企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究

1、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究-企業(yè)管理論文企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究 王卓 鄭立新 （佳木斯大學(xué) 國(guó)際教育學(xué)院，黑龍江 佳木斯 154007） 摘要：市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)會(huì)遇到各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，不能被完全消除。企業(yè)在追求其經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的同時(shí)，還要考慮所面臨的風(fēng)險(xiǎn)。充分認(rèn)識(shí)并分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，可以將其對(duì)企業(yè)的不利影響降至最低。通過(guò)研究財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與防范的相關(guān)理論，在此基礎(chǔ)上，分析了企業(yè)財(cái)務(wù)存在的風(fēng)險(xiǎn)成因，如籌資活動(dòng)中財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、投資盲目多元化投資分散、資產(chǎn)的流動(dòng)性不足、企業(yè)收益分配問(wèn)題。然后提出有針對(duì)性的風(fēng)險(xiǎn)防范策略。 關(guān)鍵詞：企業(yè)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)險(xiǎn)防范 中圖分類號(hào)：f235文獻(xiàn)標(biāo)志碼：a文章編號(hào)

2、：1000-8772（2015）10-0185-02 收稿日期：2015-02-10 作者簡(jiǎn)介：王卓（1993-），男，黑龍江綏化人，管理學(xué)學(xué)士，研究方向會(huì)計(jì)學(xué)；鄭立新（1968-），男，黑龍江五常人，副教授，研究方向組織文化與領(lǐng)導(dǎo)力。 隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，企業(yè)面臨更激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，一旦出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，處理不當(dāng)將發(fā)生重大損失甚至面臨破產(chǎn)危機(jī)。企業(yè)要控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)必須從源頭做起，首先要分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因。企業(yè)還必須有控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的手段，發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)才能將損失降至最低。 一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)基本理論 （一）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)涵 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的一種，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)過(guò)程中，由于各種無(wú)法預(yù)計(jì)或不可

3、控因素的存在造成的財(cái)務(wù)狀況的不確定性，進(jìn)而使企業(yè)的實(shí)際財(cái)務(wù)收益與預(yù)期收益產(chǎn)生偏離而蒙受損失的可能性。企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)貫穿于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的整個(gè)過(guò)程中，籌資資金、長(zhǎng)短期投資、分配利潤(rùn)等都可能產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)活動(dòng)經(jīng)常是在有風(fēng)險(xiǎn)的情況下進(jìn)行的，企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的前提條件，它是資金籌集、投資、占用、耗費(fèi)、收回、分配等活動(dòng)環(huán)節(jié)的有機(jī)統(tǒng)一。對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)，必須從財(cái)務(wù)活動(dòng)的全過(guò)程、財(cái)務(wù)的總體觀念出發(fā)，并最終聯(lián)系到財(cái)務(wù)收益上來(lái)。否則，就會(huì)曲解其真正內(nèi)涵，難以正確指導(dǎo)財(cái)務(wù)管理的實(shí)踐。 （二）企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征 1綜合性。企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)是一項(xiàng)綜合活動(dòng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生、發(fā)展、形成的原因十分復(fù)雜，自然就帶有明顯的

4、綜合性特征。 2客觀性。由于企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)過(guò)程是客觀存在的，所以財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也自然具有客觀性。只要企業(yè)從事財(cái)務(wù)活動(dòng)，不管企業(yè)是否愿意冒風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)總是存在于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的各環(huán)節(jié)中。 3不確定性。風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生根本就是因?yàn)椴淮_定性的存在。一方面，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)果不確定；另一方面，影響財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成的因素是多方面的、不確定的。盡管人們意識(shí)到了某項(xiàng)活動(dòng)可能發(fā)生損失，但最終這種損失的可能是否會(huì)變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)，具體情形如何，卻是一個(gè)未知數(shù)。損失性，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)總是與損失相關(guān)聯(lián)，無(wú)論這種損失是現(xiàn)實(shí)的還是隱含的，是可以量化的還是不能量化的，它會(huì)影響企業(yè)生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的連續(xù)性、經(jīng)濟(jì)效益的穩(wěn)定性，最終威脅企業(yè)的生存。 二、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)

5、險(xiǎn)的表現(xiàn) （一）籌資活動(dòng)中財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理 資金結(jié)構(gòu)主要是指企業(yè)全部資金來(lái)源中權(quán)益資金與負(fù)債資金的比例關(guān)系。由于籌資決策失誤等原因，企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不合理的現(xiàn)象普遍存在，具體表現(xiàn)在負(fù)債資金占全部資金的比例過(guò)高。資金結(jié)構(gòu)的不合理導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，償付能力嚴(yán)重不足，由此產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。從時(shí)間上考察企業(yè)的負(fù)債結(jié)構(gòu)，包含兩方面的含義：一方面是指短期負(fù)債和長(zhǎng)期負(fù)債的安排；另一方面是指取得資金和歸還負(fù)債的時(shí)間安排。企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)與投資往往在較長(zhǎng)的時(shí)間里具有周期波動(dòng)性。在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模與投資擴(kuò)大時(shí)，資金需求量增大在生產(chǎn)出現(xiàn)萎縮與投資減少時(shí)，資金需求量減少，甚至有可能出現(xiàn)資金閑置。因此，負(fù)債融資的多少及其期限結(jié)構(gòu)，

