基金銷售人員從業(yè)考試培訓(xùn)《基金基礎(chǔ)知識(shí)》

1、1 基金銷售人員從業(yè)考試培訓(xùn) 基金基礎(chǔ)知識(shí) 1 2 第二章第二章 證券投資基金概述證券投資基金概述 掌握基金的概念、特點(diǎn)掌握基金的概念、特點(diǎn) 與分類與分類 熟悉證券投資基金的運(yùn)熟悉證券投資基金的運(yùn) 作機(jī)制和參與主體作機(jī)制和參與主體 熟悉證券投資基金的起熟悉證券投資基金的起 源與發(fā)展源與發(fā)展 熟悉我國(guó)證券投資基金熟悉我國(guó)證券投資基金 業(yè)的發(fā)展概況業(yè)的發(fā)展概況 基金的概念和特點(diǎn)基金的概念和特點(diǎn) 基金的運(yùn)作機(jī)制和參與主體基金的運(yùn)作機(jī)制和參與主體 基金的起源和發(fā)展基金的起源和發(fā)展 我國(guó)基金行業(yè)的發(fā)展歷程我國(guó)基金行業(yè)的發(fā)展歷程 證券基金的概證券基金的概 述述 3 第一節(jié)第一節(jié) 基金的概念和特點(diǎn)基金的概念

2、和特點(diǎn) 考點(diǎn)分解考點(diǎn)分解 掌握掌握基金的概念基金的概念、特點(diǎn)與分類、特點(diǎn)與分類 熟悉基金基金與其他金融產(chǎn)品的區(qū)別熟悉基金基金與其他金融產(chǎn)品的區(qū)別 4 基金的概念基金的概念 基金基金 基金管理人基金管理人 基金托管人基金托管人 投資者投資者a a j基金是指通過發(fā)售基基金是指通過發(fā)售基 金份額，將眾多投資金份額，將眾多投資 者的資金集中起來，者的資金集中起來， 形成形成獨(dú)立財(cái)產(chǎn)獨(dú)立財(cái)產(chǎn)，由，由基基 金托管人托管金托管人托管，基金基金 管理人管理管理人管理，以，以投資投資 組合組合的方式進(jìn)行的方式進(jìn)行證券證券 投資投資的一種的一種利益共享、利益共享、 風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的的集合投資集合投資 方式。方

3、式。 證券證券a a 證券證券b b 證券證券c c 投資者投資者b b 投資者投資者c c 5 基金的特點(diǎn)基金的特點(diǎn) 集合理財(cái)、專業(yè)管理集合理財(cái)、專業(yè)管理 組合投資、分散風(fēng)險(xiǎn)組合投資、分散風(fēng)險(xiǎn) 利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān) 嚴(yán)格監(jiān)管、信息透明嚴(yán)格監(jiān)管、信息透明 獨(dú)立托管、保障安全獨(dú)立托管、保障安全 j基金是指通過發(fā)售基基金是指通過發(fā)售基 金份額，將眾多投資金份額，將眾多投資 者的資金集中起來，者的資金集中起來， 形成獨(dú)立財(cái)產(chǎn)，由形成獨(dú)立財(cái)產(chǎn)，由基基 金托管人金托管人托管，托管，基金基金 管理人管理人管理，以管理，以投資投資 組合組合的方式進(jìn)行證券的方式進(jìn)行證券 投資的一種投資的一種利

4、益共享、利益共享、 風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資的集合投資 方式。方式。 6 基金的分類基金的分類 根據(jù)組織形式不同根據(jù)組織形式不同契約型基金與公司型基金；契約型基金與公司型基金； 根據(jù)運(yùn)作方式不同根據(jù)運(yùn)作方式不同封閉式基金和開放式基金；封閉式基金和開放式基金； 根據(jù)投資目標(biāo)不同根據(jù)投資目標(biāo)不同成長(zhǎng)型基金、收入型基金和平衡型基金；成長(zhǎng)型基金、收入型基金和平衡型基金； 根據(jù)投資對(duì)象不同根據(jù)投資對(duì)象不同股票型基金、混合型基金、債券型基金與貨股票型基金、混合型基金、債券型基金與貨 幣市場(chǎng)基金；幣市場(chǎng)基金； 根據(jù)投資理念的不同根據(jù)投資理念的不同主動(dòng)型基金和被動(dòng)（指數(shù)）型基金；主動(dòng)型基金和被動(dòng)（指數(shù)）型基

5、金； 根據(jù)募集方式的不同根據(jù)募集方式的不同公募基金和私募基金；公募基金和私募基金； 7 基金與其它金融產(chǎn)品比較基金與其它金融產(chǎn)品比較 與股票債券比較與股票債券比較 與銀行儲(chǔ)蓄比較與銀行儲(chǔ)蓄比較 與保險(xiǎn)投資產(chǎn)品比較與保險(xiǎn)投資產(chǎn)品比較 與銀行理財(cái)產(chǎn)品比較與銀行理財(cái)產(chǎn)品比較 與券商集合計(jì)劃比較與券商集合計(jì)劃比較 與信托產(chǎn)品比較與信托產(chǎn)品比較 基金與其它金融產(chǎn)品比較 基金與其它金融產(chǎn)品比較 一種信托關(guān)系一種信托關(guān)系 間接的投資工具間接的投資工具 風(fēng)險(xiǎn)收益適中風(fēng)險(xiǎn)收益適中 流動(dòng)性較好流動(dòng)性較好 信息披露透明度較高信息披露透明度較高 參與較為容易參與較為容易 特點(diǎn)特點(diǎn) 8 第二節(jié)第二節(jié) 基金的運(yùn)作機(jī)制和參

6、與主體基金的運(yùn)作機(jī)制和參與主體 考點(diǎn)分解考點(diǎn)分解 熟悉基金的運(yùn)作機(jī)制熟悉基金的運(yùn)作機(jī)制 熟悉基金的參與主體熟悉基金的參與主體 9 基金的運(yùn)作機(jī)制基金的運(yùn)作機(jī)制 基金的運(yùn)作是指 包括 基金營(yíng)銷 基金募集與交易 基金投資運(yùn)作 基金后臺(tái)管理 其他基金運(yùn)作活 動(dòng) 在內(nèi)的所有相關(guān)環(huán)節(jié)。 10 基金的參與主體基金的參與主體 基金的當(dāng)事人基金的當(dāng)事人基金市場(chǎng)服務(wù)機(jī)構(gòu)基金市場(chǎng)服務(wù)機(jī)構(gòu) 基金監(jiān)管機(jī)構(gòu)和自律組織基金監(jiān)管機(jī)構(gòu)和自律組織 基金的參與主體基金的參與主體 基金銷售機(jī)構(gòu) 投資咨詢機(jī)構(gòu) 其他服務(wù)機(jī)構(gòu) 基金管理人 基金托管人 基金份額持有人 基金的監(jiān)管機(jī)構(gòu) 基金的自律組織 11 第三節(jié)第三節(jié) 基金的起源與發(fā)展基

7、金的起源與發(fā)展 考點(diǎn)分解考點(diǎn)分解 熟悉基金的起源熟悉基金的起源 熟悉基金的發(fā)展熟悉基金的發(fā)展 了解全球基金業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)和特點(diǎn)了解全球基金業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)和特點(diǎn) 12 基金的起源與發(fā)展基金的起源與發(fā)展 u基金的起源基金的起源 基金作為社會(huì)化的理財(cái)工具，起源于英國(guó)。1868年英國(guó)成 立的“海外及殖民地政府信托基金”，這是公認(rèn)的設(shè)立最早的 基金。金融史學(xué)家將其視為基金的雛形。 u基金的發(fā)展基金的發(fā)展 1924年3月21日，“馬薩諸塞投資信托基金”設(shè)立，這也 是世界上第一個(gè)公司型開放式基金。1940年美國(guó)制定了世界上 第一部系統(tǒng)規(guī)范的投資基金法投資公司法，為美國(guó)基 金的發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。 13 基金的普及發(fā)

8、展基金的普及發(fā)展 u基金的普及發(fā)展基金的普及發(fā)展 2020世紀(jì)世紀(jì)8080年代以后年代以后，隨著世界經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)和全球經(jīng)濟(jì)，隨著世界經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)和全球經(jīng)濟(jì) 一體化的迅速發(fā)展，基金在世界范圍內(nèi)得到了普及發(fā)展一體化的迅速發(fā)展，基金在世界范圍內(nèi)得到了普及發(fā)展。 u全球基金業(yè)的發(fā)展主要有以下趨勢(shì)和特點(diǎn)：全球基金業(yè)的發(fā)展主要有以下趨勢(shì)和特點(diǎn)： a.a.美國(guó)美國(guó)占據(jù)主導(dǎo)地位，其他國(guó)家發(fā)展迅猛占據(jù)主導(dǎo)地位，其他國(guó)家發(fā)展迅猛 b.b.開放式基金開放式基金成為基金的主流產(chǎn)品成為基金的主流產(chǎn)品 c.c.基金市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，行業(yè)集中趨勢(shì)突出基金市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，行業(yè)集中趨勢(shì)突出 d.d.基金的資金來源發(fā)生了重大變化基

