電大財務報表分析全部網(wǎng)上作業(yè)答案

1、作業(yè)一：徐工科技 2008 年年末償債能力分析報告一、公司簡介：徐州工程機械科技股份有限公司 （ 以下簡稱公司 ）原名徐州工程機械股份有限公司， 系 1993 年 6 月 15 日經(jīng)江蘇省體改委蘇體改生 （1993）230 號文批準，由徐州工程機械集團 公司以其所屬的工程機械廠、裝裁機廠和營銷公司1993年 4月 30日經(jīng)評估后的凈資產組建的定向募集股份有限公司。公司于 1993年 12月 15日注冊成立，注冊資本為人民幣 95,946,600 元。 1996 年 8 月經(jīng)中國證監(jiān)會批準，公司向社會公開發(fā)行2400 萬股人民幣普通股（每股面值為人民幣 1元），發(fā)行后股本增至 119,946,6

2、00 元。 1996年 8月至 2004年 6 月，經(jīng)股東大會、中國證監(jiān)會批準，通過以利潤、公積金轉增或配股等方式，公司股本 增至 545,087,620 元。公司是集筑路機械、鏟運機械、路面機械等工程機械的開發(fā)、制造與銷售為一體的 專業(yè)公司，產品達四大類、七個系列、近 100 個品種，主要應用于高速公路、機場港口、 鐵路橋梁、水電能源設施等基礎設施的建設與養(yǎng)護。公司主要產品有：工程起重機械、筑 路機械、路面及養(yǎng)護機械、壓實機械、鏟土運輸機械、高空消防設備、特種專用車輛、工 程機械專用底盤等系列工程機械主機和驅動橋、回轉支承、液壓件等基礎零部件產品，大 多數(shù)產品市場占有率居國內第一位。其中70

3、的產品為國內領先水平， 20的產品達到國際當代先進水平。公司大力發(fā)展外向型經(jīng)濟，實施以產品出口為支撐的國際化戰(zhàn)略，工程 機械產品遠銷歐美、日韓、東南亞、非洲等國際市場。公司年營業(yè)收入由成立時的 3.86 億元，發(fā)展到 2007 年的突破 300 億元，年實現(xiàn)利 稅 20 億元，年出口創(chuàng)匯突破 5 億美元，在中國工程機械行業(yè)均位居首位。目前位居世界工 程機械行業(yè)第 16位，中國 500強公司第 168位，中國制造業(yè) 500強第 84位，是中國工程 機械產品品種和系列最齊全、最具競爭力和最具影響力的大型公司集團。二、徐工科技 2008 年償債能力指標的計算（一） 2008 年徐工科技的短期償債能力

4、指標1流動比率=流動資產十流動負債=2467656202.46十 2311443363.33=1.072、速動比率=（流動資產-存貨）十流動負債=（2467656202.46- 1144568216.84） - 2311443363.33=0.573、現(xiàn)金比率=（貨幣資金+短期投資凈額）十流動負債=（458056962.89+0）- 2311443363.33=0.20（二） 2008 年徐工科技的長期償債能力指標1、資產負債率 =（負債總額 /資產總額 ）*100%=（2320557679.97 - 3638232589.15） X 100%=63.78%2、產權比率=（負債總額十所有者權益

5、總額）X 100%=（2320557679.97 - 1317674909.18） X 100%=176.11%3、有形凈值債務率 =負債總額 /（ 股東權益 -無形資產凈值 ）*100%=2320557679.97 - （62169992.48 - 83635454.66） X 100%=108%4、 股東權益與固定資產比率=（股東權益總額十固定資產總額）X 100%=（1317674909.18 - 941195120.94）*100%=1.40三、徐工科技 2008 年償債能力的分析及評價 （一）短期償債能力的分析與評價 短期償債能力是十分重要的，當一個企業(yè)喪失短期償債能力時，它的持續(xù)經(jīng)

