國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策在10月份以來產(chǎn)生了巨大變化，但政策的細(xì)化實(shí)施與調(diào)校需要較長(zhǎng)時(shí)間。市場(chǎng)自身調(diào)整，金融機(jī)構(gòu)惜貸，市場(chǎng)流動(dòng)性將繼續(xù)緊缺，中小企業(yè)融資難問題僅僅依靠國(guó)家經(jīng)濟(jì)政

29、策在短期內(nèi)是難以解決的。外憂內(nèi)患，特別是欠缺融資，導(dǎo)致中小企業(yè)在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)狀況下舉步維艱。3.1.4 企業(yè)難以形成市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力競(jìng)爭(zhēng)力從低向高有第一級(jí)產(chǎn)業(yè)（農(nóng)業(yè)）、第二級(jí)產(chǎn)業(yè)（工業(yè)）、第三級(jí)產(chǎn)業(yè)（服務(wù)業(yè)）和第四級(jí)產(chǎn)業(yè)（智能產(chǎn)業(yè)），農(nóng)業(yè)靠勞動(dòng)力和資源賺錢，工業(yè)靠機(jī)械設(shè)備的加工賺錢，服務(wù)業(yè)靠服務(wù)賺錢，智能產(chǎn)業(yè)靠腦筋賺錢?？梢钥闯?，中小企業(yè)想獲得勞動(dòng)力，資源，設(shè)備，人才，都需要大量的資金作為形成競(jìng)爭(zhēng)力的重要前提。缺乏資金，也就缺乏相應(yīng)的渠道和手段來獲得提高競(jìng)爭(zhēng)力的各種要素。融資難，導(dǎo)致了中小企業(yè)成長(zhǎng)和形成競(jìng)爭(zhēng)力的困難。 第二節(jié) 對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的影響 3.2.1 經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)新性下降 目前中小企業(yè)占全國(guó)總數(shù)的9

30、9%，是社會(huì)的主要構(gòu)成細(xì)胞。中小企業(yè)的創(chuàng)立者，管理者無疑具有強(qiáng)大的社會(huì)基礎(chǔ)，更加貼近市場(chǎng)。但是，中小企業(yè)融資難導(dǎo)致企業(yè)難以發(fā)展。大量中小企業(yè)者的想法，創(chuàng)意難以得到實(shí)現(xiàn)。社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要?jiǎng)?chuàng)新，資金困難導(dǎo)致的中小企業(yè)難以成長(zhǎng)，這些無法實(shí)現(xiàn)或夭折的創(chuàng)新，無疑是社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的損失。最終，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)新性下降。 3.2.2 社會(huì)失業(yè)率上升 中小企業(yè)的發(fā)展，勢(shì)必帶動(dòng)企業(yè)周邊地區(qū)和人群的就業(yè)。中小企業(yè)目前為止多集中于勞動(dòng)密集型企業(yè)，創(chuàng)造了大量的就業(yè)機(jī)會(huì)。特別是鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)等處于城鄉(xiāng)的小企業(yè)，帶動(dòng)了農(nóng)村剩余勞動(dòng)力的就業(yè)。一旦中小企業(yè)在資金欠缺，困難重重的時(shí)候無法獲得金融機(jī)構(gòu)的及時(shí)幫助，只能關(guān)門歇業(yè)。即使勉強(qiáng)支撐

31、，也勢(shì)必縮小生產(chǎn)規(guī)模，進(jìn)行人員裁減，帶來的后果就是中小企業(yè)員工的失業(yè)。 3.2.3 社會(huì)經(jīng)濟(jì)活力下降 改革開放和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)改革為中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展打開了完全嶄新的發(fā)展模式和道路。在改革開放和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的刺激下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展活力十足。進(jìn)入二十一世 ，特別加入wto以來，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展更上一層樓。但是目前中小企業(yè)的發(fā)展卻制約了社會(huì)經(jīng)濟(jì)活力的進(jìn)一步提升。占全國(guó)企業(yè)總數(shù)99%的中小企業(yè)，在融資難，金融危機(jī)等發(fā)展環(huán)境限制下，無法完全發(fā)揮出企業(yè)規(guī)模小，市場(chǎng)適應(yīng)性強(qiáng)，創(chuàng)新動(dòng)力十足等優(yōu)勢(shì)，導(dǎo)致了中小企業(yè)難以為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的活躍做出自己的貢獻(xiàn)。3.2.4 產(chǎn)業(yè)壟斷的形成 我國(guó)改革開放和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制改革以來，我國(guó)經(jīng)濟(jì)迅猛發(fā)展