9、金的資金來源發(fā)生了重大變化 14 全球共同基金規(guī)模穩(wěn)定增長(zhǎng)全球共同基金規(guī)模穩(wěn)定增長(zhǎng) 9.59 11.76 11.87 11.65 11.32 16.16 17.77 21.82 26.20 14.05 0 5 10 15 20 25 30 1998199920002001200220032004200520062007 （年） 數(shù)據(jù)來源：美國(guó)投資公司協(xié)會(huì) 單位：萬億美元 15 第四節(jié)第四節(jié) 我國(guó)基金行業(yè)的發(fā)展歷程我國(guó)基金行業(yè)的發(fā)展歷程 考點(diǎn)分解考點(diǎn)分解 熟悉熟悉我國(guó)基金行業(yè)的發(fā)展我國(guó)基金行業(yè)的發(fā)展階段階段 了解我國(guó)基金在發(fā)展中呈現(xiàn)的特征了解我國(guó)基金在發(fā)展中呈現(xiàn)的特征 了解我國(guó)基金業(yè)在金融體系中

10、的地位和作用了解我國(guó)基金業(yè)在金融體系中的地位和作用 16 我國(guó)基金業(yè)的發(fā)展階段我國(guó)基金業(yè)的發(fā)展階段 u19931993年中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)年中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)淄淄 博基金博基金在上海證券交易所上在上海證券交易所上 市，標(biāo)志著我國(guó)全國(guó)性基金市，標(biāo)志著我國(guó)全國(guó)性基金 市場(chǎng)的誕生。市場(chǎng)的誕生。 u19971997年以前成立的基金，基年以前成立的基金，基 金總規(guī)模很小，運(yùn)作也很不金總規(guī)模很小，運(yùn)作也很不 規(guī)范，稱為規(guī)范，稱為“老基金老基金”時(shí)期，時(shí)期， 這也是我國(guó)基金發(fā)展不規(guī)范這也是我國(guó)基金發(fā)展不規(guī)范 的時(shí)期。的時(shí)期。 規(guī)范發(fā)展階段規(guī)范發(fā)展階段 u19971997年年1111月月1414日，日，證券證券

11、投資基金管理暫行辦法投資基金管理暫行辦法頒頒 布。布。 u20002000年年1010月月8 8日，中國(guó)證監(jiān)日，中國(guó)證監(jiān) 會(huì)發(fā)布了會(huì)發(fā)布了開放式證券投資開放式證券投資 基金試點(diǎn)辦法基金試點(diǎn)辦法，對(duì)我國(guó)開，對(duì)我國(guó)開 放式基金的試點(diǎn)起了極大的放式基金的試點(diǎn)起了極大的 推動(dòng)作用。推動(dòng)作用。 u20032003年年1010月，月，基金法基金法 頒布，并于頒布，并于20042004年年6 6月月1 1日日 實(shí)施。我國(guó)基金業(yè)迎來健康實(shí)施。我國(guó)基金業(yè)迎來健康 發(fā)展，規(guī)范的時(shí)期。發(fā)展，規(guī)范的時(shí)期。 17 我國(guó)基金在發(fā)展中呈現(xiàn)出的特征我國(guó)基金在發(fā)展中呈現(xiàn)出的特征 u我國(guó)基金在發(fā)展中呈現(xiàn)出以下特征： （1）基金規(guī)

12、模不斷擴(kuò)大，成為證券市場(chǎng)重要參與力量； （2）基金投資者迅速增長(zhǎng)，管理人、托管人隊(duì)伍也逐漸擴(kuò)大； （3）基金品種不斷創(chuàng)新； （4）基金運(yùn)作逐步規(guī)范； （5）銀行仍然為基金銷售的主要渠道，多元化的銷售渠道已經(jīng)形成。 18 基金規(guī)模不斷擴(kuò)大，成為證券市場(chǎng)重要參與力量基金規(guī)模不斷擴(kuò)大，成為證券市場(chǎng)重要參與力量 1998-2007基基金金規(guī)規(guī)模模和和數(shù)數(shù)量量發(fā)發(fā)展展 5 22 33 51 71 109 160 204 307 346 0 6000 12000 18000 24000 30000 36000 1 19 99 98 81 19 99 99 92 20 00 00 02 20 00 01 1

13、2 20 00 02 22 20 00 03 32 20 00 04 42 20 00 05 52 20 00 06 62 20 00 07 7 規(guī)規(guī)模模 （億億元元） 0 80 160 240 320 400 數(shù)數(shù)量量（只只） 19 基金規(guī)模不斷擴(kuò)大，成為證券市場(chǎng)重要參與力量基金規(guī)模不斷擴(kuò)大，成為證券市場(chǎng)重要參與力量 20 基金投資者迅速增長(zhǎng)，管理人、托管人隊(duì)伍也逐漸擴(kuò)大基金投資者迅速增長(zhǎng)，管理人、托管人隊(duì)伍也逐漸擴(kuò)大 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 12月12月 2月2月4月4月 6月6月 8月8月 10月10月12月12月 2月2月 4月4月 0%

14、 40% 80% 120% 期末基金賬戶數(shù)（萬戶）期末基金賬戶數(shù)（萬戶） 上證指數(shù)上證指數(shù) 2007年底，期末基 金帳戶數(shù)已經(jīng)超過 1.35億。 截至2008年6月底， 我國(guó)共有60家基金 管理公司，13家托 管銀行。 21 基金品種不斷創(chuàng)新基金品種不斷創(chuàng)新 1998年3月，基金開元、金泰設(shè)立； 2001年9月，華安創(chuàng)新設(shè)立； 2002年9月，南方寶元債券型基金設(shè)立； 2003年6月，南方避險(xiǎn)基金設(shè)立；12月，華安現(xiàn)金富利貨幣市場(chǎng)基金設(shè)立； 2004年10月，南方積極配置lof基金設(shè)立；12月，華夏上證50etf 設(shè)立； 2005年8月，博時(shí)債券基金設(shè)立； 2006年3月，嘉實(shí)超短債基金發(fā)行;

15、 2006年6、7月，南方穩(wěn)健復(fù)制基金和富國(guó)天益基金分拆; 2006年8月，基金興業(yè)封轉(zhuǎn)開； 2007年7月，首個(gè)分級(jí)基金瑞福優(yōu)先、瑞福進(jìn)取設(shè)立；創(chuàng)新型封閉式基金大成優(yōu) 選設(shè)立；設(shè)有一年封閉期的工銀紅利設(shè)立。 22 銀行仍為基金銷售的主要渠道，銀行仍為基金銷售的主要渠道， 多元化的銷售渠道已經(jīng)形成多元化的銷售渠道已經(jīng)形成 u截至2008年4月底，包括商業(yè)銀行、證券公司、證券投資咨詢公司在內(nèi)共90家機(jī)構(gòu)獲 得基金代銷資格并展開業(yè)務(wù)，多元化的基金銷售渠道正在形成。 商業(yè)銀行商業(yè)銀行 證券投資證券投資 咨詢公司咨詢公司 證券公司證券公司 23 我國(guó)基金業(yè)在金融體系中的地位和作用我國(guó)基金業(yè)在金融體系中

16、的地位和作用 ; u根據(jù)根據(jù)運(yùn)作方式運(yùn)作方式不同：封閉式基金與開放式基金不同：封閉式基金與開放式基金; ; u根據(jù)根據(jù)投資目標(biāo)投資目標(biāo)不同：成長(zhǎng)型基金、收入型基金、平衡型基金不同：成長(zhǎng)型基金、收入型基金、平衡型基金; ; u根據(jù)根據(jù)投資對(duì)象投資對(duì)象不同：股票型基金、債券型基金、混合型基金、貨幣市場(chǎng)基不同：股票型基金、債券型基金、混合型基金、貨幣市場(chǎng)基 金金; ; u根據(jù)根據(jù)投資理念投資理念不同：主動(dòng)型基金、被動(dòng)型基金不同：主動(dòng)型基金、被動(dòng)型基金; ; u根據(jù)根據(jù)募集方式募集方式不同分類：公募基金、私募基金不同分類：公募基金、私募基金; ; u特殊類型基金：傘形基金、保本型基金、特殊類型基金：傘

