金融經(jīng)營(yíng)監(jiān)管模式利弊分析.doc

金融經(jīng)營(yíng)監(jiān)管模式利弊分析摘要2007年以來(lái)，次貸危機(jī)造成金融泡沫破滅，全球經(jīng)濟(jì)面臨衰退，目前金融監(jiān)管體系存在的大量漏洞在危機(jī)中顯現(xiàn)出來(lái)，如何對(duì)這些漏洞打補(bǔ)丁成為了各國(guó)政府的主要任務(wù)。而我國(guó)由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，迫切需要提高金融機(jī)構(gòu)的效率，特別是資產(chǎn)證券化的推出，混業(yè)經(jīng)營(yíng)的模式不可能被取締或恢復(fù)原狀，所以我們做的就是如何改革與混業(yè)經(jīng)營(yíng)相適應(yīng)的金融監(jiān)管，充分發(fā)揮其利而避其害。在這種情況下，各國(guó)政府都紛紛出臺(tái)了重要的金融監(jiān)管改革方案。在此背景下，中國(guó)的金融監(jiān)管模式也面臨著嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，系統(tǒng)地分析并探討金融監(jiān)管模式的利弊不僅具有重要的理論意義，而且也具有較強(qiáng)的實(shí)踐意義。本文分析國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家的金融監(jiān)管模式，并分析采取不同模式的利弊，針對(duì)的根據(jù)我國(guó)金融監(jiān)管的現(xiàn)狀，借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家金融監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，提出我國(guó)金融金融監(jiān)管模式發(fā)展的對(duì)策建議。關(guān)鍵詞：金融危機(jī)；金融監(jiān)管；監(jiān)管模式目錄1緒論21.1研究背景21.2研究意義31.3研究目標(biāo)31.4 研究?jī)?nèi)容32金融監(jiān)管模式的理論分析32.1金融監(jiān)管模式的概念32.2金融監(jiān)管模式的分類32.2.1按金融監(jiān)管對(duì)象劃分32.2.2按金融監(jiān)管主體的組織結(jié)構(gòu)劃分43國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家的金融監(jiān)管模式與利弊分析43.1分業(yè)監(jiān)管模式43.1.1德國(guó)金融監(jiān)管模式43.1.2德國(guó)金融監(jiān)管模式的利弊53.2統(tǒng)一監(jiān)管模式53.2.1英國(guó)金融監(jiān)管模式63.2.2英國(guó)金融監(jiān)管模式的利弊73.3傘式監(jiān)管模式73.3.1美國(guó)金融監(jiān)管的組織體系73.3.2美國(guó)金融監(jiān)管模式的利弊84我國(guó)金融監(jiān)管模式的現(xiàn)狀及弊端分析94.1我國(guó)現(xiàn)行的金融監(jiān)管模式94.2現(xiàn)行金融監(jiān)管模式的弊端104.2.1容易出現(xiàn)重復(fù)監(jiān)管和監(jiān)管真空104.2.2各監(jiān)管主體之間溝通協(xié)調(diào)難度大104.2.3分業(yè)監(jiān)管阻礙了金融創(chuàng)新的發(fā)展104.2.4分業(yè)監(jiān)管無(wú)法對(duì)外資金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行有效的監(jiān)管105借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn)的我國(guó)金融監(jiān)管模式的發(fā)展對(duì)策115.1放松管制和強(qiáng)化金融監(jiān)管并重115.2建立四位一體的牽頭監(jiān)管模式115.3完善監(jiān)管方法與法律體系125.4加強(qiáng)金融監(jiān)管的國(guó)際合作13參考文獻(xiàn)131緒論1.1研究背景2007年8月由次貸市場(chǎng)引發(fā)的金融風(fēng)暴迅速席卷整個(gè)美國(guó)，隨后波及到全世界，形成了嚴(yán)重的金融動(dòng)蕩，大量投資銀行破產(chǎn)，股市劇烈動(dòng)蕩，形成了近代最嚴(yán)重的金融危機(jī)，并且波及到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，世界各國(guó)央行都向金融市場(chǎng)注入大量的短期資金，美國(guó)政府更是宣布用7000億美元來(lái)救市，各國(guó)也紛紛采取措施來(lái)刺激國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)。反觀這次危機(jī)，其中一個(gè)重要的原因就是金融監(jiān)管制度與金融創(chuàng)新相比的滯后性。不論金融制度、金融機(jī)構(gòu)、金融市場(chǎng)的創(chuàng)新都給原有的金融監(jiān)管模式帶來(lái)巨大的壓力，對(duì)各種業(yè)務(wù)的交叉經(jīng)營(yíng)進(jìn)行監(jiān)管的成本就會(huì)提高，而且監(jiān)管的力度會(huì)被削弱，監(jiān)管的滯后把金融系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)放大并且在危機(jī)爆發(fā)后在行業(yè)及區(qū)域的擴(kuò)散范圍更廣，影響更為嚴(yán)重，這次金融危機(jī)的應(yīng)時(shí)而起更是驗(yàn)證了不加理性監(jiān)管的金融創(chuàng)新帶給經(jīng)濟(jì)的破壞效應(yīng)。1.2研究意義金融危機(jī)會(huì)造成極其嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)、政治以及社會(huì)等各方面的危害，金融穩(wěn)定性對(duì)于金融體系自身的功能、效率甚至整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行而言都是至關(guān)重要的。