不間斷電源（UPS）項目投資計劃與經(jīng)濟效益分析

1、不間斷電源（UPS）項目投資計劃與經(jīng)濟效益分析一、項目提出的理由加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，是搶占新一輪經(jīng)濟和科技發(fā)展制高點的重大舉措。當前時期，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)以價值鏈為紐帶，形成專業(yè)化分工相對明確、錯位競爭的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)聚集格局。UPS電源產(chǎn)品劃分標準較多，首先，按應用領域和負載特性的劃分，UPS電源產(chǎn)品分為信息設備用UPS電源和工業(yè)動力用UPS電源兩種。前者主要應用于信息產(chǎn)業(yè)、IT行業(yè)、交通、金融行業(yè)、航空航天工業(yè)等計算機信息系統(tǒng)、通訊系統(tǒng)、數(shù)據(jù)網(wǎng)絡中心等的安全保護問題，后者主要應用于電力自動化工業(yè)系統(tǒng)設備、遠方執(zhí)行系統(tǒng)設備、高壓斷路器的分合閘、繼電保護、自動裝置、自動化傳動系統(tǒng)安全保

2、護問題。近年來，隨著中國信息產(chǎn)業(yè)的快速增長，UPS電源作為信息設備的保護裝置，在各行業(yè)中的應用也越來越普遍，UPS市場規(guī)模越來越大，2017年，保守估計信息設備用UPS市場規(guī)模達到53億元。工業(yè)動力用UPS同樣被廣泛應用在電力、化工、汽車等領域，并在光伏、LED、易拉罐密封等高端制造業(yè)的興起，能夠提供優(yōu)質(zhì)電源的工業(yè)動力用UPS得到了更廣泛的應用，從而促進市場持續(xù)增長。2017年，工業(yè)動力用UPS市場銷售額已超過65億元。其次，按應用功率大小劃分，UPS可分為大功率、中功率、小功率三種。大功率UPS電源是指功率在10KVA以上的產(chǎn)品，可進一步細分為10-50KVA產(chǎn)品和50KVA以上產(chǎn)品；中功率

3、UPS電源是功率在3-10KVA之間的產(chǎn)品，小功率UPS電源則是功率在3KVA以下的產(chǎn)品。目前，大容量、模塊化UPS產(chǎn)品市場需求快速增長，市場需求向高端產(chǎn)品轉移。2017年，從我國UPS市場銷售情況來看，10KVA以上UPS銷售占比接近80%，其中100KVA以上UPS占比達44%。最后，按工作原理劃分，UPS可分為后備式（離線式）、在線式與在線互動式三大類。離線式（后備式）UPS電源特點是構簡單，體積小，成本低，但輸入電壓范圍窄，輸出電壓穩(wěn)定精度差；在線互動式UPS電源有較寬的輸入電壓范圍，噪音低，體積小等特點；在線式UPS電源有極寬的輸入電壓范圍，但成本較高。目前，在線式UPS由于極寬的輸

4、入電壓范圍，無切換時間且輸出電壓穩(wěn)定精度高，特別適合對電源要求較高的場合，因而在市場中保持較高的市場份額；離線式和后備式有由于存在一定的切換時間，在市場中處于較低的市場份額。具體數(shù)據(jù)顯示，2017年，在線式UPS約占80.0%的市場份額，后備式的市場份額大約為8.5%，互動式大約在11.5%的市場份額。長遠來看，我國UPS行業(yè)發(fā)展前景廣闊。一方面，國民經(jīng)濟中的許多行業(yè)，如信息、通信、金融、電力、鋼鐵、有色金屬、煤炭、石油化工、建筑、醫(yī)藥、汽車、食品、軍事、航空航天工業(yè)等，都必須配備UPS系統(tǒng)，保障供電穩(wěn)定和連續(xù)。隨著國民經(jīng)濟持續(xù)快速增長，信息化和工業(yè)化水平也將加速推進，市場對UPS的需求也將呈

5、逐年增長態(tài)勢，這將為行業(yè)的持續(xù)快速發(fā)展提供良好的發(fā)展空間。另一方面，國際產(chǎn)業(yè)轉移持續(xù)加深，中國通信領域5G網(wǎng)絡的建設，三網(wǎng)融合、物聯(lián)網(wǎng)、流媒體、光纖寬帶網(wǎng)絡建設的持續(xù)深入，高速鐵路、新能源、航空航天、電力、生物醫(yī)藥等新興產(chǎn)業(yè)的大力發(fā)展都將帶動UPS在各行各業(yè)中的大量運用，從而推動UPS市場進一步發(fā)展。二、企業(yè)背景分析展望未來，公司將圍繞企業(yè)發(fā)展目標的實現(xiàn)，在“夢想、責任、忠誠、一流”核心價值觀的指引下，圍繞業(yè)務體系、管控體系和人才隊伍體系重塑，推動體制機制改革和管理及業(yè)務模式的創(chuàng)新，加強團隊能力建設，提升核心競爭力，努力把公司打造成為國內(nèi)一流的供應鏈管理平臺。公司在“政府引導、市場主導、社會參