6、應(yīng)與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的周期波動(dòng)相匹配，避免出現(xiàn)不合理的債務(wù)融資安排所引起的某一時(shí)點(diǎn)上的償債高峰，或某一時(shí)點(diǎn)的資金閑置，企業(yè)的資金需求包括短期資金和長(zhǎng)期資金，在進(jìn)行融資安排時(shí)應(yīng)盡量合理安排流動(dòng)資產(chǎn)與短期負(fù)債之間的關(guān)系，保證有足夠的短期償債能力同時(shí)遵循短期資金由短期負(fù)債來(lái)融通，長(zhǎng)期資產(chǎn)由長(zhǎng)期負(fù)債來(lái)融通的原則。在取得資金方面，應(yīng)與企業(yè)的投資計(jì)劃相適應(yīng)，即不僅要考慮盈利情況，更重要的是要考慮現(xiàn)金流量，避免出現(xiàn)“藍(lán)字破產(chǎn)”。 （二）投資盲目多元化投資分散 企業(yè)目前投資存在的主要問(wèn)題是投資分散、點(diǎn)多面廣，將有限的資金、人力分散在眾多的行業(yè)與項(xiàng)目上。其中最為突出的是企業(yè)投資盲目多元化。當(dāng)然投資多元化可以使企業(yè)充

7、分利用其資源優(yōu)勢(shì)，分散其投資風(fēng)險(xiǎn)。本來(lái)投資多元化與專業(yè)化并無(wú)優(yōu)劣之分，二者是一種互補(bǔ)關(guān)系，企業(yè)發(fā)展到一定程度必然要走多元化的道路。但是我國(guó)目前企業(yè)卻走上了一條盲目投資多元化的不歸路，其主要表現(xiàn)為盲目追逐市場(chǎng)熱點(diǎn)、跟風(fēng)現(xiàn)象嚴(yán)重。許多企業(yè)完全沒(méi)有自己長(zhǎng)期穩(wěn)定的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，若市場(chǎng)上出現(xiàn)什么投資熱點(diǎn)，經(jīng)常在未對(duì)當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)的供給、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手和自己企業(yè)的特點(diǎn)等情況進(jìn)行冷靜、理性的分析之后，則一窩蜂地盲目投資于這些于自己來(lái)說(shuō)十分陌生的所謂熱點(diǎn)行業(yè)，熱衷于“趕浪頭”。 （三）資產(chǎn)的流動(dòng)性不足 企業(yè)資金管理存在的主要問(wèn)題是隨著企業(yè)集團(tuán)的發(fā)展和擴(kuò)大，其下屬企業(yè)的層級(jí)和數(shù)量增加，經(jīng)常出現(xiàn)資金過(guò)于分散，利息支出太

8、高，財(cái)務(wù)成本增大等弊端，直接導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大大增加。其主要問(wèn)題如下：下級(jí)單位多頭戶導(dǎo)致無(wú)法及時(shí)地了解資金狀況，內(nèi)部資金余缺調(diào)劑難度加大，資金短缺與資金閑置情況并存；資金管理過(guò)于分散，監(jiān)控不力；資金支出缺少有效控制，資金流向不明確；籌資和投資不能進(jìn)行統(tǒng)一規(guī)劃，導(dǎo)致資金浪費(fèi)和財(cái)務(wù)成本過(guò)高。資金使用效率不高，風(fēng)險(xiǎn)大：資金回籠沒(méi)有進(jìn)行系統(tǒng)管理，對(duì)應(yīng)收帳款控制較弱；內(nèi)部單位的互相拖欠引發(fā)內(nèi)部三角債；在資金狀況良好，償付能力較強(qiáng)時(shí)，不能充分利用資金，降低財(cái)務(wù)成本和各種負(fù)債。妨礙了生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的正常進(jìn)行，不利于進(jìn)行規(guī)范的財(cái)務(wù)管理；沒(méi)有全面合理預(yù)測(cè)和控制資金的收入；缺乏有效的資金管理手段。 三、防范企業(yè)財(cái)務(wù)

