證券投資技術(shù)分析PPT課件

1、第八章第八章 證券投資技術(shù)分析證券投資技術(shù)分析 知識目標(biāo)知識目標(biāo) 熟悉證券投資技術(shù)分析的三大假設(shè)；熟悉證券投資技術(shù)分析的三大假設(shè)； 掌握技術(shù)分析的四個要素及其相互關(guān)系；掌握技術(shù)分析的四個要素及其相互關(guān)系； 掌握掌握K K線理論、切線理論和形態(tài)理論的運(yùn)用方法；線理論、切線理論和形態(tài)理論的運(yùn)用方法； 掌握主要技術(shù)指標(biāo)的計(jì)算方法和分析技巧。掌握主要技術(shù)指標(biāo)的計(jì)算方法和分析技巧。 技能目標(biāo)技能目標(biāo) 能夠熟練運(yùn)用有關(guān)圖形分析方法進(jìn)行證券投資分析；能夠熟練運(yùn)用有關(guān)圖形分析方法進(jìn)行證券投資分析； 能夠熟練運(yùn)用有關(guān)指標(biāo)進(jìn)行證券投資分析。能夠熟練運(yùn)用有關(guān)指標(biāo)進(jìn)行證券投資分析。 第一節(jié)第一節(jié) 證券投資技術(shù)分析概述

2、證券投資技術(shù)分析概述 一、技術(shù)分析的定義與內(nèi)涵一、技術(shù)分析的定義與內(nèi)涵 1. 1. 技術(shù)分析的定義技術(shù)分析的定義 通過分析證券市場的市場行為，運(yùn)用數(shù)學(xué)或邏輯學(xué)通過分析證券市場的市場行為，運(yùn)用數(shù)學(xué)或邏輯學(xué) 的方法，采用圖形、圖表以及指標(biāo)等分析工具，對市場未的方法，采用圖形、圖表以及指標(biāo)等分析工具，對市場未 來的價格變動趨勢進(jìn)行預(yù)測的研究活動。來的價格變動趨勢進(jìn)行預(yù)測的研究活動。 2. 2. 技術(shù)分析的內(nèi)涵技術(shù)分析的內(nèi)涵 （1 1）技術(shù)分析注重于對證券價格本身變化規(guī)律的研究，著）技術(shù)分析注重于對證券價格本身變化規(guī)律的研究，著 眼于描述證券價格的運(yùn)動模型，并不考慮會對其產(chǎn)生某種眼于描述證券價格的運(yùn)動

3、模型，并不考慮會對其產(chǎn)生某種 影響的經(jīng)濟(jì)、政治方面等各種外部的因素。影響的經(jīng)濟(jì)、政治方面等各種外部的因素。 （2 2）技術(shù)分析法著眼于過去，用歷史數(shù)據(jù)和變化規(guī)律來預(yù)）技術(shù)分析法著眼于過去，用歷史數(shù)據(jù)和變化規(guī)律來預(yù) 測短期內(nèi)股價的走勢。測短期內(nèi)股價的走勢。 （3 3）技術(shù)分析法注重短期分析，可以幫助我們解決投資時）技術(shù)分析法注重短期分析，可以幫助我們解決投資時 機(jī)的問題。機(jī)的問題。 （4 4）技術(shù)分析法有通用性，即每一種技術(shù)分析方法適用于）技術(shù)分析法有通用性，即每一種技術(shù)分析方法適用于 任何一種證券或者任何一個證券市場。任何一種證券或者任何一個證券市場。 二、技術(shù)分析的三大假設(shè)二、技術(shù)分析的三大

4、假設(shè) （一）三大假設(shè)的內(nèi)容（一）三大假設(shè)的內(nèi)容 1 1市場行為涵蓋一切信息市場行為涵蓋一切信息 在有效的證券市場里，影響證券價格的每一個因素都在有效的證券市場里，影響證券價格的每一個因素都 反映在市場行為中。反映在市場行為中。 2. 2. 價格沿趨勢方式演變價格沿趨勢方式演變 證券價格的變動有趨勢（上升、下降或盤整）可循，證券價格的變動有趨勢（上升、下降或盤整）可循， 且當(dāng)前的趨勢具有慣性，除非有外力的作用使其發(fā)生逆轉(zhuǎn)。且當(dāng)前的趨勢具有慣性，除非有外力的作用使其發(fā)生逆轉(zhuǎn)。 3. 3. 歷史會重演歷史會重演 證券價格變化的某些典型趨勢會重復(fù)出現(xiàn)。證券價格變化的某些典型趨勢會重復(fù)出現(xiàn)。 （二）三大

