三：財務報表分析

第一講財務報表的初步閱讀分析 教學內容 一 財務分析的意義二 財務分析的主體三 財務分析的內容四 財務分析的局限性五 財務報表的初步閱讀六 三張報表的關系七 財務分析的一般步驟 教學目標 通過教學 使學生理解不同的分析主體對報表的關注點是不同的 掌握報表分析的基本步驟 掌握不同報表的反映的基本經濟信息 掌握不同報表之間的聯(lián)系 任務設計 選擇某一上市公司的財務報表進行快速閱讀 對該公司的財務狀況 經營成果 現金流量情況進行初步的判斷 一 財務分析的意義 財務分析以企業(yè)財務報告及其他相關資料為主要依據 對企業(yè)的財務狀況和經營成果進行評價和剖析 反映企業(yè)在運營過程中的利弊得失和發(fā)展趨勢 從而為改進企業(yè)財務管理工作和優(yōu)化經濟決策提供重要的財務信息 二 財務分析的主體 討論 關注不同信息需求者的要求 所有者 重視企業(yè)的獲利能力 主要要回答以下幾方面的問題 1 公司當前和長期的收益水平高低 以及公司收益是否容易受重大變動的影響 2 目前的財務狀況如何 公司資本結構決定的風險和報酬如何 3 與其他競爭者相比 公司處于何種地位 債權人 重視償債能力 主要要回答以下幾方面的問題 1 公司為什么需要額外籌集資金 2 公司還本付息所需資金的可能來源是什么 3 公司對于以前的短期和長期借款是否按期償還 4 公司將來在哪些方面還需要借款 經營者 關注企業(yè)經營理財的各方面 償債能力 營運能力 盈利能力 持續(xù)發(fā)展能經理人員可以獲取外部使用人無法得到的內部信息 他們分析報表的主要目的是改善報表 政府 政府機構也是公司財務報表的使用人 包括稅務部門 國有企業(yè)的管理部門 證券管理機構 會計監(jiān)管機構和社會保障部門等 他們使用財務報表是為了履行自己的監(jiān)督管理職責 三 財務分析的內容 一 財務報表分析的內容主要包括六項內容 短期償債能力分析 長期償債能力分析 資產運用效率分析 獲利能力分析 投資報酬分析 現金流動分析 上述六個方面是相互聯(lián)系的 一個公司償債能力很差 收益能力也不會好 收益能力很差 償債能力也不會好 提高資產運用效率有利于改善償債能力和收益能力 償債能力和收益能力下降 必然表現為現金流動狀況惡化 二 財務報表分析的原則 財務報表分析的原則是指各類報表使用人在進行財務分析時應遵循的一般規(guī)范 可以概括為 目的明確原則 實事求是原則 全面分析原則 系統(tǒng)分析原則 動態(tài)分析原則 定量分析與定性分析結合原則 成本效益原則 四 財務分析的局限性 討論 財務分析的結果可靠嗎 資料來源的局限性分析方法的局限性分析指標的局限性 五 財務報表的初步閱讀 任務 如何快速地的閱讀財務報表 設計報表模型 1 資產負債表的作用 了解公司的資產分布狀況 了解公司的償債能力 了解資本保值增值能力 2 利潤表的作用 分析公司經營成果和獲利能力 分析公司的收益質量 可以了解公司收入來源和分配去向 3 現金流量表的作用 分析 評價和預測企業(yè)未來產生現金流量的能力 有利于對企業(yè)的財務狀況做出合理的評價 有利于分析和評價企業(yè)經濟活動的有效性 4 報表附注 六 三張報表的關系 任務 請簡述三張報表主要項目之間的聯(lián)系 資產負債表與利潤表之間的關系 資產負債表與現金流量表之間的關系 利潤表與現金流量表之間的關系 七 財務分析的一般步驟 討論 你將如何進行財務報表分析 財務報表分析的一般步驟包括 一 明確分析目的 二 設計分析程序 三 收集有關信息 四 將整體分為各個部分 五 研究各個部分的特殊本質 六 研究各個部分之間的聯(lián)系 七 得出分析結論 第二講償債能力指標的計算與分析 