6、營能力將受到質疑。因此，短期償債能力分析是報表分析的第一項內容。主要從以下四個方面著手分析：1 ）流動比率分析 通過計算可以看出，該企業(yè)流動比率為 1.07 ，說明該企業(yè)的短期償債能力偏低，為進一步掌握流動比率的質量，應分析流動資產的流動性強弱，主要是應收賬款和存貨的流動性。（2）應收賬款和存貨的流動性分析該企業(yè)應收賬款、存貨數(shù)額偏高。說明該企業(yè)應收賬款和存貨存在問題。（3）速動比率分析進一步評價企業(yè)償債能力，要比較速動比率。徐工科技本年速動比率為 0.57 ，可以看 出本年該企業(yè)償還流動負債的能力不強。存貨還是存在一定的問題。（4）現(xiàn)金比率分析徐工科技本年現(xiàn)金比率為 0.20 ，現(xiàn)金比率反映

7、企業(yè)的即時付現(xiàn)能力，就是即時可以還債的能力，現(xiàn)金比率高，說明企業(yè)的支付能力強，如果這個指標很高，也不一定是好事。 它可能反映該企業(yè)不善于充分利用現(xiàn)金資源，沒有把現(xiàn)金投入經(jīng)營以賺取更多的利潤。通過上述分析，可以得出結論：徐工科技主要要問題出在應收帳款和存貨過多，其占 用較大。公司應加強對應收款的管理和加大對外拓展業(yè)務。（二）長期償債能力的分析與評價長期償債能力是企業(yè)償還長期債務的現(xiàn)金保障程度。主要取決于企業(yè)資產與負債的比例關系，以及獲利能力，而不是資產的短期流動性。長期償債能力分析，有利于優(yōu)化資本結構、降低財務風險；有利于投資者判斷其投資的安全性及盈利性；有利于債權人判斷債 權的安全程度，是否能

8、按期收回本金和利息。主要從以下幾個方面分析：（1）資產負債率分析徐工科技的資產負債率為 63.78%，該企業(yè)的資產負債率相對較高，資產負債率越高，反映了企業(yè)不能償債的可能性大，這對企業(yè)的融資是不利的。2）產權比率分析徐工科技的產權比率為 176.11%， 所有者權益就是企業(yè)的凈資產，產權比率反映的償 債能力是以凈資產為物質保障的。但是凈資產中的某些項目，如：無形資產、遞延資產、待攤費用、待處理財產損益等價值具有極大的不確定性，且不易形成支付能力。因此，在 使用產權比率時，必須結合有形凈值債務率指標，作進一步分析。(3)有形凈值債務率分析為進一步評價企業(yè)長期償債能力，要比較有形凈值債務率。企業(yè)長

9、期償債能力減弱， 財務風險明顯增大。企業(yè)籌資能力雖然很強，但利用財務杠桿的風險很高。四、結論與建議(1) 通過觀察企業(yè)的短期償債能力中的流動比率、速動比率和現(xiàn)金比率，說明該企業(yè) 的應收帳款存在較嚴重的問題。要特別引起重視。(2) 通過觀察企業(yè)長期償債能力的資產負債率、產權比率、有形凈值債務率很存在問 題，說明企業(yè)有資不抵債的風險。根據(jù)上述分析，公司還存在著不能按時償還短期債務的風險。這種情況的變化還受以 下兩方面因素影響：一方面是公司能否繼續(xù)從經(jīng)營活動、投資活動中產生足夠的現(xiàn)金，償 還不斷到期的債務；另一方面從公司資產的構成來看，應收賬款占資產總額的比重過高， 進一步加大了短期償債的風險。資產

10、負債率水平較高， ，公司的財務風險程度很高，而且 對債務償還能力很弱。通過上述分析，可以得出結論：徐工科技主要問題是公司采用的是開放型財務策略。 在公司營業(yè)收入穩(wěn)定且有上升趨勢的企業(yè)，可以提高負債比重。因為企業(yè)營業(yè)收入穩(wěn)定可 靠，獲利就有保障，即使企業(yè)負債籌資數(shù)額較大，也會因企業(yè)資金周轉順暢、獲利穩(wěn)定而 能支付到期本息，不會遇到較高的財務風險。相反，如果企業(yè)營業(yè)收入降低時，企業(yè)的負 債比重應當?shù)托?。否則就會陷入償債困境，且可能導致企業(yè)虧損或破產。根據(jù)上述分析，公司還在存在著不能按時償還債務的風險。而造成這種情況的原因是 公司的利息保障倍數(shù)過低，利息保障倍數(shù)不僅反映了企業(yè)獲利能力的大小，而且反映

