企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理期末復(fù)習(xí)指導(dǎo)11865

1、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理課程期末復(fù)習(xí)指導(dǎo)一、有關(guān)說(shuō)明1. 考核對(duì)象及考核目標(biāo)該課程考核對(duì)象為廣播電視大學(xué)開(kāi)放教育會(huì)計(jì)學(xué)專業(yè)（本科）的學(xué)生。通過(guò)考核，檢測(cè)學(xué)生對(duì)企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理課程知識(shí)的有效運(yùn)用，達(dá)到學(xué)以致用的目的，同時(shí)，使學(xué)生能夠比較全面地了解、掌握企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理的框架結(jié)構(gòu)、基本原理和基本方法，并能利用相關(guān)理論和方法進(jìn)行更深入、綜合的分析，使之財(cái)務(wù)理論知識(shí)與管理能力能夠在?？齐A段企業(yè)財(cái)務(wù)管理的基礎(chǔ)上得到提高。2.考核依據(jù)本課程考核說(shuō)明是依據(jù)中央廣播電視大學(xué)企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理教學(xué)大綱、文字教材企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理（王斌主編，中央廣播電視大學(xué)出版社2010年7月第1版）制定的。本課程考核說(shuō)明是形成性考核和終結(jié)

2、性考試命題的基本依據(jù)。3.考核方式及計(jì)分方法本課程考核分為兩種方式，形成性考核與終結(jié)性考試。形成性考核占綜合成績(jī)的30%，終結(jié)性考試占綜合成績(jī)的70%。最后加權(quán)綜合成績(jī)達(dá)到60分及以上為及格，方可獲得本課程相應(yīng)學(xué)分。同時(shí)，沒(méi)有形成性考核成績(jī)的學(xué)員，不能參加終結(jié)性考試。二、終結(jié)性考核方式與要求1.考試方式考試為紙質(zhì)考試，采用半開(kāi)卷考試。2.考試時(shí)限終結(jié)性考試時(shí)間長(zhǎng)度是90分鐘。3.提示（1）此門(mén)課采用的半開(kāi)卷考試是“一頁(yè)開(kāi)卷”的考核形式，即允許學(xué)生在考試時(shí)攜帶一張由學(xué)校統(tǒng)一加蓋公章的預(yù)備專用紙，在這張紙上可以書(shū)寫(xiě)課程相關(guān)的學(xué)習(xí)與復(fù)習(xí)內(nèi)容，書(shū)寫(xiě)多少內(nèi)容、書(shū)寫(xiě)什么內(nèi)容，學(xué)校不加限制，考試時(shí)僅供學(xué)生自

3、己參考。（2）終結(jié)性考試只允許攜帶一張由學(xué)校統(tǒng)一加蓋公章的預(yù)備專用紙及計(jì)算器等計(jì)算工具，此外，不允許攜帶與考試有關(guān)的其它任何資料及用具。三、終結(jié)性考試試題類型及規(guī)范解答舉例試題類型包括判斷題、單項(xiàng)選擇題、多項(xiàng)選擇題、計(jì)算分析題和案例分析題。（一）判斷題：（正確的在括號(hào)內(nèi)劃“”，錯(cuò)誤的在括號(hào)內(nèi)劃“”。每小題x分，共x分）1.企業(yè)集團(tuán)融資規(guī)劃以落實(shí)集團(tuán)投資戰(zhàn)略、推進(jìn)投資活動(dòng)有序開(kāi)展為著眼點(diǎn)。（ ）2.預(yù)算是對(duì)年度經(jīng)營(yíng)計(jì)劃的財(cái)務(wù)表達(dá)，而年度經(jīng)營(yíng)計(jì)劃的確定要以公司戰(zhàn)略及其短期發(fā)展規(guī)劃為背景。（ ）（二）單項(xiàng)選擇題：（將正確答案的字母序號(hào)填入括號(hào)內(nèi)。每小題x分，共x分）1. 分權(quán)式財(cái)務(wù)管理體制具有的優(yōu)點(diǎn)

4、是（ ）。A. 強(qiáng)化公司管理 B. 使子公司可以追求自身利益C. 有效集中資源進(jìn)行集團(tuán)內(nèi)部整合 D.使總部財(cái)務(wù)集中精力于戰(zhàn)略規(guī)劃與重大財(cái)務(wù)決策2. 集團(tuán)層面的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)包括母公司自身業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)和（ ）業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)。A. 集團(tuán)整體 B.分公司C. 子公司 D.總公司（三）多項(xiàng)選擇題：（下面各題所給的備選答案中，至少有兩項(xiàng)是正確的，將正確答案的字母序號(hào)填入括號(hào)內(nèi)。多選或漏選均不得分。每小題x分，共x分）1. 相關(guān)多元化企業(yè)集團(tuán)的“相關(guān)性”是謀求這類集團(tuán)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的根本，主要表現(xiàn)為（ ）等方面。A.規(guī)模效應(yīng) B.優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)換C.降低成本 D.共享品牌E.壟斷利潤(rùn)2.不管集團(tuán)財(cái)務(wù)管理體制是以集權(quán)為主還是以分權(quán)為主，