2008年，發(fā)端于美國(guó)的次貸危機(jī)演變?yōu)橐粓?chǎng)百年一遇的全球性金融危機(jī)，導(dǎo)致世界經(jīng)濟(jì)陷入衰退，為此各國(guó)政府都出臺(tái)了重要的金融監(jiān)管改革方案。在此背景下，中國(guó)的金融監(jiān)管模式也面臨著嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，系統(tǒng)地分析并探討金融監(jiān)管模式的利弊不僅具有重要的理論意義，而且也具有較強(qiáng)的實(shí)踐意義。1.3研究目標(biāo)金融是現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)的核心。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速發(fā)展，金融日益廣泛地影響著我國(guó)社會(huì)生活的各個(gè)方面，金融也與人民的切身利益息息相關(guān)。廣大群眾的金融意識(shí)逐步增強(qiáng)，股票、基金等金融產(chǎn)品己經(jīng)逐步融入百姓生活。在金融對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的作用越來(lái)越重要，國(guó)內(nèi)外金融市場(chǎng)聯(lián)系和相互影響越來(lái)越密切的形式下，面對(duì)金融全球化對(duì)我國(guó)金融監(jiān)管的挑戰(zhàn)，要進(jìn)一步改進(jìn)金融監(jiān)管工作，構(gòu)建適合經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要的科學(xué)監(jiān)管體制，努力完善金融監(jiān)管體系，切實(shí)提高金融監(jiān)管效率，有效控制和防范金融風(fēng)險(xiǎn)，保持金融運(yùn)行安全穩(wěn)定，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)又好又快的發(fā)展?；诖耍疚牡难芯磕繕?biāo)定位為：分析研究不同監(jiān)管模式的利弊，針對(duì)我國(guó)金融業(yè)發(fā)展的實(shí)際情況以及金融危機(jī)背景，針對(duì)性的提出我國(guó)金融監(jiān)管模式的發(fā)展對(duì)策。1.4 研究?jī)?nèi)容本文的主要內(nèi)容為：分析國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家的金融監(jiān)管模式及采取不同模式的利弊，針對(duì)的根據(jù)我國(guó)金融監(jiān)管的現(xiàn)狀，借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家金融監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，提出我國(guó)金融金融監(jiān)管模式發(fā)展的對(duì)策建議。具體而言，本文一共分為五部分：第一部分，緒論。該部分主要介紹論文的選題背景、意義、目標(biāo)及內(nèi)容。第二部分，金融監(jiān)管模式的理論分析。該部分主要介紹金融監(jiān)管的概念與分類。第三部分，國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家的金融監(jiān)管模式與利弊分析。該部分主要介紹國(guó)外主要金融監(jiān)管模式及其利弊分析，包括：分業(yè)監(jiān)管模式、統(tǒng)一監(jiān)管模式及傘式監(jiān)管模式。第四部分，我國(guó)金融監(jiān)管模式的現(xiàn)狀及弊端分析。該部分主要介紹我國(guó)現(xiàn)行金融監(jiān)管模式及現(xiàn)行監(jiān)管模式存在的弊端，主要包括：容易出現(xiàn)重復(fù)監(jiān)管和監(jiān)管真空、各監(jiān)管主體之間溝通協(xié)調(diào)難度大、分業(yè)監(jiān)管阻礙了金融創(chuàng)新的發(fā)展、分業(yè)監(jiān)管無(wú)法對(duì)外資金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行有效的監(jiān)管。第五部分，借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn)的我國(guó)金融監(jiān)管模式的發(fā)展對(duì)策。主要包括：放松管制和強(qiáng)化金融監(jiān)管并重、建立四位一體的牽頭監(jiān)管模式、完善監(jiān)管方法與法律體系與加強(qiáng)金融監(jiān)管的國(guó)際合作。2金融監(jiān)管模式的理論分析2.1金融監(jiān)管模式的概念金融監(jiān)管模式是金融監(jiān)管組織結(jié)構(gòu)或金融監(jiān)管制度結(jié)構(gòu)。金融監(jiān)管模式指一國(guó)金融監(jiān)管的制度安排，包括金融監(jiān)管法律體系、金融監(jiān)管主體組織結(jié)構(gòu)、金融監(jiān)管主體的行為方式等。金融監(jiān)管模式的演變與發(fā)展遵循一定規(guī)律，并受到多重因素影響。2.2金融監(jiān)管模式的分類一國(guó)金融監(jiān)管模式的形成與發(fā)展受該國(guó)經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展水平、政治體制、歷史背景和文化傳統(tǒng)等因素影響。按照不同的劃分標(biāo)準(zhǔn)，金融監(jiān)管模式分為：2.2.1按金融監(jiān)管對(duì)象劃分根據(jù)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的不同監(jiān)管對(duì)象，金融監(jiān)管模式可分為機(jī)構(gòu)監(jiān)管和功能監(jiān)管。機(jī)構(gòu)監(jiān)管指按照金融機(jī)構(gòu)的類型來(lái)設(shè)立監(jiān)管機(jī)構(gòu)，不同的金融機(jī)構(gòu)由不同的監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管，某一類別的金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管主體無(wú)權(quán)干預(yù)其他類別的金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)活動(dòng)。