財(cái)富管理團(tuán)隊(duì)理財(cái)產(chǎn)品介紹.ppt

財(cái)富管理團(tuán)隊(duì)理財(cái)產(chǎn)品簡介,（施宇平投資銀行部財(cái)富管理團(tuán)隊(duì)）一、商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)概況二、個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品介紹2007.3常州,一、商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)概況,高速發(fā)展的理財(cái)業(yè)務(wù)理財(cái)產(chǎn)品設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)、收益和流動(dòng)性揭示產(chǎn)品設(shè)計(jì)推進(jìn)路徑未來國內(nèi)理財(cái)市場判斷,高速發(fā)展的理財(cái)業(yè)務(wù),從2004年開始，中資銀行人民幣理財(cái)產(chǎn)品得到迅速發(fā)展，發(fā)行數(shù)量從2004年的10只增長到2005年的106只，2006年達(dá)到206只。我行理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展呈健康快速增長的良好態(tài)勢，2006年共發(fā)行各種理財(cái)產(chǎn)品361.43億元，遠(yuǎn)高于去年141億元，實(shí)現(xiàn)非利差收入9307.13萬人民幣。,理財(cái)產(chǎn)品設(shè)計(jì),現(xiàn)有基礎(chǔ)產(chǎn)品的組合與理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)收益如下圖所示。,風(fēng)險(xiǎn)/收益,風(fēng)險(xiǎn)、收益和流動(dòng)性揭示,產(chǎn)品推進(jìn)路徑設(shè)計(jì),推進(jìn)原則：結(jié)合市場需求、法規(guī)限制按產(chǎn)品鏈推出路徑設(shè)計(jì)：從客戶需求、管理能力、市場約束三個(gè)維度設(shè)計(jì)路徑,基金寶產(chǎn)品：封閉式組合開放式組合,短期現(xiàn)金管理：債券管理IPO申購,保本型產(chǎn)品：權(quán)證風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)股票風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn),轉(zhuǎn)債主導(dǎo)型：轉(zhuǎn)債套利轉(zhuǎn)債組合,信用產(chǎn)品主導(dǎo)：高收益?zhèn)刃庞卯a(chǎn)品,股票主題型：行業(yè)主題風(fēng)格主題,股權(quán)連接產(chǎn)品：高息票據(jù)指數(shù)聯(lián)動(dòng)債券特定股票聯(lián)動(dòng)收益產(chǎn)品,利率連接產(chǎn)品：正向浮動(dòng)產(chǎn)品反向浮動(dòng)產(chǎn)品,商品價(jià)格聯(lián)動(dòng)產(chǎn)品：黃金價(jià)格聯(lián)動(dòng)商品期貨基金,避險(xiǎn)基金,短期：培育市場、用低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品滿足客戶理財(cái)需求，留住客戶,中期：引導(dǎo)客戶逐步接受資本市場理財(cái)產(chǎn)品，擴(kuò)大中間業(yè)務(wù)收入,長期：適應(yīng)低利率環(huán)境，衍生品齊全，順應(yīng)金融混業(yè)經(jīng)營形勢,遠(yuǎn)期：徹底實(shí)現(xiàn)中介功能的變革，成為提供多重金融產(chǎn)品的金融超市,未來國內(nèi)理財(cái)市場判斷,QDII投資范圍有望進(jìn)一步放開。如果政策松動(dòng)，直接投資海外股票市場及其他資產(chǎn)的產(chǎn)品將越來越普及和多元化。