5、在具體到集團(tuán)融資這一重大決策事項(xiàng)時(shí)，都應(yīng)遵循（ ）等基本原則。A. 統(tǒng)一規(guī)劃 B. 分層監(jiān)督C. 集中控制 D. 重點(diǎn)決策E. 授權(quán)管理（四）計(jì)算分析題：（共x分,請(qǐng)寫(xiě)出計(jì)算公式及簡(jiǎn)單過(guò)程，計(jì)算結(jié)果可以保留兩位小數(shù)）甲公司意欲收購(gòu)在業(yè)務(wù)及市場(chǎng)方面與其具有一定協(xié)同性的A企業(yè)56%的股權(quán)。相關(guān)財(cái)務(wù)資料如下：A企業(yè)擁有10000萬(wàn)股普通股，2007年、2008年、2009年稅前利潤(rùn)分別為3500萬(wàn)元、3600萬(wàn)元、3700萬(wàn)元，所得稅率30%；甲公司決定按A企業(yè)三年平均盈利水平對(duì)其作出價(jià)值評(píng)估。評(píng)估方法選用市盈率法，并以甲企業(yè)自身的市盈率18為參數(shù)。要求：1.計(jì)算A企業(yè)預(yù)計(jì)每股價(jià)值、企業(yè)價(jià)值總額及甲

6、公司預(yù)計(jì)需要支付的收購(gòu)價(jià)款。2.公司并購(gòu)的支付方式有哪些？在支付方式的選擇上應(yīng)注意什么問(wèn)題？（五）案例分析題：（共x分）資料：2003年，TCL集團(tuán)（000100）借助于運(yùn)用吸收合并式，通過(guò)TCL集團(tuán)首發(fā)股票并與其控股的上市子公司“TCL通訊”（TCL集團(tuán)對(duì)TCL通訊直接或間接持有5637的股份）進(jìn)行股權(quán)換股，實(shí)現(xiàn)了整體上市的目標(biāo)。TCL集團(tuán)整體上市及其背景：2003年9月29日，TCL集團(tuán)整體上市計(jì)劃獲得了證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，并在國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)開(kāi)創(chuàng)了“換股公募”的發(fā)行上市方案，同時(shí)TCL集團(tuán)吸收合并旗下的深市上市公司TCL通訊（000542）。按計(jì)劃，TCL集團(tuán)將向TCL通訊全體流通股股東發(fā)行流通股股

7、票，TCL通訊的流通股股東以持有的TCL通訊流通A股購(gòu)買。方案確定的折股價(jià)格為每股21.15元。在TCL案例中，TCL集團(tuán)和上市公司TCL通訊盈利能力接近，TCL集團(tuán)吸收合并TCL通訊并整體上市，對(duì)TCL通訊可以避免業(yè)務(wù)單一帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，并可得到足夠資金支持其移動(dòng)通信業(yè)務(wù)，利用TCL集團(tuán)的資源平臺(tái)得到更大的發(fā)展。而對(duì)TCL集團(tuán)拓寬資本市場(chǎng)融資渠道、發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)及協(xié)同效應(yīng)更是意義重大。通過(guò)對(duì)社會(huì)公眾股東發(fā)行新股，TCL集團(tuán)募集25億元資金，從而支持TCL集團(tuán)的國(guó)際化發(fā)展。TCL集團(tuán)整體上市模式及其優(yōu)勢(shì)：TCL集團(tuán)整體上市模式的首次公開(kāi)發(fā)行的股票視為兩部分：一部分向社會(huì)公眾投資者公開(kāi)發(fā)行，另一部

8、分是折換“TCL通訊”（000542）流通股股東所持股票。TCL集團(tuán)整體上市模式的優(yōu)勢(shì)主要有：（1）集團(tuán)公司股東利益最大化。TCL集團(tuán)整體上市模式由于是集團(tuán)公司吸收合并了上市公司，集團(tuán)公司的股東成為上市公司的直接股東，股權(quán)價(jià)值大幅提高。（2）上市徹底。TCL集團(tuán)吸收合并TCL通訊并整體上市的方式比較徹底，大大減少了關(guān)聯(lián)交易對(duì)中小投資者利益的侵害；同時(shí)解決或緩解國(guó)有股“一股獨(dú)大”的問(wèn)題，由于TCL集團(tuán)通過(guò)向海外機(jī)構(gòu)投資者、管理層的定向增發(fā)，將使得上市公司中第一大股東持股比例大幅下降，減少委托代理成本，有利于上市公司更加規(guī)范的運(yùn)作和長(zhǎng)期的發(fā)展。根據(jù)上述背景資料及其他相關(guān)材料，要求：1.企業(yè)集團(tuán)整體