我國(guó)目前就實(shí)行典型的機(jī)構(gòu)監(jiān)管，銀監(jiān)會(huì)統(tǒng)一監(jiān)管全國(guó)銀行、金融資產(chǎn)管理公司、信托投資公司及其他存款類金融機(jī)構(gòu)，證監(jiān)會(huì)對(duì)全國(guó)證券、期貨市場(chǎng)實(shí)行集中統(tǒng)一監(jiān)管，保監(jiān)會(huì)統(tǒng)一監(jiān)管全國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)。功能監(jiān)管是指“一個(gè)監(jiān)管流程，一個(gè)給定的金融活動(dòng)由同一個(gè)監(jiān)管者進(jìn)行監(jiān)管，而無(wú)論該活動(dòng)由誰(shuí)從事?！比玢y行業(yè)務(wù)、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)、證券業(yè)務(wù)、信托業(yè)務(wù)等。2.2.2按金融監(jiān)管主體的組織結(jié)構(gòu)劃分根據(jù)金融監(jiān)管主體的組織結(jié)構(gòu)，金融監(jiān)管模式分為分業(yè)監(jiān)管和統(tǒng)一監(jiān)管。分業(yè)監(jiān)管指在不同金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域內(nèi)分別設(shè)立一個(gè)專業(yè)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)全面監(jiān)管（包括審慎監(jiān)管與業(yè)務(wù)監(jiān)管），各監(jiān)管機(jī)構(gòu)在各自的權(quán)屬范圍內(nèi)執(zhí)行監(jiān)管權(quán)力、履行監(jiān)管義務(wù)，相互間沒(méi)有隸屬關(guān)系。統(tǒng)一監(jiān)管指由一家或幾家金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)兩種或兩種以上的金融機(jī)構(gòu)、金融產(chǎn)品和金融市場(chǎng)進(jìn)行綜合監(jiān)管的模式，如對(duì)銀行與證券、銀行與保險(xiǎn)、證券與保險(xiǎn)的統(tǒng)一監(jiān)管。除了統(tǒng)一監(jiān)管和分業(yè)監(jiān)管外，還有牽頭監(jiān)管、“雙峰式”監(jiān)管和傘式監(jiān)管等多種監(jiān)管模式。3國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家的金融監(jiān)管模式與利弊分析3.1分業(yè)監(jiān)管模式分業(yè)監(jiān)管模式的基本框架是：將金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)按照銀行、證券、保險(xiǎn)劃分為三個(gè)領(lǐng)域，分別設(shè)置專業(yè)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)包括審慎監(jiān)管和業(yè)務(wù)監(jiān)管在內(nèi)的全面監(jiān)管。以德國(guó)為例：3.1.1德國(guó)金融監(jiān)管模式德國(guó)的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)包括：聯(lián)邦銀行業(yè)監(jiān)管局、聯(lián)邦銀行、聯(lián)邦證券監(jiān)管局、聯(lián)邦保險(xiǎn)監(jiān)管局。在金融監(jiān)管制度方面，德國(guó)是典型的“混業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管”模式。銀行業(yè)監(jiān)管局、證券監(jiān)管局及保險(xiǎn)監(jiān)管局分別負(fù)責(zé)對(duì)銀行、證券、保險(xiǎn)行業(yè)的監(jiān)管。另外，還有經(jīng)濟(jì)審計(jì)師協(xié)會(huì)作為監(jiān)管機(jī)構(gòu)的依托，現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管大多數(shù)由它承擔(dān)，銀行同業(yè)協(xié)會(huì)制定同業(yè)規(guī)則，輔助監(jiān)管（見(jiàn)圖3.1）。德國(guó)的銀行監(jiān)管由聯(lián)邦銀行業(yè)監(jiān)管局組織實(shí)施，并協(xié)同聯(lián)邦銀行協(xié)作執(zhí)行。聯(lián)邦銀行業(yè)監(jiān)管局是獨(dú)立行使銀行業(yè)監(jiān)管工作的準(zhǔn)部級(jí)機(jī)構(gòu)，行政上隸屬于聯(lián)邦財(cái)政部，內(nèi)部按銀行業(yè)種類分別設(shè)立私人銀行監(jiān)管司、儲(chǔ)匯銀行監(jiān)管司、合作銀行監(jiān)管司、投資證券和外資銀行監(jiān)管司四個(gè)主要監(jiān)管司。聯(lián)邦銀行業(yè)監(jiān)管局與聯(lián)邦銀行在監(jiān)管范圍的界定：1、主管權(quán)屬于聯(lián)邦銀行業(yè)監(jiān)管局；2、在制定有關(guān)條規(guī)之前，聯(lián)邦銀行業(yè)監(jiān)管局要與聯(lián)邦銀行進(jìn)行協(xié)商；3、聯(lián)邦銀行要對(duì)信用機(jī)構(gòu)進(jìn)行經(jīng)常性的定期監(jiān)督，并對(duì)信用機(jī)構(gòu)的年報(bào)及其他報(bào)告進(jìn)行分析。德國(guó)還設(shè)立了專門(mén)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)保險(xiǎn)和證券業(yè)的監(jiān)管工作。如聯(lián)邦證券監(jiān)管局就是獨(dú)立行使證券業(yè)監(jiān)管的準(zhǔn)部級(jí)機(jī)構(gòu)，行政上隸屬于聯(lián)邦財(cái)政部；聯(lián)邦保險(xiǎn)監(jiān)管局是聯(lián)邦政府監(jiān)管保險(xiǎn)企業(yè)和市場(chǎng)的獨(dú)立聯(lián)邦機(jī)構(gòu)。