會計報表分析

1、1 會會 計計 報報 表表 分分 析析 班級：班級：P09P09會計十一班會計十一班 姓名：姓名：xxxxxx 學(xué)號：學(xué)號： 2 償債能力分析償債能力分析 之之 長期償債能力分析長期償債能力分析 3 長期償債能力分析長期償債能力分析 含義含義: : 長期償債能力是指企業(yè)保證未來長期償債能力是指企業(yè)保證未來 到期（一般一年以上）債務(wù)及時償付的到期（一般一年以上）債務(wù)及時償付的 可靠程度。它表明企業(yè)對長期債務(wù)的承可靠程度。它表明企業(yè)對長期債務(wù)的承 擔(dān)能力和償還長期債務(wù)的保障能力。擔(dān)能力和償還長期債務(wù)的保障能力。 分析一個企業(yè)的長期償債能力分析一個企業(yè)的長期償債能力 就是為了確定該企業(yè)償還長期債務(wù)本

2、金就是為了確定該企業(yè)償還長期債務(wù)本金 及支付債務(wù)利息的能力。及支付債務(wù)利息的能力。 4 一、長期償債能力的比率分析一、長期償債能力的比率分析 （一）資產(chǎn)負(fù)債率（一）資產(chǎn)負(fù)債率 1.1.概念與計算概念與計算 資產(chǎn)負(fù)債率也稱負(fù)債比率，是企業(yè)負(fù)債總額與資產(chǎn)負(fù)債率也稱負(fù)債比率，是企業(yè)負(fù)債總額與 全部資產(chǎn)總額的比率，表示債權(quán)人所提供資金占全部資產(chǎn)總額的比率，表示債權(quán)人所提供資金占 企業(yè)總資金的比重，或者說在企業(yè)的全部資產(chǎn)總企業(yè)總資金的比重，或者說在企業(yè)的全部資產(chǎn)總 額價值中有多少屬于債權(quán)人所有。它是衡量企業(yè)額價值中有多少屬于債權(quán)人所有。它是衡量企業(yè) 長期償債能力的指標(biāo)之一。計算公式如下：長期償債能力的指

3、標(biāo)之一。計算公式如下： 資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率= =負(fù)債總額負(fù)債總額資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額100 5 2.2.分析與說明分析與說明 資產(chǎn)負(fù)債比率是從總體上反映企業(yè)償債能力的資產(chǎn)負(fù)債比率是從總體上反映企業(yè)償債能力的 指標(biāo)它體現(xiàn)債權(quán)人對企業(yè)資產(chǎn)的貢獻(xiàn)水平，也指標(biāo)它體現(xiàn)債權(quán)人對企業(yè)資產(chǎn)的貢獻(xiàn)水平，也 體現(xiàn)企業(yè)在清算時對債權(quán)人利益的保障程度。體現(xiàn)企業(yè)在清算時對債權(quán)人利益的保障程度。 對企業(yè)所有者來說，首要目標(biāo)就是要提高投資對企業(yè)所有者來說，首要目標(biāo)就是要提高投資 收益水平，并將投入的資本維持在適度的風(fēng)險收益水平，并將投入的資本維持在適度的風(fēng)險 水平上。水平上。 從企業(yè)經(jīng)營角度來看，需要將資產(chǎn)負(fù)債比率控從企業(yè)經(jīng)

4、營角度來看，需要將資產(chǎn)負(fù)債比率控 制在適度水平上。制在適度水平上。 究竟多大的資產(chǎn)負(fù)債率對企業(yè)是適宜的，在有究竟多大的資產(chǎn)負(fù)債率對企業(yè)是適宜的，在有 關(guān)的教科書上，一本聲稱關(guān)的教科書上，一本聲稱50%是標(biāo)準(zhǔn)值。是標(biāo)準(zhǔn)值。 6 （二）所有者權(quán)益比率和權(quán)益乘數(shù)（二）所有者權(quán)益比率和權(quán)益乘數(shù) 1.概念與計算概念與計算 所有者權(quán)益比率是企業(yè)所有者權(quán)益總額與資所有者權(quán)益比率是企業(yè)所有者權(quán)益總額與資 產(chǎn)總額之比，表明主權(quán)資本在全部資產(chǎn)中所占的產(chǎn)總額之比，表明主權(quán)資本在全部資產(chǎn)中所占的 份額。計算公式為：份額。計算公式為： 所有者權(quán)益比率所有者權(quán)益比率= =所有者權(quán)益總額所有者權(quán)益總額全部資產(chǎn)總額全部資產(chǎn)總