教學內容 一 短期償債能力指標計算與分析 二 長期償債能力指標計算與分析 教學目標 掌握短期償債能力指標 長期償債能力指標的計算 掌握償債能力指標的分析 任務設計 1 以某一上市公司的財務報表 對該公司進行三年的償債能力分析評價2 企業(yè)的償債能力 debt payingability 是指企業(yè)用其資產償還長期債務與短期債務的能力 企業(yè)有無支付現金的能力和償還債務能力 是企業(yè)能否健康生存和發(fā)展的關鍵 一 短期償債能力指標 償債能力是指企業(yè)償還到期債務 包括本息 的能力 償債能力指標包括短期償債能力指標和長期償債能力指標 短期償債能力的衡量指標主要有 流動比率 速動比率 現金流動負債比率三項 1 流動比率 流動比率 表示每1元流動負債有多少流動資產作為償還的保證 它反映公司流動資產對流動負債的保障程度 公式 流動比率 流動資產合計 流動負債合計 一般情況下 該指標越大 表明公司短期償債能力強 通常 該指標在200 左右較好 98年 滬深兩市該指標平均值為200 20 在運用該指標分析公司短期償債能力時 還應結合存貨的規(guī)模大小 周轉速度 變現能力和變現價值等指標進行綜合分析 如果某一公司雖然流動比率很高 但其存貨規(guī)模大 周轉速度慢 有可能造成存貨變現能力弱 變現價值低 那么 該公司的實際短期償債能力就要比指標反映的弱 例如 中國七砂 0851 流動比率達207 98 反映了較強的償債能力 但該公司存貨期末余額高達1 06億元 存貨周轉率為1 33次 這表明了該公司存貨周轉速度慢 變現能力相對較弱 會影響其變現價值 導致公司的實際短期償債能力變弱 償債風險增大 2 速動比率 速動比率表示每1元流動負債有多少速動資產作為償還的保證 進一步反映流動負債的保障程度 公式 速動比率 流動資產合計 存貨凈額 流動負債合計 一般情況下 該指標越大 表明公司短期償債能力越強 通常該指標在100 左右較好 98年滬深兩市該指標平均值為153 54 在運用該指標分析公司短期償債能力時 應結合應收帳款的規(guī)模 周轉速度和其他應收款的規(guī)模 以及它們的變現能力進行綜合分析 如果某公司速動比率雖然很高 但應收帳款周轉速度慢 且它與其他應收款的規(guī)模大 變現能力差 那么該公司較為真實的短期償債能力要比該指標反映的差 由于預付帳款 待攤費用 其他流動資產等指標的變現能力差或無法變現 所以 如果這些指標規(guī)模過大 那么在運用流動比率和速動比率分析公司短期償債能力時 還應扣除這些項目的影響 3 現金流動負債比率 現金流動負債比率是企業(yè)一定時期的經營現金凈流量同流動負債的比率 它可以從現金流量角度來反映企業(yè)當期償付短期負債的能力 現金流動負債比率 年經營現金凈流量 年末流動負債 100 現金流動負債比率從現金流入和流出的動態(tài)角度對企業(yè)的實際償債能力進行考察 該指標越大 表明企業(yè)經營活動產生的現金凈流量越多 越能保障企業(yè)按期償還到期債務 但也并不是越大越好 該指標過大則表明企業(yè)流動資金利用不充分 獲利能力不強 4 現金比率 現金比率 表示每1元流動負債有多少現金及現金等價物作為償還的保證 反映公司可用現金及變現方式清償流動負債的能力 公式 現金比率 貨幣資金 交易性金融資產 流動負債合計 該指標能真實地反映公司實際的短期償債能力 該指標值越大 反映公司的短期償債能力越強 98年滬深兩市該指標平均值為56 47 例 彩虹股份 600707 現金比率為24 24 不算很好 但流動比率和速動比率分別為176 79 和173 27 且應收帳款周轉率和存貨周轉率分別為11 94次和10 07次 說明該公司流動資產變現性較好 