圖3.1 德國(guó)金融監(jiān)管組織結(jié)構(gòu)3.1.2德國(guó)金融監(jiān)管模式的利弊德國(guó)的金融監(jiān)管模式在典型的分業(yè)監(jiān)管模式下，首先，專業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)不同的監(jiān)管領(lǐng)域，具有監(jiān)管專業(yè)化優(yōu)勢(shì)，職責(zé)明確，分工細(xì)致，有利于達(dá)到各自的監(jiān)管目標(biāo)，提高監(jiān)管質(zhì)量和監(jiān)管效率；其次，各監(jiān)管機(jī)構(gòu)間盡管監(jiān)管對(duì)象不同，但相互間存在競(jìng)爭(zhēng)壓力，即分業(yè)監(jiān)管具有監(jiān)管競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。但分業(yè)監(jiān)管模式英存在一定的弊端。首先，當(dāng)不同金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)交叉時(shí)，一項(xiàng)新業(yè)務(wù)的推出需要經(jīng)過(guò)多個(gè)部門(mén)長(zhǎng)時(shí)間的協(xié)調(diào)才能完成，而不同部門(mén)對(duì)于同一業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)控制和管理意向存在較大差異，就會(huì)產(chǎn)生較高的協(xié)調(diào)成本；其次，對(duì)于交叉性金融業(yè)務(wù)，分業(yè)監(jiān)管既可能導(dǎo)致監(jiān)管重復(fù)，也可能出現(xiàn)監(jiān)管缺位，從而嚴(yán)重影響監(jiān)管效率；第三，德國(guó)的金融機(jī)構(gòu)缺乏進(jìn)行金融創(chuàng)新及開(kāi)發(fā)跨行業(yè)金融產(chǎn)品的內(nèi)在動(dòng)力與外在壓力，金融業(yè)務(wù)的融合程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于英美等國(guó)。也正是由于這個(gè)原因，其金融監(jiān)管組織結(jié)構(gòu)變革的迫切性在很長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)都沒(méi)有凸現(xiàn)出來(lái)。政府一直認(rèn)為通過(guò)各專業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的自發(fā)性溝通和協(xié)調(diào)，就能對(duì)混業(yè)經(jīng)營(yíng)行為實(shí)施有效監(jiān)管。但是目前，跨行業(yè)金融創(chuàng)新產(chǎn)品的涌現(xiàn)已經(jīng)成為國(guó)際金融業(yè)發(fā)展的主要推動(dòng)力之一。即使是在德國(guó)，這種趨勢(shì)也日益明顯。在此背景下，傳統(tǒng)分業(yè)監(jiān)管模式的缺陷變得很難克服。各專業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)由于監(jiān)管范圍的約束和限制，在對(duì)跨行業(yè)金融產(chǎn)品進(jìn)行監(jiān)管時(shí)協(xié)調(diào)性差，引發(fā)了不同程度的監(jiān)管真空和重復(fù)監(jiān)管，分業(yè)監(jiān)管模式越來(lái)越無(wú)法適應(yīng)金融創(chuàng)新發(fā)展的趨勢(shì)，不能有效地防范混業(yè)經(jīng)營(yíng)條件下金融風(fēng)險(xiǎn)在不同行業(yè)之間的傳遞。鑒于此，德國(guó)金融界和學(xué)術(shù)界要求改革金融監(jiān)管組織和一元化金融監(jiān)管的呼聲不斷高漲，出現(xiàn)了將銀行、證券、保險(xiǎn)集中統(tǒng)一監(jiān)管的趨勢(shì)。2002年5月，聯(lián)邦銀行業(yè)監(jiān)管局、聯(lián)邦證券監(jiān)管局、聯(lián)邦保險(xiǎn)監(jiān)管局合并，成立了聯(lián)邦金融監(jiān)管局，聯(lián)邦金融監(jiān)管局成為統(tǒng)一的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)。至此，德國(guó)完成了從分業(yè)監(jiān)管向統(tǒng)一監(jiān)管的過(guò)渡。3.2統(tǒng)一監(jiān)管模式統(tǒng)一監(jiān)管模式指對(duì)于不同的金融機(jī)構(gòu)和金融業(yè)務(wù)，無(wú)論審慎監(jiān)管還是業(yè)務(wù)監(jiān)管，都由一個(gè)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)監(jiān)管。以英國(guó)為例：3.2.1英國(guó)金融監(jiān)管模式1998年，英國(guó)通過(guò)新的英格蘭銀行法，英格蘭銀行監(jiān)管銀行業(yè)職能正式移交給FSA的立法程序順利完成。2000年，英國(guó)通過(guò)金融服務(wù)與市場(chǎng)法（簡(jiǎn)稱FSMA），并于2000年12月1日正式生效。該法案以法律形式確定了FSA是英國(guó)唯一的、獨(dú)立的、對(duì)金融業(yè)實(shí)行統(tǒng)一監(jiān)管的執(zhí)法機(jī)構(gòu)。根據(jù)FSMA的規(guī)定，金融服務(wù)監(jiān)管局把原有的對(duì)商業(yè)銀行、投資銀行、證券經(jīng)紀(jì)、資產(chǎn)管理、期貨、保險(xiǎn)、信托、租賃等各種金融服務(wù)監(jiān)管機(jī)構(gòu)功能集于一身，對(duì)英國(guó)境內(nèi)所有從事銀行及非銀行金融業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)實(shí)行統(tǒng)一監(jiān)管。金融服務(wù)監(jiān)管局根據(jù)監(jiān)管需要和市場(chǎng)結(jié)構(gòu)進(jìn)行重組。其組織結(jié)構(gòu)如圖3.2所示。英格蘭銀行負(fù)責(zé)英國(guó)金融和貨幣體系的整體穩(wěn)定及其基礎(chǔ)設(shè)施；財(cái)政部負(fù)責(zé)金融法規(guī)及制度的整體框架建設(shè)和支持；FSA則是對(duì)金融機(jī)構(gòu)、金融市場(chǎng)及服務(wù)于該市場(chǎng)的專業(yè)機(jī)構(gòu)和個(gè)人、清算和支付系統(tǒng)、有問(wèn)題的金融案例進(jìn)行謹(jǐn)慎的監(jiān)管。