如A股股指期貨等成功推出，與A股股票或指數(shù)掛鉤的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品將在未來1-2年出現(xiàn)，我們預(yù)計(jì)這將是國內(nèi)零售投資產(chǎn)品的最重要?jiǎng)?chuàng)新之一。除非市場轉(zhuǎn)壞，未來結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品預(yù)計(jì)以非保本產(chǎn)品為主。,二、個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品介紹,根據(jù)掛鉤基礎(chǔ)資產(chǎn)對(duì)理財(cái)產(chǎn)品分類1、掛鉤境內(nèi)新股申購類理財(cái)產(chǎn)品2、掛鉤境內(nèi)基金類理財(cái)產(chǎn)品3、掛鉤股權(quán)類理財(cái)產(chǎn)品4、掛鉤二級(jí)市場基礎(chǔ)產(chǎn)品類理財(cái)產(chǎn)品5、結(jié)構(gòu)性存款類理財(cái)產(chǎn)品,1、掛鉤境內(nèi)新股申購的理財(cái)產(chǎn)品,背景預(yù)期收益率風(fēng)險(xiǎn)交易結(jié)構(gòu)已發(fā)行的該類產(chǎn)品,背景,新股發(fā)行和交易市場存在價(jià)差（初始回報(bào)）這種現(xiàn)象普遍存在于全球資本市場，回報(bào)率尤其以新興市場（包括中國）為高。我國99-06年間相關(guān)數(shù)據(jù)如下表所示,預(yù)期收益率,下表是99-06年新股申購年化收益率統(tǒng)計(jì)隨著參與新股申購資金的不斷增加，收益率也在逐漸降低。目前常態(tài)收益率（單只新股申購）在0.3%-0.6%之間，預(yù)計(jì)未來新股收益率將繼續(xù)下滑。,潛在風(fēng)險(xiǎn),總體來說新股申購風(fēng)險(xiǎn)較低，但仍有風(fēng)險(xiǎn)。政策風(fēng)險(xiǎn)如停止發(fā)行新股等市場風(fēng)險(xiǎn)股市下滑導(dǎo)致的收益率下降（預(yù)期收益無法實(shí)現(xiàn)）等,交易結(jié)構(gòu),已發(fā)行的產(chǎn)品,“建行財(cái)富一號(hào)”2006年12月，期限六個(gè)月，預(yù)期年化收益率7。（標(biāo)的資產(chǎn)：中金短期債券集合資產(chǎn)管理計(jì)劃）“建行財(cái)富一號(hào)”二期2007年2月，期限六個(gè)月，預(yù)期年化收益率7?！袄糜?007年第四期2007年2月，期限一年，預(yù)期年化收益率4-10。,2、掛鉤境內(nèi)基金類理財(cái)產(chǎn)品,背景國內(nèi)外市場情況交易結(jié)構(gòu)現(xiàn)有產(chǎn)品預(yù)期收益率,背景,2005年以來，在我國證券市場在規(guī)范發(fā)展大形勢下，基金不論規(guī)模、數(shù)量都出現(xiàn)了前所未有的迅猛發(fā)展，截至2007年1月，國內(nèi)開放式基金總規(guī)模已經(jīng)突破6300億份，開放式基金數(shù)量已超過200只。2006年基金業(yè)的突出表現(xiàn)，使之成為家喻戶曉的理財(cái)產(chǎn)品。去年盡管偏股型基金平均收益超過100，但個(gè)體表現(xiàn)差異較大，最高和最低收益率分別為161.24和47.86，差距超過110。2007年以來市場波動(dòng)不斷加大，選購基金能力將極大影響基民未來的盈利好壞。該類產(chǎn)品是依托投資管理團(tuán)隊(duì)專業(yè)研究能力選出優(yōu)質(zhì)基金，通過對(duì)優(yōu)選基金進(jìn)行投資組合，從而獲得高于基金平均水平的收益。該類產(chǎn)品也被稱為基金的基金（FundofFunds，簡稱FoF）。,國內(nèi)外市場情況,FoF是近十年來國際市場上非常流行的理財(cái)品種，它最大的優(yōu)勢是解決了投資者選擇基金的困擾。截至2005年底，全球共有近1000只FoF基金，國內(nèi)目前僅有6只左右，且多為券商集合理財(cái)產(chǎn)品，如招商基金寶（招商證券）、光大陽光2號(hào)（光大證券）等。