總體的短期償債能力較強 二 長期償債能力分析 1 資產負債率一般情況下 資產負債率越小 說明企業(yè)長期償債能力越強 從債權人來說 該指標越小越好 這樣企業(yè)償債越有保證 從企業(yè)所有者來說 該指標過小 表明企業(yè)對財務杠桿利用不夠 2 產權比率 equityratio 產權比率與資產負債率對評價償債能力的作用基本相同 兩者的主要區(qū)別是 資產負債率側重于分析債務償付安全性的物質保障程度 產權比率則側重于揭示財務結構的穩(wěn)健程度以及自有資金對償債風險的承受能力 3 帶息負債比率 帶息負債總額 短期借款 一年內到期的長期負債 長期借款 應付債券 應付利息 4 已獲利息倍數 一般情況下 已獲利息倍數越高 說明企業(yè)長期償債能力越強 從長期來看至少應大于1 三 影響償債能力的其他因素 第三講盈利能力指標的計算與分析 教學內容 一 盈利能力分析的內容二 企業(yè)盈利能力指標計算與分析 教學目標 掌握盈利能力指標的計算與分析 任務設計 以某一上市公司的財務報表 對該公司進行三年的盈利能力分析評價盈利能力 ProfitabilityAnalysis 是指企業(yè)獲取利潤的能力 利潤是企業(yè)內外有關各方都關心的中心問題 利潤是投資者取得投資收益 債權人收取本息的資金來源 是經營者經營業(yè)績和管理效能的集中表現 也是職工集體福利設施不斷完善的重要保障 因此 企業(yè)盈利能力分析十分重要 一 盈利能力分析的內容 利潤率指標從不同角度或從不同的分析目的看 可有多種形式 在不同的所有制企業(yè)中 反映企業(yè)盈利能力的指標形式也不同 在這里 我們對企業(yè)盈利能力的分析將從以下幾方面進行 1 與投資有關的盈利能力分析 與投資有關的盈利能力分析主要對總資產報酬率 凈資產收益率指標進行分析與評價 2 與銷售有關盈利能力分析 與銷售有關的盈利能力分析即利用利潤表資料進行利潤率分析 包括收入利潤率分析和成本利潤率分析兩方面內容 而為了搞好利潤率因素分析 有必要對銷售利潤進行因素分析 3 上市公司盈利能力分析 上市公司盈利能力分析即對每股收益指標 普通股權益報酬率指標 股利發(fā)放率指標以及價格與收益比率指標進行分析 二 企業(yè)盈利能力分析的指標 企業(yè)盈利能力分析可從企業(yè)盈利能力一般分析和股份公司稅后利潤分析兩方面來研究 一 企業(yè)盈利能力一般分析 反映企業(yè)盈利能力的指標 主要有銷售利潤率 成本費用利潤率 資產總額利潤率 資本金利潤率 股東權益利潤率 1 銷售利潤率 銷售利潤率 RateofReturnonSale 是企業(yè)利潤總額與企業(yè)銷售收入凈額達比率 它反映企業(yè)銷售收入中 職工為社會勞動新創(chuàng)價值所占的份額 其計算公式為 銷售利潤率 利潤總額 銷售收入凈額 100 該項比率越高 表明企業(yè)為社會新創(chuàng)價值越多 貢獻越大 也反映企業(yè)在增產的同時 為企業(yè)多創(chuàng)造了利潤 實現了增產增收 2 成本費用利潤率 成本費用利潤率是指企業(yè)利潤總額與成本費用總額的比率 它是反映企業(yè)生產經營過程中發(fā)生的耗費與獲得的收益之間關系的指標 計算公式為 成本費用利潤率 利潤總額 成本費用總額 100 該比率越高 表明企業(yè)耗費所取得的收益越高 這是一個能直接反映增收節(jié)支 增產節(jié)約效益的指標 企業(yè)生產銷售的增加和費用開支的節(jié)約 都能使這一比率提高 3 總資產利潤率 總資產利潤率 RateofReturnonTotalAssets 是企業(yè)利潤總額與企業(yè)資產平均總額的比率 即過去所說的資金利潤率 它是反映企業(yè)資產綜合利用效果的指標 