百貨公司企業(yè)財務(wù)分析報告

.證券代碼： 000417 證券簡稱： 合肥百貨 合肥百貨大樓集團股份有限公司 (公司全稱) 財務(wù)分析報告班 級： 財管二班 小組成員姓名： 程焰青（12551089） 張萬全（12551101） 仇海波（12551083） 指 導(dǎo) 教 師： 薛 麗 時 間： 二零一五年六月 目 錄一、 公司概況1二、 行業(yè)狀況.2三、 財務(wù)報告分析3（一）資產(chǎn)負債表分析3（二）利潤表分析10（三）現(xiàn)金流量表分析.13四、經(jīng)營業(yè)績綜合評價16五、財務(wù)診斷結(jié)論.19六、改進措施及建議.20七、附錄.22.一、公司概況合肥百貨大樓集團股份有限公司是迄今為止安徽省唯一的商業(yè)上市公司、安徽省最大的綜合性商業(yè)集團和省政府重點扶持的商貿(mào)流通企業(yè).公司以零售為主業(yè),業(yè)態(tài)分布上呈現(xiàn)現(xiàn)代百貨連鎖、百大合家福超市連鎖、百大電器連鎖三輪驅(qū)動的格局,擁有合肥百貨大樓、合肥鼓樓商廈、百大CBD購物中心、百大商業(yè)大廈、百大樂普生、銅陵合百商廈、蚌埠百貨大樓、黃山百大商廈、六安百大金商都、亳州百大購物廣場、淮南購物中心、六安購物中心、鼓樓商廈高新店13家大型百貨零售商場,89家合家福超市和23家安徽百大電器連鎖賣場,總營業(yè)面積70多萬平方米,經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)遍布合肥、蚌埠、銅陵、黃山、亳州、六安、舒城、淮南等安徽省主要地市及一批縣級市。本公司始建于1959年,1993年10月經(jīng)安徽省體改委皖體改函字（1993）070號文批準(zhǔn)，由合肥市百貨大樓實業(yè)總公司、合肥美菱股份有限公司、合肥華僑友誼供應(yīng)公司共同組建為定向募集股份有限公司，1996年經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會證監(jiān)發(fā)字1996122、123號文批準(zhǔn)向社會公開發(fā)行股票1800萬股，當(dāng)年8月實現(xiàn)股票上市交易，發(fā)行后公司股本為60,652,490.00元，并領(lǐng)取了148972957號營業(yè)執(zhí)照（變更后的營業(yè)執(zhí)照號碼34000000000008561），1998年3月經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會證監(jiān)上字199824號文批準(zhǔn)，公司以1996年末總股本6065.249萬股為基數(shù)，按每10股配3股，配股后公司股本變更為75,403,830.00元；自1998年至今，經(jīng)歷次配股、送紅股和以資本公積金轉(zhuǎn)增股本、定向增發(fā)等；截止2014年12月31日，本公司累計發(fā)行股本總數(shù)779,884,200.00股，公司注冊資本總額為人民幣779,884,200.00元。二、行業(yè)狀況合肥百貨是安徽省首家商業(yè)零售上市公司，也是國家商務(wù)部、省市政府重點支持的大型商貿(mào)流通企業(yè)。上市以來，合肥百大集團堅持以實業(yè)發(fā)展為基礎(chǔ)，資本運營為主線，人才為依托，科技為先導(dǎo)，機制創(chuàng)新為突破口，做強做大零售主業(yè)，構(gòu)建多角融合的產(chǎn)業(yè)體系。2014年，全年實現(xiàn)銷售規(guī)模378億，位列中國零售企業(yè)百強第13位、安徽企業(yè)百強第11位，合肥企業(yè)50強第2位，公司已連續(xù)多年位居中國500強之列。截止到本年度，公司實現(xiàn)年營業(yè)收入997217萬元，比上年同期上升0.63%；實現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤36602萬元，比上年同期下降16.38%；實現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后的歸屬于母公司的凈利潤34003萬元，比上年度同期下降15.62%，零售行業(yè)排名第12位。報告期，受宏觀經(jīng)濟減速、行業(yè)增速放緩以及市場競爭加劇等因素影響，公司零售主業(yè)繼續(xù)承受較大壓力，百貨、零售、家電業(yè)態(tài)營業(yè)收入呈現(xiàn)微幅下滑，超市業(yè)態(tài)營業(yè)收入基本持平，營業(yè)收入剔除周谷堆大興新市場配套商鋪本期確認的銷售后，公司營業(yè)收入同比下降2.54%，較大程度上影響了公司的獲利能力。