9、上市的動(dòng)機(jī)有哪些？2.從我國(guó)企業(yè)集團(tuán)整體上市的實(shí)踐看，采取的模式有哪些？3.談?wù)勀銓?duì)TCL集團(tuán)整體上市的看法？試題參考答案及參考評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)（一）判斷題1. 2. （二）單項(xiàng)選擇題1. D 2. A（三）多項(xiàng)選擇題1. BCD 2. ABE（四）計(jì)算題解：1.A企業(yè)近三年平均稅前利潤(rùn)（3500+3600+3700）/33600（萬(wàn)元） （3分）A企業(yè)近三年平均稅后利潤(rùn)3600（1-30%）2520（萬(wàn)元） （3分）A企業(yè)近三年平均每股盈利2520/100000.252（元/股）（3分） A企業(yè)每股價(jià)值0.252184.536（元/股） （3分）A企業(yè)價(jià)值總額4.5361000045360（萬(wàn)元）

10、（3分）甲公司收購(gòu)A企業(yè)56%的股權(quán)，預(yù)計(jì)需要支付收購(gòu)價(jià)款4536056%25401.6(萬(wàn)元) （3分）2.公司并購(gòu)的支付方式有現(xiàn)金支付方式、股票對(duì)價(jià)方式、杠桿收購(gòu)方式和賣方融資方式等，這些方式各有優(yōu)勢(shì)，可單獨(dú)使用，也可組合使用。在支付方式的選擇上，必須審慎地考慮并購(gòu)價(jià)格及不同的支付方式對(duì)未來(lái)資本結(jié)構(gòu)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響。 （7分）（五）案例分析題答：1.整體上市就是集團(tuán)公司將其全部資產(chǎn)證券化的過(guò)程。整體上市后，原有集團(tuán)公司將改制為上市的股份有限公司。由于我國(guó)企業(yè)集團(tuán)大多由集團(tuán)公司總部及控股上市子公司（一般看來(lái)，其規(guī)模占集團(tuán)比重的很大）、非上市公司等構(gòu)成，因此整體上市作為企業(yè)集團(tuán)股權(quán)融資戰(zhàn)略，不

11、僅有足于解決融資不足問(wèn)題，更重要的是解決我國(guó)企業(yè)集團(tuán)總部與控股上市子公司之間的各種治理、管理問(wèn)題。 （8分）2.從我國(guó)企業(yè)集團(tuán)整體上市的實(shí)踐看，往往采取以下模式： （1）換股合并換股合并是流通股股東所持上市公司股票按一定換股比例折換成上市后集團(tuán)公司的流通股票。換股完成后，原上市公司退市，注銷法人資格，其所有權(quán)益、債務(wù)由集團(tuán)公司承擔(dān)，即集團(tuán)公司整體上市。（2）增發(fā)與反向收購(gòu)增發(fā)與反向收購(gòu)是由集團(tuán)下屬的上市子公司增發(fā)相應(yīng)股份，然后反向收購(gòu)集團(tuán)公司資產(chǎn)，進(jìn)而達(dá)到集團(tuán)公司整體上市的目的。這種增發(fā)一般采取定向增發(fā)、公募增發(fā)相結(jié)合的方式。（3）首次公開(kāi)發(fā)行上市首次公開(kāi)發(fā)行上市對(duì)于主業(yè)明確又集中的集團(tuán)公司來(lái)

12、說(shuō)，可以先對(duì)少量非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)和不良資產(chǎn)進(jìn)行適當(dāng)處置，并進(jìn)行投資主體多元化的股份制改造，然后將集團(tuán)直接上市公開(kāi)募股。這種情況適用于集團(tuán)公司新發(fā)行上市，它要求母公司具有獨(dú)立的、有優(yōu)勢(shì)的主營(yíng)業(yè)務(wù)，而不是單純的控股公司。 （12分） 3. 企業(yè)集團(tuán)整體上市需要根據(jù)自己企業(yè)的條件及發(fā)展戰(zhàn)略選擇適當(dāng)?shù)哪Ｊ健CL集團(tuán)整體上市需要的條件：首先是母公司要有較強(qiáng)的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)和較大產(chǎn)業(yè)規(guī)模，并符合發(fā)行上市條件；其次是上市公司相對(duì)規(guī)模較小，其資產(chǎn)業(yè)務(wù)可被吸收合并。TCL集團(tuán)整體上市模式的首次公開(kāi)發(fā)行的股票視為兩部分：一部分向社會(huì)公眾投資者公開(kāi)發(fā)行，另一部分是折換“TCL通訊”（000542）流通股股東所持股票。TCL集團(tuán)整體上市采用吸收合并