32、。同時(shí)也形成了產(chǎn)業(yè)壟斷，特別是通信，交通，資源等產(chǎn)業(yè)。中小企業(yè)只得其他領(lǐng)域?qū)で笊妗５侵T如房地產(chǎn)等領(lǐng)域，大企業(yè)的壟斷和絕對(duì)優(yōu)勢(shì)依然制約了中小企業(yè)的成長(zhǎng)。中小企業(yè)無法通過融資擴(kuò)大規(guī)模，提高競(jìng)爭(zhēng)力，只能眼睜睜看著壟斷企業(yè)越做越大，自己屬于從屬地位。壟斷的形成，雖然從某些角度來說保證了社會(huì)經(jīng)濟(jì)和人民生活正常進(jìn)行，但是也制約的整個(gè)社會(huì)更長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展第三節(jié)、 中小企業(yè)融資問題的原因分析（一）中小企業(yè)的機(jī)制障礙1、缺乏有效的抵押和擔(dān)保首先，中小企業(yè)可抵押物少，抵押物的折扣率高。目前抵押貸款的抵押率，土地、房地產(chǎn)的抵押率一般為為70%，機(jī)器設(shè)備為50%，動(dòng)產(chǎn)為25一30%，專用設(shè)備為10%。其次，中小企業(yè)難

33、以找到合適的擔(dān)保人。效益好的企業(yè)既不愿意給別人作擔(dān)保，也不愿意請(qǐng)人為自己作擔(dān)保，效益一般的企業(yè)，銀行又不允許作擔(dān)保人。而且企業(yè)之間相互擔(dān)保，往往是一家企業(yè)出了問題會(huì)連累一批企業(yè)，這通常又被認(rèn)為是社會(huì)穩(wěn)定所難以承受的，使擔(dān)保常常變得有名無實(shí)。因此，從東部到西部，各家銀行擔(dān)保貸款比重在下降，抵押貸款比重呈上升趨勢(shì)。最后，抵押擔(dān)保費(fèi)用高及資產(chǎn)評(píng)估服務(wù)不規(guī)范。由于企業(yè)資產(chǎn)評(píng)估登記要涉及土地、房產(chǎn)、機(jī)動(dòng)車、工商行政以及公證等眾多管理部門，而且各個(gè)部門都要收費(fèi)，如果再加上貸款利息，所需費(fèi)用幾乎與民間借貸成本相近，普通中小企業(yè)難以承受。另外，資評(píng)估中介服務(wù)不規(guī)范，還屬于部門壟斷服務(wù)，對(duì)抵押物的評(píng)估往往不按市

34、場(chǎng)行為準(zhǔn)確評(píng)估，隨意性很大。評(píng)估登記的有效期短，與貸款期限不匹配，企業(yè)為此在貸款期限內(nèi)要重復(fù)進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估登記，重復(fù)交費(fèi)。2、規(guī)模小、資本技術(shù)密度低、技術(shù)裝備水平落后我國(guó)的中小企業(yè)，數(shù)量巨多，但大多仍處于小規(guī)模運(yùn)轉(zhuǎn)狀態(tài)。從2001年的資料看：我國(guó)私有企業(yè)為203萬戶，從業(yè)人員2,714萬人，戶均13.39人；注冊(cè)資本金2001年底達(dá)到18,212億元，戶均8,971元。另外，中小企業(yè)技術(shù)裝備水平包括設(shè)備的新舊程度、技術(shù)狀況、自動(dòng)化程度等?？傮w上講，我國(guó)國(guó)有企業(yè)比世界發(fā)達(dá)國(guó)家落后，私有中小企業(yè)比國(guó)有企業(yè)落后，相當(dāng)一部分鄉(xiāng)鎮(zhèn)中小企業(yè)是用城市企業(yè)淘汰下來的設(shè)備。因此，我國(guó)的國(guó)有企業(yè)和中小企業(yè)的技術(shù)裝備