17、形基金、保本型基金、foffof、etfetf與與loflof、qdiiqdii基金。基金。 28 第二節(jié)第二節(jié) 基金的分類與作用基金的分類與作用 考點(diǎn)分解 掌握各類型基金特點(diǎn)及在投資組合 中的作用 掌握各類型基金的投資風(fēng)險(xiǎn) 熟悉各類型基金的風(fēng)險(xiǎn)及分析方法 29 一、股票型基金一、股票型基金 u股票型基金將股票作為主要的投資標(biāo)的進(jìn)行投資，以追求長(zhǎng)期的資本增值為主要目股票型基金將股票作為主要的投資標(biāo)的進(jìn)行投資，以追求長(zhǎng)期的資本增值為主要目 標(biāo)。標(biāo)。 u股票型基金具有高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的特征，是有效抵御通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)的投資工具之一，股票型基金具有高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的特征，是有效抵御通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)的投資工具之一

18、， 是投資者在進(jìn)行資產(chǎn)配置時(shí)重要的組成部分。是投資者在進(jìn)行資產(chǎn)配置時(shí)重要的組成部分。 股票型基金在投資組合中的作用股票型基金在投資組合中的作用 30 股票型基金與股票的不同及類型股票型基金與股票的不同及類型 u風(fēng)險(xiǎn)不同 u影響因素不同 u交易價(jià)格披露不同 股票型基金與股票的不同股票型基金與股票的不同 股票型基金的類型股票型基金的類型 u按照投資市場(chǎng)分類 u基金的投資風(fēng)格分類 u按照行業(yè)分類 31 股票型基金的風(fēng)險(xiǎn)及分析指標(biāo)股票型基金的風(fēng)險(xiǎn)及分析指標(biāo) u系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) u非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) u管理運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn) 股票型基金的風(fēng)險(xiǎn)股票型基金的風(fēng)險(xiǎn)股票型基金的分析指標(biāo)股票型基金的分析指標(biāo) u反映基金經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的指標(biāo) u股

19、票型基金風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo) u反映基金運(yùn)作成本的指標(biāo) u反映基金操作策略的指標(biāo) 32 二、債券型基金二、債券型基金 u債券型基金主要以債券為主要投資對(duì)象，對(duì)追求穩(wěn)定收入的投資者具有較強(qiáng)的吸引債券型基金主要以債券為主要投資對(duì)象，對(duì)追求穩(wěn)定收入的投資者具有較強(qiáng)的吸引 力。力。 u債券型基金也可以與股票型基金通過適當(dāng)?shù)拇钆鋪磉M(jìn)行組合投資，常常能較好的分債券型基金也可以與股票型基金通過適當(dāng)?shù)拇钆鋪磉M(jìn)行組合投資，常常能較好的分 散投資風(fēng)險(xiǎn)，因此債券型基金常被視為組合投資中的重要組成部分。散投資風(fēng)險(xiǎn)，因此債券型基金常被視為組合投資中的重要組成部分。 債券型基金在投資組合中的作用債券型基金在投資組合中的作用 33

20、 債券型基金與債券的不同及類型債券型基金與債券的不同及類型 u債券型基金收益的穩(wěn)定性不 如債券 u債券型基金沒有確定的到期 日 u投資風(fēng)險(xiǎn)不同 債券型基金與債券的不同債券型基金與債券的不同債券型基金的類型債券型基金的類型 u持有債券發(fā)行者的不同 u持有債券到期日的長(zhǎng)短 u持有債券質(zhì)量的高低 u二級(jí)市場(chǎng)能否買賣股票 34 債券型基金的風(fēng)險(xiǎn)及分析指標(biāo)債券型基金的風(fēng)險(xiǎn)及分析指標(biāo) u利率風(fēng)險(xiǎn) u信用風(fēng)險(xiǎn) u提前贖回風(fēng)險(xiǎn) u通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn) u證券市場(chǎng)的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn) 債券型基金的風(fēng)險(xiǎn)債券型基金的風(fēng)險(xiǎn)債券型基金的分析指標(biāo)債券型基金的分析指標(biāo) u久期：基金組合中各個(gè)債券 的投資比例與對(duì)應(yīng)債券久期 的加權(quán)平均。 u債

21、券信用等級(jí)：信用等級(jí)較 高的債券收益率一般較低， 同時(shí)信用風(fēng)險(xiǎn)較低；而信用 等級(jí)較低的債券，收益率相 對(duì)較高，而風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高。 35 三、貨幣市場(chǎng)基金三、貨幣市場(chǎng)基金 u貨幣市場(chǎng)基金具有風(fēng)險(xiǎn)低、安全性高和流動(dòng)性好的特點(diǎn)。貨幣市場(chǎng)基金具有風(fēng)險(xiǎn)低、安全性高和流動(dòng)性好的特點(diǎn)。 u貨幣市場(chǎng)基金是厭惡風(fēng)險(xiǎn)、對(duì)資產(chǎn)流動(dòng)性和安全性要求較高的投資者進(jìn)行短期貨幣市場(chǎng)基金是厭惡風(fēng)險(xiǎn)、對(duì)資產(chǎn)流動(dòng)性和安全性要求較高的投資者進(jìn)行短期 投資的理想工具，一般作為流動(dòng)性資產(chǎn)品種配置在基金組合里面。投資的理想工具，一般作為流動(dòng)性資產(chǎn)品種配置在基金組合里面。 貨幣型基金在投資組合中的作用貨幣型基金在投資組合中的作用 36 貨幣市

22、場(chǎng)基金與貨幣市場(chǎng)工具貨幣市場(chǎng)基金與貨幣市場(chǎng)工具 u貨幣市場(chǎng)工具通常指到期日不足一年的短期金融工具。貨幣市場(chǎng)工具通常指到期日不足一年的短期金融工具。 u貨幣市場(chǎng)投資門檻通常很高，在很大程度上限制了一般投資者的進(jìn)入。貨幣市場(chǎng)投資門檻通常很高，在很大程度上限制了一般投資者的進(jìn)入。 u貨幣市場(chǎng)基金的投資門檻較低，因此，貨幣市場(chǎng)基金為普通投資者進(jìn)入貨貨幣市場(chǎng)基金的投資門檻較低，因此，貨幣市場(chǎng)基金為普通投資者進(jìn)入貨 幣市場(chǎng)提供了重要渠道。幣市場(chǎng)提供了重要渠道。 37 貨幣市場(chǎng)基金的主要投資對(duì)象貨幣市場(chǎng)基金的主要投資對(duì)象 u可投資的金融工具主要包括：可投資的金融工具主要包括： 一年以內(nèi)（含一年）的銀行定期存

23、款、大額存 單； 剩余期限在397天以內(nèi)（包括397天）的債券； 期限在一年以內(nèi)（含一年）的債券回購；期限 在一年以內(nèi)（含一年）的央行票據(jù)等； 剩余期限在397天以內(nèi)（含397天）的資產(chǎn)支持 證券。 u不得投資的金融工具主要有：不得投資的金融工具主要有： 股票、 可轉(zhuǎn)換債券 剩余期限超過397天的債券 信用等級(jí)在aaa級(jí)以下的企業(yè)債券 國(guó)內(nèi)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)定的a-1級(jí)或相當(dāng)于a-1 級(jí)的短期信用級(jí)別及其該標(biāo)準(zhǔn)以下的短期融 資券 流通受限的證券 38 貨幣市場(chǎng)基金的分析指標(biāo)貨幣市場(chǎng)基金的分析指標(biāo) u收益分析收益分析 日每萬份基金凈收益=當(dāng)日基金凈 收益/當(dāng)日基金份額總數(shù)10000 7日年化收益率的

24、計(jì)算 u風(fēng)險(xiǎn)分析風(fēng)險(xiǎn)分析 組合平均剩余期限 融資比例 浮動(dòng)利率債券投資情況 39 四、混合型基金四、混合型基金 u混合型基金的風(fēng)險(xiǎn)收益水平介于債券型基金 和股票型基金之間，混合型基金倉位上下限 的限制一般都比較靈活，投資操作的空間更 大一些，對(duì)投資管理人資產(chǎn)配置能力的要求 也會(huì)更高。投資者可以選擇混合型基金作為 組合的靈活搭配品種。 u按照基金法規(guī)定，股票型基金的投資 比重必須在60%以上，而混合型基金倉位 上下限都比較寬泛，資產(chǎn)配置更為靈活。 混合型基金在投資組合中的作用混合型基金在投資組合中的作用 混合型基金與股票型基金的不同混合型基金與股票型基金的不同 40 混合型基金的風(fēng)險(xiǎn)、類型、分析

