第一章-高級(jí)財(cái)務(wù)管理概論P(yáng)PT課件

.,1,高級(jí)財(cái)務(wù)管理,.,2,第一章：高級(jí)財(cái)務(wù)管理概論,主要內(nèi)容：一、公司財(cái)務(wù)管理的發(fā)展與理論基礎(chǔ)二、高級(jí)財(cái)務(wù)管理的理論結(jié)構(gòu)1、高級(jí)財(cái)務(wù)管理的界定與基本特征2、高級(jí)財(cái)務(wù)管理的基本框架,.,3,一、公司財(cái)務(wù)管理的發(fā)展與理論基礎(chǔ),1.財(cái)務(wù)管理理論的發(fā)展1.1財(cái)務(wù)理論的發(fā)展期1.1.120世紀(jì)初期，股份有限公司的發(fā)展使企業(yè)規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)，企業(yè)開始設(shè)立財(cái)務(wù)管理部門，主要功能是融資。30年代的全球經(jīng)濟(jì)大蕭條使大量企業(yè)破產(chǎn)，投資者損失慘重。財(cái)務(wù)管理關(guān)注資金管理和投資效益。投資者開始關(guān)注企業(yè)的財(cái)務(wù)分析，關(guān)注價(jià)值投資，財(cái)務(wù)分析方法得到發(fā)展。1.1.220世紀(jì)40-50年代，經(jīng)濟(jì)繁榮和企業(yè)并購(gòu)流行，企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張，財(cái)務(wù)管理關(guān)注財(cái)務(wù)規(guī)劃、現(xiàn)金流量控制等，定量分析方法廣泛應(yīng)用。,.,4,一、公司財(cái)務(wù)管理的發(fā)展與理論基礎(chǔ),1.2財(cái)務(wù)理論的成熟期20世紀(jì)50年代后期-70年代末，西方經(jīng)濟(jì)發(fā)展黃金時(shí)期，財(cái)務(wù)管理從融資管理和資金運(yùn)用管理轉(zhuǎn)向收入分配管理，研究重心轉(zhuǎn)向資產(chǎn)管理-資本預(yù)算管理、現(xiàn)金和存貨管理、資本結(jié)構(gòu)研究和股利政策等。折現(xiàn)現(xiàn)金流量技術(shù)得到廣泛應(yīng)用。公司財(cái)務(wù)管理朝著嚴(yán)謹(jǐn)?shù)臄?shù)學(xué)分析方向發(fā)展。主要的財(cái)務(wù)理論有（1）1958年，MillerandModigliani的資本結(jié)構(gòu)理論。（2）1952年，H.Markowitz的投資組合理論；（3）1970年，F(xiàn)ama的有效市場(chǎng)假設(shè)；（4）資本資產(chǎn)定價(jià)理論和套利定價(jià)理論，（Sharpe,1964；Limner1965)（Ross，1976）；（5）股利政策理論（MillerandModigliani，1961）；（6）期權(quán)定價(jià)理論（Black-Scholesoptionpricingmodel)。,.,5,一、公司財(cái)務(wù)管理的發(fā)展與理論基礎(chǔ),1.3財(cái)務(wù)理論深化發(fā)展期20世紀(jì)80年代，金融風(fēng)險(xiǎn)加劇，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)增加，金融工具創(chuàng)新發(fā)展迅速。體現(xiàn)出兩個(gè)特點(diǎn)：1.3.1資產(chǎn)定價(jià)理論得到深化發(fā)展，實(shí)證檢驗(yàn)推進(jìn)公司應(yīng)用。CAPM和APT得到實(shí)證、資本結(jié)構(gòu)理論進(jìn)一步發(fā)展，代理成本、信息不對(duì)稱、融資順序理論出現(xiàn)。1.3.2財(cái)務(wù)理論的新基礎(chǔ)理論出現(xiàn)：A、信息不對(duì)稱理論（包括委托代理理論、逆向選擇與道德風(fēng)險(xiǎn)、信息傳遞理論等在財(cái)務(wù)管理中如資本結(jié)構(gòu)、股利分配中應(yīng)用）B、代理理論：產(chǎn)生了現(xiàn)代公司理論（契約理論）和有效激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì)等（如股權(quán)激勵(lì)機(jī)制）。