化纖項目投資測算報告表

1、化纖項目投資測算報告表一、項目背景情況全面實施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展核心戰(zhàn)略，以科技創(chuàng)新為核心，推進產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新、金融創(chuàng)新、制度創(chuàng)新、文化創(chuàng)新，大力培養(yǎng)和聚集創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)人才，闖出一條更多依靠創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展的道路。（一）全力搶抓區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略機遇加快實施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展行動計劃，強化企業(yè)創(chuàng)新主體地位，激發(fā)大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新活力，構(gòu)建國際化高水平創(chuàng)新體系。（二）打造面向全球的人才高地深入實施人才強市戰(zhàn)略，以服務(wù)創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展為核心，加快推進人才發(fā)展體制改革和政策創(chuàng)新，促進粵港澳人才深度合作，形成具有國際競爭力的人才制度優(yōu)勢，吸引集聚海內(nèi)外優(yōu)秀人才來珠海創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)。（三）以信息化建設(shè)開拓發(fā)展新空間統(tǒng)籌建設(shè)智慧城市，打造綜合平臺

2、，推進主題應(yīng)用，成為智慧城市群的重要一極。堅持信息化先導發(fā)展，建設(shè)高速、移動、安全、泛在的新一代信息基礎(chǔ)設(shè)施。研究制定統(tǒng)一的技術(shù)標準，為智慧城市建設(shè)和跨進大數(shù)據(jù)時代做好充分準備。2019年一季度化纖行業(yè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營壓力較大，經(jīng)濟效益和運行質(zhì)量相比2018年同期明顯回落；企業(yè)盈利呈現(xiàn)兩極分化特征。一季度，國際原油價格持續(xù)上漲，雖給化纖行業(yè)提供成本端的支撐，但市場需求不旺，化纖行業(yè)難以有效向下游轉(zhuǎn)移成本壓力，行業(yè)利潤空間被擠壓。12月受春節(jié)影響，下游需求減少，化纖行業(yè)受成本和需求兩頭擠壓，行業(yè)運行艱難。3月份，隨著需求的逐漸恢復(fù)，行業(yè)運行有所好轉(zhuǎn)。綜合龍頭企業(yè)動向、供需結(jié)構(gòu)調(diào)整來看，2019年化纖

3、行業(yè)、企業(yè)將繼續(xù)提升自身產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，進而提升行業(yè)抗風險能力。中國化纖企業(yè)盈利能力呈現(xiàn)兩極分化特征2018年，中國化纖行業(yè)實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入7989.58億元，同比增長12.42%；實現(xiàn)利潤總額393.89億元，同比增長10.31%。行業(yè)利潤的增加，從市場層面來說，主要歸功于產(chǎn)品價格的上漲和下游需求的跟進，但其本質(zhì)是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革取得一定成效，供求關(guān)系得到改善，另外新產(chǎn)品開發(fā)也在加快，在品牌、品質(zhì)、品種方面均有提升。2018年，行業(yè)虧損面18.23%，比2017年擴大了5.21個百分點，虧損企業(yè)虧損額同比也大幅增加37.6%，反映出企業(yè)盈利能力兩極分化特征明顯。從2019年一季度數(shù)據(jù)來看，化纖行業(yè)

4、主營業(yè)務(wù)收入2058億元，同比增長16.21%；實現(xiàn)利潤總額51.34億元，同比減少19.60%。此外，行業(yè)虧損面30.52%，虧損企業(yè)虧損額同比增加64.97%，盈利兩極分化特征持續(xù)。滌綸、人纖和錦綸三大行業(yè)利潤總額同比均出現(xiàn)明顯減少，同比分別減少45.88%、14.60%和17.53%?；w行業(yè)下游需求平穩(wěn)增長從產(chǎn)品下游應(yīng)用看，化學纖維經(jīng)過防治成布后，主要應(yīng)用于服裝和家紡領(lǐng)域；另外有一部分材料可用于工業(yè)用途，例如汽車輪胎簾子布。2019年第一季度，化纖下游需求保持平穩(wěn)增長，主要下游直接產(chǎn)品中，除簾子布產(chǎn)量同比出現(xiàn)減少，其他產(chǎn)品均有不同程度的增長，但增速均小于化纖產(chǎn)量的增長（2019年第一季