目前由銀行發(fā)起的FoF只有中信銀行“基金計(jì)劃”和我行“建行財(cái)富二號(hào)”一期中金封閉式基金人民幣理財(cái)產(chǎn)品。,交易結(jié)構(gòu),現(xiàn)有產(chǎn)品,基金種類較多，各品種風(fēng)險(xiǎn)特征不同我行設(shè)計(jì)的基金類理財(cái)產(chǎn)品有：1、“建行財(cái)富二號(hào)”一期中金封閉式基金類理財(cái)產(chǎn)品主要投資于2007年到期的封閉式基金。2、“利得盈”2007年11期開放式基金類理財(cái)產(chǎn)品3月26日開始發(fā)行,示例：“利得盈”開放式基金類理財(cái)產(chǎn)品投資分析,一、組合投資策略避免過于集中投資于單只基金或單一基金管理公司所管理的基金，以實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的分散化單只非貨幣基金投資超過本計(jì)劃資產(chǎn)規(guī)模8%的需報(bào)投資決策委員會(huì)批準(zhǔn)對(duì)單一基金管理公司的非貨幣基金投資超過本計(jì)劃資產(chǎn)規(guī)模12%的需報(bào)投資決策委員會(huì)批準(zhǔn)對(duì)于所投資的基金組合的重倉持股進(jìn)行加總分析，避免過于集中于個(gè)別股票，以充分分散風(fēng)險(xiǎn),二、自下而上與自上而下相結(jié)合自下而上：對(duì)備選基金本身的分析研究，包括定量和定性分析，優(yōu)先選擇風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益較高、具備較好選股和選時(shí)能力、業(yè)績表現(xiàn)持續(xù)性強(qiáng)、規(guī)模適中、重倉持股增值潛力較強(qiáng)的基金基金風(fēng)險(xiǎn)-收益特征分析：包括對(duì)Sharpe比率、Treynor指標(biāo)、IR等指標(biāo)的分析基金選股和選時(shí)能力分析：Jensen指標(biāo)、T-M指標(biāo)和H-M指標(biāo)等基金業(yè)績表現(xiàn)持續(xù)性分析：自相關(guān)檢驗(yàn)等重點(diǎn)選擇規(guī)模介于10-60億元的基金對(duì)基金重倉持股進(jìn)行分析外部評(píng)級(jí)：重點(diǎn)投資于4星級(jí)以上基金自上而下：對(duì)于基金管理人的考察資產(chǎn)管理能力：包括資產(chǎn)管理規(guī)模、資產(chǎn)管理歷史長短等所管理基金的整體業(yè)績表現(xiàn)基金經(jīng)理的歷史業(yè)績表現(xiàn)管理層與基金經(jīng)理的穩(wěn)定性和誠信紀(jì)錄,示例：“利得盈”開放式基金類理財(cái)產(chǎn)品投資分析,預(yù)期收益率,（一）開放式基金收益率分析對(duì)自1997年以來股票市場歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行了分析，結(jié)果顯示這10年股票市場年化平均收益率約為11。如參照建信基金、中金等公司對(duì)未來三年市場價(jià)值中樞穩(wěn)定增長的預(yù)期，則意味著基金組合優(yōu)化有望獲得15以上的平均漲幅。（二）新股申購?fù)顿Y收益率我們對(duì)2006年6月5日至2006年12月18日之間發(fā)行的新股進(jìn)行了模擬測算，年化收益率為9.44%?？紤]到目前股指處在歷史高位，新股發(fā)行節(jié)奏、新股發(fā)行結(jié)構(gòu)等都將有利于新股申購獲得較高的投資收益率。將9確定為本產(chǎn)品新股申購的預(yù)期收益率較為合理。（三）產(chǎn)品綜合收益率分析如下圖所示,3、掛鉤股權(quán)類理財(cái)產(chǎn)品,以掛鉤金融股權(quán)為例背景預(yù)期收益交易結(jié)構(gòu)擬推出產(chǎn)品,背景,中國宏觀經(jīng)濟(jì)快速增長，預(yù)計(jì)未來幾年GDP增長速度在10以上。中國證券市場強(qiáng)勢上漲，成為全球最大的新興市場。