圖3.2 英國(guó)金融服務(wù)監(jiān)管局基本結(jié)構(gòu)3.2.2英國(guó)金融監(jiān)管模式的利弊英國(guó)作為金融統(tǒng)一監(jiān)管模式的典型代表，具備以下優(yōu)勢(shì)：1、成本優(yōu)勢(shì)。統(tǒng)一監(jiān)管不僅能節(jié)約人力和技術(shù)投入，還可通過(guò)監(jiān)管信息的共享降低信息成本，改善信息質(zhì)量，獲得規(guī)模效；2、改善監(jiān)管環(huán)境。統(tǒng)一監(jiān)管可消除監(jiān)管死角，避免監(jiān)管真空；降低同一金融集團(tuán)受幾個(gè)監(jiān)管者的重復(fù)監(jiān)管時(shí)造成的高成本和重復(fù)工作量；避免不同監(jiān)管機(jī)構(gòu)帶來(lái)的監(jiān)管水平和監(jiān)管力度上的差別；3、責(zé)任明確。統(tǒng)一監(jiān)管的職責(zé)明確，可防止不同機(jī)構(gòu)之間互相推卸責(zé)任。因此，統(tǒng)一監(jiān)管適應(yīng)了金融機(jī)構(gòu)一體化和集團(tuán)化的發(fā)展趨勢(shì)，使監(jiān)管政策能夠?qū)崿F(xiàn)跨部門(mén)、跨市場(chǎng)、跨機(jī)構(gòu)的協(xié)調(diào)，避免因監(jiān)管條例不一致、重復(fù)監(jiān)管、監(jiān)管真空等問(wèn)題而產(chǎn)生的金融機(jī)構(gòu)之間的不平等競(jìng)爭(zhēng)，加強(qiáng)了監(jiān)管協(xié)調(diào)，提高了監(jiān)管效率。實(shí)踐證明，英國(guó)金融服務(wù)監(jiān)管局的運(yùn)作是很成功的，金融監(jiān)管一元化改革促進(jìn)了英國(guó)金融集團(tuán)的健康發(fā)展，同時(shí)倫國(guó)際金融中心的地位到了強(qiáng)化。盡管如此，統(tǒng)一監(jiān)管機(jī)構(gòu)也存在的弊端：統(tǒng)一監(jiān)管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)所有類型金融機(jī)構(gòu)的審慎監(jiān)管和業(yè)務(wù)監(jiān)管，在監(jiān)管過(guò)程中，容易混淆不同行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)控制技術(shù)，也有可能會(huì)出現(xiàn)文化差異沖突；單一監(jiān)管機(jī)構(gòu)權(quán)力巨大且過(guò)于集中，缺乏權(quán)力的競(jìng)爭(zhēng)和監(jiān)督，在執(zhí)行監(jiān)管時(shí)可能會(huì)出現(xiàn)官僚主義傾向，從而降低監(jiān)管效率。正是為了防止FSA權(quán)力的過(guò)度膨脹，對(duì)金融服務(wù)監(jiān)管局進(jìn)行制約，維護(hù)被監(jiān)管者的權(quán)益，F(xiàn)SMA同時(shí)宣布成立了“金融服務(wù)和市場(chǎng)特別法庭”。該法庭完全獨(dú)立于FSA，用以處理被監(jiān)管機(jī)構(gòu)與FSA之間的、不可經(jīng)雙方協(xié)商解決的問(wèn)題。從有關(guān)法律架構(gòu)看，會(huì)有相當(dāng)多的案件開(kāi)庭審理，這樣有助于提高整體金融業(yè)的法制水平，促進(jìn)監(jiān)管者認(rèn)真地監(jiān)管，被監(jiān)管者合法、合規(guī)地經(jīng)營(yíng)，消費(fèi)者行使“知情權(quán)”。3.3傘式監(jiān)管模式傘式監(jiān)管模式是美國(guó)金融服務(wù)現(xiàn)代化法案頒布后，在改進(jìn)原有分業(yè)監(jiān)管模式基礎(chǔ)上形成的新監(jiān)管模式。這種監(jiān)管模式是中間模式的典型代表，是分業(yè)監(jiān)管與統(tǒng)一監(jiān)管相結(jié)合的最好體現(xiàn)。3.3.1美國(guó)金融監(jiān)管的組織體系1999年，美國(guó)金融服務(wù)現(xiàn)代化法正式頒布，并于2000年3月1日起正式實(shí)施。按照該法案規(guī)定，RFB作為傘式監(jiān)管人，是綜合管理的上級(jí)機(jī)構(gòu)，對(duì)金融控股公司進(jìn)行監(jiān)管；同時(shí)，按照功能監(jiān)管的原則，由OCC等銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)、SEC和州保險(xiǎn)廳分別對(duì)銀行業(yè)務(wù)、證券業(yè)務(wù)、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)實(shí)施監(jiān)管；傘式監(jiān)管人與功能監(jiān)管人之間應(yīng)互通信息、相互協(xié)調(diào)、共同配合。該法案還就各級(jí)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管優(yōu)先權(quán)作了明確規(guī)定，RFB對(duì)金融控股公司進(jìn)行全面監(jiān)管，必要時(shí)對(duì)銀行、證券、保險(xiǎn)等子公司擁有仲裁權(quán)；另一方面，當(dāng)各領(lǐng)域監(jiān)管機(jī)構(gòu)斷定RFB的監(jiān)管制度有不恰當(dāng)時(shí)，可優(yōu)先執(zhí)行各領(lǐng)域監(jiān)管機(jī)構(gòu)的制度。對(duì)新型業(yè)務(wù)的監(jiān)管歸屬劃分上，也做出了相應(yīng)規(guī)定。當(dāng)新型業(yè)務(wù)出現(xiàn)后，應(yīng)報(bào)美聯(lián)儲(chǔ)以確定其是否屬于金融業(yè)務(wù)。若是金融業(yè)務(wù)，應(yīng)該屬于哪一種服務(wù)功能則分別由證券交易委員會(huì)判斷是否屬于證券業(yè)務(wù)、由貨幣監(jiān)理署判斷是否屬于銀行業(yè)務(wù)、由州保險(xiǎn)廳判斷是否屬于保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。