農(nóng)村資金互助社發(fā)展的福利經(jīng)濟(jì)學(xué)分析

1、農(nóng)村資金互助社發(fā)展的福利經(jīng)濟(jì)學(xué)分析一、引言隨著我國(guó)金融體制的進(jìn)一步改革，農(nóng)村正規(guī)金融機(jī)構(gòu)日趨商業(yè)化，由于信息不對(duì)稱等問(wèn)題，使得對(duì)農(nóng)戶貸款的交易成本很高，致使農(nóng)村正規(guī)金融機(jī)構(gòu)逐步撤離農(nóng)村地區(qū)。這進(jìn)一步加重了農(nóng)村地區(qū)長(zhǎng)期以來(lái)的融資難問(wèn)題，嚴(yán)重地阻礙了三農(nóng);的發(fā)展。為了破解農(nóng)村地區(qū)融資難問(wèn)題，2006 年中央 1 號(hào)文件中共中央國(guó)務(wù)院關(guān)于推進(jìn)社會(huì)主義新農(nóng)村建設(shè)的若干意見(jiàn)第 25 條除了提出要加快推進(jìn)農(nóng)村金融改革;外，還第一次申明要引導(dǎo)農(nóng)戶發(fā)展資金互助組織;。根據(jù)該文件的精神，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)于 2006 年 12 月 20 日發(fā)布了關(guān)于調(diào)整放寬農(nóng)村地區(qū)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入政策，更好支持社會(huì)主義新農(nóng)村建設(shè)的若

2、干意見(jiàn)，該文件明確提出要著手試點(diǎn)工作。2007 年 1 月 22 日中國(guó)銀監(jiān)會(huì)發(fā)布農(nóng)村資金互助社管理暫行規(guī)定和農(nóng)村資金互助社組建審批工作指引，同年 2 月 4 日發(fā)布農(nóng)村資金互助社示范章程，將農(nóng)村資金互助社界定為社區(qū)互助性銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)，并確定在四川、青海、甘肅、內(nèi)蒙古、湖北和吉林 6 ?。▍^(qū)）的農(nóng)村地區(qū)開(kāi)展試點(diǎn)。2007 年 3 月 9 日，吉林省梨樹(shù)縣閆家村百信農(nóng)村資金互助社作為全國(guó)首家農(nóng)村資金互助社成立，開(kāi)啟了重建以農(nóng)民為主體的合作金融組織的新紀(jì)元，為破解農(nóng)村地區(qū)融資難問(wèn)題提供了新的希望，也使得農(nóng)村資金互助社作為真正意義上的合作金融受到各界的廣泛關(guān)注。與村鎮(zhèn)銀行、貸款公司等其他新型農(nóng)村金

3、融機(jī)構(gòu)相比，農(nóng)村資金互助社的發(fā)展緩慢。因此關(guān)于農(nóng)村資金互助社的發(fā)展問(wèn)題逐步成為國(guó)內(nèi)學(xué)界研究的熱點(diǎn)，并取得一些有意義的研究成果。如李中華、姜柏林（2008）對(duì)百信農(nóng)村資金互助社進(jìn)行實(shí)地調(diào)研，發(fā)現(xiàn)該社發(fā)展緩慢、受益農(nóng)戶較少，問(wèn)題的根源是資金互助組織資金困難。該社開(kāi)業(yè) 9 個(gè)月僅獲得 3 筆存款，累計(jì)金額 2.35 萬(wàn)元。齊良書(shū)、李子奈（2009）通過(guò)建立農(nóng)村資金互助社社員利益最大模型，對(duì)與農(nóng)村資金互助社相關(guān)的政策問(wèn)題從理論上進(jìn)行了分析，研究表明：存款利率限制不利于農(nóng)村資金互助社的發(fā)展，放松此限制對(duì)于農(nóng)村資金互助社的可持續(xù)發(fā)展具有重要意義。董曉林、徐虹、易?。?012）基于合作金融理論，以所采集的部