,.,6,一、公司財(cái)務(wù)管理的發(fā)展與理論基礎(chǔ),1.4財(cái)務(wù)理論發(fā)展的新特點(diǎn)1.4.1跨學(xué)科交叉：如行為金融理論在投資和公司財(cái)務(wù)中應(yīng)用(如經(jīng)濟(jì)理性人假設(shè)轉(zhuǎn)為有限理性假設(shè)、心理學(xué)與財(cái)務(wù)學(xué)）2、精確數(shù)量分析財(cái)務(wù)決策的數(shù)量化要求越來(lái)越高，數(shù)學(xué)和統(tǒng)計(jì)引入財(cái)務(wù)管理，應(yīng)用于財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)、決策、計(jì)劃、控制和風(fēng)險(xiǎn)管理等方面，實(shí)證研究成為財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)的主流。3、關(guān)注跨國(guó)經(jīng)營(yíng)，跨國(guó)公司財(cái)務(wù)管理，跨國(guó)融資、投資、外匯管理等財(cái)務(wù)問(wèn)題受到關(guān)注。4、重視委托代理問(wèn)題：代理理論與公司治理結(jié)構(gòu)，公司內(nèi)部控制等問(wèn)題受關(guān)注，安然事件后的內(nèi)部控制與公司治理和財(cái)務(wù)治理等問(wèn)題得到廣泛的關(guān)注。,.,7,一、公司財(cái)務(wù)管理的發(fā)展與理論基礎(chǔ),2、財(cái)務(wù)學(xué)的基本理論框架：2.1王化成（中國(guó)人大）編的高級(jí)財(cái)務(wù)學(xué)把證券投資組合理論、資本結(jié)構(gòu)理論、股利政策理論、資本資產(chǎn)定價(jià)模型、有效市場(chǎng)理論、期權(quán)定價(jià)理論、代理成本理論作為財(cái)務(wù)理論的基本框架。2.2CliffordW.Smith,Jr.:ThetheoryofCorporatefinance:AHistoricalOverview,1990（CliffordW.Smith是美國(guó)羅徹斯特大學(xué)(UniversityofRochester)的理財(cái)學(xué)教授）：該書把有效市場(chǎng)理論、證券投資組合理論、期權(quán)定價(jià)理論、資本資產(chǎn)定價(jià)理論和代理理論列為現(xiàn)代財(cái)務(wù)理論的基本理論.,.,8,一、公司財(cái)務(wù)管理的發(fā)展與理論基礎(chǔ),3、EugeneF.BrighamCorporateFinanceTheory把現(xiàn)代財(cái)務(wù)理論的基本框架理論總結(jié)為12個(gè)理論：完善資本市場(chǎng)下的儲(chǔ)蓄和投資理論、投資組合理論、資本結(jié)構(gòu)理論、股利政策理論、資本資產(chǎn)定價(jià)理論、有效資本市場(chǎng)理論、期權(quán)定價(jià)理論、代理理論、信號(hào)理論、公司控制理論、金融中介理論和市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)理論。,.,9,一、公司財(cái)務(wù)管理的發(fā)展與理論基礎(chǔ),5、美ThomasE.Copeland,J.FredWeston:FinancialTheotyandCorporatePolicy,ThirdEdition中譯本：宋獻(xiàn)中主譯財(cái)務(wù)理論與公司政策（東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2003）基本理論框架：完善資本市場(chǎng)下的儲(chǔ)蓄和投資理論、效用理論、證券投資組合理論、CAPM和APT、期權(quán)定價(jià)理論、有效市場(chǎng)理論、資本結(jié)構(gòu)理論、股利政策理論、并購(gòu)理論等。,.,10,一、公司財(cái)務(wù)管理的發(fā)展與理論基礎(chǔ),1.5財(cái)務(wù)管理的重要性與CFO能力企業(yè)管理的核心是財(cái)務(wù)管理，財(cái)務(wù)總監(jiān)對(duì)公司價(jià)值創(chuàng)造與公司的成功運(yùn)作具有非常重要的作用。主要體現(xiàn)在：1、資本市場(chǎng)的出現(xiàn)，CFO在融資中的關(guān)鍵作用；2、融資能力和現(xiàn)金管理已成為企業(yè)高速成長(zhǎng)的關(guān)鍵因素，如何構(gòu)造企業(yè)資金鏈和確保資金鏈的安全成為企業(yè)成敗的關(guān)鍵。