5、假設(shè)合理性的爭論（二）三大假設(shè)合理性的爭論 技術(shù)分析的三個假設(shè)條件不是十全十美的，技術(shù)分析的三個假設(shè)條件不是十全十美的， 有合理的一面也有不盡合理的一面。有合理的一面也有不盡合理的一面。 三、技術(shù)分析的要素三、技術(shù)分析的要素 1. 1. 成交量和價格的關(guān)系成交量和價格的關(guān)系 （1 1）量比價先行。）量比價先行。 （2 2）量價正常關(guān)系。）量價正常關(guān)系。 （3 3）量價背離關(guān)系。）量價背離關(guān)系。 2. 2. 時間和價格的關(guān)系時間和價格的關(guān)系 （1 1）一個已經(jīng)形成的趨勢在短時間內(nèi)不會發(fā)生根本改變，）一個已經(jīng)形成的趨勢在短時間內(nèi)不會發(fā)生根本改變， 中途出現(xiàn)的反方向波動，對原來趨勢不會產(chǎn)生大的影響。

6、中途出現(xiàn)的反方向波動，對原來趨勢不會產(chǎn)生大的影響。 （2 2）一個趨勢不可能永遠(yuǎn)不變，經(jīng)歷一定的時間后又會）一個趨勢不可能永遠(yuǎn)不變，經(jīng)歷一定的時間后又會 有新的趨勢出現(xiàn)。有新的趨勢出現(xiàn)。 3. 3. 空間和價格的關(guān)系空間和價格的關(guān)系 證券價格是以趨勢運(yùn)行，但是，價格的漲跌總是有一定證券價格是以趨勢運(yùn)行，但是，價格的漲跌總是有一定 限度的，達(dá)到一定程度后，由于物極必反的原因，價格沿限度的，達(dá)到一定程度后，由于物極必反的原因，價格沿 某個方向波動的時間過長，就會增加反方向的力量，從而某個方向波動的時間過長，就會增加反方向的力量，從而 發(fā)生變盤的概率將大大提高。發(fā)生變盤的概率將大大提高。 4. 4.

7、 時間、空間和價格的關(guān)系時間、空間和價格的關(guān)系 一般來說，對于時間長的周期，今后價格變動的空間也一般來說，對于時間長的周期，今后價格變動的空間也 應(yīng)該大；對于時間短的周期，今后價格變動的空間也應(yīng)該應(yīng)該大；對于時間短的周期，今后價格變動的空間也應(yīng)該 小。小。 第二節(jié)第二節(jié) 技術(shù)分析理論技術(shù)分析理論 一、技術(shù)分析的主要理論一、技術(shù)分析的主要理論道氏理論道氏理論 ( (一一) )道氏理論的主要內(nèi)容道氏理論的主要內(nèi)容 1 1價格的周期性變動有三種趨勢價格的周期性變動有三種趨勢 2 2成交量在確定趨勢中起很重要的作用成交量在確定趨勢中起很重要的作用 3 3收盤價是最重要的價格收盤價是最重要的價格 4 4

8、在反轉(zhuǎn)趨勢出現(xiàn)之前主要趨勢仍將發(fā)揮影響在反轉(zhuǎn)趨勢出現(xiàn)之前主要趨勢仍將發(fā)揮影響 5 5價格指數(shù)可以解釋和反映市場的大部分行為價格指數(shù)可以解釋和反映市場的大部分行為 （二）道氏理論的局限性（二）道氏理論的局限性 1.1.道氏理論注重長期趨勢，對中期趨勢的變動分析不夠，道氏理論注重長期趨勢，對中期趨勢的變動分析不夠， 對利用中期趨勢進(jìn)行投資的投資者不能給予明確啟示。對利用中期趨勢進(jìn)行投資的投資者不能給予明確啟示。 2.2.道氏理論雖指明了股票市場長期變動的方向，但尚不道氏理論雖指明了股票市場長期變動的方向，但尚不 能指明短期投資的對象，即道氏理論對選股沒有幫助。能指明短期投資的對象，即道氏理論對選股

