試談?dòng)涃~式國(guó)債招標(biāo)發(fā)行規(guī)則(doc 7頁(yè)).doc

附件：2011年記賬式國(guó)債招標(biāo)發(fā)行規(guī)則為促進(jìn)國(guó)債市場(chǎng)健康發(fā)展，規(guī)范記賬式國(guó)債招標(biāo)發(fā)行程序，特制定本規(guī)則。一、招標(biāo)方式記賬式國(guó)債發(fā)行采用荷蘭式、美國(guó)式、混合式招標(biāo)方式，招標(biāo)標(biāo)的為利率、利差、價(jià)格或數(shù)量。（一）荷蘭式招標(biāo)方式。標(biāo)的為利率或利差時(shí)，全場(chǎng)最高中標(biāo)利率或利差為當(dāng)期國(guó)債票面利率或基本利差，各中標(biāo)國(guó)債承銷(xiāo)團(tuán)成員（以下簡(jiǎn)稱中標(biāo)機(jī)構(gòu)）均按面值承銷(xiāo)；標(biāo)的為價(jià)格時(shí)，全場(chǎng)最低中標(biāo)價(jià)格為當(dāng)期國(guó)債發(fā)行價(jià)格,各中標(biāo)機(jī)構(gòu)均按發(fā)行價(jià)格承銷(xiāo)。（二）美國(guó)式招標(biāo)方式。標(biāo)的為利率時(shí)，全場(chǎng)加權(quán)平均中標(biāo)利率為當(dāng)期國(guó)債票面利率，中標(biāo)機(jī)構(gòu)按各自中標(biāo)標(biāo)位利率與票面利率折算的價(jià)格承銷(xiāo)；標(biāo)的為價(jià)格時(shí)，全場(chǎng)加權(quán)平均中標(biāo)價(jià)格為當(dāng)期國(guó)債發(fā)行價(jià)格,中標(biāo)機(jī)構(gòu)按各自中標(biāo)標(biāo)位的價(jià)格承銷(xiāo)。標(biāo)的為利率時(shí)，高于全場(chǎng)加權(quán)平均中標(biāo)利率一定數(shù)量以上的標(biāo)位，全部落標(biāo)；標(biāo)的為價(jià)格時(shí)，低于全場(chǎng)加權(quán)平均中標(biāo)價(jià)格一定數(shù)量以上的標(biāo)位，全部落標(biāo)。背離全場(chǎng)加權(quán)平均投標(biāo)利率或價(jià)格一定數(shù)量的標(biāo)位為無(wú)效投標(biāo)，全部落標(biāo)，不參與全場(chǎng)加權(quán)平均中標(biāo)利率或價(jià)格的計(jì)算。（三）混合式招標(biāo)方式。標(biāo)的為利率時(shí)，全場(chǎng)加權(quán)平均中標(biāo)利率為當(dāng)期國(guó)債票面利率，低于或等于票面利率的標(biāo)位，按面值承銷(xiāo)；高于票面利率一定數(shù)量以內(nèi)的標(biāo)位，按各中標(biāo)標(biāo)位的利率與票面利率折算的價(jià)格承銷(xiāo)；高于票面利率一定數(shù)量以上的標(biāo)位，全部落標(biāo)。標(biāo)的為價(jià)格時(shí)，全場(chǎng)加權(quán)平均中標(biāo)價(jià)格為當(dāng)期國(guó)債發(fā)行價(jià)格，高于或等于發(fā)行價(jià)格的標(biāo)位，按發(fā)行價(jià)格承銷(xiāo)；低于發(fā)行價(jià)格一定數(shù)量以內(nèi)的標(biāo)位，按各中標(biāo)標(biāo)位的價(jià)格承銷(xiāo)，低于發(fā)行價(jià)格一定數(shù)量以上的標(biāo)位，全部落標(biāo)。背離全場(chǎng)加權(quán)平均投標(biāo)利率或價(jià)格一定數(shù)量的標(biāo)位為無(wú)效投標(biāo)，全部落標(biāo)，不參與全場(chǎng)加權(quán)平均中標(biāo)利率或價(jià)格的計(jì)算。二、投標(biāo)限定（一）投標(biāo)標(biāo)位變動(dòng)幅度。