3、資本經(jīng)營(yíng)（企業(yè)投資、企業(yè)估價(jià)、并購(gòu)等）和投資理財(cái)?shù)陌l(fā)展增加了CFO在公司的作用4、企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理（財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理、商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理、外匯風(fēng)險(xiǎn)管理、利率風(fēng)險(xiǎn)管理等，越來(lái)越復(fù)雜的金融市場(chǎng)和衍生金融工具使財(cái)務(wù)管理的作用日益突出）,.,11,一、公司財(cái)務(wù)管理的發(fā)展與理論基礎(chǔ),傳統(tǒng)上，CFO（首席財(cái)務(wù)官）作為公司最高的財(cái)務(wù)管理者，主要的職責(zé)是管理公司的會(huì)計(jì)核算部門和為公司的投資理財(cái)、資本運(yùn)作等決策事項(xiàng)提供財(cái)務(wù)技術(shù)支持。但隨著美國(guó)薩班斯-奧克斯萊法案(即2002公眾公司會(huì)計(jì)改革和投資者保護(hù)法案SarbanesOxleyAct），美國(guó)的CFO權(quán)利和責(zé)任有了空前的提高。CFO必須是會(huì)計(jì)專家，財(cái)務(wù)管理專家，還必須是內(nèi)部控制專家，財(cái)務(wù)信息出現(xiàn)問(wèn)題，CFO必須負(fù)責(zé)任。,.,12,美國(guó)薩班斯-奧克斯萊法案對(duì)CFO的責(zé)任要求,薩班斯-奧克斯萊法案第404章要求SEC（證券交易委員會(huì)）出臺(tái)相關(guān)規(guī)定，所有除投資公司以外的企業(yè)在其年報(bào)中都必須包括：（1）管理層建立和維護(hù)適當(dāng)內(nèi)部控制結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)報(bào)告程序的責(zé)任報(bào)告；（2）管理層就公司內(nèi)部控制結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)報(bào)告程序的有效性在該財(cái)政年度終了出具的評(píng)價(jià)。法案要求管理層的內(nèi)部控制年報(bào)必須包括：（1）建立維護(hù)適當(dāng)公司財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)部控制制度的管理層責(zé)任公告/聲明；（2）管理層用以評(píng)價(jià)內(nèi)部控制制度的框架的解釋公告/聲明；（3）管理層就內(nèi)部控制制度有效性在該財(cái)政年度終了出具的評(píng)價(jià)；（4）說(shuō)明公司審計(jì)師已就（3）中提到的管理層評(píng)價(jià)出具了證明報(bào)告。這就要求現(xiàn)在公司的CEO和CFO不僅要簽字擔(dān)保所在公司財(cái)務(wù)報(bào)告的真實(shí)性，還要保證公司擁有完善的內(nèi)部控制系統(tǒng)，能夠及時(shí)發(fā)現(xiàn)并阻止公司欺詐及其他不當(dāng)行為。如果出問(wèn)題就要受到處罰。,.,13,二、高級(jí)財(cái)務(wù)管理的理論結(jié)構(gòu),1.高級(jí)財(cái)務(wù)管理的界定與基本特征1.1高級(jí)財(cái)務(wù)管理的界定1.1.1.中級(jí)財(cái)務(wù)管理學(xué)的主要內(nèi)容(1)財(cái)務(wù)管理的基本理論：如財(cái)務(wù)管理概念、財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)、財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容、財(cái)務(wù)管理的發(fā)展等；(2)財(cái)務(wù)管理的基本觀念：如時(shí)間價(jià)值觀念、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬觀念、利息率觀念等;(3)財(cái)務(wù)管理的基本環(huán)境：如金融環(huán)境、法律環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境等;(4)財(cái)務(wù)管理基本方法：如財(cái)務(wù)分析、計(jì)劃、預(yù)測(cè)、決策、控制、評(píng)價(jià)等；(5)財(cái)務(wù)管理的基本內(nèi)容：如籌資管理、投資管理、營(yíng)運(yùn)資金管理、利潤(rùn)分配管理等問(wèn)題。