9、沒有幫助。 3.3.對長期趨勢的預(yù)測，道氏理論也無法預(yù)先精確地指明對長期趨勢的預(yù)測，道氏理論也無法預(yù)先精確地指明 股市變動的高峰和低谷，每次都要兩種指數(shù)互相印證，對股市變動的高峰和低谷，每次都要兩種指數(shù)互相印證，對 市場逆轉(zhuǎn)的確認(rèn)具有滯后效應(yīng)。市場逆轉(zhuǎn)的確認(rèn)具有滯后效應(yīng)。 二、二、K線理論線理論 (一一)K線圖的繪制線圖的繪制 圖圖 8-1 K線圖線圖 最高價 最低價 收盤價 開盤價 開盤價 收盤價 上影線 下影線 陽線陰線 （二）（二）K線圖的基本類型線圖的基本類型 （g） （h） （i） （j） （k） （l） （a） （b） （c） （d） （e） （f） 圖8-2 k線圖的基本類型 （

10、三）（三）K線的組合運(yùn)用線的組合運(yùn)用 圖8-3 早晨之星與黃昏之星 (a) (b) 圖8-4 穿頭破腳 圖8-5 身懷六甲 (a) (b) 圖8-6 曙光初現(xiàn)和烏云蓋頂 (a) (b) 圖8-7 錘頭和吊頸 (a) (b) 圖8- 8 倒錘形和射擊之星 三、切線理論三、切線理論 （一）支撐線和壓力線（一）支撐線和壓力線 1支撐線和壓力線的含義支撐線和壓力線的含義 圖8-9 支撐線和壓力線 支撐 支撐 壓力 壓力 壓力 壓力 支撐 支撐 T PP T OO 2. 2. 支撐線和壓力線的作用支撐線和壓力線的作用 支撐線和壓力線的作用是阻止或暫時阻止股價向一個支撐線和壓力線的作用是阻止或暫時阻止股價

11、向一個 方向繼續(xù)運(yùn)動。方向繼續(xù)運(yùn)動。 有時，支撐線和壓力線又有相對徹底地阻止價格按原有時，支撐線和壓力線又有相對徹底地阻止價格按原 來方向變動的可能。來方向變動的可能。 3. 3. 支撐線和壓力線的相互轉(zhuǎn)化支撐線和壓力線的相互轉(zhuǎn)化 圖圖8-10 支撐線和壓力線的相互轉(zhuǎn)化支撐線和壓力線的相互轉(zhuǎn)化 P P TT OO （二）趨勢線（二）趨勢線 1 1趨勢線的含義趨勢線的含義 圖圖 8-11 上升趨勢線和下降趨勢線上升趨勢線和下降趨勢線 TT PP OO (a)(b) 2. 2. 趨勢線的作用趨勢線的作用 （1 1）對股價的變動起約束作用。）對股價的變動起約束作用。 （2 2）趨勢線被突破后，說明原

12、來的趨勢即將結(jié)束，股價）趨勢線被突破后，說明原來的趨勢即將結(jié)束，股價 下一步的趨勢將要轉(zhuǎn)變。下一步的趨勢將要轉(zhuǎn)變。 圖圖8-12 8-12 趨勢線被突破后的相反作用趨勢線被突破后的相反作用 TT PP OO 3. 趨勢線的應(yīng)用趨勢線的應(yīng)用 （1 1）當(dāng)上升趨勢線跌破時，有可能是上升趨勢轉(zhuǎn)移或消失）當(dāng)上升趨勢線跌破時，有可能是上升趨勢轉(zhuǎn)移或消失 的信號的信號. . （2 2）當(dāng)下降趨勢線突破時，可以認(rèn)為是下降趨勢轉(zhuǎn)移或消）當(dāng)下降趨勢線突破時，可以認(rèn)為是下降趨勢轉(zhuǎn)移或消 失的信號。失的信號。 （3 3）一種股票隨著固定的趨勢移動時間越久，趨勢線越是）一種股票隨著固定的趨勢移動時間越久，趨勢線越是

13、有效，支撐或阻力效力越大。有效，支撐或阻力效力越大。 （4 4）趨勢線與水平所成的角度越大，通常表示價格上升或）趨勢線與水平所成的角度越大，通常表示價格上升或 下降過快，越容易被一個短的橫向整理所突破。下降過快，越容易被一個短的橫向整理所突破。 （三）軌道線（三）軌道線 1軌道線的定義軌道線的定義 圖圖8-13 上升軌道線和下降軌道線上升軌道線和下降軌道線 PP TT OO (a)(b) 2 2軌道線的作用軌道線的作用 （1 1）限制股價的變動范圍。）限制股價的變動范圍。 （2 2）提出趨勢轉(zhuǎn)向的警報(bào)。）提出趨勢轉(zhuǎn)向的警報(bào)。 圖圖8-14 軌道線的突破軌道線的突破 OO P TT P 四、形態(tài)