也是衡量企業(yè)利用債權人和所有者權益總額所取得盈利的重要指標 其計算公式為 總資產利潤率 利潤總額 資產平均總額 100 資產平均總額為年初資產總額與年末資產總額的平均數 此項比率越高 表明資產利用的效益越好 整個企業(yè)獲利能力越強 經營管理水平越高 4 資本金利潤率 資本金利潤率是企業(yè)的利潤總額與資本金總額的比率 是反映投資者投入企業(yè)資本金的獲利能力的指標 計算公式為 資本金利潤率 利潤總額 資本金總額 100 這一比率越高 說明企業(yè)資本金的利用效果越好 反之 則說明資本金的利用效果不佳 企業(yè)資本金是所有者投入的主權資金 資本金利潤率的高低直接關系到投資者的權益 是投資者最關心的問題 當企業(yè)以資本金為基礎 吸收一部分負債資金進行生產經營時 資本金利潤率就會因財務杠桿原理的利用而得到提高 提高的利潤部分 雖然不是資本金直接帶來的 但也可視為資本金有效利用的結果 它還表明企業(yè)經營者精明能干 善于利用他人資金 為本企業(yè)增加盈利 反之 如果負債資金利息太高 使資本金利潤率降低 則應視為財務杠桿原理利用不善的表現 這里需要指出 資本金利潤率指標中的資本金是指資產負債表中的實收資本 但是用來作為實現利潤的墊支資本中還包括資本公積 盈余公積 未分配利潤等留用利潤 保留盈余 這些也都屬于所有者權益 為了反映全部墊支資本的使用效益并滿足投資者對盈利信息的關心 更有必要計算權益利潤率 5 權益利潤率 RateofReturnonEquity 是企業(yè)利潤總額與平均股東權益的比率 它是反映股東投資收益水平的指標 計算公式為 權益利潤 利潤總額 平均股東權益 100 股東權益是股東對企業(yè)凈資產所擁有的權益 凈資產是企業(yè)全部資產減去全部負債后的余額 股東權益包括實收資本 資本公積 盈余公積和未分配利潤 平均股東權益為年初股東權益額與年末股東權益額的平均數 該項比率越高 表明股東投資的收益水平越高 獲利能力越強 反之 則收益水平不高 獲利能力不強 權益利潤率指標具有很強的綜合性 它包含了總資產和凈權益比率 總資產周轉率和 按利潤總額計算的 銷售收入利潤率這三個指標所反映的內容 各指標的關系可用公式表示如下 股東權益利潤率 利潤總額 平均股東權益 總資產 平均股東權益 銷售收入 總資產 利潤總額 銷售收入 為了反映投資者可以獲得的利潤 上述資本金利潤率和股東權益利潤率指標中的利潤額 也可按稅后利潤計算 二 股份公司稅后利潤分析 股份公司稅后利潤分析所用的指標很多 主要有每股利潤 每股股利和市盈率 1 每股利潤 股份公司中的每股利潤 EarningsPerShare 縮寫EPS 是指普通股每股稅后利潤 該指標中的利潤是利潤總額扣除應繳所得稅的稅后利潤 如果發(fā)行了優(yōu)先股還要扣除優(yōu)先股應分的股利 然后除以流通股數 即發(fā)行在外的普通股平均股數 其計算公式普通股每股利潤 稅后利潤 優(yōu)先股股利 流通股數 2 每股股利 每股股利 DividendsPerShare 縮寫DPS 是企業(yè)股利總額與流通股數的比率 股利總額是用于對普通股分配現金股利的總額 流通股數是企業(yè)發(fā)行在外的普通股股份平均數 計算公式如下 每股利潤 股利總額 流通股數每股股利是反映股份公司每一普通股獲得股利多少的一個指標 每股股利的高低 一方面取決于企業(yè)獲利能力的強弱 同時 還受企業(yè)股利發(fā)放政策與利潤分配需要的影響 如果企業(yè)為擴大再生產 增強企業(yè)的后勁而多留 則每股股利就少 反之 則多 3 市盈率 市盈率 又稱價格一盈余比率 Price EarningRatio 縮寫P E 是普通股每股市場價格與每股利潤的比率 