6、與”的總體原則基礎上，堅持優(yōu)化結構，提質(zhì)增效。不斷促進企業(yè)改變粗放型發(fā)展模式和管理方式，補齊生態(tài)環(huán)境保護不足和區(qū)域發(fā)展不協(xié)調(diào)的短板，走綠色、協(xié)調(diào)和可持續(xù)發(fā)展道路，不斷優(yōu)化供給結構，提高發(fā)展質(zhì)量和效益。牢固樹立并切實貫徹創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享的發(fā)展理念，以提質(zhì)增效為中心，以提升創(chuàng)新能力為主線，降成本、補短板，推進供給側結構性改革。三、項目投資概述堅持以科學發(fā)展觀為指導，以轉變行業(yè)發(fā)展方式為主題，由資本驅動型產(chǎn)業(yè)向創(chuàng)新驅動型產(chǎn)業(yè)轉變；堅持以市場為導向、以結構調(diào)整為主線的原則；大力發(fā)展產(chǎn)業(yè)集群，促進產(chǎn)業(yè)集聚化和分工專業(yè)化，形成大中小企業(yè)優(yōu)勢互補，產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品鏈式發(fā)展；進一步完善產(chǎn)業(yè)布局，著力培育、

7、壯大優(yōu)勢企業(yè)，提高生產(chǎn)集中度，培育品牌企業(yè)，全面提升區(qū)域產(chǎn)業(yè)發(fā)展的水平、質(zhì)量和效益。本期項目總投資包括建設投資、建設期利息和流動資金。根據(jù)謹慎財務估算，項目總投資25745.87萬元，其中：建設投資21662.66萬元，占項目總投資的84.14%；建設期利息290.55萬元，占項目總投資的1.13%；流動資金3792.66萬元，占項目總投資的14.73%。項目正常經(jīng)營年份每年營業(yè)收入43900.00萬元，綜合總成本費用36077.82萬元，稅金及附加208.80萬元，凈利潤5710.03萬元，財務內(nèi)部收益率17.45%，財務凈現(xiàn)值3574.55萬元，全部投資回收期5.92年。四、投資估算的編制

8、說明（一）投資估算的依據(jù)本期項目其投資估算范圍包括：建設投資、建設期利息和流動資金，估算的主要依據(jù)包括：1、建設項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)（第三版）2、投資項目可行性研究指南3、建設項目投資估算編審規(guī)程4、建設項目可行性研究報告編制深度規(guī)定5、建設工程工程量清單計價規(guī)范6、企業(yè)工程設計概算編制辦法7、建設工程監(jiān)理與相關服務收費管理規(guī)定（二）項目費用與效益范圍界定本期項目費用界定為工程建設費用和項目運營期所發(fā)生的各項費用；項目效益界定為運營期所產(chǎn)生的各項收益，并嚴格遵循財務評價過程中費用與效益計算范圍相一致性的原則。五、建設投資估算本期項目建設投資21662.66萬元，包括：工程建設費用、工程建設其

9、他費用和預備費三個部分。（一）工程費用工程建設費用包括建筑工程投資（含土地費用）、設備購置費、安裝工程費等；工程建設其他費用包括：建設管理費、勘察設計費、生產(chǎn)準備費、其他前期工作費用，合計18678.50萬元。1、建筑工程投資估算根據(jù)估算，本期項目建筑工程投資為7582.33萬元。建筑工程投資一覽表單位：、萬元序號工程類別占地面積建筑面積投資金額備注1生產(chǎn)工程9879.9038926.814952.311.11#生產(chǎn)車間2963.9711678.041485.691.22#生產(chǎn)車間2469.979731.701238.081.33#生產(chǎn)車間2371.189342.431188.551.44#生

10、產(chǎn)車間2074.788174.631039.992倉儲工程5319.9512714.681343.602.11#倉庫1595.983814.40403.082.22#倉庫1329.993178.67335.902.33#倉庫1276.793051.52322.462.44#倉庫1117.192670.08282.163行政辦公及生活服務設施995.595425.97843.033.1行政辦公樓647.133526.88547.973.2宿舍及食堂348.461899.09295.064公共工程2849.973049.47322.39輔助用房等5綠化工程5263.2886.64綠化率15.79%