14、理論四、形態(tài)理論 ( (一一) )頭肩頂和頭肩底頭肩頂和頭肩底 D T BF 頭 C 左肩 A E 右肩 B F 左肩 A 頭 C E 右肩 D G G T （a） （b） 圖圖8-15 頭肩頂和頭肩底頭肩頂和頭肩底 OO PP （二）雙重頂和雙重底（二）雙重頂和雙重底 TT P A B C D E A E C D B （a） （b） 圖圖8-16 雙重頂和雙重底雙重頂和雙重底 OO （三）圓弧形態(tài)（三）圓弧形態(tài) T P 圖圖8-17 圓弧頂和圓弧底圓弧頂和圓弧底 OO P T （a） （b） （四）三角形整理形態(tài)（四）三角形整理形態(tài) 1. 對稱三角形對稱三角形 圖圖8-18 對稱三角形對稱三

15、角形 O T P 2. 上升三角形和下降三角形上升三角形和下降三角形 圖圖8-19 上升三角形和下降三角形上升三角形和下降三角形 T P T P T P O O （a）（b） （五）矩形形態(tài)（五）矩形形態(tài) 圖圖8-20 矩形形態(tài)矩形形態(tài) T O P T （六）旗形形態(tài)（六）旗形形態(tài) D B A T D A B C 圖圖8-21 上升旗形和下降旗形上升旗形和下降旗形 OO C c c c T PP （b）（a） 第三節(jié)第三節(jié) 技術(shù)指標(biāo)分析技術(shù)指標(biāo)分析 一、技術(shù)指標(biāo)分析概述一、技術(shù)指標(biāo)分析概述 1. 1. 技術(shù)指標(biāo)分析的定義技術(shù)指標(biāo)分析的定義 根據(jù)分析需要通過建立一個數(shù)學(xué)模型，給出數(shù)學(xué)上根據(jù)分析需

16、要通過建立一個數(shù)學(xué)模型，給出數(shù)學(xué)上 的計(jì)算公式，對原始數(shù)據(jù)進(jìn)行處理，得到一個體現(xiàn)市場某的計(jì)算公式，對原始數(shù)據(jù)進(jìn)行處理，得到一個體現(xiàn)市場某 個方面內(nèi)在關(guān)系的數(shù)字，即技術(shù)指標(biāo)值，然后根據(jù)技術(shù)指個方面內(nèi)在關(guān)系的數(shù)字，即技術(shù)指標(biāo)值，然后根據(jù)技術(shù)指 標(biāo)值的具體數(shù)值和相互關(guān)系繪制成圖表，從定量的角度對標(biāo)值的具體數(shù)值和相互關(guān)系繪制成圖表，從定量的角度對 股價進(jìn)行分析預(yù)測，判斷價格未來趨勢的方法。股價進(jìn)行分析預(yù)測，判斷價格未來趨勢的方法。 2. 2. 運(yùn)用技術(shù)指標(biāo)分析應(yīng)注意的問題運(yùn)用技術(shù)指標(biāo)分析應(yīng)注意的問題 （1 1）沒有一個指標(biāo)的單獨(dú)使用可以正確分析出一支股票在）沒有一個指標(biāo)的單獨(dú)使用可以正確分析出一支股票

17、在 各個時期的全部表現(xiàn)。各個時期的全部表現(xiàn)。 （2 2）要從市場變化及個股價格波動的實(shí)際情況出發(fā)，合理）要從市場變化及個股價格波動的實(shí)際情況出發(fā)，合理 地設(shè)定參數(shù)，并在實(shí)踐中不斷調(diào)整。地設(shè)定參數(shù)，并在實(shí)踐中不斷調(diào)整。 （3 3）技術(shù)指標(biāo)是對過去歷史價格的演算，所以都具有滯后）技術(shù)指標(biāo)是對過去歷史價格的演算，所以都具有滯后 性。性。 二、移動平均線和指數(shù)平滑異同移動平均線二、移動平均線和指數(shù)平滑異同移動平均線 （一）移動平均線（一）移動平均線(MA)(MA) 1. 1. 移動平均線的概念移動平均線的概念 是用統(tǒng)計(jì)處理的方式，將某一段時間內(nèi)的股價是用統(tǒng)計(jì)處理的方式，將某一段時間內(nèi)的股價 （通常用收

