城投公司棚改項(xiàng)目融資模式分析PPT課件

城投公司棚改項(xiàng)目融資模式分析 1 融資模式介紹各種融資模式比較 2 除傳統(tǒng)的貸款之外 城投公司目前可用如下融資方式 融資方式 股權(quán)方式 債權(quán)方式 私募融資 股權(quán)信托 項(xiàng)目融資 債權(quán)信托 第三方擔(dān)保 融資租賃 企業(yè)債 中期票據(jù) 短融券 經(jīng)營權(quán)特許融資 資產(chǎn)證券化 BOT PPP ABS ABN 3 融資方 財(cái)務(wù)顧問 投資人 委托出售 尋找 現(xiàn)金流入 股權(quán)融資 1 私募融資 優(yōu)點(diǎn) 難點(diǎn) 僅對(duì)定向投資者 要求廣泛掌握投資人信息對(duì)商業(yè)談判能力要求非常高 融資規(guī)模靈活 可選擇在集團(tuán)內(nèi)不同層面操作融資時(shí)間相對(duì)可控為獲取股東貸款提供了前提條件 適用性 適合具有高成長性的企業(yè)或非常有吸引力的項(xiàng)目可選擇在公司層面或項(xiàng)目公司層面進(jìn)行操作 4 融資方 財(cái)務(wù)顧問 信托公司 股權(quán)信托計(jì)劃 股權(quán)出售 現(xiàn)金流入 設(shè)立 資金募集 約定期限內(nèi)回購 股權(quán)融資 2 股權(quán)信托 優(yōu)點(diǎn) 難點(diǎn) 銀監(jiān)會(huì)風(fēng)控要求高對(duì)標(biāo)的物的擔(dān)保要求高退出機(jī)制要求高融資成本高于銀行貸款 融資規(guī)模靈活 可選擇在集團(tuán)內(nèi)不同層面操作融資速度快 周期較短 適合收益率較高 現(xiàn)金流穩(wěn)定的項(xiàng)目對(duì)資金的需求僅為一段時(shí)間 一定期限后可以回購的企業(yè) 適用性 5 債權(quán)融資 1 項(xiàng)目融資 優(yōu)點(diǎn) 難點(diǎn) 融資時(shí)間略長于普通銀行貸款無追索被認(rèn)可的銀行有限項(xiàng)目建設(shè)期通常仍需要有限追索 即股東擔(dān)保 融資規(guī)模大綜合成本適中 適合收益率較高 現(xiàn)金流穩(wěn)定的項(xiàng)目除建設(shè)期外 股東勿須提供擔(dān)保 融資方 項(xiàng)目公司 政府支持 銀行 銀團(tuán) 財(cái)務(wù)顧問 供應(yīng)商 工程承包商 保險(xiǎn)公司 消費(fèi)者 股本金 貸款合同 抵質(zhì)押 適用性 6 融資方 財(cái)務(wù)顧問 信托公司 債權(quán)信托計(jì)劃 債權(quán)出售 現(xiàn)金流入 設(shè)立 資金募集 約定期限內(nèi)回購 債權(quán)融資 2 債權(quán)信托 優(yōu)點(diǎn) 難點(diǎn) 對(duì)標(biāo)的物的擔(dān)保和信用增級(jí)要求高退出機(jī)制要求高融資成本高于銀行貸款 融資規(guī)模靈活 可選擇在集團(tuán)內(nèi)不同層面操作融資速度快 周期較短 適合收益率較高 現(xiàn)金流穩(wěn)定的項(xiàng)目對(duì)資金的需求僅為一段時(shí)間 一定期限后可以回購的企業(yè) 適用性 7 融資方 財(cái)務(wù)顧問 擔(dān)保公司 銀行 擔(dān)保費(fèi) 債務(wù)資金 提供第三方擔(dān)保 債權(quán)融資 3 擔(dān)保公司 優(yōu)點(diǎn) 難點(diǎn) 融資規(guī)模小反擔(dān)保措施要求高綜合成本高 為普通銀行貸款提供前提融資時(shí)間相對(duì)可控可選擇在集團(tuán)內(nèi)不同層面操作 適合收益率較高 現(xiàn)金流穩(wěn)定的項(xiàng)目適合資金需求量不大的中小企業(yè) 適用性 8 融資方 租賃公司 租金流入 出售 債權(quán)融資 4 融資租賃 售后回租 優(yōu)點(diǎn) 難點(diǎn) 對(duì)可出售資產(chǎn)要求高對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施類固定資產(chǎn)的操作模式尚屬初探階段 不確定性很大 融資規(guī)模靈活融資時(shí)間適中 適用于以永久工程設(shè)備投資為主體的經(jīng)營性基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資 包括城市燃?xì)?