11、6其他工程9069.9134.36場地、道路、景觀亮化等7合計33333.0060116.937582.332、設備購置費估算設備購置費的估算是根據(jù)國內(nèi)外制造廠家（商）報價和類似工程設備價格，同時參照機電產(chǎn)品報價手冊和建設項目概算編制辦法及各項概算指標規(guī)定的相應要求進行，并考慮必要的運雜費進行估算。本期項目設備購置費為10438.97萬元。主要設備一覽表單位：臺（套）、萬元序號設備名稱數(shù)量購置費1主要生成設備677307.282輔助生成設備8835.123研發(fā)設備9939.514檢測設備6626.343環(huán)保設備5521.953其它設備2208.78合計9510438.973、安裝工程費估算本期

12、項目安裝工程費為657.20萬元。（二）工程建設其他費用本期項目工程建設其他費用為2388.51萬元。（三）預備費本期項目預備費為595.65萬元。固定資產(chǎn)投資估算表單位：萬元序號工程費用名稱建筑工程費設備購置費安裝工程費其他費用合計所占比例1工程費用7582.3310438.97657.2018678.5090.58%1.1建筑工程費7582.337582.3336.77%1.2設備購置費10438.9710438.9750.62%1.3安裝工程費657.20657.203.19%2固定資產(chǎn)其他費用1056.811056.815.12%3預備費595.65595.652.89%3.1基本預備

13、費280.07280.071.36%3.2漲價預備費315.58315.581.53%4建設期利息290.55290.551.41%5固定資產(chǎn)投資20621.51100.00%6固定資產(chǎn)投資合計20621.51100.00%六、建設期利息按照建設規(guī)劃，本期項目建設期為12個月，其中申請銀行貸款11859.30萬元，貸款利率按4.9%進行測算,建設期利息290.55萬元。建設期利息估算表單位：萬元序號項目合計第1年第2年1借款1.1建設期利息290.55290.550.001.1.1期初借款余額11859.301.1.2當期借款11859.3011859.300.001.1.3當期應計利息290

14、.55290.550.001.1.4期末借款余額11859.3011859.301.2其他融資費用1.3小計（1.1+1.2）290.55290.550.002債券2.1建設期利息2.1.1期初債務余額2.1.2當期債務金額2.1.3當期應計利息2.1.4期末債務余額2.2其他融資費用2.3小計（2.1+2.2）3合計（1.3+2.3）290.55290.550.003.1建設期利息合計290.55290.550.003.2其他融資費用合計七、流動資金流動資金是指項目建成投產(chǎn)后，為進行正常運營，用于購買輔助材料、燃料、支付工資或者其他經(jīng)營費用等所需的周轉資金。流動資金測算一般采用分項詳細測算法

15、或擴大指標法，根據(jù)企業(yè)流動資金周轉情況及本項目產(chǎn)品生產(chǎn)特點和項目運營特點，該項目流動資金測算參照同行業(yè)流動資產(chǎn)和流動負債的合理周轉天數(shù)，采用分項詳細測算法進行測算。根據(jù)測算，本期項目流動資金為3792.66萬元。八、項目總投資本期項目總投資包括建設投資、建設期利息和流動資金。根據(jù)謹慎財務估算，項目總投資25745.87萬元，其中：建設投資21662.66萬元，占項目總投資的84.14%；建設期利息290.55萬元，占項目總投資的1.13%；流動資金3792.66萬元，占項目總投資的14.73%。九、資金籌措與投資計劃本期項目總投資25745.87萬元，其中申請銀行長期貸款11859.30萬元，

16、其余部分由企業(yè)自籌。十、經(jīng)濟測算基本假設及參數(shù)選?。ㄒ唬┥a(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)品方案本期項目所有基礎數(shù)據(jù)均以近期物價水平為基礎，項目運營期內(nèi)不考慮通貨膨脹因素，只考慮裝產(chǎn)品及服務相對價格變化，同時，假設當年裝產(chǎn)品及服務產(chǎn)量等于當年產(chǎn)品銷售量。（二）項目計算期及達產(chǎn)計劃的確定為了更加直觀的體現(xiàn)項目的建設及運營情況，本期項目計算期為10年，其中建設期1年（12個月），運營期9年。項目自投入運營后逐年提高運營能力直至達到預期規(guī)劃目標，即滿負荷運營。十一、經(jīng)濟評價財務測算（一）營業(yè)收入估算本期項目正常經(jīng)營年份預計每年可實現(xiàn)營業(yè)收入43900.00萬元。營業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表單位：萬元序號項目第1年第

17、2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1營業(yè)收入28535.0032925.0037315.0043900.0043900.0043900.0043900.0043900.0043900.002增值稅1043.221242.311441.401740.041740.041740.041740.041740.041740.042.1銷項稅3709.554280.254850.955707.005707.005707.005707.005707.005707.002.2進項稅2666.333037.943409.553966.963966.963966.963966.963966.