沒(méi)有考慮企業(yè)組織所面對(duì)的內(nèi)外部環(huán)境,完全按照成本、收益與風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)衡來(lái)研究財(cái)務(wù)資源的有效配置問(wèn)題。,.,14,1.1高級(jí)財(cái)務(wù)管理的界定,高級(jí)財(cái)務(wù)管理從企業(yè)組織出發(fā)，立足于組織結(jié)構(gòu)與治理環(huán)境，從實(shí)現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)，提高企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的角度來(lái)探討企業(yè)的財(cái)務(wù)管理問(wèn)題。（1）企業(yè)組織形式?jīng)Q定了財(cái)務(wù)目標(biāo)和財(cái)務(wù)主體（分層財(cái)務(wù)主體）；（2）在公司戰(zhàn)略下的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略制定、實(shí)施（財(cái)務(wù)預(yù)算、控制和管理、資本運(yùn)營(yíng)等）、評(píng)價(jià)（業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)等）。,.,15,1.2高級(jí)財(cái)務(wù)管理的基本特征,1、財(cái)務(wù)目標(biāo)從企業(yè)的股東價(jià)值到企業(yè)整體價(jià)值：企業(yè)價(jià)值是一個(gè)利益相關(guān)者價(jià)值最優(yōu)化，股東、債權(quán)人、管理者、員工、客戶、供應(yīng)商、社區(qū)、政府或整個(gè)社會(huì)，企業(yè)公民意識(shí)與企業(yè)社會(huì)責(zé)任。2、從單一財(cái)務(wù)主體到復(fù)雜的財(cái)務(wù)主體：不同企業(yè)組織形式是決定財(cái)務(wù)管理特征的主要因素，公司制與非公司財(cái)務(wù)管理、大型企業(yè)與中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理、單一組織形式與多層組織形式財(cái)務(wù)管理各有不同的特點(diǎn)和要求。3、從保障型到戰(zhàn)略型財(cái)務(wù)管理發(fā)展：中級(jí)財(cái)務(wù)管理定位于一般企業(yè)的投融資、財(cái)務(wù)控制與分析等，而高級(jí)財(cái)務(wù)管理立足于企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)和核心競(jìng)爭(zhēng)能力，不僅要研究財(cái)務(wù)預(yù)算控制、分析、重組對(duì)戰(zhàn)略支持問(wèn)題，更要研究財(cái)務(wù)戰(zhàn)略本身的諸多問(wèn)題。,.,16,1.2高級(jí)財(cái)務(wù)管理的基本特征,4、從結(jié)果導(dǎo)向型轉(zhuǎn)變?yōu)檫^(guò)程控制型的管理：包括財(cái)務(wù)目標(biāo)與戰(zhàn)略的設(shè)定、進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)算、財(cái)務(wù)控制到財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)及具有戰(zhàn)略性質(zhì)的財(cái)務(wù)重組，從結(jié)果控制轉(zhuǎn)向過(guò)程控制。5、從資金管理型到價(jià)值管理型：資金管理型財(cái)務(wù)管理強(qiáng)調(diào)股東價(jià)值，以凈利潤(rùn)或股票價(jià)格來(lái)從事財(cái)務(wù)管理，而價(jià)值型管理以企業(yè)價(jià)值最大化為目標(biāo)，在企業(yè)戰(zhàn)略為指導(dǎo)，制定和實(shí)施財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的持續(xù)增長(zhǎng)。6、從資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)到資本經(jīng)營(yíng)的結(jié)合：并購(gòu)重組成為企業(yè)做大做強(qiáng)的戰(zhàn)略選擇之一，也是我國(guó)許多企業(yè)實(shí)現(xiàn)全球化戰(zhàn)略的途經(jīng)；7、從財(cái)務(wù)獨(dú)立型到財(cái)務(wù)整合型管理：財(cái)務(wù)管理貫穿企業(yè)管理全過(guò)程，實(shí)現(xiàn)“財(cái)務(wù)管理是企業(yè)管理的中心”這一基本命題。