5、度化纖產(chǎn)量為1261.4萬噸，同比增長15.30%）。加彈、織機的開機率在3月份恢復(fù)至高位，對化纖的剛需支撐性較強，經(jīng)編、圓機、花邊的開機率與2018年同期相比略有降低。另外，因4月增值稅稅率要下調(diào)，稅差上的影響使得部分終端工廠提前在3月備貨部分的4月原料，非常規(guī)采購也體現(xiàn)在對化纖的需求增加。中國化纖行業(yè)產(chǎn)品趨勢2019年一季度化纖行業(yè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營壓力較大，經(jīng)濟效益和運行質(zhì)量相比2018年同期明顯回落。一季度，國際原油價格持續(xù)上漲，雖給化纖行業(yè)提供成本端的支撐，但市場需求不旺，化纖行業(yè)難以有效向下游轉(zhuǎn)移成本壓力，行業(yè)利潤空間被擠壓。12月受春節(jié)影響，下游需求減少，化纖行業(yè)受成本和需求兩頭擠壓，

6、行業(yè)運行艱難。3月份，隨著需求的逐漸恢復(fù)，行業(yè)運行有所好轉(zhuǎn)。未來，通過提升化纖行業(yè)自身產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，進而提升行業(yè)抗風險能力。2019年，PX進入擴產(chǎn)周期，供需將逐步寬松，而PTA預(yù)計仍將處于緊平衡，聚酯產(chǎn)業(yè)鏈利潤將向下游PTA、聚酯環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移，產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配趨于更加均衡，擁有PX-PTA-聚酯完整一體化產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)將會保持明顯的競爭優(yōu)勢。2019年聚酯產(chǎn)能擴張仍將以龍頭企業(yè)為主導，產(chǎn)業(yè)集中度將進一步提高，有助于避免無序競爭。二、企業(yè)背景分析公司按照“布局合理、產(chǎn)業(yè)協(xié)同、資源節(jié)約、生態(tài)環(huán)?！钡脑瓌t，加強規(guī)劃引導，推動智慧集群建設(shè)，帶動形成一批產(chǎn)業(yè)集聚度高、創(chuàng)新能力強、信息化基礎(chǔ)好、引導帶動作用大的重點

7、產(chǎn)業(yè)集群。加強產(chǎn)業(yè)集群對外合作交流，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)集群在對外產(chǎn)能合作中的載體作用。通過建立企業(yè)跨區(qū)域交流合作機制，承擔社會責任，營造和諧發(fā)展環(huán)境。公司不斷推動企業(yè)品牌建設(shè)，實施品牌戰(zhàn)略，增強品牌意識，提升品牌管理能力，實現(xiàn)從產(chǎn)品服務(wù)經(jīng)營向品牌經(jīng)營轉(zhuǎn)變。公司積極申報注冊國家及本區(qū)域著名商標等，加強品牌策劃與設(shè)計，豐富品牌內(nèi)涵，不斷提高自主品牌產(chǎn)品和服務(wù)市場份額。推進區(qū)域品牌建設(shè)，提高區(qū)域內(nèi)企業(yè)影響力。三、項目投資概述牢固樹立創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享的發(fā)展理念，以產(chǎn)業(yè)發(fā)展和應(yīng)用為導向，明確目標任務(wù)，開展專項行動，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)方式和可持續(xù)發(fā)展，大力推動區(qū)域產(chǎn)業(yè)發(fā)展應(yīng)用。 本期項目總投資包

8、括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金。根據(jù)謹慎財務(wù)估算，項目總投資105912.89萬元，其中：建設(shè)投資83923.58萬元，占項目總投資的79.24%；建設(shè)期利息1123.08萬元，占項目總投資的1.06%；流動資金20866.23萬元，占項目總投資的19.70%。項目正常經(jīng)營年份每年營業(yè)收入205600.00萬元，綜合總成本費用159712.82萬元，稅金及附加1097.35萬元，凈利潤33592.37萬元，財務(wù)內(nèi)部收益率24.66%，財務(wù)凈現(xiàn)值54452.37萬元，全部投資回收期5.25年。四、投資估算的編制說明（一）投資估算的依據(jù)本期項目其投資估算范圍包括：建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金，