5、額 100%100% 權(quán)益乘數(shù)為所有者權(quán)益比率的倒數(shù)，即企業(yè)權(quán)益乘數(shù)為所有者權(quán)益比率的倒數(shù)，即企業(yè) 的資產(chǎn)總額是所有者權(quán)益的多少倍。該乘數(shù)越大，的資產(chǎn)總額是所有者權(quán)益的多少倍。該乘數(shù)越大， 說明投資者投入的一定量資本在生產(chǎn)經(jīng)營中所運說明投資者投入的一定量資本在生產(chǎn)經(jīng)營中所運 營的資產(chǎn)越多。計算公式為：營的資產(chǎn)越多。計算公式為： 權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)= =全部資產(chǎn)總額全部資產(chǎn)總額所有者權(quán)益總額所有者權(quán)益總額 7 2 2、分析與說明、分析與說明 所有者權(quán)益比率是反映企業(yè)自有資金的比例，所有者權(quán)益比率是反映企業(yè)自有資金的比例， 因此，一般認(rèn)為當(dāng)這個比率較高時，企業(yè)財務(wù)因此，一般認(rèn)為當(dāng)這個比率較高時，企業(yè)

6、財務(wù) 結(jié)構(gòu)穩(wěn)健，但過高時，反映企業(yè)經(jīng)營過于保守；結(jié)構(gòu)穩(wěn)健，但過高時，反映企業(yè)經(jīng)營過于保守； 反之，這個比率較低時，企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)較不穩(wěn)反之，這個比率較低時，企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)較不穩(wěn) 定，借款過多，經(jīng)營風(fēng)險加大。定，借款過多，經(jīng)營風(fēng)險加大。 所有者權(quán)益比率和權(quán)益乘數(shù)也是資產(chǎn)負(fù)債率的所有者權(quán)益比率和權(quán)益乘數(shù)也是資產(chǎn)負(fù)債率的 必要補充。必要補充。 8 （三）產(chǎn)權(quán)比率（三）產(chǎn)權(quán)比率 1.1.概念與計算概念與計算 產(chǎn)權(quán)比率也稱負(fù)債與所有者權(quán)益產(chǎn)權(quán)比率也稱負(fù)債與所有者權(quán)益 比率，是企業(yè)負(fù)債總額與所有者權(quán)比率，是企業(yè)負(fù)債總額與所有者權(quán) 益總額之比。計算公式如下：益總額之比。計算公式如下： 產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率= =負(fù)債

7、總額負(fù)債總額所有者權(quán)益所有者權(quán)益 總額總額100% 100% 9 2.2.分析與說明分析與說明 該項指標(biāo)反映由債權(quán)人提供的資金與所有者提該項指標(biāo)反映由債權(quán)人提供的資金與所有者提 供的資金的相對關(guān)系，反映企業(yè)基本財務(wù)結(jié)構(gòu)供的資金的相對關(guān)系，反映企業(yè)基本財務(wù)結(jié)構(gòu) 是否穩(wěn)定。是否穩(wěn)定。 該指標(biāo)也表明債權(quán)人投入的資金受所有者權(quán)益該指標(biāo)也表明債權(quán)人投入的資金受所有者權(quán)益 的保障程度。的保障程度。 資產(chǎn)負(fù)債率與產(chǎn)權(quán)比率具有共同性，兩個指標(biāo)資產(chǎn)負(fù)債率與產(chǎn)權(quán)比率具有共同性，兩個指標(biāo) 可以相互補充。可以相互補充。 10 （四）有形凈值債務(wù)比率（四）有形凈值債務(wù)比率 1.概念與計算概念與計算 有形凈值是從所有者權(quán)

8、益中扣除無形資產(chǎn)、有形凈值是從所有者權(quán)益中扣除無形資產(chǎn)、 長期待攤費用后的金額。有形凈值債務(wù)比長期待攤費用后的金額。有形凈值債務(wù)比 率指企業(yè)負(fù)債總額與有形凈值之間的比率。率指企業(yè)負(fù)債總額與有形凈值之間的比率。 計算公式為計算公式為: : 有形凈值債務(wù)比率有形凈值債務(wù)比率= =負(fù)債總額負(fù)債總額 所有者權(quán)所有者權(quán) 益總額無形資產(chǎn)長期待攤費用益總額無形資產(chǎn)長期待攤費用 100%100% 11 2.2.分析與說明分析與說明 因為無形資產(chǎn)的價值具有很大的不確定性，而長期待因為無形資產(chǎn)的價值具有很大的不確定性，而長期待 攤費用其本身就是企業(yè)費用的資本化，它們往往不能攤費用其本身就是企業(yè)費用的資本化，它們往