隨著我國市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展和完善，市場更加趨向于專業(yè)化分工，國內(nèi)商業(yè)零售方式也發(fā)生了革命性的變革，催生與衍生了多種零售業(yè)態(tài)，不再僅僅拘泥于實物線下銷售，擴大到線上電子商務(wù)等網(wǎng)絡(luò)平臺、購物商城、專賣店、購物中心等多種新型業(yè)態(tài)，這給傳統(tǒng)百貨企業(yè)帶來了巨大的沖擊，傳統(tǒng)百貨零售企業(yè)要想獲得突破性進展，必須突破瓶頸，優(yōu)化經(jīng)營模式，加強市場競爭力。新形勢下，我國經(jīng)濟發(fā)展方式實現(xiàn)跨越式的轉(zhuǎn)變，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的不穩(wěn)定因素和企業(yè)發(fā)展面臨的新壓力都可能有所增加，制約零售業(yè)發(fā)展的內(nèi)外部環(huán)境短期難有明顯改善。零售行業(yè)增速持續(xù)放緩、競爭不斷加劇，以及租金、人力等主要費用相對剛性上漲，都給公司帶來一定的挑戰(zhàn)。另外，公司運營規(guī)模不斷壯大，覆蓋區(qū)域不斷擴增，在建項目及儲備項目不斷推進。企業(yè)運營難度也隨著加大，對經(jīng)營管理、服務(wù)質(zhì)量、財務(wù)運作以及風(fēng)險管控等方面提出了更高的標(biāo)準(zhǔn)和要求，也使公司面臨一定的運營風(fēng)險。另外一方面，居民消費結(jié)構(gòu)的升級，促使消費市場加快增長的勢頭迅猛增強。全社會消費品零售總額不斷刷新創(chuàng)新高，增長速度加快。合肥本土吸引了一大批國內(nèi)外知名零售企業(yè)入駐，一定程度上刺激了消費，但畢竟合肥零售業(yè)起步較晚，發(fā)展較慢，與一線發(fā)達地區(qū)相比還有一定差距。合肥百貨零售業(yè)必須在結(jié)構(gòu)上加以優(yōu)化調(diào)整，優(yōu)化業(yè)態(tài)布局，鼓勵零售企業(yè)積極開辟潛在市場，為發(fā)展贏得新機遇，確保最大銷售量和最低成本。三、財務(wù)報告分析（一）資產(chǎn)負債表分析1. 資產(chǎn)負債表水平分析1.1、 從投資或資產(chǎn)角度進行分析評價本公司（合肥百貨）總資產(chǎn)本期增加432014219.85元，增長幅度為5.75%，本年資產(chǎn)規(guī)模增長幅度較小。但由于基數(shù)較大，增長的絕對值還是挺大的。進一步深入分析可以發(fā)現(xiàn)：a、 流動資產(chǎn)本期減少33859252.08元，減少的幅度為0.69%，使總資產(chǎn)規(guī)模減少了0.45%。非流動資產(chǎn)本期增加了465873471.93元，增長的幅度為17.63，使總資產(chǎn)規(guī)模增長了6.20%，兩者合計使總資產(chǎn)增加了432014219.85元，增長幅度為5.75%。b、 本期總資產(chǎn)的增長主要體現(xiàn)在某些資產(chǎn)的增長上。一是應(yīng)收賬款的大幅度增長，本期增長15909258.66元，增長的幅度為60.69%，對總資產(chǎn)的影響為0.21%。對此應(yīng)結(jié)合本公司的銷售規(guī)模變動、報告期客戶群、信用政策和收賬政策給予評價。二是應(yīng)收利息的減少，本期減少幅度達到了100%。三是存貨的增長。存貨本期增加135080248.60，增長幅度為19.58%，對總資產(chǎn)的影響為1.80%，結(jié)合固定資產(chǎn)同向變動增長可以粗略認為這種變動有助于形成現(xiàn)實的生產(chǎn)能力。四是投資性房地產(chǎn)的增長。增長幅度達到118.64%，對總資產(chǎn)的影響為1.92%，該項目的增長意味著本公司在本年度加大了對房地產(chǎn)事業(yè)的開發(fā)投入力度，一定程度上有利于營業(yè)收入的增長。1.2、 從籌資或權(quán)益角度進行分析評價本公司（合肥百貨）總資產(chǎn)本期增加432014219.85元，增長幅度為5.75%，本年資產(chǎn)規(guī)模增長幅度較小。進一步分析發(fā)現(xiàn)：a、 負債本期增加168299711.89元，增長的幅度為4.14%，使權(quán)益總額增長了2.24%；所有者權(quán)益本期增加了263714507.96元，增長的幅度為7.64%，使權(quán)益總額增長了3.51%，兩者合計使權(quán)益總額本期增加432014219.85元，增長幅度為5.75%。