9、估算的主要依據(jù)包括：1、建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)（第三版）2、投資項目可行性研究指南3、建設(shè)項目投資估算編審規(guī)程4、建設(shè)項目可行性研究報告編制深度規(guī)定5、建設(shè)工程工程量清單計價規(guī)范6、企業(yè)工程設(shè)計概算編制辦法7、建設(shè)工程監(jiān)理與相關(guān)服務(wù)收費管理規(guī)定（二）項目費用與效益范圍界定本期項目費用界定為工程建設(shè)費用和項目運營期所發(fā)生的各項費用；項目效益界定為運營期所產(chǎn)生的各項收益，并嚴格遵循財務(wù)評價過程中費用與效益計算范圍相一致性的原則。五、建設(shè)投資估算本期項目建設(shè)投資83923.58萬元，包括：工程建設(shè)費用、工程建設(shè)其他費用和預(yù)備費三個部分。（一）工程費用工程建設(shè)費用包括建筑工程投資（含土地費用）、設(shè)

10、備購置費、安裝工程費等；工程建設(shè)其他費用包括：建設(shè)管理費、勘察設(shè)計費、生產(chǎn)準備費、其他前期工作費用，合計71400.05萬元。1、建筑工程投資估算根據(jù)估算，本期項目建筑工程投資為28631.13萬元。建筑工程投資一覽表單位：、萬元序號工程類別占地面積建筑面積投資金額備注1生產(chǎn)工程38114.10151312.9819480.941.11#生產(chǎn)車間11434.2345393.895844.281.22#生產(chǎn)車間9528.5237828.254870.231.33#生產(chǎn)車間9147.3836315.124675.431.44#生產(chǎn)車間8003.9631775.734091.002倉儲工程17936

11、.0535334.023766.852.11#倉庫5380.8110600.211130.052.22#倉庫4484.018833.50941.712.33#倉庫4304.658480.16904.042.44#倉庫3766.577420.14791.043行政辦公及生活服務(wù)設(shè)施4065.5023376.633403.643.1行政辦公樓2642.5815194.812212.373.2宿舍及食堂1422.928181.821191.274公共工程14946.7120028.591610.28輔助用房等5綠化工程17885.38291.59綠化率14.12%6其他工程34048.0977.83

12、場地、道路、景觀亮化等7合計126667.00230052.2228631.132、設(shè)備購置費估算設(shè)備購置費的估算是根據(jù)國內(nèi)外制造廠家（商）報價和類似工程設(shè)備價格，同時參照機電產(chǎn)品報價手冊和建設(shè)項目概算編制辦法及各項概算指標規(guī)定的相應(yīng)要求進行，并考慮必要的運雜費進行估算。本期項目設(shè)備購置費為40322.33萬元。主要設(shè)備一覽表單位：臺（套）、萬元序號設(shè)備名稱數(shù)量購置費1主要生成設(shè)備34428225.632輔助生成設(shè)備393225.793研發(fā)設(shè)備443629.014檢測設(shè)備292419.343環(huán)保設(shè)備252016.123其它設(shè)備10806.45合計49140322.333、安裝工程費估算本期項目

13、安裝工程費為2446.59萬元。（二）工程建設(shè)其他費用本期項目工程建設(shè)其他費用為10098.74萬元。（三）預(yù)備費本期項目預(yù)備費為2424.79萬元。建設(shè)投資估算表單位：萬元序號工程費用名稱建筑工程費設(shè)備購置費安裝工程費其他費用合計所占比例1工程費用28631.1340322.332446.5971400.0585.08%1.1建筑工程費28631.1328631.1334.12%1.2設(shè)備購置費40322.3340322.3348.05%1.3安裝工程費2446.592446.592.92%2工程建設(shè)其他費用10098.7410098.7412.03%2.1土地出讓金5408.765408.

14、766.44%2.2其他前期費用4689.984689.985.59%3預(yù)備費2424.792424.792.89%3.1基本預(yù)備費1003.371003.371.20%3.2漲價預(yù)備費1421.421421.421.69%4建設(shè)投資合計83923.58100.00%固定資產(chǎn)投資估算表單位：萬元序號工程費用名稱建筑工程費設(shè)備購置費安裝工程費其他費用合計所占比例1工程費用28631.1340322.332446.5971400.0589.66%1.1建筑工程費28631.1328631.1335.95%1.2設(shè)備購置費40322.3340322.3350.63%1.3安裝工程費2446.5924

15、46.593.07%2固定資產(chǎn)其他費用4689.984689.985.89%3預(yù)備費2424.792424.793.04%3.1基本預(yù)備費1003.371003.371.26%3.2漲價預(yù)備費1421.421421.421.78%4建設(shè)期利息1123.081123.081.41%5固定資產(chǎn)投資79637.90100.00%6固定資產(chǎn)投資合計79637.90100.00%六、建設(shè)期利息按照建設(shè)規(guī)劃，本期項目建設(shè)期為12個月，其中申請銀行貸款45840.01萬元，貸款利率按4.9%進行測算,建設(shè)期利息1123.08萬元。建設(shè)期利息估算表單位：萬元序號項目合計第1年第2年1借款1.1建設(shè)期利息112