4、分農(nóng)村資金互助社的微觀數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，分析中國(guó)農(nóng)村資金互助社的社員利益傾向及其造成的影響。結(jié)果表明：中國(guó)農(nóng)村資金互助社呈現(xiàn)出強(qiáng)烈的凈貸款傾向，在此影響下，農(nóng)村資金互助社面臨資金來(lái)源不足、發(fā)展緩慢的困境，甚至可能偏離合作金融軌道，發(fā)生異化。這些研究分別從不同視角對(duì)農(nóng)村資金互助社的發(fā)展問(wèn)題展開(kāi)探討，本文關(guān)于該問(wèn)題的探討與這些研究的主要不同之處為：基于福利經(jīng)濟(jì)學(xué)的視角，探討農(nóng)村資金互助社的貸款管制對(duì)社員福利產(chǎn)生的影響，研究表明當(dāng)前的貸款管制是導(dǎo)致農(nóng)村資金互助社發(fā)展緩慢的根源。二、農(nóng)村資金互助社的特征農(nóng)村資金互助社是為解決農(nóng)村地區(qū)融資問(wèn)題建立的新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)，根據(jù)中國(guó)銀監(jiān)會(huì)發(fā)布的農(nóng)村資金互助社管理暫行規(guī)

5、定（以下簡(jiǎn)稱規(guī)定）和中國(guó)人民銀行、中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)關(guān)于村鎮(zhèn)銀行、貸款公司、農(nóng)村資金互助社、小額貸款公司有關(guān)政策的通知（以下簡(jiǎn)稱通知）總結(jié)出農(nóng)村資金互助社具有以下的特征：第一，農(nóng)村資金互助社是純粹的民間組織。規(guī)定對(duì)農(nóng)村資金互助社給出了明確的定義：農(nóng)村資金互助社是指經(jīng)銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，由鄉(xiāng)（鎮(zhèn)）、行政村農(nóng)民和農(nóng)村小企業(yè)自愿入股組成，為社員提供存款、貸款、結(jié)算等業(yè)務(wù)的社區(qū)互助性銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu);。因此，同以往其他金融機(jī)構(gòu)所具有的官方背景;不同，農(nóng)村資金互助社是純粹的民間組織，是由農(nóng)民和農(nóng)村小企業(yè)自愿入股組成的，且在符合一定條件時(shí)，社員可以進(jìn)出自由。并且從成立、融資、營(yíng)運(yùn)、信貸、分紅到解散

6、，完全由社員自主決策和管理，政府及其他機(jī)構(gòu)除履行審批和監(jiān)督程序外并不參與其中。第二，農(nóng)村資金互助社是為內(nèi)部社員服務(wù)的帶有公益性質(zhì)的金融組織。規(guī)定中的農(nóng)村資金互助社實(shí)行社員民主管理，以服務(wù)社員為宗旨，謀求社員共同利益。;說(shuō)明了其與其他以盈利為目的的金融機(jī)構(gòu)在經(jīng)營(yíng)宗旨上的區(qū)別；規(guī)定第五章第四十二條規(guī)定：農(nóng)村資金互助社的資金應(yīng)主要用于發(fā)放社員貸款，滿足社員貸款需求后確有富余的可存放其他銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)，也可購(gòu)買(mǎi)國(guó)債和金融債券。;說(shuō)明農(nóng)村資金互助社發(fā)放貸款是為了滿足內(nèi)部社員的資金需求，收益來(lái)源主要是貸款利息和購(gòu)買(mǎi)的國(guó)債和金融債券等低風(fēng)險(xiǎn)債券的利息；規(guī)定第五章第四十五條規(guī)定：農(nóng)村資金互助社不得向非社員吸收