9、往不能 用于償債。在企業(yè)陷入財務(wù)危機或面臨清算等特別情用于償債。在企業(yè)陷入財務(wù)危機或面臨清算等特別情 況下，運用有形凈值債務(wù)比率指標(biāo)更能反映債權(quán)人利況下，運用有形凈值債務(wù)比率指標(biāo)更能反映債權(quán)人利 益的保障程度。該指標(biāo)實際上是一個更保守、謹(jǐn)慎的益的保障程度。該指標(biāo)實際上是一個更保守、謹(jǐn)慎的 產(chǎn)權(quán)比率。比率越低，保障程度越高，企業(yè)有效償債產(chǎn)權(quán)比率。比率越低，保障程度越高，企業(yè)有效償債 能力越強；反之，比率越高，債權(quán)人承擔(dān)的風(fēng)險越大，能力越強；反之，比率越高，債權(quán)人承擔(dān)的風(fēng)險越大， 債權(quán)人利益的保障程度越低。債權(quán)人利益的保障程度越低。 12 （五）利息保障倍數(shù)（五）利息保障倍數(shù) 1.概念與計算概念與

10、計算 利息保障倍數(shù)又稱已獲利息倍數(shù)，是企業(yè)利息保障倍數(shù)又稱已獲利息倍數(shù)，是企業(yè) 息稅前利潤與所支付的利息費用的倍數(shù)關(guān)息稅前利潤與所支付的利息費用的倍數(shù)關(guān) 系。該指標(biāo)可以用來衡量企業(yè)所獲得的收系。該指標(biāo)可以用來衡量企業(yè)所獲得的收 益承擔(dān)應(yīng)支付利息費用的能力，也用以分益承擔(dān)應(yīng)支付利息費用的能力，也用以分 析企業(yè)的長期償債能力。計算公式：析企業(yè)的長期償債能力。計算公式： 利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)= =息稅前利潤息稅前利潤利息費用利息費用 13 2.分析與說明分析與說明 稅前利潤是利潤表中扣除所得稅前的利潤總額。稅前利潤是利潤表中扣除所得稅前的利潤總額。 企業(yè)至少需要有負(fù)擔(dān)長期負(fù)債利息的能力才能企業(yè)至

11、少需要有負(fù)擔(dān)長期負(fù)債利息的能力才能 保證維持理想的長期資本結(jié)構(gòu)。保證維持理想的長期資本結(jié)構(gòu)。 利息保障倍數(shù)越高，說明息稅前利潤相對于利利息保障倍數(shù)越高，說明息稅前利潤相對于利 息越多，則債權(quán)人的利息收入就越有保障。息越多，則債權(quán)人的利息收入就越有保障。 為了充分說明企業(yè)償付利息能力的穩(wěn)定性，正為了充分說明企業(yè)償付利息能力的穩(wěn)定性，正 確評價企業(yè)的長期償債能力，分析該指標(biāo)的高確評價企業(yè)的長期償債能力，分析該指標(biāo)的高 與低，有必要計算若干年的已獲利息倍數(shù)。與低，有必要計算若干年的已獲利息倍數(shù)。 14 二、影響長期償債能力的其他因素分析二、影響長期償債能力的其他因素分析 （一）資產(chǎn)的價值一）資產(chǎn)的價

12、值 資產(chǎn)的價值是否真實是影響企業(yè)最資產(chǎn)的價值是否真實是影響企業(yè)最 終償債能力的重要因素。當(dāng)企業(yè)經(jīng)營中了，終償債能力的重要因素。當(dāng)企業(yè)經(jīng)營中了， 最終的償債能力取決于企業(yè)資產(chǎn)的真實價最終的償債能力取決于企業(yè)資產(chǎn)的真實價 值。如果企業(yè)存在大量虛資產(chǎn)和不良資產(chǎn)，值。如果企業(yè)存在大量虛資產(chǎn)和不良資產(chǎn)， 將會夸大企業(yè)的償債能力，危及債權(quán)人的將會夸大企業(yè)的償債能力，危及債權(quán)人的 權(quán)益，很可能使債務(wù)到期不能清償。所以，權(quán)益，很可能使債務(wù)到期不能清償。所以， 企業(yè)資產(chǎn)的保值增值是企業(yè)長期償債能力企業(yè)資產(chǎn)的保值增值是企業(yè)長期償債能力 的直接反映。的直接反映。 15 現(xiàn)就長期資產(chǎn)的價值進(jìn)行深入分析：現(xiàn)就長期資產(chǎn)的

13、價值進(jìn)行深入分析： 1.1.長期投資包括可供出售金融資產(chǎn)、持有至到期投資和長長期投資包括可供出售金融資產(chǎn)、持有至到期投資和長 期股權(quán)投資的價值期股權(quán)投資的價值 商品經(jīng)營與資本經(jīng)營并舉，是現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的新趨商品經(jīng)營與資本經(jīng)營并舉，是現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的新趨 勢，對外投資是資本經(jīng)營的重要形式。勢，對外投資是資本經(jīng)營的重要形式。 2.2.固定資產(chǎn)的價值固定資產(chǎn)的價值 固定資產(chǎn)是企業(yè)特別是工業(yè)企業(yè)的重要資產(chǎn)。是否按要固定資產(chǎn)是企業(yè)特別是工業(yè)企業(yè)的重要資產(chǎn)。是否按要 求計提固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，是分析固定資產(chǎn)價值的重要求計提固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，是分析固定資產(chǎn)價值的重要 方面。方面。 3.3.無形資產(chǎn)的價值無

