2017年電大財(cái)務(wù)管理形成性考核冊(cè)答案00

1、財(cái)務(wù)管理四次作業(yè)參考答案作業(yè)一參考答案:1. S= P (1+i ) n = 5000X( 1+10%) 1 = 5500 元。一年后的今天將得到 5500元錢。2.PA 二AX1 - (1 i)i=1000X1 -(1 10%) 一10=1000 X 6.145 = 6145 元10%現(xiàn)在應(yīng)該存入6145元錢。3. 購(gòu)買：Pa = 160,000 元;租用：適用公式:PA 二AX1 -(1 i)-ni方法一、Pa = 2000+2000 X1 - (1 6%) -96%= 2000+2000 X 6.802 = 15604 元方法二、PA = 2000X1-(1 6%) 一10X( 1+6%

2、)6%=2000 X 7.360 X 1.06=15603.2 萬(wàn)元。因?yàn)橘?gòu)買PA租用PA，所以選擇租用方案，即每年年初付租金2000元4. Pa = 20,000 元，S= 20,000 X 2.5 = 50,000 元,將已知數(shù)帶入格式S= P A(1+i)50,000 = 20,000 X( 1+i) 5 =? ( 1+i) 5=2.5查復(fù)利終值系數(shù)表，當(dāng) i=20%, (1+ i) 5= 2.488，采用插入法計(jì)算：當(dāng) i=25%, (1+ i) 5=3.052,25% - 20%3.052 - 2.488=?i = 20.11 %25% -i 3.052-2.5該公司在選擇這一方案時(shí)

3、，所要求的投資報(bào)酬率必須達(dá)到20.11 %作業(yè)二參考答案:使用費(fèi)用1.債券資金成本=X 100 %籌資總額-籌資費(fèi)用1000 41% (1-加)* 6.9 %112(1-5%)第一年預(yù)計(jì)股利普通股成本=X 100% +預(yù)計(jì)年增長(zhǎng)率普通股籌資總額（1籌資費(fèi)率）1.8X 100% +7%=13.89%27.5(1 5%)優(yōu)先股年股息優(yōu)先股成本=X 100%優(yōu)先股籌資總額（1籌資費(fèi)率）150 9%x 100 % = 8.77 %175(112%)第一年預(yù)計(jì)股利2.普通股成本=X 100 % +預(yù)計(jì)年增長(zhǎng)率普通股籌資總額（1籌資費(fèi)率）0.4X 100% +5%=11.94%6000 /(1 4%)10

4、00使用費(fèi)用3.債券資金成本=X 100%籌資總額-籌資費(fèi)用1000 12%(1-33%) X10。= 6.7%2500(1 4%)4.設(shè)負(fù)債資本為x萬(wàn)元，自有資本為（120 x）萬(wàn)元，則24%120 xxX+12%X= 35 %1 - 40%120120經(jīng)計(jì)算，x = 21.43萬(wàn)元(負(fù)債資本),則自有資本為：120 21.43 = 98.57萬(wàn)元。5.借款的實(shí)際利率=40 12%=13.33 %。40 (110%)6.借款的實(shí)際利率=40 12%(100 40)0.5% = 14.17 %。40 (110%)017.普通股資金成本=+10%= 15.56 %,1.8債券資金成本=10011

5、%-33% 7.76 %，95100 80加權(quán)平均資金成本=x 15.56 % +X 7.76 %= 12.09 %100 + 80100+ 808.債券資金成本=1000 10%(1 33%)=6.84 %，1000(1 2%)500 7%優(yōu)先股資金成本=7.22 %，500 (1 3%)普通股資金成本=1000 10%+4%= 14.42 %，1000 (1 4%)10005001000加權(quán)平均資金成本=X 6.84 %X 7.22 % +X 14.42 %250025002500=9.95 %。c (EBIT l1)(1T) (EBIT - I2)(T)9.=C 1C 2(EBIT -

6、20)(1 - 33%) (EBIT - 60)(1 - 33%)1200 800每股收益無(wú)差別點(diǎn)為：EBIT= 140萬(wàn)元。(經(jīng)分析可知，當(dāng)EBIT= 40萬(wàn)元時(shí)，選擇兩方案一樣；當(dāng)EBIT140萬(wàn)元時(shí)，負(fù)債籌資方案優(yōu)于追加資本籌資方案；當(dāng)EBITV140萬(wàn)元時(shí)，追加資本籌資方案優(yōu)于負(fù)債籌資方案。)丁預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)160萬(wàn)元每股收益無(wú)差別點(diǎn)140萬(wàn)元 二負(fù)債籌資方案優(yōu)于追加資本籌資方案。(140 20)(1 33%) 一無(wú)差別點(diǎn)的每股收益=5.36兀/股15卡(140 - 60)(1 - 33%)或=5.36兀/股10作業(yè)三參考答案:最佳現(xiàn)金持有量Q=2AF2 40000050%)120 =