7、存款、發(fā)放貸款及辦理其他金融業(yè)務(wù)，不得以該社資產(chǎn)為其他單位或個(gè)人提供擔(dān)保。;說(shuō)明農(nóng)村資金互助社的經(jīng)營(yíng)范圍僅限于社員內(nèi)部。第三，農(nóng)村資金互助社規(guī)模小。農(nóng)村資金互助社在鄉(xiāng)鎮(zhèn)或者行政村一級(jí)設(shè)立，社員為戶籍在本鄉(xiāng)鎮(zhèn)或行政村的居民（或者居住三年以上的常駐居民），且規(guī)定第二章第十六條明確規(guī)定：農(nóng)村資金互助社不得設(shè)立分支機(jī)構(gòu)。;發(fā)放貸款的范圍也僅限于本鄉(xiāng)鎮(zhèn)或行政村居民。規(guī)定第二章第九條第三款在鄉(xiāng)（鎮(zhèn)）設(shè)立的，注冊(cè)資本不低于 30 萬(wàn)元人民幣，在行政村設(shè)立的，注冊(cè)資本不低于 10 萬(wàn)元人民幣;，為農(nóng)村資金互助社的設(shè)立制定了較低的門(mén)檻。這種運(yùn)營(yíng)范圍的限制和較低的門(mén)檻決定了農(nóng)村資金互助社具有規(guī)模小的特點(diǎn)。第四，農(nóng)

8、村資金互助社資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)低。規(guī)定第三章第二十條：?jiǎn)蝹€(gè)農(nóng)民或單個(gè)農(nóng)村小企業(yè)向農(nóng)村資金互助社入股，其持股比例不得超過(guò)農(nóng)村資金互助社股金總額的 10%，超過(guò) 5%的應(yīng)經(jīng)銀監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。社員入股必須以貨幣出資，不得以實(shí)物、貸款或其他方式入股。;保證了互助社初始資金的真實(shí)性。規(guī)定第三章第二十三條農(nóng)村資金互助社社員參加社員大會(huì)，享有一票基本表決權(quán)；出資額較大的社員按照章程規(guī)定，可以享有附加表決權(quán)。該社的附加表決權(quán)總票數(shù)，不得超過(guò)該社社員基本表決權(quán)總票數(shù)的 20。;從程序上避免了互助社管理被少數(shù)人操控。規(guī)定第四十七條農(nóng)村資金互助社應(yīng)審慎經(jīng)營(yíng)，嚴(yán)格進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理：（一）資本充足率不得低于 8%；（二）對(duì)單一社員

9、的貸款總額不得超過(guò)資本凈額的 15%；（三）對(duì)單一農(nóng)村小企業(yè)社員及其關(guān)聯(lián)企業(yè)社員、單一農(nóng)民社員及其在同一戶口簿上的其他社員貸款總額不得超過(guò)資本凈額的 20；（四）對(duì)前十大戶貸款總額不得超過(guò)資本凈額的 50%；（五）資產(chǎn)損失準(zhǔn)備充足率不得低于 100%。;對(duì)互助社的經(jīng)營(yíng)指標(biāo)進(jìn)行了控制，力求盡量減少互助社經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。規(guī)定第五章第四十二條規(guī)定：農(nóng)村資金互助社的資金應(yīng)主要用于發(fā)放社員貸款，滿足社員貸款需求后確有富余的可存放其他銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)，也可購(gòu)買(mǎi)國(guó)債和金融債券。;禁止了互助社將資金投入高風(fēng)險(xiǎn)的金融交易，允許其投入低風(fēng)險(xiǎn)的債券買(mǎi)賣(mài)，保障了互助社資金的安全性。第五，農(nóng)村資金互助社的存貸款利率實(shí)行上、下限

10、管理。通知規(guī)定農(nóng)村資金互助社存款利率實(shí)行上限管理，最高不得超過(guò)中國(guó)人民銀行公布的同期同檔次存款基準(zhǔn)利率。貸款利率實(shí)行下限管理，利率下限為中國(guó)人民銀行公布的同期同檔次貸款基準(zhǔn)利率的 0.9 倍。按照貸款定價(jià)原則自主確定貸款利率，并且符合司法部門(mén)的相關(guān)要求。這表明農(nóng)村資金互助社的貸款利率上限為中國(guó)人民銀行公布的同類(lèi)貸款基準(zhǔn)利率的 4 倍。三、農(nóng)村資金互助社發(fā)展的福利經(jīng)濟(jì)學(xué)分析根據(jù)以上對(duì)農(nóng)村資金互助社特征的總結(jié)，本部分基于福利經(jīng)濟(jì)學(xué)的框架對(duì)農(nóng)村資金互助社發(fā)展緩慢的根源進(jìn)行分析。根據(jù)規(guī)定對(duì)農(nóng)村資金互助社的定義可知，農(nóng)村資金互助社只向入股的社員提供存貸款服務(wù)，其具體的運(yùn)營(yíng)機(jī)制是通過(guò)吸收社員閑置的資金，然