,.,17,1.2高級(jí)財(cái)務(wù)管理的基本特征,財(cái)務(wù)分層管理理論：依據(jù)現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理的分層理論，財(cái)務(wù)管理因多層委托代理關(guān)系、治理結(jié)構(gòu)差異應(yīng)分為出資者財(cái)務(wù)、經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)和財(cái)務(wù)經(jīng)理財(cái)務(wù)。中級(jí)財(cái)務(wù)理論主要以財(cái)務(wù)經(jīng)理的立場(chǎng)研究財(cái)務(wù)管理問(wèn)題，或者說(shuō)在一個(gè)封閉的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)條件下，探討財(cái)務(wù)管理的具體問(wèn)題，或者說(shuō)財(cái)務(wù)部門如何履行其職責(zé)問(wèn)題。高級(jí)財(cái)務(wù)管理理論以企業(yè)效率為出發(fā)點(diǎn)，以激勵(lì)與約束對(duì)稱為標(biāo)準(zhǔn)探討各個(gè)層次財(cái)務(wù)管理的權(quán)責(zé)利是什么？分層管理思想如何在財(cái)務(wù)管理過(guò)程的各個(gè)環(huán)節(jié)中體現(xiàn)？等等。高級(jí)財(cái)務(wù)管理特別強(qiáng)調(diào)出資者財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)，以及他們之間的制衡與協(xié)同關(guān)系。,.,18,2、高級(jí)財(cái)務(wù)管理的基本框架（高級(jí)財(cái)務(wù)管理學(xué)（第二版）（王元化）：內(nèi)容結(jié)構(gòu)）,第1章總論1.1財(cái)務(wù)管理的理論結(jié)構(gòu)；1.2財(cái)務(wù)管理假設(shè)；1.3財(cái)務(wù)管理目標(biāo)；1.4財(cái)務(wù)管理課程體系第2章企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)管理概述2.1企業(yè)并購(gòu)概念；2.2企業(yè)并購(gòu)的動(dòng)因和效應(yīng)；2.3企業(yè)并購(gòu)的歷史演進(jìn)；2.4企業(yè)并購(gòu)的財(cái)務(wù)問(wèn)題。第3章企業(yè)并購(gòu)估價(jià)3.1并購(gòu)目標(biāo)公司的選擇；3.2目標(biāo)公司價(jià)值評(píng)估的方法；3.3貼現(xiàn)現(xiàn)金流量估價(jià)法第4章企業(yè)并購(gòu)運(yùn)作4.1企業(yè)并購(gòu)籌資；4.2企業(yè)杠桿并購(gòu)；4.3管理層收購(gòu)；4.4并購(gòu)防御戰(zhàn)略；4.5并購(gòu)整合第5章企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理概述1、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理的特點(diǎn)；2、企業(yè)集團(tuán)的組織結(jié)構(gòu)；3、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理體制；第6章企業(yè)集團(tuán)的資金運(yùn)籌；第7章企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)控制第8章國(guó)際財(cái)務(wù)管理；第9章中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理第10章非營(yíng)利組織財(cái)務(wù)管理；第11章企業(yè)破產(chǎn)、重整與清算,.,19,2、高級(jí)財(cái)務(wù)管理的基本框架（高級(jí)財(cái)務(wù)管理學(xué)，湯谷良，對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)國(guó)際商學(xué)院，2010年9月，清華大學(xué)出版社：內(nèi)容結(jié)構(gòu)）,第一章高級(jí)財(cái)務(wù)管理概論1.高級(jí)財(cái)務(wù)管理的主要議題與理論基礎(chǔ)；2高級(jí)財(cái)務(wù)管理的理論結(jié)構(gòu)第二章企業(yè)估值與價(jià)值管理1.