25、指標(biāo)混合型基金的風(fēng)險(xiǎn)、類型、分析指標(biāo) u混合型基金的風(fēng)險(xiǎn)主要 取決于股票與債券配置 的比例大小。 u一些投資管理能力并不 突出的基金可能會(huì)出現(xiàn) 倉位調(diào)整與市場(chǎng)走勢(shì)相 反的情況，也存在相應(yīng) 的風(fēng)險(xiǎn)。 風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn) u配置型 u靈活配置型 u其他類型 類型類型 u參考股票型基金 分析指標(biāo)分析指標(biāo) 41 五、保本型基金五、保本型基金 u保本型基金的最大特點(diǎn)是其招募說明書中明確規(guī)定了保本型基金的最大特點(diǎn)是其招募說明書中明確規(guī)定了保障條款保障條款，即在即在滿足一定的持滿足一定的持 有期限有期限后，為投資者提供本金或收益的保障。后，為投資者提供本金或收益的保障。 u保本型基金從本質(zhì)上講是一種混合型基金。保本型

26、基金從本質(zhì)上講是一種混合型基金。 保本型基金的特點(diǎn)保本型基金的特點(diǎn) 42 保本型基金的保本策略及保本型基金的保本策略及投資風(fēng)險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn) l對(duì)沖保險(xiǎn)策略 l固定比例投資組合保險(xiǎn)策略 l保本型基金在承諾保本的同時(shí)也存在很 多的限制條件 l通貨膨脹以及資金的機(jī)會(huì)成本 保本型基金的保本策略保本型基金的保本策略 保本型基金的投資風(fēng)險(xiǎn)保本型基金的投資風(fēng)險(xiǎn) 43 保本型基金類型及分析指標(biāo)保本型基金類型及分析指標(biāo) l本金保證 l收益保證 l紅利保證 l保本期 l保本比例： l贖回費(fèi)率 l安全墊：保本型基金設(shè)定的風(fēng)險(xiǎn)投資 最大可承受的損失金額 l擔(dān)保人 保本型基金的類型保本型基金的類型 保本型基金的分析指標(biāo)保本

27、型基金的分析指標(biāo) 44 六、六、qdii基金基金 uqdii基金的介紹?；鸬慕榻B。 u監(jiān)管層于監(jiān)管層于2007年年7月月5日推出了日推出了合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者境外證券投資管理試行合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者境外證券投資管理試行 辦法辦法，并在放緩國(guó)內(nèi)基金產(chǎn)品審批的同時(shí)，加速審批基金公司，并在放緩國(guó)內(nèi)基金產(chǎn)品審批的同時(shí)，加速審批基金公司qdii資格和資格和 產(chǎn)品發(fā)行，以鼓勵(lì)基金公司產(chǎn)品發(fā)行，以鼓勵(lì)基金公司“走出去走出去”、分流國(guó)內(nèi)市場(chǎng)充裕的流動(dòng)性和滿足、分流國(guó)內(nèi)市場(chǎng)充裕的流動(dòng)性和滿足 投資者的多樣化投資需求。投資者的多樣化投資需求。 u截至截至2007年底，共有年底，共有12家基金公司獲得家基金公司獲得q

28、dii資格，資格，5只只qdii基金進(jìn)入運(yùn)作期。基金進(jìn)入運(yùn)作期。 45 qdii基金的作用基金的作用 uqdii基金的作用在于分散單一國(guó)家市場(chǎng)特有的風(fēng)險(xiǎn)，即投資者可以通過基金的作用在于分散單一國(guó)家市場(chǎng)特有的風(fēng)險(xiǎn)，即投資者可以通過 qdii基金的投資，有效地分散一個(gè)特定國(guó)家市場(chǎng)自身特有的風(fēng)險(xiǎn)，從而達(dá)基金的投資，有效地分散一個(gè)特定國(guó)家市場(chǎng)自身特有的風(fēng)險(xiǎn)，從而達(dá) 到整個(gè)投資組合分散化和全球資產(chǎn)配置的目的。到整個(gè)投資組合分散化和全球資產(chǎn)配置的目的。 u當(dāng)然，實(shí)際的分散效果還需要詳細(xì)分析各基金具體的投資區(qū)域和投資特點(diǎn)。當(dāng)然，實(shí)際的分散效果還需要詳細(xì)分析各基金具體的投資區(qū)域和投資特點(diǎn)。 46 qdii基金

29、的風(fēng)險(xiǎn)基金的風(fēng)險(xiǎn) u匯率風(fēng)險(xiǎn)。匯率風(fēng)險(xiǎn)。 uqdii基金管理者海外市場(chǎng)管理經(jīng)驗(yàn)相對(duì)不足所帶來的風(fēng)險(xiǎn)?；鸸芾碚吆Ｍ馐袌?chǎng)管理經(jīng)驗(yàn)相對(duì)不足所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。 u國(guó)際市場(chǎng)將會(huì)面臨國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)、新興市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等特別投資風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)際市場(chǎng)將會(huì)面臨國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)、新興市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等特別投資風(fēng)險(xiǎn)。 uqdii基金的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)?；鸬牧鲃?dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。 47 七、七、etf uetf的特點(diǎn)的特點(diǎn) （1）被動(dòng)操作的指數(shù)型基金）被動(dòng)操作的指數(shù)型基金 （2）獨(dú)特的實(shí)物申購贖回機(jī)制）獨(dú)特的實(shí)物申購贖回機(jī)制 （3）實(shí)行一級(jí)市場(chǎng)與二級(jí)市場(chǎng)并存的交易制度）實(shí)行一級(jí)市場(chǎng)與二級(jí)市場(chǎng)并存的交易制度 48 etf類型及風(fēng)險(xiǎn)類型及風(fēng)險(xiǎn) uetf的類型的類型 根據(jù)

30、etf跟蹤指數(shù)的不同，可 以將etf分為股票型etf、債 券型etf等。根據(jù)標(biāo)的指數(shù)的 不同，股票型etf又可以分為 全球指數(shù)etf、行業(yè)指數(shù)etf、 風(fēng)格指數(shù)etf等。 根據(jù)復(fù)制方法的不同，可以將 etf分為完全復(fù)制型與抽樣復(fù) 制型。 uetf的風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn) 跟蹤指數(shù)需要承擔(dān)的系統(tǒng)性風(fēng) 險(xiǎn) 抽樣復(fù)制、現(xiàn)金留存以及基金 費(fèi)用等都會(huì)導(dǎo)致的跟蹤誤差。 49 etf的分析的分析 u分析分析etf的收益指標(biāo)包括二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格收益率、基金凈值增長(zhǎng)率。的收益指標(biāo)包括二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格收益率、基金凈值增長(zhǎng)率。 u用于分析基金運(yùn)作效率的指標(biāo)有折溢價(jià)率、跟蹤誤差、跟蹤偏離度和信息比用于分析基金運(yùn)作效率的指標(biāo)有折溢價(jià)率、跟

31、蹤誤差、跟蹤偏離度和信息比 率等。率等。 50 第三節(jié)第三節(jié) 基金分析與評(píng)價(jià)的基本方法基金分析與評(píng)價(jià)的基本方法 考點(diǎn)分解考點(diǎn)分解 熟悉基金分析的基本方法熟悉基金分析的基本方法 了解基金評(píng)價(jià)的基本方法了解基金評(píng)價(jià)的基本方法 51 基金分析的基本方法基金分析的基本方法 u基本面分析（產(chǎn)品特征、管理公司和基金經(jīng)理） u投資風(fēng)格分析 u歷史業(yè)績(jī)分析（累計(jì)收益率、風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益） u歸因分析（行業(yè)配置、個(gè)股選擇、倉位) u投資組合分析（增值潛力、交叉持股） 52 正確認(rèn)識(shí)基金評(píng)級(jí)和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)正確認(rèn)識(shí)基金評(píng)級(jí)和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià) u基金評(píng)級(jí)是對(duì)歷史業(yè)績(jī)的客觀評(píng)價(jià)，不包含分析師對(duì)基金未來表現(xiàn)的主觀基金評(píng)級(jí)是對(duì)歷史業(yè)績(jī)的客

32、觀評(píng)價(jià)，不包含分析師對(duì)基金未來表現(xiàn)的主觀 判斷，只是分析師評(píng)估基金未來投資價(jià)值的一個(gè)參考依據(jù)。判斷，只是分析師評(píng)估基金未來投資價(jià)值的一個(gè)參考依據(jù)。 u基金評(píng)級(jí)是針對(duì)某一特定類型基金的綜合評(píng)價(jià)，并不直接揭示基金的投資基金評(píng)級(jí)是針對(duì)某一特定類型基金的綜合評(píng)價(jià)，并不直接揭示基金的投資 風(fēng)險(xiǎn)。投資者應(yīng)考慮自身投資目標(biāo)、投資周期和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，選擇合適風(fēng)險(xiǎn)。投資者應(yīng)考慮自身投資目標(biāo)、投資周期和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，選擇合適 的基金構(gòu)建組合。的基金構(gòu)建組合。 53 第四章第四章 基金市場(chǎng)的參與人基金市場(chǎng)的參與人 熟悉基金份額持有人的熟悉基金份額持有人的 地位和作用地位和作用 熟悉基金管理人的資格熟悉基金管理人的資