7、 37947.33 元,10%37947.33年內(nèi)有價(jià)證券變賣次數(shù)二A = 400000(150%) =i5.8i次,QQTC=2(現(xiàn)金管理總成本=持有成本 +轉(zhuǎn)換成本)AX RX FQ卻33 X10%+AOOOOCX150%) x 120=3794.73 元37947.33或tc= 2AFR = . 2* 400000(150%)120 10% =3794.73 元。2預(yù)計(jì)第一季度可動(dòng)用現(xiàn)金合計(jì)=期初現(xiàn)金余額+本期預(yù)計(jì)現(xiàn)金收入=(1000+2000+1000) + (30000 10000+1000) +8000=33000 元， 預(yù)計(jì)第一季度現(xiàn)金支出=(20000 10000) +5000

8、+6000= 21000元， 期末現(xiàn)金必要的余額=2500元 預(yù)計(jì)第一季度現(xiàn)金余絀=33000( 21000+2500)= 9500元。3每次最佳生產(chǎn)量Q=2AF =2400000800 = 800 件, C 10生產(chǎn)總成本=10000+ 2 AFC =10000+J2 4000 況 800 況 10 = 18000 元,4000800或生產(chǎn)總成本=10000+ (X 800+X 10 )= 18000 元8002：2AF2 江 160000 江 4004. 最佳現(xiàn)金持有量 Q= . = = 119256.96元,、RY 0.9%A 160000有價(jià)證券變賣次數(shù)=1.34次，Q 119256.

9、965.A方案：決策收益=1000000X 20%= 200000 元，45機(jī)會(huì)成本=1000000X 10%X= 12500 元,360收賬費(fèi)用=10000元，壞賬損失=1000000X 5%= 50000 元，決策成本=機(jī)會(huì)成本 + 壞賬準(zhǔn)備及管理費(fèi)用額= 12500+10000+50000= 72500元決策凈收益=200000 72500 = 127500元。B方案： 現(xiàn)金折扣=1 %x 50 %X 1200000 = 6000 元，決策收益=(1200000- 6000)X 20%= 238800 元，60 機(jī)會(huì)成本=(1200000- 6000)X 10%X= 19900 元，36

10、0收賬費(fèi)用=6000元，壞賬損失=(1200000- 6000)X 8%= 95520 元，決策成本=機(jī)會(huì)成本 + 壞賬準(zhǔn)備及管理費(fèi)用額= 19900+6000+95520= 121420元。 決策凈收益=238800- 121420= 117380 元。v A方案凈收益B方案凈收益應(yīng)選擇A方案。6.(教材第7題)保本儲(chǔ)存天數(shù)=毛利一一次性費(fèi)用一銷售稅金及附加日增長(zhǎng)費(fèi)用=(65 50) 200011000 800=409 天，50 2000 (1 17%)(08% 竺)36030保利儲(chǔ)存天數(shù)=毛利一一次性費(fèi)用一銷售稅金及附加一目標(biāo)利潤(rùn)日增長(zhǎng)費(fèi)用=(6550) 200011000-800 50

11、(1 17%) 2000 8% = 199502000 (1 +17%) ( 10.8% + 0-24%) 36030天，備注:0.24 % = 2.4 %。，因?yàn)閃ord插入功能的限制，題目里的2.4 %。均打成0.24 %，手寫時(shí)仍然應(yīng)該寫2.4 %。作業(yè)四參考答案:1.年度Xyx y2 x1150027000040500000022500002170036000061200000028900003220042000092400000048400004210040000084000000044100005300047000014100000009000000n=5S x=10500送 y=

12、1920000為 xy=4191000000p2Z x =23390000xy 八 xy_54191000000-105001920000 =118.66 元 / 件,5 23390000-1050002b=2 2n x - C x)a=VX = 1920000-118 6610500=134814 元,該混合成本的分解模型為：y=134814+118.66x .2. (1)保本銷售量x 0型000 = 1875 件,-b 200 -120(2)方法一：下一年度預(yù)期利潤(rùn)=px-(a+bx) = 200X 3450- ( 150000+120X 3450)= 126000 元方法二：下一年度預(yù)期

13、利潤(rùn)=p(x 下-x 0 ) X cmR= 200 ( 3450-1875)X 40%= 126000 元3.目標(biāo)銷售利潤(rùn)=2200萬(wàn)X 12%= 264萬(wàn)兀。4. ( 1 )綜合貢獻(xiàn)毛益率各產(chǎn)品貢獻(xiàn)毛益x 100%= 2 300 5 200 X 100%Z各主營(yíng)業(yè)務(wù)收入13匯300 + 20江20020.25 %,無(wú)各產(chǎn)品貢獻(xiàn)毛益(2)新的綜合貢獻(xiàn)毛益率=X 100 %Z各王營(yíng)業(yè)務(wù)收入2 300( 1 10%) 5 200(1 8%)=X 100%= 20.69 %,13 300(1 - 10%) 20 200(1 8%)T銷售結(jié)構(gòu)調(diào)整后的綜合貢獻(xiàn)毛益率提高了，這種結(jié)構(gòu)變動(dòng)可行。財(cái)務(wù)管理形成