11、了獲 利能力對償還到期債務的保證程度，它既是企業(yè)舉債經(jīng)營的前提依據(jù)，也是衡量企業(yè)長期償債能力大小的重要標志。要維持正常償債能力，利息保障倍數(shù)至少應大于1，利息保障倍數(shù)過低，企業(yè)將面臨虧損、償債的安全性與穩(wěn)定性下降的風險。對該企業(yè)發(fā)展的建議： 1）加強對應收帳款的管理，加速應收帳款回籠的速度。2）要降低利息費用的支出，減少借款。 3）要擴大銷售，才能獲利。只有足夠的盈余，才能有能 力償付利息費用。企業(yè)才能長遠的發(fā)展。作業(yè)二：徐工科技 2007 年年末資產運用效率分析報告一、公司簡介：徐州工程機械科技股份有限公司 （ 以下簡稱公司 ）原名徐州工程機械股份有限公司， 系 1993 年 6 月 15

12、日經(jīng)江蘇省體改委蘇體改生 （1993）230 號文批準，由徐州工程機械集團 公司以其所屬的工程機械廠、裝裁機廠和營銷公司1993年 4月 30日經(jīng)評估后的凈資產組建的定向募集股份有限公司。公司于 1993年 12月 15日注冊成立，注冊資本為人民幣 95,946,600 元。 1996 年 8 月經(jīng)中國證監(jiān)會批準，公司向社會公開發(fā)行2400 萬股人民幣普通股（每股面值為人民幣 1元），發(fā)行后股本增至 119,946,600 元。 1996年 8月至 2004年 6 月，經(jīng)股東大會、中國證監(jiān)會批準，通過以利潤、公積金轉增或配股等方式，公司股本 增至 545,087,620 元。公司是集筑路機械、

13、鏟運機械、路面機械等工程機械的開發(fā)、制造與銷售為一體的 專業(yè)公司，產品達四大類、七個系列、近 100 個品種，主要應用于高速公路、機場港口、 鐵路橋梁、水電能源設施等基礎設施的建設與養(yǎng)護。公司主要產品有：工程起重機械、筑 路機械、路面及養(yǎng)護機械、壓實機械、鏟土運輸機械、高空消防設備、特種專用車輛、工 程機械專用底盤等系列工程機械主機和驅動橋、回轉支承、液壓件等基礎零部件產品，大 多數(shù)產品市場占有率居國內第一位。其中70的產品為國內領先水平， 20的產品達到國際當代先進水平。公司大力發(fā)展外向型經(jīng)濟，實施以產品出口為支撐的國際化戰(zhàn)略，工程 機械產品遠銷歐美、日韓、東南亞、非洲等國際市場。公司年營業(yè)

14、收入由成立時的 3.86 億元，發(fā)展到 2007 年的突破 300 億元，年實現(xiàn)利 稅 20 億元，年出口創(chuàng)匯突破 5 億美元，在中國工程機械行業(yè)均位居首位。目前位居世界工 程機械行業(yè)第 16位，中國 500強公司第 168位，中國制造業(yè) 500強第 84位，是中國工程 機械產品品種和系列最齊全、最具競爭力和最具影響力的大型公司集團。二、徐工科技 2007 年資產運用效率指標的計算資產的動用效率評價的財務比率是資產周轉率資產周轉率=周轉額十資產一）總資產周轉率總資產周轉率=主營業(yè)務收入十總資產平均余額總資產來均余額=（期初總資產+期末總資產）+2總資產周轉率=3266320371.37十 30