16、3.081123.080.001.1.1期初借款余額45840.011.1.2當期借款45840.0145840.010.001.1.3當期應(yīng)計利息1123.081123.080.001.1.4期末借款余額45840.0145840.011.2其他融資費用1.3小計（1.1+1.2）1123.081123.080.002債券2.1建設(shè)期利息2.1.1期初債務(wù)余額2.1.2當期債務(wù)金額2.1.3當期應(yīng)計利息2.1.4期末債務(wù)余額2.2其他融資費用2.3小計（2.1+2.2）3合計（1.3+2.3）1123.081123.080.003.1建設(shè)期利息合計1123.081123.080.003.2其

17、他融資費用合計七、流動資金流動資金是指項目建成投產(chǎn)后，為進行正常運營，用于購買輔助材料、燃料、支付工資或者其他經(jīng)營費用等所需的周轉(zhuǎn)資金。流動資金測算一般采用分項詳細測算法或擴大指標法，根據(jù)企業(yè)流動資金周轉(zhuǎn)情況及本項目產(chǎn)品生產(chǎn)特點和項目運營特點，該項目流動資金測算參照同行業(yè)流動資產(chǎn)和流動負債的合理周轉(zhuǎn)天數(shù)，采用分項詳細測算法進行測算。根據(jù)測算，本期項目流動資金為20866.23萬元。八、項目總投資本期項目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金。根據(jù)謹慎財務(wù)估算，項目總投資105912.89萬元，其中：建設(shè)投資83923.58萬元，占項目總投資的79.24%；建設(shè)期利息1123.08萬元，占項目

18、總投資的1.06%；流動資金20866.23萬元，占項目總投資的19.70%。總投資及構(gòu)成一覽表單位：萬元序號項目指標占總投資比例1總投資105912.89100.00%1.1建設(shè)投資83923.5879.24%1.1.1工程費用71400.0567.41%1.1.1.1建筑工程費28631.1327.03%1.1.1.2設(shè)備購置費40322.3338.07%1.1.1.3安裝工程費2446.592.31%1.1.2工程建設(shè)其他費用10098.749.53%1.1.2.1土地出讓金5408.765.11%1.1.2.2其他前期費用4689.984.43%1.2.3預(yù)備費2424.792.29%

19、1.2.3.1基本預(yù)備費1003.370.95%1.2.3.2漲價預(yù)備費1421.421.34%1.2建設(shè)期利息1123.081.06%1.3流動資金20866.2319.70%九、資金籌措與投資計劃本期項目總投資105912.89萬元，其中申請銀行長期貸款45840.01萬元，其余部分由企業(yè)自籌。十、經(jīng)濟測算基本假設(shè)及參數(shù)選?。ㄒ唬┥a(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)品方案本期項目所有基礎(chǔ)數(shù)據(jù)均以近期物價水平為基礎(chǔ)，項目運營期內(nèi)不考慮通貨膨脹因素，只考慮裝產(chǎn)品及服務(wù)相對價格變化，同時，假設(shè)當年裝產(chǎn)品及服務(wù)產(chǎn)量等于當年產(chǎn)品銷售量。（二）項目計算期及達產(chǎn)計劃的確定為了更加直觀的體現(xiàn)項目的建設(shè)及運營情況，本期項目計算期為

20、10年，其中建設(shè)期1年（12個月），運營期9年。項目自投入運營后逐年提高運營能力直至達到預(yù)期規(guī)劃目標，即滿負荷運營。十一、經(jīng)濟評價財務(wù)測算（一）營業(yè)收入估算本期項目正常經(jīng)營年份預(yù)計每年可實現(xiàn)營業(yè)收入205600.00萬元。（二）正常經(jīng)營年份增值稅估算根據(jù)中華人民共和國增值稅暫行條例的規(guī)定和關(guān)于全國實施增值稅轉(zhuǎn)型改革若干問題的通知及相關(guān)規(guī)定，本期項目正常經(jīng)營年份應(yīng)繳納增值稅計算如下：正常經(jīng)營年份應(yīng)繳增值稅=銷項稅額-進項稅額=9144.59萬元。（三）綜合總成本費用估算本期項目總成本費用主要包括外購原材料費、外購燃料動力費、工資及福利費、修理費、其他費用（其他制造費用、其他管理費用、其他營業(yè)費用