18、盤價）加以平均，然后將股價移動平均數(shù)畫在（通常用收盤價）加以平均，然后將股價移動平均數(shù)畫在 坐標(biāo)軸上連接成一條曲線，用以研判股價未來的運(yùn)行趨勢。坐標(biāo)軸上連接成一條曲線，用以研判股價未來的運(yùn)行趨勢。 n12n()MACCC 式中，式中，MAMAn nnn日移動平均數(shù)；日移動平均數(shù)； C Cn n第第n n日的收盤價；日的收盤價； NN移動平均線的時間期。移動平均線的時間期。 2. 移動平均線的計(jì)算方法移動平均線的計(jì)算方法 3. 3. 移動平均線的應(yīng)用移動平均線的應(yīng)用 T P O 圖8-16 葛蘭威爾八大法則 （二）指數(shù)平滑異同移動平均線（二）指數(shù)平滑異同移動平均線（MACDMACD） 1.1.指

19、數(shù)平滑異同移動平均線指數(shù)平滑異同移動平均線(MACD)(MACD)的概念的概念 由移動平均原理派生出來的一項(xiàng)技術(shù)指標(biāo)。其基由移動平均原理派生出來的一項(xiàng)技術(shù)指標(biāo)。其基 本原理是利用快速短期和慢速長期移動平均線聚合與分本原理是利用快速短期和慢速長期移動平均線聚合與分 離的測市功能，加以雙重平滑運(yùn)算，用以研判市場走勢，離的測市功能，加以雙重平滑運(yùn)算，用以研判市場走勢， 從而決定買進(jìn)和賣出的時機(jī)。從而決定買進(jìn)和賣出的時機(jī)。 2. 2. 指數(shù)平滑異同移動平均線指數(shù)平滑異同移動平均線(MACD)(MACD)的計(jì)算方法的計(jì)算方法 （1 1）計(jì)算平滑系數(shù)）計(jì)算平滑系數(shù)L L。 （2 2）計(jì)算出快速移動平均數(shù)）

20、計(jì)算出快速移動平均數(shù)EMA(12)EMA(12)和慢速移動平均數(shù)和慢速移動平均數(shù) EMA(26)EMA(26)。 （3 3）計(jì)算出快速移動平均線和慢速移動平均線的離差值）計(jì)算出快速移動平均線和慢速移動平均線的離差值 DIF DIF 。 （4 4）根據(jù)離差值數(shù)列，計(jì)算離差值的）根據(jù)離差值數(shù)列，計(jì)算離差值的9 9日移動平均離差值，日移動平均離差值， 即即MACDMACD值。值。 2 = +1 L 周期單位數(shù) 2 = +1 L 周期單位數(shù) 3. 3. 指數(shù)平滑異同移動平均線指數(shù)平滑異同移動平均線(MACD)(MACD)的應(yīng)用法則的應(yīng)用法則 （1 1）DIFDIF與與MACDMACD均為正值時，大勢屬

21、多頭市場。均為正值時，大勢屬多頭市場。DIFDIF向上突破向上突破MACDMACD是買是買 入信號，入信號，DIFDIF向下突破向下突破MACDMACD只能看做行情的回檔，不能看成空頭市場只能看做行情的回檔，不能看成空頭市場 的開始。的開始。 （2 2）DIFDIF與與MACDMACD均為負(fù)值時，大勢屬空頭市場。均為負(fù)值時，大勢屬空頭市場。DIFDIF向下跌破向下跌破MACDMACD是賣是賣 出信號。出信號。DIFDIF向上突破向上突破MACDMACD，是高價位拋售股東的股檔的回補(bǔ)現(xiàn)象，是高價位拋售股東的股檔的回補(bǔ)現(xiàn)象， 也可看做少數(shù)投資者在低價位試探著去接手，只適合買入走短線。也可看做少數(shù)投

22、資者在低價位試探著去接手，只適合買入走短線。 （3 3）行情處于上升階段，但）行情處于上升階段，但DIFDIF上穿上穿MACDMACD太遠(yuǎn)，此時，應(yīng)果斷賣出；同太遠(yuǎn)，此時，應(yīng)果斷賣出；同 樣，當(dāng)寒氣處于就下降階段，且樣，當(dāng)寒氣處于就下降階段，且DIFDIF下穿下穿MACDMACD太遠(yuǎn)，則說明價格隨時太遠(yuǎn)，則說明價格隨時 會回升，應(yīng)作買入考慮。會回升，應(yīng)作買入考慮。 （4 4）當(dāng)行情逐步創(chuàng)出新高，而）當(dāng)行情逐步創(chuàng)出新高，而MACDMACD卻呈現(xiàn)一波比一波低的格局，這種背卻呈現(xiàn)一波比一波低的格局，這種背 離信號的產(chǎn)生意味著跌勢將至，應(yīng)作賣出考慮；同樣，當(dāng)價格出現(xiàn)新離信號的產(chǎn)生意味著跌勢將至，應(yīng)作賣