b、 本期權(quán)益總額增長主要體現(xiàn)在所有者權(quán)益的增長上，其中盈余公積、未分配利潤和歸屬于母公司所有者權(quán)益三者的增長是其主要方面。與本公司本報告期利潤分配及資本公積轉(zhuǎn)增股本有關(guān)。該方案的實施，即本年度本公司不送紅股，不以公積金轉(zhuǎn)增股本，對股東權(quán)益不產(chǎn)生影響。c、 負債本期增加168299711.89元，增長的幅度為4.14%，使權(quán)益總額增長了2.24%。其中，應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)交稅費、應(yīng)付股利、其他應(yīng)付款等流動負債對權(quán)益總額影響較大?？赡軐?dǎo)致公司償債壓力的加大及財務(wù)風(fēng)險的增加。應(yīng)付票據(jù)本期增長101612930.85元，應(yīng)付賬款本期增長45675357.33元，其增長幅度分別為23.54%和6.19%，對權(quán)益總額的影響合計為1.96%。改項目的增加一定程度上給公司帶來了償債壓力，如不能按期支付，將對公司的信用產(chǎn)生嚴重的不良影響。2. 資產(chǎn)負債表垂直分析2.1、 資本結(jié)構(gòu)的分析評價a、 從靜態(tài)方面看，本公司所有者權(quán)益比重為46.73%，負債比重為53.27%，資產(chǎn)負債率較高，財務(wù)風(fēng)險水平相對較大。當(dāng)然僅憑以上兩個指標(biāo)難以做出正確判斷，必須結(jié)合企業(yè)盈利能力、營運能力以及通過權(quán)益結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析才能予以說明。b、 從動態(tài)方面分析，該公司所有者權(quán)益比重上升了0.82%，負債比重下降了0.82%，各項目變動幅度不大，表明該公司資本結(jié)構(gòu)還是比較穩(wěn)定的。2.2、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的分析評價a、從靜態(tài)方面分析看，一般來說，企業(yè)流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力強，其資本風(fēng)險較低；非流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力較差，其資產(chǎn)風(fēng)險較大。所以，流動資產(chǎn)比重較大時，企業(yè)資產(chǎn)的流動性強而風(fēng)險小，非流動資產(chǎn)比重高時，企業(yè)資產(chǎn)彈性較差，不利于企業(yè)靈活調(diào)度資金，風(fēng)險較大。該公司本期流動資產(chǎn)比重達到60.89%，非流動資產(chǎn)比重為39.11%。本公司屬于百貨商品零售行業(yè)，根據(jù)本公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，認為本公司資產(chǎn)的非流動資產(chǎn)占據(jù)比重較高，流動性不強，資產(chǎn)風(fēng)險較大。b、從動態(tài)方面分析，本期該公司流動資產(chǎn)比重下降了3.95%，非流動資產(chǎn)比重上升了3.95%，結(jié)合各資產(chǎn)項目的結(jié)構(gòu)變動情況來看，除貨幣資金的比重下降了5.97%外，其他項目變動幅度不是很大，說明該公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相對比較穩(wěn)定。2.3、流動資產(chǎn)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)從表格中可以看出，貨幣資產(chǎn)比重下降了4.77%，公司的即期支付能力有所削弱；債權(quán)資產(chǎn)變化不大；存貨資產(chǎn)比重上升了2.89%，占據(jù)了資產(chǎn)一定比重，上升說明企業(yè)的即期支付能力減弱了。但以上這些變化是使流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)更加趨于合理還是變得更不合理沒有一個統(tǒng)一的判斷標(biāo)準(zhǔn)，僅僅通過前后兩期的數(shù)據(jù)對比只能單方面說明流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變動情況。