綜合經(jīng)營(yíng)利于化解利率風(fēng)險(xiǎn)

1、綜合經(jīng)營(yíng)利于化解利率風(fēng)險(xiǎn) 從 2004 年開(kāi)始，我國(guó)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)貸款利率的管 制進(jìn)一步放松，這不僅意味著我國(guó)利率市場(chǎng)化的進(jìn)程加快了， 也意味著我國(guó)銀行面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)在不斷加大。 利率風(fēng)險(xiǎn)是指利率發(fā)生不利的變化而使銀行的財(cái)務(wù)狀 況變差或使銀行遭到損失的可能性。嚴(yán)重的利率風(fēng)險(xiǎn)會(huì)危及 銀行的資本基礎(chǔ)。而實(shí)行綜合經(jīng)營(yíng)，卻有助于銀行有效地進(jìn) 行利率風(fēng)險(xiǎn)的管理。 所謂綜合經(jīng)營(yíng)是指商業(yè)銀行不僅能經(jīng)營(yíng)存款業(yè)務(wù)、貸款 業(yè)務(wù)、結(jié)算業(yè)務(wù)、匯兌業(yè)務(wù)等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，還能經(jīng)營(yíng)代理股票 發(fā)行和股票買(mǎi)賣(mài)、基金管理、資產(chǎn)管理、代理銷(xiāo)售保險(xiǎn)等原 來(lái)屬于投資銀行或保險(xiǎn)公司的一些業(yè)務(wù)，尤其是能從事金融 期貨、金融期權(quán)和金融互換等衍生金

2、融業(yè)務(wù)，并成為這些業(yè) 務(wù)領(lǐng)域中的主要參與者。商業(yè)銀行通過(guò)綜合經(jīng)營(yíng)能增加其利 率風(fēng)險(xiǎn)管理手段，也有利于銀行運(yùn)用先進(jìn)的管理方法從事利 率風(fēng)險(xiǎn)管理，提高利率風(fēng)險(xiǎn)管理的效率。 利率風(fēng)險(xiǎn)實(shí)質(zhì)上是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的一種主要表現(xiàn)形式，這種 風(fēng)險(xiǎn)在利率市場(chǎng)化條件下是難以消除的，巴塞爾委員會(huì)認(rèn)為 承受這一風(fēng)險(xiǎn)是正常銀行業(yè)務(wù)的一部分。正是因?yàn)榇嬖诶?風(fēng)險(xiǎn)，所以銀行只要對(duì)這類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)加以合理控制，這種風(fēng)險(xiǎn)在 一定的條件下又可以成為銀行利潤(rùn)的一個(gè)重要來(lái)源 對(duì)于實(shí)行綜合經(jīng)營(yíng)的銀行來(lái)說(shuō)，基于利率風(fēng)險(xiǎn)管理的手 段可以有很多。例如，銀行可以通過(guò)買(mǎi)賣(mài)金融期貨來(lái)規(guī)避利 率風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)銀行預(yù)測(cè)市場(chǎng)利率將上升或下降，銀行就可以買(mǎi) 入或賣(mài)出在選定日

3、期交割的利率期貨，以期貨收益來(lái)彌補(bǔ)利 率變動(dòng)所導(dǎo)致的成本上升或收入減少的虧損。銀行還可以通 過(guò)運(yùn)用各種金融衍生交易組合如期貨期權(quán)、期權(quán)互換等來(lái)控 制利率波動(dòng)帶來(lái)的損失。 實(shí)行綜合經(jīng)營(yíng)可以使銀行通過(guò)介入多種金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域， 獲得更全面的信息和數(shù)據(jù)資料，有助于提高銀行管理部門(mén)對(duì) 利率預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確度。 另外，綜合經(jīng)營(yíng)有助于銀行增強(qiáng)資本實(shí)力，從而化解利 率風(fēng)險(xiǎn)。在利率市場(chǎng)化的條件下，由于金融業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)和 銀行間的競(jìng)爭(zhēng)加劇，傳統(tǒng)的銀行業(yè)務(wù)收入正在出現(xiàn)下降的趨 勢(shì)。銀行為了生存，要奪回資金來(lái)源，便推出了許多新的存 款工具，這些新的存款工具大多具有成本相對(duì)較高的特點(diǎn)。 銀行為了擴(kuò)大貸款市場(chǎng)，往往又附加許多其他

4、服務(wù)，其結(jié)果 是提高了服務(wù)成本，降低了銀行的收入水平，使銀行的存貸 款利差縮小。另一方面，銀行與銀行之間為了爭(zhēng)奪客戶(hù)，也 競(jìng)相采取各種手段，其中也包括提高成本、 降低收益等做法， 從而使銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的收入不斷下降，這種局面的本身就構(gòu) 成了銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)。 實(shí)行綜合經(jīng)營(yíng)可以使銀行充分利用資源存量，開(kāi)辟新的 收入來(lái)源。銀行可以大力開(kāi)展各類(lèi)金融業(yè)務(wù)，包括代理投行 業(yè)務(wù)和代理保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，拓展理財(cái)服務(wù)市場(chǎng)，擔(dān)當(dāng)投資顧問(wèn)、 法律顧問(wèn)、財(cái)務(wù)顧問(wèn)等，籍此增加新的業(yè)務(wù)收入來(lái)源，加大 內(nèi)源性融資力度，擴(kuò)大銀行資本規(guī)模，提高抵御風(fēng)險(xiǎn)和化解 風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)力。 實(shí)行綜合經(jīng)營(yíng)有利于銀行采用先進(jìn)的利率風(fēng)險(xiǎn)管理方 法 巴塞爾委員會(huì)