33、格 條件、主要業(yè)務(wù)、治理?xiàng)l件、主要業(yè)務(wù)、治理 準(zhǔn)則及內(nèi)部控制要求準(zhǔn)則及內(nèi)部控制要求 熟悉基金托管人的資格熟悉基金托管人的資格 條件及職責(zé)條件及職責(zé) 掌握基金代銷機(jī)構(gòu)的資掌握基金代銷機(jī)構(gòu)的資 格條件及職責(zé)格條件及職責(zé) 熟悉基金投資咨詢機(jī)構(gòu)熟悉基金投資咨詢機(jī)構(gòu) 的作用的作用 基金份額持有人基金份額持有人 基金管理人基金管理人 基金托管人基金托管人 基金市場(chǎng)的服務(wù)機(jī)構(gòu)基金市場(chǎng)的服務(wù)機(jī)構(gòu) 基金市場(chǎng)的參基金市場(chǎng)的參 與主體與主體 54 第一節(jié)第一節(jié) 基金份額持有人基金份額持有人 考點(diǎn)分解考點(diǎn)分解 了解基金份額持有人的地位和作用了解基金份額持有人的地位和作用 熟悉基金份額持有人的權(quán)利和義務(wù)熟悉基金份額持有

34、人的權(quán)利和義務(wù) 熟悉基金份額持有人大會(huì)召開條件熟悉基金份額持有人大會(huì)召開條件 55 第一節(jié)第一節(jié) 基金份額持有人基金份額持有人 q2q2 基金份額持有人的權(quán)利基金份額持有人的權(quán)利 q3q3 基金份額持有有人的義務(wù)基金份額持有有人的義務(wù) 基金份額持有人是基金份額持有人是 一切基金活動(dòng)的中心一切基金活動(dòng)的中心 基金的一切投資基金的一切投資 活動(dòng)都是為了增活動(dòng)都是為了增 加投資者的收益加投資者的收益 基金的一切風(fēng)險(xiǎn)基金的一切風(fēng)險(xiǎn) 管理都是圍繞保管理都是圍繞保 護(hù)投資者利益來護(hù)投資者利益來 考慮的考慮的 q1q1 q4q4 基金份額持有人即基金投資者，是基金的出資人、基金資產(chǎn)的所有者和基金投資收益的受

35、益人基金份額持有人即基金投資者，是基金的出資人、基金資產(chǎn)的所有者和基金投資收益的受益人 q1q1 基金份額持有人的地位與基金份額持有人的地位與 作用作用 56 基金份額持有人的權(quán)利和義務(wù)基金份額持有人的權(quán)利和義務(wù) 基金份額持有人基金份額持有人 分享基金財(cái)產(chǎn)收益 參與分配清算后的剩余基金財(cái)產(chǎn) 依法轉(zhuǎn)讓或者申請(qǐng)贖回其持有的基金份額 按照規(guī)定要求召開基金份額持有人大會(huì)按照規(guī)定要求召開基金份額持有人大會(huì) 對(duì)基金份額持有人大會(huì)審議事項(xiàng)行使表決權(quán) 查閱或者復(fù)制公開披露的基金信息資料 對(duì)損害其合法權(quán)益的行為依法提起訴訟 權(quán)利權(quán)利 義務(wù)義務(wù) 遵守基金合同，繳納基金認(rèn)購款項(xiàng)及規(guī)定費(fèi)用 承擔(dān)基金虧損或終止的有限責(zé)

36、任 不從事任何有損基金及其他基金投資人合法權(quán)益的活動(dòng) 在封閉式基金存續(xù)期間，不得要求贖回基金份額；交易 行為和信息披露必須遵守法律、法規(guī)的有關(guān)規(guī)定 57 第二節(jié)第二節(jié) 基金管理人基金管理人 考點(diǎn)分解 熟悉基金管理人的資格管理 掌握基金管理人的職責(zé)作用 熟悉基金管理人的業(yè)務(wù) 掌握基金管理公司治理準(zhǔn)則的要求 熟悉基金管理公司的內(nèi)部控制 58 基金管理人的主要內(nèi)容基金管理人的主要內(nèi)容 基金管理人基金管理人 基金管理人是負(fù)責(zé)基金發(fā)起 設(shè)立與經(jīng)營(yíng)管理的專業(yè)性機(jī) 構(gòu)，是基金的組織者和管理 者，在整個(gè)基金的運(yùn)作中起 著核心作用 59 基金管理人的資格管理基金管理人的資格管理 主要股東的資主要股東的資 格（不

37、低于格（不低于 25%25%） 證券經(jīng)營(yíng)、證券投資咨詢、信托資產(chǎn)管理或者其 他金融資產(chǎn)管理 注冊(cè)資本不低于3億元人民幣 基金管理人由依法 設(shè)立的基金管理公 司擔(dān)任 基金管理公司的 注冊(cè)資本應(yīng)不低 于1億元人民幣 具有較好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，資產(chǎn)質(zhì)量良好 經(jīng)營(yíng)3個(gè)以上完整的會(huì)計(jì)年度，公司治理健全，內(nèi) 部監(jiān)控制度完善 最近3年沒有因違法違規(guī)行為受到行政處罰或者刑 事處罰 沒有挪用客戶資產(chǎn)等損害客戶利益的行為 沒有因違法違規(guī)行為正在被監(jiān)管機(jī)構(gòu)調(diào)查，或者 正處于整改期間 最近3年在稅務(wù)、工商等行政機(jī)關(guān)以及金融監(jiān)管、 自律管理、商業(yè)銀行等機(jī)構(gòu)無不良記錄 60 基金管理人的資格管理基金管理人的資格管理 其他股東的

38、資格其他股東的資格 注冊(cè)資本、凈資產(chǎn)不低于1億元人民幣 具備主要股東第4項(xiàng)至第8項(xiàng)規(guī)定的條件 基金管理公司除主 要股東外的其他股 東 中外合資基金管 理公司的境外股 東 為依其所在國(guó)家或者地區(qū)法律設(shè)立，合法存續(xù)并具 有金融資產(chǎn)管理經(jīng)驗(yàn)的金融機(jī)構(gòu)，財(cái)務(wù)穩(wěn)健，資信 良好，最近3年沒有受到監(jiān)管機(jī)構(gòu)或者司法機(jī)關(guān)的 處罰 所在國(guó)家或者地區(qū)具有完善的證券法律和監(jiān)管制度， 其證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)已與中國(guó)證監(jiān)會(huì)或者中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn) 可的其他機(jī)構(gòu)簽訂證券監(jiān)管合作諒解備忘錄，并保 持著有效的監(jiān)管合作關(guān)系 實(shí)繳資本不少于3億元人民幣的等值可自由兌換貨 幣 61 基金管理人的職責(zé)作用基金管理人的職責(zé)作用 市場(chǎng)增長(zhǎng)市場(chǎng)增長(zhǎng) 按照基

39、金合同的約定確定 基金收益分配方案，及時(shí) 向基金份額持有人分配收 益 進(jìn)行基金會(huì)計(jì)核算并編制 基金財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告 編制中期和年度基金報(bào)告 依法募集基金 辦理基金備案手續(xù) 對(duì)所管理的不同基金財(cái) 產(chǎn)分別管理、分別記賬 ，進(jìn)行證券投資 計(jì)算并公告基金資產(chǎn)凈值 ，確定基金份額申購、贖 回價(jià)格 信息披露 召集基金份額持有人大會(huì) 保存基金財(cái)產(chǎn)管理業(yè)務(wù) 活動(dòng)的記錄、賬冊(cè)、報(bào) 表和其他相關(guān)資料 以基金管理人名義，代 表基金份額持有人利益 行使訴訟權(quán)利等 基金管理基金管理 人職責(zé)人職責(zé) 目的目的 資產(chǎn)保值資產(chǎn)保值 資產(chǎn)增值資產(chǎn)增值 投資管理能投資管理能 力關(guān)系回報(bào)力關(guān)系回報(bào) 高低高低 風(fēng)險(xiǎn)控制能風(fēng)險(xiǎn)控制能 力關(guān)系