14、性考核冊(cè)答案一說(shuō)明：以下各題都以復(fù)利計(jì)算為依據(jù)。1、 假設(shè)銀行一年期定期利率為10%，你今天存入5000元，一年后的今天你將得到多少錢呢？(不考慮個(gè) 人所得稅)解：S=5000* ( 1+10%) =5500 元2、 如果你現(xiàn)將一筆現(xiàn)金存入銀行，以便在以后的10年中每年末取得1000元，你現(xiàn)在應(yīng)該存入多少錢呢 ？(假 設(shè)銀行存款利率為10%)解:P=A* ( P/A, 10, 10%) =1000*6.145=6145 元3、 ABC企業(yè)需用一臺(tái)設(shè)備，買價(jià)為 16000元，可用10年。如果租用，則每年年初需付租金2000元，除此之外，買與租的其他情況相同。假設(shè)利率為6%，如果你是這個(gè)企業(yè)的決策

15、者，你認(rèn)為哪種方案好些？解： 2000+2000* (P/A，6%，9)=2000+2000*6.802=15604 1 40萬(wàn)元，所以，采用負(fù)債籌資比較有利。作業(yè)三參考答案：最佳現(xiàn)金持有量 Q = = = 37947.33元，年內(nèi)有價(jià)證券變賣次數(shù)=15.81次，TC= XR+汗(現(xiàn)金管理總成本=持有成本 +轉(zhuǎn)換成本)=X0%+ X120=3794.73 元或 TC = = = 3794.73 元。2預(yù)計(jì)第一季度可動(dòng)用現(xiàn)金合計(jì)=期初現(xiàn)金余額+本期預(yù)計(jì)現(xiàn)金收入=(1000+2000+1000) + (30000 - 10000+1000) +8000=33000元， 預(yù)計(jì)第一季度現(xiàn)金支出=(20

16、000 - 10000) +5000+6000 = 21000元， 期末現(xiàn)金必要的余額=2500元 預(yù)計(jì)第一季度現(xiàn)金余絀=33000 -( 21000+2500)= 9500元。3每次最佳生產(chǎn)量 Q = = = 800件，生產(chǎn)總成本=10000+ =10000+ =18000元，或生產(chǎn)總成本=10000+ ( 800+ X10)= 18000 元。4. 最佳現(xiàn)金持有量 Q= = = 119256.96 元，有價(jià)證券變賣次數(shù)= = =1.34 次，對(duì)信用標(biāo)準(zhǔn)與信用條件決策來(lái)說(shuō)，就是通過(guò)比較不同方案下信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件調(diào)整后凈收益的的大小作出決策。5. 方案 A 凈收益 =100000020%-1

17、0000005%-10000-1000000/(360/45)10%=12750(元)方案 B 凈收益 =(1200000-1200000 1% 50%) 20%-1200000 8%-6000-1200000/(360/60) 10%=116800(元)由于方案A凈收益大于方案 B凈收益，所以選用方案A6. (計(jì)算保利期與計(jì)算保本期的道理相同，區(qū)別僅在于前者比后者多出一項(xiàng)目標(biāo)利潤(rùn)，本題的目標(biāo)利潤(rùn)為50(1+17%) 8%，日增長(zhǎng)費(fèi)用由存貨成本負(fù)擔(dān)的利息費(fèi)用和儲(chǔ)存費(fèi)用兩部分構(gòu)成，企業(yè)購(gòu)貨負(fù)擔(dān)日利息率為10.8%/360，存貨負(fù)擔(dān)的日保管費(fèi)率為0.24%/30。 存貨的保本期=(65-50)20

18、00-11000-800/50 (1+17%)X2000X(10.8%/360+0.24%/30)=409(天)(2)保利期=(65-50)2000-11000-800-50 (1+17%) 2000 8%/50 (1+17%) X2000X(10.8%/360+0.24%/30)=199(天)2.4 %備注：0.24%= 2.4%。，因?yàn)閃ord插入功能的限制，題目里的2.4%。均打成0.24%，寫時(shí)仍然應(yīng)該寫作業(yè)四參考答案：1. 年度 x y x y x1 1500 270000 405000000 22500002 1700 360000 612000000 28900003 2200 420000 924000000 48400004 2100 400000 840000000 44100005 3000 470000 1410000000 9000000n=5先求出