35、是十分落后的。3、人才缺乏、管理落后 社會(huì)觀念的原因，也有中小企業(yè)主自身素質(zhì)的因素，不重視人才。據(jù)統(tǒng)計(jì)，全國(guó)大企業(yè)每百名職工擁有大專以上學(xué)歷的人員為10.46人，中小企業(yè)僅有2.96人，許多甚至根本沒有具有專業(yè)技術(shù)職稱的技術(shù)人員。同時(shí)，因?yàn)槿狈夹g(shù)和人才，中小企業(yè)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)能力差，且一般都缺乏中長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃目標(biāo)，又難以引進(jìn)和采用先進(jìn)生產(chǎn)技術(shù)，造成在市場(chǎng)上缺乏競(jìng)爭(zhēng)能力，處于市場(chǎng)上的弱勢(shì)狀態(tài)。還有相當(dāng)一部分中小企業(yè)負(fù)責(zé)人及其一般管理者還停留在家庭式管理狀態(tài)，不能適應(yīng)現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的要求。較為大量而嚴(yán)重地表現(xiàn)為管理中存在決策簡(jiǎn)單化、主觀專斷現(xiàn)象，會(huì)計(jì)制度不健全、財(cái)務(wù)管理混亂。4、產(chǎn)品質(zhì)量可信度低、信用觀念淡

36、薄、缺乏信譽(yù)中小企業(yè)由于技術(shù)落后，人才缺乏，管理上的落后，其產(chǎn)品的質(zhì)量很難保證，市場(chǎng)上的假冒偽劣商品來自中小企業(yè)的不在少數(shù)。致使人們對(duì)中小企業(yè)產(chǎn)品很難認(rèn)同，導(dǎo)致其產(chǎn)品很難暢銷，甚至可能大量庫(kù)存，發(fā)生資金周轉(zhuǎn)困難，使其有限的流動(dòng)資金也被占用，無法擴(kuò)大再生產(chǎn)，使其經(jīng)營(yíng)勉強(qiáng)維持。但不可否認(rèn)，也有不少中小企業(yè)，其產(chǎn)品質(zhì)量的可信度是非常高的。與此同時(shí)，信用觀念淡薄，缺乏信譽(yù)是中小企業(yè)融資難的又一要因。信用是一種資源，是企業(yè)的無形資產(chǎn)，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，信用己成為市場(chǎng)交易的基本準(zhǔn)則。而在我國(guó)，信用不足己成為中小企業(yè)中存在的普遍現(xiàn)象。尤其是個(gè)別中小企業(yè)的某些欺詐行為和由此引發(fā)的抽逃資金、拖欠賬款、逃廢銀行債務(wù)、

37、惡意偷、欠稅等信用問題己在一定程度上影響了中小企業(yè)的整體信用形象，使得眾多投資者望中小企業(yè)而卻步，更傾向于將資金投入到資信較好的大企業(yè)及國(guó)債市場(chǎng)。銀行等金融機(jī)構(gòu)為了其資金的安全性，只能設(shè)置更高的要求以及更嚴(yán)格的貸款審批程序，使得中小企業(yè)的貸款申請(qǐng)更加難以滿足。 （二）銀行的制度約束 1、金融改革不到位、商業(yè)銀行商業(yè)化程度低目前，我國(guó)金融業(yè)的主角中、工、農(nóng)、建四行還背有相當(dāng)沉重的歷史包袱，其他眾多中小商業(yè)銀行無不以爭(zhēng)搶和保持大客戶為開拓重點(diǎn)，金融改革不到位，人為因素還突出。國(guó)有大中型企業(yè)欠款難還，毫無疑問，對(duì)于本來信譽(yù)良好的中小企業(yè)貸款份額造成擠出效應(yīng)，使中小企業(yè)貸款更加困難。受長(zhǎng)期計(jì)劃經(jīng)濟(jì)影響