40、回報(bào)力關(guān)系回報(bào) 穩(wěn)定性穩(wěn)定性 62 基金管理人的主要業(yè)務(wù)基金管理人的主要業(yè)務(wù) 主要業(yè)務(wù)主要業(yè)務(wù) 基金的募集與銷售 基金投資管理 受托資產(chǎn)管理業(yè)務(wù) 基金運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù) 投資咨詢服務(wù)業(yè)務(wù) 基金管理業(yè)務(wù)為核 心業(yè)務(wù)，基金管理 人最基本的業(yè)務(wù) 63 基金管理人的治理結(jié)構(gòu)基金管理人的治理結(jié)構(gòu) 治理結(jié)構(gòu)治理結(jié)構(gòu) 遵循基金份額持有人利益優(yōu)先是公司治理 遵循的基本原則 基本原則 基本要求 公司的治理能夠使股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì) 和經(jīng)營(yíng)層之間的職責(zé)明確，即相互協(xié)助又相 互制衡 實(shí)行獨(dú)立董事制度，并保證獨(dú)立董事充分發(fā) 揮作用 基金管理公司的獨(dú)立董事人數(shù)不得少于3人， 且不得少于董事會(huì)人數(shù)的1/3 建立健全督察長(zhǎng)制度 督

41、察長(zhǎng)由總經(jīng)理提名，董事會(huì)聘任，并應(yīng)當(dāng) 經(jīng)全體獨(dú)立董事同意 64 基金管理人的內(nèi)部控制基金管理人的內(nèi)部控制 內(nèi)部控制內(nèi)部控制 內(nèi)部控制的概念 內(nèi)部控制的目標(biāo) 內(nèi)部控制機(jī)制 內(nèi)部控制制 度 員工自律 各級(jí)主管的監(jiān)督 總經(jīng)理等領(lǐng)導(dǎo)的監(jiān)督稽核 審計(jì)委員會(huì)和督察長(zhǎng)的 檢查、監(jiān)督 基本管理制度 部門業(yè)務(wù)規(guī)章 內(nèi)部控制大綱 業(yè)務(wù)操作手冊(cè) 65 基金管理人內(nèi)部控制的原則、要素及內(nèi)容基金管理人內(nèi)部控制的原則、要素及內(nèi)容 使命使命 內(nèi)控基本要素內(nèi)控基本要素 內(nèi)控內(nèi)容內(nèi)控內(nèi)容 內(nèi)控原則內(nèi)控原則 健全性原則 有效性原則 獨(dú)立性原則 相互制約原則 成本效益原則 控制環(huán)境 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估 控制活動(dòng) 信息溝通 內(nèi)部監(jiān)控 投資管理

42、業(yè)務(wù)控制 信息披露控制 信息技術(shù)系統(tǒng)控制 會(huì)計(jì)系統(tǒng)控制 監(jiān)察稽核控制 66 第三節(jié)第三節(jié) 基金托管人基金托管人 考點(diǎn)分解考點(diǎn)分解 熟悉基金托管人的資格管理熟悉基金托管人的資格管理 掌握基金托管人的職責(zé)作用掌握基金托管人的職責(zé)作用 熟悉基金托管人的業(yè)務(wù)熟悉基金托管人的業(yè)務(wù) 了解基金托管人的運(yùn)作管理了解基金托管人的運(yùn)作管理 了解基金托管人的內(nèi)部控制了解基金托管人的內(nèi)部控制 67 基金托管人的主要內(nèi)容基金托管人的主要內(nèi)容 基金托管人基金托管人 基金托管人是根據(jù)法律法規(guī) 的要求，在基金運(yùn)作中承擔(dān) 資產(chǎn)保管、交易監(jiān)督、信息 披露、資產(chǎn)清算與會(huì)計(jì)核算 等相應(yīng)職責(zé)的當(dāng)事人。 一般都由依法設(shè)立并取得基 金托管

43、資格的商業(yè)銀行、保 險(xiǎn)公司或信托投資公司等金 融機(jī)構(gòu)擔(dān)任。 68 基金托管人的資格管理基金托管人的資格管理 基金托管人的資格基金托管人的資格 凈資產(chǎn)和資本充足率符合有關(guān)規(guī)定 設(shè)有專門的基金托管部門 我國(guó)的基金托管 人由取得基金托 管資格的商業(yè)銀 行擔(dān)任 商業(yè)銀行擔(dān)任 托管人的優(yōu)勢(shì) 取得基金從業(yè)資格的專職人員達(dá)到法定 人數(shù) 有安全保管基金財(cái)產(chǎn)的條件 有安全高效的清算、交割系統(tǒng) 有符合要求的營(yíng)業(yè)場(chǎng)所、安全防范設(shè) 施和與基金托管業(yè)務(wù)有關(guān)的其他設(shè)施 有完善的內(nèi)部稽核監(jiān)控制度和風(fēng)險(xiǎn)控 制制度 69 基金托管人的業(yè)務(wù)基金托管人的業(yè)務(wù) 資產(chǎn)保管資產(chǎn)保管資產(chǎn)核算資產(chǎn)核算 資金清算資金清算 投資運(yùn)作監(jiān)督投資運(yùn)作

44、監(jiān)督 70 基金托管人的職責(zé)基金托管人的職責(zé) 保存基金托管業(yè)務(wù)活動(dòng)的 記錄、賬冊(cè)等資料 根據(jù)基金管理人的投資指 令，及時(shí)辦理清算、交割 事宜 基金托管業(yè)務(wù)活動(dòng)有關(guān)的 信息披露事項(xiàng) 安全保管基金財(cái)產(chǎn) 開設(shè)基金財(cái)產(chǎn)的資金賬 戶和證券賬戶 不同基金財(cái)產(chǎn)分別設(shè)置 賬戶，確?；鹭?cái)產(chǎn)的 完整與獨(dú)立 對(duì)基金財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告、中 期和年度基金報(bào)告出具意 見 復(fù)核、審查基金管理人計(jì) 算的基金資產(chǎn)凈值和基金 份額申購、贖回價(jià)格 按照規(guī)定召集基金份額 持有人大會(huì) 按照規(guī)定監(jiān)督基金管理 人的投資運(yùn)作 基金托管基金托管 人職責(zé)人職責(zé) 作用作用 保障資金保障資金 安全安全 會(huì)計(jì)核算真會(huì)計(jì)核算真 實(shí)性、準(zhǔn)確實(shí)性、準(zhǔn)確 性性

45、監(jiān)督基金監(jiān)督基金 運(yùn)作運(yùn)作 71 基金托管人的運(yùn)作基金托管人的運(yùn)作 影響的時(shí)間影響的時(shí)間 基金終止基金終止 基金募集基金募集 基金運(yùn)作基金運(yùn)作 簽訂基金合同簽訂基金合同 簽署基金合同是簽署基金合同是 基金托管人介入基金托管人介入 基金托管業(yè)務(wù)的基金托管業(yè)務(wù)的 起始階段起始階段 托管人與募集基托管人與募集基 金的管理公司商金的管理公司商 談基金募集及托談基金募集及托 管業(yè)務(wù)合作事宜管業(yè)務(wù)合作事宜 基金募集是基金基金募集是基金 托管人開展基金托管人開展基金 托管業(yè)務(wù)的準(zhǔn)備托管業(yè)務(wù)的準(zhǔn)備 階段階段 基金托管人要進(jìn)基金托管人要進(jìn) 行基金托管業(yè)務(wù)行基金托管業(yè)務(wù) 的各項(xiàng)準(zhǔn)備的各項(xiàng)準(zhǔn)備 基金托管人盡責(zé)基金托

46、管人盡責(zé) 的善后階段的善后階段 在更換托管人或在更換托管人或 基金終止清算兩基金終止清算兩 種情形下，托管種情形下，托管 人參與基金終止人參與基金終止 清算，保存清算清算，保存清算 結(jié)果和相關(guān)資料結(jié)果和相關(guān)資料 基金運(yùn)作階段是基金運(yùn)作階段是 基金托管人全面基金托管人全面 行使職責(zé)的主要行使職責(zé)的主要 階段階段 根據(jù)法律法規(guī)等根據(jù)法律法規(guī)等 規(guī)定，進(jìn)行各類規(guī)定，進(jìn)行各類 托管的運(yùn)作托管的運(yùn)作 以開放式基金為例以開放式基金為例 72 基金托管人內(nèi)部控制的目標(biāo)、原則及內(nèi)容基金托管人內(nèi)部控制的目標(biāo)、原則及內(nèi)容 使命使命 內(nèi)控基本要素內(nèi)控基本要素 內(nèi)控內(nèi)容內(nèi)控內(nèi)容 內(nèi)控目標(biāo)內(nèi)控目標(biāo) 形成守法經(jīng)營(yíng)、規(guī)范運(yùn)