它是反映股票盈利狀況的重要指標 也是投資者對從某種股票獲得1元利潤所愿支付的價格 計算公式如下 市盈率 普通股每股市場價格 普通股每股利潤該項比率越高 表明企業(yè)獲利的潛力越大 反之 則表明企業(yè)的前景并不樂觀 股票投資者通過對市盈率的比較 用作投資選擇的參考 第四講營運能力指標的計算與分析 教學內容 一 企業(yè)營運能力分析二 營運能力分析的目的三 營運能力指標的計算與分析 教學目標 掌握營運能力指標的計算與分析 任務設計 以某一上市公司的財務報表 對該公司進行三年的營運能力分析評價 一 企業(yè)營運能力分析 AnalysisofEnterprises OperatingCapacity 企業(yè)營運能力主要指企業(yè)營運資產的效率與效益 企業(yè)營運資產的效率主要指資產的周轉率或周轉速度 企業(yè)營運資產的效益通常是指企業(yè)的產出額與資產占用額之間的比率 二 營運能力分析的目的 企業(yè)營運能力分析就是要通過對反映企業(yè)資產營運效率與效益的指標進行計算與分析 評價企業(yè)的營運能力 為企業(yè)提高經濟效益指明方向 第一 營運能力分析可評價企業(yè)資產營運的效率 第二 營運能力分析可發(fā)現企業(yè)在資產營運中存在的問題 第三 營運能力分析是盈利能力分析和償債能力分析的基礎與補充 三 營運能力指標的計算與分析 1 勞動效率指標 人均效率 營業(yè)收入或凈產值 平均職工人數 2 應收賬款周轉率 公式中應收賬款包括會計核算中 應收賬款 和 應收票據 等全部賒銷賬款在內 如果應收賬款余額的波動性較大 應盡可能使用詳盡的計算資料 如按每月的應收賬款余額來計算其平均占用額 分子 分母的數據應注意時間的對應性 一般情況下 應收賬款周轉率越高越好 應收賬款周轉率高 表明 收賬迅速 賬齡較短 資產流動性強 短期償債能力強 可以減少收賬費用和壞賬損失 一般情況下 應收賬款周轉率越高越好 應收賬款周轉率高 表明收賬迅速 賬齡較短 資產流動性強 短期償債能力強 可以減少壞賬損失等 3 存貨周轉率 存貨周轉速度的快慢 不僅反映出企業(yè)采購 儲存 生產 銷售各環(huán)節(jié)管理工作狀況的好壞 而且對企業(yè)的償債能力及獲利能力產生決定性的影響 一般情況下 存貨周轉率越高越好 存貨周轉率高 表明存貨變現的速度快 周轉額較大 表明資金占用水平較低 4 流動資產周轉率 一般情況下 流動資產周轉率越高越好 流動資產周轉率高 表明以相同的流動資產完成的周轉額較多 流動資產利用效果較好 5 固定資產周轉率 一般情況下 固定資產周轉率越高越好 固定資產周轉率高 表明企業(yè)固定資產利用充分 固定資產投資得當 固定資產結構合理 能夠充分發(fā)揮效率 6 總資產周轉率 一般情況下 總資產周轉率越高越好 總資產周轉率高 表明企業(yè)全部資產的使用效率較高 四 討論 為什么說資產周轉率的提高 能節(jié)約企業(yè)資金 如某經銷電腦企業(yè) 1月1日購進10臺電腦 進價5000元 借 存貨50000貸 銀行存款500001月31日出售借 營業(yè)成本50000貸 存貨500002月1日又進貨10臺 2月底全部出售 以后月份以此類推 1年出售120臺電腦 但只需最初的5萬元供周轉 不用給120萬或60 120 2 萬 第五講發(fā)展能力指標的計算與分析 教學內容 一 發(fā)展能力分析二 發(fā)展能力指標的計算與分析 教學目標 掌握發(fā)展能力指標的計算與分析 任務設計 以某一上市公司的財務報表 對該公司進行三年的發(fā)展能力分析評價 一 發(fā)展能力分析 企業(yè)的發(fā)展能力 也稱企業(yè)的成長性 它是企業(yè)通過自身的生產經營活動 不斷擴大積累而形成的發(fā)展?jié)撃?