fg7投資組合報(bào)酬率風(fēng)險(xiǎn)暨分散效果.ppt

投資組合報(bào)酬率風(fēng)險(xiǎn)暨分散效果-part1,演講者：劉育廷指導(dǎo)教授：戴天時(shí),大綱,投資組合報(bào)酬率投資組合風(fēng)險(xiǎn)Matlab範(fàn)例,投資組合報(bào)酬率,一籃子不同股票部位稱為投資組合投資組合報(bào)酬率為個(gè)別股票報(bào)酬率的線性加權(quán)平均個(gè)別股票權(quán)重定義為該投資於該股票的資金比例,投資組合報(bào)酬率,假設(shè)投資組合p包含N種股票，其中Ri為第i檔股票的投資報(bào)酬率，而i為投資於第i檔股票的資金比重，且則該投資組合報(bào)酬率可表示為:,投資組合報(bào)酬率,上式利用矩陣方式表示為：Rp=TR=1,2,N其中T為的轉(zhuǎn)置矩陣=R=為股票投資權(quán)重與報(bào)酬率的向量,投資組合報(bào)酬率,投資組合的期望報(bào)酬率為個(gè)別股票期望報(bào)酬率的線性加權(quán)平均值,投資組合報(bào)酬率,上式可以用矩陣方式表達(dá)成,投資組合風(fēng)險(xiǎn),風(fēng)險(xiǎn)性資產(chǎn)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自於資產(chǎn)價(jià)格在未來(lái)的不確定性波動(dòng)在財(cái)務(wù)領(lǐng)域中，此種不確定波動(dòng)以資產(chǎn)報(bào)酬率的變異數(shù)或標(biāo)準(zhǔn)差加以衡量,投資組合風(fēng)險(xiǎn),單一資產(chǎn)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)可表示為,投資組合風(fēng)險(xiǎn),兩檔股票所形成的投資組合，其風(fēng)險(xiǎn)(p2)可表示為：,投資組合風(fēng)險(xiǎn),上式中為R1與R2的共變異數(shù)。此共變異數(shù)在於衡量資產(chǎn)之間的報(bào)酬便動(dòng)現(xiàn)象如果兩股票呈現(xiàn)齊漲齊跌則共變異數(shù)為正如果兩股票呈現(xiàn)反向變動(dòng)則共變異數(shù)為負(fù)如果兩股票之間的走勢(shì)無(wú)明顯相關(guān)性時(shí)，共變異數(shù)為零或接近零,投資組合風(fēng)險(xiǎn),若將共變異數(shù)除以兩股票報(bào)酬率之標(biāo)準(zhǔn)差使其值落於+1與-1之間，則此標(biāo)準(zhǔn)化之值稱做相關(guān)係數(shù)，可表示為,投資組合風(fēng)險(xiǎn),若兩檔股票所形成的投資組合延伸至N檔股票，則此N檔股票所形成的投資組合風(fēng)險(xiǎn)可表示為：,投資組合風(fēng)險(xiǎn),上式投資報(bào)酬率風(fēng)險(xiǎn)可以用矩陣方式表示其中為股票報(bào)酬率之間的變異數(shù)共變異數(shù)矩陣,程式範(fàn)例,投資組合績(jī)效分析利用淨(jìng)資產(chǎn)價(jià)值(NAV)計(jì)算景順臺(tái)灣科技基金之報(bào)酬率，風(fēng)險(xiǎn)利用景順臺(tái)灣科技基金之成分股計(jì)算其報(bào)酬率，風(fēng)險(xiǎn),程式輸入,Fund.txt(NAV與日期)2008/7/2117.262008/7/2217.42Weight.txt(投資標(biāo)的代碼與資金比重%)24127.9054784.2824984.1833564.02Portfolio.txt(投資標(biāo)的每日收盤價(jià))2008/7/2176.29449917533.2532.772.455323.567.170.79164.260.320.5569.417547.929725.3585.915124967.554.559.816.5560.414.7576.542854.352.537.917.552008/7/227693.2490.517434.833.357454.532568.371.593.463.45920.671.2178.5,基金投組成份,中華電(2412)7.90%智冠(5478)4.28%宏達(dá)電(2498)4.18%奇偶(3356)4.02%中橡(2104)3.57%瑞儀(6176)3.49%聯(lián)強(qiáng)(2347)3.41%臺(tái)灣大(3045)3.26%聯(lián)發(fā)科(2454)2.88%松翰(5471)2.78%美利達(dá)(9914)2.66%創(chuàng)見(jiàn)(2451)2.55%國(guó)泰金(2882)2.51%宏碁(2353)2.50%聯(lián)鈞(3450)2.45%正文(4906)2.40%致新(8081)2.23%矽品(2325)2.22%立錡(6286)2.08%合庫(kù)(5854)1.84%聯(lián)陽(yáng)(3014)1.78%鴻海(2317)1.76%創(chuàng)意(3443)1.73%網(wǎng)龍(3083)1.73%達(dá)方(8163)1.69%臺(tái)積電(2330)1.52%味全(1201)1.52%正崴(2392)1.34%寶來(lái)證(2854)1.34%健鼎(3044)1.32%晶華(2707)1.30%新興(2605)1.24%群創(chuàng)(3481)1.17%中菲行(5609)0.91%大榮(2608)0.19%無(wú)風(fēng)險(xiǎn)16.25%,程式碼,clearall;loadc:fund.txt;loadc:portfolio.txt;loadc:weight.txtn_yrs=0.5;nav=fund(:,2:end);m,n=size(nav);fori=1:m-1r_nav(1,i)=(nav(i+1)-nav(i)/nav(i);endmean_nav=mean(r_nav)*(m-1)/n_yrssig_nav=std(r_nav)*sqrt(m-1)/n_yrs),程式碼,w=weight(:,2:end)/100;p_price=portfolio(:,2:end);m,n=size(p_price);forj=1:nfori=1:m-1r_p(i,j)=(p_price(i+1,j)-p_price(i,j)/p_price(i,j);endendfork=1:mr_p(k,n+1)=0.01/365;endmean_r=me