中國國內(nèi)銀行、證券、保險(xiǎn)公司等金融機(jī)構(gòu)收入規(guī)模和盈利能力大幅提升，并成為資本市場的關(guān)注熱點(diǎn)。中國政府對(duì)關(guān)內(nèi)股權(quán)投資基金認(rèn)可度提高。,預(yù)期收益,據(jù)權(quán)威機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，中國上市銀行近5年總資產(chǎn)年均符合增長率達(dá)33.5；中國保險(xiǎn)公司未來5年平均收入增幅為16.2；中國證券公司實(shí)現(xiàn)的利潤也在大幅提升。股權(quán)類產(chǎn)品的預(yù)期收益率在5-20。,交易結(jié)構(gòu),擬推出產(chǎn)品,期限5年，信托設(shè)立兩年后每年提供一次轉(zhuǎn)讓機(jī)會(huì)。預(yù)期年收益率5-20。投資方向?yàn)橹袊鴥?yōu)質(zhì)金融企業(yè)的股權(quán)投資、IPO戰(zhàn)略配售和定向增發(fā)項(xiàng)目。,4、掛鉤二級(jí)市場基礎(chǔ)產(chǎn)品類理財(cái)產(chǎn)品,以擬推出產(chǎn)品“建行財(cái)富三號(hào)”為例投資理念與策略產(chǎn)品特點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)與收益,“建行財(cái)富三號(hào)”投資理念與策略,中國資本市場正處于政策變更頻繁和新興投資工具不斷涌現(xiàn)的過程中，市場發(fā)展過程中存在投資機(jī)會(huì)。通過宏觀經(jīng)濟(jì)深入研究，采取自上而下的資產(chǎn)配置策略，靈活運(yùn)用多種投資策略，投資各類資本市場投資工具以及金融創(chuàng)新產(chǎn)品，以有效捕捉中國資本市場結(jié)構(gòu)變動(dòng)和產(chǎn)品創(chuàng)新產(chǎn)生的投資機(jī)會(huì)。在中國股市波動(dòng)的特征下，根據(jù)不同資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)收益指標(biāo)，靈活有效運(yùn)用多種策略，包括基于市場或個(gè)股的擇時(shí)交易策略。在注重風(fēng)險(xiǎn)控制的基礎(chǔ)上，追求資產(chǎn)的長期穩(wěn)定收益。,“建行財(cái)富三號(hào)”產(chǎn)品特點(diǎn),在注重風(fēng)險(xiǎn)控制的基礎(chǔ)上，追求資產(chǎn)的長期穩(wěn)定收益。產(chǎn)品利用了各類資本市場投資工具以及各類金融創(chuàng)新產(chǎn)品，有效捕捉中國資本市場制度創(chuàng)新和產(chǎn)品創(chuàng)新產(chǎn)生的投資機(jī)會(huì)。在中國股市波動(dòng)的特征下，根據(jù)不同資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)收益指標(biāo)，靈活有效運(yùn)用多種策略，包括基于市場或個(gè)體標(biāo)的擇時(shí)交易策略。,“建行財(cái)富三號(hào)”風(fēng)險(xiǎn)與收益,扣費(fèi)前預(yù)期年收益1018%有可能出現(xiàn)本金虧損，不保證本金與收益,5、結(jié)構(gòu)性存款類理財(cái)產(chǎn)品,背景交易結(jié)構(gòu)預(yù)期收益風(fēng)險(xiǎn)擬推出產(chǎn)品,背景,該類產(chǎn)品在國外市場上已經(jīng)非常成熟，種類繁多，外資銀行琳瑯滿目的理財(cái)產(chǎn)品多為此類產(chǎn)品。主要是對(duì)各種金融工具、衍生工具的組合運(yùn)用。,交易結(jié)構(gòu),預(yù)期收益,該類產(chǎn)品為保本型理財(cái)產(chǎn)品。最高收益由根據(jù)具體產(chǎn)品設(shè)計(jì)而定，基本上收益和潛在風(fēng)險(xiǎn)成正比。產(chǎn)品具體收益根據(jù)掛鉤標(biāo)的資產(chǎn)的市場表現(xiàn)決定。以與A股掛鉤的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品為例，預(yù)期年化收益率為0-6.9。