15、23254210.93=1.0804 （次）總資產周轉天數(shù) =計算期天數(shù)+總資產周轉率總資產周轉天數(shù) =360+1.0804=333 （天）（二）分類資產周轉率1 .流動資產周轉率 流動資產周轉率=主營業(yè)務收入+流動資產平均余額 流動資產平均余額=（期初流動資產期末流動資產）+2流動資產周轉率 =3266320371.37+2118636512.96=1.5417（次 ）流動資產周轉天數(shù)=計算期天數(shù)+流動資產周轉率流動資產周轉天數(shù)= 360+1.5417=233（天 ）2 . 固定資產周轉率 固定資產周轉率=主營業(yè)務收入+固定資產平均余額 固定資產平均余額=（期初固定資產余額期末固定資產余額）

16、+2固定資產周轉率= 3266320371.37+623329168.82=5.2401（次 ） 固定資產周轉天數(shù)=360+固定資產周轉率固定資產周轉天數(shù)= 3 6 0 + 5.2401=68（天）3 長期投資周轉率長期投資周轉率=3266320371.37十 20959451.4=155.84（次 ）長期投資周轉率=主營業(yè)務收入十長期投資平均余額長期投資周轉天數(shù)=360+長期投資周轉率長期投資周轉天數(shù)= 3 6 0十155.85=2 （天）4.其他資產周轉率其他資產周轉率=主營業(yè)務收入+其他資產平均余額其他資產周轉率= 3266320371.37+（86985470.7+345010+675

17、22376.84）=21.0931（ 次 ）其他資產周轉率天數(shù)=360+其他資產周轉率其他資產周轉率天數(shù)=360+ 21.0931=17（天 ）（三）單項資產周轉率1 .應收賬款周轉率應收賬款周轉率（次數(shù)）=主營業(yè)務收入+應收賬款平均余額應收賬款平均余額=（期初應收賬款+期末應收賬款）+2應收賬款周轉率（次數(shù)）=3266320371.37+ （ 115240189.03+455741252.28+139570445.18 ） =4.5969（ 次） 應收賬款周轉天數(shù)=計算期天數(shù)+應收賬款周轉率（次數(shù)）或=應收賬款平均余額X計算期天數(shù)+主營業(yè)務收入應收賬款周轉天數(shù)= 360+4.5969=78（

18、天 ）2 存貨周轉率成本基礎的存貨周轉率=主營業(yè)務成本十存貨平均凈額存貨平均凈額=（期初存貨凈額+期末存貨凈額）*2成本基礎的存貨周轉率=3018910916.11* 945355351.48=3.1934（次 ）收入基礎的存貨周轉率=主營業(yè)務收入+存貨平均凈額收入基礎的存貨周轉率=3266320371.37* 945355351.48=3.4551（次 ） 存貨周轉天數(shù)=計算期天數(shù)*存貨周轉率（次數(shù)）成本基礎的存貨周轉天數(shù)=存貨平均凈額X計算期天數(shù)*主營業(yè)務成本成本基礎的存貨周轉天數(shù)=360* 3.1934=112（天）收入基礎的存貨周轉天數(shù)=存貨平均凈額X計算期天數(shù)*主營業(yè)務收入收入基礎的

19、存貨周轉天數(shù)=360* 3.4551=104（天）三、徐工科技 2007 年資產運用效率指標分析及評價（一）資產運用效率指標分析與評價資產周轉率指標不僅綜合了各項資產的運行效率和管理效果，而且對投資報酬率有著重要的影響。1. 企業(yè)所處行業(yè)及其經(jīng)營背景不同：會導致不同的資產周轉率2. 企業(yè)經(jīng)營周期長短不同，會導致不同的資產周轉率3. 企業(yè)資產的構成及其質量不同，也將導致不同的資產周轉率4. 資產管理的力度和企業(yè)采用的財務政策不同，也將導致不同的資產周轉率?？傊Y產周轉率受褚多因素的影響。通過對這些因素的分析和了解，一方面告訴我們不同行業(yè)、不同經(jīng)營性質和經(jīng)營背景的企業(yè)，其資產周轉率不能比較，或者