企業(yè)能否健康發(fā)展取決于多種因素 包括外部經營環(huán)境 企業(yè)內在素質及資源條件等 二 發(fā)展能力指標的計算與分析 分析發(fā)展能力主要考察以下八項指標 營業(yè)收入增長率 資本保值增值率 資本積累率 總資產增長率 營業(yè)利潤增長率 技術投入比率 營業(yè)收入三年平均增長率和資本三年平均增長率 1 營業(yè)收入增長率 營業(yè)收入增長率 是企業(yè)本年營業(yè)收入增長額與上年營業(yè)收入總額的比率 反映企業(yè)營業(yè)收入的增減變動情況 其計算公式為 營業(yè)收入增長率 本年營業(yè)收入增長額 上年營業(yè)收入總額 100 其中 本年營業(yè)收入增長額 本年營業(yè)收入總額一上年營業(yè)收入總額營業(yè)收入增長率大于零 表明企業(yè)本年營業(yè)收入有所增長 該指標值越高 表明企業(yè)營業(yè)收入的增長速度越快 企業(yè)市場前景越好 2 資本保值增值率 資本保值增值率 是企業(yè)扣除客觀因素后的本年末所有者權益總額與年初所有者權益總額的比率 反映企業(yè)當年資本在企業(yè)自身努力下實際增減變動的情況 其計算公式為 資本保值增值率 扣除客觀因素后的本年末所有者權益總額 年初所有者權益總額 100 一般認為 資本保值增值率越高 表明企業(yè)的資本保全狀況越好 所有者權益增長越快 債權人的債務越有保障 該指標通常應當大于100 3 資本積累率 資本積累率 是企業(yè)本年所有者權益增長額與年初所有者權益的比率 反映企業(yè)當年資本的積累能力 其計算公式為 資本積累率 本年所有者權益增長額 年初所有者權益 100 資本積累率越高 表明企業(yè)的資本積累越多 應對風險 持續(xù)發(fā)展的能力越強 4 總資產增長率 總資產增長率 是企業(yè)本年總資產增長額同年初資產總額的比率 反映企業(yè)本期資產規(guī)模的增長情況 其計算公式為 總資產增長率 本年總資產增長額 年初資產總額 100 其中 本年總資產增長額 年末資產總額一年初資產總額 總資產增長率越高 表明企業(yè)一定時期內資產經營規(guī)模擴張的速度越快 但在分析時 需要關注資產規(guī)模擴張的質和量的關系 以及企業(yè)的后續(xù)發(fā)展能力 避免盲目擴張 5 營業(yè)利潤增長率 營業(yè)利潤增長率 是企業(yè)本年營業(yè)利潤增長額與上年營業(yè)利潤總額的比率 反映企業(yè)營業(yè)利潤的增減變動情況 其計算公式為 營業(yè)利潤增長率 本年營業(yè)利潤增長額 上年營業(yè)利潤總額 100 其中 本年營業(yè)利潤增長額 本年營業(yè)利潤總額一上年營業(yè)利潤總額 6 技術投入比率 技術投入比率 是企業(yè)本年科技支出 包括用于研究開發(fā) 技術改造 科技創(chuàng)新等方面的支出 與本年營業(yè)收入的比率 反映企業(yè)在科技進步方面的投入 在一定程度上可以體現企業(yè)的發(fā)展?jié)摿?