47、作的經(jīng)營(yíng)思想和風(fēng)格 防范化解風(fēng)險(xiǎn)，保證托管資產(chǎn)的安全完整 維護(hù)持有人利益，保障托管業(yè)務(wù)安全有效運(yùn)行 合法性 完整性 及時(shí)性 審慎性 有效性 獨(dú)立性 資產(chǎn)保管 資金清算 投資監(jiān)督 會(huì)計(jì)核算與估值 技術(shù)系統(tǒng) 73 第四節(jié)第四節(jié) 基金服務(wù)機(jī)構(gòu)基金服務(wù)機(jī)構(gòu) 考點(diǎn)分解 掌握基金代銷機(jī)構(gòu)資格管理掌握基金代銷機(jī)構(gòu)資格管理 熟悉基金代銷機(jī)構(gòu)的職責(zé)和作用熟悉基金代銷機(jī)構(gòu)的職責(zé)和作用 了解基金代銷機(jī)構(gòu)的運(yùn)作管理了解基金代銷機(jī)構(gòu)的運(yùn)作管理 熟悉基金投資咨詢機(jī)構(gòu)的資格管理熟悉基金投資咨詢機(jī)構(gòu)的資格管理 及作用及作用 74 基金市場(chǎng)的服務(wù)機(jī)構(gòu)的主要內(nèi)容基金市場(chǎng)的服務(wù)機(jī)構(gòu)的主要內(nèi)容 基金投資咨詢機(jī)構(gòu)基金投資咨詢機(jī)構(gòu) 基金

48、代銷機(jī)構(gòu)的職責(zé)和作用基金代銷機(jī)構(gòu)的職責(zé)和作用 基金代銷機(jī)構(gòu)的運(yùn)作管理基金代銷機(jī)構(gòu)的運(yùn)作管理 基金代銷機(jī)構(gòu)資格管理基金代銷機(jī)構(gòu)資格管理 其它服務(wù)機(jī)構(gòu)其它服務(wù)機(jī)構(gòu) 4 2 3 1 5 75 基金代銷機(jī)構(gòu)基金代銷機(jī)構(gòu) 基金銷售渠道 主要渠道 僅有天相投資顧問有限公司 一家 目前還沒 有 76 基金代銷機(jī)構(gòu)的資格管理基金代銷機(jī)構(gòu)的資格管理 商業(yè)銀行代銷資格條件商業(yè)銀行代銷資格條件 1 1、資本充足率符合國(guó)務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)、資本充足率符合國(guó)務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu) 的有關(guān)規(guī)定。的有關(guān)規(guī)定。 2 2、有專門負(fù)責(zé)基金代銷業(yè)務(wù)的部門。、有專門負(fù)責(zé)基金代銷業(yè)務(wù)的部門。 3 3、財(cái)務(wù)狀況良好，最近、財(cái)務(wù)狀況良

49、好，最近三三年內(nèi)沒有因違法違規(guī)年內(nèi)沒有因違法違規(guī) 行為受到行政處罰或者刑事處罰。行為受到行政處罰或者刑事處罰。 4 4、具有健全的法人治理結(jié)構(gòu)、完善的內(nèi)部控制、具有健全的法人治理結(jié)構(gòu)、完善的內(nèi)部控制 和風(fēng)險(xiǎn)管理制度。和風(fēng)險(xiǎn)管理制度。 5 5、有與基金代銷業(yè)務(wù)相適應(yīng)的營(yíng)業(yè)場(chǎng)所、安全、有與基金代銷業(yè)務(wù)相適應(yīng)的營(yíng)業(yè)場(chǎng)所、安全 防范設(shè)施和其他設(shè)施。防范設(shè)施和其他設(shè)施。 6 6、有安全、高效的辦理基金發(fā)售、申、有安全、高效的辦理基金發(fā)售、申 購和贖回業(yè)務(wù)的技術(shù)設(shè)施。購和贖回業(yè)務(wù)的技術(shù)設(shè)施。 7 7、制定了完善的業(yè)務(wù)流程、銷售人員、制定了完善的業(yè)務(wù)流程、銷售人員 執(zhí)業(yè)操守、應(yīng)急處理措施等基金代銷業(yè)執(zhí)業(yè)操守

50、、應(yīng)急處理措施等基金代銷業(yè) 務(wù)管理制度。務(wù)管理制度。 8 8、負(fù)責(zé)基金代銷業(yè)務(wù)的部門取得基金、負(fù)責(zé)基金代銷業(yè)務(wù)的部門取得基金 從業(yè)資格的人員不低于該部門員工人數(shù)從業(yè)資格的人員不低于該部門員工人數(shù) 的的二分之一二分之一，部門的管理人員已取得基，部門的管理人員已取得基 金從業(yè)資格，熟悉基金代銷業(yè)務(wù)，并具金從業(yè)資格，熟悉基金代銷業(yè)務(wù)，并具 備從事備從事兩年以上基金業(yè)務(wù)或者五年以上兩年以上基金業(yè)務(wù)或者五年以上 證券、金融業(yè)務(wù)的工作經(jīng)歷。證券、金融業(yè)務(wù)的工作經(jīng)歷。 9 9、中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他條件、中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他條件 77 基金代銷機(jī)構(gòu)資格管理基金代銷機(jī)構(gòu)資格管理 代銷機(jī)構(gòu)代銷機(jī)構(gòu) 凈資本等財(cái)務(wù)風(fēng)

51、險(xiǎn)監(jiān)控指標(biāo)符合中國(guó)證監(jiān)會(huì) 的有關(guān)規(guī)定 最近兩年沒有挪用客戶資產(chǎn)等損害客戶利益 的行為 沒有因違法違規(guī)行為正在被監(jiān)管機(jī)構(gòu)調(diào)查， 或者正處于整改期間 沒有發(fā)生已經(jīng)影響或可能影響公司正常運(yùn)作 的重大變更事項(xiàng)。 證券公司證券公司 基金投資基金投資 咨詢機(jī)構(gòu)咨詢機(jī)構(gòu) 注冊(cè)資本不低于兩千萬元人民幣，且必須為 實(shí)繳貨幣資本 高級(jí)管理人員已取得基金從業(yè)資格，熟悉基 金代銷業(yè)務(wù)，并具備從事兩年以上基金業(yè)務(wù) 或者五年以上證券、金融業(yè)務(wù)的工作經(jīng)歷 持續(xù)從事證券投資咨詢業(yè)務(wù)三個(gè)以上完整會(huì) 計(jì)年度 最近三年沒有代理投資人從事證券買賣行為 78 基金代銷機(jī)構(gòu)資格管理基金代銷機(jī)構(gòu)資格管理 專業(yè)基金代銷機(jī)構(gòu)資格條件專業(yè)基金代

52、銷機(jī)構(gòu)資格條件 1、有符合規(guī)定的組織名稱、組織機(jī)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)范圍。 2、 主要出資人是依法設(shè)立的持續(xù)經(jīng)營(yíng)三個(gè)以上完整會(huì)計(jì)年度的法人，注冊(cè)資本不 低于三千萬元人民幣，財(cái)務(wù)狀況良好，運(yùn)作規(guī)范穩(wěn)定，最近三年沒有因違法違 規(guī)行為受到行政處罰或者刑事處罰。 3、取得基金從業(yè)資格的人員不少于三十人，且不低于員工人數(shù)的二分之一。 4、中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他條件。 注注 申請(qǐng)基金代銷業(yè)務(wù)資格的機(jī)構(gòu)，若申請(qǐng)期間申請(qǐng)材料涉及的事項(xiàng)發(fā)生重大變化的， 申請(qǐng)人應(yīng)當(dāng)自變化發(fā)生之日起五個(gè)工作日內(nèi)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提交更新材料 。 79 基金投資咨詢機(jī)構(gòu)基金投資咨詢機(jī)構(gòu) 基金投資咨詢機(jī)構(gòu)基金投資咨詢機(jī)構(gòu) 有5名以上取得證券投資咨詢從業(yè)資

53、格 的專職人員 ，其高級(jí)管理人員中，至少 有一名取得證券投資咨詢從業(yè)資格 有100萬元人民幣以上的注冊(cè)資本 有固定的業(yè)務(wù)場(chǎng)所及與業(yè)務(wù)相適應(yīng)的通 訊及其他信息傳遞設(shè)施 .有公司章程，有健全的內(nèi)部管理制度 資格管理資格管理 作用作用 建議策劃作用 優(yōu)化基金選擇 深入挖掘基金信息 加強(qiáng)投資者教育 80 其他服務(wù)機(jī)構(gòu)其他服務(wù)機(jī)構(gòu) 律師事務(wù)所律師事務(wù)所 會(huì)計(jì)師事務(wù)所會(huì)計(jì)師事務(wù)所 基金注冊(cè)登記機(jī)構(gòu)基金注冊(cè)登記機(jī)構(gòu) 2 2 3 3 1 1 81 第五章第五章 基金的運(yùn)作基金的運(yùn)作 學(xué) 習(xí) 的 目 的 與 要 求 基金的運(yùn)作 基金運(yùn)作概述 基金的投資運(yùn)作 基金的估值、費(fèi)用與會(huì)計(jì)核算 基金的利潤(rùn)分配與稅收 熟悉