,風(fēng)險(xiǎn),該類產(chǎn)品100保本，不存在損失本金的可能性。產(chǎn)品收益完全由市場決定，理論上存在最高收益無法實(shí)現(xiàn)的可能性。,投資幣種：人民幣掛鉤標(biāo)的：招商銀行（600036.SS）、工商銀行（601398.SS）、貴州茅臺(tái)（600519.SS）、萬科（000002.SZ）、G武鋼（600005.SS）潛在收益：只要所有股票跌幅小于5即當(dāng)日可享有相當(dāng)于年收益率6.9的收益在2年的投資期內(nèi)設(shè)有4個(gè)觀察期，每半年為1個(gè)觀察期，潛在收益計(jì)算公式如下：n=在半年的觀察期內(nèi)，所有股票的表現(xiàn)均大于或等于各自期初之95的交易日總數(shù)。N=在半年的觀察期內(nèi)的交易日總數(shù),擬推出產(chǎn)品逐日計(jì)息A股掛鉤人民幣理財(cái)產(chǎn)品,擬推出產(chǎn)品逐日計(jì)息A股掛鉤人民幣理財(cái)產(chǎn)品,參考案例，假設(shè)投資期內(nèi)股票市場表現(xiàn)如下圖所示：根據(jù)上表數(shù)據(jù)可知，兩年總收益2.98+3.14+3.11+3.3212.55，年化收益率6.275。,三、公司及機(jī)構(gòu)理財(cái)產(chǎn)品介紹,定位于為公司、機(jī)構(gòu)、集團(tuán)等類型客戶提供專業(yè)化投資理財(cái)服務(wù)，投資范圍橫跨貨幣市場和資本市場。,目的一：滿足客戶需求,部分銀行客戶的部分閑置資金以存款方式存放在銀行希望在保證本金相對(duì)安全的前提下，提高閑置資金的使用效率適度參與資本市場，承受較小投資風(fēng)險(xiǎn)，而獲得相對(duì)較高的投資回報(bào),目的二：滿足銀行業(yè)務(wù)發(fā)展需要,滿足特定客戶理財(cái)需求，提高優(yōu)質(zhì)客戶忠誠度滿足綜合化經(jīng)營需要，增加銀行中間業(yè)務(wù)收入加強(qiáng)產(chǎn)品與服務(wù)創(chuàng)新，提高在同業(yè)中的競爭能力培養(yǎng)專業(yè)理財(cái)顧問團(tuán)隊(duì)，全面提升客戶服務(wù)能力,業(yè)務(wù)管理模式,總行和分行公司業(yè)務(wù)部門為主導(dǎo)投資銀行部負(fù)責(zé)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)和管理建信基金作為建行的資產(chǎn)管理團(tuán)隊(duì)提供投資咨詢等服務(wù)費(fèi)用分配盡量向一線分、支行人員傾斜,核心理念：量身定制,五個(gè)“合適”在合適的時(shí)間,通過合適的渠道，以合適的價(jià)格,給合適的客戶,提供合適的產(chǎn)品。五個(gè)“R”Toprovidetherightcustomerwiththerightproduct，attherightprice，attherighttimeandthroughtherightchannel.,產(chǎn)品設(shè)計(jì)思路,流動(dòng)性管理專戶現(xiàn)金管理或貨幣基金短期閑置資金管理中短期債券、新股申購、貨幣基金中長期資金管理債券、新股、可轉(zhuǎn)債、封閉式基金、二級(jí)市場股票投資、股指期貨,產(chǎn)品序列描述一,產(chǎn)品序列中主要產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)收益關(guān)系如下圖：,產(chǎn)品序列描述二,產(chǎn)品序列中主要產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和資產(chǎn)配置比例如下表所示：（示例）,注：上表系根據(jù)資本市場歷史風(fēng)險(xiǎn)收益狀況對(duì)產(chǎn)品特征進(jìn)行的測算，相關(guān)數(shù)據(jù)僅供參考，預(yù)期收益中未扣除管理費(fèi)、托管費(fèi)等費(fèi)用。上述數(shù)據(jù)不同時(shí)期會(huì)有所調(diào)整。