其計算公式為 技術投入比率 本年科技支出合計 本年營業(yè)收入 100 7 營業(yè)收入三年平均增長率 營業(yè)收入三年平均增長率表明企業(yè)營業(yè)收入連續(xù)三年的增長情況 反映企業(yè)的持續(xù)發(fā)展態(tài)勢和市場擴張能力 其計算公式為 一般認為 營業(yè)收入三年平均增長率越高 表明企業(yè)營業(yè)持續(xù)增長勢頭越好 市場擴張能力越強 8 資本三年平均增長率 資本三年平均增長率表示企業(yè)資本連續(xù)三年的積累情況 在一定程度上反映了企業(yè)的持續(xù)發(fā)展水平和發(fā)展趨勢 其計算公式為 一般認為 資本三年平均增長率越高 表明企業(yè)所有者權益得到保障的程度越大 應對風險和持續(xù)發(fā)展的能力越強 已知四年的數據分別為計算該數據的三年平均增長率 資本這里都指所有者權益 第六講財務分析的基本方法應用 教學內容 一 比較分析法二 因素分析法 教學目標 通過教學 讓學生掌握比較分析法 因素分析法在財務分析中的應用 任務設計 以某上市公司為例 運用比較分析法 因素分析法進行財務報表分析 一 比較分析法 比較分析法的理論基礎 是客觀事物的發(fā)展變化是統(tǒng)一性與多樣性的辯證結合 共同性使它們具有了可比的基礎 差異性使它們具有了不同的特征 在實際分析時 這兩方面的比較往往結合使用 1 按比較參照標準分類 1 趨勢分析法趨勢分析就是分析期與前期或連續(xù)數期項目金額的對比 這種對財務報表項目縱向比較分析的方法 是一種動態(tài)的分析 通過分析期與前期 上月 上季 上年同期 財務報表中有關項目金額的對比 可以從差異中及時發(fā)現問題 查找原因 改進工作 連續(xù)數期的財務報表項目的比較 能夠反映出企業(yè)的發(fā)展動態(tài) 以揭示當期財務狀況和營業(yè)情況增減變化 判斷引起變動的主要項目是什么 這種變化的性質是有利還是不利 發(fā)現問題并評價企業(yè)財務管理水平 同時也可以預測企業(yè)未來的發(fā)展趨勢 主要有有以下兩種方法 定基動態(tài)比率定基動態(tài)比率 是以某一時期的數額為固定的基期數額而計算出來的動態(tài)比率 環(huán)比動態(tài)比率環(huán)比動態(tài)比率 是以每一分析期的前期數額為基期數額而計算出來的動態(tài)比率 2 同業(yè)分析 CrossSectionalAnalysis 將企業(yè)的主要財務指標與同行業(yè)的平均指標或同行業(yè)中先進企業(yè)指標對比 可以全面評價企業(yè)的經營成績 與行業(yè)平均指標的對比 可以分析判斷該企業(yè)在同行業(yè)中所處的位置 和先進企業(yè)的指標對比 有利于吸收先進經驗 克服本企業(yè)的缺點 對企業(yè)短期償債能力強弱的判斷必須要結合所在行業(yè)的平均標準 不同行業(yè)因其具有不同的生產經營特點 資產 負債占用的比例不同 流動比率等反映短期償債能力的指標會有較大的差異 某些行業(yè)的流動比率達到1時 就可以表明其具有足夠的短期償債能力 而另外的一些行業(yè)流動比率即使達到2或超過2 也不一定表明其償債能力很強 比如 以現銷為主的零售業(yè)絕大多數在商品銷售時就可以收回現金 其應收賬款和存貨相對較小 而流動負債的絕大部分是由賒購業(yè)務引起的 所以 其流動比率很低 并不能說其償債能力不強 工業(yè)制造業(yè)的資產中 由于存貨 應收賬款占有較大的比例 所以流動資產的規(guī)模較大 流動比率就會高一些 鑒于此 對企業(yè)短期償債能力強弱的判斷必須要結合所在行業(yè)的平均標準 3 預算差異分析 AnalysisofBudgetVariances 將分析期的預算數額作為比較的標準 實際數與預算數的差距就能反映完成預算的程度 可以給進一步分析和尋找企業(yè)潛力提供方向 比較法的主要作用在于揭示客觀存在的差距以及形成這種差距的原因 幫助人們發(fā)現問題 挖掘潛力 改進工作 比較法是各種分析方法的基礎 不僅報表中的絕對數要通過比較才能說明問題 計算出來的財務比率和結構百分數也都要與有關資料 比較標準 進行對比 才能得出有意義的結論 2 按比較的指標分類 1 總量指標總量是指財務報表某個項目的金額總量 例如凈利潤 應收賬款 存貨等 由于不同企業(yè)的會計報表項目的金額之間不具有可比性 因此總量比較主要用于歷史和預算比較 有時候總量指標也用于不同企業(yè)的比較 例如 證券分析機構按資產規(guī)?