21、）、折舊費、攤銷費和利息支出等。本期項目年綜合總成本費用的估算是以產(chǎn)品的綜合總成本費用為基點進行，根據(jù)謹慎財務(wù)測算，當項目達到正常生產(chǎn)年份時，按正常經(jīng)營年份經(jīng)營能力計算，本期項目綜合總成本費用159712.82萬元，其中：可變成本134676.43萬元，固定成本25036.39萬元。正常經(jīng)營年份項目經(jīng)營成本152898.50萬元。具體測算數(shù)據(jù)詳見綜合總成本費用估算表所示。綜合總成本費用估算表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1外購原材料、燃料費76108.1088792.78101477.46126846.83126846.83126846.831

22、26846.83126846.83126846.832工資及福利費7829.607829.607829.607829.607829.607829.607829.607829.607829.603修理費1696.711696.711696.711696.711696.711696.711696.711696.711696.714其他費用16525.3616525.3616525.3616525.3616525.3616525.3616525.3616525.3616525.364.1其他制造費用1257.121257.121257.121257.121257.121257.121257.1212

23、57.121257.124.2其他管理費用1595.951595.951595.951595.951595.951595.951595.951595.951595.954.3其他營業(yè)費用13672.2913672.2913672.2913672.2913672.2913672.2913672.2913672.2913672.295經(jīng)營成本102159.77114844.45127529.13152898.50152898.50152898.50152898.50152898.50152898.506折舊費4459.984459.984459.984459.984459.984459.98445

24、9.984459.984459.987攤銷費108.18108.18108.18108.18108.18108.18108.18108.18108.188利息支出2246.162246.162246.162246.162246.162246.162246.162246.162246.169總成本費用108974.09121658.77134343.45159712.82159712.82159712.82159712.82159712.82159712.829.1其中：固定成本25036.3925036.3925036.3925036.3925036.3925036.3925036.39250

25、36.3925036.399.2可變成本83937.7096622.38109307.06134676.43134676.43134676.43134676.43134676.43134676.43固定資產(chǎn)折舊費估算表單位：萬元序號項目折舊年限123456789101房屋、建筑物20年1.1原值36868.9835117.7033366.4231615.1429863.8628112.5826361.3024610.0222858.7421107.461.2當期折舊費1751.281751.281751.281751.281751.281751.281751.281751.281751.281

26、751.281.3凈值35117.7033366.4231615.1429863.8628112.5826361.3024610.0222858.7421107.4619356.182機器設(shè)備15年2.1原值42768.9240060.2237351.5234642.8231934.1229225.4226516.7223808.0221099.3218390.622.2當期折舊費2708.702708.702708.702708.702708.702708.702708.702708.702708.702708.702.3凈值40060.2237351.5234642.8231934.122

27、9225.4226516.7223808.0221099.3218390.6215681.923合計3.1原值79637.9075177.9270717.9466257.9661797.9857338.0052878.0248418.0443958.0639498.083.2當期折舊費4459.984459.984459.984459.984459.984459.984459.984459.984459.984459.983.3凈值75177.9270717.9466257.9661797.9857338.0052878.0248418.0443958.0639498.0835038.10（四

28、）稅金及附加本期項目稅金及附加主要包括城市維護建設(shè)稅、教育費附加和地方教育附加。根據(jù)謹慎財務(wù)測算，本期項目正常經(jīng)營年份應(yīng)納稅金及附加1097.35萬元。（五）利潤總額及企業(yè)所得稅根據(jù)國家有關(guān)稅收政策規(guī)定，本期項目正常經(jīng)營年份利潤總額（PFO）：利潤總額=營業(yè)收入-綜合總成本費用-稅金及附加=44789.83（萬元）。企業(yè)所得稅稅率按25.00%計征，根據(jù)規(guī)定本期項目應(yīng)繳納企業(yè)所得稅，正常經(jīng)營年份應(yīng)納企業(yè)所得稅：企業(yè)所得稅=應(yīng)納稅所得額稅率=44789.8325.00%=11197.46（萬元）。（六）利潤及利潤分配該項目正常經(jīng)營年份可實現(xiàn)利潤總額44789.83萬元，繳納企業(yè)所得稅11197.