熱力和供排水的管網(wǎng)設(shè)備的融資租賃 城市地鐵 輕軌等軌道交通項(xiàng)目的融資租賃 城市污水 垃圾處理廠 危險(xiǎn)廢物處理處置廠 焚燒廠 填埋場(chǎng) 及環(huán)境污染治理設(shè)施的融資租賃等 出租 現(xiàn)金流入 適用性 9 債權(quán)融資 5 企業(yè)債 中期票據(jù) 短期融資券 會(huì)計(jì)師事務(wù)所 委托 證券公司 律師事務(wù)所 融資方 審計(jì) 承銷 法律意見 投資人 發(fā)行 現(xiàn)金流入 優(yōu)點(diǎn) 難點(diǎn) 發(fā)行主體均為央企 大型國企綜合成本受評(píng)級(jí)的影響非常大發(fā)行程序繁瑣 耗時(shí)較長監(jiān)管部門開始清理整頓 要求更加嚴(yán)格 融資規(guī)模大發(fā)行所需時(shí)間適中 涉及民生的投資項(xiàng)目 廉租房 經(jīng)濟(jì)適用房 棚戶區(qū)改造 節(jié)能減排和生態(tài)工程建設(shè)等 評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu) 評(píng)級(jí) 托管機(jī)構(gòu) 托管 適用性 10 企業(yè)債券 短期融資券 中期票據(jù)的比較 11 經(jīng)營權(quán)特許融資 1 BOT 適用于經(jīng)營性項(xiàng)目 如地鐵 高速公路等 適用性 12 經(jīng)營權(quán)特許融資 2 PPP Public Private Partnership 適用性 適用于交通 公路 鐵路 機(jī)場(chǎng) 港口 衛(wèi)生 醫(yī)院 公共安全 監(jiān)獄 國防 教育 學(xué)校 公共不動(dòng)產(chǎn)管理等 13 BOT與PPP的優(yōu)缺點(diǎn)比較 14 資產(chǎn)證券化 1 ABS 優(yōu)點(diǎn) 難點(diǎn) 需證監(jiān)會(huì)審批 所需時(shí)間較長如果基礎(chǔ)資產(chǎn)不足以償還本息 投資者的追索權(quán)僅限于基礎(chǔ)資產(chǎn) 對(duì)發(fā)起人的其他資產(chǎn)沒有任何追索權(quán) 不受凈資產(chǎn)規(guī)模40 的限制 融資規(guī)模大不受融資主體信用級(jí)別的限制 只要有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)帶來穩(wěn)定可預(yù)測(cè)的現(xiàn)金流未對(duì)募集資金用途做嚴(yán)格限制 有長期 穩(wěn)定現(xiàn)金流的項(xiàng)目 在國際上大規(guī)?；I集資金 適用性 15 資產(chǎn)證券化 2 ABN 優(yōu)點(diǎn) 難點(diǎn) 僅適用于已建項(xiàng)目或既有債權(quán)若公開發(fā)行主體和債項(xiàng)需評(píng)級(jí) 不受凈資產(chǎn)規(guī)模40 的限制 融資規(guī)模大不受融資主體信用級(jí)別的限制 只要有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)帶來穩(wěn)定可預(yù)測(cè)的現(xiàn)金流未對(duì)募集資金用途做嚴(yán)格限制采用注冊(cè)制 所需時(shí)間較短 適用性 市政施設(shè)的收入收益權(quán) 可預(yù)測(cè)的穩(wěn)定租金 水電銷售收入收益權(quán) 高速公路收費(fèi)權(quán)