38、，目前我國(guó)銀行業(yè)的服務(wù)意識(shí)、憂患意識(shí)、生存意識(shí)均比較薄弱，拓展中小企業(yè)貸款市場(chǎng)缺乏內(nèi)在積極性。2、銀行控制風(fēng)險(xiǎn)的要求我國(guó)金融改革力度的加大，使以四大國(guó)有商業(yè)銀行為代表的商業(yè)銀行實(shí)行了信貸收縮和信貸集中的策略，銀行加強(qiáng)了信貸風(fēng)險(xiǎn)的控制，責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任制度日益強(qiáng)化，并且大部分實(shí)行了終身責(zé)任追究，銀行貸款的門檻在不自覺中抬高，大部分銀行對(duì)中小企業(yè)的資信認(rèn)定主要是以大企業(yè)的指標(biāo)作參照，用大企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)評(píng)定中小企業(yè)的信用等級(jí)，大部分中小企業(yè)也就很難達(dá)到發(fā)放貸款的條件。3、銀行內(nèi)在經(jīng)濟(jì)利益的要求商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的首要原則是盈利性，管理目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)所有者權(quán)益的最大化，因此盈利為其主要目標(biāo)。提高盈利水平，就要在保持

39、資金的流動(dòng)性和安全性的前提下，在擴(kuò)大負(fù)債規(guī)模的基礎(chǔ)上擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模，合理安排資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高生息性資產(chǎn)比重；同時(shí)，在滿足貸款和投資需求的前提下，合理安排負(fù)債結(jié)構(gòu)，降低籌資資本，減少不必要的成本開支。中小企業(yè)盡管借款數(shù)額小，期限短，但在銀行的每筆業(yè)務(wù)流程完全相同，而對(duì)中小企業(yè)提供貸款與向國(guó)有大中型企業(yè)提供貸款的手續(xù)完全一樣。這說明，銀行向中小企業(yè)發(fā)放貸款成本高而收益低。與此同時(shí)，中小企業(yè)本身一些固有的缺陷，使銀行對(duì)其貸款存在抵押擔(dān)保難、跟蹤監(jiān)督難和債權(quán)維護(hù)難。4、缺乏保護(hù)銀行支持中小企業(yè)融資的法律、法規(guī)由于法律、法規(guī)對(duì)銀行支持中小企業(yè)融資的相關(guān)法律制度不完善，現(xiàn)在銀行對(duì)支持中小企業(yè)發(fā)展的意見大多數(shù)是

40、宏觀指導(dǎo)性的意見，缺乏相關(guān)法規(guī)的配套、銜接，使中小企業(yè)和商業(yè)銀行都缺乏參與市場(chǎng)公平竟?fàn)幍姆杀ＷC。加之由于人為因素的原因，一些地方默許甚至縱容企業(yè)逃廢銀行債務(wù)，法院對(duì)銀行債權(quán)的保護(hù)能力低，銀行在維護(hù)金融債權(quán)的過程中“贏了官司，輸了錢”的現(xiàn)象也多次發(fā)生，加劇了銀行“恐貸”心理，從而也造成“企業(yè)貸款難，銀行難貸款”的局面。（三）社會(huì)環(huán)境方面的因素1、國(guó)家對(duì)中小企業(yè)支持不夠國(guó)家對(duì)國(guó)有大中型企業(yè)和企業(yè)集團(tuán)逐步制定和實(shí)施了不少扶持政策，使其融資問題已經(jīng)在不同程度上得到了解決，但在支持中小企業(yè)發(fā)展方面卻尚未形成足夠的重視，缺乏配套的專門為其提供服務(wù)的優(yōu)惠政策。不僅如此，現(xiàn)行金融體系還對(duì)中小金融機(jī)構(gòu)和民間金