29、46萬元，其正常經(jīng)營年份凈利潤：凈利潤=正常經(jīng)營年份利潤總額-企業(yè)所得稅=44789.83-11197.46=33592.37（萬元）。利潤及利潤分配表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1營業(yè)收入123360.00143920.00164480.00205600.00205600.00205600.00205600.00205600.00205600.002稅金及附加605.93728.78851.641097.351097.351097.351097.351097.351097.353總成本費用108974.09121658.77134343.4

30、5159712.82159712.82159712.82159712.82159712.82159712.824補貼收入5利潤總額13779.9821532.4529284.9144789.8344789.8344789.8344789.8344789.8344789.836彌補以前年度虧損7應(yīng)納所得稅額13779.9821532.4529284.9144789.8344789.8344789.8344789.8344789.8344789.838所得稅3444.995383.117321.2311197.4611197.4611197.4611197.4611197.4611197.469凈

31、利潤10334.9916149.3421963.6833592.3733592.3733592.3733592.3733592.3733592.3710期初未分配利潤0.009301.4922905.7540382.4966577.3790152.77111370.62130466.69147653.1611可供分配的利潤10334.9925450.8344869.4373974.86100169.74123745.14144962.99164059.06181245.5312提取法定盈余公積金1033.502545.084486.947397.4910016.9712374.5114496.

32、3016405.9118124.5513可供投資者分配的利潤9301.4922905.7540382.4966577.3790152.77111370.62130466.69147653.16163120.9714應(yīng)付優(yōu)先股股利15提取任意盈余公積金16應(yīng)付普通股股利17投資方利潤分配18未分配利潤9301.4922905.7540382.4966577.3790152.77111370.62130466.69147653.16163120.9719息稅前利潤19471.1329161.7238852.3058233.4558233.4558233.4558233.4558233.455823

33、3.4520息稅折舊攤銷前利潤24039.2933729.8843420.4662801.6162801.6162801.6162801.6162801.6162801.61十二、項目盈利能力分析（一）財務(wù)內(nèi)部收益率（所得稅后）項目財務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR），系指項目在整個計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計為零時的折現(xiàn)率，本期項目財務(wù)內(nèi)部收益率為：財務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）=24.66%。本期項目投資財務(wù)內(nèi)部收益率24.66%，高于行業(yè)基準內(nèi)部收益率，表明本期項目對所占用資金的回收能力要大于同行業(yè)占用資金的平均水平，投資使用效率較高。（二）財務(wù)凈現(xiàn)值（所得稅后）所得稅后財務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）系指項

34、目按設(shè)定的折現(xiàn)率（采用基準收益率ic=12.00%），計算項目經(jīng)營期內(nèi)各年現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和：財務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）=54452.37（萬元）。以上計算結(jié)果表明，財務(wù)凈現(xiàn)值54452.37萬元（大于0），說明本期項目具有較強的盈利能力，在財務(wù)上是可以接受的。（三）投資回收期（所得稅后）投資回收期是指以項目的凈收益抵償全部投資所需要的時間，是財務(wù)上投資回收能力的主要靜態(tài)指標；全部投資回收期（Pt）=（累計現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值年份數(shù)）-1+上年累計現(xiàn)金凈流量的絕對值/當年凈現(xiàn)金流量，本期項目投資回收期：投資回收期（Pt）=5.25年。本期項目全部投資回收期5.25年，要小于行業(yè)基準投資回收期，說明

35、項目投資回收能力高于同行業(yè)的平均水平，這表明項目的投資能夠及時回收，盈利能力較強，故投資風險性相對較小。項目投資現(xiàn)金流量表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1現(xiàn)金流入0.00123360.00143920.00164480.00205600.00205600.00205600.00205600.00205600.00205600.001.1營業(yè)收入0.00123360.00143920.00164480.00205600.00205600.00205600.00205600.00205600.00205600.001.2補貼收入1.3回收固定資產(chǎn)余

36、值1.4回收流動資金2現(xiàn)金流出83923.58115285.44117659.85142987.13160255.72153995.85153995.85153995.85153995.85153995.852.1建設(shè)投資83923.580.002.2流動資金12519.742086.6214606.366259.872.3經(jīng)營成本102159.77114844.45127529.13152898.50152898.50152898.50152898.50152898.50152898.502.4稅金及附加605.93728.78851.641097.351097.351097.351097.351097.351097.352.5維持運營投資3所得稅前凈現(xiàn)金流量-83923.588074.5626260.1521492.8745344.2851604.1551604.1551604.15