要達到這個目的還需要同行業(yè)的平均水平或財務(wù)計劃中確定的目標(biāo)等相關(guān)數(shù)據(jù)。2.4、負債期限結(jié)構(gòu)分析評價負債期限結(jié)構(gòu)更能說明企業(yè)的負債籌資政策。從表中可以看出，合肥百貨公司本年度流動負債比重高達94.66%，比上期同比提高了0.24%，表明該公司在使用償債資金時，以短期資金為主，占據(jù)了較高比重，由于流動負債對企業(yè)資產(chǎn)流動性要求較高，因此，該公司現(xiàn)奉行的負債籌資政策雖然一定程度上會增加公司的償債壓力，承擔(dān)較大的財務(wù)風(fēng)險，但同時也會降低公司的負債成本。2.5、負債成本結(jié)構(gòu)分析評價從表中可以清晰地看出，合肥百貨公司全部負債中無成本負債比重高達95%，比上年提高1%，低成本負債和高成本負債的比重近乎為零，其結(jié)果必然導(dǎo)致企業(yè)負債平均成本下降，企業(yè)的償債能力較強。由此可見，合理成分地利用無成本負債是降低企業(yè)負債資金成本的重要途徑之一。3. 資產(chǎn)負債表項目分析(一)貨幣資金從表格中可以看出，本年本公司貨幣資金比上年末減少了5.97%，減少了257228527.24元，變動幅度較小，說明本年度本公司銷售規(guī)模和信用政策均沒有大規(guī)模的變動保持合理水平。公司應(yīng)該立足著眼點，深化創(chuàng)新變革，加快轉(zhuǎn)型發(fā)展，百貨扣緊市場，優(yōu)化品牌結(jié)構(gòu)調(diào)整，實現(xiàn)品牌更新率達到新高。（二） 應(yīng)收賬款根據(jù)本公司提供的會計報表及會計報表附注可知，本公司應(yīng)收賬款增加了15909258.66元，增長率為60.69%，究其原因主要是應(yīng)收客戶款增加，另根據(jù)本公司提供的應(yīng)收賬款賬齡表得知，本公司一年以內(nèi)的應(yīng)收賬款余額較多，壞賬計提比例較小，一年以上的應(yīng)收賬款比重較小，說明公司的信用政策和收賬政策比較穩(wěn)定，對應(yīng)收賬款的變動影響不大。（三） 其他應(yīng)收款根據(jù)合肥百貨公司提供的會計報表及附注可知，本公司本年其他應(yīng)收款余額為134276010.25元，占總資產(chǎn)的比重為0.09%，本年其他應(yīng)收款增加了6587534.57元，增長率為5.16%，比重較小，資金安排較合理。（四） 壞賬準(zhǔn)備根據(jù)本公司的資產(chǎn)負債表和會計附注可知，本公司壞賬損失采取備抵法核算，壞賬準(zhǔn)備按決算日應(yīng)收賬款余額進行分類計提。本期計提壞賬準(zhǔn)備較少，主要是由于本公司本期未發(fā)生會計政策和會計估計變更事項，因此，壞賬準(zhǔn)備的增加一定程度上是因為應(yīng)收賬款余額增加所致的，會計政策及會計估計對本項目未產(chǎn)生影響。（五） 存貨存貨是指本公司在日常活動中持有以備出售的產(chǎn)成品或商品、處在生產(chǎn)過程中的在產(chǎn)品、在生產(chǎn)過程或提供勞務(wù)過程中耗用的材料和物料等。存貨在取得時，按成本進行初始計量，包括采購成本、加工成本和其他成本。存貨在發(fā)出時按先進先出法計價。存貨盤存使用永續(xù)盤存制。根據(jù)表格可知，本年度存貨資產(chǎn)增加了135080248.60元，增長比率為1.20%。而本期存貨跌價準(zhǔn)備期末達到7191048.71元，根據(jù)本公司存貨的計價方法和盤存制度，數(shù)據(jù)基本能反映存貨當(dāng)前價值但可能存在利潤被高估的風(fēng)險，本年提取的跌價準(zhǔn)備比去年減少了3776826.29元，可能是因為存貨實現(xiàn)銷售后跌價準(zhǔn)備的轉(zhuǎn)回。本年度本公司周谷堆大興物流園配套項目開工建設(shè)增加開發(fā)產(chǎn)品及開發(fā)成本導(dǎo)致存貨有所增加。（六） 固定資產(chǎn)從表格中可以看出，本公司本期固定資產(chǎn)原值增加77117187.69元，增長率為0.24%，從固定資產(chǎn)規(guī)模變動分析表中可以得知，本期固定資產(chǎn)原值增加的主要原因是在建工程項目本期完工轉(zhuǎn)入及本公司本期購置，合計達到172710269.70元，分項目就主要是房屋建筑物增加97782987.32元，其次是固定資產(chǎn)裝修增加35895165.83元，機器設(shè)備增加23739118.95元，機器設(shè)備和電子設(shè)備的增加都屬于生產(chǎn)用固定資產(chǎn)的增加，有利于提高公司的生產(chǎn)能力。