,產(chǎn)品特點(diǎn),個(gè)性化產(chǎn)品量身定制，實(shí)際運(yùn)作中投資風(fēng)格不漂移獨(dú)立性專戶管理，不受其他投資人資金進(jìn)出干擾易溝通完善的信息報(bào)告和監(jiān)控機(jī)制共成長良好溝通的基礎(chǔ)上，共同認(rèn)識(shí)資本市場,一、現(xiàn)金增值型,主要采取“新股申購貨幣市場基金”的策略，在證券市場上擇優(yōu)參與新股申購，為客戶獲取股票一級(jí)市場與二級(jí)市場的價(jià)差收益。當(dāng)遇到新股發(fā)行空檔期或新股投資價(jià)值不高時(shí)，則及時(shí)轉(zhuǎn)為100的貨幣市場基金頭寸。適合現(xiàn)金流穩(wěn)定、賬面現(xiàn)金充裕并且有參與資本市場投資意愿的機(jī)構(gòu)客戶，例如：國有大型企業(yè)、企業(yè)集團(tuán)、民營企業(yè)、學(xué)校、醫(yī)院、社會(huì)團(tuán)體等。同時(shí)這些客戶需要有投資于理財(cái)產(chǎn)品的資質(zhì)?，F(xiàn)金增值型產(chǎn)品的預(yù)期年化收益率區(qū)間為：2.5-4.0（未扣除費(fèi)用）。產(chǎn)品優(yōu)勢與特色1、安全性很高。貨幣市場基金是目前市場公認(rèn)的低風(fēng)險(xiǎn)、高流動(dòng)性產(chǎn)品投資工具，新股申購無論歷史數(shù)據(jù)還是未來預(yù)測都接近無風(fēng)險(xiǎn)收益。2、流動(dòng)性好。現(xiàn)金增值型產(chǎn)品對(duì)客戶的投資期限沒有太多要求，客戶需要變現(xiàn)時(shí)可根據(jù)合同規(guī)定撤回資金。,二、安全收益型,主要投資于三年期以內(nèi)的固定收益品種：短期融資券、央行票據(jù)、金融債、國債等，力爭為客戶創(chuàng)造安全、穩(wěn)定的投資收益。適合賬面現(xiàn)金充裕、有一年期以上投資打算的機(jī)構(gòu)客戶，例如：國有大型企業(yè)、控股公司、民營企業(yè)、基金會(huì)、企業(yè)年金、高端個(gè)人客戶等。安全收益型產(chǎn)品只投資于銀行間市場，因此也符合一些不愿意參與股市的客戶需求。預(yù)期年化收益率區(qū)間為：2.8-4.0（未扣除費(fèi)用）。產(chǎn)品優(yōu)勢與特色1、安全性很高。短期融資券主要采取“精選券種、持有到期”的策略，因此屬于準(zhǔn)保本類型的產(chǎn)品。2、收益率較高。目前市場上短期融資券收益率可以達(dá)到2.84.0/年，相對(duì)于同期銀行存款有較大的優(yōu)勢。,三、收益增強(qiáng)型,主要采取“固定收益新股申購”的策略，一方面投資于短期融資券、央行票據(jù)、金融債等固定收益品種獲取穩(wěn)定收益，另一方面精選個(gè)股，擇優(yōu)參與新股申購?fù)顿Y，以達(dá)到增強(qiáng)組合投資收益的目的。適合資金實(shí)力雄厚、希望能夠分享資本市場成長的收益、并且政策法規(guī)允許其積極介入資本市場的機(jī)構(gòu)客戶，例如：國有大型企業(yè)、控股公司、民營企業(yè)、基金會(huì)、企業(yè)年金等。收益增強(qiáng)型產(chǎn)品的預(yù)期年化收益率區(qū)間為：4.0-6.0（未扣除費(fèi)用）。產(chǎn)品優(yōu)勢與特色1、安全性較高。短期融資券主要采取“精選券種、持有到期”的策略，而新股申購在歷史上以及現(xiàn)階段幾乎屬于無風(fēng)險(xiǎn)投資。2、收益率較高。目前市場上短期融資券收益率可以達(dá)到2.84.0/年，新股申購部分能夠進(jìn)一步增強(qiáng)收益，預(yù)計(jì)產(chǎn)品的實(shí)際收益率區(qū)間能達(dá)到4.06.0（未扣除費(fèi)用），因而相對(duì)于同期銀行存款有較大的優(yōu)勢。,四、穩(wěn)健配置型,主要根據(jù)市場情況在債券、新股申購、封閉式基金和可轉(zhuǎn)換債券等幾類資產(chǎn)中動(dòng)態(tài)配置、靈活投資，通常需要客戶的投資期限在一年或以上。本產(chǎn)品的投資比例為新股申購、股票（含封閉式基金）和可轉(zhuǎn)債不超過賬戶資產(chǎn)凈值的60%，