20、說比較的意義很小。即使在同行業(yè)、同類型企業(yè)之間進行比較，也應注意它們在資產構成、財務政策等方面是否存在差異，如果有差異則應將其影響剔除后方能得一較客觀的比較結論。另一方面，我們也了解到：加大資產的管理力度，合理安排資產結構，提高資產的質量，選擇 有利的財務政策，可以提高資產管理效率，加速資產周轉。企業(yè)的經(jīng)濟現(xiàn)象非常復雜，愛多方面因素的影響，只從某一時點上很難看清其發(fā)展規(guī) 律和真實面目，尤其是資產周轉的率指標，其中資產數(shù)據(jù)是一個時點數(shù)，極易受偶然因素 的干擾甚至是人為的修飾的影響。因此，要弄清企業(yè)資產周轉率的真實狀況，首先應對其 進行趨勢分析，即對同一企業(yè)的各個時期的資產周轉率的變化加以對比分析

21、，掌握其發(fā)展 規(guī)律和發(fā)展趨勢。同行業(yè)比較即同行業(yè)之間的比較，它可以是與同行業(yè)的平均水平相比，也可以是與同 行業(yè)先進水平相比，前者反映是在行業(yè)中的一般狀況，后者反映的是與行業(yè)先進水平的距 離或是在行業(yè)中的領先地位。企業(yè)實際分析時可根據(jù)需要選擇比較標準。四、結論與建議(1) 通過觀察企業(yè)的資產運用效率指標中的總資產周率、應收資賬款轉率、分類資產 周轉率、單項資產周轉率的計算，說明該企業(yè)應收賬款周轉率、分類資產周轉率、單項資 產周轉率和總資產周轉率應引起重視。根據(jù)上述分析，公司還存在著資產周轉的風險。這種情況的變化還受以下兩方面因素 影響：公司能否繼續(xù)從經(jīng)營活動、投資活動中產生足夠的現(xiàn)金，資產周轉的

22、控制。通過上述分析，可以得出結論：徐工科技主要問題是公司采用的是開放型財務策略對該企業(yè)發(fā)展的建議： 1)加強對總資產周轉率的控制，增加收入或減少資產，都可 以提高資產周轉率，為了尋找提高總資產周轉率的途徑，需要將其分解。影響應收賬款周轉率的原因主要是企業(yè)的信用政策，客戶故意拖延和客戶財務困難。 當主營業(yè)務收入一定時，應收賬款周轉的率指標取決于慶收賬款平均余額的大小，面應收款作為一個時點指標，易愛季節(jié)性、偶然性和人為因素的影響；應收賬款周轉率指標并非 越快越好。資產運用效率的好壞，并非單項的資產運用效率指標所能提示，必須進行分析。無論 任何，我們可以判斷：該公司還存在較大的努力空間。雖然公司已意

23、識到自身的問題，在 不斷的改進，但力度不夠，差異仍然很大。作業(yè)三：徐工科技 2007 年年末獲利能力分析報告一、徐工科技公司簡介：徐州工程機械科技股份有限公司 （ 以下簡稱公司 ）原名徐州工程機械股份有限公司， 系 1993 年 6 月 15 日經(jīng)江蘇省體改委蘇體改生 （1993）230 號文批準，由徐州工程機械集團 公司以其所屬的工程機械廠、裝裁機廠和營銷公司 1993年 4月 30日經(jīng)評估后的凈資產組 建的定向募集股份有限公司。公司于 1993年 12月 15日注冊成立，注冊資本為人民幣 95,946,600 元。 1996 年 8 月經(jīng)中國證監(jiān)會批準，公司向社會公開發(fā)行 2400 萬股人

24、民幣普 通股（每股面值為人民幣 1元），發(fā)行后股本增至 119,946,600 元。 1996年 8月至 2004年 6 月，經(jīng)股東大會、中國證監(jiān)會批準，通過以利潤、公積金轉增或配股等方式，公司股本 增至 545,087,620 元。公司是集筑路機械、鏟運機械、路面機械等工程機械的開發(fā)、制造與銷售為一體的 專業(yè)公司，產品達四大類、七個系列、近 100 個品種，主要應用于高速公路、機場港口、 鐵路橋梁、水電能源設施等基礎設施的建設與養(yǎng)護。公司主要產品有：工程起重機械、筑 路機械、路面及養(yǎng)護機械、壓實機械、鏟土運輸機械、高空消防設備、特種專用車輛、工 程機械專用底盤等系列工程機械主機和驅動橋、回轉