11、后貸放給有資金需求的社員，因此社員所面對(duì)的資金供求曲線即為農(nóng)村資金互助社資金供求曲線。假設(shè)社員的存款主要受利率因素的影響。利率水平越高，社員的存款量越多，即社員資金的供給曲線是斜向上的。另外，假設(shè)社員的貸款需求也主要受利率因素影響。利率水平越高，社員的貸款需求量越少，即社員資金的需求曲線是斜向下的。另假設(shè)供給資金的社員為凈存款社員，需求資金社員為凈貸款社員。基于這些假設(shè)，接下來(lái)將以農(nóng)村資金互助社的資金供求狀況作為分析的主要內(nèi)容，考察在不同市場(chǎng)環(huán)境下均衡利率變化對(duì)社員資金供求雙方福利的影響。首先，假定在一個(gè)市場(chǎng)化的金融市場(chǎng)上。由于市場(chǎng)對(duì)資源的配置作用，農(nóng)村資金互助社可以根據(jù)社員資金的供求狀況，通

12、過(guò)調(diào)整利率水平使得社員對(duì)資金的供求達(dá)到平衡，具體如圖 1 所示。社員資金供給曲線與需求曲線的交點(diǎn) E，即資金供求均衡點(diǎn)。在 E 點(diǎn)上對(duì)應(yīng)的市場(chǎng)均衡利率為 re，均衡的供求量為 Qe。供給資金的社員其獲得的福利由三角形 ECre的面積表示，需求資金的社員獲得的福利由三角形 EAre的面積表示。其次，假定在一個(gè)受管制的金融市場(chǎng)上。由于金融市場(chǎng)受到管制，因此農(nóng)村資金互助社無(wú)法通過(guò)利率水平的調(diào)整來(lái)平衡社員對(duì)資金的供求。假定在此管制金融市場(chǎng)下，市場(chǎng)的均衡點(diǎn)為 E0點(diǎn)，具體如圖 1 所示。此時(shí)的管制利率水平為 r0（r00 時(shí)，則改善了福利，反之，則惡化了福利。那么資金需求社員的福利是改善還是惡化呢?為了

13、對(duì)此作出判斷，需要考察當(dāng)前我國(guó)農(nóng)村地區(qū)對(duì)資金的現(xiàn)實(shí)需求狀況。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，一方面使得農(nóng)村地區(qū)對(duì)資金的需求日益增加；另一方面由于交易成本過(guò)高等問(wèn)題，迫使正規(guī)金融機(jī)構(gòu)逐步地退出農(nóng)村市場(chǎng)。在這兩個(gè)因素的共同作用下，農(nóng)村地區(qū)資金的供求矛盾日益突出。并且王葦航的研究也指出農(nóng)村地區(qū)資金供給不足已成為我國(guó)解決三農(nóng);問(wèn)題的瓶頸。因此在此種情形下，需求資金的社員將傾向于支付更高的利率，則a-b基于以上的分析，接下來(lái)將探討近年來(lái)導(dǎo)致我國(guó)農(nóng)村資金互助社發(fā)展緩慢的主要原因。首先，從資金供給者的角度來(lái)分析。根據(jù)中國(guó)人民銀行及中國(guó)銀監(jiān)會(huì)的相關(guān)規(guī)定，農(nóng)村資金互助社除了向社員吸收存款外，不得向其他各方吸收存款，并且

14、農(nóng)村資金互助社吸收存款的利率與其他金融機(jī)構(gòu)的相同。由于農(nóng)村資金互助社的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較高，因此社員對(duì)其存款需要獲得風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，即社員必然要求農(nóng)村資金互助社的存款利率要高于其他金融機(jī)構(gòu)。由于社員入股了農(nóng)村資金互助社，可以參與農(nóng)村資金互助社盈利的分配。因此社員存款需要的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)可以從農(nóng)村資金互助社的分紅得到補(bǔ)償。從這一點(diǎn)來(lái)考慮，農(nóng)村資金互助社在存款利率上限的管制并不構(gòu)成其吸收存款的約束。但關(guān)鍵的問(wèn)題是農(nóng)村資金互助社的分紅能否抵補(bǔ)社員存款的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)呢?這就要取決于農(nóng)村資金互助社的盈利能力。那么當(dāng)前農(nóng)村資金互助社的盈利能力如何呢?雖然農(nóng)村資金互助社能較好地解決對(duì)農(nóng)戶貸款的信息不對(duì)稱問(wèn)題，從而有效地降低交易成本