利率或利差招標(biāo)時(shí)，標(biāo)位變動(dòng)幅度為0.01%；價(jià)格招標(biāo)時(shí)，標(biāo)位變動(dòng)幅度在當(dāng)期國(guó)債發(fā)行文件中另行規(guī)定。（二）投標(biāo)量限定。國(guó)債承銷(xiāo)團(tuán)成員單期國(guó)債最低、最高投標(biāo)限額按各期國(guó)債招標(biāo)量的一定比例計(jì)算，具體是：乙類成員最低、最高投標(biāo)限額分別為當(dāng)期國(guó)債招標(biāo)量的0.5%、10%；甲類成員最低投標(biāo)限額為當(dāng)期國(guó)債招標(biāo)量的3%，不可追加的記賬式國(guó)債最高投標(biāo)限額為當(dāng)期國(guó)債招標(biāo)量的30%，可追加的記賬式國(guó)債最高投標(biāo)限額為當(dāng)期國(guó)債招標(biāo)量的25%。單一標(biāo)位最低投標(biāo)限額為0.2億元，最高投標(biāo)限額為30億元。投標(biāo)量變動(dòng)幅度為0.1億元的整數(shù)倍。（三）最低承銷(xiāo)額限定。國(guó)債承銷(xiāo)團(tuán)成員單期國(guó)債最低承銷(xiāo)額(含追加承銷(xiāo)部分)按各期國(guó)債競(jìng)爭(zhēng)性招標(biāo)額的一定比例計(jì)算，甲類成員為1%，乙類成員為0.2%。上述比例均計(jì)算至0.1億元，0.1億元以下4舍5入。三、中標(biāo)原則（一）募入。全場(chǎng)有效投標(biāo)總額小于或等于當(dāng)期國(guó)債招標(biāo)額時(shí)，所有有效投標(biāo)全額募入；全場(chǎng)有效投標(biāo)總額大于當(dāng)期國(guó)債招標(biāo)額時(shí)，按照低利率(利差)或高價(jià)格優(yōu)先的原則對(duì)有效投標(biāo)逐筆募入，直到募滿招標(biāo)額或?qū)⑷坑行稑?biāo)募完為止。（二）最高中標(biāo)利率標(biāo)位或最低中標(biāo)價(jià)格標(biāo)位上的投標(biāo)額大于剩余招標(biāo)額，以國(guó)債承銷(xiāo)團(tuán)成員在該標(biāo)位投標(biāo)額為權(quán)重平均分配（取整至0.1億元），尾數(shù)按投標(biāo)時(shí)間優(yōu)先原則分配。四、追加投標(biāo)（一）對(duì)于允許追加承銷(xiāo)的記賬式國(guó)債，在競(jìng)爭(zhēng)性招標(biāo)結(jié)束后，國(guó)債承銷(xiāo)團(tuán)甲類成員有權(quán)通過(guò)投標(biāo)追加承銷(xiāo)當(dāng)期國(guó)債。（二）國(guó)債承銷(xiāo)團(tuán)甲類成員追加承銷(xiāo)額上限為該成員當(dāng)期國(guó)債競(jìng)爭(zhēng)性中標(biāo)額的25%，計(jì)算至0.1億元，0.1億元以下4舍5入。追加承銷(xiāo)額應(yīng)為0.1億元的整數(shù)倍。（三）“荷蘭式”招標(biāo)追加承銷(xiāo)價(jià)格與競(jìng)爭(zhēng)性招標(biāo)中標(biāo)價(jià)格相同；“美國(guó)式”和“混合式”招標(biāo)追加承銷(xiāo)價(jià)格，標(biāo)的為利率時(shí)為面值，標(biāo)的為價(jià)格時(shí)為當(dāng)期國(guó)債發(fā)行價(jià)格。五、債權(quán)托管（一）在招投標(biāo)工作結(jié)束后，各中標(biāo)機(jī)構(gòu)應(yīng)通過(guò)國(guó)債招投標(biāo)系統(tǒng)填制“債權(quán)托管申請(qǐng)書(shū)”，在中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱“國(guó)債登記公司”)，中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱“證券登記公司”)上海、深圳分公司選擇托管。