18、963966.963稅金及附加125.19149.08172.97208.80208.80208.80208.80208.80208.803.1城市維護建設稅73.0386.96100.90121.80121.80121.80121.80121.80121.803.2教育費附加31.3037.2743.2452.2052.2052.2052.2052.2052.203.3地方教育附加20.8624.8528.8334.8034.8034.8034.8034.8034.80（二）正常經(jīng)營年份增值稅估算根據(jù)中華人民共和國增值稅暫行條例的規(guī)定和關于全國實施增值稅轉型改革若干問題的通知及相關規(guī)定，本期

19、項目正常經(jīng)營年份應繳納增值稅計算如下：正常經(jīng)營年份應繳增值稅=銷項稅額-進項稅額=1740.04萬元。（三）綜合總成本費用估算本期項目總成本費用主要包括外購原材料費、外購燃料動力費、工資及福利費、修理費、其他費用（其他制造費用、其他管理費用、其他營業(yè)費用）、折舊費、攤銷費和利息支出等。本期項目年綜合總成本費用的估算是以產(chǎn)品的綜合總成本費用為基點進行，根據(jù)謹慎財務測算，當項目達到正常生產(chǎn)年份時，按正常經(jīng)營年份經(jīng)營能力計算，本期項目綜合總成本費用36077.82萬元，其中：可變成本30133.50萬元，固定成本5944.32萬元。正常經(jīng)營年份項目經(jīng)營成本34314.87萬元。具體測算數(shù)據(jù)詳見綜合總

20、成本費用估算表所示。固定資產(chǎn)折舊費估算表單位：萬元序號項目折舊年限123456789101房屋、建筑物20年1.1原值9525.349072.898620.448167.997715.547263.096810.646358.195905.745453.291.2當期折舊費452.45452.45452.45452.45452.45452.45452.45452.45452.45452.451.3凈值9072.898620.448167.997715.547263.096810.646358.195905.745453.295000.842機器設備15年2.1原值11096.1710393.4

21、19690.658987.898285.137582.376879.616176.855474.094771.332.2當期折舊費702.76702.76702.76702.76702.76702.76702.76702.76702.76702.762.3凈值10393.419690.658987.898285.137582.376879.616176.855474.094771.334068.573合計3.1原值20621.5119466.3018311.0917155.8816000.6714845.4613690.2512535.0411379.8310224.623.2當期折舊費115

22、5.211155.211155.211155.211155.211155.211155.211155.211155.211155.213.3凈值19466.3018311.0917155.8816000.6714845.4613690.2512535.0411379.8310224.629069.41無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)攤銷估算表單位：萬元序號項目折舊年限123456789101無形資產(chǎn)50年1.1原值1331.701331.701331.701331.701331.701331.701331.701331.701331.701331.701.2當期攤銷費26.6326.6326.6326.63

23、26.6326.6326.6326.6326.6326.631.3凈值1305.071278.441251.811225.181198.551171.921145.291118.661092.031065.402其他資產(chǎn)50年2.1原值2.2當期攤銷費2.3凈值3合計3.1原值1331.701331.701331.701331.701331.701331.701331.701331.701331.701331.703.2當期攤銷費26.6326.6326.6326.6326.6326.6326.6326.6326.6326.633.3凈值1305.071278.441251.811225.18

24、1198.551171.921145.291118.661092.031065.40（四）稅金及附加本期項目稅金及附加主要包括城市維護建設稅、教育費附加和地方教育附加。根據(jù)謹慎財務測算，本期項目正常經(jīng)營年份應納稅金及附加208.80萬元。（五）利潤總額及企業(yè)所得稅根據(jù)國家有關稅收政策規(guī)定，本期項目正常經(jīng)營年份利潤總額（PFO）：利潤總額=營業(yè)收入-綜合總成本費用-稅金及附加=7613.38（萬元）。企業(yè)所得稅稅率按25.00%計征，根據(jù)規(guī)定本期項目應繳納企業(yè)所得稅，正常經(jīng)營年份應納企業(yè)所得稅：企業(yè)所得稅=應納稅所得額稅率=7613.3825.00%=1903.35（萬元）。（六）利潤及利潤分配