41、融的活動(dòng)作了過分嚴(yán)格的控制，導(dǎo)致中小企業(yè)融資渠道狹窄。2、直接投資渠道對(duì)中小企業(yè)障礙重重首先，尚未建立適合中小企業(yè)融資的多層次、不同風(fēng)險(xiǎn)度的股票交易市場(chǎng)。為了控制金融風(fēng)險(xiǎn)，我國(guó)政府近年來已將證券交易嚴(yán)格控制在證券交易所范圍之內(nèi)，其余的場(chǎng)外交易基本上屬于非法交易，形成了資本市場(chǎng)幾乎只有交易所一個(gè)層次的獨(dú)有景觀。這一結(jié)構(gòu)單一的資本市場(chǎng)所產(chǎn)生的不良后果已突出表現(xiàn)在：一是難以發(fā)揮資本市場(chǎng)機(jī)制；二是難以提高資本市場(chǎng)的集中度；三是不利于降低資本市場(chǎng)的整體風(fēng)險(xiǎn)。導(dǎo)致大量需要資金的中小企業(yè)無法利用資本市場(chǎng)渠道籌集資金。其次，發(fā)行上市門檻高、層次不夠。在股票市場(chǎng)上，對(duì)中小企業(yè)發(fā)行股票的最大障礙是規(guī)模限制。按我國(guó)

42、法律規(guī)定股份有限公司的注冊(cè)資本最低為1000萬元，上市公司股本總額不得少于5000萬元。這些規(guī)定顯然將很多中小企業(yè)和科技型企業(yè)擋在資本市場(chǎng)門外。多層次上市標(biāo)準(zhǔn)是海外成熟市場(chǎng)的共同經(jīng)驗(yàn)。雖然深交所設(shè)立了中小企業(yè)板塊，但其并未降低上市門檻，與主板市場(chǎng)的區(qū)別不大，只向多層次市場(chǎng)邁出了很小的一步。再次，中小企業(yè)難以利用債券融資方式。至于發(fā)行債券，盡管我國(guó)民間投資的潛力巨大，但社會(huì)投資需求與民間投資供給的長(zhǎng)期錯(cuò)位造成了民間投資領(lǐng)域的極度狹窄，目前發(fā)行的重點(diǎn)建設(shè)債券、中央企業(yè)債券和地方企業(yè)債券，利率固定，期限較長(zhǎng)，主要用于大規(guī)模進(jìn)行的工業(yè)技術(shù)改造、城市化進(jìn)程以及基礎(chǔ)設(shè)施等資本密集型項(xiàng)日的投資，帶有政府主導(dǎo)

43、壟斷的推動(dòng)型色彩。3、缺乏專門為中小企業(yè)提供服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)我國(guó)現(xiàn)行的金融體系是建立于改革開放初期，基本上是與大企業(yè)為主的國(guó)有經(jīng)濟(jì)相配備，隨著改革的深入與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，卻未能相應(yīng)的建立起專門為中小企業(yè)服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。不僅如此，一些原先定位于為中小企業(yè)服務(wù)的城市信用合作社也紛紛并成合作銀行和地方商業(yè)銀行，其服務(wù)對(duì)象也發(fā)生了改變，致使中小企業(yè)信貸渠道愈發(fā)變窄。一些中小企業(yè)只好轉(zhuǎn)向民間渠道融資，民間融資比例呈現(xiàn)逐年上升趨勢(shì)。這樣不僅擾亂了我國(guó)的金融秩序，而且還時(shí)常發(fā)生經(jīng)濟(jì)糾紛。民間融資問題的解決己不能簡(jiǎn)單地靠行政手段，必須積極地建立中小企業(yè)金融機(jī)構(gòu)，拓寬中小企業(yè)融資的渠道，才能使該問題從根本上得以解