本期固定資產(chǎn)減少主要是因為處置或報廢機器設(shè)備所引起的固定資產(chǎn)原值減少。（七） 應(yīng)付賬款及應(yīng)付票據(jù)從資產(chǎn)負債表垂直分析當(dāng)中可以看出，本公司本年度應(yīng)付票據(jù)增加了101612930.58元，增長率為0.97%，應(yīng)付賬款增加了45675357.33元，增長率為0.04%，兩者增長的幅度都比較小，說明公司的償債能力良好，資金準(zhǔn)備充裕，即期支付能力較強，公司信譽良好。（八） 應(yīng)交稅費和應(yīng)付股利本年度報告期內(nèi)應(yīng)交稅費比重較上年度減少了1.20%，應(yīng)付股利增長了0.17%，兩者變化幅度均比較小，且占總資產(chǎn)的比例較小，究其根源是周谷堆置業(yè)公司計提土地增值稅導(dǎo)致應(yīng)交稅費減少，但總體來說對公司的支付能力不會造成太大的壓力。（九） 其他應(yīng)付款本年度本公司其他應(yīng)付款達427950400.02元，較上年度增長了1.53%，主要是周谷堆公司本期向少數(shù)股東借款。（十） 長期借款根據(jù)表格提供的數(shù)據(jù)資料可以得出，本年度本公司長期借款減少了260000.00元，減少比率為0.05%，從長期借款的構(gòu)成情況來看，質(zhì)押貸款占據(jù)較大比例，公司已固定資產(chǎn)作為擔(dān)保取得抵押貸款額度8000.00萬元，借款期限七年，公司信用政策良好，融資能力較強。（二）利潤表分析（1）本公司2014年度實現(xiàn)凈利潤366.02百萬元，比上年減少71.70百萬元，減少率達到16.38%，降低幅度較高。其中，少數(shù)股東權(quán)益比增長43572685.74元，增長率為119.20%；歸屬于母公司股東的凈利潤比上年減少71696839.81元，減少比率達到16.38%。從水平分析表可以看出，公司凈利潤減少主要是利潤總額降低導(dǎo)致的，而且所得稅費用較上年增長了7.30%，兩者共同作用導(dǎo)致凈利潤減少了71.70百萬元。（2）利潤總額不僅反映企業(yè)的營業(yè)利潤，而且反映企業(yè)的營業(yè)外收支情況。本公司2014年度實現(xiàn)利潤總額減少15846693.14元，關(guān)鍵原因是本年度非流動資產(chǎn)處置凈損失大幅度上升，達到205.11%，同時，營業(yè)外收入增長幅度略低僅僅7.75%，同時，營業(yè)利潤減少也是導(dǎo)致利潤總額減少的不利因素，營業(yè)利潤比上年減少了20594476.42元，減少率為3.38%。綜合作用的影響，導(dǎo)致利潤總額減少了2.47%。（3）就本年度而言，公司營業(yè)利潤較上年度減少了20594476.42元，減少率為3.38%。根據(jù)本公司的年報，營業(yè)總收入同期增長幅度太低，增長率為0.63%，說明公司本年度市場規(guī)模較上年沒有明顯轉(zhuǎn)變，銷售收入在公司當(dāng)中的比重較低，營業(yè)稅金及附加、各種期間費用較上年度都有大幅度的上升，相反，允許價值變動凈收益和投資凈收益比上年度下降了非常大的幅度，兩者共同作用導(dǎo)致營業(yè)利潤減少了20594476.42元，減少3.38%。（4）利潤結(jié)構(gòu)變動分析評價從本公司本年度利潤垂直分析表可以清晰地看出各項財務(wù)成果的構(gòu)成情況。其中，營業(yè)利潤占營業(yè)收入的比重達5.91%，比上年度下降了0.25%；本年度的利潤總額的構(gòu)成為6.28%，比上年的6.48%下降了0.20%?？梢?，從利潤的構(gòu)成情況上看，合肥百貨公司盈利能力保持穩(wěn)定固態(tài)模式。從營業(yè)利潤構(gòu)成來看，營業(yè)稅金及附加、銷售費用、管理費用的上升一定程度上導(dǎo)致了營業(yè)利潤降低。營業(yè)外支出比重較上年度變化幅度不大，綜合因素影響下，營業(yè)利潤、利潤總額和凈利潤都有一定程度上的下降。（5）根據(jù)公司年度報告可以看出，本公司本年度主要子公司、參股公司營業(yè)利潤、凈利潤較上年度都有所下降，主要系報告期人工費用、租賃費用持續(xù)增長所致；還有一方面可能是報告期加強定牌、定制機型等買斷產(chǎn)品開發(fā)，毛利水平有效提升。