9、風(fēng)險(xiǎn)的策略 （一）逮立合理的投資風(fēng)險(xiǎn)管理流程 建立合理的投資風(fēng)險(xiǎn)管理流程，企業(yè)作為大型國(guó)企和上市公司，應(yīng)設(shè)計(jì)一套合適自身的投資風(fēng)險(xiǎn)管理體系，而不是憑著高管或董事會(huì)的好惡和主觀印象選擇投資對(duì)象。首先企業(yè)各經(jīng)營(yíng)單位相關(guān)職能部門(mén)根據(jù)董事會(huì)提出的發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃和投資指南，分析內(nèi)外環(huán)境，尋找投資機(jī)會(huì)并提出項(xiàng)目建議書(shū)；隨后通過(guò)投資管理部門(mén)的建議書(shū)初審，再由主管領(lǐng)導(dǎo)立項(xiàng)審批，咨詢機(jī)構(gòu)進(jìn)行項(xiàng)目可行性研究，最后經(jīng)決策層決議通過(guò)正式立項(xiàng)；在項(xiàng)目運(yùn)作過(guò)程中，投資管理、計(jì)財(cái)、審計(jì)部門(mén)要持續(xù)對(duì)投資項(xiàng)目實(shí)施效果進(jìn)行檢查和評(píng)估以及對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)。采用風(fēng)險(xiǎn)回避措施，企業(yè)作為企業(yè)行業(yè)上市公司，必須關(guān)注國(guó)家關(guān)于企業(yè)、農(nóng)藥、

10、環(huán)保等政策的任何變化，并在國(guó)家調(diào)整政策出臺(tái)之前，及早做出應(yīng)對(duì)措施，利用政策的調(diào)整來(lái)獲取盈利，或者降低政策調(diào)整所帶來(lái)的損失。企業(yè)的原材料及產(chǎn)成品存貨數(shù)額較大，一旦損失將會(huì)使公司的經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)陷入困境。企業(yè)可以通過(guò)有選擇性的投保，將自然災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)和意外事故風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給保險(xiǎn)公司，以保證一旦發(fā)生不可預(yù)知的災(zāi)害時(shí)，能夠?qū)⒆陨淼膿p失降到最低。最后企業(yè)的投資管理部門(mén)應(yīng)利用好衍生金融工具規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的特性，大膽而謹(jǐn)慎的利用這些外匯、期貨等產(chǎn)品來(lái)達(dá)到套期保值的作用，回避市場(chǎng)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。 （二）資金回收的風(fēng)險(xiǎn)防范控制 企業(yè)要避免或減少資金回收風(fēng)險(xiǎn)，首先必須生產(chǎn)物美價(jià)廉、適銷對(duì)路的產(chǎn)品，并配合一定的營(yíng)銷策略，完成由產(chǎn)品資

11、金向結(jié)算資金的轉(zhuǎn)變，其次必須注意評(píng)估客戶的財(cái)務(wù)狀況、資信狀況，加強(qiáng)貨款的催收工作，完成由結(jié)算資金向貨幣資金的轉(zhuǎn)化?？刂埔c(diǎn)主要在以下四個(gè)方面：提高產(chǎn)品質(zhì)量降低產(chǎn)品成本價(jià)格生產(chǎn)品種花色齊全，適銷對(duì)路的產(chǎn)品做好廣告宣傳，企業(yè)只有做好了以上幾方面的工作，才能使企業(yè)的產(chǎn)品順利出手，避免出現(xiàn)積壓的現(xiàn)象。 （三）采用偏低穩(wěn)定股利分配方式進(jìn)行資金收益分配 企業(yè)作為一家上市公司，在合適的時(shí)點(diǎn)為自己量身定做合適的鼓勵(lì)政策能達(dá)到化解利潤(rùn)分配中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的效果。當(dāng)企業(yè)遇上業(yè)績(jī)一般的年度時(shí)，建議采用偏低但穩(wěn)定的股利分配方式，這樣選擇原因一是通過(guò)穩(wěn)定的鼓勵(lì)政策給市場(chǎng)上的投資者傳遞了公司穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)的信號(hào)，其次是較低的現(xiàn)金股利可以保留更多的盈余資金來(lái)降低企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金的壓力，再次讓投資者得到了一定回報(bào)，堅(jiān)定了相信自己所投資企業(yè)會(huì)給自己帶來(lái)預(yù)期收益的信心，最后這樣可以鞏固企業(yè)的權(quán)益基礎(chǔ)，對(duì)提升股票內(nèi)在價(jià)值有極大的益處。當(dāng)業(yè)績(jī)較好，現(xiàn)金流量波動(dòng)較大的年度時(shí)，企業(yè)可以采用“正常+額外股利”的分配方式，這樣一來(lái)穩(wěn)定了股價(jià)，對(duì)企業(yè)對(duì)外的形象也有較大改善，其次讓投資者意識(shí)到公司在收益增長(zhǎng)時(shí)會(huì)發(fā)放額外股利給投資者，使投資者對(duì)企業(yè)的中長(zhǎng)期發(fā)