15、，但是由于農(nóng)村資金互助社的社員僅限于本鄉(xiāng)鎮(zhèn)或行政村的居民，這就決定了農(nóng)村資金互助社的規(guī)模通常較小，因此規(guī)模效應(yīng)難以充分發(fā)揮出來(lái)；還有規(guī)定的第五章按照正規(guī)金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)管理的相關(guān)要求，規(guī)定了農(nóng)村資金互助社的經(jīng)營(yíng)管理。例如，基于審慎經(jīng)營(yíng)的各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)管理規(guī)定；執(zhí)行國(guó)家有關(guān)金融企業(yè)的財(cái)務(wù)制度等。由于農(nóng)村資金互助社的規(guī)模小，由按照正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的相關(guān)規(guī)定進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理，這必然使得農(nóng)村資金互助社的日常單位運(yùn)營(yíng)成本較高。另外，又受貸款利率上限的管制，最終使得農(nóng)村資金互助社的盈利能力很有限。根據(jù)邵傳林（2010）的調(diào)研資料，截止 2009 年 4 月7 日，我國(guó)首家農(nóng)村資金互助社吉林省的百信，其盈余僅為 6500 元

16、。并且對(duì)青海省稱多縣清水河鎮(zhèn)富民農(nóng)村資金互助社、甘肅省岷鑫農(nóng)村資金互助社、內(nèi)蒙古融達(dá)農(nóng)村資金互助社等試點(diǎn)互助社的實(shí)地調(diào)研也均表明：這些互助社的盈利狀況均較差，有的甚至出現(xiàn)虧損的現(xiàn)象。因此，在農(nóng)村資金互助社盈利能力不足的情況下，必然導(dǎo)致資金供給社員要求的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)難以得到補(bǔ)償，從而惡化了其福利，導(dǎo)致社員將其存款轉(zhuǎn)存至其他正規(guī)金融機(jī)構(gòu)，致使農(nóng)村資金互助社通常面臨著資金來(lái)源不足的困境。但是規(guī)定中對(duì)農(nóng)村資金互助社經(jīng)營(yíng)管理的規(guī)定是保障農(nóng)村資金互助社持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。這樣農(nóng)村資金互助社貸款利率上限的管制，就構(gòu)成了其盈利不足的主要因素。其次，從資金需求的角度來(lái)分析。根據(jù)以上對(duì)資金需求社員的福利分析，由于貸款利率

17、上限的管制，在資金供給日益匱乏的農(nóng)村地區(qū)，資金需求社員的福利出現(xiàn)惡化。因此，必然導(dǎo)致貸款配給現(xiàn)象的出現(xiàn)，社員對(duì)資金產(chǎn)生了超額需求。為了獲得有限的資金，社員以加入農(nóng)村資金互助社為途徑，即社員加入農(nóng)村資金互助社的目的純粹為了獲得貸款。綜合以上的分析關(guān)于農(nóng)村資金互助社發(fā)展緩慢的機(jī)理具體可以總結(jié)如圖 2 所示。圖 2 表明貸款利率上限受到管制，一方面使得農(nóng)村資金互助社難以獲得足夠的分紅抵補(bǔ)資金供給社員相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，資金供給社員的福利出現(xiàn)了惡化，導(dǎo)致其進(jìn)行了存款轉(zhuǎn)移；另一方面由于資金需求社員的福利也發(fā)生了惡化，使得社員入會(huì)的動(dòng)機(jī)為純粹以資金需求導(dǎo)向，并沒(méi)有存款的激勵(lì)。因此，在資金供求社員雙方的福利均惡