（三）現(xiàn)金流量表分析一、 現(xiàn)金流量表一般分析（1）現(xiàn)金流量表反映了企業(yè)在一定時期內(nèi)創(chuàng)造的現(xiàn)金數(shù)額，揭示了在一定時期內(nèi)現(xiàn)金流動的狀況，通過現(xiàn)金流量表分析，可以從動態(tài)上了解企業(yè)現(xiàn)金變動情況和變動情況、判斷企業(yè)獲取現(xiàn)金的能力和評價企業(yè)盈利的質(zhì)量。本公司本年度貨幣資金項目比年初減少257228527.24元，主要系年終股利分配擴大，現(xiàn)金流周轉(zhuǎn)速度加快。（2）本公司本年度經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量主要是銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金流，購買商品、接受勞務(wù)支付現(xiàn)金10204821667.47元。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額大于0，說明公司經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量自我適應(yīng)能力較好，能支持投資或償債的資金需要。（3）根據(jù)報表數(shù)據(jù)可以得知，投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量主要是由于處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金引起的。此舉可以增加企業(yè)未來的生產(chǎn)能力。本年度公司用于投資活動的現(xiàn)金流量凈額是596943044.69元，主要用于構(gòu)建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)。（4）籌資活動現(xiàn)金流量的增加主要是由于償還債務(wù)支付的現(xiàn)金導(dǎo)致的，本年度現(xiàn)金流達到33740000元，其次是分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金164472003.65元?；I資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量金額達到182730464.39元，相比較去年足足上升了200452061.33元，增長率達到1131.12%。究其原因可能是企業(yè)執(zhí)行了高股利分配政策或者是已經(jīng)進入債務(wù)償還期，本年度籌資活動現(xiàn)金流出增加。二、 現(xiàn)金流量表水平分析從本公司現(xiàn)金流量水平分析表可以看出，本公司2014年度凈現(xiàn)金流量比2013年減少了170988118.85元。經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量比上年度增長了74794188.24元，增長率為19.93%，經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量與流出量分別比上年降低2.26%和2.94%，減少額分別為285352393.05元和360150581.29元。經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量略高于流出量，致使經(jīng)營活動現(xiàn)金流量有了小額的增長。經(jīng)營活動流出量的減少主要是因為支付其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金下降幅度較大。投資活動現(xiàn)金凈流出量比上年度減少了2382009.50元，基本上與上年固定資產(chǎn)投資規(guī)模相當(dāng)。公司本年度還增加了投資支付的現(xiàn)金量，達到75640000.00元，結(jié)合資產(chǎn)負債表當(dāng)中可供出售金融資產(chǎn)項目分析，可知本年公司增加了對該項目的投資。投資活動現(xiàn)金流入量的大幅度減少主要是本年度收回投資收到的現(xiàn)金為0，減少率直接達到100%，還有取得投資收益收到的現(xiàn)金減少了38862287.44元，減少率為75.93%。籌資活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量比上年度減少了200452061.33元，主要是籌資活動本年度現(xiàn)金流出量增長率太高且籌資活動流入呈負增長。三、 現(xiàn)金流量表主要項目分析（1）收到其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金。