如果各監(jiān)管機(jī)構(gòu)發(fā)生意見(jiàn)分歧，則上交聯(lián)邦司法機(jī)構(gòu)作最后判決。圖2.3美國(guó)對(duì)金融控股公司的金融監(jiān)管結(jié)構(gòu)3.3.2美國(guó)金融監(jiān)管模式的利弊美國(guó)的傘式監(jiān)管模式是分業(yè)監(jiān)管與統(tǒng)一監(jiān)管相結(jié)合的雙層監(jiān)管模式。在傘式監(jiān)管模式下，一方面，各專業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)按照功能監(jiān)管原則，以經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)為標(biāo)準(zhǔn)來(lái)劃分監(jiān)管對(duì)象，能對(duì)金融控股公司的各子公司實(shí)施有效的專業(yè)化監(jiān)管，即，傘式監(jiān)管保持了分業(yè)監(jiān)管的優(yōu)勢(shì)；另一方面，傘式監(jiān)管人也能對(duì)金融控股公司總部的合并報(bào)表以及各子公司間的關(guān)聯(lián)交易和資金流動(dòng)狀況實(shí)行重點(diǎn)監(jiān)管，并協(xié)調(diào)各種功能監(jiān)管機(jī)構(gòu)，從整體上對(duì)金融控股公司的風(fēng)險(xiǎn)加以控制，以此承擔(dān)起維護(hù)整個(gè)金融業(yè)安全的職責(zé)。這樣，美國(guó)的傘式監(jiān)管模式作為一種典型的中間模式，在一定程度上彌補(bǔ)了單純分業(yè)監(jiān)管或統(tǒng)一監(jiān)管模式的弊端，既能依據(jù)單一金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)特性對(duì)其進(jìn)行針對(duì)性監(jiān)管，又能從整體上對(duì)金融體系的風(fēng)險(xiǎn)傳遞加以把握。但是，傘式監(jiān)管模式也存在一定的弊端，主要表現(xiàn)在各專業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的協(xié)作關(guān)系上。雖然1999年金融服務(wù)現(xiàn)代化法案強(qiáng)調(diào)了監(jiān)管機(jī)構(gòu)間的信息共享，但在大多數(shù)情況下，對(duì)于各金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的協(xié)作關(guān)系，該法只規(guī)定了模糊的輪廓，具體的執(zhí)行有賴于有效的合作機(jī)制和高度的合作精神，其效果更有待觀察。如RFB要履行綜合監(jiān)管責(zé)任，目的是保證金融機(jī)構(gòu)的總體安全，為此它必須了解金融機(jī)構(gòu)集團(tuán)內(nèi)部其他功能監(jiān)管對(duì)象的經(jīng)營(yíng)和資金運(yùn)作情況，但原則上又不能直接著手，必須盡量通過(guò)相關(guān)功能監(jiān)管當(dāng)局來(lái)獲取資料。這種間接的監(jiān)管程序不但涉及信息是否及時(shí)可靠、信息傳遞是否通暢以及監(jiān)管機(jī)構(gòu)間的信任度等問(wèn)題，還可能會(huì)遇到種種技術(shù)上的和官僚主義的障礙。而且，不同金融行業(yè)監(jiān)管理念和監(jiān)管方式本來(lái)就存在很大的差別，這也是將多重監(jiān)管工作融為一體的根本性限制。4我國(guó)金融監(jiān)管模式的現(xiàn)狀及弊端分析4.1我國(guó)現(xiàn)行的金融監(jiān)管模式在我國(guó)金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營(yíng)體制確立后，分業(yè)監(jiān)管的體制也在不斷完善中。1992年10月國(guó)務(wù)院決定成立國(guó)務(wù)院證券委員會(huì)（簡(jiǎn)稱證券委）和證券監(jiān)管委員會(huì)（簡(jiǎn)稱證監(jiān)會(huì)），根據(jù)證券市場(chǎng)發(fā)展的實(shí)際情況，國(guó)務(wù)院對(duì)證監(jiān)會(huì)和中國(guó)人民銀行（簡(jiǎn)稱人行）在證券監(jiān)管方面的職責(zé)進(jìn)行了明確分工，形成了人行和證監(jiān)會(huì)共同對(duì)證券市場(chǎng)實(shí)施監(jiān)管的體制。1997年11月全國(guó)金融工作會(huì)議提出建立和健全“集中統(tǒng)一”的證券市場(chǎng)監(jiān)管體制，證券委與證監(jiān)會(huì)合并，成立新的證監(jiān)會(huì)。1998年6月，人行將其對(duì)證券市場(chǎng)的監(jiān)管職責(zé)全部移交證監(jiān)會(huì)，真正形成了銀行業(yè)與證券業(yè)的分業(yè)監(jiān)管。1998年11月中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)管委員會(huì)（簡(jiǎn)稱保監(jiān)會(huì)）成立，負(fù)責(zé)對(duì)中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)進(jìn)行監(jiān)督管理，人行不再承擔(dān)此項(xiàng)業(yè)務(wù)。2003年4月，中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)（簡(jiǎn)稱銀監(jiān)會(huì)）成立，負(fù)責(zé)對(duì)全國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)及其業(yè)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)管，同時(shí)還負(fù)責(zé)對(duì)中國(guó)境內(nèi)設(shè)立的金融資產(chǎn)管理公司、信托投資公司、財(cái)務(wù)公司、金融租賃公司以及經(jīng)銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)設(shè)立的其它金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管，人行不再承擔(dān)銀行業(yè)監(jiān)管職責(zé)。