18、化的情況下，最終使得農(nóng)村互助社的資金來(lái)源嚴(yán)重不足，從而制約了其發(fā)展。由此可以得出，農(nóng)村資金互助社近年來(lái)發(fā)展緩慢主要根源于貸款利率上限的管制。四、結(jié)論及政策建議基于以上的分析，可以得出以下的研究結(jié)論：農(nóng)村資金互助社貸款利率上限的管制，惡化了社員資金供求的福利，導(dǎo)致農(nóng)村資金互助社的資金來(lái)源嚴(yán)重不足，制約了農(nóng)村資金互助社近年來(lái)的發(fā)展。根據(jù)該研究結(jié)論，是否放開(kāi)農(nóng)村資金互助社貸款利率上限管制就可以解決農(nóng)村資金互助社的近年來(lái)發(fā)展緩慢的問(wèn)題呢?答案是否定的。理由很簡(jiǎn)單：農(nóng)村資金互助社其中的一個(gè)主要特征是以服務(wù)社員帶有明顯的公益性質(zhì)。如果放開(kāi)貸款利率上限管制，一方面違背了建立農(nóng)村資金互助社的初衷；另一方面，由

19、于貸款利率過(guò)高，加大了農(nóng)村資金互助社的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)重影響農(nóng)村資金互助社的持續(xù)發(fā)展。那么針對(duì)當(dāng)前農(nóng)村資金互助社發(fā)展緩慢的問(wèn)題，應(yīng)該如何解決呢?根據(jù)國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，農(nóng)村資金互助社的發(fā)展也有生命周期，不同的發(fā)展階段具有不同的運(yùn)行軌跡和政策需求。為此，根據(jù)當(dāng)前我國(guó)農(nóng)村資金互助社發(fā)展所面臨的境況，提出以下相應(yīng)政策建議：（1）擴(kuò)大外部資金來(lái)源。由于農(nóng)村資金互助社正處了發(fā)展的初期，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)很高，因此難以從外部融入資金。為了解決農(nóng)村資金互助社當(dāng)前的外部融資難問(wèn)題，首先，國(guó)家建立專(zhuān)項(xiàng)資金扶持農(nóng)村資金互助社的發(fā)展，這對(duì)于當(dāng)前農(nóng)村資金互助社的發(fā)展至關(guān)重要。例如，國(guó)家可以從支持三農(nóng);發(fā)展資金中劃撥出一部分資金，成立扶持農(nóng)村

20、資金互助社發(fā)展的專(zhuān)項(xiàng)資金，通過(guò)建立專(zhuān)門(mén)的賬戶，進(jìn)行統(tǒng)一管理，并通過(guò)農(nóng)村信用社或者農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行等金融機(jī)構(gòu)向農(nóng)村資金互助社提供專(zhuān)門(mén)的扶持貸款。其次，農(nóng)村資金互助社利用其在農(nóng)村地區(qū)經(jīng)營(yíng)的比較優(yōu)勢(shì)，探索新的合作模式，補(bǔ)充外部資金來(lái)源渠道。例如開(kāi)展與其他商業(yè)銀行的合作，以農(nóng)村資金互助社的資產(chǎn)為抵押獲得商業(yè)銀行批發(fā)性貸款。還有是農(nóng)村資金互助社與農(nóng)村龍頭企業(yè)的合作。農(nóng)村資金互助社為農(nóng)村龍頭企業(yè)的發(fā)展提供資金支持，反過(guò)來(lái)農(nóng)村龍頭企業(yè)的發(fā)展又反哺于農(nóng)村資金互助社，即農(nóng)村龍頭企業(yè)的盈余為農(nóng)村資金互助社提供了資金來(lái)源。通過(guò)擴(kuò)大外部資金來(lái)源，使得農(nóng)村資金互助社的供給曲線，從原來(lái)的 S 移動(dòng)到 S1，從而使得均衡利率為 r0（具體如圖 1 所示），使得資金供求社員的福利均得到改善。而且由于外部資金的融入，農(nóng)村資金互助社的貸款供給為 Q2，擴(kuò)大了農(nóng)村資金互助的經(jīng)營(yíng)規(guī)模，降低了單位運(yùn)營(yíng)成本，增加了盈利，