23、出考慮；同樣，當(dāng)價格出現(xiàn)新 低，而低，而MACDMACD卻不再創(chuàng)新低，這種背離意味著行情即將轉(zhuǎn)好，應(yīng)作買入?yún)s不再創(chuàng)新低，這種背離意味著行情即將轉(zhuǎn)好，應(yīng)作買入 考慮?？紤]。 三、威廉指標(biāo)和隨機(jī)指標(biāo)三、威廉指標(biāo)和隨機(jī)指標(biāo) （一）威廉指標(biāo)（一）威廉指標(biāo)（W%RW%R） 1. 1. 威廉指標(biāo)（威廉指標(biāo)（W%RW%R）的概念）的概念 是分析市場短期買賣氣勢的一個重要技術(shù)指標(biāo)。它主要是分析市場短期買賣氣勢的一個重要技術(shù)指標(biāo)。它主要 研究當(dāng)天收盤價在過去一段時間全部價格范圍內(nèi)所處的相研究當(dāng)天收盤價在過去一段時間全部價格范圍內(nèi)所處的相 對位置，利用擺動點(diǎn)來量度市場超買超賣的現(xiàn)象，分析循對位置，利用擺動點(diǎn)來量度

24、市場超買超賣的現(xiàn)象，分析循 環(huán)周期內(nèi)的高點(diǎn)和低點(diǎn)。環(huán)周期內(nèi)的高點(diǎn)和低點(diǎn)。 2. 威廉指標(biāo)（威廉指標(biāo)（W%R）的計(jì)算方法）的計(jì)算方法 n n nn - %100% -L t H C W R H 式中，式中，W%RW%Rn nnn日威廉指標(biāo)值；日威廉指標(biāo)值； CtCt當(dāng)日收盤價；當(dāng)日收盤價； L Ln nnn日內(nèi)最低價；日內(nèi)最低價； H Hn nnn日內(nèi)最高價；日內(nèi)最高價； nn分析周期所選參數(shù)。分析周期所選參數(shù)。 3. 3. 威廉指標(biāo)（威廉指標(biāo)（W%RW%R）的應(yīng)用法則）的應(yīng)用法則 （1 1）當(dāng)）當(dāng)W%RW%R高于高于8080時，市場處于超賣狀態(tài)，股價走勢隨時可時，市場處于超賣狀態(tài)，股價走勢隨時

25、可 能見底。能見底。 （2 2）當(dāng)）當(dāng)W%RW%R低于低于2020時，市場處于超買狀態(tài)，表示股價走勢可時，市場處于超買狀態(tài)，表示股價走勢可 能即將見頂。能即將見頂。 （3 3）當(dāng)）當(dāng)W%RW%R從超賣區(qū)（從超賣區(qū)（W%R80W%R80）向上爬升時，表示行情趨勢）向上爬升時，表示行情趨勢 可能轉(zhuǎn)向。一旦可能轉(zhuǎn)向。一旦W%RW%R突破突破5050中軸線，表明市場漲勢轉(zhuǎn)強(qiáng)，中軸線，表明市場漲勢轉(zhuǎn)強(qiáng)， 投資者應(yīng)當(dāng)考慮買進(jìn)。投資者應(yīng)當(dāng)考慮買進(jìn)。 （4 4）當(dāng)）當(dāng)W%RW%R從超買區(qū)（從超買區(qū)（W%R20W%R20）向下跌落，跌破）向下跌落，跌破5050中軸線，中軸線， 可以確認(rèn)跌勢轉(zhuǎn)強(qiáng)，投資者可以考慮賣

26、出?？梢源_認(rèn)跌勢轉(zhuǎn)強(qiáng)，投資者可以考慮賣出。 （5 5）當(dāng)）當(dāng)W%RW%R進(jìn)入超買區(qū)時，并非表示股價會立即回落，在超進(jìn)入超買區(qū)時，并非表示股價會立即回落，在超 買區(qū)內(nèi)波動，只是表示目前市場仍處于強(qiáng)勢狀態(tài)，直至買區(qū)內(nèi)波動，只是表示目前市場仍處于強(qiáng)勢狀態(tài)，直至 W%RW%R回頭跌破賣出線時，才是賣出信號。同樣，當(dāng)回頭跌破賣出線時，才是賣出信號。同樣，當(dāng)W%RW%R在超在超 賣區(qū)波動也要等賣區(qū)波動也要等W%RW%R突破買入線時，才是買入信號。突破買入線時，才是買入信號。 （二）隨機(jī)指標(biāo)（二）隨機(jī)指標(biāo)（KDJKDJ） 1.1.隨機(jī)指標(biāo)（隨機(jī)指標(biāo)（KDJKDJ）的概念）的概念 又稱為又稱為KDKD線，在圖