54、基金的運(yùn)作方式；熟悉基金營(yíng)銷的基本概念和作用；熟悉基金的募集、交易與 登記的基本概念和作用。 掌握基金的投資運(yùn)作管理目標(biāo)、實(shí)現(xiàn)過程及投資運(yùn)作的風(fēng)險(xiǎn)控制 熟悉基金資產(chǎn)估值的概念及基本原則；熟悉與基金有關(guān)的費(fèi)用種類以及各種費(fèi)用的 計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)及計(jì)提方式；了解基金會(huì)計(jì)核算的特點(diǎn) 熟悉基金的利潤(rùn)來源以及封閉式基金、開放式基金、貨幣市場(chǎng)基金利潤(rùn)分配的有關(guān) 規(guī)定；熟悉針對(duì)基金作為營(yíng)業(yè)主體的稅收規(guī)定；掌握機(jī)構(gòu)法人、個(gè)人投資者投資基 金的稅收規(guī)定 82 其他 運(yùn)作活動(dòng) 基金的 后臺(tái)管理 基金的 投資運(yùn)作 基金的 募集、交易、 登記與 托管 基金的 營(yíng)銷 基金的 運(yùn)作 第一節(jié)第一節(jié) 基金運(yùn)作概述基金運(yùn)作概述 83

55、（一）基金的營(yíng)銷（一）基金的營(yíng)銷 基金的市場(chǎng)營(yíng)銷是實(shí)現(xiàn)基金管理公司及基金代銷機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的基 本活動(dòng)之一。 通過市場(chǎng)營(yíng)銷不單可以使得基金達(dá)到一定的銷售目標(biāo)和資產(chǎn)管理規(guī) 模，同時(shí)還肩負(fù)著投資者教育的重任，引導(dǎo)投資者樹立正確的投資 理念，從而有助于保證基金業(yè)健康、長(zhǎng)遠(yuǎn)、穩(wěn)定的發(fā)展。 84 （二）基金的募集、交易、登記、托管（二）基金的募集、交易、登記、托管 基金的募集 基金的交易 基金的登記 基金的托管 基金的募集是指基金管理公司根據(jù)有關(guān)規(guī)定向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提交募集文件，發(fā)售基金 份額、募集基金的行為，是基金運(yùn)作的開始點(diǎn)。 基金的交易是指基金投資者投資實(shí)現(xiàn)的方式和過程，是投資活動(dòng)中的核心環(huán)節(jié)。 基金的

56、登記則是記錄投資者投資于基金的結(jié)果,以確?；鸾灰谆顒?dòng)的安全性。 基金的托管是指基金托管人代表基金持有人的利益保管基金資產(chǎn)，獨(dú)立開設(shè)基金 資產(chǎn)賬戶，依據(jù)基金管理人的指令進(jìn)行清算和交割，在有關(guān)制度和基金契約規(guī)定 的范圍內(nèi)對(duì)基金業(yè)務(wù)運(yùn)作進(jìn)行監(jiān)督。 85 （三）基金的投資運(yùn)作（三）基金的投資運(yùn)作 基金的投資管理 基金的交易管理 基金的績(jī)效評(píng)估 基金的風(fēng)險(xiǎn)控制 在第二節(jié)將詳細(xì)闡述 基金的基金的投資投資是基金管理公司的核心業(yè)務(wù)是基金管理公司的核心業(yè)務(wù) 基金的基金的交易交易是基金組合構(gòu)建的重要環(huán)節(jié)是基金組合構(gòu)建的重要環(huán)節(jié) 基金的基金的績(jī)效評(píng)估績(jī)效評(píng)估是對(duì)投資運(yùn)作效果的考察是對(duì)投資運(yùn)作效果的考察 86 （四

57、）基金的后臺(tái)管理（四）基金的后臺(tái)管理 基金的會(huì)計(jì)核算和資產(chǎn)估值 基金的稅收 基金的信息披露 在第三、四節(jié)將詳細(xì)闡述 基金的強(qiáng)制信息披露制度有效地提高了基金運(yùn)作的透明度，對(duì)于防止利益沖突 與利益輸送、防止信息濫用、提高證券市場(chǎng)的效率起到了舉足輕重的作用。同時(shí)， 基金信息披露的內(nèi)容也是基金銷售人員和投資者最重要的參考內(nèi)容，對(duì)于基金評(píng)價(jià) 和選擇具有非常重要的地位?；鹦畔⑴吨饕技畔⑴丁⑦\(yùn)作信息披露 和臨時(shí)信息披露。 87 第二節(jié)第二節(jié) 基金的投資運(yùn)作基金的投資運(yùn)作 88 （一）基金的投資管理（一）基金的投資管理 努力按照基金合同約定實(shí)現(xiàn)與投資目標(biāo)相匹配的投資收益的過程 投資決策委員會(huì)，它

58、一般是非常設(shè)的議事機(jī)構(gòu)。 投資部 首要目標(biāo)首要目標(biāo) 最高決策機(jī)構(gòu)最高決策機(jī)構(gòu) 投資管理部門投資管理部門 具體實(shí)施程序具體實(shí)施程序 研究部 交易部 負(fù)責(zé)根據(jù)投資決策委員會(huì)制定的投資原則和計(jì)劃進(jìn)行股票選擇和組合 管理，向交易部下達(dá)投資指令；同時(shí)還擔(dān)負(fù)投資計(jì)劃反饋的職能， 及時(shí)向投資決策委員會(huì)提供市場(chǎng)動(dòng)態(tài)信息。 是基金投資運(yùn)作的支撐部門，主要從事宏觀經(jīng)濟(jì)分析、行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r 分析和上市公司價(jià)值分析。 是基金投資運(yùn)作的具體執(zhí)行部門，負(fù)責(zé)組織、制定和執(zhí)行交易計(jì)劃。 （一）研究部整合公司內(nèi)外研究力量進(jìn)行調(diào)查研究，向投資決策委員會(huì)提供包括 宏觀政策、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、市場(chǎng)狀況等宏觀和微觀資料； （二）投資決策委員會(huì)根

59、據(jù)提供的資料制訂投資原則、投資方向和總體投資計(jì)劃； （三）基金經(jīng)理根據(jù)研究部提供的投資價(jià)值分析報(bào)告擬訂投資組合和投資方案報(bào) 投資決策委員會(huì)審議批準(zhǔn)，報(bào)風(fēng)險(xiǎn)控制部門審核； （四）基金經(jīng)理根據(jù)投資決策委員會(huì)批準(zhǔn)的投資方案向交易部下達(dá)投資指令； （五）交易部將投資執(zhí)行情況報(bào)告基金經(jīng)理和清算人員； （六）基金經(jīng)理和清算人員將投資總結(jié)報(bào)告反饋投資決策委員會(huì)。 （七）投資決策委員會(huì)根據(jù)反饋情況，修正投資組合計(jì)劃。 研究 投資決策 投資執(zhí)行 績(jī)效評(píng)估及信息反饋 投資組合調(diào)整 1 1 2 2 3 3 4 4 89 交易是實(shí)現(xiàn)基金經(jīng)理投資指令的重要環(huán)節(jié)。 按規(guī)定，基金經(jīng)理不得直接向交易員下達(dá)投資指令或者直接進(jìn)行

60、投資，投資指 令應(yīng)經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)控制部門的審核，確認(rèn)其合法、合規(guī)與完整后方可執(zhí)行。 各基金管理公司設(shè)有中央交易室，公平交易機(jī)制保證交易的公平實(shí)現(xiàn)，嚴(yán)格執(zhí) 行交易行為準(zhǔn)則，對(duì)基金經(jīng)理的交易行為進(jìn)行約束。 各基金管理公司還設(shè)置了相應(yīng)的證券交易技術(shù)手段，以避免同一基金的交易賬 號(hào)既買又賣的反向報(bào)單委托行為。 （二）（二）基金的基金的交易管理交易管理 知識(shí)點(diǎn) 90 （三）（三）基金的基金的績(jī)效評(píng)估績(jī)效評(píng)估 定 義 目 的 重要性 基金績(jī)效衡量是對(duì)基金經(jīng)理投資能力的衡量 目的在于準(zhǔn)確刻畫基金經(jīng)理的綜合績(jī)效水平 基金組合表現(xiàn)本身的衡量著重于反映組合本身的回報(bào)情況，并不考慮投資目標(biāo)、投資范圍、投資約束、 組合風(fēng)險(xiǎn)、