25、支承、液壓件等基礎零部件產品，大 多數(shù)產品市場占有率居國內第一位。其中70的產品為國內領先水平， 20的產品達到國際當代先進水平。公司大力發(fā)展外向型經(jīng)濟，實施以產品出口為支撐的國際化戰(zhàn)略，工程 機械產品遠銷歐美、日韓、東南亞、非洲等國際市場。公司年營業(yè)收入由成立時的 3.86 億元，發(fā)展到 2007 年的突破 300 億元，年實現(xiàn)利 稅 20 億元，年出口創(chuàng)匯突破 5 億美元，在中國工程機械行業(yè)均位居首位。目前位居世界工 程機械行業(yè)第 16位，中國 500強公司第 168位，中國制造業(yè) 500強第 84位，是中國工程 機械產品品種和系列最齊全、最具競爭力和最具影響力的大型公司集團。二、徐工科技

26、 2007 年獲利能力指標的計算（一）2007 年徐工科技的銷售利潤率的計算1銷售毛利率=銷售毛利額十主營業(yè)務收入X 100%銷售毛利額 =主營業(yè)務收入主營業(yè)務成本銷售毛利率=(3266320371.37- 3018910916.11) - 3266320371.37=7.57 2、營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤十主營業(yè)務收入X 100%營業(yè)利潤 =主營業(yè)務利潤 +其他業(yè)務利潤 -資產減值準備 -營業(yè)費用-管理費用 -財務 費用營業(yè)利潤率=41096878.64 - 3266320371.37=1.26 %（二）2007 年徐工科技的資產收益率指標1、總資產收益率=收益總額十平均資產總額X 100%收益

27、總額 =稅后利潤 +利息 +所得稅總資產收益率=24606794.63 - 3023254210.93 X 100%=0.81%2、長期資本收益率=收益總額十長期資本額X 100%=收益總額十（長期負債+所有者權益）X 100%長期資本額=（期初長期負債+期末長期負債）十2+（期初所有者權益+期末所有者權 益）*2長期資本收益率=24606794.63*（137539578.32+1188595302.27） X100%=1.86%三、徐工科技 2007 年獲利能力的分析及評價（一）徐工科技的銷售毛利潤率計算為 7.57 ，這個數(shù)值不是太好。銷售毛利潤率是企 業(yè)獲利的基礎，單位收入的毛利越高，

28、抵補各項期間費用的能力越強，企業(yè)的獲利能力也 越高。影響毛利變動的因素主要是外部因素和內部因素。外部因素主要是市場供求變動面導 致的銷售數(shù)量和銷售價格的升降及購買價格的升降；內部因素主要是開拓市場的意識和能 力、成本管理水平（包括存貨管理水平） 、產品構成決策、企業(yè)戰(zhàn)略要求等。（二）徐工科技營業(yè)利潤率計算為 1.26 。營業(yè)利潤率反映了每百元主營業(yè)務收入中 所賺取的營業(yè)利潤的數(shù)額。營業(yè)利潤是企業(yè)利潤總額中最基本、最經(jīng)常同時也是最穩(wěn)定的 組成部分，營業(yè)利潤占利潤總額比重的多少，是說明企業(yè)獲利能力質量好壞的重要依據(jù)。 影響營業(yè)利潤率的因素主要包括：主營業(yè)務的收入、主營業(yè)務的成本、主營業(yè)務稅金及附