27、標(biāo)上由線，在圖標(biāo)上由%K%K、%D%D兩條線表示。它是通兩條線表示。它是通 過計(jì)算當(dāng)日或最近數(shù)日的最高價、最低價和收盤價等價過計(jì)算當(dāng)日或最近數(shù)日的最高價、最低價和收盤價等價 格波動的真實(shí)幅度，來反映價格走勢的強(qiáng)弱和超買超賣格波動的真實(shí)幅度，來反映價格走勢的強(qiáng)弱和超買超賣 現(xiàn)象，并在價格尚未上升或下降之前發(fā)出買賣信號的一現(xiàn)象，并在價格尚未上升或下降之前發(fā)出買賣信號的一 種短期測市工具種短期測市工具。 2. 2. 隨機(jī)指標(biāo)（隨機(jī)指標(biāo)（KDJKDJ）的計(jì)算方法）的計(jì)算方法 （1 1）計(jì)算未成熟隨機(jī)值（）計(jì)算未成熟隨機(jī)值（RSVRSV）。其計(jì)算公式為：）。其計(jì)算公式為： 式中，式中，RSVRSVn n

28、nn日隨機(jī)指標(biāo)值；日隨機(jī)指標(biāo)值； C Ct t當(dāng)日收盤價；當(dāng)日收盤價； L Ln nnn日內(nèi)最低價；日內(nèi)最低價； H Hn nnn日內(nèi)最高價；日內(nèi)最高價； n nn - 100 - t n CL R SV HL （2 2）通過對）通過對RSVRSV值進(jìn)行指數(shù)平滑分析求出值進(jìn)行指數(shù)平滑分析求出K K值。值。 式中，式中，為為KDJKDJ指標(biāo)的參數(shù)，一般取值為指標(biāo)的參數(shù)，一般取值為1/31/3。 （3 3）通過對）通過對K K值再進(jìn)行指數(shù)平滑分析求出值再進(jìn)行指數(shù)平滑分析求出D D值。值。 式中，式中，為為KDJKDJ指標(biāo)的參數(shù)，一般取值為指標(biāo)的參數(shù)，一般取值為1/31/3。 %=1-+KKRSV當(dāng)

29、日值（K）（） 前一日值當(dāng)日 %D =1-+當(dāng)日D值（）（） 前一日D值當(dāng)日K值 （4 4）輔助指標(biāo)線）輔助指標(biāo)線J J值的計(jì)算。值的計(jì)算。J J值實(shí)質(zhì)上反映的是值實(shí)質(zhì)上反映的是D D值與值與K K值值 的差。的差。 32JDK 3. 3. 隨機(jī)指標(biāo)（隨機(jī)指標(biāo)（KDJKDJ）的應(yīng)用法則）的應(yīng)用法則 （1 1）KDKD值的取值范圍限定在值的取值范圍限定在0 0100100區(qū)間內(nèi)，區(qū)間內(nèi)，8080以上為超買以上為超買 區(qū)，市場有可能下跌，可以考慮賣出；區(qū)，市場有可能下跌，可以考慮賣出；2020以下為超賣區(qū)，以下為超賣區(qū)， 市場有可能回升，可以考慮買入；其余為徘徊區(qū)，買賣信市場有可能回升，可以考慮買

30、入；其余為徘徊區(qū)，買賣信 號不明。號不明。 （2 2）當(dāng)）當(dāng)KDKD指標(biāo)在較高和較低的位置形成類似于價格波動所指標(biāo)在較高和較低的位置形成類似于價格波動所 形成的形態(tài)時，可以根據(jù)形態(tài)理論對未來股價走勢的強(qiáng)弱形成的形態(tài)時，可以根據(jù)形態(tài)理論對未來股價走勢的強(qiáng)弱 予以判斷的。如在較高或較低位置形成頭肩形時，是價格予以判斷的。如在較高或較低位置形成頭肩形時，是價格 下跌的信號。下跌的信號。 （3 3）當(dāng)價格持續(xù)上漲而）當(dāng)價格持續(xù)上漲而KDKD指標(biāo)出現(xiàn)持續(xù)的走低，或者當(dāng)價指標(biāo)出現(xiàn)持續(xù)的走低，或者當(dāng)價 格持續(xù)下跌而格持續(xù)下跌而KDKD指標(biāo)出現(xiàn)持續(xù)上漲時，視為背離現(xiàn)象。一指標(biāo)出現(xiàn)持續(xù)上漲時，視為背離現(xiàn)象。一