逾時(shí)未填制的，系統(tǒng)默認(rèn)全部在國(guó)債登記公司托管。（二）國(guó)債登記公司，證券登記公司上海、深圳分公司，于規(guī)定的債權(quán)登記日對(duì)當(dāng)期國(guó)債進(jìn)行總債權(quán)登記和分賬戶債權(quán)托管。（三）國(guó)債債權(quán)確認(rèn)時(shí)間，按國(guó)債發(fā)行款繳入財(cái)政部指定賬戶的時(shí)間確定。國(guó)債發(fā)行繳款與債權(quán)確立方式以當(dāng)期發(fā)行文件規(guī)定為準(zhǔn)。六、分 銷(xiāo)記賬式國(guó)債分銷(xiāo)，是指在規(guī)定的分銷(xiāo)期內(nèi)，中標(biāo)機(jī)構(gòu)將中標(biāo)的全部或部分國(guó)債債權(quán)額度轉(zhuǎn)讓給非國(guó)債承銷(xiāo)團(tuán)成員的行為。（一）分銷(xiāo)方式。記賬式國(guó)債采取場(chǎng)內(nèi)掛牌、場(chǎng)外簽訂分銷(xiāo)合同和試點(diǎn)商業(yè)銀行柜臺(tái)銷(xiāo)售的方式分銷(xiāo)。具體分銷(xiāo)方式以當(dāng)期發(fā)行文件規(guī)定為準(zhǔn)。（二）分銷(xiāo)對(duì)象。記賬式國(guó)債分銷(xiāo)對(duì)象為在國(guó)債登記公司開(kāi)立債券賬戶及在證券登記公司開(kāi)立股票和基金賬戶的各類投資者。國(guó)債承銷(xiāo)團(tuán)成員間不得分銷(xiāo)。非國(guó)債承銷(xiāo)團(tuán)成員通過(guò)分銷(xiāo)獲得的國(guó)債債權(quán)額度，在分銷(xiāo)期內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。（三）分銷(xiāo)價(jià)格。國(guó)債承銷(xiāo)團(tuán)成員根據(jù)市場(chǎng)情況自定價(jià)格分銷(xiāo)。七、投標(biāo)系統(tǒng)與應(yīng)急流程（一）投標(biāo)系統(tǒng)。記賬式國(guó)債發(fā)行招投標(biāo)工作通過(guò)“財(cái)政部國(guó)債發(fā)行招投標(biāo)系統(tǒng)”進(jìn)行，國(guó)債承銷(xiāo)團(tuán)成員通過(guò)上述系統(tǒng)遠(yuǎn)程終端投標(biāo)。（二）應(yīng)急流程。遠(yuǎn)程終端出現(xiàn)技術(shù)問(wèn)題，國(guó)債承銷(xiāo)團(tuán)成員可以在規(guī)定時(shí)間內(nèi)將內(nèi)容齊全的“記賬式國(guó)債發(fā)行應(yīng)急投標(biāo)書(shū)”或“記賬式國(guó)債債權(quán)托管應(yīng)急申請(qǐng)書(shū)”(格式見(jiàn)附件)傳真至國(guó)債登記公司，委托國(guó)債登記公司代為投標(biāo)。應(yīng)急投標(biāo)時(shí)間以國(guó)債登記公司收到 “記賬式國(guó)債發(fā)行應(yīng)急投標(biāo)書(shū)”或“記賬式國(guó)債債權(quán)托管應(yīng)急申請(qǐng)書(shū)”的時(shí)間為準(zhǔn)。競(jìng)爭(zhēng)性應(yīng)急投標(biāo)和追加應(yīng)急投標(biāo)的截止時(shí)間分別為當(dāng)期國(guó)債競(jìng)爭(zhēng)性投標(biāo)和追加投標(biāo)截止時(shí)間，債權(quán)托管應(yīng)急申請(qǐng)截止時(shí)間為當(dāng)期國(guó)債債權(quán)托管截止時(shí)間。八、其 他（一）除另有規(guī)定外，財(cái)政部在中國(guó)境內(nèi)(不包括香港、澳門(mén)和臺(tái)灣地區(qū))發(fā)行記賬式國(guó)債按本規(guī)則執(zhí)行。（二）本規(guī)則未盡事宜，以各期記賬式國(guó)債發(fā)行文件為準(zhǔn)。