；蚶麧櫠嗌俳⒌钠髽I(yè)排行榜 公司于2008年10月21日在披露的 公司2008年第三季度報告 中預測2008年度經營業(yè)績扭虧為盈 盈利2600 3100萬元 2 財務比率 財務比率是用倍數或比例表示的分數式 它反映各會計要素的相互關系和內在聯(lián)系 代表了企業(yè)某一方面的特征 屬性或能力 財務比率的比較是最重要的比較 它們是相對數 排除了規(guī)模的影響 使不同比較對象建立起可比性 因此廣泛用于歷史比較 同業(yè)比較和預算比較 流動比率 流動資產 流動負債 3 結構百分比 結構百分比是用百分率表示某一報表項目的內部結構 它反映該項目內各組成部分的比例關系 代表了企業(yè)某一方面的特征 屬性或能力 結構百分比實際上是一種特殊形式的財務比率 它們同樣排除了規(guī)模的影響 使不同比較對象建立起可比性 可以用于本企業(yè)歷史比較 與其他企業(yè)比較和與預算比較 步驟 1 確定報表中各項目占總額的比重或百分比 其計算公式是 結構百分比 比重 部分 總體 100 通常 利潤表中的 總體 是 營業(yè)收入 資產負債表中的 總體 是 總資產 2 通過各項目的比重 分析各項目在企業(yè)經營中的重要性 一般項目比重越大 說明其重要程度越高 對總體的影響越大 3 將分析其各項目的比重與前期同項目比重對比 研究各項目的比重變動情況 也可以將本企業(yè)報告期項目比重與同類企業(yè)的可比項目進行對比 研究本企業(yè)與同類企業(yè)的不同 以及成績和存在的問題 二 因素分析法 因素分析法也是財務報表分析常用的一種技術方法 它是指把整體分解為若干個局部的分析方法 包括財務比率的因素分解法和差異因素分解法 1 比率因素分解法 比率因素分解法 是指把一個財務比率分解為若干個影響因素的方法 例如 資產收益率可以分解為資產周轉率和銷售利潤率兩個比率的乘積 財務比率是財務報表分析的特有概念 財務比率分解是財務報表分析所特有的方法 在實際的分析中 分解法和比較法是結合使用的 比較之后需要分解 以深入了解差異的原因 分解之后還需要比較 以進一步認識其特征 不斷的比較和分解 構成了財務報表分析的主要過程 2 差異因素分解法 為了解釋比較分析中所形成差異的原因 需要使用差異分解法 例如 產品材料成本差異可以分解為價格差異和數量差異 差異因素分解法又分為定基替代法和連環(huán)替代法兩種 1 連環(huán)替代法 連環(huán)替代法是另一種測定比較差異成因的定量分析方法 按照這種方法 需要依次用標準值替代實際值 以測定各因素對財務指標的影響 在財務報表分析中 除了普遍 大量地使用比較法和因素分析法之外 有時還使用回歸分析 模擬模型等技術方法 設F A B C 基數 計劃 上年 同行業(yè)先進水平 F0 A0 B0 C0實際F1 A1 B1 C1實際 基數 A1 B1 C1 A0 B0 C0 替代步驟 基數 F0 A0 B0 C0 1 置換A因素 A1 B0 C0 2 2 1 即為A因素變動的影響置換B因素 A1 B1 C0 3 3 2 即為B因素變動的影響置換C因素 A1 B1 C1 4 4 3 即為C因素變動的影響三因素影響合計 4 1 A1 B1 C1 A0 B0 C0 例 某企業(yè)20 7年3月某種原材料費用的實際數是4620元 而其計劃數是4000元 實際比計劃增加620元 由于原材料費用是由產品產量 單位產品材料消耗用量和材料單價三個因素的乘積構