根據(jù)中國(guó)人民銀行法、商業(yè)銀行法、證券法和銀行業(yè)監(jiān)督管理法等的有關(guān)規(guī)定，我國(guó)現(xiàn)階段實(shí)行的是“一行三會(huì)”（中國(guó)人民銀行、中國(guó)銀監(jiān)會(huì)、中國(guó)證監(jiān)會(huì)、中國(guó)保監(jiān)會(huì)）的分立金融監(jiān)管格局（見(jiàn)圖4.1）。我國(guó)現(xiàn)行金融監(jiān)管組織機(jī)構(gòu)除財(cái)政部、審計(jì)署等政府監(jiān)管部門(mén)以外，主要由國(guó)務(wù)院派駐各金融機(jī)構(gòu)監(jiān)事會(huì)、中國(guó)銀監(jiān)會(huì)、中國(guó)證監(jiān)會(huì)和中國(guó)保監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)專門(mén)監(jiān)管，直屬國(guó)務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)。其中，銀監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)監(jiān)管商業(yè)銀行、政策性銀行、信托投資公司、資產(chǎn)管理公司、農(nóng)村信用社等存款類金融機(jī)構(gòu)，證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)監(jiān)管證券公司，保監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)監(jiān)管政策性保險(xiǎn)公司和商業(yè)性保險(xiǎn)公司。中國(guó)人民銀行作為中國(guó)的中央銀行主要負(fù)責(zé)制定并保證貨幣政策的執(zhí)行，加強(qiáng)宏觀調(diào)控。從此形成了銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)三家分業(yè)監(jiān)管的格局，三足鼎立成為了今天我國(guó)金融監(jiān)管的特點(diǎn)。但是由于金融資本流動(dòng)的速度加快，混業(yè)造成資本多行業(yè)流動(dòng)的復(fù)雜性，目前的分業(yè)監(jiān)管模式存在監(jiān)管空白，金融的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)不能得到有效的分散，特別是在金融危機(jī)下我國(guó)的金融監(jiān)管問(wèn)題凸顯出來(lái)。圖4.1 我國(guó)金融監(jiān)管結(jié)構(gòu)監(jiān)管機(jī)構(gòu)銀監(jiān)會(huì)證監(jiān)會(huì)保監(jiān)會(huì)監(jiān)管對(duì)象商業(yè)銀行政策性銀行信托投資公司資產(chǎn)管理公司農(nóng)村信用社等證券公司證券交易所期貨交易所證券登記公司基金管理公司商業(yè)性保險(xiǎn)公司政策性保險(xiǎn)公司外資保險(xiǎn)公司4.2現(xiàn)行金融監(jiān)管模式的弊端4.2.1容易出現(xiàn)重復(fù)監(jiān)管和監(jiān)管真空在分業(yè)監(jiān)管模式下，三大金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)各自為政，自成系統(tǒng)，僅關(guān)注各自特定的金融機(jī)構(gòu)，對(duì)于跨行業(yè)金融產(chǎn)品和金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，由于缺乏權(quán)責(zé)的明確界定和職能的嚴(yán)格定位，在實(shí)際監(jiān)管中不是相互爭(zhēng)權(quán)就是相互推諉責(zé)任，極易導(dǎo)致重復(fù)監(jiān)管和監(jiān)管真空，不僅增加了監(jiān)管成本，也嚴(yán)重影響了監(jiān)管效果。如2003年初，數(shù)家基金公司將貨幣市場(chǎng)基金推出方案上報(bào)證監(jiān)會(huì)，之后，因銀監(jiān)會(huì)和證監(jiān)會(huì)在政策協(xié)調(diào)上未達(dá)成一致，貨幣市場(chǎng)基金出臺(tái)時(shí)間被一再推遲。當(dāng)時(shí)爭(zhēng)議的問(wèn)題之一，就是以貨幣市場(chǎng)金融工具為投資對(duì)象的基金，監(jiān)管權(quán)到底該歸屬證監(jiān)會(huì)，央行，還是銀監(jiān)會(huì)？4.2.2各監(jiān)管主體之間溝通協(xié)調(diào)難度大由于三大監(jiān)管機(jī)構(gòu)地位平等，沒(méi)有從屬關(guān)系，在行政上均為獨(dú)立監(jiān)管的正部級(jí)單位，這樣就不會(huì)有足夠的動(dòng)力和有效的約束把各自的信息向?qū)Ψ脚?，信息共享程度低；同時(shí)，當(dāng)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題時(shí)，確定由誰(shuí)牽頭、誰(shuí)作最后決定等是存在一定困難的。雖然早在2000年，當(dāng)時(shí)的中國(guó)人民銀行、中國(guó)證監(jiān)會(huì)和中國(guó)保監(jiān)會(huì)就成立了“監(jiān)管聯(lián)席會(huì)議”，但這普遍被認(rèn)為是形同虛設(shè)，主要體現(xiàn)在會(huì)議不定期召開(kāi)，內(nèi)容不透明公開(kāi)，各自為政互不買(mǎi)帳。4.2.3分業(yè)監(jiān)管阻礙了金融創(chuàng)新的發(fā)展隨著經(jīng)濟(jì)金融一體化、自由化和全球化的進(jìn)一步加強(qiáng)，銀行、證券和保險(xiǎn)之間的業(yè)務(wù)界限越來(lái)越模糊，跨行業(yè)金融創(chuàng)新產(chǎn)品層出不窮，但在現(xiàn)行分業(yè)監(jiān)管體制下，大都采取機(jī)構(gòu)性監(jiān)管，實(shí)行業(yè)務(wù)審批制方式進(jìn)行管理。這樣，當(dāng)一項(xiàng)跨行業(yè)金融產(chǎn)品推出時(shí)，往往需要經(jīng)過(guò)多個(gè)監(jiān)管部門(mén)長(zhǎng)時(shí)間的協(xié)調(diào)才能完成，喪失了創(chuàng)新產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)。