25、該項目正常經(jīng)營年份可實現(xiàn)利潤總額7613.38萬元，繳納企業(yè)所得稅1903.35萬元，其正常經(jīng)營年份凈利潤：凈利潤=正常經(jīng)營年份利潤總額-企業(yè)所得稅=7613.38-1903.35=5710.03（萬元）。利潤及利潤分配表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1營業(yè)收入28535.0032925.0037315.0043900.0043900.0043900.0043900.0043900.0043900.002稅金及附加125.19149.08172.97208.80208.80208.80208.80208.80208.803總成本費用26073.

26、0028931.5231790.0436077.8236077.8236077.8236077.8236077.8236077.824補貼收入5利潤總額2336.813844.405351.997613.387613.387613.387613.387613.387613.386彌補以前年度虧損7應納所得稅額2336.813844.405351.997613.387613.387613.387613.387613.387613.388所得稅584.20961.101338.001903.351903.351903.351903.351903.351903.359凈利潤1752.612883.3

27、04013.995710.035710.035710.035710.035710.035710.0310期初未分配利潤0.001577.354014.587225.7211642.1715616.9819194.3122413.9125311.5411可供分配的利潤1752.614460.658028.5712935.7517352.2021327.0124904.3428123.9431021.5712提取法定盈余公積金175.26446.06802.861293.571735.222132.702490.432812.393102.1613可供投資者分配的利潤1577.354014.587

28、225.7211642.1715616.9819194.3122413.9125311.5427919.4214應付優(yōu)先股股利15提取任意盈余公積金16應付普通股股利17投資方利潤分配18未分配利潤1577.354014.587225.7211642.1715616.9819194.3122413.9125311.5427919.4219息稅前利潤3502.125386.617271.1010097.8410097.8410097.8410097.8410097.8410097.8420息稅折舊攤銷前利潤4683.966568.458452.9411279.6811279.6811279.68

29、11279.6811279.6811279.68十二、項目盈利能力分析（一）財務內(nèi)部收益率（所得稅后）項目財務內(nèi)部收益率（FIRR），系指項目在整個計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計為零時的折現(xiàn)率，本期項目財務內(nèi)部收益率為：財務內(nèi)部收益率（FIRR）=17.45%。本期項目投資財務內(nèi)部收益率17.45%，高于行業(yè)基準內(nèi)部收益率，表明本期項目對所占用資金的回收能力要大于同行業(yè)占用資金的平均水平，投資使用效率較高。（二）財務凈現(xiàn)值（所得稅后）所得稅后財務凈現(xiàn)值（FNPV）系指項目按設定的折現(xiàn)率（采用基準收益率ic=12.00%），計算項目經(jīng)營期內(nèi)各年現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和：財務凈現(xiàn)值（FNPV）=3574

30、.55（萬元）。以上計算結果表明，財務凈現(xiàn)值3574.55萬元（大于0），說明本期項目具有較強的盈利能力，在財務上是可以接受的。（三）投資回收期（所得稅后）投資回收期是指以項目的凈收益抵償全部投資所需要的時間，是財務上投資回收能力的主要靜態(tài)指標；全部投資回收期（Pt）=（累計現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值年份數(shù)）-1+上年累計現(xiàn)金凈流量的絕對值/當年凈現(xiàn)金流量，本期項目投資回收期：投資回收期（Pt）=5.92年。本期項目全部投資回收期5.92年，要小于行業(yè)基準投資回收期，說明項目投資回收能力高于同行業(yè)的平均水平，這表明項目的投資能夠及時回收，盈利能力較強，故投資風險性相對較小。十三、財務生存能力分析根據(jù)財務計劃現(xiàn)金流量表可以看出，從經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動全部現(xiàn)金流量來看，計算期內(nèi)各年累計盈余資金都大于零，運營期不需要增加維持運營所需投資，說明本期項目有足夠的凈現(xiàn)金流量維持正常生產(chǎn)運營活動，而且，累計盈余資金逐年增加，項目的現(xiàn)金流量狀況較好；因此，本期項目具備較強的財務盈力能力。十四、償債能力分析（一）債務資金償還計劃本期項目按照“按月還息，到期還本”的模式償還建設投資借款計算，還款期為10年。借款償還資金來源主要是項目運營期稅后利潤。（二）利息備付率測算按照建設項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)（第三版）的規(guī)定，利息備付率系指在