31、旦背離現(xiàn)象出現(xiàn)，則是采取行動的信號。旦背離現(xiàn)象出現(xiàn)，則是采取行動的信號。 （4 4）K K與與D D的關(guān)系就如同股價與移動平均線的關(guān)系，也存在的關(guān)系就如同股價與移動平均線的關(guān)系，也存在 交叉問題。如當(dāng)交叉問題。如當(dāng)K K在低位自下而上突破在低位自下而上突破D D時，形成黃金交叉，時，形成黃金交叉， 是買進(jìn)信號；當(dāng)是買進(jìn)信號；當(dāng)K K在高位自上而下跌破在高位自上而下跌破D D時，形成死亡交叉，時，形成死亡交叉， 是賣出信號。是賣出信號。 （5 5）J J指標(biāo)取值超過指標(biāo)取值超過100100或低于或低于0 0，都視為價格的非正常區(qū)域，都視為價格的非正常區(qū)域， 大于大于100100時為超買，小于時為

32、超買，小于0 0時為超賣。時為超賣。 四、相對強(qiáng)弱指標(biāo)（四、相對強(qiáng)弱指標(biāo)（RSIRSI） 1.1.相對強(qiáng)弱指標(biāo)（相對強(qiáng)弱指標(biāo)（RSIRSI）的概念）的概念 相對強(qiáng)弱指標(biāo)是投資者利用一定時期價格相對強(qiáng)弱指標(biāo)是投資者利用一定時期價格 的漲跌變化來推算未來價格的變動方向，以掌握的漲跌變化來推算未來價格的變動方向，以掌握 買賣時機(jī)的一個指標(biāo)。買賣時機(jī)的一個指標(biāo)。 2. 2. 相對強(qiáng)弱指標(biāo)（相對強(qiáng)弱指標(biāo)（RSIRSI）的計(jì)算方法）的計(jì)算方法 n =100 A RSI AB 式中，式中，RSIRSIn nnn日相對強(qiáng)弱指數(shù)；日相對強(qiáng)弱指數(shù)； AnAn日內(nèi)上漲幅度的平均數(shù)；日內(nèi)上漲幅度的平均數(shù)； BnBn日

33、內(nèi)下跌幅度的平均數(shù)；日內(nèi)下跌幅度的平均數(shù)； nn考慮的時間長度即天數(shù)，一般有考慮的時間長度即天數(shù)，一般有5 5日、日、9 9日、日、 14 14 日等。日等。 3. 3. 相對強(qiáng)弱指標(biāo)（相對強(qiáng)弱指標(biāo)（RSIRSI）的應(yīng)用法則）的應(yīng)用法則 （1）根據(jù)）根據(jù)RSI取值的大小判斷市場行情。取值的大小判斷市場行情。 表表8-1 RSI的取值區(qū)域的取值區(qū)域 RSI值值市場特征市場特征投資操作投資操作 80100極強(qiáng)極強(qiáng)賣出賣出 5080強(qiáng)強(qiáng)買入買入 2050弱弱賣出賣出 020極弱極弱買入買入 （2 2）不同參數(shù)的多條相對強(qiáng)弱指標(biāo)曲線的聯(lián)合使用。多條）不同參數(shù)的多條相對強(qiáng)弱指標(biāo)曲線的聯(lián)合使用。多條 不同

34、參數(shù)的不同參數(shù)的RSIRSI曲線的聯(lián)合使用法則可以類似于移動平均曲線的聯(lián)合使用法則可以類似于移動平均 線中的不同平均線的使用法則。線中的不同平均線的使用法則。 （3 3）從）從RSIRSI曲線形態(tài)上考慮。當(dāng)曲線形態(tài)上考慮。當(dāng)RSIRSI在較高和較低的位置形在較高和較低的位置形 成類似于價格波動所形成的形態(tài)時，可以根據(jù)形態(tài)理論對成類似于價格波動所形成的形態(tài)時，可以根據(jù)形態(tài)理論對 未來股價走勢的強(qiáng)弱予以判斷的。未來股價走勢的強(qiáng)弱予以判斷的。 （4 4）從）從RSIRSI與價格的背離考慮。與價格的背離考慮。 “ “背離背離” ” 通常是被認(rèn)為市通常是被認(rèn)為市 場即將發(fā)生重大反轉(zhuǎn)的訊號。場即將發(fā)生重大反轉(zhuǎn)的訊號。 五、乖離率五、乖離