4.2.4分業(yè)監(jiān)管無(wú)法對(duì)外資金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行有效的監(jiān)管根據(jù)我國(guó)的入世承諾，我國(guó)金融業(yè)已對(duì)外全面放開(kāi)，越來(lái)越多的外資金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，它們大都實(shí)行混業(yè)經(jīng)營(yíng)，這就要求對(duì)它們進(jìn)行監(jiān)管時(shí)監(jiān)管部門(mén)之間需進(jìn)行良好的溝通和協(xié)調(diào)，而我國(guó)的三大監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間難以做到這一點(diǎn)，所以很難對(duì)它們進(jìn)行有效的監(jiān)管。5借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn)的我國(guó)金融監(jiān)管模式的發(fā)展對(duì)策5.1放松管制和強(qiáng)化金融監(jiān)管并重放松管制是當(dāng)今國(guó)際金融發(fā)展的一種大趨勢(shì)，放松金融管制有利于金融創(chuàng)新，有利于提供多樣化的金融服務(wù)，有利于增強(qiáng)銀行競(jìng)爭(zhēng)力。中國(guó)現(xiàn)有的金融監(jiān)管體制，雖利率、匯率、信貸、現(xiàn)金、結(jié)算等方面都實(shí)施了較為嚴(yán)格的管制，為適應(yīng)加入WTO后全面放開(kāi)金融市場(chǎng)的趨勢(shì)，中國(guó)金融監(jiān)管應(yīng)順應(yīng)潮流，放松管制。為此，必須不斷地強(qiáng)化監(jiān)管。強(qiáng)化監(jiān)管是以放松管制為基礎(chǔ)的，強(qiáng)化監(jiān)管并不是把放松的管制又管起來(lái)或管得更嚴(yán)，而是強(qiáng)化那些不應(yīng)該放松和本應(yīng)管而尚未管的監(jiān)管；同時(shí)，強(qiáng)化監(jiān)管要突出監(jiān)管的重點(diǎn)，使強(qiáng)化監(jiān)管能順應(yīng)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的國(guó)際化需要。對(duì)于沒(méi)有實(shí)行綜合經(jīng)營(yíng)的國(guó)家而言，放松金融管制和加強(qiáng)金融監(jiān)管并重，既能推動(dòng)金融創(chuàng)新，又能有效地建立各種恰到好處的防火墻，來(lái)阻止證券業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)散。中國(guó)目前也已經(jīng)出臺(tái)了一些放松管制的政策，如允許中國(guó)工商銀行、中國(guó)交通銀行、中國(guó)建設(shè)銀行等商業(yè)銀行機(jī)構(gòu)可以設(shè)立基金公司，允許外資金融機(jī)構(gòu)可以參股中國(guó)的國(guó)有商業(yè)銀行改制等。5.2建立四位一體的牽頭監(jiān)管模式鑒于目前分業(yè)監(jiān)管體制實(shí)施中所出現(xiàn)的各監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間協(xié)調(diào)性差和存在監(jiān)管真空問(wèn)題，中國(guó)必須對(duì)現(xiàn)存的分業(yè)監(jiān)管制度進(jìn)行改制，建立牽頭監(jiān)管模式。首先，由中國(guó)人民銀行牽頭成立金融監(jiān)管委員會(huì)，協(xié)調(diào)銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)三方的監(jiān)管工作并使之制度化；其次，發(fā)揮金融行業(yè)自律組織和社會(huì)監(jiān)管體系的作用；第三，加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部控制制度建設(shè)。如圖5.1所示。圖5.1 四位一體牽頭監(jiān)管體系示意圖牽頭監(jiān)管模式在一定程度上可以保持不同機(jī)構(gòu)之間的競(jìng)爭(zhēng)和制約，同時(shí)各監(jiān)管主體在其監(jiān)管領(lǐng)域內(nèi)保持了監(jiān)管規(guī)則的一致性，既可發(fā)揮各個(gè)機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢(shì)，又可將多重機(jī)構(gòu)的布局最小化。由金融監(jiān)管委員會(huì)實(shí)現(xiàn)審慎監(jiān)管而各監(jiān)管主體實(shí)行業(yè)務(wù)監(jiān)管，避免了監(jiān)管真空出現(xiàn)和重復(fù)監(jiān)管。這種監(jiān)管模式的改善帶來(lái)的最大好處還在于通過(guò)金融聯(lián)席監(jiān)管會(huì)議定期磋商協(xié)調(diào)，使各職能部門(mén)之間信息暢通，從而有效地降低監(jiān)管成本，提高監(jiān)管效率。5.3完善監(jiān)管方法與法律體系隨著金融市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)主體不斷增加，金融工具不斷創(chuàng)新，金融電子化日新月異的發(fā)展，金融監(jiān)管難度隨之上升。鑒于此，監(jiān)管主體須充分重視監(jiān)管方法的適時(shí)調(diào)整，朝多元化方向發(fā)展。首先要調(diào)整監(jiān)管思路，實(shí)現(xiàn)“事后化解”到“事前防范”的轉(zhuǎn)變。合規(guī)性監(jiān)管側(cè)重于事后化解，這種方式較為被動(dòng)，糾正成本也很高。風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管則是根據(jù)金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)質(zhì)量以及內(nèi)部管理的評(píng)價(jià)，提高監(jiān)管要