該項目反映公司收到的捐贈收入、利息收入、罰款收入、經(jīng)營租賃收到的租金等。此項目具有不穩(wěn)定性，數(shù)額不應(yīng)過多。本公司本年度收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金為126289937.65元，根據(jù)報表資料顯示，主要是利息收入80237208.97元，收到政府補助28387526.28元。（2）支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金。該項目反映企業(yè)支付的罰款支出，支付的差旅費、業(yè)務(wù)招待費、保險費、經(jīng)營租賃支付的現(xiàn)金等其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金流出，本公司本年度支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金為540727100.28元，主要是銷售費用和管理費用付現(xiàn)所引起的。（3）支付的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金。該項目本報告期內(nèi)增長率達到99.36%?？赡苁菭I業(yè)外支出（處理固定資產(chǎn)損失、固定資產(chǎn)報廢損失、實物捐贈支出等除外）、其他應(yīng)付款、管理費用、銷售費用、財務(wù)費用本期發(fā)生額和待攤費用增加凈額增加導(dǎo)致的，結(jié)合本年度公司財務(wù)報告可以看出，合家福預(yù)付六安恒生陽光城項目購房花費44038024.80占據(jù)較大比重，其次是預(yù)付合肥城建廣德置業(yè)有限公司購房款和處置子公司現(xiàn)金凈減少，分別為38400000.00元和11824323.99元。（4）收到或支付其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金。其現(xiàn)金的流入與流出，包括發(fā)行股票、債權(quán)方式籌集資金而由企業(yè)直接支付的審計和咨詢等費用、為構(gòu)建固定資產(chǎn)而發(fā)生的借款利息資本化部分、融資租入固定資產(chǎn)所支付的租賃費等，一般數(shù)據(jù)較小，但需注意其分布的合理性。本年度公司合計收到深圳農(nóng)產(chǎn)品股份有限公司支付的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金5000000.00元，同時支付了用于質(zhì)押的定期存款75000000.00元。四、 經(jīng)營業(yè)績綜合評價（1）從所繪制的杜邦財務(wù)分析圖中可以看出，2013年本公司凈資產(chǎn)收益為17.55%，2014年下降到13.05%，下降達到4.5個百分點。觀察總資產(chǎn)凈利率和業(yè)主權(quán)益乘數(shù)可以發(fā)現(xiàn)，兩者均有相應(yīng)的變化，因此可知凈資產(chǎn)收益率是總資產(chǎn)凈利率和業(yè)主權(quán)益乘數(shù)兩個方面共同作用的結(jié)果。其中總資產(chǎn)凈利率由8.06%下降到6.10%，業(yè)主權(quán)益乘數(shù)由2.18下降到2.14，兩者同向變化共同導(dǎo)致凈資產(chǎn)收益率下降。反映了本年度投資者的投入資本獲利能力較上年度有所下降。（2）總資產(chǎn)凈利率下降的主要原因在于銷售凈利率2014年較2013年有所下降，究其原因主要是本年度凈利潤較上年度有一定程度上的減少，總費用的增長幅度大大高于總收入的增長幅度，說明本年度公司經(jīng)營業(yè)績不是太理想，在成本控制方面還需多下工夫，降低成本提高獲利水平。業(yè)主權(quán)益乘數(shù)略有下降反映公司的資本結(jié)構(gòu)有所調(diào)整，本年度資產(chǎn)負債率相比上年度有上升但變化幅度不大，說明公司的償債能力沒多大變化，但資本結(jié)構(gòu)的微弱調(diào)整也未給企業(yè)帶來潛在的風(fēng)險。（3）本年度公司銷售毛利率達到20.42%，比上年度增長2.41%，銷售毛利率是銷售凈額與銷售成本的差額，有利于銷售收入、銷售成本水平的比較分析。數(shù)值的上升反映了本公司本年度盈利能力有所提升。（4）存貨周轉(zhuǎn)率分析。本年度存貨周轉(zhuǎn)率為10.47%，而上年度為12.39%，存貨周轉(zhuǎn)水平較上年度有所下降。