44、決。4、風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制建設(shè)滯后由于我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)起步較晚，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制與西方發(fā)達(dá)國(guó)家相比還存在著一定的不足。首先，風(fēng)險(xiǎn)投資資金來源單一。我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資資金來源主要是政府的投入，個(gè)人、企業(yè)、機(jī)構(gòu)等投資潛力未被充分利用。風(fēng)險(xiǎn)投資的社會(huì)化程度不高使得資金規(guī)模有限，同時(shí)也使市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)得不到有效分散。其次，風(fēng)險(xiǎn)投資注入時(shí)間滯后。美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資約有80%的資金主要集中于風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的成長(zhǎng)階段和創(chuàng)建階段，其余20%投在種子期及成熟階段。而我國(guó)90%的資金投向成熟企業(yè)，真正應(yīng)起作用的創(chuàng)業(yè)階段的投入?yún)s極為有限，風(fēng)險(xiǎn)投資注入時(shí)間滯后使得我國(guó)科技成果轉(zhuǎn)化率及產(chǎn)業(yè)化水平均較低。第二，風(fēng)險(xiǎn)投資的退出機(jī)制存在缺陷。順暢的出口是風(fēng)險(xiǎn)投

45、資發(fā)展的關(guān)鍵。風(fēng)險(xiǎn)投資的最終目標(biāo)不是經(jīng)營(yíng)企業(yè)，而是通過一段時(shí)間的經(jīng)營(yíng)管理后相機(jī)退出投資，從而獲得較高的回報(bào)，這是投資者進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資的積極性之所在。從我國(guó)現(xiàn)行的市場(chǎng)機(jī)制來看，風(fēng)險(xiǎn)資金的退出渠道尚未完善，有的退出渠道尚未形成，有的雖己形成們但運(yùn)作卻不規(guī)范，不規(guī)范的市場(chǎng)操作使得投資者望而卻步。最后，與風(fēng)險(xiǎn)投資相配套的政策法規(guī)不健全。我國(guó)在風(fēng)險(xiǎn)投資力一而沒有相關(guān)獨(dú)立的法規(guī)，風(fēng)險(xiǎn)投資只能按公司法來管理，公司法而未能對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的特殊性作出相應(yīng)的規(guī)定，從而使不能給風(fēng)險(xiǎn)投資者以必要的法律保證。第三章、中小企業(yè)融資難的影響（危害）第一節(jié) 對(duì)中小企業(yè)本身的影響 3.1.1 企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)易遭受資金困境企業(yè)管理的核心

46、問題之一是維持企業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，只有在此前提下才能尋求企業(yè)的最大化贏利，而企業(yè)能否正常運(yùn)轉(zhuǎn)的關(guān)鍵又在于它的資金流量是否正常。這一點(diǎn)對(duì)于中小企業(yè)更是關(guān)鍵，因?yàn)槟壳拔覈?guó)銀行金融系統(tǒng)對(duì)中小企業(yè)支持相對(duì)較弱，企業(yè)一旦發(fā)生周轉(zhuǎn)不靈，就較難獲得及時(shí)支持。 3.1.2 企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大受到限制現(xiàn)在，隨著wto的不斷深入，在這個(gè)狼的時(shí)代，中小型企業(yè)遭到內(nèi)憂外患的夾擊，企業(yè)更是舉步維艱?，F(xiàn)在是信息時(shí)代，快魚吃慢魚，商場(chǎng)如戰(zhàn)場(chǎng)，假如一而再，再而三地貽誤時(shí)機(jī)，別說投資有回報(bào)，也許連投資的本錢也收不回來，到時(shí)后悔就晚矣。中小型企業(yè)要想發(fā)展壯大，往往最需要資金的支持，而資金來源一般有兩個(gè)渠道，一靠銀行貸款，二是民間融資。由于

47、中小型企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力差，銀行很少支持這些企業(yè)；民間融資的費(fèi)用較高，引進(jìn)資金的同時(shí)也產(chǎn)生了很多問題。投資人既想賺錢，但把錢投到這種企業(yè)又不放心，因而這些投資商想盡一切辦法，參與企業(yè)方方面面的管理。他們參與管理的形式很多，有的是投資人親自上陣，有的是雇自己的親屬充當(dāng)他們的耳目等等，使得企業(yè)內(nèi)部的結(jié)構(gòu)，變成了多頭領(lǐng)導(dǎo)。這直接導(dǎo)致企業(yè)步伐不統(tǒng)一，使管理難以協(xié)調(diào)，同時(shí)問題一旦出現(xiàn)，不能果斷決策，最終貽誤戰(zhàn)機(jī)。 3.1.3 企業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)能力低全球經(jīng)濟(jì)面臨深度衰退，國(guó)內(nèi)中小企業(yè)生存與發(fā)展壓力增大，生產(chǎn)成本的上升與產(chǎn)品庫(kù)存的增導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)困難，盡管國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策在10月份以來產(chǎn)生了巨大變化，但政策的細(xì)化實(shí)施與