29、加、營業(yè)費用、管理費用等。（三）徐工科技總資產收益率計算為 0.81 ?？傎Y產收益率是企業(yè)一定期限內實現(xiàn)的 收益額與該時期企業(yè)平均資產總額的比率。總資產收益率體現(xiàn)了資產運用效率和資金利用 效果的關系、企業(yè)利潤的多少決定著總資產收益率的高低、還反映企業(yè)綜合經(jīng)營管理水平 的高低。影響總資產收益率的因素有：息稅前利潤額、資產平均占用額?？傎Y產收益率指 標反映企業(yè)的獲利能力，由于利潤總額中包含偶然性、波動性較大的營業(yè)外收支凈額和投 資收益，使該指標年際之間的變化相對較大。因此還要對企業(yè)的長期資本收益進行分析。（三）徐工科技長期資本收益率計算為 1.86 。影響企業(yè)長期資本收益率的因素包括 收益額和長期

30、資本占用額。長期資本占用額越少，則長期資本收益率越高。資本結構對企 業(yè)經(jīng)營具有重要的影響，它是風險與收益在融資環(huán)節(jié)相對權衡的結果。資本結構對融資成 本及融資風險、投資收益及投資風險等所存在的客觀影響，它也不可避免的會在一定程度 上影響綜合性較強的長期資本收益率。因此，欲提高長期資本收益率、增強企業(yè)獲利能力， 既要盡可能減少資本占用，又要妥善安排資本結構。四、結論與建議通過對徐工科技 2007 年獲利能力指標中銷售毛利率、營業(yè)利潤率、總資產收益率、 長期資本收益率的計算，說明該企業(yè)銷售毛利率、營業(yè)利潤率、總資產收益率、長期資本收益率都應引起重視。通過計算 2007 年徐工科技的銷售利潤率、資產收

31、益率指標，可以得 出結論：徐工科技的盈利能力不強、資本的收益率不高。對徐工科技發(fā)展的建議： 1）努力提高銷售毛利率，公司應積極開拓市場，努力增加 更多的銷售數(shù)量來增加銷售毛利率；公司還應加強成本控制，管理好進貨、倉儲等關鍵環(huán) 節(jié)； 2）提高公司的營業(yè)利潤率，主要是增加主營業(yè)務收入同時控制好主營業(yè)務成本的支出， 還應加強對營業(yè)費用和管理費用的管理，減少各環(huán)節(jié)的費用支出，公司還應有效地利用經(jīng) 營杠桿進行成本控制； 3）公司應爭取提高總資產收益率，主要是提高息稅前利潤額，做好 商品銷售毛利、主營業(yè)務利潤、其他業(yè)務利潤、營業(yè)利潤、投資收益和營業(yè)外收支凈額的 管理。力爭降低資產平均占用額； 4）著眼長期

32、資本收益率的管理，積極減少長期資本的占 用額，來提高長期資本收益率。通過對徐工科技的獲利能力計算與分析，我們可以看出：該公司的獲利能力還存在較 大的努力空間，公司還應積極搞高銷售利潤率、資產收益率來發(fā)展公司。雖然公司已意識 到自身的問題，在不斷的改進，但力度不夠，仍有很大努力空間。作業(yè)四：徐工科技 2007 年年末綜合分析報告一、公司簡介：徐州工程機械科技股份有限公司 （ 以下簡稱公司 ）原名徐州工程機械股份有限公司， 系 1993 年 6 月 15 日經(jīng)江蘇省體改委蘇體改生 （1993）230 號文批準，由徐州工程機械集團 公司以其所屬的工程機械廠、裝裁機廠和營銷公司1993年 4月 30日

33、經(jīng)評估后的凈資產組建的定向募集股份有限公司。公司于 1993年 12月 15日注冊成立，注冊資本為人民幣 95,946,600 元。 1996 年 8 月經(jīng)中國證監(jiān)會批準，公司向社會公開發(fā)行2400 萬股人民幣普通股（每股面值為人民幣 1元），發(fā)行后股本增至 119,946,600 元。 1996年 8月至 2004年 6 月，經(jīng)股東大會、中國證監(jiān)會批準，通過以利潤、公積金轉增或配股等方式，公司股本 增至 545,087,620 元。公司是集筑路機械、鏟運機械、路面機械等工程機械的開發(fā)、制造與銷售為一體的 專業(yè)公司，產品達四大類、七個系列、近 100 個品種，主要應用于高速公路、機場港口、 鐵