14、形資產(chǎn)的價值 無形資產(chǎn)的一個主要特點是：再創(chuàng)造經(jīng)濟利益方面存在無形資產(chǎn)的一個主要特點是：再創(chuàng)造經(jīng)濟利益方面存在 較大不確定性。較大不確定性。 4.4.長期待攤費用的價值長期待攤費用的價值 16 （二）資本結(jié)構(gòu)（二）資本結(jié)構(gòu) 企業(yè)資本結(jié)構(gòu)德爾合理性是保證企業(yè)長期償債能力的企業(yè)資本結(jié)構(gòu)德爾合理性是保證企業(yè)長期償債能力的 前提條件。前提條件。 （三）盈利能力（三）盈利能力 從長遠(yuǎn)的觀點分析，企業(yè)的盈利能力是影響長期償債從長遠(yuǎn)的觀點分析，企業(yè)的盈利能力是影響長期償債 能力最重要的因素。能力最重要的因素。 （四）企業(yè)的長期融資能力（四）企業(yè)的長期融資能力 影響企業(yè)融資能力的因素主要有以下方面：影響企業(yè)融

15、資能力的因素主要有以下方面： 1.1.企業(yè)與銀行等金融機構(gòu)是否保持有良好的信用關(guān)系。企業(yè)與銀行等金融機構(gòu)是否保持有良好的信用關(guān)系。 2.2.企業(yè)是否具有良好的長期融資環(huán)境。企業(yè)是否具有良好的長期融資環(huán)境。 （五）長期經(jīng)營性租賃的影響（五）長期經(jīng)營性租賃的影響 （六）或有事項和承諾事項的影響（六）或有事項和承諾事項的影響 17 三、短期償債能力和長期償債能力的三、短期償債能力和長期償債能力的 關(guān)系分析關(guān)系分析 （一）短期償債能力與長期償債能力的聯(lián)系（一）短期償債能力與長期償債能力的聯(lián)系 1.1.企業(yè)的長期債務(wù)、短期債務(wù)不是一成不變的，隨著時間的企業(yè)的長期債務(wù)、短期債務(wù)不是一成不變的，隨著時間的

16、推移，在一年內(nèi)到期的長期債務(wù)會變成推移，在一年內(nèi)到期的長期債務(wù)會變成“短期債務(wù)短期債務(wù)”，部，部 分短期債務(wù)又可以為企業(yè)分短期債務(wù)又可以為企業(yè)“長期使用長期使用”。 2.2.在分析短期償債能力與長期償債能力時，既要采用比率分在分析短期償債能力與長期償債能力時，既要采用比率分 析法，又要分析影響償債能力的其他因素。既要做靜態(tài)分析法，又要分析影響償債能力的其他因素。既要做靜態(tài)分 析，又要進(jìn)行持續(xù)經(jīng)營情況下的動態(tài)分析。析，又要進(jìn)行持續(xù)經(jīng)營情況下的動態(tài)分析。 3.3.在分析短期償債能力與長期償債能力時，企業(yè)都要在報酬在分析短期償債能力與長期償債能力時，企業(yè)都要在報酬 和風(fēng)險之間做出一個合理的決策，既要

17、盡量去規(guī)避企業(yè)所和風(fēng)險之間做出一個合理的決策，既要盡量去規(guī)避企業(yè)所 面臨的財務(wù)風(fēng)險，尤其要規(guī)避企業(yè)破產(chǎn)的風(fēng)險，同時又要面臨的財務(wù)風(fēng)險，尤其要規(guī)避企業(yè)破產(chǎn)的風(fēng)險，同時又要 最大限度地使用這些資產(chǎn)取得最要的投資報酬率。最大限度地使用這些資產(chǎn)取得最要的投資報酬率。 18 （二）短期償債能力與長期償債能力的區(qū)別（二）短期償債能力與長期償債能力的區(qū)別 短期償債能力反映的是企業(yè)保證短期債務(wù)短期償債能力反映的是企業(yè)保證短期債務(wù) （一般在（一般在1 1年以內(nèi)）有效償付的程度；而年以內(nèi)）有效償付的程度；而 長期償債能力反映的是企業(yè)保證未來到期長期償債能力反映的是企業(yè)保證未來到期 債務(wù)（一般債務(wù)（一般1 1年以上）有效償付的程度。年以上）有效償付的程度。 分析短期償債能