48、調(diào)校需要較長(zhǎng)時(shí)間。市場(chǎng)自身調(diào)整，金融機(jī)構(gòu)惜貸，市場(chǎng)流動(dòng)性將繼續(xù)緊缺，中小企業(yè)融資難問題僅僅依靠國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策在短期內(nèi)是難以解決的。外憂內(nèi)患，特別是欠缺融資，導(dǎo)致中小企業(yè)在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)狀況下舉步維艱。3.1.5 企業(yè)難以形成市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力競(jìng)爭(zhēng)力從低向高有第一級(jí)產(chǎn)業(yè)（農(nóng)業(yè)）、第二級(jí)產(chǎn)業(yè)（工業(yè)）、第三級(jí)產(chǎn)業(yè)（服務(wù)業(yè)）和第四級(jí)產(chǎn)業(yè)（智能產(chǎn)業(yè)），農(nóng)業(yè)靠勞動(dòng)力和資源賺錢，工業(yè)靠機(jī)械設(shè)備的加工賺錢，服務(wù)業(yè)靠服務(wù)賺錢，智能產(chǎn)業(yè)靠腦筋賺錢?？梢钥闯?，中小企業(yè)想獲得勞動(dòng)力，資源，設(shè)備，人才，都需要大量的資金作為形成競(jìng)爭(zhēng)力的重要前提。缺乏資金，也就缺乏相應(yīng)的渠道和手段來獲得提高競(jìng)爭(zhēng)力的各種要素。融資難，導(dǎo)致了中小企業(yè)成長(zhǎng)和

49、形成競(jìng)爭(zhēng)力的困難。 第二節(jié) 對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的影響 3.2.1 經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)新性下降 目前中小企業(yè)占全國(guó)總數(shù)的99%，是社會(huì)的主要構(gòu)成細(xì)胞。中小企業(yè)的創(chuàng)立者，管理者無疑具有強(qiáng)大的社會(huì)基礎(chǔ)，更加貼近市場(chǎng)。但是，中小企業(yè)融資難導(dǎo)致企業(yè)難以發(fā)展。大量中小企業(yè)者的想法，創(chuàng)意難以得到實(shí)現(xiàn)。社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要?jiǎng)?chuàng)新，資金困難導(dǎo)致的中小企業(yè)難以成長(zhǎng)，這些無法實(shí)現(xiàn)或夭折的創(chuàng)新，無疑是社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的損失。最終，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)新性下降。 3.2.2 社會(huì)失業(yè)率上升 中小企業(yè)的發(fā)展，勢(shì)必帶動(dòng)企業(yè)周邊地區(qū)和人群的就業(yè)。中小企業(yè)目前為止多集中于勞動(dòng)密集型企業(yè)，創(chuàng)造了大量的就業(yè)機(jī)會(huì)。特別是鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)等處于城鄉(xiāng)的小企業(yè)，帶動(dòng)了農(nóng)村剩余勞動(dòng)力的就業(yè)。一旦中小企業(yè)在資金欠缺，困難重重的時(shí)候無法獲得金融機(jī)構(gòu)的及時(shí)幫助，只能關(guān)門歇業(yè)。即使勉強(qiáng)支撐，也勢(shì)必縮小生產(chǎn)規(guī)模，進(jìn)行人員裁減，帶來的后果就是中小企業(yè)員工的失業(yè)。 3.2.3 社會(huì)經(jīng)濟(jì)活力下降 改革開放和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)改革為中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展打開了完全嶄新的發(fā)展模式和道路。在改革開放和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的刺激下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展活力十足。進(jìn)入二十一世 ，特別加入wto以來，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展更上一層樓。但是目前中小企業(yè)的發(fā)展卻制約了社會(huì)經(jīng)濟(jì)活力的進(jìn)一