企業(yè)估值原理與方法；2.基于價(jià)值的財(cái)務(wù)管理；3.公司市值管理第三章財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與管理1.財(cái)務(wù)戰(zhàn)略概述；2.財(cái)務(wù)戰(zhàn)略決策分析；3.財(cái)務(wù)戰(zhàn)略執(zhí)行第四章公司財(cái)務(wù)治理1.公司治理與財(cái)務(wù)治理；2.公司財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)；3.財(cái)務(wù)治理機(jī)制；4.經(jīng)營(yíng)者激勵(lì)第五章財(cái)務(wù)預(yù)算管理1.預(yù)算管理概述；2.預(yù)算管理模式；3.預(yù)算編制與控制方法等第六章財(cái)務(wù)預(yù)警分析與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理1.風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)管理；2.企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)第七章資本運(yùn)營(yíng)；第八章企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理,.,20,2、高級(jí)財(cái)務(wù)管理的基本框架（高級(jí)財(cái)務(wù)管理學(xué)，張鳴等，上海財(cái)經(jīng)大學(xué)，2006年4月，上海財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社：內(nèi)容結(jié)構(gòu)）,第一編現(xiàn)代財(cái)務(wù)基礎(chǔ)理論第一章現(xiàn)代財(cái)務(wù)理論發(fā)展特征及啟示；第二章我國(guó)財(cái)務(wù)代理人制度第三章行為財(cái)務(wù)學(xué)；第四章公司財(cái)務(wù)治理；第五章企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)第二編企業(yè)財(cái)務(wù)功能再造第六章企業(yè)財(cái)務(wù)功能開發(fā)；第七章企業(yè)財(cái)務(wù)流程再造；第八章財(cái)務(wù)管理與企業(yè)資源計(jì)劃；第九章價(jià)值鏈管理研究與系統(tǒng)案例分析第十章價(jià)值鏈基礎(chǔ)上的ERP財(cái)務(wù)管理模式；第十一章供應(yīng)鏈管理財(cái)務(wù)問(wèn)題第三編財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)與風(fēng)險(xiǎn)第十二章EVA評(píng)價(jià)體系；第十三章企業(yè)價(jià)值評(píng)價(jià)；第十四章風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)融資第十五章風(fēng)險(xiǎn)投資；第十六章財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)；第四編財(cái)務(wù)資金管理?第十七章企業(yè)年金問(wèn)題；第十八章企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)控制；第十九章基金投資第二十章上市公司配股資金有效性分析第五編專項(xiàng)財(cái)務(wù)理論與實(shí)踐第二十一章集團(tuán)公司財(cái)務(wù)；第二十二章企業(yè)并購(gòu)；第二十三章債務(wù)重組第二十四章管理層收購(gòu)；第二十五章證券市場(chǎng)IPO抑價(jià)影響因素分析第二十六章財(cái)務(wù)重整與清算,.,21,2、高級(jí)財(cái)務(wù)管理的基本框架（高級(jí)財(cái)務(wù)管理學(xué)，張先治，東北財(cái)經(jīng)大學(xué)，2007年7月，東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社：內(nèi)容結(jié)構(gòu)）,第1章高級(jí)財(cái)務(wù)管理概論第2章基于價(jià)值的管理1.股東價(jià)值與基于價(jià)值的管理；2.基于價(jià)值的公司治理3.基于價(jià)值的經(jīng)營(yíng)；