34、路橋梁、水電能源設施等基礎設施的建設與養(yǎng)護。公司主要產品有：工程起重機械、筑 路機械、路面及養(yǎng)護機械、壓實機械、鏟土運輸機械、高空消防設備、特種專用車輛、工 程機械專用底盤等系列工程機械主機和驅動橋、回轉支承、液壓件等基礎零部件產品，大 多數(shù)產品市場占有率居國內第一位。其中70的產品為國內領先水平， 20的產品達到國際當代先進水平。公司大力發(fā)展外向型經(jīng)濟，實施以產品出口為支撐的國際化戰(zhàn)略，工程 機械產品遠銷歐美、日韓、東南亞、非洲等國際市場。公司年營業(yè)收入由成立時的 3.86 億元，發(fā)展到 2007 年的突破 300 億元，年實現(xiàn)利 稅 20 億元，年出口創(chuàng)匯突破 5 億美元，在中國工程機械行

35、業(yè)均位居首位。目前位居世界工 程機械行業(yè)第 16位，中國 500強公司第 168位，中國制造業(yè) 500強第 84位，是中國工程 機械產品品種和系列最齊全、最具競爭力和最具影響力的大型公司集團。二、徐工科技 2007 年年末綜合指標數(shù)據(jù)1、 2007 年徐工科技每股收益數(shù)據(jù)為每股收益為 0.05 元，每股收益扣除后為 0.03 元，每股資本公積金為 0.85 元。2、 2007 年徐工科技發(fā)展能力數(shù)據(jù)為主營業(yè)務收入增長率為 16.90%，凈利潤增長率為 347.85%，利潤總額增長率為 253.85%， 凈資產增長率為 2.06%，總資產增長率為 -9.69% 。3、2007 年徐工科技償債能力

36、數(shù)據(jù)為流動比率為 1.25 ，速動比率為 0.69 ，現(xiàn)金比率為 0.23 ，資產負債率為 60.68%，產權 比率為 154.36%，有形凈值債務率為 167%，股東權益與固定資產比率為 1.91 。4、2007 年徐工科技資產的運用效率數(shù)據(jù)為總資產周轉率為 1.0804 次，流動資產周轉率為 1.5417 次，固定資產周轉率為 5.2401 次，長期投資周轉率為 155.84 次，其他資產周轉率為 21.0931 次，應收賬款周轉率為 4.5969 次，存貨平均凈額為 3.1934 次，收入基礎的存貨周轉率為 3.4551 次，存貨周轉天 數(shù)為 112天，收入基礎的存貨周轉天數(shù)為 104

37、天。5、2007 年徐工科技獲利能力數(shù)據(jù)為銷售毛利率為 7.57 ，營業(yè)利潤率為 1.26 ，總資產收益率為 0.81%，長期資本收益 率為 1.86%。三、徐工科技 2007 年年末綜合能力相關指標的評析一）徐工科技償債能力還存在一定的風險通過觀察徐工科技的流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率，徐工科技主要要問題出在應收 帳款和存貨過多，其占用較大。公司應加強對應收款的管理和加大對外拓展業(yè)務；通過觀 察該公司的資產負債率、產權比率、有形凈值債務率、股東權益與固定資產比率，發(fā)現(xiàn)該 公司還存在著一定的財務風險。二）徐工科技資產運用效率還存在著一定問題通過觀察該企業(yè)的資產運用效率指標中的總資產周率、應收資賬款轉率、分類資產周 轉率、單項資產周轉率指標，說明該公司還存在著資產周轉的風險。公司應繼續(xù)從經(jīng)營活 動、投資活動中產生足夠的現(xiàn)金，來加強對資產周轉風險的控制。三) 徐工科技的獲利能力也存在著一定的問題通過觀察該企業(yè)的銷售毛利率，營業(yè)利潤率，總資產收益率，長期資本收益率，說明 該企業(yè)還應努力提高獲利能力