5、在 1997 年 9 月頒布的利率風(fēng)險(xiǎn)管理原 則中，向全球銀行業(yè)推薦了先進(jìn)的利率風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)，包 括重新定價(jià)、缺口分析、期限彈性、靜態(tài)模擬、動(dòng)態(tài)模擬等 方法。 許多國(guó)家的實(shí)踐證明，應(yīng)用這些先進(jìn)的方法進(jìn)行利率風(fēng) 險(xiǎn)管理，有利于提高銀行利率風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量的準(zhǔn)確性。但這些技 術(shù)的應(yīng)用需要有足夠多種類(lèi)和足夠數(shù)量的數(shù)據(jù)，它要采用多 種利率及有關(guān)數(shù)據(jù)，來(lái)模擬分析收益曲線的位移或斜率，或 者不同利率之間的利差變化，估算未來(lái)一定時(shí)期內(nèi)的現(xiàn)金流 量及因此而形成的收入流。 商業(yè)銀行通過(guò)實(shí)行綜合經(jīng)營(yíng)，可以滲入到多種金融業(yè)務(wù) 領(lǐng)域，獲取更廣泛的信息資源， 有利于采用先進(jìn)的計(jì)量技術(shù) 商業(yè)銀行實(shí)行綜合經(jīng)營(yíng)可以更快地積累資本，壯

6、大實(shí)力， 從而使銀行能投入足夠的人力、物力、財(cái)力，采用先進(jìn)的利 率風(fēng)險(xiǎn)管理方法，提高管理效果。 我國(guó)應(yīng)當(dāng)加快 銀行實(shí)行綜合經(jīng)營(yíng)的改革 1994 年后， 我國(guó)實(shí)行嚴(yán)格的分業(yè)經(jīng)營(yíng)制度。 在當(dāng)時(shí)的金 融領(lǐng)域中出現(xiàn)許多不規(guī)范行為的情況下，這么做有積極的意 義。但我們也應(yīng)當(dāng)認(rèn)清當(dāng)代金融業(yè)發(fā)展的潮流，總的來(lái)說(shuō)是 在向綜合經(jīng)營(yíng)方向發(fā)展。這既是金融業(yè)適應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展需要的 選擇結(jié)果，也是金融業(yè)發(fā)展本身所需要的選擇結(jié)果。 利率市場(chǎng)化促進(jìn)了金融證券化，金融證券化推動(dòng)了金融 一體化，這種變化使金融結(jié)構(gòu)產(chǎn)生了重大變化，直接金融規(guī) 模日益擴(kuò)大，金融市場(chǎng)信息不對(duì)稱(chēng)現(xiàn)象得到改善，銀行的傳 統(tǒng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域不斷被侵蝕，銀行正在失去越來(lái)

7、越多的客戶(hù)。銀 行為了生存與發(fā)展，紛紛打破分業(yè)經(jīng)營(yíng)的限制，走上綜合經(jīng) 營(yíng)之路，這成了國(guó)際銀行業(yè)選擇的主要經(jīng)營(yíng)模式。 從金融業(yè)發(fā)展本身來(lái)看，由于各種金融機(jī)構(gòu)，包括商業(yè) 銀行、投資銀行、 保險(xiǎn)公司等所從事的業(yè)務(wù)對(duì)象主要是貨幣、 信用及其衍生品，實(shí)行綜合經(jīng)營(yíng)，有利于充分利用資源，降 低經(jīng)營(yíng)成本，提高經(jīng)營(yíng)效率，隨著市場(chǎng)條件的改善，綜合經(jīng) 營(yíng)就成了銀行業(yè)必然的選擇 我們應(yīng)當(dāng)積極創(chuàng)造條件，促進(jìn)我國(guó)銀行實(shí)行綜合經(jīng)營(yíng)改 革。首先要加快利率市場(chǎng)化改革步伐，利率市場(chǎng)化有利于提 高資金配置效率，有利于促進(jìn)金融市場(chǎng)的發(fā)展與完善，也有 利于推動(dòng)銀行經(jīng)營(yíng)綜合化。 其次，要選擇有條件的銀行進(jìn)行綜合經(jīng)營(yíng)試點(diǎn)，以便積 累銀行內(nèi)

8、部經(jīng)營(yíng)管理和銀行外部監(jiān)管的經(jīng)驗(yàn)，然后逐步推廣。 從歷史發(fā)展、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀和試點(diǎn)預(yù)期三方面綜合看，交通銀行 是我國(guó)最具備實(shí)行綜合經(jīng)營(yíng)條件的金融機(jī)構(gòu)。交行在 20 世 紀(jì) 80 年代中期建立后不久，就設(shè)立了海通證券公司與太平 洋保險(xiǎn)公司作為其附屬機(jī)構(gòu)，交行也因此成了我國(guó)建國(guó)以后 第一家真正的銀行，因?yàn)樗哂芯C合經(jīng)營(yíng)的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。交行 又是國(guó)內(nèi)第一家股份制銀行，有利于吸收外國(guó)銀行實(shí)施綜合 經(jīng)營(yíng)的經(jīng)驗(yàn)，容易取得試點(diǎn)成功。 另外，要積極探索適應(yīng)銀行業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)的新的監(jiān)管模式。 英國(guó)在 1997年10月，成立了金融服務(wù)管理局， 1998年 7月， 英國(guó)政府又頒布了金融服務(wù)和市場(chǎng)法案賦予金融服務(wù)管 理局對(duì)金融業(yè)進(jìn)行全面的監(jiān)管職責(zé)，取得了較好的效果。我 國(guó)應(yīng)認(rèn)真分析英國(guó)在金融大改革后