（三）本規(guī)則自公布之日起施行，有效期截至2011年12月31日。附：1.記賬式國(guó)債發(fā)行應(yīng)急投標(biāo)書(shū)2.記賬式國(guó)債債權(quán)托管應(yīng)急申請(qǐng)書(shū)附1： 記賬式國(guó)債發(fā)行應(yīng)急投標(biāo)書(shū)業(yè)務(wù)憑單號(hào)：A01財(cái)政部：由于我單位國(guó)債招投標(biāo)遠(yuǎn)程終端系統(tǒng)出現(xiàn)故障，現(xiàn)以書(shū)面形式發(fā)送 年記賬式（附息/貼現(xiàn)）( 期)國(guó)債發(fā)行（競(jìng)爭(zhēng)性/追加）應(yīng)急投標(biāo)書(shū)。我單位承諾：本應(yīng)急投標(biāo)書(shū)由我單位授權(quán)經(jīng)辦人填寫(xiě)，內(nèi)容真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，具有與系統(tǒng)投標(biāo)同等效力，我單位自愿承擔(dān)應(yīng)急投標(biāo)所產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。投標(biāo)方名稱: 托管賬號(hào): 投標(biāo)日期: 年 月 日【要素1】債券代碼: 【要素2】投標(biāo)標(biāo)位（ %或 元/百元面值）投標(biāo)量（億元）標(biāo)位1 【要素3】 投標(biāo)量【要素4】標(biāo)位2投標(biāo)量標(biāo)位3投標(biāo)量標(biāo)位4投標(biāo)量標(biāo)位5投標(biāo)量標(biāo)位6投標(biāo)量合計(jì)（注：標(biāo)位不夠可自行添加）電子密押： ( 16位數(shù)字)經(jīng)辦人簽字或蓋章： 復(fù)核人簽字或蓋章：聯(lián)系電話： 聯(lián)系電話：?jiǎn)挝挥≌伦⒁馐马?xiàng)：1、單位印章應(yīng)與投標(biāo)方名稱相符；業(yè)務(wù)憑單填寫(xiě)須清晰，不得涂改。2、本應(yīng)急憑單進(jìn)行電子密押計(jì)算時(shí)共有4項(xiàng)要素，其中要素1在電子密押器中已默認(rèn)顯示，如與應(yīng)急憑單不符時(shí)，請(qǐng)手工修正密押器的要素1；要素2-4按應(yīng)急憑單所填內(nèi)容順序輸入密押器，輸入內(nèi)容與應(yīng)急憑單填寫(xiě)內(nèi)容必須完全一致。3、傳真電話66061822、66061823。附2：記賬式國(guó)債債權(quán)托管應(yīng)急申請(qǐng)書(shū)業(yè)務(wù)憑單號(hào)：A02財(cái)政部： 由于我單位國(guó)債招投標(biāo)遠(yuǎn)程終端系統(tǒng)出現(xiàn)故障，現(xiàn)以書(shū)面形式發(fā)送 年記賬式（附息/貼現(xiàn)）( 期)國(guó)債債權(quán)托管應(yīng)急申請(qǐng)書(shū)。我單位承諾：本債權(quán)托管應(yīng)急申請(qǐng)書(shū)由我單位授權(quán)經(jīng)辦人填寫(xiě)，內(nèi)容真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，具有與系統(tǒng)投標(biāo)同等效力，我單位自愿承擔(dān)應(yīng)急投標(biāo)所產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。 投標(biāo)方名稱: 托管賬號(hào): 申請(qǐng)日期: 年 月 日【要素1】 債券代碼: 【要素2】 托管機(jī)構(gòu)債權(quán)托管面額（億元）中央國(guó)債登記公司【要素3】證券登記公司（上海）證券登記公司（深圳）合計(jì)【要素4】電子密押： ( 16位數(shù)字)經(jīng)辦人簽字或蓋章： 復(fù)核人簽字或蓋章：聯(lián)系電話： 聯(lián)系電話：?jiǎn)挝挥≌伦⒁馐马?xiàng)：1、單位印