一般來講，存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的占用水平越低，流動性越強，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金、應(yīng)收賬款等的速度越快。具體到本公司，主要是因為平均存貨成本上升，周谷堆大興物流園配套項目開工建設(shè)增加了開發(fā)產(chǎn)品及開發(fā)成本相應(yīng)地增加了存貨成本，直接導(dǎo)致了公司資金流動性降低。（5）流動比率分析。從本公司年度的財務(wù)報表及其附注可以得知，2014年公司流動比率為1.21%，2013年度為1.27%，最近幾年一直保持在一個合理的區(qū)間變化幅度很小。一般認為流動比率應(yīng)在2:1以上，短期償付即期到期債務(wù)能力才比較合理。從公司本你那度會計報表可以看出，公司流動負債占據(jù)資產(chǎn)比重過高超過百分之五十，直接導(dǎo)致流動比率偏低。（6）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。分析本公司本年度的主要指標(biāo)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率本年度達到291.86%，去年同期為443.54%，根據(jù)提供的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率變化幅度較大，但與批發(fā)零售行業(yè)的指標(biāo)8.9相比還是有較大差距。相對來說，公司的收賬速度還是比較快，平均收賬期短，壞賬損失少，資產(chǎn)流動快，償債能力強。五、 財務(wù)診斷結(jié)論（1）公司產(chǎn)業(yè)整體綜合實力不強，與發(fā)達地區(qū)相比，批發(fā)零售業(yè)整體實力較弱，規(guī)模偏小，組織化程度低，市場集中度低，經(jīng)營主體仍處于零散狀態(tài)，難以適應(yīng)市場經(jīng)濟的發(fā)展要求。更缺乏對整個產(chǎn)業(yè)起推動作用的龍頭企業(yè)。（2）本年度公司經(jīng)營活動、投資活動、籌資活動現(xiàn)金流入均呈負增長，公司同期出售股票取得收益，取得少數(shù)股東借款比同期減少5400萬元，本期籌資活動現(xiàn)金流出也有所增加。導(dǎo)致報告期內(nèi)公司活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量與本年度凈利潤存在重大差異。（3）公司零售業(yè)人員的總體素質(zhì)偏低，本科以上學(xué)歷占10.17%，大部分從業(yè)人員教育程度為高中及以下，人才的短缺已然成為制約公司未來發(fā)展的一個瓶頸。（4）經(jīng)濟發(fā)展步入新常態(tài)，市場經(jīng)濟不斷發(fā)展，公司所處區(qū)域市場保持高強度競爭態(tài)勢，競爭區(qū)域不斷縱深發(fā)展，市場競爭主體對人才、品牌和優(yōu)質(zhì)網(wǎng)點爭奪加劇，競爭成本仍呈上升趨勢，租賃到期門店面臨一定的續(xù)租及租金風(fēng)險。此外電商、品牌商自建自建渠道的沖擊分流也都使公司承受一定的競爭風(fēng)險；另外，公司經(jīng)營規(guī)模不斷擴大，覆蓋區(qū)域不斷縱深發(fā)展，隨著而來的風(fēng)險管理及門店營運等難度也隨著擴大，對經(jīng)營管理、服務(wù)質(zhì)量、財務(wù)運作及風(fēng)險管控等方面提出了更高的標(biāo)準(zhǔn)和要求，也使公司面臨一定的運營風(fēng)險。六、 改進措施及建議（1）深化創(chuàng)新變革，加快轉(zhuǎn)型發(fā)展。一是經(jīng)營方式轉(zhuǎn)變，百貨緊扣市場，優(yōu)化品牌結(jié)構(gòu)調(diào)整，啟動單品管理試點，加強分銷代理品牌。強化自采、自營、自有品牌經(jīng)營模式，百大電器加強定牌、定制機型等買斷產(chǎn)品開發(fā)，啟動送裝一體化試點，毛利水平持續(xù)提升。二是經(jīng)營業(yè)態(tài)轉(zhuǎn)型，堅持升級百貨門店，強化購物中心功能。啟動多個中心項目建設(shè)穩(wěn)步推進，增加非商品經(jīng)營化比重，餐飲、娛樂、休閑等業(yè)態(tài)引入有效增強了顧客體驗。其次打造社區(qū)便民“十分鐘消費生活圈”，開設(shè)多家生鮮加強型超市和生活便利店，強化標(biāo)超門店惠民便民服務(wù)。拓寬線上發(fā)展業(yè)務(wù)，加大支持百大易商城力度。（2）強化內(nèi)通外聯(lián)，提升運營質(zhì)